Мировые рынки в море красных пятен, поскольку ФРС ослабляет надежды на ралли Санта-Клауса

Цена серебра (XAG/USD) торгуется в узком диапазоне около $29.00 на европейской торговой сессии в пятницу. Белый металл консолидируется, поскольку инвесторы ожидают данных по индексу цен личных потребительских расходов (PCE) США за ноябрь, которые будут опубликованы в 13:30 по Гринвичу.

Экономисты ожидают, что годовые данные по базовой инфляции PCE в США ускорились до 2,9% с 2,8% в октябре. По оценкам, в месячном исчислении данные по базовой инфляции неуклонно росли на 0,2%. Признаки умеренного замедления ценового давления вряд ли повлияют на ожидания рынка относительно того, что Федеральная резервная система (ФРС) приостановит период смягчения политики на заседании по политике в январе 2025 года. Однако резкое замедление может оказать на них давление. Напротив, умеренное или резкое ускорение ценового давления усилит их.

На политическом заседании в среду ФРС снизила ключевые ставки по заимствованиям на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4,25–4,50%, но сообщила о меньшем снижении процентных ставок в 2025 году. Точечный график ФРС показал, что должностные лица в целом ожидают, что ставки по федеральным фондам к 2025 году достигнут 3,9% против 3,4%, прогнозируемых в сентябре.

В преддверии данных по инфляции PCE в США индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость гринбека по отношению к шести основным валютам, снижается после публикации нового двухлетнего максимума на уровне 108,50. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снижается до 4,56% с нового шестимесячного максимума в 4,60%. Более высокая доходность процентных активов увеличивает альтернативную стоимость инвестиций в неприносящие доход активы, такие как серебро.

Технический анализ серебра

Цена серебра падает ниже 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которая торгуется около $29,35. Белый металл слабеет после пробоя восходящей линии тренда около $30,20, которая построена от минимума 29 февраля в $22,30.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) падает в медвежьем диапазоне 20,00-40,00, указывая на предстоящую нисходящую динамику.

Если смотреть вниз, то сентябрьский минимум $27,75 будет ключевой поддержкой для цены серебра. С другой стороны, 50-дневная EMA около $30,90 будет барьером.

Дневной график серебра

Часто задаваемые вопросы о серебре

Почему люди инвестируют в серебро?

Серебро — драгоценный металл, активно торгуемый среди инвесторов. Исторически оно использовалось как средство сбережения и средство обмена. Хотя оно менее популярно, чем золото, трейдеры могут обратиться к серебру, чтобы диверсифицировать свой инвестиционный портфель, из-за его внутренней стоимости или в качестве потенциального хеджа в периоды высокой инфляции. Инвесторы могут покупать физическое серебро в монетах или слитках или торговать им через такие инструменты, как биржевые фонды, которые отслеживают его цену на международных рынках.

Какие факторы влияют на цену серебра?

Цены на серебро могут меняться из-за широкого спектра факторов. Геополитическая нестабильность или опасения глубокой рецессии могут привести к росту цен на серебро из-за его статуса безопасного актива, хотя и в меньшей степени, чем на золото. Как беспроцентный актив, серебро имеет тенденцию расти при более низких процентных ставках. Его движения также зависят от того, как ведет себя доллар США (USD), поскольку актив оценивается в долларах (XAG/USD). Сильный доллар имеет тенденцию сдерживать цену серебра, тогда как более слабый доллар, вероятно, подтолкнет цены вверх. Другие факторы, такие как инвестиционный спрос, предложение добычи (серебро гораздо более распространено, чем золото) и темпы переработки, также могут влиять на цены.

Как промышленный спрос влияет на цены на серебро?

Серебро широко используется в промышленности, особенно в таких секторах, как электроника или солнечная энергетика, поскольку оно имеет одну из самых высоких электропроводностей среди всех металлов — больше, чем медь и золото. Всплеск спроса может привести к росту цен, а спад — к их снижению. Динамика в экономике США, Китая и Индии также может способствовать колебаниям цен: в США и, в частности, в Китае крупные промышленные секторы используют серебро в различных процессах; в Индии спрос потребителей на драгоценный металл для ювелирных изделий также играет ключевую роль в установлении цен.

Как цены на серебро реагируют на движение золота?

Цены на серебро, как правило, следуют за движением золота. Когда цены на золото растут, серебро обычно следует за ними, поскольку их статус как активов-убежищ схож. Соотношение золото/серебро, которое показывает количество унций серебра, необходимое для того, чтобы сравняться со стоимостью одной унции золота, может помочь определить относительную оценку между обоими металлами. Некоторые инвесторы могут считать высокое соотношение показателем того, что серебро недооценено, или золото переоценено. Напротив, низкое соотношение может указывать на то, что золото недооценено по сравнению с серебром.

Источник: FXSTREET

Индекс Nasdaq 100 изменил свою положительную динамику, которая наблюдалась в начале этой недели: он был единственным основным фондовым индексом США, который в понедельник, 16 декабря, достиг нового исторического максимума в 22 133 пункта.

Публикация постфактум последней «точечной диаграммы» денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США и пресс-конференция председателя ФРС Пауэлла в среду, 18 декабря, напугали фондовый рынок США. ФРС указала на перспективу меньшего снижения процентных ставок в 2025 году из-за риска возобновления инфляционного давления (некоторые должностные лица ФРС приняли во внимание последствия политики «Америка прежде всего» будущей администрации Трампа).

Повышенная перспектива перехода от «голубиной политики» ФРС к политике «нормализации» в 2025 году, вероятно, является тем нарративом на данном этапе, который может омрачить надежды на сезонное «ралли Санты» в конце этого года.

Более высокая бета-индекс Nasdaq 100 зафиксировал потерю 4% с 18 по 19 декабря (с открытия до закрытия) после решения FOMC, что является вторым наихудшим показателем среди четырех основных фондовых индексов США: Russell 2000 (-5,3%), S&P 500 (-3%), Dow Jones Industrial Average (-2,6%).

Несколько технических элементов теперь указывают на растущую вероятность среднесрочной (многонедельной) коррекции на Nasdaq 100.

Слабая широта рынка

Рис. 1: Процент акций, входящих в индексы Nasdaq 100 и SP 500, которые превышают 20-дневные и 50-дневные скользящие средние по состоянию на 19 декабря 2024 г. (Источник: TradingView, щелкните, чтобы увеличить график)

С начала декабря 2024 года процент акций, входящих в индекс Nasdaq 100, торгующихся выше своих 20-дневных и 50-дневных скользящих средних, упал. Напротив, ценовые действия индекса Nasdaq 100 продолжали стремительно расти, достигнув рекордных максимумов за последние две недели.

Прямо сейчас процент акций компонентов Nasdaq 100, торгующихся выше своих соответствующих 20-дневных скользящих средних, упал до 9,9% по состоянию на 19 декабря. Кроме того, акции компонентов Nasdaq 100, торгующиеся выше своих соответствующих 50-дневных скользящих средних, снизились до 33,7% (см. рис. 1).

20 790 — последняя линия обороны Nasdaq 100

Рис. 2: Основные среднесрочные тенденции CFD на Nasdaq 100 по состоянию на 20 декабря 2024 г. (Источник: TradingView, щелкните, чтобы увеличить график)

Последние три дня ценовых движений индекса CFD Nasdaq 100 (прокси фьючерсов Nasdaq 100 E-mini) вновь опустились ниже верхней границы долгосрочного восходящего канала от минимума марта 2020 года. Это наблюдение предполагает, что бычий прорыв, наблюдавшийся 4 декабря, является неудачным ускорением.

С момента своего исторического максимума 16 декабря он снизился на 5,5%. Сейчас он колеблется прямо над своей 50-дневной скользящей средней, которая выступает в качестве ключевой промежуточной поддержки на уровне 20 790.

Последние данные, полученные от дневного индикатора импульса RSI, указывают на то, что ключевая промежуточная поддержка 20 790, вероятно, будет «слабой поддержкой», поскольку RSI пробил параллельную восходящую линию тренда и опустился ниже уровня 50, что указывает на возрождение среднесрочного медвежьего импульса (см. рис. 2).

Кроме того, с 14 ноября 2024 года меньшему числу акций, входящих в индекс Nasdaq 100, удалось зафиксировать новые 52-недельные максимумы, поскольку 10-дневная скользящая средняя разницы между новыми 52-недельными максимумами и 52-недельными минимумами сформировала более низкий максимум.

Таким образом, прорыв с дневным закрытием ниже ключевой промежуточной поддержки 20 790 может спровоцировать многонедельную последовательность корректирующего снижения, которая на первом этапе обнажит среднесрочные поддержки 19 840 и 18 310.

С другой стороны, преодоление среднесрочной ключевой зоны сопротивления 22 470/980 делает недействительным медвежий сценарий продолжения импульсивной восходящей последовательности для следующих среднесрочных уровней сопротивления на уровнях 23 980/24 440 и 25 080/570.

Источник: ACTIONFOREX

ТОКИО (20 декабря): Правящая коалиция меньшинства Японии в пятницу не смогла заручиться поддержкой ключевой оппозиционной партии для своих планов налоговой реформы, что поставило под угрозу бюджетную повестку премьер-министра Сигэру Исибы на следующий год.

Без поддержки оппозицией планов, которые лягут в основу государственного бюджета следующего года, правящему лагерю может быть трудно провести через парламент свои законопроекты о бюджетной и налоговой реформах.

Правящая Либерально-демократическая партия Японии и ее небольшой коалиционный союзник Комэйто заявили, что договорились поднять порог необлагаемого налогом дохода с 1,03 млн йен (6 556 долларов США или 29 574 ринггита) до 1,23 млн йен, что стало первым изменением с 1995 года, отражающим рост стоимости жизни.

Однако новый порог, включенный в программу налоговой реформы на следующий финансовый год с апреля, намного меньше 1,78 млн иен, требуемых оппозиционной Демократической партией для народа (ДПП).

«При запланированном пороге в 1,23 млн иен у нас нет возможности поддержать государственный бюджет», — заявил в пятницу в социальной сети X депутат от Демократической прогрессивной партии Юитиро Тамаки.

Председатель комиссии ЛДП по налоговой системе Ёити Миядзава заявил на пресс-конференции, что правящий лагерь продолжит переговоры с ДПП.

Правящая коалиция Ишибы потеряла большинство в результате внеочередных выборов, которые он назначил на октябрь, и теперь ей нужна поддержка Демократической прогрессивной партии или других оппозиционных партий для принятия законопроекта через парламент.

Министерство финансов подсчитало, что повышение порога до 1,78 млн иен приведет к сокращению налоговых поступлений на сумму до 8 трлн иен, что, вероятно, увеличит и без того огромный государственный долг Японии.

Миядзава из ЛДП заявил, что предложенное коалицией повышение порога приведет к сокращению доходов всего на 700 млрд иен.

Планы налоговой реформы будут одобрены кабинетом министров уже на следующей неделе. На основе налоговых планов правительство должно подготовить государственный бюджет к концу этого года.

Планы правящей коалиции также включают повышение корпоративных и табачных налогов в стране с апреля 2026 года для финансирования дополнительных расходов на оборону.

Этот шаг является продолжением обязательства бывшего премьер-министра Фумио Кисиды повысить налоги, чтобы к 2027 году удвоить расходы на оборону до 2% от валового внутреннего продукта.

Источник: Theedgemarkets

Энергетика – WTI опустилась ниже $70/баррель

Цены на сырую нефть немного снизились, NYMEX WTI закрылась ниже $70/баррель, а ICE Brent вчера опустилась ниже $73/баррель. На нефтяном рынке наблюдался второй сессией спада подряд, поскольку укрепление доллара давит на комплекс.

Последние данные Insights Global показывают, что запасы нефтепродуктов в регионе ARA выросли всего на 16 тыс. тонн за неделю до 6,3 млн тонн. Рост запасов газойля и бензина был сбалансирован снижением запасов других нефтепродуктов. Запасы газойля в регионе ARA выросли на 57 тыс. тонн в недельном исчислении до 2,2 млн тонн за неделю, закончившуюся 19 декабря. Аналогичным образом, запасы бензина выросли на 12 тыс. тонн до 1,4 млн тонн за отчетную неделю.

В Сингапуре данные Enterprise Singapore показывают, что общие запасы нефтепродуктов увеличились на 9,7 млн ​​баррелей седьмую неделю подряд до 54,4 млн баррелей по состоянию на 18 декабря, что является самым высоким показателем с августа 2020 года. Запасы остатков увеличились на 11,05 млн баррелей, в то время как запасы легких и средних дистиллятов сократились на 556 тыс. баррелей и 813 тыс. баррелей соответственно. Сообщается, что запасы тяжелого топлива выросли максимально за неделю, достигнув самого высокого уровня с июня 2016 года.

Между тем, цены на природный газ в США выросли четвертую сессию подряд, поскольку еженедельные показатели запасов сообщили об оттоке, в то время как ожидания холодного начала января породили надежды на увеличение потребления топлива для отопления. Еженедельные данные показывают, что газовые хранилища в США сократились на 125 млрд куб. футов на прошлой неделе, что немного ниже ожидаемого рынком увеличения на 127 млрд куб. футов. Однако это значительно превышает пятилетний средний спад в 92 млрд куб. футов. Общие запасы газа составили 3,62 трлн куб. футов по состоянию на 13 декабря, что всего на 0,6% выше прошлогоднего показателя и на 3,8% выше пятилетнего среднего показателя.

Металлы – Индонезия рассматривает возможность сокращения добычи

Индонезия рассматривает возможность значительного сокращения квоты на добычу никеля, в первую очередь, чтобы поддержать падающие цены на аккумуляторный металл. Сообщается, что Министерство энергетики и минеральных ресурсов планирует ограничить объем разрешенной добычи никелевой руды до 150 млн тонн в 2025 году, что резко ниже 272 млн тонн в этом году. Однако обсуждения размера потенциального сокращения все еще продолжаются с правительством. Рост поставок из Индонезии и более медленный, чем ожидалось, рост спроса оказывают давление на цены на никель. Однако это объявление не оказало немедленной поддержки никелю на LME, и вчера цены упали до самого низкого уровня с ноября 2020 года, поскольку участники рынка продолжают концентрироваться на более широкой слабости рисковых активов.

В цинке рыночные отчеты предполагают, что Toho Zinc Co., расположенная в Японии, закроет свой убыточный бизнес по выплавке цинка к концу года, поскольку тарифы на переработку руды продолжают колебаться вблизи многолетних минимумов. Японская компания также отказывается от инвестиций в горнодобывающую промышленность после «значительных потерь» в подразделении минеральных ресурсов.

Сельское хозяйство – ЕС снижает оценки производства кукурузы и пшеницы

В своем последнем отчете о ситуации на рынке зерновых Европейская комиссия подсчитала, что производство зерна в блоке может упасть до 255,8 млн тонн в сезоне 2024/25 по сравнению с предыдущими прогнозами в 256,9 млн тонн. Это в значительной степени обусловлено снижением оценок производства мягкой пшеницы, которые упали со 112,3 млн тонн по ноябрьским прогнозам до 111,9 млн тонн за указанный выше период. Это связано с сокращением площади уборки урожая с 20,3 млн гектаров до 20,2 млн гектаров. Аналогичным образом оценки производства кукурузы были немного пересмотрены в сторону понижения до 59,5 млн тонн по сравнению с предыдущими прогнозами в 59,6 млн тонн.

Между тем, в своем еженедельном отчете Зерновая биржа Буэнос-Айреса повысила оценку посева кукурузы в Аргентине до 65,8% на сезон 2024/25, по сравнению с 55,6%, прогнозировавшимися ранее. Достаточное количество осадков способствовало посевному сезону до сих пор. Между тем, биржа сообщила, что площадь посева кукурузы осталась неизменной на уровне 6,3 млн га за вышеупомянутый период. Аналогичным образом, оценки посева сои были повышены до 76,6% на сезон 2024/25 с предыдущих оценок в 64,7%. Биржа также добавила, что прогноз большего количества ливней может продолжить улучшать состояние посевов пшеницы в стране.

Чистые еженедельные экспортные продажи США за неделю, закончившуюся 12 декабря, показывают высокий спрос на зерновые из США за неделю. Поставки кукурузы из США выросли до 1177 тыс. тонн, что выше 946,9 тыс. тонн неделю назад и 1014 тыс. тонн за тот же период прошлого года. Это также выше средних рыночных ожиданий в 1013 тыс. тонн. Аналогичным образом, поставки пшеницы выросли до 458 тыс. тонн, что выше 290,2 тыс. тонн, о которых сообщалось на предыдущей неделе, и 326 тыс. тонн год назад. Рынок ожидал цифру, близкую к 329 тыс. тонн. Между тем, поставки сои составили 1424,2 тыс. тонн, что выше 1173,8 тыс. тонн, о которых сообщалось неделю назад, но ниже 2133,4 тыс. тонн, о которых сообщалось год назад. Средние рыночные ожидания составили 1256 тыс. тонн.

(20 декабря): В прошлом месяце дефицит бюджета Великобритании оказался меньше ожидаемого, поскольку недавнее снижение инфляции привело к снижению процентных ставок по государственным облигациям, что дало небольшую поддержку министру финансов Рэйчел Ривз, которая оказалась под давлением после своего заявления о бюджете.

Чистые заимствования государственного сектора в ноябре составили £11,249 млрд (US$14,06 млрд или RM63,4 млрд), сообщило в пятницу Управление национальной статистики. Экономисты, опрошенные Reuters, имели медианный прогноз в £13 млрд для чистых заимствований государственного сектора.

Данные показали, с какими трудностями сталкивается Ривз при выполнении своих новых фискальных правил в условиях, когда экономика теряет обороты (в четверг Банк Англии прогнозировал нулевой рост за последние три месяца 2024 года), а инфляция снова растет.

«Правительство будет беспокоиться о том, что последние экономические показатели, такие как слабый рост ВВП и растущая инфляция, мигают желтым цветом», — заявила Элисон Ринг, директор по государственному сектору и налогообложению в отраслевой организации бухгалтеров ICAEW.

«Денежные средства по-прежнему крайне ограничены, и вряд ли ситуация изменится в ближайшее время».

Государственные заимствования были выше ожиданий экономистов, опрошенных Reuters, в восьми из 11 месяцев 2024 года, а показатель за октябрь был пересмотрен в сторону повышения более чем на 800 миллионов фунтов стерлингов.

Более низкий, чем ожидалось, дефицит в ноябре стал следствием сокращения на 1,8 млрд фунтов стерлингов компенсации, применяемой к государственному долгу, привязанному к инфляции, поскольку индекс розничных цен в сентябре упал на 0,3%.

Падение цен полностью прекратилось в октябре и ноябре.

30 октября Ривз объявила о самом крупном повышении налогов за последние три десятилетия — в основном за счет более высоких взносов на социальное обеспечение, выплачиваемых работодателями, — пообещав к концу десятилетия сбалансировать ежедневные расходы с налоговыми поступлениями.

Однако она также планирует резко увеличить заимствования в ближайшие годы, поскольку новое лейбористское правительство стремится улучшить государственные услуги и инвестировать в инфраструктуру больше, чем планировала предыдущая консервативная администрация.

За первые восемь месяцев 2024/25 финансового года правительство заняло 113,2 млрд фунтов стерлингов, что примерно не изменилось по сравнению с аналогичным периодом 2023/24 года.

Ривз описала свой бюджет как набор единовременных мер по стабилизации государственных финансов.

Источник: Theedgemarkets