คาดการณ์ว่าราคาบ้านในสหรัฐฯ จะสูงขึ้นมากกว่า 4% ในปีหน้า

เศรษฐกิจ

สรุป:

Goldman Sachs Research คาดว่าราคาบ้านในสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่เศรษฐกิจพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง

นักวิเคราะห์ของเราปรับเพิ่มการคาดการณ์สำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาบ้านในสหรัฐฯ เป็น 4.5% ในปีนี้และ 4.4% ในปี 2568 เพิ่มขึ้นจากการประมาณการครั้งก่อนซึ่งอยู่ที่ 4.2% และ 3.2% ตามลำดับในเดือนเมษายน

เราได้พูดคุยกับ Vinay Viswanathan นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs Research เกี่ยวกับ แนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่ และเหตุใดบ้านจึงอาจมีราคาถูกลง แม้ว่าราคาจะยังคงเพิ่มขึ้นก็ตาม

ทีมของคุณได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาบ้านในสหรัฐฯ เมื่อไม่นานนี้ โดยระบุว่า “ข่าวร้ายก็มักจะเป็นข่าวดี” สำหรับราคาบ้าน คุณหมายถึงอะไร

เป็นการสะท้อนถึงข้อเท็จจริงที่ว่าตลาดแรงงานดูเหมือนจะผ่อนคลายลง ซึ่งทำให้เฟดมีช่องทางในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน 3 ครั้งติดต่อกันในการประชุมที่เหลือในปีนี้

หากเราคิดว่าความสามารถในการซื้อบ้านของผู้ซื้อบ้านจะลดลงเนื่องจากเศรษฐกิจที่แย่ลง โดยผู้คนสูญเสียงานและรายได้ และไม่สามารถจ่ายเงินกู้ซื้อบ้านได้ การที่ราคาบ้านสูงขึ้นก็ถือเป็นข่าวร้าย

แต่เราไม่ได้เห็นการเลิกจ้างถาวรเพิ่มขึ้น - อย่างน้อยก็ยังไม่ใช่ตอนนี้ เหตุผลที่เราคิดว่าข่าวร้ายคือข่าวดีในตอนนี้ก็คืออัตราดอกเบี้ยลดลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการจ้างงาน และเราไม่คิดว่าความกังวลเหล่านั้นจะส่งผลกระทบต่อตลาดที่อยู่อาศัยจริงๆ หากไม่มีการสูญเสียรายได้ สิ่งที่คุณเห็นจริงๆ ก็คือต้นทุนการซื้อบ้านและการกู้เงินจำนองกำลังลดลง เพื่อจุดประสงค์นั้น เราได้เห็นการปรับปรุงที่สำคัญในต้นทุนการจัดหาเงินทุนแล้ว เพื่อสรุปสิ่งนี้ จุดสูงสุดของรอบนี้เห็นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองอยู่ที่ประมาณ 7.8% ในเดือนตุลาคม 2023 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองลดลงจนต่ำกว่า 6.5% นับตั้งแต่นั้นมา เราเชื่อว่าเราผ่านจุดสูงสุดของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองไปแล้ว และเราคิดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงอย่างช้าๆ แต่คงที่ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

การคาดการณ์ว่าราคาบ้านจะเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับประวัติศาสตร์เมื่อเร็วๆ นี้เป็นอย่างไร?

ราคาบ้านมีการเติบโตอย่างยืดหยุ่น ในช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ มีความกังวลมากมายว่าราคาบ้านอาจลดลงเนื่องจากการสูญเสียรายได้ แต่กลับกลายเป็นตรงกันข้าม ในที่สุดก็เกิดการเพิ่มขึ้นอย่างมากของการก่อตัวของครัวเรือน ซึ่งก่อให้เกิดความต้องการที่อยู่อาศัยตามธรรมชาติ นอกจากนั้น ยังเป็นช่วงเวลาที่ไม่มีอุปทานมากนัก ทั้งในแง่ของสินค้าคงคลังที่มีอยู่และการสร้างใหม่ ปัจจัยเหล่านั้นในด้านอุปทานและอุปสงค์ทำให้ราคาบ้านเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่สุดที่เราเคยเห็นในประวัติศาสตร์ของประเทศ ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 20% ต่อปี

ในช่วงปีที่ผ่านมา ราคาบ้านเพิ่มขึ้นประมาณ 5.5% ซึ่งสูงกว่าแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ที่ 5% เล็กน้อย เห็นได้ชัดว่ายังคงมีอุปทานไม่เพียงพอ แต่ยังย้อนกลับไปที่เรื่องราวการก่อตั้งครัวเรือนด้วย อายุสูงสุดของเจ้าของบ้านอยู่ระหว่าง 30 ถึง 39 ปี ซึ่งเป็นช่วงที่ผู้คนเริ่มมีลูก และเรามีผู้คนจำนวนมากในอเมริกาในกลุ่มนี้ที่ต้องการที่อยู่อาศัยเพียงเพราะว่าพวกเขาอยู่ในช่วงชีวิตไหน

แต่ราคาที่อยู่อาศัยที่ไม่อาจซื้อได้ส่งผลต่อการตัดสินใจซื้อของพวกเขาหรือเปล่า?

เป็นเรื่องจริงที่เมื่อพิจารณาจากการประเมินเกือบทั้งหมดแล้ว ความสามารถในการซื้อบ้านในขณะนี้ถือว่าแย่ที่สุดเมื่อเทียบกับที่เคยเป็นมาตลอดเท่าที่เรามีข้อมูลมา ซึ่งก็คือตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980 เป็นต้นมา หลายคนคิดว่าราคาบ้านน่าจะลดลงอีกครั้งเนื่องจากสาเหตุนี้ ราคาบ้านอาจลดลงเพียงสองสามเดือน แต่หลังจากนั้นไม่นานก็กลับปรับตัวขึ้นอีกครั้ง

US House Prices are Forecast to Rise More Than 4% Next Year_1

ฉันคิดว่าเรากำลังฝ่าฝืนบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์บางประการที่ควบคุมภาคส่วนที่อยู่อาศัย ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากสิ่งที่เกิดขึ้นเบื้องหลัง ประการแรก งบดุลของผู้บริโภคโดยรวมยังคงอยู่ในสภาพที่ดี แม้ว่าจะมีจุดอ่อนในกลุ่มรายได้ต่ำสุดซึ่งเราเห็นรอยร้าว และประการที่สอง การว่างงานส่วนใหญ่มักเกิดจากการเลิกจ้างชั่วคราวหรือผู้เข้ามาใหม่ในระบบเศรษฐกิจ อัตราการเลิกจ้างถาวรยังคงค่อนข้างต่ำ

อย่างไรก็ตาม หากราคาบ้านยังคงเพิ่มขึ้น จะส่งผลต่อปัญหาด้านความสามารถในการซื้อบ้านอย่างไร?

มีสองวิธีที่จะหลุดพ้นจากกับดักความสามารถในการซื้อบ้านที่เราเผชิญอยู่ วิธีหนึ่งคือหากราคาบ้านตกลงมาแบบกระทันหัน และคุณเห็นราคาบ้านลดลง 20% ทันทีภายในระยะเวลาหนึ่งปี ซึ่งจะทำให้ความสามารถในการซื้อบ้านกลับมาเป็นปกติ

อีกทางหนึ่ง ซึ่งเราคิดว่าจะเกิดขึ้นในครั้งนี้ คือ การที่ความสามารถในการซื้อบ้านลดลงอย่างช้าๆ สู่ระดับปกติ เราคิดว่ามีปัจจัยสามประการที่จะผลักดันให้เป็นเช่นนั้น ประการแรก เราจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่อยู่อาศัยได้ลดลงแล้วจากการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ดังนั้นอัตราดังกล่าวจึงน่าจะไม่เปลี่ยนแปลงจากระดับปัจจุบันตลอดทั้งปี แต่เราคิดว่าอัตราดังกล่าวจะลดลงอีก 40 จุดพื้นฐานในปีหน้า ประการที่สอง เราคิดว่าการเติบโตของรายได้จะยังคงเป็นไปในเชิงบวก โดยเราคาดการณ์การเติบโตของรายได้ที่สามารถนำไปใช้ได้จริงที่ 2.4% ในปีนี้และ 2.1% ในปีหน้า ซึ่งทั้งสองระดับถือเป็นระดับที่ค่อนข้างดีเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ และประการสุดท้าย เราคิดว่าการเติบโตของราคาบ้านจะเป็นไปในเชิงบวกแต่ต่ำกว่าแนวโน้ม ซึ่งเพียงพอที่จะทำให้เราเห็นว่าความสามารถในการซื้อบ้านมีเสถียรภาพ

จากมุมมองเหล่านี้ เราคิดว่าเราจะกลับมาใกล้ระดับความสามารถในการซื้อที่เหมาะสมได้ภายในสิ้นทศวรรษนี้ ซึ่งจะเป็นการเดินทางสู่ภาวะปกติแบบช้าๆ เป็นเวลา 5 ปี

US House Prices are Forecast to Rise More Than 4% Next Year_2

เหตุใดเราจึงยังไม่เห็นการยื่นขอสินเชื่อจำนองตอบสนองต่อการลดลงของอัตราการกู้ยืม?

เป็นคำถามที่ดี และเป็นคำถามที่เราค่อนข้างสับสน ในความคิดของฉัน ปัจจัยหลักคือช่วงเวลาของอัตราการลดลงนั้นไม่เหมาะสม โดยทั่วไปแล้ว คุณจะเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการสมัครสินเชื่อที่อยู่อาศัยในช่วงปลายฤดูใบไม้ผลิ ราวๆ เดือนเมษายนหรือพฤษภาคม แต่จริงๆ แล้ว อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยไม่ได้เริ่มลดลงจนกระทั่งเดือนมิถุนายน หากเกิดขึ้นเร็วกว่านี้ ฉันคิดว่าคุณจะเห็นผลกระทบที่ใหญ่กว่านี้ ตอนนี้ เรากำลังเข้าสู่ช่วงชะลอตัวตามฤดูกาลในตลาด เมื่อเด็กๆ กลับไปโรงเรียนและครอบครัวส่วนใหญ่ไม่ต้องการย้ายออกไป ดังนั้น ฉันคิดว่าปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนที่นี่ก็คือฤดูกาลที่ยังคงอยู่

US House Prices are Forecast to Rise More Than 4% Next Year_3

คุณเห็นความแตกต่างที่สำคัญอะไรบ้างระหว่างภูมิภาคต่างๆ ของสหรัฐอเมริกา?

นับตั้งแต่ต้นปี เราได้เห็นการเติบโตของราคาบ้านที่แข็งแกร่งที่สุดในสามพื้นที่หลัก พื้นที่แรกคือมิดเวสต์ ซึ่งจากการประมาณการส่วนใหญ่แล้วเป็นพื้นที่ที่ถูกที่สุดและราคาไม่แพงที่สุดในประเทศ เมืองต่างๆ เช่น คลีฟแลนด์และชิคาโกมีผลงานที่ดีมาก พื้นที่ที่สองคือภาคตะวันออกเฉียงเหนือ นิวยอร์กและบอสตันมีผลงานที่แข็งแกร่งมากในปีนี้ พื้นที่ที่สามคือแคลิฟอร์เนีย โดยเฉพาะซานดิเอโก ผู้คนคาดเดาว่าแคลิฟอร์เนียจะเป็นรัฐที่มีผลงานแย่ที่สุดเนื่องจากระดับพื้นฐานด้านความสามารถในการซื้อต่ำมาก แต่แคลิฟอร์เนียยังมีกฎระเบียบการใช้ที่ดินที่ค่อนข้างเข้มงวดซึ่งจำกัดอุปทาน และมีปัญหาทางการเงินน้อยกว่าที่ผู้คนคาดไว้มาก โดยมีอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าของเงินกู้ที่ค้างชำระต่ำที่สุดแห่งหนึ่งในประเทศ

เราได้คาดการณ์ราคาบ้านที่เพิ่มขึ้นตามแบบจำลองในเขตมหานคร 381 แห่งที่มีราคาสูงสุดในประเทศ และจากผลที่ได้ เราพบว่ามีมุมมองที่ไม่สอดคล้องกันอย่างมาก 2 มุมมอง ประการแรก เราคิดว่าราคาบ้านในแคลิฟอร์เนียจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในอีกสองปีข้างหน้า เขตมหานครบางแห่ง เช่น ซานโฮเซ อาจปรับตัวสูงขึ้นถึง 10% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า

ในทางกลับกัน เรามองในแง่ร้ายต่อภาคตะวันออกเฉียงใต้ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งฟลอริดา คุณได้เห็นการเติบโตของรายได้ที่ลดลงในฟลอริดาเมื่อเทียบกับส่วนอื่นๆ ของประเทศ และยังประสบกับปัญหาด้านความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยอย่างหนัก ฟลอริดาเข้าสู่ช่วงการระบาดใหญ่ด้วยราคาที่อยู่อาศัยที่ไม่แพงนัก และตอนนี้เป็นหนึ่งในพื้นที่ที่ราคาที่อยู่อาศัยถูกที่สุดในประเทศ ไม่เพียงเท่านั้น ค่าใช้จ่ายด้านประกันภัยในฟลอริดายังพุ่งสูงขึ้น ซึ่งต้องนำมาพิจารณาในการคาดการณ์

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ข่าวการเงินวันที่ 17 กันยายน

FastBull Featured

ข่าวประจำวัน

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

[ข้อมูลโดยย่อ]

1. แหล่งข่าวเผยว่าการเจรจาหยุดยิงในฉนวนกาซาไม่มีความคืบหน้าในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

2. ต้นทุนแรงงานในเขตยูโรเพิ่มสูงเกินไป เงินเฟ้ออาจลดลงในอนาคต

3. ธนาคารกลางนิวยอร์กรายงานการผลิตที่ปรับตัวดีขึ้นแต่การจ้างงานที่อ่อนแอในเดือนก.ย.

4. ราคาก๊าซในยุโรปลดลงจากสภาพอากาศที่อบอุ่นขึ้นและแนวโน้มอุปทานที่ดีขึ้น

5.ราคาน้ำมันพุ่งสูงในวันจันทร์

[ รายละเอียด ใหม่ ]

แหล่งข่าวเผย การเจรจาหยุดยิงในกาซาไม่มีความคืบหน้าในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่าน มา

แหล่งข่าวชาวปาเลสไตน์ที่ทราบเรื่องการเจรจาระบุว่าการเจรจาหยุดยิงในฉนวนกาซาไม่มีความคืบหน้าในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แหล่งข่าวเหล่านี้ระบุว่าความพยายามไกล่เกลี่ยล่าสุดที่มุ่งกดดันให้นายกรัฐมนตรีเนทันยาฮูของอิสราเอลกลับเข้าสู่โต๊ะเจรจาเพื่อยุติสงครามและปล่อยตัวผู้ถูกคุมขังนั้นล้มเหลว ข้อเรียกร้องใหม่ของเนทันยาฮู เช่น การรักษาการควบคุมของกองทัพอิสราเอลเหนือ "ทางเดินฟิลาเดลเฟีย" ของฉนวนกาซา ได้ขัดขวางกระบวนการเจรจา

แหล่งข่าวระบุว่ามีช่องว่างระหว่างข้อเรียกร้องของกลุ่มฮามาสและเนทันยาฮู ซึ่งขัดขวางข้อตกลงดังกล่าว นอกจากนี้ พวกเขายังระบุด้วยว่ากาตาร์และอียิปต์กำลังพยายามกดดันสหรัฐฯ ให้บังคับให้เนทันยาฮูปฏิบัติตามข้อกำหนดในการหยุดยิงในฉนวนกาซา

ต้นทุนแรงงานในโซนยูโรเพิ่มขึ้นมาก เกินไป เงินเฟ้อ อาจ ล้มลงไปข้างหน้า

นักเศรษฐศาสตร์มหภาคแห่ง Pantheon Claus Vistesen กล่าวว่าต้นทุนแรงงานรายชั่วโมงในยูโรโซนเพิ่มขึ้น 4.7% จากปีก่อน ซึ่งยังสูงเกินไปสำหรับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เขาเขียนในรายงานว่า "ด้วยการเติบโตที่ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วของผลกำไรขององค์กรและอัตรากำไร อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและอัตราเงินเฟ้อทั่วไปอาจยังคงลดลงต่อไป แม้ว่าต้นทุนแรงงานต่อหน่วยจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงในช่วง 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้าก็ตาม"

Vistesen ตั้งข้อสังเกตว่าจากข้อมูลก่อนหน้านี้และเครื่องมือติดตามค่าจ้างของ ECB เอง แม้ว่าการเติบโตของค่าจ้างคาดว่าจะฟื้นตัวในไตรมาสที่สามหลังจากที่ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสที่สอง แต่สิ่งนี้ไม่น่าจะทำให้ ECB เกิดความกังวล เนื่องจากแนวโน้มโดยรวมลดลง

เฟดนิวยอร์กรายงานการผลิตดีขึ้นแต่การจ้างงานอ่อนแอในเดือนก.ย.

กิจกรรมทางธุรกิจในรัฐนิวยอร์กเติบโตขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบเกือบหนึ่งปี ตามคำตอบของธุรกิจต่อการสำรวจการผลิตในเดือนกันยายน 2024 ดัชนีการผลิตของธนาคารกลางนิวยอร์กบันทึกที่ 11.5 ในเดือนกันยายน การสำรวจแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อใหม่ การขนส่งที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เวลาการส่งมอบและอุปทานที่คงที่ และระดับสินค้าคงคลังที่คงที่

อย่างไรก็ตาม สภาวะตลาดแรงงานยังคงอ่อนแอ โดยมีการหดตัวของการจ้างงานเพียงเล็กน้อยและชั่วโมงทำงานเฉลี่ยต่อสัปดาห์คงที่ ราคาปัจจัยการผลิตและราคาขายแทบไม่เปลี่ยนแปลง แม้ว่าดัชนีการใช้จ่ายด้านทุนจะลดลงต่ำกว่าศูนย์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020 แต่ธุรกิจต่างๆ กลับมีความหวังมากขึ้นว่าสภาวะจะดีขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ราคาก๊าซในยุโรปลดลงเนื่องจากอากาศอบอุ่นขึ้นและแนวโน้มอุปทานที่ดีขึ้น

ราคาแก๊สในยุโรปลดลงเนื่องจากสภาพอากาศที่อบอุ่นขึ้นและแนวโน้มอุปทานที่ปรับตัวดีขึ้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแก๊ส TTF ของเนเธอร์แลนด์ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานลดลง 3.9% เหลือ 34.26 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมงในวันจันทร์ Florence Schmit นักยุทธศาสตร์ด้านพลังงานที่ Rabobank กล่าวว่า "ตัวชี้วัดระยะสั้นบางตัวที่มีแนวโน้มลดลงกำลังผลักดันให้ราคาแก๊ส TTF ลดลง" ปัจจัยหลัก ได้แก่ สภาพอากาศที่อบอุ่นขึ้น ความต้องการแก๊สธรรมชาติเหลวในเอเชียลดลงเล็กน้อย และแผนยุติการหยุดจ่ายไฟฟ้าในนอร์เวย์ในสัปดาห์หน้า

ขณะเดียวกัน ปริมาณสำรองก๊าซของสหภาพยุโรปได้เพิ่มขึ้นถึง 93.30% ตามข้อมูลของอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม ชมิตเตือนว่า "ความผันผวนยังคงไม่หายไป การเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศในยุโรปและเอเชียในฤดูหนาวปีนี้ รวมถึงการไหลของก๊าซจากรัสเซียผ่านยูเครนไปยังยุโรป ยังคงมีความเสี่ยงต่อการเพิ่มขึ้นของราคา"

ราคาน้ำมันพุ่งสูงในวันจันทร์

เนื่องจากพายุเฮอริเคนฟรานซีนส่งผลกระทบต่อการผลิตน้ำมันในอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐฯ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้น 1.11% ในวันจันทร์ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้น 1.82% ตลาดน้ำมันยังคงระมัดระวังก่อนการประชุมเฟดในสัปดาห์นี้

นักลงทุนยังคงระมัดระวังก่อนที่เฟดจะตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ เนื่องจากกำลังการผลิตบางส่วนในอ่าวเม็กซิโกยังคงหยุดดำเนินการ ความกังวลด้านอุปทานจึงหนุนราคาน้ำมัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมและกระตุ้นอุปสงค์น้ำมัน อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานโดยเฟดอาจทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์น้ำมัน

[ ประเด็นวันนี้ ]

UTC+8 15:30 Elderson สมาชิกคณะกรรมการบริหาร ECB เข้าร่วมการอภิปรายกลุ่ม

UTC+8 17:00 ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ ZEW ของเขตยูโร (ก.ย.)

UTC+8 20:30 ดัชนีราคาผู้บริโภคแคนาดา เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (ส.ค.)

UTC+8 20:30 ยอดขายปลีกของสหรัฐฯ MoM (ส.ค.)

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Ethereum จำเป็นต้องมี "ระบบส่งข้อความที่ได้รับการปรับปรุง" เพื่อดึงดูด Wall ST — ผู้บริหารผู้รับรอง

Kevin Du

สกุลเงินดิจิทัล

ตลาดโดยรวมไม่ได้สะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของ Ethereum ซึ่งสามารถแก้ไขได้ด้วยการส่งข้อความที่ชัดเจนเพื่อดึงดูดนักลงทุนบน Wall Street ให้เข้ามาซื้อกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) Ethereum ผู้บริหารจากบริษัท Attestant ซึ่งเป็นผู้วางเดิมพันสถาบันกล่าว

Steve Berryman หัวหน้าฝ่ายธุรกิจของ Attestant และที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ Tim Lowe บอกกับ Cointelegraph ว่าพวกเขายังคงมองในแง่ดีสำหรับ Ether ( ETH ) แม้จะมีความต้องการ ETF ของสหรัฐฯ น้อยและมีข้อตำหนิเกี่ยวกับ "ประสิทธิภาพที่ต่ำกว่า" ในราคาของ ETH เองก็ตาม

อย่างไรก็ตาม พวกเขามุ่งเป้าไปที่การพัฒนาที่สำคัญหลายประการ รวมถึงการตลาดที่ดีขึ้น การกระจายความเสี่ยง และโทเค็นโนมิกส์ ที่อาจกระตุ้นให้เกิดความต้องการสินทรัพย์อีกครั้งในระยะเวลาที่ยาวนานขึ้น

ETH ต้องได้รับ 'mindshare'

ปัจจุบัน Bitcoin ( BTC ) ครองใจนักลงทุนสถาบันในสินทรัพย์ดิจิทัล ด้วยข้อเสนอคุณค่าที่เรียบง่ายของการเป็น “ทองคำดิจิทัล” ทำให้การขายให้กับกลุ่มนักลงทุนในวอลล์สตรีทไม่ใช่เรื่องยาก Lowe กล่าว

อย่างไรก็ตาม Lowe เชื่อว่า Ethereum สามารถคว้าส่วนแบ่งทางความคิดนี้ได้อย่างง่ายดายผ่านการผสมผสานระหว่างการตลาดที่ได้รับการปรับปรุงและข้อเสนอคุณค่าที่เป็นหนึ่งเดียวมากขึ้น ซึ่งจะช่วยให้ Ethereum ได้รับมูลค่าจากนักลงทุนสถาบันที่เลือกที่จะกระจายความเสี่ยงไปยังสินทรัพย์ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง

Lowe กล่าวว่า “ผมคิดว่าตัวเร่งปฏิกิริยาหลักที่สำคัญที่สุดสำหรับ Ethereum คือการกระจายความเสี่ยง ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม แทบทุกคนต้องการพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายมากขึ้น เราทราบดีว่าสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังกลายเป็นประเภทสินทรัพย์ที่นักลงทุนแบบดั้งเดิมสามารถลงทุนได้ ดังนั้น การกระจายความเสี่ยงจึงเป็นขั้นตอนง่ายๆ ที่จะบอกว่า โอเค เราควรกระจายความเสี่ยง”

“คุณจะกระจายความเสี่ยงได้อย่างไร ขั้นตอนต่อไปคือการเข้าสู่ ETH”

แต่การกระจายความเสี่ยงสามารถเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อมีการทำให้ Ethereum เข้าใจง่ายขึ้นสำหรับผู้ที่ไม่ใช่เจ้าของสกุลเงินดิจิทัล

“มันเป็นร้านแอปหรือเปล่า? มันเป็นอินเทอร์เน็ตที่ใช้บล็อคเชนหรือว่าเป็น 'น้ำมันดิจิทัล' กันแน่?” โลว์ถาม

Lowe กล่าวเสริมว่า “ในขณะนี้ Ethereum จะน่าสนใจเฉพาะกับผู้ที่สนใจเท่านั้น ผู้คนจำนวนมากที่ซื้อ Bitcoin ETF กำลังมองหาสินทรัพย์ดิจิทัลที่ให้ผลตอบแทนดีมาก”

“แต่ในท้ายที่สุด เราก็จะเห็นการส่งข้อความที่ซับซ้อนมากขึ้น โดยที่ ETH จะแทรกซึมเข้าสู่จิตสำนึกที่กว้างขึ้น” เขากล่าว

กองทุน ETF Ether ของสหรัฐฯ ยังคงไม่เป็นไปตามที่ตลาดคาดหวังหลังจาก เปิดตัวในเดือนกรกฎาคม โดยนักวิเคราะห์ ETF อย่าง Eric Balchunas คาดการณ์ได้อย่างถูกต้อง ว่ากองทุน ETF นี้จะเป็นเพียงการเปิดตัว "เล็กๆ น้อยๆ" เมื่อเทียบกับกองทุน ETF Bitcoin

กองทุน Ether ทั้งเก้ากองทุนมีเงินไหลออกจากกองทุนสุทธิรวมกัน 564 ล้านเหรียญสหรัฐ นับตั้งแต่เปิดตัว และในวันที่ 10 กันยายน กองทุนเหล่านี้ได้ทำลายสถิติ 8 วันทำการติดต่อกันที่กองทุนไม่มีเงินไหลเข้าสุทธิเป็นบวกเลย

การวางเดิมพันจะเป็นชัยชนะครั้งใหญ่

Berryman กล่าวว่าการสเตคกิ้งถือเป็นจุดขายสำคัญอีกประการหนึ่งของ Ethereum ในระยะยาว ซึ่งจะช่วยให้นักลงทุน ETF ของ Ethereum สามารถรับผลตอบแทนประมาณ 4% ต่อปีโดยการถือครอง ETH ผ่านกองทุน

ผู้จัดการกองทุนหลายแห่ง รวมถึง BlackRock, Fidelity และ Franklin Templeton พยายามขออนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อ รวมการเดิมพัน ไว้ใน ETF ของตน แต่ถูก SEC ปฏิเสธ

Berryman กล่าวว่าการยกเว้นการเดิมพันนั้นถือเป็นการเสียสละที่จำเป็นสำหรับเงินทุนที่จะทำในขณะนั้น แต่ยังกล่าวเพิ่มเติมว่านี่จะเป็นสถานการณ์ในอุดมคติสำหรับ Ethereum ที่จะได้เห็นการนำสิ่งนี้มาใช้ในอนาคต

“การแนะนำการสเตคกิ้งในบางจุดนั้นสมเหตุสมผลมาก หากคุณจะถือ Ethereum ไว้ ทำไมคุณถึงไม่สเตคกิ้งมันด้วยล่ะ”

นอกเหนือจากข้อกังวลว่าการวางเดิมพัน อาจได้รับการควบคุมภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ Berryman กล่าวว่าหนึ่งในความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับผู้เสนอขาย ETF ที่ต้องการเสนอขายการวางเดิมพันคือปัญหาสภาพคล่อง โดยเฉพาะในระยะสั้น "สำหรับ ETF เหล่านี้ คุณต้องสามารถเข้าและออกได้อย่างรวดเร็ว และไม่มีช่วงเวลาการวางเดิมพันที่แน่นอน หากมีคิวยาว อาจใช้เวลานาน" เขากล่าว

การถอน ETH ที่ถูกเดิมพันอาจต้องใช้เวลาหลายวัน ซึ่งถือเป็นปัญหาสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ที่ต้องรีบขายคืนหุ้นเพื่อแลกรับสินทรัพย์อ้างอิงเมื่อได้รับการร้องขอ

Ethereum นั้น “ยากกว่า” Bitcoin

แม้ว่าการวางเดิมพันจะไม่ใช่ทางเลือก แต่กำหนดการออก Ethereum เองก็เป็นเหตุผลเพียงพอที่จะทำให้มีการเปิดรับ ETH Lowe กล่าวเสริม

ในขณะที่หลายๆ คนมองว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่ "แข็งแกร่ง" กว่า Ethereum เนื่องจากมีอุปทานจำกัดที่ 21 ล้าน BTC แต่ Lowe กล่าวว่าที่จริงแล้ว Ethereum กลับมีรูปแบบเศรษฐกิจที่เหนือกว่าสำหรับนักลงทุนที่สนใจในความขาดแคลน

“เมื่อคุณจ่าย ETH เพื่อซื้อก๊าซ คุณก็กำลังเอามันออกจากการหมุนเวียน ซึ่ง Bitcoin ไม่มี” เขากล่าว

“มันไม่ได้ถูกนำไปขายให้กับนักขุด มันถูกทำลายและทำให้อุปทานหมุนเวียนลดลง”

Lowe กล่าวว่าการลดรางวัลบล็อกของ Bitcoin ลงครึ่งหนึ่งอย่างต่อเนื่องทุก ๆ สี่ปีนั้นจะนำมาซึ่งปัญหาความยั่งยืนที่สำคัญในระยะยาว ซึ่งเป็นสิ่งที่โมเดลการพัฒนาของ Ethereum ช่วยให้หลีกเลี่ยงได้

Lowe กล่าวว่า “หากพิจารณาเป็นตัวเลขแล้ว มี Ethereum ที่ออกน้อยกว่า Bitcoin ในแต่ละปี” ซึ่งเขาบอกว่าเป็นแนวโน้มที่น่าดึงดูดใจกว่ามากสำหรับนักลงทุนที่เน้นมูลค่าในระยะยาว

ที่มา: COINTELEGRAPH

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

รัฐมนตรี 'ขุดคุ้ย' กฎการควบคุมดูแลคริปโตของธนาคาร ในขณะที่จุดยืนของหน่วยงาน 'ไม่เปลี่ยนแปลง'

Owen Li

สกุลเงินดิจิทัล

ดูเหมือนว่าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ จะ "ยืนกราน" ในจุดยืนของตนเกี่ยวกับกฎเกณฑ์ที่จะจำกัดบริการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับบริษัทการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล

ใน คำปราศรัย ต่อการประชุมธนาคารเมื่อวันที่ 9 กันยายน Paul Munter หัวหน้าฝ่ายบัญชีของ SEC ได้หารือเกี่ยวกับจุดยืนด้านกฎระเบียบของหน่วยงานเกี่ยวกับการบัญชีของสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเน้นที่ SEC Staff Accounting Bulletin No. 121 (SAB 121) และการใช้งาน

“มุมมองของเจ้าหน้าที่ [SEC] ใน SAB 121 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง” เขากล่าว

“นอกจากข้อเท็จจริงและสถานการณ์บรรเทาโทษที่เฉพาะเจาะจงแล้ว เจ้าหน้าที่เชื่อว่านิติบุคคลควรบันทึกหนี้สินในงบดุลเพื่อสะท้อนถึงภาระผูกพันในการปกป้องสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือไว้สำหรับผู้อื่น” Munter กล่าวเสริม

Nate Geraci ประธาน ETF Store กล่าวใน โพสต์ X เมื่อวันที่ 10 กันยายนว่า SEC “ดูเหมือนจะขุดคุ้ย” SAB 121

“พวกเขาไม่ต้องการให้สถาบันการเงินที่ได้รับการควบคุมมีศักยภาพในการดูแลสกุลเงินดิจิทัล” เขากล่าวเสริม

ก.ล.ต. ได้เปิดตัว SAB 121 ในเดือนมีนาคม 2022 โดยระบุแนวทางการบัญชีสำหรับสถาบันที่ต้องการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัล

กฎดังกล่าวสร้างความแตกแยกในแวดวงการเมือง เนื่องจากกฎดังกล่าวป้องกันไม่ให้ธนาคารและสถาบันการเงินที่ควบคุมดูแลเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลแทนลูกค้าได้

ก.ล.ต. เชื่อว่านิติบุคคลที่มีมาตรการการป้องกันดังกล่าวควรบันทึกหนี้สินสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลไว้ในงบดุล

Munter กล่าวว่า SEC ได้ตรวจสอบสถานการณ์บัญชีต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ บล็อคเชน และสกุลเงินดิจิทัล และยอมรับว่าการจัดเตรียมทั้งหมดไม่เป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่เสนอใน SAB 121

บริษัทโฮลดิ้งธนาคารที่ปกป้องสกุลเงินดิจิทัลด้วยการคุ้มครองการล้มละลายอาจไม่จำเป็นต้องบันทึกหนี้สินในงบดุลของตน เขากล่าว

นอกจากนี้ “นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์” ที่อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลแต่ควบคุมคีย์การเข้ารหัสอาจไม่จำเป็นต้องบันทึกหนี้สินเช่นกัน

ในขณะเดียวกัน กรรมการ SEC เฮสเตอร์ เพียร์ซ ผู้ออกมา คัดค้าน กฎดังกล่าวอย่างเปิดเผย กล่าว ในรายการ X ว่าเธอ "ยังคงกังวลเกี่ยวกับสาระสำคัญและกระบวนการของ SAB 121"

สภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐฯ ลงมติยกเลิก คำแนะนำที่ก่อให้เกิดข้อโต้แย้งของ SEC ในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีไบเดน ใช้สิทธิ์ยับยั้งการเพิกถอน ในเดือนถัดมา

ที่มา: COINTELEGRAPH

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเผชิญหน้าระหว่างการเลือกตั้ง: ความแตกต่างด้านนโยบายของแฮร์ริสและทรัมป์ และวิธีการรับมือกับความผันผวน

SAXO

เศรษฐกิจ

การเมือง

ขณะที่การดีเบตระหว่างแฮร์ริสกับทรัมป์กำลังดำเนินไป และข่าวคราวต่างๆ ที่เกี่ยวข้องก็ถูกเปิดเผยออกมา จึงมีความจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องเข้าใจว่าข้อเสนอนโยบายของผู้สมัครแต่ละคนจะส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินอย่างไร การตัดสินใจที่เกิดขึ้นในการเลือกตั้งจะมีผลกระทบเป็นระลอกคลื่น ตั้งแต่การใช้จ่ายและกลยุทธ์ภาษี ไปจนถึงหนี้สาธารณะ และภาคส่วนใดที่เติบโตหรือดิ้นรน นั่นคือเหตุผลที่เราได้จัดทำตารางนี้ขึ้นมาเพื่อใช้เป็นเข็มทิศในการนำทางผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายของกมลา แฮร์ริสและโดนัลด์ ทรัมป์

แต่โปรดจำไว้ว่าการเลือกตั้งของสหรัฐฯ มีทั้งความเสี่ยงและโอกาสสำหรับนักลงทุน กุญแจสำคัญในการวางตำแหน่งการลงทุนของคุณให้ประสบความสำเร็จในระยะกลางถึงระยะยาวคือการทำความเข้าใจว่านโยบายการคลังมีแนวโน้มที่จะพัฒนาไปอย่างไร อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีความไม่แน่นอนมากมายในอากาศ จึงควรพิจารณาปกป้องพอร์ตโฟลิโอของคุณจากความผันผวนของตลาดที่เกิดจากการเลือกตั้ง ในบทความนี้ เราจะสำรวจเครื่องมือและกลยุทธ์ที่ดีที่สุดบางส่วนเพื่อรับมือกับฤดูกาลเลือกตั้งที่อาจมีความผันผวน

ตารางด้านล่างนี้ใช้ข้อมูลจาก Penn Wharton Budget Model ซึ่งเป็นโครงการวิจัยที่ไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใด โดยให้การวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจที่แม่นยำ เข้าถึงได้ และโปร่งใสเกี่ยวกับผลกระทบทางการคลังของนโยบายสาธารณะ ตารางนี้ทำหน้าที่เป็นแนวทางที่มีประโยชน์ในการช่วยให้คุณเตรียมพร้อมสำหรับสิ่งที่จะเกิดขึ้นในอนาคต

Election Faceoff: Harris and Trump’s Policy Differences and How to Weather Volatility_1

กลยุทธ์เพื่อความมั่นคง: ปกป้องพอร์ตโฟลิโอของคุณในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน

เนื่องจากมีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดความผันผวนจากข่าวสารที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งและการเปลี่ยนแปลงนโยบาย นักลงทุนจึงสามารถใช้กลยุทธ์และเครื่องมือต่างๆ เพื่อจัดการความเสี่ยงและปกป้องพอร์ตการลงทุนของตนได้:

ETF ที่มีการกระจายความเสี่ยง:

สามารถลดความเสี่ยงได้โดยการลงทุนในหุ้นของสหรัฐและทั่วโลกที่มีความผันผวนต่ำและกลุ่มอุตสาหกรรมป้องกันความเสี่ยงเพื่อรับมือกับความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้ง กองทุน ETF ที่เน้นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนต่ำ กลุ่มอุตสาหกรรมป้องกันความเสี่ยง เช่น สาธารณูปโภคหรือสินค้าอุปโภคบริโภค และพันธบัตรสามารถให้ความคุ้มครองในขณะที่ยังคงวางตำแหน่งสำหรับการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นได้ ขึ้นอยู่กับผลการเลือกตั้ง

กองทุน ETF iShares MSCI USA Min Vol Factor (USMV)

ETF นี้มุ่งหวังที่จะลดความเสี่ยงโดยการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ ที่มีความผันผวนน้อยกว่าเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม โดยออกแบบมาเพื่อให้ได้รับความเสี่ยงจากบริษัทที่มีความผันผวนน้อยกว่า และให้สถานะการป้องกันที่ดีกว่าในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน เช่น การเลือกตั้ง

กองทุน ETF iShares MSCI Global Min Vol Factor (ACWV)

ETF นี้มุ่งเน้นที่การลดความผันผวนให้เหลือน้อยที่สุดโดยการลงทุนในหุ้นทั่วโลกที่มีความเสี่ยงต่ำ ทำให้เป็นตัวเลือกที่มั่นคงในการจัดการกับการผันผวนของตลาดระหว่างการเลือกตั้งที่มีความไม่แน่นอน

กองทุน ETF ของ iShares US Utilities (IDU)

สาธารณูปโภคเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่เน้นการป้องกันความเสี่ยงซึ่งมักจะไม่ไวต่อความผันผวนของตลาดมากนัก ETF นี้ให้ความเสี่ยงต่อบริษัทสาธารณูปโภค ซึ่งมักได้รับการพิจารณาว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยในช่วงที่มีความผันผวน

กองทุน ETF แวนการ์ด คอนซูเมอร์ สเตเปิล (VDC)

สินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น เช่น อาหารและผลิตภัณฑ์ในครัวเรือน มักมีผลประกอบการที่ดีในช่วงที่เศรษฐกิจและการเมืองไม่แน่นอน ETF นี้เปิดโอกาสให้นักลงทุนได้ลงทุนในบริษัทที่ผลิตสินค้าจำเป็น ช่วยปกป้องพอร์ตโฟลิโอของคุณจากความผันผวนของตลาดที่เกิดจากการเลือกตั้ง

พันธบัตร:

พันธบัตรรัฐบาลเป็นทางเลือกที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าซึ่งให้ความมั่นคงในช่วงที่มีความไม่แน่นอนสูง พันธบัตรมักมีความผันผวนน้อยกว่าหุ้น ทำให้เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่เชื่อถือได้ในช่วงที่ตลาดผันผวนเนื่องมาจากการเลือกตั้ง นอกจากนี้ พันธบัตรยังเป็นวิธีที่ดีเยี่ยมในการกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณ ช่วยปรับสมดุลความเสี่ยงในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ

การป้องกันความเสี่ยงด้วยตัวเลือก:

กลยุทธ์ตัวเลือกสามารถให้การป้องกันด้านลบได้โดยอนุญาตให้นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงในตำแหน่งของตนจากการลดลงที่อาจเกิดขึ้นของราคาหุ้นอันเนื่องมาจากความผันผวนของตลาดที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้ง

ทองคำและโลหะมีค่า:

โลหะมีค่า เช่น ทองคำ ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่มีภาวะเงินเฟ้อและตลาดผันผวน โดยทั่วไปแล้ว ทองคำจะทำกำไรได้ดีในช่วงที่มีความไม่แน่นอน ทำให้เป็นการลงทุนที่เหมาะที่สุดในช่วงการเลือกตั้งและเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญ

การป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน:

ข่าวที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งมักส่งผลกระทบต่อความแข็งแกร่งของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยการใช้กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนหรือการลงทุนในกองทุนสกุลเงินต่างประเทศ นักลงทุนสามารถป้องกันการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสกุลเงินที่ไม่พึงประสงค์ที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายสำคัญๆ ได้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ความขัดแย้ง: Intel เผชิญกับอุปสรรคใหญ่

Thomas

Intel เป็นผู้ผลิตชิปเซมิคอนดักเตอร์ที่มีชื่อเสียงที่สุดรายหนึ่ง ก่อตั้งขึ้นในปี 1968 เป็นโรงหล่อชิปในตำนานที่มี "Intel Inside" อยู่ในคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลและเซิร์ฟเวอร์แทบทุกเครื่องในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 แต่ความสำเร็จในภาคส่วนนั้นพลาดช่วงที่ชิปหน่วยความจำแฟลช DRAM (หน่วยความจำเข้าถึงโดยสุ่มแบบไดนามิก) และ NAND (วงจรตรรกะ NOT-AND) เข้ามามีบทบาท ซึ่งปัจจุบันมีผู้ผลิตชิปจากเกาหลีใต้เป็นผู้นำ ชิป GPU (หน่วยประมวลผลกราฟิก) นำโดย Nvidia และชิปสถาปัตยกรรมคอมพิวเตอร์ชุดคำสั่งลดขนาด ARM (Advanced RISC Machine) ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในโทรศัพท์มือถือ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในขณะที่ Intel ได้รับประโยชน์จากการครองตลาดชิปสำหรับใช้งานทั่วไป แต่ Intel พลาดโอกาสของชิปเฉพาะทางที่ใช้ในเครื่องเล่นเกม โทรศัพท์มือถือ (เช่น ชิป M1 ที่ Apple ใช้) และอุปกรณ์คอมพิวเตอร์สำหรับการขุดสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงชิปปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ใช้ในศูนย์ประมวลผลข้อมูลขนาดใหญ่ โมเดลโรงงานหลอมแบบบูรณาการแนวตั้งที่เน้นสินทรัพย์เป็นหลักของ Intel ถูกท้าทายจากบริษัทผลิตชิปที่มีสินทรัพย์น้อยแต่เน้นการออกแบบ (fabless) เช่น Qualcomm, AMD และ Nvidia ซึ่งพึ่งพาผู้ผลิตเฉพาะทาง เช่น Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) ในการผลิตที่มีคุณภาพสูง

กอร์ดอน มัวร์ ผู้ก่อตั้งร่วมในตำนานของ Intel เป็นผู้คิดค้นกฎของมัวร์ ซึ่งทำนายว่าจำนวนทรานซิสเตอร์ในวงจรรวม (IC) จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าทุก ๆ สองปี ส่งผลให้มีความเร็ว ขนาด และขอบเขตในการประมวลผลของคอมพิวเตอร์ ในขณะเดียวกัน แอนดี้ โกรฟ ผู้ก่อตั้งร่วมก็เป็นวิศวกรที่มุ่งมั่นอย่างไม่ย่อท้อและเป็นหัวหน้าองค์กรที่ขับเคลื่อนการวิจัยและพัฒนา (RD) ประสิทธิภาพการผลิต และการสร้างแบรนด์ผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะชิปซีรีส์ 86 ที่โด่งดัง

Intel ได้รับความนิยมในตลาดเทคโนโลยีในช่วงก่อนการเฟื่องฟูของ Nasdaq ในปี 2000 หลังจากนั้น บริษัทก็ถูกบริหารโดยวิศวกรด้านการตลาดและการเงินซึ่งค่อยๆ สูญเสียความสนใจในแนวทางการพัฒนาการออกแบบและการผลิตชิปในสถานการณ์ที่การออกแบบและการผลิตชิปที่มีขนาดเล็กกว่า เร็วกว่า และประหยัดพลังงานมีต้นทุนสูงขึ้นเรื่อยๆ บริษัทที่ปรึกษา McKinsey ประมาณการว่าต้นทุนการออกแบบเพื่อนำชิป 65 นาโนเมตร (นาโนเมตร) เข้าสู่การผลิตในปี 2006 อยู่ที่ 28 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ต้นทุนการออกแบบชิป 3 นาโนเมตรเพิ่มขึ้นเป็น 540 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2020 ต้นทุนของเครื่องพิมพ์หิน ASML ขั้นสูงแต่ละเครื่องซึ่งจำเป็นต่อการผลิตชิปขั้นสูงดังกล่าวในปัจจุบันอยู่ที่มากกว่า 378 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (1,600 ล้านริงกิตมาเลเซีย) ต่อเครื่อง ต้นทุนทางการเงินของการขยายเงินทุนและกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นตามชิปรุ่นใหม่แต่ละรุ่น ทำให้ยากที่จะไม่ลงทุนต่อไปในระยะยาว แต่บริษัทต่างๆ จะต้องดำเนินการในช่วงที่เหมาะสม

Intel กลายเป็นผู้ผลิตชิปรายใหญ่ เนื่องจากบริษัทในสหรัฐฯ เช่น Intel, Motorola และ Texas Instruments (TI) เป็นบริษัทที่บูรณาการในแนวตั้งมาเป็นเวลาครึ่งศตวรรษ โดยออกแบบ ผลิต และทำการตลาดชิปของตนเอง ในช่วงทศวรรษ 1980 Motorola และ TI มีขนาดใหญ่กว่า Intel มาก แต่พวกเขามีแนวคิดอนุรักษ์นิยมมากกว่าใน RD

เนื่องจากต้นทุน RD เพิ่มขึ้น ตั้งแต่ปี 2019 ถึง 2023 Intel จึงใช้เงิน 101 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในการเพิ่มกำลังการผลิตของโรงงานและอุปกรณ์ (PE) และ 75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน RD แต่ยังได้ให้เงินแก่ผู้ถือหุ้นด้วยการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐและเงินปันผลเป็นเงินสด 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมกันแล้วดูดซับรายได้สุทธิ 79% Intel จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นมากกว่า TSMC และ Samsung ซึ่งจ่ายเงินปันผล 67% และ 38% ตามลำดับในช่วงเวลาเดียวกัน

แม้ว่า Intel จะยอมให้ผู้ถือหุ้นจ่ายเงินจำนวนมหาศาล แต่ Intel ก็ยังคงจัดสรรรายได้ 30% ให้กับ PE และ 22% ให้กับ RD อย่างสม่ำเสมอ ผู้ผลิตอุปกรณ์รวมระดับโลกรายใหญ่รายอื่นอย่าง Samsung มีช่องว่างระหว่าง PE และ RD มากถึง 13% เมื่อเทียบกับ Intel ในทางกลับกัน TSMC ซึ่งเป็นโรงหล่อที่ผลิตตามความต้องการของลูกค้า (เช่น Apple) ได้จัดสรรรายได้ 45% ให้กับค่าใช้จ่ายด้านทุนจำนวนมาก ในขณะที่ค่าใช้จ่ายสำหรับ RD ยังคงต่ำที่ 8% กล่าวอีกนัยหนึ่ง TSMC ให้ลูกค้าสามารถมุ่งเน้นไปที่ RD ได้ในขณะที่มุ่งเน้นที่ความเป็นเลิศด้านการผลิต แต่เนื่องจากเกี่ยวข้องกับภาคส่วนชิปที่แตกต่างกัน ทักษะที่กว้างขวางและความเข้มข้นของความรู้ของวิศวกรจึงน่าประทับใจ

ในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ แม้ว่า Intel จะจัดสรรงบประมาณจำนวนมากเพื่อให้ทันคู่แข่ง แต่ผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทก็เริ่มอ่อนแอลงเมื่อรายได้สุทธิลดลงมากกว่า 50% หลังจากปี 2021 เพื่อรักษาราคาหุ้น บริษัทได้จ่ายเงินปันผลอย่างไม่เห็นแก่ตัวแก่ผู้ถือหุ้นโดยเฉลี่ย 129% ของรายได้สุทธิระหว่างปี 2022 ถึง 2023 ในเวลาเดียวกัน Intel ได้เพิ่มการกู้ยืม ทำให้หนี้สินรวมของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 45,000 ล้านเหรียญสหรัฐ สำหรับนักวิเคราะห์ทางการเงิน ดูเหมือนว่านี่จะเป็นวิศวกรรมทางการเงินเพื่อสร้างผลกำไรผ่านการกู้ยืมมากกว่าการให้ความสำคัญกับความเป็นเลิศที่แท้จริงและวิศวกรรมที่ล้ำสมัย

แม้ว่า Intel จะได้รับเงินจากรัฐบาลสหรัฐฯ มากกว่า 8 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ภายใต้พระราชบัญญัติ CHIPS เพื่อช่วยให้การผลิตชิปในประเทศกลับสู่สหรัฐฯ แต่ Intel ก็เริ่มประสบปัญหาทั้งทางการเงินและการดำเนินงาน

เมื่อวันที่ 1 ส.ค. บริษัทได้ประกาศเลิกจ้างพนักงาน 15,000 คนและระงับการจ่ายเงินปันผล ตลาดตอบสนองอย่างรุนแรงหลังจากที่บริษัทเปิดเผยรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2024 ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทลดลงราว 3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ข่าวลือในตลาดแพร่สะพัดหลังจากที่ลิป บู ทัน อดีตซีอีโอของ Cadence Design Systems ซึ่งผลิตเครื่องมือซอฟต์แวร์ล้ำสมัยสำหรับออกแบบชิปขั้นสูง ลาออกจากคณะกรรมการบริหารของ Intel โดยมีความเห็นไม่ลงรอยกันเกี่ยวกับทิศทางเชิงกลยุทธ์ของบริษัทที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน

รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2024 ของ Intel แสดงให้เห็นว่าการขาดทุนจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 948 ล้านเหรียญสหรัฐเมื่อเทียบกับปีก่อน ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลให้ขาดทุนมหาศาล ได้แก่ ต้นทุนที่สูงขึ้นในการผลิตโปรเซสเซอร์ขนาดเล็ก เช่น Meteor Lake และค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นสำหรับโรงงานผลิต AI แห่งใหม่ในสหรัฐอเมริกาและโรงงานสนับสนุนทั่วโลก การคำนวณมูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจของเราโดยอิงจากบัญชีการเงินของ Intel แสดงให้เห็นว่ามูลค่าเพิ่มลดลงเหลือมูลค่าเพิ่มติดลบ 11.5 พันล้านเหรียญสหรัฐจากปีก่อน

Intel ได้แสดงให้เห็นถึงทางเลือกเชิงกลยุทธ์แบบคลาสสิกสำหรับผู้นำตลาด ซึ่งก็คือการรีดกำไรจากผู้ชนะแบบเดิม แต่สูญเสียโฟกัสในการรักษาความได้เปรียบของ RD เหนือคู่แข่งที่แข็งแกร่ง เช่น AMD, Nvidia และ Qualcomm ซึ่งเสนอชิป AI ที่เทียบเคียงได้พร้อมประสิทธิภาพหรือราคาที่ดีกว่า หากคุณไม่ตัดส่วนที่ไม่ดีออกไปตั้งแต่เนิ่นๆ ซึ่งส่งผลกระทบในระยะสั้นต่อกำไรรายไตรมาส ตลาดจะลงโทษคุณเมื่อคุณดำเนินการล่าช้า ปัจจุบัน TSMC มีมูลค่าตลาดมากกว่า Intel ถึงแปดเท่า

Pat Gelsinger ซีอีโอที่กำลังประสบปัญหาได้เรียกที่ปรึกษาจากวอลล์สตรีท เช่น Goldman Sachs และ Morgan Stanley เพื่อให้คำแนะนำแก่ Intel ว่าควรดำเนินการอย่างไรต่อไป วิศวกรด้านการเงินสามารถแก้ไขปัญหาเชิงกลยุทธ์ด้านวิศวกรรมที่แท้จริงได้หรือไม่ นอกจากการสงบสติอารมณ์ของนักลงทุนที่ใจร้อนชั่วคราว มีทางเลือกอื่นๆ เช่น การแยกบริษัทสาขาอย่าง Altera ออกไป หรือแบ่งบริษัทออกเป็นบริษัทจดทะเบียนต่างๆ ความเสี่ยงก็คือ Intel ซึ่งมีมูลค่าตลาดรวมน้อยกว่าหนึ่งในสิบของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่แห่งใดแห่งหนึ่งในกลุ่ม Magnificent Seven จะถูกซื้อกิจการไปเป็นแผนกการผลิต

อย่างที่โกรฟเคยกล่าวไว้ มีเพียงผู้ที่หวาดระแวงเท่านั้นที่จะอยู่รอดได้ คำถามคือผู้นำของอินเทลในปัจจุบันหวาดระแวงเพียงพอที่จะอยู่รอดจากการทดสอบตลาดที่โหดร้ายที่สุดนี้หรือไม่

ที่มา: Theedgemarkets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Apple แพ้คดีศาลสูงสุดของสหภาพยุโรปกรณีร่างกฎหมายภาษีไอร์แลนด์มูลค่า 1.3 หมื่นล้านยูโร

Kevin Du

บริษัท Apple Inc. แพ้คดีในศาลกรณีเรียกเก็บภาษีมูลค่า 13,000 ล้านยูโร (62,440 ล้านริงกิต) ของไอร์แลนด์ ซึ่งเป็นผลจากการที่สหภาพยุโรปใช้มาตรการปราบปรามข้อตกลงพิเศษที่ประเทศต่างๆ มอบให้แก่บริษัทใหญ่ๆ

ศาลยุติธรรมของสหภาพยุโรปในลักเซมเบิร์กสนับสนุนคำตัดสินสำคัญในปี 2016 ที่ว่าไอร์แลนด์ละเมิดกฎหมายความช่วยเหลือจากรัฐโดยให้ผู้ผลิต iPhone ได้รับความได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรม

ศาลยุติธรรมแห่งยุโรปตัดสินเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาว่าชัยชนะของศาลชั้นล่างสำหรับ Apple ควรจะถูกพลิก เนื่องจากผู้พิพากษาตัดสินอย่างไม่ถูกต้องว่าหน่วยงานกำกับดูแลของคณะกรรมการได้กระทำผิดพลาดในการประเมินของตน

คำตัดสินดังกล่าวถือเป็นกำลังใจแก่ Margrethe Vestager หัวหน้าคณะต่อต้านการผูกขาดของสหภาพยุโรป ซึ่งวาระการดำรงตำแหน่งในกรุงบรัสเซลส์กำลังจะสิ้นสุดลงหลังจากดำรงตำแหน่งครบสองวาระ

ในปี 2559 Vestager ได้จุดชนวนให้เกิดกระแสโกรธแค้นไปทั่วแอตแลนติกเมื่อเธอเจาะลึกไปที่การจัดการด้านภาษีของ Apple เธออ้างว่าไอร์แลนด์ให้สิทธิประโยชน์ที่ผิดกฎหมายแก่บริษัทที่ตั้งอยู่ในคูเปอร์ติโน รัฐแคลิฟอร์เนีย ทำให้บริษัทเสียภาษีน้อยกว่าธุรกิจอื่นๆ ในประเทศมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

เธอสั่งให้ไอร์แลนด์เรียกคืนเงินจำนวน 13,000 ล้านยูโร ซึ่งคิดเป็นประมาณสองในสี่ของยอดขาย Mac ทั่วโลก เงินจำนวนดังกล่าวอยู่ในบัญชีเอสโครว์เพื่อรอคำตัดสินขั้นสุดท้าย

ทิม คุก ซีอีโอ วิจารณ์การเคลื่อนไหวของสหภาพยุโรปว่าเป็น “เรื่องไร้สาระทางการเมือง” กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เองก็ออกมาวิจารณ์เช่นกัน โดยระบุว่าสหภาพยุโรปกำลังทำให้ตัวเองกลายเป็น “หน่วยงานภาษีเหนือชาติ” ซึ่งอาจคุกคามความพยายามปฏิรูปภาษีระดับโลกได้ โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในขณะนั้นกล่าวว่า เวสเทเกอร์ “เกลียดสหรัฐอเมริกา” เพราะ “เธอฟ้องบริษัทของเราทั้งหมด”

“เราผิดหวังกับคำตัดสิน เนื่องจากก่อนหน้านี้ศาลชั้นต้นได้ตรวจสอบข้อเท็จจริงแล้วและตัดสินให้คดีนี้เป็นโมฆะอย่างเด็ดขาด” โฆษกของบริษัท Apple กล่าว

ที่มา: Theedgemarkets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

คาดการณ์ว่าราคาบ้านในสหรัฐฯ จะสูงขึ้นมากกว่า 4% ในปีหน้า

การคาดการณ์ว่าราคาบ้านจะเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับประวัติศาสตร์เมื่อเร็วๆ นี้เป็นอย่างไร?

แต่ราคาที่อยู่อาศัยที่ไม่อาจซื้อได้ส่งผลต่อการตัดสินใจซื้อของพวกเขาหรือเปล่า?

อย่างไรก็ตาม หากราคาบ้านยังคงเพิ่มขึ้น จะส่งผลต่อปัญหาด้านความสามารถในการซื้อบ้านอย่างไร?

เหตุใดเราจึงยังไม่เห็นการยื่นขอสินเชื่อจำนองตอบสนองต่อการลดลงของอัตราการกู้ยืม?

คุณเห็นความแตกต่างที่สำคัญอะไรบ้างระหว่างภูมิภาคต่างๆ ของสหรัฐอเมริกา?

ข่าวการเงินวันที่ 17 กันยายน

[ข้อมูลโดยย่อ]

[ รายละเอียด ใหม่ ]

[ ประเด็นวันนี้ ]

Ethereum จำเป็นต้องมี "ระบบส่งข้อความที่ได้รับการปรับปรุง" เพื่อดึงดูด Wall ST — ผู้บริหารผู้รับรอง

ETH ต้องได้รับ 'mindshare'

การวางเดิมพันจะเป็นชัยชนะครั้งใหญ่

Ethereum นั้น “ยากกว่า” Bitcoin

ที่มา: COINTELEGRAPH

รัฐมนตรี 'ขุดคุ้ย' กฎการควบคุมดูแลคริปโตของธนาคาร ในขณะที่จุดยืนของหน่วยงาน 'ไม่เปลี่ยนแปลง'

ที่มา: COINTELEGRAPH

กลยุทธ์เพื่อความมั่นคง: ปกป้องพอร์ตโฟลิโอของคุณในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน

ETF ที่มีการกระจายความเสี่ยง:

กองทุน ETF iShares MSCI USA Min Vol Factor (USMV)

กองทุน ETF iShares MSCI Global Min Vol Factor (ACWV)

กองทุน ETF ของ iShares US Utilities (IDU)

กองทุน ETF แวนการ์ด คอนซูเมอร์ สเตเปิล (VDC)

พันธบัตร:

การป้องกันความเสี่ยงด้วยตัวเลือก:

ทองคำและโลหะมีค่า:

การป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน:

ความขัดแย้ง: Intel เผชิญกับอุปสรรคใหญ่

ที่มา: Theedgemarkets

Apple แพ้คดีศาลสูงสุดของสหภาพยุโรปกรณีร่างกฎหมายภาษีไอร์แลนด์มูลค่า 1.3 หมื่นล้านยูโร

ที่มา: Theedgemarkets

การเปิดเผยความเสี่ยง