โอกาสที่น่าสนใจใน REIT

เศรษฐกิจ

สรุป:

เนื่องจากคาดว่าเฟดจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในครึ่งหลังของปี 2567 เราจึงเชื่อว่าตอนนี้เป็นช่วงเวลาที่ดีเยี่ยมในการพิจารณาจัดสรรให้กับ REIT

การมองย้อนหลังผลตอบแทนของ REIT ถือเป็นเรื่องราวที่น่าสนใจ ใน Display 1 การมองย้อนหลัง 20 ปี แสดงให้เห็นว่า REIT ของสหรัฐฯ1 มีผลงานด้อยกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมประมาณ 2.4% อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาให้ละเอียดขึ้น จะพบว่าในช่วง 15 ปีแรกของช่วงเวลา 20 ปีนี้ (30 มิถุนายน 2004-30 มิถุนายน 2019) REIT มีผลงานเหนือกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมประมาณ 0.7% แต่ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา เรื่องราวของ REIT เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากการระบาดของ COVID-19 และมาตรการควบคุมปริมาณ (QT) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ REIT มีผลงานด้อยกว่าอย่างมีนัยสำคัญ โดยสร้างผลตอบแทนรวมเพียง 3.40% ต่อปี เมื่อเทียบกับ 15.05% ของหุ้นสหรัฐฯ

ที่น่าสนใจคือ ผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าของหุ้นสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับ REIT ส่งผลให้เกิดความแตกต่างในการประเมินมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญ ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา REIT ของสหรัฐฯ มีการซื้อขายที่ราคาสูงกว่าหุ้นสหรัฐฯ 0.5 เท่าเมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนผลตอบแทน แต่ปัจจุบัน REIT ของสหรัฐฯ มีการซื้อขายที่ราคาต่ำกว่าอัตราส่วนผลตอบแทน -4.3 เท่า หากนำความสัมพันธ์นี้กลับมาสู่ระดับปกติ จะทำให้ REIT มีผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าหุ้นอยู่ราว 30-40%

Magnificent 7 ได้ผลักดันให้หุ้นสหรัฐฯ เติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงหลัง และเราอาจสันนิษฐานได้ว่าส่วนลดมูลค่ามหาศาลสำหรับ REIT นี้มีสาเหตุหลักมาจากการครอบงำตลาดของกลุ่มนี้ อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์เพิ่มเติมจะหักล้างข้อโต้แย้งนี้ ส่วนลดหลายเท่าปรากฏชัดในเกือบทุกภาคส่วนมาตรฐานการจำแนกอุตสาหกรรมโลก (GICS) ภายในตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวม ยกเว้นพลังงานและสาธารณูปโภค (ภาพที่ 2) สรุปแล้ว REIT มีราคาถูกเมื่อเทียบกับ SP 500 โดยรวม ภาคส่วน GICS ส่วนใหญ่ใน SP 500 และ Magnificent 7 โดยพิจารณาจากคะแนน z 10 ปี A Compelling Opportunity in REITs_2

คำถามที่ชัดเจนคือ REIT นั้น "ล้มเหลว" จริงหรือไม่ หรือว่านี่เป็นโอกาสอันหายากในการลงทุนในภาคส่วนที่กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ คำเตือน: เราคิดว่าจะมีโอกาสสำคัญมากมายขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ และการเปลี่ยนแปลงนั้นคืออะไร ใครๆ ก็อาจสงสัยว่า เราเชื่อว่า REIT จะทะลุแนวรับเมื่อ QT เปลี่ยนเป็นการผ่อนคลายเชิงปริมาณ เหตุผลก็คือประวัติศาสตร์บอกเราว่าผลตอบแทนรวมของ REIT มีความสัมพันธ์เชิงลบอย่างมากกับอัตราดอกเบี้ย ซึ่งความสัมพันธ์นี้ยังคงมีอยู่จนถึงทุกวันนี้ (ภาพที่ 3) A Compelling Opportunity in REITs_3

ธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย และคาดว่าเฟดจะปรับลดตาม โดยคาดว่าจะปรับลด 2 ครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 ในความเป็นจริง อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ตลาดคาดการณ์ในอีก 1 ปีข้างหน้าอยู่ที่ประมาณ 4% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายในปัจจุบันที่ 5.25% - 5.50% อย่างเห็นได้ชัด

ผลตอบแทนของตลาดหลังจากการปรับลดอัตราครั้งแรกอาจแตกต่างกันอย่างมากขึ้นอยู่กับภาคส่วน อย่างไรก็ตาม จากที่เห็นใน Display 4 จะเห็นได้ว่าผลงานโดยเฉลี่ยของ REIT ดีขึ้นเมื่อเทียบกับภาคส่วนอื่นๆ หนึ่งปีหลังจากการปรับลดอัตราครั้งแรก A Compelling Opportunity in REITs_4

การบริหารจัดการเชิงรุกในพื้นที่ REIT ในอดีตนั้นสร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจให้แก่นักลงทุนมาโดยตลอด และในปัจจุบันก็ไม่ต่างกัน อสังหาริมทรัพย์ทุกแห่งไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาเท่าเทียมกัน และบริษัททุกแห่งก็ไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาเท่าเทียมกัน ตั้งแต่ปี 2550 เป็นต้นมา สเปรดรายปีระหว่างกลุ่มย่อย REIT ของสหรัฐฯ ที่มีผลงานดีที่สุดและแย่ที่สุดนั้นอยู่ระหว่าง 30% ถึง 76% เมื่อพิจารณาจาก YTD จนถึงไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ผลตอบแทนของ REIT สำหรับกลุ่มย่อยที่มีผลงานดีที่สุดและแย่ที่สุดนั้นแตกต่างกันมากกว่า 35% เมื่อพิจารณาจากหุ้นแต่ละตัว ผลตอบแทนจะผันผวนมากกว่า 80%

กระบวนการวิจัยและลงทุนจากล่างขึ้นบนที่ Morgan Stanley Investment Management ยึดมั่นทำให้เราสามารถระบุภาคส่วนและหุ้นที่เราเชื่อว่ามีความสามารถที่จะทำผลงานได้ดีกว่า และรับผลตอบแทนส่วนเกินผ่านการสร้างผลตอบแทนแบบอัลฟ่า นอกเหนือไปจากค่าเบต้าของการฟื้นตัวครั้งนี้ เราใช้การวิจัยภายในที่เป็นกรรมสิทธิ์เพื่อลงทุนในหลักทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งเราเชื่อว่าให้มูลค่าที่ดีที่สุดเมื่อเทียบกับสินทรัพย์และรายได้พื้นฐาน แนวทางการลงทุนของเรามีพื้นฐานอยู่บนหลักการสำคัญ 3 ประการ:

1. การสนับสนุนมูลค่าสัมพันธ์

2. การบรรเทาความเสี่ยงด้านลบผ่านการบูรณาการปัจจัยความเสี่ยง

3. การวางตำแหน่งที่มีความเชื่อมั่นสูงพร้อมแนวคิดการลงทุนที่ระบุได้และแนวโน้มเชิงบวกในปัจจัยสำคัญสำหรับบริษัท

หลักการเหล่านี้ เช่นเดียวกับการประเมินแนวโน้มที่เกิดขึ้นในภาคอสังหาริมทรัพย์ ช่วยให้การวางตำแหน่งพอร์ตโฟลิโอของเราเป็นไปได้สะดวกยิ่งขึ้น

โดยสรุปแล้ว REIT มีผลงานด้อยกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมอย่างมากในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา โดยหลักแล้วเกิดจากผลกระทบของ COVID-19 และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เป็นผลให้ REIT มีการซื้อขายในราคาที่น่าดึงดูด นอกจากนี้ ผลตอบแทนรวมของ REIT มักมีความสัมพันธ์เชิงลบอย่างมากกับอัตราดอกเบี้ย และโดยทั่วไปมักจะทำได้ดีเป็นพิเศษในสภาวะที่อัตราดอกเบี้ยคงที่และลดลง เมื่อพิจารณาว่าเฟดคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในครึ่งหลังของปี 2567 เราจึงเชื่อว่าวันนี้เป็นเวลาที่ดีในการพิจารณาจัดสรรให้กับ REIT

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ราคา CPO คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 4,000 ริงกิตต่อตันภายในสิ้นปีนี้ — MPOB

Cohen

คาดว่าราคาน้ำมันปาล์มดิบ (CPO) จะอยู่ที่ประมาณ 4,000 ริงกิตมาเลเซียต่อตันภายในสิ้นปีนี้ ตามข้อมูลของคณะกรรมการน้ำมันปาล์มมาเลเซีย (MPOB)

ดาทุก อาหมัด ปาร์วีซ กุลัม คาดีร์ ผู้อำนวยการใหญ่ของ MPOB เปิดเผยว่าราคาน้ำมัน CPO เมื่อปีที่แล้วอยู่ในช่วง 3,800-4,200 ริงกิตมาเลเซียต่อตัน

“เราสังเกตเห็นว่าระดับสต็อกเพิ่มขึ้นในปีนี้ แต่เรามีความหวังว่าภายในสิ้นปีนี้ สต็อกของเราจะอยู่ที่ต่ำกว่า 2 ล้านตัน” เขากล่าวกับ Bernama ในงานประชุมน้ำมันพืชยั่งยืนครั้งที่ 3 ซึ่งจัดโดยสภาประเทศผู้ผลิตน้ำมันปาล์ม (CPOPC)

ตามรายงานของคณะกรรมการ การผลิต CPO ของมาเลเซียเพิ่มขึ้น 2.9% อยู่ที่ 1.89 ล้านตันในเดือนสิงหาคม 2567 จาก 1.84 ล้านตันในเดือนก่อนหน้า ในขณะที่สต็อก CPO เพิ่มขึ้น 2.5% อยู่ที่ 953,145 ตัน จาก 930,099 ตันในเดือนกรกฎาคม

รายงานยังระบุด้วยว่า การส่งออกน้ำมันปาล์มลดลง 9.7% เหลือ 1.53 ล้านตัน จาก 1.69 ล้านตันในเดือนกรกฎาคม

ก่อนหน้านี้ Ahmad Parveez ได้นำเสนอการนำเสนอที่เขาย้ำว่า MPOB กำลังดำเนินการอย่างแข็งขันเพื่อตอบสนองเกณฑ์และข้อกำหนดการตรวจสอบย้อนกลับของกฎระเบียบปลอดการทำลายป่าของสหภาพยุโรป (EUDR)

เขาอธิบายว่า MPOB กำลังดำเนินการทำแผนที่เรือนยอดเพื่อบันทึกพื้นที่ที่ปลูกปาล์มน้ำมัน

“เราต้องเตรียมตัวให้ดี นั่นคือเหตุผลที่เราดำเนินการนี้ การใช้ภาพถ่ายดาวเทียมช่วยให้เราระบุสวนปาล์มน้ำมันได้ทั้งหมด

“เราสามารถแยกแยะระหว่างปาล์มน้ำมัน มะพร้าว หรือพืชอื่นๆ ได้โดยอาศัยวิธีการปลูก นอกจากนี้ การวิเคราะห์ระยะห่างยังช่วยให้เราประมาณอายุของต้นไม้ได้อีกด้วย” เขากล่าว

ที่มา: Theedgemarkets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้นเตรียมเปิดตลาดเงียบๆ ขณะนักลงทุนรอการประชุมเฟด

Warren Takunda

ตลาดหุ้น

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า E-Mini ดัชนี SP 500 เดือนกันยายนปรับตัวเพิ่มขึ้น +0.09% และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า E-Mini ดัชนี Nasdaq 100 เดือนกันยายนลดลง -0.01% เมื่อเช้านี้ เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดเตรียมคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ย โดยมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้

นักลงทุนยังประเมินถึงผลกระทบจากความพยายามลอบสังหารอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เป็นครั้งที่สอง โดยทรัมป์ปลอดภัยดีหลังจากที่เจ้าหน้าที่หน่วยข่าวกรองเปิดฉากยิงชายคนหนึ่งซึ่งถือปืนไรเฟิลจู่โจมที่สนามกอล์ฟของเขาในเวสต์ปาล์มบีช รัฐฟลอริดา เมื่อวันอาทิตย์ ซึ่งสำนักงานสอบสวนกลางระบุว่าเป็นความพยายามลอบสังหารที่เห็นได้ชัด

ในช่วงการซื้อขายวันศุกร์ ดัชนีหุ้นหลักของวอลล์สตรีทปิดตลาดในทิศทางขาขึ้น โดยดัชนี SP 500 ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิง Dow ซึ่งเป็นหุ้นชั้นนำ และ Nasdaq 100 ซึ่งเป็นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์ Uber Technologies พุ่งขึ้นมากกว่า 6% หลังจากที่ผู้ให้บริการเรียกรถร่วมรายนี้ประกาศว่าจะขยายความร่วมมือกับ Waymo ของ Alphabet เพื่อนำบริการเรียกรถอัตโนมัติมาสู่เมืองออสตินและแอตแลนตาในปีหน้า นอกจากนี้ Arm ยังพุ่งขึ้นมากกว่า 5% หลังจากที่ Raymond James เริ่มรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ RH ยังพุ่งขึ้นมากกว่า 25% หลังจากที่บริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ในด้านที่เป็นขาลง Adobe ร่วงลงมากกว่า -8% และเป็นหุ้นที่ร่วงลงมากที่สุดในดัชนี SP 500 และ Nasdaq 100 หลังจากที่บริษัทให้การคาดการณ์รายได้ไตรมาสที่ 4 ต่ำกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ บริษัทโบอิ้งยังร่วงลงกว่า -3% และเป็นหุ้นที่มีเปอร์เซ็นต์การขาดทุนสูงสุดในดัชนี Dow หลังจากสหภาพแรงงานที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทหยุดงานประท้วง และ Moody's Ratings ได้จัดอันดับเครดิตของบริษัทไว้เป็นการพิจารณาเพื่อปรับลดระดับลงเป็นระดับขยะ

ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ จากมหาวิทยาลัยมิชิแกนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือนที่ 69.0 ในเดือนก.ย. สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 68.3 นอกจากนี้ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของมหาวิทยาลัยมิชิแกนสำหรับเดือนก.ย. ลดลงเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกันจาก 2.8% ในเดือนส.ค. สู่ระดับ 2.7% ดีกว่าที่คาดไว้ที่ 2.8% ว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลง นอกจากนี้ ดัชนีราคานำเข้าของสหรัฐฯ ลดลง -0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนสิงหาคม ดีกว่าที่คาดไว้ที่ -0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐและการแถลงข่าวหลังการประชุมนโยบายของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ จะเป็นประเด็นสำคัญในสัปดาห์หน้า คาดว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปีในวันพุธนี้ โดยนักลงทุนมีความวิตกกังวลว่าจะหารือกันหรือไม่ว่าเจ้าหน้าที่จะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุด ซึ่งเพียงพอสำหรับเศรษฐกิจที่กำลังแสดงสัญญาณการชะลอตัว หรือจะตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5 จุดแทน นักลงทุนจะให้ความสนใจกับ "dot plot" ประจำไตรมาสของธนาคารกลางในรายงานสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจ ซึ่งแสดงการคาดการณ์ของสมาชิกคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย

ในขณะเดียวกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ได้กำหนดราคาไว้ที่โอกาส 41.0% ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน และโอกาส 59.0% ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐานในการประชุมนโยบายการเงินครั้งต่อไป

“หากการกำหนดราคายังคงอยู่ที่เดิม นี่จะเป็นการประชุมครั้งแรกในรอบหลายปีที่มีความไม่แน่นอนอย่างจริงจังเกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย” นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank กล่าวในบันทึก

ผู้เข้าร่วมตลาดจะติดตามข้อมูลเศรษฐกิจต่างๆ ที่จะเผยแพร่ในสัปดาห์นี้ ได้แก่ ยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ยอดขายปลีกพื้นฐาน การผลิตภาคอุตสาหกรรม การผลิตภาคการผลิต สินค้าคงคลังของธุรกิจ ใบอนุญาตการก่อสร้าง (เบื้องต้น) การเริ่มต้นสร้างบ้าน สินค้าคงคลังน้ำมันดิบ การยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรก บัญชีเดินสะพัด ดัชนีการผลิตของธนาคารกลางฟิลาเดลเฟีย ยอดขายบ้านที่อยู่อาศัย และดัชนีชั้นนำ

ในด้านรายได้ บริษัทที่มีชื่อเสียง เช่น FedEx, General Mills, Darden Restaurants และ Lennar เตรียมที่จะรายงานตัวเลขรายไตรมาสในสัปดาห์นี้

ในวันนี้ นักลงทุนน่าจะให้ความสนใจดัชนีภาคการผลิต NY Empire State ของสหรัฐฯ ซึ่งจะประกาศในอีกไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้า นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าดัชนีภาคการผลิต NY Empire State ประจำเดือนกันยายนจะอยู่ที่ -4.10 โดยเฉลี่ย เมื่อเทียบกับ -4.70 ของเดือนที่แล้ว

ในตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง อยู่ที่ระดับ 3.644% ลดลง -0.08%

ดัชนีฟิวเจอร์ส Euro Stoxx 50 ปรับตัวขึ้น +0.10% เมื่อเช้านี้ โดยฟื้นตัวจากการขาดทุนในช่วงเช้า ขณะที่นักลงทุนเฝ้ารอการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลักในช่วงปลายสัปดาห์นี้อย่างระมัดระวัง หุ้นค้าปลีกปรับตัวขึ้นในวันจันทร์ ข้อมูลสุดท้ายจากสำนักงานสถิติ Istat ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อประจำปีของอิตาลีลดลงเหลือ 1.1% ในเดือนสิงหาคม จาก 1.3% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งยืนยันการประมาณการเบื้องต้น ในขณะเดียวกัน ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการตัดสินใจด้านนโยบายจากเฟด ธนาคารแห่งอังกฤษ และธนาคารแห่งญี่ปุ่น นอกเหนือไปจากข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญของภูมิภาคในสัปดาห์นี้ BoE มีกำหนดประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี โดยปัจจุบันนักลงทุนมีความคิดเห็นแตกต่างกันว่า BoE จะเลือกปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองในรอบสองเดือนหรือไม่ ความคิดเห็นจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรปจะดึงดูดความสนใจของนักลงทุนในสัปดาห์นี้เช่นกัน โดยผู้ว่าการหลายคนจะกล่าวสุนทรพจน์ และประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ดจะกล่าวสุนทรพจน์ในกรุงวอชิงตันในวันศุกร์ เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ผู้กำหนดนโยบายที่แข็งกร้าว โจอาคิม นาเกล และปิแอร์ วุนช์ ได้เตือนว่า ECB จะต้องเฝ้าระวังเงินเฟ้อต่อไป แม้ว่าวุนช์จะยอมรับว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจเกิดขึ้นได้ หากสถานการณ์ฐานของธนาคารกลางเป็นจริง ในข่าวของบริษัทต่างๆ Volkswagen Ag ร่วงลงกว่า -1% หลังจากที่ Jefferies ระบุในบันทึกว่าผู้ผลิตรถยนต์ของเยอรมนีรายนี้อาจตั้งสำรองเงินหลายพันล้านยูโรสำหรับการลดกำลังการผลิตตามแผนโดยเร็วที่สุดในไตรมาสที่ 4

วันนี้ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของอิตาลี และดุลการค้าของยูโรโซนได้รับการเผยแพร่แล้ว

ดัชนี CPI ของอิตาลีเดือนสิงหาคมรายงานอยู่ที่ +0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +1.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี สอดคล้องกับที่คาดการณ์

ดุลการค้าของยูโรโซนเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 21.2 พันล้านยูโร แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 14.9 พันล้านยูโร

ตลาดในประเทศญี่ปุ่นและจีนแผ่นดินใหญ่ปิดทำการในช่วงวันหยุด

ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีนปิดทำการในวันนี้เนื่องในเทศกาลไหว้พระจันทร์ ตลาดการเงินของจีนแผ่นดินใหญ่จะเปิดทำการอีกครั้งในวันพุธ

ดัชนีหุ้น Nikkei 225 ของญี่ปุ่นปิดทำการในวันนี้เนื่องในวันเคารพผู้สูงอายุ และจะเปิดทำการอีกครั้งในวันอังคาร

การเคลื่อนไหวของหุ้นสหรัฐฯ ก่อนเปิดตลาด

หุ้น Intel พุ่งขึ้นกว่า 3% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากที่ Bloomberg News รายงานว่าผู้ผลิตชิปรายนี้มีคุณสมบัติอย่างเป็นทางการที่จะได้รับเงินช่วยเหลือจากรัฐบาลกลางสูงถึง 3.5 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เพื่อผลิตเซมิคอนดักเตอร์ให้กับกระทรวงกลาโหม

หุ้น Entegris พุ่งขึ้นมากกว่า 2% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดหลังจากที่ Citi อัปเกรดหุ้นจาก Neutral เป็น Buy โดยมีเป้าหมายราคา 130 ดอลลาร์

หุ้น Colgate-Palmolive ร่วงลงกว่า -1% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากที่ Wells Fargo ได้ปรับระดับหุ้นดังกล่าวจาก Equal Weight ลงเป็น Underweight พร้อมด้วยเป้าหมายราคาที่ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 100 ดอลลาร์

ที่มา: BarChart

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

สถานการณ์ที่ทรัมป์ถูกจำกัด: การครอบงำของพลังงานและการเปลี่ยนแปลงควบคู่กันไป

ING

เศรษฐกิจ

พลังงาน

ภายใต้วาระที่สองของทรัมป์ แม้ว่าพรรครีพับลิกันจะไม่มีอำนาจควบคุมรัฐสภาก็ตาม ความเร็วในการลดการปล่อยคาร์บอนในสหรัฐฯ จะช้าลงเนื่องจากกฎระเบียบด้านพลังงานและสิ่งแวดล้อมที่อ่อนแอลง การสนับสนุนเงินทุนด้านพลังงานสะอาด และความเป็นผู้นำด้านสภาพอากาศระหว่างประเทศ อย่างไรก็ตาม IRA น่าจะอยู่รอดได้เมื่อพิจารณาจากผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่สามารถสร้างได้ อย่างไรก็ตาม หากไม่มีระบบนิเวศนโยบายด้านสภาพอากาศที่ครอบคลุม แผนงานสีเขียวของสหรัฐฯ อาจคลุมเครือ

น้ำมันและก๊าซ

เราได้เห็นการเสริมความแข็งแกร่งของอำนาจเหนือพลังงานของสหรัฐฯ ผ่านการผลิตและการส่งออกน้ำมันและก๊าซที่เพิ่มขึ้น ซึ่งรวมถึงการส่งเสริมการผลิต LNG ซึ่งขัดกับคำสั่งระงับการออกใบอนุญาตการส่งออก LNG ใหม่ของไบเดน ซึ่งถูกระงับโดยผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางเมื่อไม่นานนี้ นอกจากนี้ ยังรวมถึงการยกเลิกกฎระเบียบเกี่ยวกับมีเทนและการปรับกระบวนการอนุญาตสำหรับโครงการสำรวจน้ำมันและก๊าซและโครงสร้างพื้นฐานใหม่ๆ ให้คล่องตัวขึ้นด้วย

ไออาร์เอ

ไม่น่าจะเป็นไปได้ที่ IRA จะถูกยกเลิกไปโดยสิ้นเชิง มีเพียงรัฐสภาเท่านั้นที่สามารถลงคะแนนเสียงเพื่อยกเลิก IRA ได้ – หรือแม้แต่กฎหมายใดๆ – และนั่นคงเป็นเรื่องยากที่จะบรรลุผลสำเร็จภายใต้ความแตกแยกหรือรัฐสภาที่พรรคเดโมแครตควบคุมอยู่ นอกจากนี้ รัฐต่างๆ ที่เป็นพรรครีพับลิกันยังได้รับประโยชน์มหาศาลจาก IRA โดยประมาณ 80% ของการลงทุนด้านพลังงานสะอาดที่ประกาศไว้ไหลเข้าสู่เขตเลือกตั้งของรัฐสภาในพรรครีพับลิกันและสร้างงานสีเขียว

กฎหมายดังกล่าวได้รับความนิยมในหมู่บริษัทและนักลงทุน และพวกเขาคงไม่อยากปล่อยให้แรงจูงใจทางการเงินหายไป ลองนึกถึง Obamacare ดูสิ ทรัมป์กระตือรือร้นที่จะยกเลิก Obamacare ในตำแหน่งประธานาธิบดี แต่รัฐสภาไม่สามารถยกเลิกได้ เนื่องจากกฎหมายนี้ค่อยๆ ได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากประชาชนส่วนใหญ่เห็นด้วยกับสิทธิประโยชน์ของกฎหมายนี้

อย่างไรก็ตาม การนำ IRA ไปปฏิบัติจะยากขึ้น กฎเกณฑ์การมีสิทธิ์ได้รับเครดิตภาษีบางประเภทอาจเข้มงวดขึ้น โดยเฉพาะการใช้เนื้อหาที่ผลิตในประเทศเพื่อการผลิตพลังงานสะอาด จะมีการเน้นย้ำเพียงเล็กน้อยในการให้ความรู้แก่เจ้าหน้าที่ของรัฐในการตรวจสอบใบสมัครขอรับเงินทุนพลังงานสะอาด ส่งผลให้ระยะเวลาการสมัครยาวนานขึ้น ส่งผลให้การพัฒนาโครงการล่าช้าลง

นอกจากนี้ แม้ว่า IRA เองน่าจะอยู่รอดได้ แต่เงินทุนที่เกี่ยวข้องกับพลังงานและสภาพอากาศภายใต้ IRA มากถึง 30% มีความเสี่ยงที่จะถูกปรับลดระดับลง เครดิตภาษีหลายรายการ โดยเฉพาะเครดิตภาษีรถยนต์ไฟฟ้าสำหรับผู้บริโภค (EV) ที่มีการประเมินค่าใช้จ่ายเบื้องต้นที่ 12 พันล้านดอลลาร์ อาจถูกปรับลดได้ เงินทุนที่ไม่ใช่เครดิตภาษีมูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินกู้และการค้ำประกันเงินกู้จากสำนักงานโครงการเงินกู้ (LPO) ของกระทรวงพลังงาน (DOE) ตลอดจนเงินช่วยเหลือเฉพาะด้านความยุติธรรมทางสิ่งแวดล้อม อาจลดลงหรือหยุดชะงักลงได้ กระทรวงพลังงานได้ให้เงินกู้ด้านพลังงานสะอาดและการค้ำประกันเงินกู้มูลค่าประมาณ 3 หมื่นล้านดอลลาร์แก่บริษัทต่างๆ แต่เพิ่งเริ่มให้เงินกู้เพียงประมาณ 6.5 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น

เครดิตภาษีที่มีแนวโน้มว่าจะยังไม่เปลี่ยนแปลง ได้แก่ เครดิตภาษีสำหรับการจับและกักเก็บคาร์บอน (CCS) ไฮโดรเจน พลังงานหมุนเวียน นิวเคลียร์ และการผลิต เป็นต้น (ซึ่งจะมีการวิเคราะห์เพิ่มเติมในหัวข้อต่อไป) อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าเนื่องจากเครดิตภาษีภายใต้ IRA ไม่มีการกำหนดเพดาน การใช้จ่ายจริงจึงอาจสูงกว่านี้มาก ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันต่อความยั่งยืนทางการคลังและทำให้เกิดการประนีประนอมการใช้จ่าย

การแยกรายละเอียดการประมาณการใช้จ่ายเบื้องต้นที่เกี่ยวข้องกับพลังงานและสภาพอากาศภายใต้ IRA

ที่มา: ING Research, คณะกรรมการภาษีร่วม, วุฒิสภาพรรคเดโมแครต

รถยนต์ไฟฟ้า

อุตสาหกรรม EV ถือเป็นประเด็นที่กดดันแคมเปญของทรัมป์ โดยทีมงานของเขาประกาศในเวทีนโยบายของพรรครีพับลิกันว่าจะพลิกกลับนโยบาย EV ของไบเดน และยกเลิกเป้าหมายการผลิตและการขาย EV ทั่วประเทศ

ดังนั้น เครดิตภาษีรถยนต์ไฟฟ้าจึงมีแนวโน้มสูงที่จะถูกปรับลด นอกจากนี้ เครดิตภาษีเหล่านี้ยังขึ้นอยู่กับผู้บริโภค ไม่ใช่ผู้ผลิต และอาจยกเลิกได้ง่ายกว่าหากธุรกิจมีมาตรการผ่อนปรนมากขึ้น ซึ่งสามารถทำได้โดยการปรับหลักเกณฑ์คุณสมบัติในการรับเครดิตภาษีให้เข้มงวดยิ่งขึ้น หรืออาจทำได้โดยกำหนดจำนวนรถยนต์ไฟฟ้าที่ได้รับอนุญาตให้รับเครดิตภาษีรถยนต์ไฟฟ้าด้วย

ยิ่งไปกว่านั้น เงินทุนสำหรับการพัฒนาโครงการโครงสร้างพื้นฐานยานยนต์ไฟฟ้าแห่งชาติ (NEVI) ภายใต้พระราชบัญญัติการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและการจ้างงาน (IIJA) น่าจะลดลง เนื่องจากรถยนต์ไฟฟ้าไม่เป็นที่นิยมในหมู่พรรครีพับลิกัน และการจัดสรรเงินทุนไปยังโครงการต่างๆ ล่าช้า

สุดท้าย กฎเกณฑ์ที่เข้มงวดที่สุดเท่าที่เคยมีมาของสำนักงานปกป้องสิ่งแวดล้อม (EPA) เกี่ยวกับมาตรฐานการปล่อยไอเสียของยานพาหนะ ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นความต้องการรถยนต์ไฟฟ้า ก็มีแนวโน้มที่จะถูกพลิกกลับ แม้ว่าผู้ผลิตยานยนต์อาจได้ตัดสินใจลงทุนเพื่อลดการปล่อยไอเสียไปแล้วก็ตาม

ผู้ผลิตยานยนต์ยังคงมุ่งมั่นที่จะเปลี่ยนยานพาหนะของตนให้เป็นไฟฟ้า แม้ว่าเป้าหมายการผลิตรถยนต์ไฟฟ้าจะล่าช้าไปบ้างในช่วงนี้ อย่างไรก็ตาม การขาดการสนับสนุนรถยนต์ไฟฟ้าโดยตรง โดยเฉพาะด้านโครงสร้างพื้นฐาน จะทำให้การใช้งานโดยรวมช้าลง

พลังงานทดแทน

นโยบายหลักที่นำไปสู่การพัฒนาครั้งยิ่งใหญ่ในด้านเทคโนโลยีพลังงานหมุนเวียนและการเงินสำหรับโครงการคือเครดิตภาษีการผลิตพลังงานหมุนเวียน (PTCs) และเครดิตภาษีการลงทุน (ITCs) เครดิตภาษีการผลิตพลังงานหมุนเวียนและ ITCs ได้รับการประกาศใช้ในปี 1992 และ 2005 ตามลำดับ และขยายเวลาออกไปภายใต้ IRA จนถึงปี 2032 แต่เริ่มตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นไป เครดิตเหล่านี้จะกลายเป็น "เทคโนโลยีเป็นกลาง" ตราบใดที่โครงการสามารถพิสูจน์ได้ว่าปล่อยมลพิษเป็นศูนย์หรือเป็นลบ

ซึ่งหมายความว่าเทคโนโลยีที่หลากหลายยิ่งขึ้น เช่น พลังงานแสงอาทิตย์ พลังงานลม พลังงานน้ำ พลังงานความร้อนใต้พิภพ พลังงานทางทะเล พลังงานนิวเคลียร์ และพลังงานขยะ จะมีสิทธิ์ได้รับเครดิต นอกจากนี้ สิ่งอำนวยความสะดวกด้านการเผาไหม้และก๊าซ (CG) ยังอาจมีสิทธิ์ได้รับเครดิตด้วย โดยเครดิตภาษีที่เป็นกลางด้านเทคโนโลยีจะเริ่มทยอยยกเลิกหลังจากปี 2032 หรือเมื่อการปล่อยมลพิษจากภาคพลังงานของสหรัฐฯ ลดลงเหลือต่ำกว่า 25% ของระดับการปล่อยมลพิษในปี 2022 ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับว่ากรณีใดจะเกิดขึ้นในภายหลัง

เครดิตภาษีที่เป็นกลางด้านเทคโนโลยีน่าจะยังคงอยู่ต่อไปได้หากทรัมป์ชนะการเลือกตั้ง แต่พรรครีพับลิกันไม่สามารถควบคุมรัฐสภาได้ สาเหตุก็คือแม้แต่ในรัฐบาลทรัมป์ชุดแรก กฎหมายด้านเทคโนโลยีเฉพาะด้าน ITC และ PTC ก็ไม่ได้ถูกยกเลิก และพลังงานแสงอาทิตย์และลมก็ยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ การขยายสิทธิ์ภายใต้เครดิตภาษีที่เป็นกลางด้านเทคโนโลยียังเป็นประโยชน์ต่อโครงการที่ไม่หมุนเวียนและปล่อยมลพิษเป็นศูนย์ ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่พรรครีพับลิกันอาจยินดีด้วย

การเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกเหล่านี้ไม่ได้หมายความว่าอุตสาหกรรมจะได้รับการสนับสนุนอย่างเพียงพอเพื่อเร่งการพัฒนาพลังงานสะอาด เราคาดหวังว่าจะมีความพยายามน้อยลงในการฝึกอบรมเจ้าหน้าที่ของรัฐ สร้างสายส่งไฟฟ้า หรือปฏิรูปโครงข่ายไฟฟ้า นอกจากนี้ อาจมีโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซเพิ่มเติมที่ได้รับอนุมัติเพื่อรองรับความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น

ไฮโดรเจนและซีซีเอส

ไฮโดรเจน (โดยเฉพาะไฮโดรเจนสีน้ำเงิน) และการจับและกักเก็บคาร์บอน (CCS) จะได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากเทคโนโลยีเหล่านี้สามารถให้โอกาสทางธุรกิจแก่บริษัทน้ำมันและก๊าซและอุตสาหกรรมหนักได้ ศูนย์กลางไฮโดรเจนและ CCS จะยังคงพัฒนาต่อไปในกรณีนี้ โดยการปฏิรูปใบอนุญาตอาจช่วยปรับปรุงเงื่อนไขด้านกฎระเบียบสำหรับการพัฒนาโครงการ CCS ได้ ความเสี่ยงด้านลบที่อาจเกิดขึ้นคือ การตัดเงินกู้หรือการค้ำประกันเงินกู้ของสำนักงานโครงการเงินกู้ (LPO) ของกระทรวงพลังงานจะส่งผลกระทบต่อการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการเหล่านี้

แร่ธาตุที่สำคัญ

สำหรับทรัมป์ การส่งการผลิตกลับประเทศและการปกป้องภาคส่วนสำคัญจะเป็นเรื่องสำคัญ นั่นหมายถึงความพยายามในการปกป้องการค้าที่เพิ่มมากขึ้น เช่น การกำหนดภาษีนำเข้าสำหรับแบตเตอรี่และแร่ธาตุที่สำคัญ ปัจจุบันทรัมป์เสนอที่จะกำหนดภาษีนำเข้า 10% สำหรับสินค้าทั้งหมดและ 60% สำหรับสินค้าจีนทั้งหมด

การแข่งขันที่ลดลงในสหรัฐฯ อาจช่วยเสริมสร้างห่วงโซ่อุปทานพลังงานสะอาดในประเทศได้ แต่ยังมีคำถามว่าจะสร้างห่วงโซ่อุปทานพลังงานสะอาดได้เร็วเพียงใด การที่จีนมีอำนาจเหนือแร่ธาตุที่สำคัญโดยสิ้นเชิง หมายความว่าสหรัฐฯ อาจเผชิญกับความท้าทายในการจัดหาและจำเป็นต้องเร่งสร้างความร่วมมือกับซัพพลายเออร์รายอื่น ดังนั้น ในระยะสั้นถึงระยะกลาง สหรัฐฯ อาจต้องแบกรับต้นทุนที่สูงขึ้นในการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน

ระเบียบข้อบังคับ

กฎระเบียบลงโทษที่จำกัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่สกปรกจะถูกยกเลิกไปอย่างมาก ตัวอย่างเช่น อาจมีการยกเลิกความพยายามของ Biden ที่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการปล่อยก๊าซมีเทนจากอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ นอกจากนี้ กฎของ EPA เกี่ยวกับมาตรฐานการปล่อยไอเสียของยานพาหนะก็มีแนวโน้มที่จะถูกยกเลิกเช่นกัน

กฎระเบียบฉบับใหม่ของ EPA ที่เพิ่งปรับปรุงเสร็จเพื่อลดการปล่อยมลพิษจากโรงไฟฟ้าถ่านหินและก๊าซในช่วงทศวรรษปี 2030 เว้นแต่ว่าจะสามารถแสดงให้เห็นถึงการลดการปล่อยมลพิษได้อย่างมาก ก็มีความเสี่ยงสูงที่จะถูกยกเลิกเช่นกัน

ความเป็นผู้นำด้านสภาพอากาศ

ไม่ว่าพรรคใดจะควบคุมรัฐสภาภายใต้การบริหารของทรัมป์ชุดที่สอง เราก็จะเห็นสหรัฐฯ ถอยห่างจากความเป็นผู้นำด้านสภาพอากาศในระดับนานาชาติ ซึ่งรวมถึงการถอนตัวจากข้อตกลงปารีสเป็นครั้งที่สอง การถอนตัวจากพันธกรณีที่อาจเกิดขึ้น เช่น พันธกรณีล่าสุด (ที่อยู่ระหว่างการพิจารณา) ของสนธิสัญญาของสหประชาชาติเพื่อยุติมลภาวะจากพลาสติก ความพยายามที่หยุดชะงักหรือถูกยกเลิกในการบังคับให้เปิดเผยข้อมูลสภาพอากาศ และนวัตกรรมเทคโนโลยีพลังงานสะอาดน้อยลง เป็นต้น

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วพอที่จะทำให้เกิดการ 'Soft Landing' หรือไม่

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

ผู้บริโภคชาวอเมริกัน ผู้ซื้อบ้าน นักธุรกิจ และผู้นำทางการเมืองต่างรอคอยมาหลายเดือนว่าธนาคารกลางสหรัฐจะประกาศอะไรในสัปดาห์นี้ ซึ่งก็คือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักจากจุดสูงสุดในรอบสองทศวรรษ

มีแนวโน้มว่านี่เป็นเพียงครั้งแรกในชุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่จะทำให้การกู้ยืมเป็นไปได้ง่ายขึ้นในขณะนี้ เนื่องจากเฟดได้ตัดสินใจแล้วว่าภาวะเงินเฟ้อที่สูงนั้นแทบจะเอาชนะได้

ลองพิจารณา Kelly Mardis เจ้าของร้าน Marcel Painting ในเมืองเทมเป้ รัฐแอริโซนา ดูสิ ประมาณหนึ่งในสี่ของธุรกิจของ Mardis มาจากนายหน้าอสังหาริมทรัพย์ที่เตรียมบ้านเพื่อขายหรือจากผู้ซื้อบ้านใหม่ เขาจำได้ว่าคำถามของลูกค้าลดลงอย่างรวดเร็วทันทีที่เฟดเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2022 จากนั้นก็ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องจนถึงเดือนกรกฎาคม 2023

ในขณะที่ตลาดที่อยู่อาศัยหดตัว มาร์ดิสต้องเลิกจ้างพนักงานประมาณครึ่งหนึ่งจากทั้งหมด 30 คน นับเป็นช่วงแห้งแล้งที่เลวร้ายที่สุดที่เขาเคยเจอมาในรอบ 14 ปี

หลังจากที่เฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ มาร์ดิสคาดการณ์ว่าอนาคตจะสดใสขึ้น โดยทั่วไป การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดติดต่อกันหลายครั้งจะส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมสำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัย สินเชื่อรถยนต์ บัตรเครดิต และสินเชื่อธุรกิจลดลงในระยะยาว

“ฉันมั่นใจ 100% ว่ามันจะสร้างความแตกต่าง” มาร์ดิสกล่าว “ฉันตั้งตารอคอยมัน”

ในขณะเดียวกัน การประชุมเฟดในสัปดาห์นี้ยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่มาก

ผู้กำหนดนโยบายจะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่ปัจจุบันอยู่ที่ 5.3% ลงเท่าใด โดยจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดตามปกติ หรือลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5 จุด ซึ่งถือว่ามากผิดปกติ

พวกเขาจะผ่อนปรนสินเชื่อต่อไปหรือไม่ในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนพฤศจิกายน ธันวาคม และต่อเนื่องไปจนถึงปี 2568 ต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลงจะมีผลทันเวลาเพื่อเสริมสร้างเศรษฐกิจที่ยังคงเติบโตอย่างมั่นคงแต่มีรอยร้าวชัดเจนหรือไม่

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เน้นย้ำในสุนทรพจน์เมื่อเดือนที่แล้วที่เมืองแจ็กสันโฮล รัฐไวโอมิง ว่าเฟดพร้อมที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนตลาดงานและบรรลุ "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" ที่มีชื่อเสียงในเรื่องความยากลำบาก ซึ่งนั่นเป็นช่วงเวลาที่ธนาคารกลางจะสามารถควบคุมเงินเฟ้อได้โดยไม่ทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยรุนแรงและก่อให้เกิดการว่างงานเพิ่มขึ้น

ยังไม่ชัดเจนนักว่าเฟดจะสามารถทำได้หรือไม่

สัญญาณแห่งความหวังอย่างหนึ่งก็คือ เมื่อพาวเวลล์และเจ้าหน้าที่เฟดคนอื่นๆ ส่งสัญญาณว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยหลายรายการก็ลดลงแล้วเพื่อรอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่อยู่อาศัย 30 ปีโดยเฉลี่ยลดลงเหลือ 6.2% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 18 เดือน และลดลงจากระดับสูงสุดที่เกือบ 7.8% ตามข้อมูลของเฟรดดี แม็ค บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัย อัตราดอกเบี้ยอื่นๆ เช่น ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 5 ปี ซึ่งมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ซื้อรถยนต์ ก็ลดลงเช่นกัน

Kathy Bostjancic หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Nationwide Financial กล่าวว่า “สิ่งนี้ช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมได้จริง และช่วยบรรเทาภาระให้กับผู้บริโภคได้มาก”

ปัจจุบัน ธุรกิจต่างๆ สามารถกู้ยืมด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าที่เคยทำได้ในปีที่ผ่านมา ซึ่งอาจส่งผลให้การใช้จ่ายเพื่อการลงทุนของพวกเขาเพิ่มขึ้น

“คำถามก็คือ มันช่วยได้เร็วพอหรือไม่ ... ที่จะทำให้เกิดการลงจอดอย่างนุ่มนวลตามที่ทุกคนคาดหวัง” เจนนาดีย์ โกลด์เบิร์ก หัวหน้ากลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ของ TD Securities กล่าว

นักเศรษฐศาสตร์หลายคนอยากให้เฟดประกาศลดอัตราดอกเบี้ย 0.5 จุดในสัปดาห์นี้ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะพวกเขาคิดว่าเจ้าหน้าที่ควรเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่การประชุมครั้งก่อนในเดือนกรกฎาคม เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ผู้ค้าบนวอลล์สตรีทส่งสัญญาณคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย 0.5 จุดอย่างน้อยสองครั้งภายในสิ้นปีนี้ ตามราคาฟิวเจอร์ส

อย่างไรก็ตาม โกลด์เบิร์กแนะนำว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งหนึ่งในสัปดาห์นี้อาจมีข้อเสีย ซึ่งอาจเป็นสัญญาณให้ตลาดทราบว่าผู้กำหนดนโยบายของเฟดกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจมากกว่าความเป็นจริง

“ตลาดอาจสันนิษฐานได้ว่ามีบางอย่างผิดปกติ และเฟดมองเห็นบางสิ่งที่เลวร้ายมากอยู่ข้างหน้า” โกลด์เบิร์กกล่าว

นอกจากนี้ยังอาจทำให้คาดหวังให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครึ่งจุด ซึ่งเฟดอาจไม่ทำก็ได้

ในระยะยาว สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าการดำเนินการของเฟดในวันพุธคืออัตราการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงปีหน้าและจุดสิ้นสุดในที่สุด หากเจ้าหน้าที่เฟดสรุปว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างแท้จริงและไม่จำเป็นต้องชะลอเศรษฐกิจอีกต่อไป นั่นอาจหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยหลักควรอยู่ที่ระดับ "เป็นกลาง" มากขึ้น ซึ่งอาจต่ำถึง 3% ซึ่งจะต้องมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกหลายครั้ง

นักเศรษฐศาสตร์หลายคนคิดว่าเศรษฐกิจต้องการอัตราที่ต่ำกว่านี้มาก ไดแอน สวอนก์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ KPMG ระบุว่าอัตราการจ้างงานเฉลี่ยอยู่ที่เพียง 116,000 ตำแหน่งต่อเดือนในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเทียบเท่ากับการเติบโตของการจ้างงานที่ซบเซาจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2008-2009 อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเกือบ 1 เปอร์เซ็นต์เต็มเป็น 4.2 เปอร์เซ็นต์

“มีจุดเปราะบางเกิดขึ้นเมื่อคุณไม่ได้จ้างงานในอัตราที่สูงมากนัก” สวอนก์กล่าว “ตลาดแรงงานยังคงอ่อนแอกว่าที่เราคิดมาก”

อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจได้อย่างสำคัญเมื่อจำเป็น

มิเชล ราเนอรี หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ TransUnion ซึ่งเป็นบริษัทตรวจสอบสินเชื่อในสหรัฐอเมริกา ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ผู้บริโภครีไฟแนนซ์หนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการกู้ยืมจากบัตรเครดิต ให้เป็นสินเชื่อส่วนบุคคลที่มีต้นทุนต่ำกว่า การทำเช่นนี้จะช่วยบรรเทาภาระทางการเงินของพวกเขา

Raneri กล่าวว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลดลงต่ำกว่า 6% เจ้าของบ้านส่วนใหญ่ก็เต็มใจที่จะขายบ้าน แทนที่จะเก็บบ้านไว้เพราะไม่อยากเปลี่ยนจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ต่ำเป็นอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่ามาก การขายบ้านเพิ่มขึ้นจะช่วยบรรเทาปัญหาขาดแคลนที่อยู่อาศัยซึ่งทำให้คนรุ่นใหม่ซื้อบ้านหลังแรกได้ยาก

“นั่นเริ่มทำลายความแออัดยัดเยียดที่เราเคยอยู่ซึ่งมีบ้านอยู่น้อย” ราเนรีกล่าว “เราต้องการคนบางคนที่เริ่มย้ายออกไปเพื่อเริ่มการเปลี่ยนแปลงนี้”

ธุรกิจขนาดเล็กอื่นๆ เริ่มเห็นสัญญาณว่าอัตราการเปลี่ยนผู้ให้บริการกำลังเพิ่มขึ้น Brittany Hart ซึ่งเป็นเจ้าของบริษัทที่ปรึกษาด้านซอฟต์แวร์ในฟีนิกซ์ที่ทำงานร่วมกับนายหน้าสินเชื่อที่อยู่อาศัย ผู้จัดการทรัพย์สิน และธนาคาร กำลังสังเกตเห็นว่าลูกค้าที่มีศักยภาพสนใจนำซอฟต์แวร์ใหม่ๆ มาใช้เพิ่มประสิทธิภาพมากขึ้น นั่นเป็นเพราะพวกเขาคาดหวังว่าตลาดที่อยู่อาศัยจะฟื้นตัว

ฮาร์ตเริ่มมองหาพนักงานใหม่ 3 คน เพื่อช่วยจัดการธุรกิจที่คาดหวังไว้ เพิ่มเติมจากพนักงานประมาณ 20 คนที่เธอมีอยู่ตอนนี้

“นี่เป็นตัวชี้วัดสำคัญประการแรกที่ว่าเรากำลังกลับสู่ภาวะปกติในตลาดที่อยู่อาศัย” เธอกล่าว

ที่มา : เอพี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

กลยุทธ์เพื่อความไม่แน่นอน? ยกระดับคุณภาพ

Citibank

เศรษฐกิจ

การพิจารณาพอร์ตโฟลิโอ

อุตสาหกรรมที่เน้นการป้องกันความเสี่ยง เช่น สาธารณูปโภค สะท้อนถึงความไม่แน่นอน โดยมีประวัติการทำผลงานดีกว่าดัชนี SP 500 โดยเฉลี่ย 2.2 เปอร์เซ็นต์ในช่วงหกเดือนก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 1990 จากนั้นทำผลงานต่ำกว่า 1.4 เปอร์เซ็นต์ในช่วงหกเดือนหลังจากนั้น แนวโน้มตลาดปัจจุบันสอดคล้องกับรูปแบบนี้

กลยุทธ์ “ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง” ประสบความสำเร็จเกินคาดในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา แต่ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการลดลงอย่างรวดเร็วของหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ (ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาด ซึ่งคิดเป็น 60% ของ Nvidia ลดลง 22% ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม) เราน่าจะสนับสนุนหุ้นที่มีเงินปันผลเติบโตสม่ำเสมอและมีคุณภาพสูงมากกว่าหุ้น “ที่มีผลตอบแทนสูงสุด” หลังจากการเคลื่อนไหวของตลาดล่าสุด นอกจากนี้ เรายังสงสัยว่าหุ้น AI-tech เพียงตัวเดียวจะครองตลาดในปี 2025 ได้หรือไม่ หุ้นขนาดเล็กซึ่งวัดโดย Russell 2000 มีประวัติผลงานเหนือกว่าที่แข็งแกร่งในปีแรกของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจครั้งใหม่เท่านั้น หุ้นเหล่านี้ต้องผ่านภาวะเศรษฐกิจถดถอยก่อนที่จะเกิดขึ้น

เนื่องจากตลาดสินเชื่อมีความแข็งแกร่งและไม่มีช่วงเวลา "ใกล้ตาย" สำหรับ Russell เราจึงไม่เห็นแนวโน้มผลตอบแทนที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษสำหรับ SMID ที่มีคุณภาพต่ำกว่า

The Strategy for Uncertainty? Raise Quality_1

เดือนกันยายนถือเป็นเดือนที่ติดลบตามประวัติศาสตร์สำหรับ SP 500

ประการแรก เราขอสังเกตว่าการดำเนินการที่ไม่ค่อยดีของตลาดประมาณสองเดือนก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่ไม่แน่นอนถือเป็นเรื่องปกติอย่างยิ่ง ข้อมูลที่อ่อนแอและตลาดที่อ่อนแอมักจะมาคู่กันในช่วงปลายฤดูร้อน ตั้งแต่ปี 1930 เป็นต้นมา เดือนเดียวเท่านั้นที่มีผลตอบแทนติดลบโดยเฉลี่ยสำหรับตลาดสหรัฐฯ โดยรวมคือเดือนกันยายน (แม้ว่าจะประสบทั้งผลดีและผลเสียมากมายในแต่ละปี) เมื่อรวมความไม่แน่นอนในปีการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ เท่านั้น ความอ่อนแอจะขยายไปจนถึงเดือนตุลาคม

เราระมัดระวังที่จะไม่พึ่งพารูปแบบในอดีตโดยไม่ประเมินปัจจัยอื่นๆ โดยรวม แต่จนถึงปัจจุบัน สังเกตได้ว่าองค์ประกอบของกิจกรรมทางการตลาดยังคงเป็นไปตามบรรทัดฐานของปีการเลือกตั้งในอดีต อุตสาหกรรมป้องกันความเสี่ยง เช่น สาธารณูปโภค การดูแลสุขภาพ และสินค้าจำเป็น มักจะทำผลงานได้ดีกว่าตลาดหุ้นที่มีแนวโน้มลดลงในช่วงหกเดือนก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ โดยเฉลี่ยแล้ว อุตสาหกรรมเหล่านี้จะยังทำผลงานได้ต่ำกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่กำลังเพิ่มขึ้นในช่วงหกเดือนหลังจากการเลือกตั้งสหรัฐฯ สิ้นสุดลง

จัดสรรให้มีคุณภาพสูงขึ้นเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอน

แล้วอะไรคือจุดเด่นที่อาจคงอยู่ได้ท่ามกลางสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนต่างๆ มากมาย วินัยในการบริหารบริษัทให้จ่ายเงินปันผลสูงขึ้นเป็นเวลาหลายปีนั้น “คัดกรอง” บริษัทส่วนใหญ่ออกไป เหลือไว้แต่ความลำเอียงที่มีคุณภาพสูง ซึ่งไม่ใช่สิ่งที่สร้างผลตอบแทนสูงสุดในช่วงเวลาสั้นๆ เสมอไป ในแต่ละรอบ การทำเช่นนี้มีแนวโน้มที่จะกำจัดบริษัทที่มีหนี้สินสูง

บริษัทที่ประสบภาวะเศรษฐกิจถดถอยซึ่งมีหนี้สินล้นพ้นตัวมักจะฟื้นตัวกลับมาได้อย่างมากในปีถัดจากช่วงที่เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว แม้ว่าเรามักจะหวังว่าจะเล่าเรื่องราวที่น่าตื่นเต้นกว่านี้ให้ผู้ลงทุนฟังได้ แต่ก็ไม่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอยเกิดขึ้น และแน่นอนว่าไม่มีเหตุการณ์ใดเกิดขึ้นแล้ว หากไม่มีเหตุการณ์ที่ตกลงมาอย่างหนักก่อน ผลประกอบการที่แข็งแกร่งขึ้นของหุ้นที่กู้ยืมเงินที่มีคุณภาพต่ำก็จะไม่เกิดขึ้น

ผู้ถือหุ้นปันผลมีผลงานดีเกินคาดอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยที่กว้างขึ้นบางประการที่ควรพิจารณาเพื่อทำความเข้าใจตลาดในปัจจุบันคืออะไร ประการแรก หุ้นเทคโนโลยีมีช่วงเวลาที่มีผลงานโดดเด่นที่สุด 5 ช่วงในช่วง 25 ปีที่ผ่านมาจนถึงต้นเดือนกรกฎาคม โดยมีเพียง 3 บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นจนมีมูลค่ารวมเกือบ 10 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 ผลตอบแทนจึงถูก "ดูด" ออกไปจากอุตสาหกรรมอื่นๆ จนกระทั่งถึงไตรมาสที่ 2 ของปีนี้ กำไรต่อหุ้นมีเพียงเล็กน้อยสำหรับภาคส่วนส่วนใหญ่ คำมั่นสัญญาของ AI ดึงดูดใจจนกว่าโมเมนตัมจะจางหายไป แต่ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม นักลงทุนในหุ้นหันมาหาผลตอบแทนที่จับต้องได้ของบริษัทที่มีอัตราเงินปันผลสูง เช่น บริษัทสาธารณูปโภค เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยลดลง

เนื่องจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวลดลงจนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เราจึงควรเน้นย้ำหุ้นที่มีอัตราการเติบโตของเงินปันผลที่ตกต่ำลงซึ่งล้าหลังกว่าปกติ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี (หุ้นรุก) และกลุ่มสาธารณูปโภค (หุ้นป้องกัน) เป็นส่วนประกอบที่จำเป็นของพอร์ตโฟลิโอหุ้นที่มีการกระจายความเสี่ยง แต่แม้จะรวมกันแล้ว ทั้งสองกลุ่มก็ยังไม่สามารถสร้างพอร์ตโฟลิโอที่สมบูรณ์ได้

ความไม่แน่นอนของการเลือกตั้งและนโยบายเศรษฐกิจน่าจะยังคงสูงอยู่จนถึงต้นเดือนพฤศจิกายนเป็นอย่างน้อย ซึ่งไม่ควรหยุดยั้งนักลงทุนจากการประเมินว่าพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมที่สุดกับความต้องการของพวกเขาหรือไม่ วันแห่งผลตอบแทนเงินสด 5% ใกล้จะสิ้นสุดลงแล้ว โดยที่เฟดเตรียมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 18 กันยายน เช่นเดียวกับวันที่หุ้นตัวเดียวสร้างผลตอบแทนของตลาดหุ้นสหรัฐได้เกือบหนึ่งในสาม เช่นเดียวกับที่ Nvidia ทำในฤดูใบไม้ผลิปีนี้ พันธบัตรระยะกลางยังคงให้ผลตอบแทนมากกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เฟดคาดไว้เองในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า และยังคงได้รับประโยชน์จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดได้ แม้จะไม่มากก็ตาม หุ้นทั่วโลกส่วนใหญ่ ยกเว้นหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐ ซื้อขายใกล้กับมูลค่าทางประวัติศาสตร์ในระยะยาว

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย 0.5% — 5 สิ่งที่ควรทราบเกี่ยวกับ Bitcoin ในสัปดาห์นี้

Warren Takunda

สกุลเงินดิจิทัล

Bitcoin เริ่มต้นสัปดาห์เศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญด้วยการต่อสู้อย่างหนักเพื่อชิงการสนับสนุน 60,000 ดอลลาร์

หลังจากที่ราคา BTC ร่วงลงไปปิดตลาดรายสัปดาห์ การเคลื่อนไหวราคาก็เกิดขึ้นในพื้นที่สำคัญที่เหล่าขาขึ้นให้ความสนใจ

ตัวบ่งชี้ราคาเผยให้เห็นถึงระดับความจำเป็นในการทวงคืน 60,000 ดอลลาร์ โดยการเปลี่ยนแปลงแนวต้าน/แนวรับในครั้งนี้จะช่วยปรับปรุงการตั้งค่าของกราฟรายวันและรายสัปดาห์

สัปดาห์นี้ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเป็นฝ่ายควบคุมการตัดสินใจเกี่ยวกับขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี

ตลาดมั่นใจว่าผลลัพธ์จะออกมาเป็นเช่นนั้น แต่ความไม่แน่นอนในนาทีสุดท้ายทำให้เกิดความคาดหวังมากขึ้นว่าการเคลื่อนไหวของเฟดจะรุนแรงกว่าขั้นต่ำที่กำหนด

นักวิเคราะห์ Bitcoin กำลังรอเวลาสักพักก่อนที่จะสรุปว่า BTC/USD จะตอบสนองอย่างไร

Bitcoin ครองตลาดสูงสุดในรอบสามปีครึ่ง และ ETH/BTC ถือเป็นช่วงเวลาที่ altcoin ต้องเสียภาษี

ราคา BTC ปิดรายสัปดาห์ทำให้กลุ่มกระทิงลดลง

Bitcoin ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันจนปิดตลาดประจำสัปดาห์วันที่ 15 กันยายน ส่งผลให้ราคาหุ้นกลุ่มกระทิงสูญเสียทั้ง 60,000 ดอลลาร์ และส่วนหนึ่งของการฟื้นตัวประจำสัปดาห์

ข้อมูลจาก Cointelegraph Markets Pro และ TradingView แสดงให้เห็นว่า BTC/USD กำลังอยู่ที่ประมาณ 59,000 ดอลลาร์ในขณะที่เขียนบทความนี้ และยังคงเพิ่มขึ้นได้ 7.8% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

กราฟ BTC/USD 1 ชั่วโมง ที่มา: TradingView

Mark Cullen นักวิเคราะห์และเทรดเดอร์ชื่อดังสรุปไว้ในโพสต์บน X ว่า "สัปดาห์นี้จะเป็นสัปดาห์ที่ผันผวนสำหรับ Bitcoin"

คัลเลนเน้นไปที่เหตุการณ์เศรษฐกิจมหภาคหลักประจำสัปดาห์ในรูปแบบของการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในวันที่ 18 กันยายน

“สัปดาห์นี้เริ่มต้นด้วยสีแดง และจะมีการประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญในวันพุธ” เจลล์ เทรดเดอร์คนหนึ่งกล่าวต่อ

“ยึดพื้นที่ปัจจุบันไว้จนกว่าจะถึงเวลานั้น – และผมคิดว่ามันดูดีสำหรับแนวโน้มขาขึ้นต่อไป” Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_2

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_2

กราฟ BTC/USDT ที่มา: Jelle/X

อย่างไรก็ตาม เมื่อวิเคราะห์กรอบเวลาที่ยาวนานขึ้น Caleb Franzen ผู้ก่อตั้ง Cubic Analytics พบว่าทั้งค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA) และแบบเลขชี้กำลัง (EMA) ระยะเวลา 365 วันทำหน้าที่เป็นแนวรับ

“นับตั้งแต่การพุ่งทะลุราคาครั้งแรกในเดือนมีนาคมถึงเมษายน 2023 BTC สามารถรักษาระดับเหนือค่าเฉลี่ย 1 ปีได้และยังสามารถพลิกกลับมาเป็นแนวรับได้หลายครั้ง แม้กระทั่งในช่วงที่ราคาปรับตัวลดลงล่าสุดในเดือนสิงหาคมถึงกันยายน” เขากล่าวในบล็อกโพสต์เมื่อวันที่ 14 กันยายน

“เป็นไปได้ไหมที่ Bitcoin กำลังทดสอบค่าเฉลี่ย 1 ปีอีกครั้งก่อนที่จะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในไตรมาสที่ 2 และ 3 ของปี 2023? จนกว่าจะพิสูจน์ได้เป็นอย่างอื่น ใช่!” Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

กราฟ 1 วันของ BTC/USD พร้อม SMA 365 ช่วงเวลา EMA (ภาพหน้าจอ) ที่มา: Cubic Analytics

ตัวบ่งชี้ Bitcoin ระบุถึงอุปสรรคการต้านทาน

ตัวบ่งชี้ราคา BTC กำลังเผชิญกับการทดสอบแนวต้านที่สำคัญ ขณะที่กลุ่มขาขึ้น Bitcoin กลับมาร้อนแรงที่ระดับ 60,000 ดอลลาร์

ตามที่ Cointelegraph รายงาน ทั้ง Ichimoku cloud และดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ (RSI) แสดงให้เห็นระดับสำคัญที่เตรียมพร้อมที่จะพลิกกลับไปสู่แนวรับ

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการปิดตลาดรายสัปดาห์ที่ไม่น่าประทับใจทั้งในกรอบเวลารายวันและรายสัปดาห์ จึงยังคงเป็นอุปสรรคต่อการดำเนินการต่อในทิศทางขาขึ้น

ในกรอบเวลารายสัปดาห์ BTC/USD ยังคงติดอยู่ต่ำกว่าเส้นแนวโน้ม Tenkan-sen และ Kijun-sen บน Ichimoku ในขณะที่ RSI ยังคงติดอยู่ต่ำกว่าระดับสำคัญ 50 เช่นกัน Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_4

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_4

กราฟ BTC/USD 1 สัปดาห์พร้อมคลาวด์ Ichimoku และข้อมูล RSI แหล่งที่มา: TradingView

กราฟรายวันดูดีขึ้นเล็กน้อย โดยราคาอยู่เหนือ 50 แต่ยังคงต่ำกว่ากลุ่มเมฆอิชิมอคุ Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_5

กราฟ BTC/USD 1 วันพร้อมคลาวด์ Ichimoku และข้อมูล RSI แหล่งที่มา: TradingView

ในกรอบเวลา 3 วัน ในขณะเดียวกัน ทีมซื้อขาย Stockmoney Lizards กำลังจับตาดูการแยกทางของ RSI ที่เป็นขาขึ้น โดยราคาขณะนี้พร้อมที่จะเคลื่อนไหวเพื่อความได้เปรียบของฝ่ายขาขึ้น

“มีหลายอย่างที่ชี้ว่าราคาจะพลิกกลับในช่วงสองสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกันยายน และจะถึงเดือนกันยายน” รายงานสรุป Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_6

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_6

กราฟ BTC/USD 3 วันพร้อมข้อมูล RSI ที่มา: Stockmoney Lizards/X

ตลาดเดิมพันกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

เหตุการณ์หนึ่งที่ถูกกำหนดให้มีความผันผวนทางเศรษฐกิจมหภาคในสัปดาห์นี้ ก็คือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

การเคลื่อนไหวดังกล่าวซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2563 จะได้รับการยืนยันในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ในวันที่ 18 กันยายนนี้ ถูกกำหนดราคาโดยตลาดมาเป็นเวลานานแล้ว

คำถามเดียวคือว่ามันจะใหญ่แค่ไหน การอภิปรายในปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่ 0.25% และ 0.5% และข้อมูลล่าสุดจาก FedWatch Tool ของ CME Group ในปัจจุบันมองว่า 0.5% มีแนวโน้มเป็นไปได้มากกว่า Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_7

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_7

ความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของเฟด แหล่งที่มา: CME Group

สำหรับ Bitcoin ภาพรวมนั้นมีความซับซ้อน ในขณะที่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงในทางเทคนิคน่าจะได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องเพิ่มเติมที่ไหลเข้าสู่ตลาดอันเป็นผลจากการผ่อนคลายนโยบาย ผู้สังเกตการณ์กลับเปรียบเทียบไม่ได้กับช่วงเวลาที่ดีในอดีต แต่เป็นการพังทลายมากกว่า

Jacob King นักวิเคราะห์ทางการเงินและนักลงทุนและซีอีโอของจดหมายข่าวคริปโต WhaleWire บอกกับผู้ติดตาม X เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาว่า "แม้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะฟังดูเป็นไปในทางบวก แต่ก็เป็นสัญญาณของความกังวลที่ลึกซึ้งกว่านั้น เช่น การกู้ยืม การใช้จ่าย และการลงทุนที่ลดลง"

“ในอดีต การลดค่าใช้จ่ายอย่างฉับพลันเกิดขึ้นก่อนภาวะเศรษฐกิจถดถอย เหตุใดจึงเป็นเช่นนั้น แสดงให้เห็นว่ารัฐบาลหวาดกลัวและกำลังดิ้นรนเพื่อแก้ไขการใช้งบประมาณที่เกินขอบเขต”

กษัตริย์ทรงอ้างถึงวิกฤติการณ์ทางการเงินระดับโลกปี 2008 โดยเฉพาะว่าเป็นช้างในห้อง

“สัญญาณเตือนในวันนี้สะท้อนถึงเหตุการณ์ในปี 2551 ได้แก่ อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น การเริ่มต้นสร้างบ้านที่ลดลง ยอดขายบ้านที่ลดลง และกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ลดลง แม้แต่แผนภูมิอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดก็ยังดูคล้ายกับปี 2550 อย่างน่าขนลุก” เขากล่าวสรุป

คนอื่นๆ กำลังจับตามองความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดของ Bitcoin กับสภาวะสภาพคล่องทั่วโลกที่กว้างขึ้น ซึ่งขณะนี้กำลังเพิ่มขึ้น เพื่อเป็นเหตุผลในการมองโลกในแง่ดี Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

ที่มา : ควินเทน

ในขณะเดียวกัน ริกคัส นักเทรดชื่อดังก็เป็นหนึ่งในผู้ที่เตรียมรับมือกับปฏิกิริยาของราคา BTC ที่เป็นขาขึ้น ในส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์ X ของเขาเอง เขาได้กล่าวไว้ว่า:

“หากคุณคิดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้เกิดการเทขาย BTC ในสัปดาห์นี้ ก็อาจมีเรื่องอื่นตามมาอีก ซึ่งจะไม่ทำให้เกิดความตื่นตระหนกหากไม่มีความตื่นตระหนกในตลาดหุ้นตั้งแต่แรก แต่ถ้ามีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกมักจะเป็นขาขึ้น และทราบกันดีว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมักจะเกิดขึ้นพร้อมๆ กับการเพิ่มขึ้นของราคาขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอก”

ริกคัสโต้แย้งว่าเงื่อนไขมหภาคนั้น "แตกต่างอย่างมาก" กับปี 2551

พฤติกรรมราคา BTC แสดงให้เห็นรูปแบบที่ "น่าขนลุก"

นับตั้งแต่จุดต่ำสุดของรอบล่าสุดในช่วงปลายปี 2022 BTC/USD ก็เลียนแบบประวัติศาสตร์ด้วยความแม่นยำที่ "น่าประหลาดใจ"

นั่นเป็นตามที่นักวิเคราะห์ชื่อดัง Checkmate ผู้สร้างแหล่งข้อมูลออนเชน Checkonchain กล่าว

จากการอัปโหลดแผนภูมิกิจกรรมดัชนี Bitcoin ไปที่ X ทำให้ Checkmate เปิดเผยรูปแบบที่โดดเด่นในการดำเนินการราคา BTC นับตั้งแต่จุดตกต่ำของตลาดครั้งล่าสุด

BTC/USD มีลักษณะคล้ายคลึงกับการฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดของรอบในอดีต ซึ่งเป็นบริบทสำคัญในปีนี้ที่เต็มไปด้วยข้อตำหนิถึงประสิทธิภาพการทำงานที่ซบเซา

“น่าแปลกที่ราคา Bitcoin อยู่ในจุดเดิมอย่างแน่นอนในช่วงสองรอบที่ผ่านมานับตั้งแต่จุดต่ำสุด” เขากล่าวสรุป

“ฉันชอบการเปรียบเทียบช่วงขาลงของราคาหุ้นมากที่สุด เพราะเป็นการอธิบายถึงเวลาทางจิตวิทยาที่นักลงทุนใช้ในการฟื้นตัวจากตลาดขาลง การวัดแนวโน้มขาขึ้นอาจไม่เกี่ยวข้อง แต่ระยะเวลาอาจเกี่ยวข้อง” Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_9

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_9

ประสิทธิภาพของดัชนี Bitcoin ตั้งแต่รอบต่ำ แหล่งที่มา: Checkmate/X

Checkmate อ้างอิงถึงการทำซ้ำอีกครั้งของความคืบหน้าของราคา Bitcoin ซึ่งเป็นการวัดกิจกรรมระหว่างเหตุการณ์การแบ่งครึ่งหนึ่ง

บริษัทวิเคราะห์แบบออนเชนอย่าง Glassnode แสดงให้เห็นว่าด้วยโทเค็นดังกล่าว วงจรปัจจุบันถือว่ามีประสิทธิภาพต่ำกว่าคาด Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_10

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_10

ประสิทธิภาพของราคา Bitcoin ตั้งแต่การลดลงครึ่งหนึ่งในแต่ละครั้ง แหล่งที่มา: Glassnode

Ether ได้รับผลกระทบเนื่องจาก Bitcoin ครองส่วนแบ่งตลาดถึง 58%

แม้ว่าราคา BTC จะมีความยากลำบาก แต่สถานการณ์ในปัจจุบันก็ยังคงยากลำบากสำหรับ Ether ในตลาดกระทิง Bitcoin

ข้อมูลแสดงให้เห็นขอบเขตของความอ่อนแอเมื่อเปรียบเทียบของ altcoin ที่ใหญ่ที่สุดขณะที่ ETH/BTC สร้างจุดต่ำสุดใหม่ในรอบหลายปี

ปัจจุบันคู่เงินนี้ยืนอยู่ที่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่เดือนเมษายน 2564 โดยแตะจุดต่ำสุดใหม่ที่ 0.0387 เมื่อวันที่ 16 กันยายน

Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยที่ Galaxy Research ออกมาตอบโต้ โดยระบุว่าราคาคู่นี้ลดลงไปกว่า 50% นับตั้งแต่ Ethereum รวมเข้าด้วยกันเมื่อ 2 ปีก่อน Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

ที่มา : อเล็กซ์ ธอร์น

ในทางกลับกัน ส่วนแบ่งของ Bitcoin ในมูลค่าตลาดคริปโตโดยรวมยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ตลาดจุดสูงสุดใหม่ที่ 58.07% เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 16 กันยายน ถือเป็นตลาดคริปโตที่ “เน้น Bitcoin” มากที่สุดในรอบสามปีครึ่ง

Michaël van de Poppe ผู้ค้าสกุลเงินดิจิทัล นักวิเคราะห์ และผู้ประกอบการ คาดการณ์ว่า "ผมคาดว่าการครองตลาดของ Bitcoin จะถึงจุดสูงสุดในพื้นที่นี้"

“ทุกอย่างขึ้นอยู่กับ $ETH แต่ดูเหมือนว่าเราจะใกล้เคียงแล้ว เมื่อดูจากแนวโน้มในปัจจุบัน” Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_12

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_12

กราฟแสดงมูลค่าตลาดคริปโตของ Bitcoin ในช่วง 1 สัปดาห์ แหล่งที่มา: TradingView

อย่างไรก็ตาม Van de Poppe มอง altcoins ทั้งสองนี้ว่าได้ "ถึงจุดต่ำสุด" แล้ว และ Bitcoin เองกำลังจะสร้างจุดสูงสุดตลอดกาลอีกครั้งในเดือนหน้า

“ทองคำกำลังสร้าง ATH ใหม่ และ Bitcoin ก็คาดว่าจะเดินตามเส้นทางนั้น” ส่วนหนึ่งของโพสต์ X ระบุ โดยอ้างอิงถึงประสิทธิภาพราคาของทองคำล่าสุด

“ATH ใหม่ในเดือนตุลาคม” Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_13

กราฟ BTC/USDT 4 ชั่วโมงพร้อมข้อมูล RSI ที่มา: Michael van de Poppe/X

ที่มา: Cointelegraph

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

โอกาสที่น่าสนใจใน REIT

ราคา CPO คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 4,000 ริงกิตต่อตันภายในสิ้นปีนี้ — MPOB

ที่มา: Theedgemarkets

หุ้นเตรียมเปิดตลาดเงียบๆ ขณะนักลงทุนรอการประชุมเฟด

การเคลื่อนไหวของหุ้นสหรัฐฯ ก่อนเปิดตลาด

ที่มา: BarChart

สถานการณ์ที่ทรัมป์ถูกจำกัด: การครอบงำของพลังงานและการเปลี่ยนแปลงควบคู่กันไป

น้ำมันและก๊าซ

ไออาร์เอ

การแยกรายละเอียดการประมาณการใช้จ่ายเบื้องต้นที่เกี่ยวข้องกับพลังงานและสภาพอากาศภายใต้ IRA

ที่มา: ING Research, คณะกรรมการภาษีร่วม, วุฒิสภาพรรคเดโมแครต

รถยนต์ไฟฟ้า

พลังงานทดแทน

ไฮโดรเจนและซีซีเอส

แร่ธาตุที่สำคัญ

ระเบียบข้อบังคับ

ความเป็นผู้นำด้านสภาพอากาศ

ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วพอที่จะทำให้เกิดการ 'Soft Landing' หรือไม่

ที่มา : เอพี

กลยุทธ์เพื่อความไม่แน่นอน? ยกระดับคุณภาพ

การพิจารณาพอร์ตโฟลิโอ

เดือนกันยายนถือเป็นเดือนที่ติดลบตามประวัติศาสตร์สำหรับ SP 500

จัดสรรให้มีคุณภาพสูงขึ้นเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอน

ผู้ถือหุ้นปันผลมีผลงานดีเกินคาดอย่างต่อเนื่อง

ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย 0.5% — 5 สิ่งที่ควรทราบเกี่ยวกับ Bitcoin ในสัปดาห์นี้

ราคา BTC ปิดรายสัปดาห์ทำให้กลุ่มกระทิงลดลง

กราฟ BTC/USD 1 ชั่วโมง ที่มา: TradingView

กราฟ BTC/USDT ที่มา: Jelle/X

กราฟ 1 วันของ BTC/USD พร้อม SMA 365 ช่วงเวลา EMA (ภาพหน้าจอ) ที่มา: Cubic Analytics

ตัวบ่งชี้ Bitcoin ระบุถึงอุปสรรคการต้านทาน

กราฟ BTC/USD 1 สัปดาห์พร้อมคลาวด์ Ichimoku และข้อมูล RSI แหล่งที่มา: TradingView

กราฟ BTC/USD 1 วันพร้อมคลาวด์ Ichimoku และข้อมูล RSI แหล่งที่มา: TradingView

กราฟ BTC/USD 3 วันพร้อมข้อมูล RSI ที่มา: Stockmoney Lizards/X

ตลาดเดิมพันกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของเฟด แหล่งที่มา: CME Group

ที่มา : ควินเทน

พฤติกรรมราคา BTC แสดงให้เห็นรูปแบบที่ "น่าขนลุก"

ประสิทธิภาพของดัชนี Bitcoin ตั้งแต่รอบต่ำ แหล่งที่มา: Checkmate/X

ประสิทธิภาพของราคา Bitcoin ตั้งแต่การลดลงครึ่งหนึ่งในแต่ละครั้ง แหล่งที่มา: Glassnode

Ether ได้รับผลกระทบเนื่องจาก Bitcoin ครองส่วนแบ่งตลาดถึง 58%

ที่มา : อเล็กซ์ ธอร์น

กราฟแสดงมูลค่าตลาดคริปโตของ Bitcoin ในช่วง 1 สัปดาห์ แหล่งที่มา: TradingView

กราฟ BTC/USDT 4 ชั่วโมงพร้อมข้อมูล RSI ที่มา: Michael van de Poppe/X

ที่มา: Cointelegraph

การเปิดเผยความเสี่ยง