Биткоин достиг рекордных 95 000 долларов США, поскольку криптовалюта ищет прямую связь с Трампом

Энергетика – Природный газ оказался более чувствительным к геополитическим рискам

Цены на нефть вчера немного снизились, несмотря на растущие геополитические риски, связанные с Россией и Украиной. После запуска американской ракеты по России в начале недели, есть сообщения, что Украина теперь запускает британские ракеты по России. Для нефти риск заключается в том, что Украина нацелится на российскую энергетическую инфраструктуру, в то время как другой риск — это неопределенность относительно того, как Россия отреагирует на эти атаки. Однако, как упоминалось ранее на этой неделе, обещание Ирана прекратить накопление урана действительно нейтрализует часть геополитического риска, поскольку оно потенциально снижает некоторые риски поставок, связанные с Ираном, перед вступлением в должность избранного президента Трампа.

Вчерашние еженедельные данные EIA показали, что коммерческие запасы сырой нефти в США выросли на 545 тыс. баррелей за последнюю неделю, при этом более сильный импорт сырой нефти (+1,18 млн баррелей в день за неделю) был почти компенсирован более сильным экспортом сырой нефти (+938 тыс. баррелей в день за неделю). Что касается нефтепродуктов, запасы бензина выросли на 2,05 млн баррелей, а запасы дистиллятов сократились на 114 тыс. баррелей. Рост запасов бензина произошел, несмотря на то, что нефтеперерабатывающие заводы снизили коэффициенты использования на 1,2 п. п. за неделю. Снижение активности нефтеперерабатывающих заводов было более чем компенсировано более слабым подразумеваемым спросом. Спрос на бензин упал на 964 тыс. баррелей в день за неделю.

Европейский природный газ не смог избежать растущей напряженности между Россией и Украиной. TTF вчера вырос почти на 2,5% на фоне этого растущего геополитического риска, в то время как рынок также пристально следит за российскими трубопроводными потоками в Европу после того, как Газпром прекратил поставки OMV. Однако до сих пор российские трубопроводные потоки через Украину остаются стабильными. Между тем, европейские газовые хранилища упали ниже 90% и теперь также находятся чуть ниже 5-летнего среднего показателя в 91% для этого времени года. Сужение, которое мы увидели между азиатским спотовым СПГ и TTF, должно означать, что Европа начинает втягивать больше СПГ по мере того, как мы приближаемся к зимним месяцам.

Инвестиционные фонды сохраняют оптимистичный настрой в отношении европейского газового рынка, увеличив свою чистую длинную позицию чуть более чем на 47 ТВт·ч за последнюю отчетную неделю до почти 273 ТВт·ч, что является рекордным максимумом. С учетом того, что объемы хранения не так высоки, как первоначально ожидалось, в преддверии зимы, и ряда рисков поставок, спекулянты продолжают отдавать предпочтение газу с длинной стороны.

Рыночная картина

Капитализация рынка криптовалют выросла на 0,3% за 24 часа до $3,09 трлн. Этот небольшой рост скрывает впечатляющий откат альткоинов, который не смог ограничить 1%-ный рост BTC. Однако индикаторы настроений остаются на территории крайней жадности. Solana упала на 3% за ночь и примерно на 6% с максимума вторника. Litecoin откатился на 14% с максимума субботы и находится в нескольких шагах от $100.

Биткоин поднялся почти до $94 тыс. во вторник вечером, обновив исторические максимумы. В отличие от атаки прошлой недели, за новыми максимумами не последовали стоп-ордера и маржин-коллы от шортов. Вместо этого они переместились в область $100 тыс. и более.

Как и Litecoin, Ethereum становится скучной историей. Ралли в начале ноября остановилось чуть не дойдя до уровня перекупленности, с фиксацией прибыли на уровне 61,8% от первоначального импульса — значительно глубже, чем у Bitcoin и более широкого рынка криптовалют. Такая приверженность классическому техническому анализу может быть удобна для трейдеров, но вряд ли понравится энтузиастам, которые, вероятно, перешли на другие альткоины.

Фон новостей

В другом перерасчете сложность майнинга Bitcoin впервые в истории превысила 102T. Средний хэшрейт за двухнедельный расчетный период вырос до 755,3 EH/s.

По данным JPMorgan, цена хэша, мера прибыльности майнинга биткоинов, выросла на 29% в первой половине ноября. Рост BTC перед ростом хэшрейта и увеличение комиссий за транзакции в процентах от вознаграждения за блок способствовали значительному улучшению экономики майнинга.

MicroStrategy планирует выпустить пятилетние облигации на сумму $1,75 млрд., которые будут использоваться для приобретения BTC и общих корпоративных целей. Резервы компании достигли 331 200 BTC, на которые она потратила ~$16,5 млрд. по средней цене покупки $49 874 за монету.

QCP Capital считает, что «настоящий сезон альткоинов» начнется после того, как индекс доминирования биткоина упадет до 58% против 59,4% сейчас. До этого, к концу года, BTC может преодолеть психологически важную отметку в $100 тыс.

По данным Financial Times, связанная с Дональдом Трампом Trump Media and Technology Group (DJT) находится на продвинутой стадии сделки по покупке испытывающей трудности платформы Bakkt.

Проблема инфляции в Великобритании

Великобритания продолжает бороться с инфляцией, и что более важно, с инфляцией на услуги, которая немного выросла с сентября, составив 5% по сравнению с 4,9% в предыдущем месяце. Рост общей инфляции также может вызывать беспокойство, поскольку годовая инфляция выросла до 2,3% в октябре 2024 года, что является самым высоким показателем за шесть месяцев, по сравнению с 1,7% в сентябре.

Рынки ожидали повышения общей инфляции до примерно 2,2%, в то время как показатель инфляции MoM также оказался на 0,6% выше предполагаемых 0,5%. Однако беспокойство по-прежнему вызывает показатель инфляции услуг, который удерживает общую инфляцию на высоком уровне.

Если пристальнее взглянуть на данные, то можно заметить, что большая часть липкости в октябрьских цифрах исходит из категорий, которые Банк считает менее важными или менее вероятно демонстрирующими длительную инфляцию. Сюда входят такие вещи, как аренда, авиабилеты и пакетные туры, которые могут частично объяснить рост инфляции в сфере услуг.

Хорошим примером этого является рассмотрение инфляции основных услуг, которая исключает данные об аренде и стоимости авиабилетов, и мы получаем совершенно другую картину. Учитывая, что для этого нет единого определения, тем не менее, оно было удачно разбито ING Think, которая показала, что «число основных услуг» фактически упало с 4,8% до 4,5% в октябре.

Источник: ING Think

Это ничего не меняет для Банка Англии, когда дело доходит до предстоящего заседания по политике в декабре. Я все еще ожидаю сокращения на 25b после недавно опубликованных данных по ВВП Великобритании. Рост начинает портиться, как и в Европейском Союзе. Это то, чего Банк Англии хотел бы избежать, и, по моему мнению, это может стать серьезным фактором на заседании в декабре.

На основе вероятностей участники рынка сейчас оценивают вероятность удержания на заседании 19 декабря около 85% с возможным снижением ставки в феврале, учитывая вероятность 50%. Это должно в теории оказать некоторую поддержку GBP, поскольку ожидается, что США сократят ставку в декабре, а Банк Японии, скорее всего, продолжит повышать ставки в 2025 году. Осуществится ли такой шаг и восстановление GBP?

Технический анализ

Фунт стерлингов/доллар США

С технической точки зрения, пара GBP/USD выросла в начале недели, но не смогла удержаться на каком-либо существенном уровне. Слабость индекса доллара США не принесла существенного роста GBP, а с учетом того, что DXY сегодня, как ожидается, восстановится, Cable может столкнуться с дальнейшим давлением вниз.

В настоящее время ключевой уровень около ручки 1.2680 оказывается крепким орешком, так как данные по инфляции в Великобритании помогли паре GBP/USD пробиться выше этого уровня, но не нашли принятия. Если закрытие дневной свечи выше этой ручки произойдет, быки могут осмелеть, что может подтолкнуть кабель выше.

Движение выше уровня 1,2680 может столкнуться с сопротивлением на уровнях 1,2750 и 1,28200 (где находится 200-дневная скользящая средняя). Следующим ключевым препятствием для быков станет психологический уровень 1,3000, который может оказаться слишком большим препятствием.

Если рассмотреть потенциал прорыва вниз, то последний минимум колебания на уровне 1,2600 станет первой областью поддержки, прежде чем в фокусе внимания окажутся уровни 1,2500 и 1,2450.

Движущей силой любого движения, скорее всего, станет индекс доллара США (DXY) и его результаты в ближайшие дни. Дальнейшее укрепление доллара США может способствовать повторному тестированию уровня 1,2500.

Дневной график GBP/USD, 20 ноября 2024 г.

Источник: TradingView.com (кликните для увеличения)

Поддерживать

1.2600

1.2500

1.2450

Сопротивление

1.2680

1.2750

1.2820

Фунт стерлингов/Йена

GBP/JPY медленно снижается с тех пор, как достигла максимума, не дотянув до психологического уровня 200,00. Откат, вызванный вчера возобновлением потока в безопасную гавань, также помог GBP/JPY оттолкнуться еще дальше от уровня 200,00.

Смотрим на технические данные и видим несколько смешанных сигналов. У нас есть смертельная крестовая формация, поскольку 100-дневная скользящая средняя пересекла 200-дневную скользящую среднюю ниже, намекая на нисходящий импульс. С другой стороны, свечи показывают резкое отклонение после кратковременного пребывания ниже скользящих средних вчера, а дневная свеча завершается как свеча-молот, намекая на дальнейший рост.

Смешанные сигналы не облегчают задачу, однако, если объединить это с фундаментальными факторами, дальнейший рост кажется более вероятным в краткосрочной перспективе. Вопрос в том, окажется ли уровень 200,00 слишком большим шагом для быков?

Движение пары GBP/JPY выше текущих цен может столкнуться с сопротивлением на уровнях 198 и 199,30 соответственно.

Для движения ниже сначала потребуется дневная свеча, закрывающаяся ниже двух скользящих средних, находящихся в диапазоне 194,30-194,60. Прорыв этой зоны может подтолкнуть GBP/JPY к уровням 192,50 и 190,00 соответственно.

Дневной график GBP/JPY, 20 ноября 2024 г.

Источник: TradingView.com (кликните для увеличения)

Поддерживать

194.30 (200-дневная скользящая средняя)

192.50

190.00

Сопротивление

198.00

199.30

200.00

Источник: ACTIONFOREX

Источник: TheGuardian

Предварительные рыночные движители акций США

Источник: Гистограмма

Облигации пользуются спросом, поскольку Украина переживает неопределенные времена

За последний месяц рынки быстро приспособились к реалиям пост-QE и QT. Это наиболее очевидно в спредах свопов Bund, но схожие тенденции наблюдались и в кросс-валютной базе USD/EUR, которая разделяла ту же схему, что и переоценка премий за риск в надвигающемся конце года. Общие тенденции предполагают, что опасения по поводу немецкого кредита на фоне политической нестабильности были менее влиятельными, хотя они, вероятно, способствовали общему движению.

Реакция рынка во вторник на заголовки, указывающие на эскалацию конфликта на Украине, показала, что рефлексы отказа от риска все еще работают. Bunds были основным получателем потоков безопасного убежища, превзойдя другие европейские государственные облигации, при этом 10-летние облигации изначально превзошли свопы почти на 4 базисных пункта. Доходность 10-летних облигаций по-прежнему немного выше свопов, и время покажет, насколько продолжительным будет этот шаг или будет ли он рассматриваться как возможность вернуться к торговле невыгодными показателями Bund. До сих пор показатели спреда были более устойчивыми, чем немедленная реакция на заголовки. Однако недавняя история показала, что Bunds имели более слабую и кратковременную реакцию на события отказа от риска, такие как волнения на выборах во Франции.

Мы по-прежнему считаем, что уровни в целом около 5 базисных пунктов выше свопов могут обозначать равновесие, вокруг которого 10-летние спреды Bund будут развиваться с эпизодами отказа от риска и предложением, а также политическими потрясениями, продолжающими добавлять волатильность. Напомним, что эквивалентный спред около 20 базисных пунктов выше OIS в последний раз наблюдался в 2014 году перед QE Европейского центрального банка.

Сегодняшние события и обзор рынка

Данные по ИПЦ Великобритании за октябрь сегодня утром оказались более горячими, чем ожидалось: инфляция в сфере услуг составила 5% в годовом исчислении, а базовый ИПЦ — 3,3% против прогнозируемых 3,1%. Однако, опуская категории, о которых Банк заявил нам, что его волнует меньше всего, наш экономист подсчитал, что этот показатель «базовых услуг» упал с 4,8% до 4,5%.

Календарь данных остается более легким после публикации индекса потребительских цен Великобритании утром, хотя ЕЦБ сегодня опубликует свой индикатор для договорной заработной платы в третьем квартале. Рост здесь, в основном на фоне событий в Германии, вероятно, привлечет некоторые заголовки на фоне рынков, которые стали немного более осторожными в отношении ценового агрессивного смягчения со стороны ЕЦБ. Мы по-прежнему считаем, что пятничные индексы деловой активности будут ключевыми. Также ждите дополнительных комментариев от членов ЕЦБ, включая де Гиндоса и Стурнараса, в то время как ЕЦБ также опубликует свой Обзор финансовой стабильности.

На первичных рынках Германия выпустит две облигации в 30-летней части кривой по €1 млрд каждая. Позже Казначейство США продаст новую 20-летнюю облигацию за 16 млрд долларов США.