การเปิดเผยกฎระเบียบการจัดซื้อจัดจ้างสาธารณะของสหราชอาณาจักรหลัง Brexit

เศรษฐกิจ

สรุป:

เพื่อให้ภาครัฐสามารถลงทุนอย่างชาญฉลาด จะต้องมีกระบวนการจัดซื้อจัดจ้างเพื่อค้นหาและส่งมอบมูลค่าที่คุ้มกับเงิน พระราชบัญญัติการจัดซื้อจัดจ้างหลัง Brexit ปี 2023 ฉบับใหม่มีความสำคัญในการบรรลุเป้าหมายดังกล่าว

การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐ คืออะไร?

การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐเป็นเพียงวิธีการที่ภาครัฐตัดสินใจว่าจะใช้จ่ายเงินอย่างไรและจะใช้จ่ายเงินกับใคร ตัวอย่างเช่น สมมติว่าหน่วยงานของรัฐจำเป็นต้องกำจัดขยะเชิงพาณิชย์ หน่วยงานจัดซื้อจัดจ้างจะพิจารณาว่าสามารถดำเนินการเองภายในองค์กรได้หรือไม่หรือควรว่าจ้างบุคคลภายนอก สัญญามีระยะเวลาที่เหมาะสมหรือไม่ สามารถรวมบริการเข้ากับบริการอื่นได้หรือไม่ ใครควรเป็นซัพพลายเออร์ และที่สำคัญที่สุดคือจะเลือกและประเมินซัพพลายเออร์อย่างไร

การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐมีกฎระเบียบที่เข้มงวดกว่า เนื่องจากเงินภาษีของประชาชนเป็นเงินที่ใช้จ่าย และผู้ที่ได้รับความไว้วางใจให้ใช้เงินนั้นต้องแน่ใจว่าคุ้มค่ากับเงินที่จ่ายไป และต้องใช้จ่ายอย่างยุติธรรมและโปร่งใส ลองนึกถึงเสียงคัดค้านเมื่อรัฐมนตรีของรัฐบาลเลือกที่จะมอบสัญญาให้กับเพื่อนสนิทของตน ดูเหมือนว่าจะเกิดความไม่ยุติธรรม เนื่องจากซัพพลายเออร์รายอื่นไม่สามารถเข้าถึงบริการได้ในระดับเดียวกัน แม้ว่าจะสามารถให้บริการที่ดีกว่าและถูกกว่าก็ตาม กฎการจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐมีจุดมุ่งหมายเพื่อหยุดยั้งเรื่องนี้

โดยทั่วไปแล้ว พวกเขาทำเช่นนี้หลายวิธี โดยปฏิบัติตามหลักการบางประการ

ประการแรก สัญญารัฐบาลต้องส่งมอบคุณค่าที่คุ้มราคาและเลือก "การประมูลที่ได้เปรียบที่สุด" เงื่อนไขนี้มีความหมายมากมาย โดยพื้นฐานแล้ว หมายถึงการได้รับสิ่งที่ดีที่สุดด้วยเงินจำนวนน้อยที่สุด ที่น่าสนใจคือ เงื่อนไขเดิมคือ "การประมูลที่ได้เปรียบทางเศรษฐกิจที่สุด" แต่กฎหมายฉบับล่าสุดได้ตัดส่วนที่เกี่ยวกับเศรษฐกิจออกไป เพื่อเน้นย้ำส่วนที่ไม่คุ้มราคาในการส่งมอบสัญญา เช่น มูลค่าทางสังคม ความยั่งยืน และอุปทานในท้องถิ่น โดยพื้นฐานแล้ว "คุณค่า" ใน "มูลค่าที่คุ้มราคา" มีขอบเขตการตีความที่กว้างขวาง

ประการที่สอง การประมูลของรัฐบาลต้องเปิดกว้างและสามารถเข้าถึงได้ ซัพพลายเออร์ต้องสามารถเสนอราคาสำหรับงานได้หากต้องการ หากทำไม่ได้ จะต้องให้เหตุผลที่ชัดเจนและบันทึกไว้ว่าทำไมจึงทำไม่ได้

ประการที่สาม การประมูลของรัฐบาลจะต้องยุติธรรมและโปร่งใส ซัพพลายเออร์จะต้องไม่ได้รับประโยชน์หรือเสียเปรียบอย่างไม่เป็นธรรม กฎหมายฉบับใหม่ระบุว่าหน่วยงานที่ทำสัญญาควรคำนึงถึง SME โดยต้องแน่ใจว่าจะขจัดอุปสรรคในการเข้าร่วม ต้องมีสนามแข่งขันที่เท่าเทียมกันพร้อมโอกาสที่เท่าเทียมกัน

ประเด็นสำคัญที่เป็นหัวใจของการจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐมีอะไรบ้าง?

การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐมีความตึงเครียดระหว่างประสิทธิภาพและความยุติธรรม การดำเนินการตามกระบวนการจัดซื้อจัดจ้างที่ยุ่งยาก การประกาศแจ้ง และระยะเวลาการรอตามกฎหมายอาจทำให้กระบวนการง่ายๆ ใช้เวลานาน ซับซ้อน และมีค่าใช้จ่ายสูง เพื่อรองรับสิ่งนี้ จึงมีการกำหนดระดับความสมส่วนในระดับหนึ่ง การจัดซื้อจัดจ้างที่มีมูลค่าต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด มักได้รับการยกเว้นจากกฎเกณฑ์บางประการ และเกณฑ์เหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงไปขึ้นอยู่กับว่าคุณเป็นหน่วยงานของรัฐบาลกลางหรืออยู่ห่างไกลออกไปเล็กน้อย แต่ถึงแม้จะเป็นเช่นนั้น ค่าเหล่านี้ถูกกำหนดไว้ที่ระดับที่เหมาะสมหรือไม่

กฎการจัดซื้อจัดจ้างยังสามารถขัดขวางความสามารถของรัฐบาลในการบรรลุมูลค่าคุ้มกับเงินได้ ตัวอย่างเช่น ในการแสวงหาความยุติธรรมและความโปร่งใส ในขั้นตอนต่างๆ หน่วยงานจัดซื้อจัดจ้างไม่ได้รับอนุญาตให้เจรจาเมื่อได้รับข้อเสนอ สิ่งที่พวกเขาทำได้มากที่สุดคือ "ชี้แจง" ประเด็นบางประเด็นกับซัพพลายเออร์ ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าซัพพลายเออร์ได้รับการปฏิบัติอย่างยุติธรรม เนื่องจากการเจรจาจะเปิดช่องให้เกิดข้อได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมและข้อมูลที่ส่งถึงซัพพลายเออร์รายหนึ่งแต่ไม่ส่งถึงซัพพลายเออร์รายอื่น อย่างไรก็ตาม แนวทางนี้ค่อนข้างจะเข้มงวดเกินไป ซึ่งอาจจำกัดความยืดหยุ่นและขัดขวางการสนทนาเชิงสร้างสรรค์ที่เพิ่มมูลค่าระหว่างผู้ซื้อและซัพพลายเออร์

ประเด็นสำคัญอีกประการหนึ่งที่ต้องพิจารณาคืออำนาจทางการตลาดของผู้ซื้อในภาครัฐเมื่อเทียบกับซัพพลายเออร์ในภาคเอกชน หากบริษัทเพียงแห่งเดียวสามารถจัดหาสินค้าบางอย่างให้กับผู้ซื้อหลายราย บริษัทนั้นจะมีอำนาจผูกขาดมหาศาล อย่างไรก็ตาม หากมีผู้ซื้อเพียงรายเดียวสำหรับซัพพลายเออร์ที่แข่งขันกันหลายราย บทบาทจะสลับกัน และผู้ซื้อจะมีอำนาจผูกขาด การบริโภคและการลงทุนของรัฐบาลในสหราชอาณาจักรคิดเป็นประมาณ 25 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ซึ่งแสดงให้เห็นว่ารัฐบาลควรมีอำนาจผูกขาดค่อนข้างมาก กฎการจัดซื้อจัดจ้างช่วยจัดการความสัมพันธ์กับซัพพลายเออร์และให้แน่ใจว่าอำนาจนี้จะไม่ถูกนำไปใช้ในทางที่ผิด

อย่างไรก็ตาม ความสมดุลนี้ถูกต้องหรือไม่ ซัพพลายเออร์สามารถโต้แย้งคำตัดสินของรัฐบาลได้หากเชื่อว่าไม่ได้ปฏิบัติตามกระบวนการอย่างถูกต้อง หากการโต้แย้งประสบความสำเร็จ การประมูลที่กำลังดำเนินอยู่จะถูกระงับเพื่อรอการสอบสวน และสัญญาที่มีอยู่อาจถูกมองว่า "ไม่มีประสิทธิภาพ" ซึ่งหมายความว่าสัญญานั้นจะไม่มีผลบังคับใช้อีกต่อไป การโต้แย้งการตัดสินใจในการจัดซื้อจัดจ้างอาจเป็นกลยุทธ์ที่มีต้นทุนต่ำแต่ให้ผลตอบแทนสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อซัพพลายเออร์ที่แพ้การประมูลพยายามหาทางแก้ไขอีกครั้ง ซึ่งอาจทำให้โครงการลงทุนของภาครัฐล่าช้า และต้องเข้าไปพัวพันกับกระบวนการทางศาลที่มีค่าใช้จ่ายสูง ก่อนที่จะสามารถส่งมอบบริการให้แก่รัฐบาลได้ในที่สุด

นอกจากนี้ ยังเป็นเรื่องยากมากที่จะแยกซัพพลายเออร์ที่เคยให้บริการต่ำกว่ามาตรฐานในอดีตออกไป การประมูลส่วนใหญ่ต้องเปิดให้ทุกคนเข้าร่วม ประเมินโดยไม่เปิดเผยข้อมูล และประเมินโดยพิจารณาจากข้อมูลในข้อเสนอเท่านั้น หากคุณมีความรู้ส่วนตัวหรือประวัติเกี่ยวกับซัพพลายเออร์ คุณจะไม่สามารถใช้ข้อมูลนี้เป็นวิธีการประเมินและคัดแยกออกไปได้

สิ่งสำคัญอีกประการหนึ่งที่ต้องทราบก็คือ บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งในภาคเอกชนมีแผนกจัดซื้อและมีแนวทางปฏิบัติด้านการจัดซื้อจัดจ้างด้วย ไม่ใช่เพราะต้องปฏิบัติตามหลักการของความโปร่งใสและความยุติธรรม แต่เพราะเป็นกิจกรรมที่มีมูลค่าเพิ่มซึ่งสามารถช่วยลดต้นทุนได้ การเสนอราคาให้กับซัพพลายเออร์หลายรายและไม่มอบสัญญาให้เพื่อนถือเป็นแนวทางปฏิบัติที่ดีเมื่อต้องการแสวงหากำไร เรื่องนี้ทำให้เกิดคำถามว่าจำเป็นต้องมีกฎระเบียบที่เข้มงวดหรือไม่ หรือควรไว้วางใจผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดซื้อจัดจ้างของภาครัฐให้ทำสิ่งที่จำเป็นต้องทำ

กฎหมายจัดซื้อจัดจ้างมีประวัติความเป็นมาอย่างไร และมีกฏเกณฑ์ใหม่ๆ อะไรบ้าง?

เมื่อสหราชอาณาจักรเป็นส่วนหนึ่งของสหภาพยุโรป สหราชอาณาจักรต้องปฏิบัติตามข้อบังคับการจัดซื้อจัดจ้างของสหภาพยุโรป ข้อบังคับสัญญาสาธารณะปี 2015 ได้กำหนดให้กฎหมายของสหภาพยุโรปเป็นส่วนหนึ่งของกฎหมายของสหราชอาณาจักร เมื่อสหราชอาณาจักรออกจากสหภาพยุโรปแล้ว สหราชอาณาจักรไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามคำสั่งของสหภาพยุโรปอีกต่อไป แต่ยังคงผูกพันตามกฎหมายปี 2015 ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้ว ไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงมากนักนับตั้งแต่สหราชอาณาจักรออกจากสหภาพยุโรป อย่างไรก็ตาม พระราชบัญญัติการจัดซื้อจัดจ้างปี 2023 ได้ปรับปรุงกฎหมายฉบับเก่าและไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดของสหภาพยุโรป ต่อไปนี้คือคุณสมบัติใหม่ที่สำคัญบางส่วน

ประการแรก พระราชบัญญัติดังกล่าวช่วยลดความซับซ้อนของขั้นตอนต่างๆ ลงได้มาก แทนที่จะมีขั้นตอนต่างๆ ให้เลือกหลายประเภท (เปิด จำกัด การแข่งขันด้วยการเจรจา ขั้นตอนการแข่งขันด้วยการเจรจา ความร่วมมือด้านนวัตกรรมสาธารณะ ฯลฯ) หน่วยงานจัดซื้อจัดจ้างสามารถเลือกได้ระหว่างขั้นตอนแบบ “เปิด” และ “ยืดหยุ่นในการแข่งขัน” ขั้นตอนการแข่งขันใหม่นี้ช่วยให้หน่วยงานจัดซื้อจัดจ้างสามารถออกแบบขั้นตอนต่างๆ ให้มีการเจรจาและพูดคุยกับซัพพลายเออร์ได้ หากดูเผินๆ ดูเหมือนว่านี่จะเป็นก้าวที่ดีมากในทิศทางที่ถูกต้อง เพราะจะช่วยให้ผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดซื้อจัดจ้างมีเครื่องมือในการออกแบบการประมูลที่สามารถใช้ประโยชน์จากอำนาจทางการตลาดเพื่อให้ได้มูลค่าคุ้มราคา อย่างไรก็ตาม การดำเนินการในลักษณะนี้จะดำเนินไปได้หรือไม่นั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง หากการพิสูจน์เหตุผลในการใช้ขั้นตอนการแข่งขันนั้นทำได้ยากเกินไป หรือการใช้งานจริงนั้นซับซ้อนเกินไปสำหรับสัญญาอื่นที่ไม่ใช่สัญญาขนาดใหญ่ ผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดซื้อจัดจ้างอาจไม่สามารถใช้ขั้นตอนดังกล่าวได้อย่างเต็มที่ อันที่จริง ขั้นตอนการแข่งขันด้วยการเจรจาได้รับอนุญาตทางเทคนิคภายใต้กฎหมายของสหภาพยุโรป แต่การใช้ขั้นตอนดังกล่าวมีน้อยมากและห่างกันมาก การแข่งขันแบบเปิดนั้นง่ายกว่ามาก เนื่องจากเอกสารมีน้อยกว่า และความเสี่ยงในการท้าทายก็น้อยกว่า

พระราชบัญญัตินี้ยังอำนวยความสะดวกให้ซัพพลายเออร์เข้าถึงได้มากขึ้น โดยเฉพาะวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม โดยการสร้างแพลตฟอร์มการจัดซื้อรวมศูนย์ที่การประมูลทั้งหมดจะถูกโพสต์ไว้ และขจัดอุปสรรค เช่น ความจำเป็นในการจัดเตรียมประกันและบัญชีในขั้นตอนการประมูล ซึ่งแน่นอนว่าถือเป็นเรื่องดีสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมที่สามารถเข้าถึงสัญญาภาครัฐที่ทำกำไรได้ดียิ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม อาจหมายความว่าซัพพลายเออร์ในท้องถิ่นที่มีราคาแพงกว่าจะชนะใจบริษัทข้ามชาติที่มีราคาถูกกว่าได้

ในแง่ของหลักการ มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย หลักการใหม่คือ “การมอบคุณค่าคุ้มราคา การเพิ่มผลประโยชน์สาธารณะสูงสุด ความโปร่งใส และดำเนินการด้วยความซื่อสัตย์” ในทางปฏิบัติ หมายความว่าหน่วยงานที่ทำสัญญาจะต้องดำเนินการ เช่น การมีหน้าที่รับผิดชอบเฉพาะด้านในแง่ของการระบุและจัดการกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ หรือการเผยแพร่ขั้นตอนการจัดซื้อจัดจ้างที่ครอบคลุมข้อกำหนด 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งอาจเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับซัพพลายเออร์ที่สามารถวางแผนการลงทุนล่วงหน้าเพื่อรับมือกับงานในอนาคต อย่างไรก็ตาม จะต้องมีเอกสารเพิ่มเติมจำนวนมากสำหรับแผนกจัดซื้อจัดจ้าง ซึ่งต้องใช้แรงงานที่สามารถนำไปใช้ในที่อื่นได้ดีกว่า นอกจากนี้ พระราชบัญญัติดังกล่าวยังระบุถึงคำชี้แจงนโยบายการจัดซื้อจัดจ้างแห่งชาติ ซึ่งรัฐบาลจะออกเพื่อกำหนดว่าหน่วยงานที่ทำสัญญาควรคำนึงถึงอะไรบ้างในการจัดซื้อจัดจ้าง ซึ่งจะทำให้สามารถนำมูลค่าที่เปลี่ยนแปลงไปมาใช้ในกระบวนการประมูลได้อย่างยืดหยุ่น ขึ้นอยู่กับลำดับความสำคัญของรัฐบาลในขณะนั้น

พระราชบัญญัติดังกล่าวยังกำหนดบทบัญญัติเกี่ยวกับการยกเว้นและการห้าม ซึ่งหมายความว่าซัพพลายเออร์อาจถูกยกเว้นจากการจัดซื้อจัดจ้างเนื่องจาก "ความประพฤติมิชอบที่ร้ายแรง [หรือ] ประสิทธิภาพการทำงานที่ยอมรับไม่ได้" ซึ่งจะส่งผลดีอย่างมาก ซัพพลายเออร์จะมีแรงจูงใจที่จะหลีกเลี่ยงการประพฤติมิชอบและการให้บริการที่ไม่ดี โดยรู้ว่าพวกเขาอาจสูญเสียธุรกิจมากขึ้นในอนาคต

ในแง่ของการเยียวยา การเรียกร้องใดๆ ในช่วงระยะเวลาระงับการมอบสัญญาจะส่งผลให้การจัดซื้อถูกระงับโดยอัตโนมัติ ซึ่งวิธีนี้ไม่ค่อยดีนัก เนื่องจากทำให้ซัพพลายเออร์หยุดโครงการได้ง่ายขึ้นก่อนที่จะเริ่มด้วยซ้ำ ทำให้หน่วยงานที่รับผิดชอบการจัดซื้อจัดจ้างต้องอยู่ในสถานะไม่แน่นอน

โดยสรุปแล้ว ในทางทฤษฎีแล้ว มีมาตรการที่ดีอยู่บ้าง แต่การบังคับใช้กฎหมายจริงจะเป็นตัวกำหนดว่ากฎหมายนี้จะเกิดประโยชน์สูงสุดหรือไม่ กฎหมายนี้ประกาศใช้เป็นกฎหมายในปี 2023 แต่จะเริ่มบังคับใช้ในเดือนตุลาคม 2024 ปัจจุบันกฎหมายนี้ถูกเลื่อนออกไปเป็นเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ดังนั้น เราคงต้องใช้เวลาอีกสักพักจึงจะได้เห็นผลกระทบเต็มที่จากการเปลี่ยนแปลงนี้

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

Bandai Namco เริ่มลดจำนวนพนักงานหลังจากคัดชื่อเกมออกไป

Justin

เศรษฐกิจ

บริษัท Bandai Namco Holdings Inc. ซึ่งเป็นผู้จัดจำหน่ายวิดีโอเกม กำลังเตรียมเลิกจ้างพนักงาน หลังจากที่ยกเลิกเกมหลายเกมไปเนื่องจากความต้องการที่ลดลง ตามข้อมูลจากแหล่งข่าวที่ทราบเรื่องดังกล่าว

บริษัท Bandai Namco Studios ซึ่งตั้งอยู่ในโตเกียวใช้แนวทางแบบญี่ปุ่นดั้งเดิมในการลดจำนวนพนักงานและส่งพนักงานไปยังห้องที่พนักงานไม่ได้ทำอะไรเลย โดยกดดันให้พนักงานลาออกโดยสมัครใจ แหล่งข่าวแจ้งว่าตั้งแต่เดือนเมษายน บริษัทในเครือ Bandai Namco Studios Inc ได้ย้ายพนักงานประมาณ 200 คนจากทั้งหมดประมาณ 1,300 คนไปยังห้องดังกล่าว และพนักงานเกือบ 100 คนลาออก แหล่งข่าวแจ้งว่า คาดว่าจะมีพนักงานอีกจำนวนมากลาออกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

บริษัทญี่ปุ่นในประเทศที่มีกฎหมายคุ้มครองแรงงานที่เข้มงวดที่สุดในโลกบางแห่งมักใช้ห้องโอดาชิเบยะหรือ “ห้องไล่ออก” ดังกล่าว พนักงานมักจะไม่ได้รับมอบหมายงานที่เกี่ยวข้องกับงาน แต่ได้รับรู้ว่าผลงานของพวกเขาจะทำให้ผู้จัดการมีทางเลือกในการลดเงินชดเชยเมื่อพวกเขาลาออก พนักงานหลายคนใช้เวลาในห้องดังกล่าวเพื่อหางานอื่นทำ

Bandai Namco กล่าวว่าบริษัทมีเป้าหมายไม่ผลักดันพนักงานออกจากบริษัท

“การตัดสินใจของเราที่จะยุติการผลิตเกมนั้นขึ้นอยู่กับการประเมินสถานการณ์โดยรวม พนักงานบางคนอาจต้องรอระยะเวลาหนึ่งก่อนที่จะได้รับมอบหมายให้ทำงานโปรเจ็กต์ต่อไป แต่เราจะเดินหน้าต่อไปเมื่อมีโปรเจ็กต์ใหม่เกิดขึ้น” ตัวแทนของ Bandai Namco กล่าว “ไม่มีองค์กรใดที่เหมือนกับ oidashi beya ใน Bandai Namco Studios ที่ออกแบบมาเพื่อกดดันให้พนักงานลาออกโดยสมัครใจ”

Bandai Namco เป็นชื่อที่มีประวัติศาสตร์ยาวนานในอุตสาหกรรมเกม ซึ่งสามารถย้อนกลับไปได้ถึงการเปิดตัวเกมตู้ Pac-Man ในปี 1980 เกมปัจจุบันของบริษัทได้แก่ Dragon Ball และ Gundam

เช่นเดียวกับคู่แข่ง บริษัทกำลังตกอยู่ภายใต้แรงกดดันที่จะต้องลดต้นทุนและปรับตัวให้เข้ากับเวลาที่ผู้ใช้เล่นเกมน้อยลงหลังการระบาดใหญ่ เกมบนสมาร์ทโฟนและออนไลน์ได้รับผลกระทบอย่างหนัก ทำให้ Bandai Namco ต้องปรับปรุงรายชื่อเกมใหม่ ส่งผลให้มีการตัดหนี้สูญ 21,000 ล้านเยน (606.72 ล้านริงกิตมาเลเซีย) ในช่วงสามไตรมาสจนถึงเดือนธันวาคม

ในช่วงฤดูร้อน บริษัทได้ปิดตัวเกมบนสมาร์ทโฟน Tales of the Rays และประกาศว่าจะปิดเกมออนไลน์ที่มีงบประมาณสูงอย่าง Blue Protocol ในเดือนมกราคม นอกจากนี้ บริษัทยังตัดสินใจที่จะยกเลิกหรือหยุดพัฒนาเกมหลายเกม รวมถึงเกมที่มีตัวละครจากอนิเมะอย่าง Naruto และ One Piece รวมถึงโปรเจ็กต์ที่ได้รับมอบหมายจาก Nintendo Co.

บริษัทคู่แข่งอย่าง Square Enix Holdings ก็ได้ยกเลิกเกมสมาร์ทโฟนหลายเกมที่ประสบภาวะขาดทุน ในขณะที่ Sony Group Corp ก็ได้ยุติเกมออนไลน์ Concord เพียงสองสัปดาห์หลังจากเปิดตัว

เว็บไซต์ที่ไม่เปิดเผยชื่อที่เปิดตัวเมื่อเดือนที่แล้วระบุว่า Bandai Namco กำลังใช้หลากหลายวิธีเพื่อโน้มน้าวผู้คนให้ออกจากบริษัท ตัวแทนของบริษัทกล่าวว่าบริษัททราบเรื่องเว็บไซต์ดังกล่าวแล้ว แต่ข้อมูลดังกล่าวไม่ถูกต้อง

ที่มา: ตลาดเอดจ์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

McKinsey เตือนธนาคารว่ากำไรจะฟื้นตัวได้ "เพียงชั่วครู่" เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงกำลังจะส่งผล

Alex

เศรษฐกิจ

กำไรที่สูงขึ้นที่ธนาคารทั่วโลกได้รับในช่วงสองปีที่ผ่านมาอาจเป็นเพียง "ชั่วคราว" ที่ปรึกษาจาก McKinsey Co. เตือนในรายงานสถานะประจำปีของอุตสาหกรรม โดยคาดการณ์ว่าจะเกิดอุปสรรคจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและความต้องการสินเชื่อที่ลดลง

ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นจับต้องได้ของกลุ่มผู้รับเงินฝากที่จดทะเบียนอยู่ประมาณ 1,700 ราย เพิ่มขึ้นเป็น 11.7% เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งยืนยันว่า 2 ปีที่ผ่านมาเป็น "ช่วงที่ดีที่สุดสำหรับการธนาคารนับตั้งแต่ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินโลก" ตามข้อมูลของ McKinsey

รายงานซึ่งผู้เขียนประกอบด้วยพันธมิตร 7 รายจากฝ่ายปฏิบัติการทั่วโลกของบริษัท ระบุว่าภายใต้สถานการณ์บางอย่าง กำไรในปัจจุบันสามารถรักษาไว้ได้ก็ต่อเมื่อธนาคารลดต้นทุนลงถึง 5 เท่าของอัตราประจำปีปกติ ซึ่งถือเป็นงานยากสำหรับอุตสาหกรรมที่ดิ้นรนเพื่อเพิ่มผลผลิตอย่างมีนัยสำคัญ

McKinsey กล่าวว่า “การปรับปรุงผลตอบแทนนั้นอาจเกิดขึ้นเพียงชั่วครู่” โดยอธิบายว่าการวิเคราะห์ของบริษัทแสดงให้เห็นว่า ROTE อาจอยู่ที่เพียง 8% หรือต่ำกว่าต้นทุนของเงินทุนในพื้นที่ต่างๆ หลายแห่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หากไม่มีการสนับสนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งการสนับสนุนดังกล่าวนั้นกำลังจางหายไป

ผลการศึกษาของบริษัทที่ปรึกษาที่ตั้งอยู่ในนิวยอร์กตอกย้ำความกังวลของนักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับการลดลงของผลกำไร เนื่องจากหน่วยงานด้านการเงินทั่วโลกหันเหความสนใจจากการควบคุมเงินเฟ้อไปเป็นการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจแทน ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 0.5 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน ซึ่งถือเป็นการปรับลดครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งอังกฤษก็เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

McKinsey กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจส่งผลให้ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดผลกำไรหลักที่อธิบายถึงช่องว่างระหว่างต้นทุนการจัดหาเงินทุนและการให้สินเชื่อของธนาคาร ลดลงประมาณ 16% ภายในปี 2030 นับจากปี 2023 เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับเหตุการณ์ดังกล่าว ผู้ให้สินเชื่อรายใหญ่หลายรายเริ่มรัดเข็มขัดแล้ว รวมถึงการเลิกจ้างพนักงานทุกระดับ

อย่างไรก็ตาม การลดต้นทุนเหล่านี้อาจไม่สามารถเชื่อมช่องว่างของผลกำไรในอุตสาหกรรมได้ McKinsey กล่าวว่า เพื่อรักษา ROTE ในปัจจุบันไว้เมื่อเผชิญกับสถานการณ์ที่ขับเคลื่อนโดยมหภาค อุตสาหกรรมจะต้องลดต้นทุนต่อสินทรัพย์ลง 5% ต่อปี หรือ 5 เท่าของประสิทธิภาพในอดีตของอุตสาหกรรมที่ 1%

Vik Sohoni หุ้นส่วนของ McKinsey ในชิคาโกกล่าวว่า "ธนาคารต่างๆ จะต้องทำงานหนักมากขึ้นในอนาคต"

บริษัทที่ปรึกษาดังกล่าวซึ่งรู้จักกันในฐานะโรงงานที่ผลิตซีอีโอระดับสูงของธนาคารหลายคน เช่น เจน เฟรเซอร์ แห่ง Citigroup Inc. ชาร์ลี นันน์ แห่ง Lloyds Banking Group Plc และเจมส์ กอร์แมน อดีตซีอีโอของ Morgan Stanley ระบุว่าผู้ให้กู้สามารถ "หลีกเลี่ยงแรงโน้มถ่วง" ได้ด้วยการปฏิบัติตามวิธีการที่พิสูจน์แล้วของผู้นำในปัจจุบัน รวมถึงการเลือกสรรตลาดอย่างรอบคอบและยอมรับการบริหารความมั่งคั่ง

รายงานยังระบุด้วยว่าส่วนลดราคาหุ้นของธนาคารเมื่อเทียบกับบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อื่นๆ เพิ่มขึ้นเป็น 68% เมื่อปีที่แล้ว โดยพิจารณาจากอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีของสินทรัพย์ ธนาคารซื้อขายที่ 90% ของมูลค่าสินทรัพย์

McKinsey กล่าวว่า “แม้ว่าภาคการธนาคารจะเป็นภาคส่วนที่สร้างกำไรได้มากที่สุดในโลก แต่ตลาดกลับไม่มั่นใจในการสร้างมูลค่าในระยะยาว และให้ภาคการธนาคารอยู่อันดับสุดท้ายเมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี”

Pradip Patiath หุ้นส่วนของ McKinsey ในไมอามี กล่าวว่า จนถึงขณะนี้ ระบบธนาคารได้ท้าทายตรรกะที่ว่าการเติบโตในภาคส่วนอื่นๆ จะเป็นตัวกระตุ้นการเติบโตในภาคส่วนที่จัดหาเงินทุนให้กับกิจกรรมต่างๆ ของพวกเขา ส่วนหนึ่งเป็นเพราะภาคการเงินยังไม่ได้รับการเพิ่มผลผลิตแรงงานเท่ากับภาคส่วนอื่นๆ

Patiath กล่าวเสริมว่า “ไม่มีหลักฐานที่แสดงให้เห็นถึงประโยชน์จากขนาด” “ขนาดใหญ่ที่สุดไม่ได้หมายความว่าจะดีกว่าเสมอไป”

ธนาคาร โดยเฉพาะในยุโรป ต่างก็โทษว่ากฎระเบียบหลังวิกฤตเป็นปัจจัยที่ทำให้ได้ส่วนลด สถานการณ์ที่นั่นกำลังเปลี่ยนแปลงไป โดยผู้กำหนดนโยบายในสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรผ่อนปรนมาตรการปฏิรูปชุดล่าสุด และเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งของสหภาพยุโรปเรียกร้องให้ผ่อนปรนกฎระเบียบมากขึ้น

ที่มา: ตลาดเอจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทางเลือก: นักลงทุนสามารถทำอะไรได้อีกบ้างด้วยการจัดสรรหุ้นแบบ Passive?

เจนัส เฮนเดอร์สัน

เศรษฐกิจ

ตลาดหุ้น

การเติบโตของการลงทุนดัชนีหุ้น (แบบเฉื่อยๆ) ถือเป็นปรากฏการณ์ที่เปลี่ยนแปลงตลาด แนวโน้มของการเปิดรับความเสี่ยงในตลาดกว้างในราคาที่คุ้มทุนทำให้ผู้ลงทุนเพิ่มการจัดสรรการลงทุนในแบบเฉื่อยๆ อย่างต่อเนื่องตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ปลายปี 2023 ถือเป็นจุดเปลี่ยนที่การลงทุนแบบเฉื่อยๆ แซงหน้าการลงทุนแบบเชิงรุกในแง่ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (Morningstar, 31 ธันวาคม 2023) ในขณะที่ตลาดสำหรับแบบเฉื่อยๆ เติบโตและเป็นผู้ใหญ่ขึ้น แนวทางของดัชนีก็พัฒนาไปพร้อมๆ กัน

คำถามใหญ่ที่นักลงทุนในสินทรัพย์แบบ Passive เผชิญอยู่ในขณะนี้ไม่ใช่แค่ว่าควรจะจัดสรรที่ไหน แต่ยังรวมถึงวิธีการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์แบบ Passive ที่เพิ่มมากขึ้นอย่างต่อเนื่องอย่างมีประสิทธิภาพสูงสุดอีกด้วย

วิวัฒนาการในแนวทางดัชนีหุ้น

จากการใช้กลยุทธ์ดัชนีหุ้นตามมูลค่าตลาดแบบดั้งเดิมในเบื้องต้น การจัดสรรระดับสถาบันให้กับหุ้นดัชนีได้ปรับตัวให้รวมถึงแนวทางดัชนีแบบเป็นระบบที่จัดสรรให้กับหุ้นที่ถือครองโดยพิจารณาจากปัจจัยหลายประการ เช่น มูลค่า โมเมนตัม ความผันผวนต่ำ และคุณภาพ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การรวมปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล (ESG) เข้าไว้ในการสร้างดัชนีได้รับความนิยมมากขึ้น ซึ่งรวมถึงการจัดสรรแบบเอียงไปทางผู้นำด้าน ESG และ/หรือผู้นำด้านการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศอย่างเป็นระบบ

แต่วิวัฒนาการครั้งต่อไปที่อาจเกิดขึ้นในการเดินทางครั้งนี้คืออะไร ซึ่งจะทำให้การจัดสรรดัชนีเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนมากขึ้น?

คำตอบอาจอยู่ในการใช้ห่วงโซ่มูลค่าการให้ยืมหุ้นอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

การกู้ยืมหุ้นคืออะไร?

พอร์ตโฟลิโอดัชนีแบบเฉื่อยชาสามารถสร้างผลตอบแทนส่วนเกินได้โดยการกู้ยืมหุ้นชั่วคราว โดยทั่วไปจะให้สถาบันการเงิน (เช่น ธนาคารเพื่อการลงทุน)

โดยทั่วไปแล้วธนาคารเพื่อการลงทุนจะกู้ยืมสินทรัพย์เหล่านี้เพื่อให้บุคคลภายนอกนำไปใช้ในการซื้อขายเพิ่มเติม เช่น การขายชอร์ต หรือการป้องกันความเสี่ยง ค่าธรรมเนียมที่พอร์ตโฟลิโอดัชนีแบบพาสซีฟได้รับจากการให้ยืมหุ้นมักจะต่ำมาก ในพอร์ตโฟลิโอหุ้นทั่วไป ค่าธรรมเนียมอาจอยู่ระหว่าง 1 ถึง 2 จุดพื้นฐาน (bps) (0.01% หรือ 0.02%) ต่อปีไปจนถึง 5 bps แม้ว่าจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับภูมิภาคและความพร้อมของสินค้าคงคลังของหุ้น (เช่น หุ้นขนาดเล็กอาจได้รับค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า)

เครือข่ายการให้ยืมหุ้น

นักลงทุนที่ลงทุนในหุ้นประเภท Passive จะคุ้นเคยและสบายใจกับการใช้การให้ยืมหุ้นพื้นฐาน (แผนภูมิที่ 1) อย่างไรก็ตาม ขั้นตอนต่อไปซึ่งก็คือห่วงโซ่การให้ยืมที่ตามมา จะเป็นขั้นตอนที่น่าสนใจ

Alternatives: How Can Investors Do More With Their Passive Equity Allocations?_1

เมื่อธนาคารเพื่อการลงทุนได้ยืมหุ้นแล้ว ธนาคารจะให้ยืมหุ้นเหล่านั้นแก่ผู้ลงทุนซึ่งอาจขายหุ้นดังกล่าวเพื่อสร้างสถานะการขายชอร์ต ธนาคารเพื่อการลงทุนซึ่งทำหน้าที่เป็น "คนกลาง" สามารถเรียกเก็บเงินได้ประมาณ 30 ถึง 50 จุดพื้นฐานต่อปีสำหรับค่าธรรมเนียมนี้ (0.3% ถึง 0.5%) โดยเก็บส่วนต่างระหว่างค่าธรรมเนียมดังกล่าวกับค่าธรรมเนียมเล็กน้อยที่จ่ายไปเพื่อยืมหุ้นในตอนแรกไว้

โอกาสของห่วงโซ่คุณค่า

การให้ยืมหุ้นอาจเป็นช่องทางที่ไม่มีประสิทธิภาพ ซึ่งถูกครอบงำโดยธนาคารเพื่อการลงทุน คำถามคือว่าพอร์ตโฟลิโอแบบพาสซีฟสามารถขยายไปสู่โดเมนที่ไม่มีประสิทธิภาพนั้นได้หรือไม่ เพื่อให้นักลงทุนได้รับห่วงโซ่คุณค่าเพิ่มเติมสำหรับตนเอง

นักลงทุนสามารถปรับปรุงผลลัพธ์ของตนได้มีศักยภาพหรือไม่โดยการบริหารสินทรัพย์ดัชนีแบบพาสซีฟให้หนักขึ้นผ่านกลยุทธ์การปรับปรุงเชิงนวัตกรรม

แทนที่จะปล่อยให้ธนาคารและกองทุนป้องกันความเสี่ยงทำกำไรจากรายได้เพิ่มเติมที่เกิดจากหุ้นสินเชื่อ นักลงทุนสามารถขยายห่วงโซ่มูลค่าได้โดยการถือหุ้นบางตัวในสินค้าคงคลังแบบเฉื่อยในสัดส่วนที่น้อยลง และทดแทนด้วยหุ้นทางเลือกเพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม

ข้อโต้แย้งก็คือ การตัดธนาคารเพื่อการลงทุนและกองทุนป้องกันความเสี่ยงออกไปจะทำให้สามารถสร้างรายได้จากกระแสรายได้ทั้งหมดได้ ซึ่งก็คือค่าธรรมเนียมการให้ยืมหุ้นของธนาคารเพื่อการลงทุนบวกกับผลตอบแทนจากกลยุทธ์การซื้อขายทางเลือกของสถานะหุ้น ภายในพอร์ตโฟลิโอดัชนีที่ปรับปรุงแล้ว

หลักการนี้ใช้กับหุ้นที่นักลงทุนเป็นเจ้าของอยู่แล้วในพอร์ตการลงทุนแบบ Passive ซึ่งหมายความว่าหลักการนี้สามารถนำไปใช้ได้โดยไม่ต้องยืมหุ้น (ด้วยต้นทุน) และขายชอร์ต แม้ว่าจะหมายถึงการสละรายได้จากการให้ยืมหุ้นที่อาจเกิดขึ้นในกรณีที่มีสถานะหุ้นที่มีน้ำหนักต่ำกว่าเกณฑ์ก็ตาม

ข้อได้เปรียบที่สำคัญสำหรับนักลงทุนคืออะไร?

มอบผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากแกนกลางแบบพาสซีฟ

นักลงทุนอาจสามารถได้รับผลตอบแทนเพิ่มเติมจากห่วงโซ่มูลค่าการให้ยืมหุ้นที่มีอยู่

การกระจายความเสี่ยงจากแนวทางการลงทุนด้านทุนอื่น ๆ

ซึ่งนำเสนอแนวทางที่ไม่ขึ้นอยู่กับรูปแบบ โดยมีผลตอบแทนที่ไม่เคยมีความสัมพันธ์กับเทคนิคการลงทุนแบบระยะยาวแบบดั้งเดิมมาก่อน จึงอาจเสนอประโยชน์ด้านการกระจายความเสี่ยงได้

เพิ่มการเข้าถึงแนวคิดการลงทุนทางเลือก

นักลงทุนต่างต้องการแหล่งเติบโตทางเลือก แนวทางการลงทุนนี้สามารถเป็นช่องทางที่มีประสิทธิภาพและคล่องตัวในการเข้าถึงแนวคิดการลงทุนทางเลือก

ซอสลับคืออะไร?

การจัดสรรแบบพาสซีฟเป็นตัวเลือกยอดนิยมสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลดต้นทุนการลงทุนและได้รับประโยชน์จากการมองเห็นที่มากับการจัดสรรให้กับดัชนีอ้างอิงขนาดใหญ่ ในท้ายที่สุดก็ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนต้องการทิ้งผลงานที่อาจเกิดขึ้นไว้บนโต๊ะหรือไม่ แนวทางการจัดสรรดัชนีที่ได้รับการปรับปรุงซึ่งสร้างขึ้นโดยใช้ประสบการณ์และความเชี่ยวชาญ อำนวยความสะดวกผ่านโครงสร้างพื้นฐานและระบบเฉพาะที่ออกแบบมาเพื่อช่วยจัดการโอกาส อาจช่วยให้การจัดสรรแบบพาสซีฟมีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับนักลงทุนภายในกรอบความเสี่ยงและราคาที่มีอยู่

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

มุมมอง FX: USD และสถานการณ์การเลือกตั้งสหรัฐฯ 4 สถานการณ์

HSBC

ฟอเร็กซ์

การเมือง

เศรษฐกิจ

ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะไปได้ดีในช่วงก่อนการเลือกตั้งสหรัฐในวันที่ 5 พฤศจิกายน

ตลาด FX มักจะสรุปประเด็นต่างๆ เช่น การเลือกตั้งสหรัฐในวันที่ 5 พฤศจิกายน ให้เหลือเพียงผลลัพธ์แบบไบนารี่ แต่การทำเช่นนี้ถือเป็นความผิดพลาด ความซับซ้อนไม่ได้เกิดจากการที่ผลลัพธ์ออกมาใกล้เคียงกันเกินไปเท่านั้น แต่ยังเกิดจากปัจจัยอื่นๆ มากมายที่ส่งผลต่อนโยบายการคลัง การค้า และการเงิน เป็นต้น นอกจากนี้ ผลกระทบอาจแตกต่างกันไปในแต่ละช่วงเวลา

จากประวัติศาสตร์ ดอลลาร์สหรัฐมีผลงานที่ดีในช่วงก่อนการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงเสน่ห์ของ “ที่หลบภัย” ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มมากขึ้น ซึ่งน่าจะเป็นจริงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เมื่อทราบผลแล้ว เราจะเห็นการตอบสนองครั้งต่อไปในตลาด FX (เราได้สรุปผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สี่แบบด้านล่าง) ซึ่งอาจคงอยู่เป็นเวลาหลายวัน หลายสัปดาห์หรือหลายเดือน แต่คงเป็นความผิดพลาดหากจะคิดว่าปฏิกิริยาหลังผลการเลือกตั้งจะยังคงกำหนดทิศทางไปจนถึงปี 2025

มีหลายวิธีที่ตลาด FX อาจหยุดชะงักหรือย้อนกลับการเคลื่อนไหวเริ่มต้นได้ เช่น หากผลลัพธ์ของนโยบายที่แท้จริงไม่ตรงตามที่คาดหวัง หรือหากปัจจัยอื่นเข้ามาแทนที่แรงทางการเมืองซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อน FX หลัก

การกวาดล้างของพรรครีพับลิกันอาจทำให้ USD พุ่งขึ้น แต่ความแข็งแกร่งต่อไปอาจถูกจำกัดไปจนถึงปี 2568

พรรครีพับลิกันกวาดล้าง: ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วหากมีสัญญาณของการกระตุ้นทางการคลังในอนาคตที่จะลดความคาดหวังของตลาดต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในปี 2025 ความเป็นไปได้ของภาษีการค้าที่สูงขึ้นจะสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากภาษีเหล่านี้ช่วยกระตุ้นการคาดการณ์เงินเฟ้อและควบคุมราคาสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดต่อไป การลดภาษีนิติบุคคลที่อาจเกิดขึ้นและความคาดหวังเกี่ยวกับการยกเลิกกฎระเบียบอาจดึงดูดกระแสการลงทุนเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจเผชิญกับอุปสรรคต่างๆ รวมถึงความกังวลว่าพรรครีพับลิกันจะพูดให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงหรือเรียกร้องให้อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐลดลง ความต้องการเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอาจลดทอน "แหล่งหลบภัยที่ปลอดภัย" ของดอลลาร์สหรัฐ แต่เราคาดว่าแรงผลักดันของดอลลาร์สหรัฐที่เป็นขาขึ้นจะชนะในช่วงแรก อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นของดอลลาร์สหรัฐจะมีขีดจำกัดก่อนปี 2025 เนื่องจากจะไม่มีการรับประกันว่าการดำเนินการตามนโยบายจริงจะตรงตามที่ตลาดคาดไว้หรือไม่

ประธานาธิบดีพรรครีพับลิกันและรัฐสภาที่มีความเห็นแตกแยกกันอาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในช่วงแรกจนถึงปี 2568

ประธานาธิบดีพรรครีพับลิกัน รัฐบาลที่แตกแยก: ปฏิกิริยาของดอลลาร์สหรัฐในช่วงแรกยังคงมีแนวโน้มเป็นขาขึ้น โดยตลาดน่าจะคาดการณ์ว่าภาษีการค้าจะเพิ่มขึ้น (และบางทีอาจรวมถึงเงินเฟ้อด้วย) และกฎระเบียบที่เอื้อต่อภาคธุรกิจมากขึ้น แต่ดอลลาร์สหรัฐจะไม่ได้รับประโยชน์จากความคาดหวังเรื่องการผ่อนคลายทางการเงินที่จะเกิดขึ้นหากรัฐบาลดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ รัฐสภาที่แตกแยกกันอาจกระตุ้นให้เกิดการอภิปรายที่แตกแยกมากขึ้นเกี่ยวกับการลดหย่อนภาษีที่จะสิ้นสุดลงในปี 2025 ซึ่งอาจสร้างอารมณ์แบบ "หน้าผาการคลัง" ในตลาด อย่างไรก็ตาม นโยบายของเฟดน่าจะกลับมาเป็นแรงขับเคลื่อนดอลลาร์สหรัฐที่สำคัญในปี 2025 ท่ามกลางความขัดแย้งทางการเงิน เราเชื่อว่าการพุ่งขึ้นเล็กน้อยในช่วงแรกหลังการเลือกตั้งของดอลลาร์สหรัฐอาจดำเนินต่อไปจนถึงปี 2025

การกวาดล้างของพรรคเดโมแครตอาจทำให้ USD เริ่มอ่อนค่าลงก่อนที่จะฟื้นตัวในปี 2025

การกวาดล้างของพรรคเดโมแครต: ผลลัพธ์นี้อาจชี้ให้เห็นถึงเส้นทางที่เปลี่ยนไปของดอลลาร์สหรัฐ ปฏิกิริยาหลังการเลือกตั้งในช่วงแรกมีแนวโน้มที่จะเป็นลบต่อดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากตลาดได้กำหนดราคาแง่มุมที่อาจส่งผลบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของพรรครีพับลิกันอาจส่งเสริม แต่ปฏิกิริยาดังกล่าวไม่น่าจะกำหนดทิศทางของดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 การกวาดล้างอาจทำให้ตลาดคาดหวังถึงการกระตุ้นทางการคลังที่เป็นบวกต่อดอลลาร์สหรัฐในภายหลัง แม้ว่าจะมีองค์ประกอบที่แตกต่างจากการกวาดล้างของพรรครีพับลิกันก็ตาม สิ่งนี้อาจลดความคาดหวังของตลาดต่ออัตราการผ่อนปรนของเฟดในปี 2025 ซึ่งส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มสูงขึ้น ปฏิกิริยาเชิงลบต่อดอลลาร์สหรัฐในช่วงแรกในเดือนพฤศจิกายนอาจกลับกันในปี 2025

การที่พรรคเดโมแครตเป็นประธานาธิบดีและรัฐสภามีการแบ่งแยกเป็นสองฝ่ายถือเป็นผลลัพธ์ของสถานะเดิม แต่มีแนวโน้มว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงในช่วงแรก

ประธานาธิบดีพรรคเดโมแครตมีรัฐบาลที่แตกแยก: เมื่อพิจารณาจากเอกสาร ผลลัพธ์สุดท้ายคือสถานะเดิม แต่อาจเห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในช่วงแรก ท่ามกลางการปรับตัวเพื่อกำหนดราคาให้เกินความคาดหวังในการกระตุ้นเศรษฐกิจ สถานการณ์นี้ไม่ควรส่งผลกระทบในระยะยาวต่อดอลลาร์สหรัฐ แต่ปัจจัยอื่น เช่น นโยบายของเฟดและอัตราการผ่อนปรนในที่อื่นๆ น่าจะมีอิทธิพลมากกว่า

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Petrobras มุ่งเน้นการผลิตในแหล่งน้ำมันที่มีอยู่

Cohen

โภคภัณฑ์

สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า บริษัท Petrobras ของบราซิลมีแผนที่จะสกัดน้ำมันทุกหยดจากแหล่งน้ำมันที่มีอยู่ในปัจจุบัน ขณะเดียวกันก็ค้นหาแหล่งน้ำมันแห่งใหม่เพื่อหลีกเลี่ยงการลดลงของปริมาณการผลิตในทศวรรษหน้า

ภายใต้แผนดังกล่าว Petrobras จะพยายามฟื้นฟูการผลิตจากแหล่งน้ำมันเก่าแก่ เช่น แหล่งน้ำมันในแอ่ง Campos ที่อัตราการกู้คืนลดลงเหลือเพียง 17% และเรื่องนี้ “สร้างความรำคาญ” ให้กับฝ่ายบริหารของบริษัท ตามที่ Magda Chambriard ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าว

หลักเกณฑ์ชี้นำของบริษัทคือ “ให้ความสำคัญกับน้ำมันทั้งหมด” โดยมีแผนรายละเอียดสำหรับการผลิตในอนาคตที่จะเปิดเผยต่อสาธารณะในเดือนหน้า

ข่าวนี้ตามมาหลังจากมี รายงาน ว่า Petrobras จะใช้เงินทุนน้อยลงในปีหน้า โดยปรับลดแผนการลงทุนลงเหลือ 17,000 ล้านดอลลาร์จากเป้าหมายเดิมที่ 21,000 ล้านดอลลาร์เพื่อให้สมเหตุสมผลมากขึ้น อย่างไรก็ตาม แผนการลงทุน 5 ปีสำหรับปี 2024-2028 ยังคงสูงกว่าช่วง 5 ปีก่อนหน้าถึง 31%

ในขณะเดียวกัน ความพยายามในการเพิ่มปริมาณการผลิตน้ำมันและก๊าซก็เริ่มเห็นผล Petrobras ผลิตน้ำมันดิบได้ 2.7 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบในไตรมาสที่สองของปี ซึ่งเพิ่มขึ้น 2.4% เนื่องจากบริษัทเร่งการผลิตที่แท่นขุดเจาะ 5 แห่งและเริ่มเจาะบ่อน้ำมันใหม่ 12 แห่ง โดย 8 แห่งอยู่ในแอ่งคัมโปส และ 4 แห่งอยู่ในแอ่งซานโตส

การเพิ่มกำลังการผลิตครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ผลผลิตของบราซิลลดลง 25% ในช่วงต้นปีนี้เนื่องจากต้องซ่อมบำรุงแท่นขุดเจาะ ปัจจุบันแท่นขุดเจาะกำลังกลับมาซ่อมบำรุงและผลิตน้ำมันได้มากขึ้น นอกจากนี้ การเริ่มต้นโครงการบางโครงการเร็วกว่าที่คาดไว้ยังช่วยให้บราซิลฟื้นตัวจากผลผลิตน้ำมันได้ในช่วงปลายปีนี้ และการผลิตอาจเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้

สำหรับปีหน้า สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าการผลิตน้ำมันของบราซิลจะเพิ่มขึ้น 190,000 บาร์เรลต่อวัน โดยที่ Petrobras คิดเป็น 90% ของปริมาณการผลิตทั้งหมด การเพิ่มขึ้นดังกล่าวจะตกอยู่ที่แท่นขุดเจาะน้ำมันของบริษัท อย่างไรก็ตาม บริษัทกำลังเพิ่มกำลังการผลิตมากกว่า 190,000 บาร์เรลต่อวันในขณะนี้ และภายในสิ้นปีนี้ บริษัทจะเพิ่มเรือผลิตและจัดเก็บน้ำมันลอยน้ำอีก 3 ลำ โดยมีกำลังการผลิตรวมกันมากกว่า 500,000 บาร์เรลต่อวัน

ที่มา: OILPRICE

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การปรับลดระดับเครดิตของฝรั่งเศสจะส่งผลสะเทือนในวงกว้างมากขึ้น

Justin

ธนาคารกลาง

พันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส (OAT) ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันตลอดปี 2024 ท่ามกลางความกลัวว่าการขาดดุลการคลังที่สูงเกินคาดจะทำให้มีการออกตราสารหนี้เพิ่มขึ้นอย่างมาก ความกลัวดังกล่าวได้รับการยืนยันด้วยงบประมาณวันที่ 10 ตุลาคม และ OAT กำลังเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดอีกครั้งจากนักลงทุน โดยมีแนวโน้มที่จะถูกปรับลดอันดับในอนาคต

กระสุนนัดแรกถูกหลบไปอย่างหวุดหวิดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เมื่อฟิทช์คงอันดับความน่าเชื่อถือ AA- ของฝรั่งเศสไว้เท่าเดิม แต่ปรับลดแนวโน้มของฝรั่งเศสจาก 'คงที่' เป็น 'ลบ' ฟิทช์กล่าวว่าแนวโน้มเชิงลบสะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าการขาดดุลการคลังที่กว้างขึ้นจะส่งผลให้หนี้สาธารณะ 'พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว' เป็น 118.5% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศภายในปี 2028 ฟิทช์ยังคาดการณ์ว่าการขาดดุลงบประมาณจะขยายตัวเป็น 6.1% ซึ่งเกินเป้าหมาย 5.1% ที่คาดการณ์ไว้ในเดือนเมษายนอย่างมีนัยสำคัญ สำนักงานจัดอันดับเครดิตยังกล่าวเสริมว่า 'การแบ่งแยกทางการเมืองที่สูงและรัฐบาลเสียงข้างน้อยทำให้ความสามารถของฝรั่งเศสในการดำเนินนโยบายการคลังที่ยั่งยืนมีความซับซ้อนมากขึ้น'

เพื่อครอบคลุมภาวะขาดดุลที่สูงขึ้น ฝรั่งเศสได้วางแผนการจัดสรรเงินทุนโดยประกอบด้วยการออก OAT มูลค่ารวมเป็นประวัติการณ์ 300,000 ล้านยูโรในปี 2568 เมื่อเทียบกับ 285,000 ล้านยูโรในปีนี้ และ 270,000 ล้านยูโรในปี 2566

ในบันทึกเมื่อวันจันทร์ นักวิเคราะห์ของ Rabobank กล่าวว่า จากการวิเคราะห์ของ Fitch หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ "สามารถหาเหตุผลในการปรับลดอันดับได้อย่างง่ายดาย" ซึ่งเป็นความคาดหวังของนักวิเคราะห์ แต่แทนที่จะถอนหายใจด้วยความโล่งใจ ตอนนี้ทุกสายตาจะจับจ้องไปที่วันที่ 25 ตุลาคม ซึ่งจะเป็นคราวของ Moody's ที่จะแสดงผลการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศส ซึ่งปัจจุบัน Moody's ถือครองอยู่ที่ระดับ AA พร้อมแนวโน้มคงที่

นักลงทุนและผู้เข้าร่วมตลาดเชื่อว่าการปรับลดระดับของ Moody's จะมีผลใหญ่หลวงที่สุดต่อตลาดพันธบัตรภาคสาธารณะของยุโรปโดยรวม การปรับลดระดับไม่เพียงแต่จะส่งผลโดยตรงต่อ OAT เท่านั้น แต่ยังรวมถึงหน่วยงานและรัฐบาลรองของฝรั่งเศส เช่น CADES และ Unédic ที่ได้รับการรับประกันโดยปริยายจากรัฐบาลฝรั่งเศสด้วย

นักวิเคราะห์จาก DZ Bank โต้แย้งว่าการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของ Moody's จะส่งผลกระทบต่อผู้ออกตราสารภาครัฐในยุโรปด้วย รวมถึงสหภาพยุโรป ซึ่ง Moody's ให้ความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการเปลี่ยนแปลงอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศที่มีอันดับความน่าเชื่อถืออย่างน้อย Aa2 Fitch และ SP พิจารณาเฉพาะอันดับความน่าเชื่อถือของเยอรมนีและเนเธอร์แลนด์เท่านั้นที่มีความสำคัญสูงสุดต่ออันดับความน่าเชื่อถือของสหภาพยุโรป

ในขณะเดียวกัน อันดับเครดิตของกองทุนเสถียรภาพทางการเงินของยุโรปนั้นขึ้นอยู่กับการค้ำประกันของประเทศสมาชิกในกลุ่มยูโร หากปรับลดอันดับลงมาเป็นฝรั่งเศสในฐานะผู้ค้ำประกันรายใหญ่เป็นอันดับสองก็จะส่งผลกระทบต่ออันดับเครดิตของกองทุน EFSF ตามการประเมินของ Fitch และ SP เช่นกัน อย่างไรก็ตาม มูดี้ส์ไม่ถือว่าการเปลี่ยนแปลงอันดับเครดิตของแต่ละบุคคลจะมีผลกระทบโดยตรงต่ออันดับเครดิตของกองทุน EFSF

จากมุมมองการซื้อขาย OAT ยังคงมีอัตราผลตอบแทนที่ดีในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 10 ปีของฝรั่งเศสอยู่ที่ 3.04% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของ OAT/Bund อยู่ที่ 76.7 จุดพื้นฐานในวันจันทร์ แต่ตัวเลขเหล่านี้ค่อนข้างคลุมเครือ เนื่องจากฝรั่งเศสมีการซื้อขายและประพฤติตัวเหมือนพันธบัตรรัฐบาลประเภท Single-A หรือ BBB อยู่แล้ว ตัวอย่างเช่น ฝรั่งเศสซื้อขายสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลเบลเยียม (Double-A) ซึ่งพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีมีอัตราผลตอบแทน 2.88% ในวันจันทร์ และค่อนข้างใกล้เคียงกับพันธบัตรรัฐบาลสโลวีเนีย (Single-A) และสเปน (BBB) ซึ่งพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีมีอัตราผลตอบแทน 3.01% และ 3.02% ตามลำดับ ในปีนี้ อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของฝรั่งเศสซื้อขายสูงกว่าพันธบัตรของสเปนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเมืองของฝรั่งเศส

ในเดือนพฤษภาคม 2024 SP เป็นหน่วยงานจัดอันดับเครดิตรายใหญ่แห่งแรกจากทั้งหมดสามแห่งที่ปรับลดระดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศสในปีนี้ โดยปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศสจาก AA เป็น AA- เนื่องจากเกรงว่าหนี้สาธารณะจะเพิ่มขึ้นและงบประมาณขาดดุลจะขยายตัว การตัดสินใจดังกล่าวถือเป็นเพียงแผลเป็นก่อนการเลือกตั้งสภานิติบัญญัติและงบประมาณเท่านั้น ปัจจุบัน ดูเหมือนว่าฝรั่งเศสอาจต้องเผชิญกับบาดแผลอยู่สักระยะหนึ่ง

ที่มา : บุรฮาน คาดไบ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

การเปิดเผยกฎระเบียบการจัดซื้อจัดจ้างสาธารณะของสหราชอาณาจักรหลัง Brexit

การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐ คืออะไร?

ประเด็นสำคัญที่เป็นหัวใจของการจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐมีอะไรบ้าง?

กฎหมายจัดซื้อจัดจ้างมีประวัติความเป็นมาอย่างไร และมีกฏเกณฑ์ใหม่ๆ อะไรบ้าง?

Bandai Namco เริ่มลดจำนวนพนักงานหลังจากคัดชื่อเกมออกไป

ที่มา: ตลาดเอดจ์

McKinsey เตือนธนาคารว่ากำไรจะฟื้นตัวได้ "เพียงชั่วครู่" เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงกำลังจะส่งผล

ที่มา: ตลาดเอจ

ทางเลือก: นักลงทุนสามารถทำอะไรได้อีกบ้างด้วยการจัดสรรหุ้นแบบ Passive?

วิวัฒนาการในแนวทางดัชนีหุ้น

การกู้ยืมหุ้นคืออะไร?

เครือข่ายการให้ยืมหุ้น

โอกาสของห่วงโซ่คุณค่า

ข้อได้เปรียบที่สำคัญสำหรับนักลงทุนคืออะไร?

ซอสลับคืออะไร?

มุมมอง FX: USD และสถานการณ์การเลือกตั้งสหรัฐฯ 4 สถานการณ์

ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะไปได้ดีในช่วงก่อนการเลือกตั้งสหรัฐในวันที่ 5 พฤศจิกายน

การกวาดล้างของพรรครีพับลิกันอาจทำให้ USD พุ่งขึ้น แต่ความแข็งแกร่งต่อไปอาจถูกจำกัดไปจนถึงปี 2568

การกวาดล้างของพรรคเดโมแครตอาจทำให้ USD เริ่มอ่อนค่าลงก่อนที่จะฟื้นตัวในปี 2025

Petrobras มุ่งเน้นการผลิตในแหล่งน้ำมันที่มีอยู่

ที่มา: OILPRICE

การปรับลดระดับเครดิตของฝรั่งเศสจะส่งผลสะเทือนในวงกว้างมากขึ้น

ที่มา : บุรฮาน คาดไบ

การเปิดเผยความเสี่ยง