Насколько и когда Резервный банк Австралии снизит процентные ставки в 2025 году

Центральный банк

Краткое содержание:

Декабрьское заседание Совета директоров Резервного банка Австралии (РБА) удивило рынки из-за изменившегося тона заявления, что свидетельствует о росте уверенности Совета директоров РБА в том, что инфляция возвращается к целевому показателю центрального банка. На своей пресс-конференции после заседания управляющий Мишель Буллок назвала несколько сдерживающих экономических факторов, обусловивших изменение позиции РБА. Рынки интерпретировали декабрьское заседание как решительно «голубиное», то есть как увеличивающее вероятность того, что РБА снизит процентные ставки раньше и, вероятно, сильнее, чем изначально предполагалось.

Резервный банк Австралии («RBA») завершил свое заседание в декабре 2024 года, сохранив официальную ставку наличности («OCR») на уровне 4,35%, что стало девятым подряд заседанием и тринадцатым подряд месяцем на этом уровне. Однако это не было заголовком — это именно то, чего ожидал рынок.

Несмотря на, казалось бы, благоприятный исход, после встречи на рынках произошли некоторые существенные изменения, а также столь же существенные изменения в ожиданиях относительно сроков и масштабов снижения процентных ставок Резервного банка Австралии в 2025 году. Одна картинка скажет больше, чем тысяча слов, поэтому давайте рассмотрим некоторые изменения, которые это решение вызвало на рынках, в виде графиков:

Приложение 1: Резкое падение ключевых показателей доходности безрискового рынка

Насколько и когда РБА снизит процентные ставки в 2025 году_1

Ориентир доходности краткосрочных австралийских государственных облигаций, 2-летних облигаций, упал на 12 базисных пунктов до 3,77%. Рынки фактически обеспечили половину типичного снижения процентной ставки (т.е. 0,25%) сразу после декабрьского заседания Совета директоров.

Приложение 2: Резкое падение австралийского доллара

Насколько и когда РБА снизит процентные ставки в 2025 году_2

Австралийский доллар упал на 1%, достигнув приблизительно 63,75 центов США, самого низкого уровня за год. Стоимость валют зависит от относительной безрисковой доходности в разных странах. Если рынки ожидают, что они получат меньшую доходность в Австралии (из-за возросшего официального снижения процентных ставок) по сравнению с США, они будут продавать австралийский доллар в пользу более доходного доллара США.

Приложение 3: Падение и падение кривой подразумеваемой доходности

Насколько и когда РБА снизит процентные ставки в 2025 году_3

Кривая подразумеваемой доходности фьючерсов на межбанковскую ставку наличности ASX 30 Day Interbank Cash Rate Implied Yield Curve является рыночным прокси для OCR RBA. Кривая доходности предоставляет инвесторам графическое представление того, где, по прогнозам рынка, OCR будет в дальнейшем.

Я наложил кривую доходности 10 декабря (светло-синие столбцы) на кривую 9 декабря (темно-синие столбцы), чтобы проиллюстрировать изменение ожиданий рынка относительно сроков и масштабов снижения процентной ставки RBA как до, так и после декабрьского заседания Совета директоров. Я также нарисовал уровни графика, соответствующие следующим 1,0% из 0,25% снижения.

В целом рынок снизил ожидаемый уровень OCR в течение 18-месячного периода ожидания. Когда светло-голубые полосы касаются уровня снижения процентной ставки, это говорит о том, что рынок полностью учел соответствующее снижение.

С точки зрения времени первого среза кривая претерпела следующие заметные изменения:

Следующее заседание Резервного банка Австралии состоится 5–6 февраля, вероятность снижения процентной ставки на этом заседании выросла с 28% до 34%.

Вероятность сокращения числа участников мартовского заседания увеличилась с 60% до 72%

В апреле заседания не будет, но именно в это время рынок учитывает первое снижение ставки (трактуйте это как хеджирование своих ставок между мартовским и майским заседаниями!) Интересным моментом здесь является то, что вероятность более крупного снижения на 0,5% увеличилась с 6% до 28%.

Второе снижение ставки на 0,25% перенесено с июля на июнь.

Третье снижение ставки на 0,25% перенесено с декабря на сентябрь.

There was no fourth 0.25% rate cut in the Yield Curve’s look forward period ending May 2026, but there’s now a 98% probability it will occur in that month

In summary, markets believe the first RBA interest rate cut is a lock by May next year, but the probability of a surprise March cut has increased. Mortgage holders are still likely to get three 0.25% cuts in 2025, but they are likely to occur three months earlier by September. There is now a fourth cut in the mix by May 2026.

Why did markets react so vigorously to the December RBA meeting?

Here are the key takeaways from the December meeting statement and post-meeting press conference by Governor Michelle Bullock that caused the market to pivot so substantially:

Statement

Expressed "gaining some confidence that inflation is moving sustainably towards its target", this a departure from previous assertions about the necessity of maintaining restrictive policies.

Omitted earlier references to being vigilant against upside risks to inflation and the commitment to keeping policy sufficiently restrictive until confident of inflation's trajectory.

Added references to weakening Australian economic growth, "While underlying inflation is still high, other recent data on economic activity have been mixed, but on balance softer than expected in November", in particular citing the worse than expected September quarter GDP figures, noting it was "the slowest pace of growth since the early 1990s".

Added the statement: "Wage pressures have eased more than expected in the November SMP." – again, arguably dovish.

Replaced "But there are uncertainties" with "Some of the upside risks to inflation appear to have eased and while the level of aggregate demand still appears to be above the economy’s supply capacity, that gap continues to close."

Press conference

“Some indicators softening in line with our forecasts, that said, on balance, some data is a little softer than expected. This has given the Board some confidence that inflationary pressures are declining, but risks remain.”

Which data? “The national accounts data weren’t as strong as expected, the Wages Price Index came a little bit lower than what we thought it might be, inflation data were broadly in-line. It’s not only slowing as we’d like, it’s slowing a little-bit more and that’s positive for inflationary pressures…it’s giving us confidence we’re coming on our narrow forecast path.”

“Some of those risks to upside inflation have eased. We have noticed [the weaker data] and we do need to take a bit of a signal from that, but upside risks remain.”

Подводя итог, можно сказать, что декабрьское заседание RBA сохранило текущую ставку, но просигнализировало о заметном сдвиге в сторону более адаптивной позиции. Рынки теперь ожидают, что потенциальное снижение ставок произойдет раньше и в большем масштабе в начале 2025 года. Новость, возможно, позитивна для держателей ипотечных кредитов, а также, вероятно, для акций, которые также, как правило, выигрывают от более низких официальных процентных ставок.

Если и есть группа неудачников из событий последних 24 часов, то это, скорее всего, те, у кого есть наличные в банке. Возможно, пришло время подумать о том, чтобы зафиксировать более высокие ставки по депозитам, пока вы еще можете!

Источник: Карл Каполингва.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

По словам Derive, вероятность того, что Ethereum достигнет $5 тыс. к концу года, составляет менее 10%

Уоррен Такунда

По данным протокола опционов на блокчейн Derive, вероятность того, что Ethereum достигнет долгожданной отметки в 5000 долларов к концу 2024 года, составляет менее 10%, несмотря на значительный приток средств в биржевые фонды (ETF) на основе спотового эфира, что указывает на надвигающийся «кризис предложения».

Вероятность того, что Ether достигнет $5000 к 27 декабря, «возросла до 16% на пике, но недавно снизилась до чуть более 8%», — заявил руководитель исследований Derive Шон Доусон в отчете о рынках от 10 декабря. По данным Derive_1, вероятность того, что Ethereum достигнет $5 тыс. к концу года, составляет менее 10%

По данным Derive_1, вероятность того, что Ethereum достигнет $5 тыс. к концу года, составляет менее 10%

Шансы Ether достичь $5000 к концу года упали примерно на 50%. Источник: Derive.xyz

По данным CoinMarketCap, ETH необходимо подскочить на 37% с текущей цены в $3669, чтобы достичь $5000.

Доусон добавил, что «торговля опционами колл и пут на ETH распределена равномерно, что свидетельствует о нейтральном настроении рынка».

«TradFi поглощает дешевый ETH» — трейдер

Криптовалютный трейдер CoinMamba придерживается иной точки зрения, заявив в сообщении X от 10 декабря, что его «цель для ETH по-прежнему составляет 5 тыс. долларов к концу этого года».

«Делайте с этой информацией, что хотите», — добавили они. Derive_2 утверждает, что вероятность того, что Ethereum достигнет $5 тыс. к концу года, составляет менее 10%

Derive_2 утверждает, что вероятность того, что Ethereum достигнет $5 тыс. к концу года, составляет менее 10%

На момент публикации Ether торговался по $3661. Источник: CoinMarketCap

Между тем, в посте X в тот же день участник Ethereum Эрик Коннер указал на ежедневный приток ETF Ethereum в размере 305 миллионов долларов 10 декабря как на сигнал о приближении «кризиса предложения».

Преподаватель Ethereum Энтони Сассано добавил, что «TradFi поглощает дешевый ETH».

По данным Farside, из $305 млн притока на долю Fidelity Ethereum Fund пришлось $202,2 млн.

Эфир новый исторический максимум в течение недели

Это следует за заявлением 9 декабря от ведущего подкаста Bankless Райана Адамса, который предположил, что новый исторический максимум Ether «может произойти» в течение следующей недели. Текущий исторический максимум Ether составляет $4878 и был достигнут в ноябре 2021 года.

Тем временем, криптотрейдер под псевдонимом Pentoshi сообщил в сообщении X от 9 декабря своим 830 900 подписчикам, что Ether «испытывает структурные изменения, а также начинает приносить стабильные и крупные потоки ETF».

Они подчеркнули, что ETH продемонстрировал «самое высокое недельное закрытие года», и поддержали мнение Адамса, предположив, что повторное тестирование исторического максимума может произойти раньше, чем ожидают многие трейдеры.

Источник: Коинтелеграф

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Высокая инфляция в США указывает на более осторожные действия ФРС в 2025 году

ИНГ

Экономический

Центральный банк

Инфляция остается слишком высокой для комфорта

Базовый индекс потребительских цен США в ноябре составил 0,3% в месячном исчислении, как и ожидалось, и заголовок сделал то же самое. Годовой главный показатель вырос до 2,7% с 2,6%, в то время как годовая базовая ставка осталась на уровне 3,3%. Подробности показывают, что рынок жилья выглядит немного более благоприятным: эквивалентная арендная плата владельцев и первичная арендная плата составляют приятные 0,2% в месячном исчислении, одежда демонстрирует аналогичный рост, а цены на образование и связь упали на 0,4% в месячном исчислении. Повышательное давление в основном оказали цены на транспортные средства: новые автомобили выросли на 0,6% в месячном исчислении, а подержанные автомобили подскочили на 2% в месячном исчислении после роста на 2,7% в октябре. Большинство других компонентов составили около 0,3%.

Основные показатели ИПЦ США

Высокая инфляция в США указывает на более осторожную политику ФРС в 2025 году_1

ФРС отныне будет сокращать ставку более осторожно

Это уже четвертый подряд показатель инфляции в размере 0,3% в месячном исчислении, и, как показывает график выше, годовая инфляция застыла на уровне чуть выше 3% за последние шесть месяцев, в то время как 3M годовой показатель заметно вырос с лета. Чтобы быть уверенным, что инфляция вернется к целевому показателю в 2% в годовом исчислении, нам нужно увидеть, как показатель инфляции в месячном исчислении (синие столбцы) будет отслеживаться на уровне 0,17% в месячном исчислении с течением времени (черная линия). Сейчас просто слишком жарко. Тем не менее, с учетом ожидаемого завтра роста PPI на 0,2%, мы должны быть на пути к показателю инфляции в размере 0,2% в месячном исчислении для предпочитаемой ФРС меры инфляции — основного дефлятора расходов на личное потребление — на следующей неделе.

Что касается последствий для политики, рынок труда охлаждается, а Федеральный резерв неоднократно признает, что денежно-кредитная политика все еще находится на ограничительной территории. Таким образом, ФРС, похоже, рада постепенно приближать политику к нейтральному уровню около 3%, и мы ожидаем еще одного снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе. Однако отсутствие значимого прогресса в отношении инфляции означает, что в своем резюме экономических прогнозов чиновники, скорее всего, дадут сигнал всего о трех снижениях ставки в 2025 году против четырех, которые они прогнозировали в сентябре.

Источник:ING

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Трюдо заявил, что Канада «отреагирует», если Трамп введет 25-процентные пошлины

Уоррен Такунда

Экономический

Премьер-министр Джастин Трюдо заявил, что Канада «отреагирует», если избранный президент США Дональд Трамп введет новые пошлины на канадский импорт, и утверждал, что ответные пошлины оказались успешными, когда Трамп ввел пошлины на канадскую сталь и алюминий в 2018 году.

Комментарии в понедельник стали самым резким заявлением Трюдо, давшим понять, что его правительство готовит ответные меры, если Трамп выполнит свою угрозу.

g замечания Трюдо, Трамп повторил свой выпад о том, что Канада похожа на штат США, в посте на своей странице в социальных сетях. Канадские чиновники преуменьшили остроту, назвав ее поддразниванием, поскольку Трамп пошутил во время обеда с Трюдо на его курорте Мар-а-Лаго 29 ноября.

«Было приятно поужинать вчера вечером с губернатором Джастином Трюдо из Великого штата Канада», — написал Трамп в Truth Social. «Я с нетерпением жду новой встречи с губернатором, чтобы мы могли продолжить наши углубленные переговоры по тарифам и торговле, результаты которых будут поистине впечатляющими для всех!»

За несколько дней до ужина Трамп заявил, что введет всеобщие 25-процентные пошлины на импорт из Канады и Мексики в первый же день своего президентства, если обе страны не прекратят поток мигрантов и фентанила в США.

«Давайте не будем обманывать себя никоим образом, ни в какой форме: 25-процентные пошлины на все, что идет в Соединенные Штаты, будут разрушительны для канадской экономики», — сказал Трюдо в понедельник, выступая в Торговой палате Галифакса. Но он сказал, что пошлины также увеличат стоимость широкого спектра товаров, которые США получают из Канады.

Канада «отреагирует на несправедливые тарифы разными способами, и мы все еще ищем правильные способы реагирования, но именно наши ответы на несправедливые тарифы на сталь и алюминий в прошлый раз привели к отмене этих тарифов», — сказал он.

Вскоре после того, как весной 2018 года Трамп объявил о введении пошлин на канадскую сталь и алюминий, Канада ввела ответные пошлины на определенные политически чувствительные товары, такие как «бурбон, Harley Davidson, игральные карты и кетчуп Heinz», сказал Трюдо.

По словам Трюдо, пошлины оказали «политическое воздействие на партию президента и его коллег», и именно поэтому «мы смогли нанести ответный удар, который действительно ощутили американцы».

Канадские чиновники подчеркнули, что Канада также является огромным рынком для американского бизнеса. «Мы являемся крупнейшим клиентом экспортеров США», — заявила Кирстен Хиллман, посол Канады в США, в интервью Bloomberg TV на прошлой неделе. Она сказала, что 36 штатов США считают Канаду своим крупнейшим экспортным рынком.

Премьер-министр Канады предупредил, что Трампа следует воспринимать всерьез, когда он угрожает ввести пошлины, но сказал, что история показала, что у Трампа могут быть и другие мотивы. «Его подход часто будет заключаться в том, чтобы бросить вызов людям, дестабилизировать партнера по переговорам, внести неопределенность и даже иногда немного хаоса в устоявшиеся коридоры демократий и институтов», - сказал Трюдо.

«Одна из самых важных вещей, которую нам нужно сделать, — это не впадать в панику и не поддаваться истерике», — сказал Трюдо, отметив, что Канаде потребуется продуманный и единый подход, чтобы достичь соглашения с Трампом и не нанести ущерба экономикам обеих стран.

Однако он заявил, что управление торговым досье, вероятно, будет более сложным во время второго срока Трампа, несмотря на то, что Канада, Мексика и США пересмотрели весь Североамериканский пакт о свободной торговле в 2018 году.

«На этот раз все будет по-другому, все будет немного сложнее», — сказал Трюдо. Трамп и его ближайшее окружение приходят с гораздо «более четким набором идей о том, что они хотят сделать прямо сейчас, чем в прошлый раз», — сказал он.

Однако он заявил, что верит, что Канада снова сможет найти «беспроигрышное» решение, которое будет выгодно гражданам и предприятиям по обе стороны границы.

Источник: TheFinancialPost

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Йеллен поговорила с Бессентом после выдвижения кандидатуры и выразила фискальные сожаления

Оуэн Ли

Центральный банк

Экономический

Йеллен заявила во вторник, что она рассказала Бессенту, опытному менеджеру хедж-фонда, о масштабе работы и силе сотрудников департамента в телефонном разговоре перед Днем благодарения. Отдельно она повторила предыдущие предупреждения против посягательства на независимость Федерального резерва и масштабных повышений тарифов, выразив сожаление по поводу фискальной ситуации.

«Я поздравила его с назначением и сказала ему, что, по моему мнению, он найдет эту работу чрезвычайно интересной и сложной», — сказала Йеллен. Она сказала Бессенту, что государственные служащие в Казначействе «аналитические, опытные, профессиональные, работают с высокой честностью и производят анализ, на который можно положиться. Это важно для финансовых рынков и экономики», и рынка казначейских облигаций США в частности.

Отвечая на вопросы во вторник на мероприятии Wall Street Journal, Йеллен также подчеркнула важность предоставления ФРС возможности работать без политического вмешательства.

«Как показали исследования, и я, безусловно, вижу это на собственном опыте, страны демонстрируют лучшие результаты — у них не только показатели инфляции, но и реальные показатели с точки зрения создания рабочих мест и роста также выше, когда центральный банк имеет возможность принимать верные решения без политического влияния», — заявила Йеллен.

Федеральная независимость

На вопрос о возможности отстранения президентом председателя ФРС Йеллен ответила, что, по ее мнению, глава центрального банка может быть отстранен от должности только Сенатом при наличии веских оснований.

Йеллен также выразила сожаление по поводу того, что за время ее пребывания в должности ей не удалось добиться большего прогресса в сокращении бюджетного дефицита.

«Я обеспокоена фискальной устойчивостью и сожалею, что мы не добились большего прогресса», — сказала она. «Я считаю, что дефицит необходимо сократить, особенно сейчас, когда мы находимся в условиях более высоких процентных ставок».

По ее словам, первичный бюджетный дефицит, который не включает расходы на обслуживание долга, «сейчас составляет чуть более 3%, и я считаю, что его необходимо снизить» по отношению к ВВП.

Источник: Виктория Дендриноу

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

10-летние облигации США возвращаются к 4%, но затем к 2025 году они составят 5%+

ИНГ

Центральный банк

Экономический

10-летние облигации США должны выйти за пределы нейтрального уровня и достичь 5%+

Ставки на рынке США достигли локальных максимумов после победы Трампа, но с тех пор дрейфовали ниже. Значительная коррекция уместна после почти 100-б. п. роста доходности 10-летних облигаций, который был вызван первым снижением ставки ФРС в середине сентября. Этот шаг привел к полной победе Трампа на ноябрьских выборах. Но по мере продвижения в декабре мы вернулись к базовому наблюдению за данными. В той степени, в которой, если данные смягчатся, есть оправдание для тестирования более низкой доходности.

Другим фактором является эффект конца года. Нередко облигации показывают хорошие результаты в начале года. Денежные средства часто припарковываются, поскольку рисковые сделки в некоторой степени сворачиваются. Январь часто является месяцем, когда ликвидность возвращается на рынок, помогая всем типам облигационных продуктов. Тем не менее, мы определяем нижний предел в 4% как для 2-летних, так и для 10-летних облигаций. Обоснование нижнего предела в 4% основано на рыночной скидке на ставку по фондам, которая составляет всего лишь чуть менее 4% к концу 2025 года (сейчас около 3,75%).

По мере продвижения к 2025 году мы видим, что доходность 10-летних казначейских облигаций США будет приближаться к диапазону 5-5,5%. Сегодня ставка SOFR в 4% совпадает с доходностью 10-летних казначейских облигаций в 4,5% (спред 50 базисных пунктов против SOFR), а 4,5% были средней доходностью казначейских облигаций в нулевые. Мы считаем это актуальным, поскольку в течение этого десятилетия инфляция в США в среднем составляла 2,5%, а ставка по федеральным фондам в среднем составляла 3%, что напоминает равновесие (в среднем).

Нулевые как нейтральная отсылка?

Разница между 2-летним и 10-летним заключается в том, что последний намного ниже

Программа Трампа по снижению налогов, вероятно, означает, что Федеральный резерв окажется выше нейтрального уровня примерно на 50 базисных пунктов. В частности, на уровне 3,50% -3,75%. Мы также считаем, что ставка по 10-летним облигациям должна оказаться выше нейтрального уровня. Учитывая риск инфляции из-за тарифов и проблемы, связанные с фискальным дефицитом, логика подсказывает, что ставки по 10-летним облигациям должны оказаться как минимум на 50 базисных пунктов севернее нейтрального уровня. Диапазон 5-5,5% означает 50-100 базисных пунктов выше нейтральной доходности по 10-летним облигациям и 10-летний SOFR должен достичь как минимум 4,5%.

Если мы посмотрим на начальный этап, то увидим, что доходность 2-летних казначейских облигаций в среднем составляла 3,3% в нулевые, фактически спред в 30 базисных пунктов по ставке по фондам. В настоящее время доходность 2-летних облигаций торгуется примерно на 40 базисных пунктов через эффективную ставку по фондам. Если, как мы ожидаем, ФРС сократит ставку на 100 базисных пунктов и больше ничего не произойдет, это приведет к тому, что ставка по фондам составит 60 базисных пунктов через доходность 2-летних облигаций. Исходя из этого, есть некоторый потенциал для тестирования доходности 2-летних облигаций ниже, вероятно, в области 4%. И есть возможность опуститься ниже 4%, хотя бы ненадолго.

Разница между доходностью 2-летних и 10-летних облигаций заключается в том, что доходность 2-летних облигаций, скорее всего, будет сдерживаться ставкой по фондам, поскольку она опустится ниже 4% и, вероятно, останется там в качестве темы на протяжении значительной части 2025 года. Напротив, если доходность 10-летних облигаций снизится до 4%, она вряд ли останется там. Гораздо более вероятно, что она поднимется выше, до области 5-5,5%, отчасти из-за давления дефицита. Это может быть сведено на нет в той степени, в которой администрация Трампа сможет принять меры по этому поводу. Это еще предстоит увидеть.

Давление дефицита, снижение налогов и тарифы — все это проблемы, о которых стоит беспокоиться при более длительных ставках

Даже если дефицитное давление сократится (а мы пока не будем этого предполагать), рынку ставок все равно придется столкнуться с последствиями программы снижения налогов, которая будет законодательно закреплена в 2025 году и вступит в силу с 2026 года. Вдобавок к этому существует угроза введения тарифов, влияние которых на цены будет ощущаться во второй половине 2025 года и в 2026 году. Исходя из этого, мы считаем, что 2026 год будет ближе к инфляции в 3%, чем к инфляции в 2%.

В настоящее время у нас реальная доходность 10-летних облигаций составляет 2%. Вдобавок к этому есть риск инфляции в 3%, что доводит номинальную доходность 10-летних облигаций до 5%. Затем учтите, что реальная доходность 10-летних облигаций в среднем составляла 2,3% в нулевые (наш предпочтительный нейтральный ориентир), и это добавляет еще 30 базисных пунктов к нашей доходности 10-летних облигаций. Отсюда и диапазон от 5% до 5,5%.

Направление движения ставки по фондам за пределами предполагаемого процесса достижения дна немного непрозрачно. Обычно дно ставки по фондам означает именно это, достижение дна. И это будет означать, что следующее движение будет вверх. Рынки, скорее всего, будут рассматривать это таким образом до тех пор, пока не будет существенного импульса в другом направлении. На данном этапе у нас недостаточно ясности политики, чтобы выработать убежденность в каком-либо направлении. Несомненно, это будет меняться по мере продвижения к 2025 году.

Нам нравятся структурные плательщики с фиксированной ставкой и краткосрочное позиционирование на 2025 год

В то же время, призыв заключается в том, чтобы доходность 10-летних облигаций достигла 4% к концу года, но затем нацелилась на 5%-5,5% по мере продвижения к 2025 году. И чтобы доходность 2-летних облигаций достигла 4%, но затем вернулась к 4,5%. Подразумеваемая кривая достигает 100 базисных пунктов. Это относится к кривой казначейских облигаций 2/10 лет и кривой SOFR фондов ФРС по 10 годам, поскольку ставка SOFR по 10 годам в конечном итоге приближается к 4,5%. Исходя из этого и наших нейтральных ориентиров, нам нравятся структурные плательщики с фиксированной ставкой и краткосрочное позиционирование на 2025 год.

Источник:ING

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Рост цен на золото остановился из-за спокойствия на рынках перед публикацией индекса потребительских цен США

Джастин

Товар

Золото (XAU/USD) колеблется в среду после того, как за предыдущие три дня выросло примерно на 2,5%. Драгоценный металл был ограничен уровнем в $2700 в начале азиатской сессии, поскольку инвесторы неохотно делали ставки против доллара США (USD) перед публикацией индекса потребительских цен (ИПЦ) США в 13:30 по Гринвичу.

Ожидается, что ценовое давление в США останется неизменным в ноябре, а общая инфляция ускорится. Хотя данные вряд ли удержат Федеральную резервную систему (ФРС) от снижения ставок на 25 базисных пунктов (б. п.) на следующей неделе, они могут ограничить масштаб цикла смягчения, который начнется в 2025 году.

Помимо этого, ситуация на Ближнем Востоке остается неопределенной. Сирийские повстанцы назначили премьер-министра переходного правительства, в то время как Израиль усилил атаки на объекты сирийской армии. Продолжающаяся напряженность в этом районе стимулирует потоки убежища в Gold.

Ежедневный дайджест движущих факторов рынка: рост золота замедляется из-за укрепления доллара США

Ожидается, что потребительские цены в США подтвердят, что инфляция остается устойчивой выше целевого показателя ФРС в 2%. Ожидается, что основной ИПЦ вырастет на 0,3% в месяц и на 2,7% в годовом исчислении, что быстрее, чем рост на 0,2% и 2,6%, наблюдавшийся в октябре. Ожидается, что базовый ИПЦ будет расти на устойчивых 0,3% в месяц и на 3,3% в годовом исчислении.

Инструмент Fed Watch Tool от CME Group показывает, что фьючерсные рынки оценивают вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов после заседания 17–18 декабря в 86%, а также вероятность еще двух-трех снижений в 2025 году.

В Сирии повстанцы назначили исламиста Мохаммеда аль-Башира премьер-министром переходного периода. США и Израиль атаковали инфраструктуру Исламского государства и базы сирийской армии. Наступило напряженное спокойствие, но неопределенность относительно успеха временного правительства остается высокой.

Позже сегодня Банк Канады (BoC) должен будет снизить ставку на 50 базисных пунктов второй раз подряд. Швейцарский национальный банк (SNB) и Европейский центральный банк (ECB) должны снизить свои базовые ставки на четверть процентного пункта в четверг.

Технический анализ: XAU/USD консолидирует рост чуть ниже $2700

Недавний рост золота несколько ослаб, так как доходность казначейских облигаций США подскочила, а доллар США укрепился перед публикацией индекса потребительских цен США . Однако более широкая тенденция остается позитивной, попытки снижения ограничены верхней границей диапазона последних двух недель на уровне $2675. Выше упомянутых $2700 максимум 24 ноября на уровне $2720 будет виден перед максимумами 4, 5 и 6 ноября на уровне около $2750.

С другой стороны, ближайшей поддержкой является внутридневной минимум на уровне 2675 долларов США, а затем минимум 9 декабря на уровне 2630 долларов США, за которым следует дно канала (минимумы 26 ноября и 5 декабря) на уровне 2610 долларов США.

Источник: FXSTREET

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Российско-украинский конфликт

Палестино-израильский конфликт

Форекс

Политический

ФастБулл

FastBull Рекомендуемые

Девин

Мохаммад Омар

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Насколько и когда Резервный банк Австралии снизит процентные ставки в 2025 году

Приложение 1: Резкое падение ключевых показателей доходности безрискового рынка

Приложение 2: Резкое падение австралийского доллара

Приложение 3: Падение и падение кривой подразумеваемой доходности

Why did markets react so vigorously to the December RBA meeting?

Источник: Карл Каполингва.

По словам Derive, вероятность того, что Ethereum достигнет $5 тыс. к концу года, составляет менее 10%

Шансы Ether достичь $5000 к концу года упали примерно на 50%. Источник: Derive.xyz

«TradFi поглощает дешевый ETH» — трейдер

На момент публикации Ether торговался по $3661. Источник: CoinMarketCap

Эфир новый исторический максимум в течение недели

Источник: Коинтелеграф

Высокая инфляция в США указывает на более осторожные действия ФРС в 2025 году

Инфляция остается слишком высокой для комфорта

Основные показатели ИПЦ США

ФРС отныне будет сокращать ставку более осторожно

Источник:ING

Трюдо заявил, что Канада «отреагирует», если Трамп введет 25-процентные пошлины

Источник: TheFinancialPost

Йеллен поговорила с Бессентом после выдвижения кандидатуры и выразила фискальные сожаления

Федеральная независимость

Источник: Виктория Дендриноу

10-летние облигации США возвращаются к 4%, но затем к 2025 году они составят 5%+

10-летние облигации США должны выйти за пределы нейтрального уровня и достичь 5%+

Нулевые как нейтральная отсылка?

Разница между 2-летним и 10-летним заключается в том, что последний намного ниже

Давление дефицита, снижение налогов и тарифы — все это проблемы, о которых стоит беспокоиться при более длительных ставках

Нам нравятся структурные плательщики с фиксированной ставкой и краткосрочное позиционирование на 2025 год

Источник:ING

Рост цен на золото остановился из-за спокойствия на рынках перед публикацией индекса потребительских цен США

Ежедневный дайджест движущих факторов рынка: рост золота замедляется из-за укрепления доллара США

Технический анализ: XAU/USD консолидирует рост чуть ниже $2700

Источник: FXSTREET

Раскрытие Рисков