ตลาดอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ของอังกฤษกำลังกลับมาคึกคักอีกครั้งหลังจากที่หยุดชะงักไปเนื่องจากการระบาดใหญ่ แม้ว่าราคาโดยรวมจะลดลงมากก็ตาม

อสังหาริมทรัพย์สำนักงานราคาแพงบางแห่งที่กำลังประกาศขายอยู่ในขณะนี้จะแสดงให้เห็นว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะถึงจุดต่ำสุดที่ใด และปริมาณการซื้อขายในสหราชอาณาจักรจะฟื้นตัวได้เร็วเพียงใด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดสำนักงานที่ได้รับผลกระทบหนัก ซึ่งผลที่เกิดขึ้นอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงสิ่งที่กำลังรออยู่ในประเทศอื่นๆ ที่ยังคงเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่รุนแรงกว่า

นักลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ Nuveen ได้ประกาศขายตึก City of London สูง 21 ชั้น ซึ่งสร้างเสร็จในปี 2019 และเรียกกันอย่างไม่เป็นทางการว่า "Can of Ham" เนื่องจากมีรูปร่างโค้งมน โดยตั้งราคาขายไว้ที่ 322 ล้านปอนด์ (419 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) ซึ่งต่ำกว่าราคาที่ตั้งไว้ 400 ล้านปอนด์ในปี 2022 แหล่งข่าวที่เกี่ยวข้องกับเรื่องดังกล่าวเปิดเผย

บริษัท Brookfield ของแคนาดากำลังหาเงินราว 500 ล้านปอนด์สำหรับตึก Citypoint ที่อยู่ใกล้เคียง ตามข้อมูลของผู้ให้บริการข้อมูลอุตสาหกรรม CoStar ซึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับการประเมินมูลค่าอย่างเป็นทางการล่าสุดที่ 670 ล้านปอนด์ และราคา 560 ล้านปอนด์เมื่อขายไปครั้งล่าสุดในปี 2016 ตามข้อมูลของ CoStar

อาคารสำนักงานแห่งใหม่มีความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยผู้ลงทุน MG เป็นเจ้าของอาคารสำนักงานแห่งใหม่ที่ 40 Leadenhall ในซิตี้ออฟลอนดอน ซึ่งมียอดปล่อยเช่าแล้วมากกว่า 80%

แต่การเยี่ยมชมเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นถึงสิ่งที่ต้องทำเพื่อดึงดูดผู้เช่า โดยอาคารแห่งนี้มีห้องซาวน่า ห้องทรีตเมนต์ ร้านทำผม ห้องโยคะ ห้องออกกำลังกาย Peloton ห้องฉายภาพยนตร์ และห้องสมุด ซึ่งส่วนใหญ่ไว้สำหรับผู้เช่าสำนักงานโดยเฉพาะ

มาร์ติน ทาวน์ส รองหัวหน้าฝ่ายอสังหาริมทรัพย์ระดับโลกของ MG กล่าวว่า “เราเชื่อมั่นว่าผู้เช่าจะต้องการปรับปรุงพื้นที่ของตน” สำนักงานเก่าบางแห่งที่ไม่ได้รับความนิยมอาจต้องถูกแปลงเป็นที่อยู่อาศัย หรือรื้อถอน เขากล่าว

การระบาดของ COVID-19 ส่งผลกระทบต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ทั่วโลก เนื่องจากทำให้อัตราเงินเฟ้อและต้นทุนการเงินสูงขึ้น ขณะเดียวกันก็ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงไปสู่การทำงานแบบผสมผสานและการทำงานทางไกล ซึ่งทำให้ผู้เช่าส่วนใหญ่ต้องการพื้นที่สำนักงานที่มีคุณภาพสูงขึ้นแต่มีจำนวนน้อยลง

บริษัทที่ปรึกษาการก่อสร้าง Turner Townsend Alinea เปิดเผยว่า ต้นทุนการสร้างสำนักงานชั้นนำในลอนดอนเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 500 ปอนด์ต่อตารางฟุตจากเดิมที่อยู่ที่ไม่ถึง 400 ปอนด์ก่อนเกิดโรคระบาด โดยครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของราคาดังกล่าวเกิดจากเงินเฟ้อ ส่วนที่เหลือเป็นผลจากสิ่งอำนวยความสะดวกที่ดีขึ้นและคุณสมบัติที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม

แม้ว่าอสังหาริมทรัพย์บางประเภท เช่น สำนักงานนอกเมืองที่เก่าแก่ จะยังขายได้ยาก แต่ตลาดในอังกฤษกำลังปรับตัวดีขึ้นสำหรับสำนักงานชั้นดี ที่พักอาศัยให้เช่า และระบบโลจิสติกส์ นักลงทุนกล่าว

อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกเริ่มลดลงส่งผลให้ต้นทุนการเงินลดลง และอสังหาริมทรัพย์น่าดึงดูดใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับการลงทุนอื่น

เจมส์ เซปปาลา หัวหน้าฝ่ายอสังหาริมทรัพย์ประจำยุโรปของ Blackstone ซึ่งเป็นนักลงทุนอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์รายใหญ่ที่สุดในโลก กล่าวว่า "บรรยากาศดนตรีในสหราชอาณาจักรเปลี่ยนไปอย่างแน่นอน"

"มีกิจกรรมที่เข้มข้นมากขึ้นและมีผู้เข้าร่วมมากขึ้นจากเดิม"

สำนักงานล่าช้าในการฟื้นฟู

ปริมาณการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในสหราชอาณาจักร ซึ่งครอบคลุมถึงสำนักงาน ร้านค้าปลีก โลจิสติกส์ และที่พักอาศัยให้เช่า พุ่งขึ้น 26% ต่อปีในไตรมาสที่สอง ตามข้อมูลของ MSCI เทียบกับการลดลง 45% และ 22% ในฝรั่งเศสและเยอรมนี ตามลำดับ

หลังจากที่ราคาเชิงพาณิชย์ของสหราชอาณาจักรร่วงลงอย่างหนักในปี 2565 และ 2566 คาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้น 2% ในปีนี้ แม้ว่าราคาในเขตยูโรและสหรัฐอเมริกาจะยังคงลดลงต่อไป และจะมีผลงานดีกว่าตลาดตะวันตกอื่นๆ ในอีกสี่ปีข้างหน้า Capital Economics กล่าว

อย่างไรก็ตาม MSCI ระบุว่ายอดขายสำนักงานยังคงลดลง 21% ในปีนี้ ซึ่งช้ากว่าตลาดอื่นๆ ในสหราชอาณาจักร นอกจากนี้ ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ยังไม่มีการซื้อขายที่มีมูลค่าเกิน 100 ล้านปอนด์ ซึ่งถือเป็นช่วงหกเดือนแรกนับตั้งแต่ปี 2542 ตามข้อมูลของ CoStar

CoStar กล่าวว่าอัตราพื้นที่ว่างในสำนักงานโดยรวมยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยแตะระดับ 10.1% ในลอนดอนในไตรมาสที่ 3 ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 20 ปี โดยอัตราดังกล่าวอยู่ที่เกือบ 17% ในพื้นที่ Docklands ทางตะวันออกของเมือง ซึ่ง Canary Wharf Group กำลังพิจารณาเปลี่ยนพื้นที่ว่างบางส่วนให้เป็นโรงแรม

การบังคับขาย

นักลงทุนและตัวแทนอสังหาริมทรัพย์กล่าวว่า ผู้ขายที่สนใจจะเริ่มยอมรับราคาที่ลดลงในปัจจุบันแล้ว โดยบางคนอาจถูกบังคับให้ขายเนื่องจากต้นทุนการรีไฟแนนซ์ที่สูง ตามคำกล่าวของนายธนาคาร แต่ผู้ซื้อชาวต่างชาติก็อาจเต็มใจที่จะทุ่มซื้อ

นักลงทุนจำนวนมากกล่าวว่าสหราชอาณาจักรเป็นสถานที่ลงทุนที่ดีเนื่องจากสถานการณ์ทางการเมืองที่มั่นคง และพวกเขาต้องการเข้าลงทุนก่อนที่ราคาจะเริ่มสูงขึ้น" ฟิโอน่า วูน หัวหน้าตลาดทุนอสังหาริมทรัพย์ในสหราชอาณาจักรที่ BNP Paribas กล่าว

ในบรรดานักลงทุนในประเทศ Schroders วางแผนที่จะใช้เงินหลายร้อยล้านปอนด์ในการซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ในอังกฤษในปีนี้และปีหน้า ซึ่งน่าจะรวมถึงสำนักงานชั้นนำด้วย ผู้จัดการสินทรัพย์รายนี้กล่าวว่า ตลาดกำลังดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนในตะวันออกกลาง เอเชีย และออสเตรเลียมากขึ้น บริษัทกล่าวว่าในไม่ช้านี้ บริษัทจะเริ่มพูดคุยกับผู้เช่ารายใหม่เกี่ยวกับการให้เช่าล่วงหน้าอาคาร City Tower สูง 63 ชั้นที่ 55 Bishopsgate

Nick Montgomery หัวหน้าฝ่ายอสังหาริมทรัพย์ระดับโลกของ Schroders กล่าวว่า "สำนักงานบางแห่งถือเป็นคำที่น่ารังเกียจ" "จากสถานการณ์ปัจจุบัน ถือเป็นโอกาสมากกว่าความเสี่ยง... แนวโน้มนี้มักจะแกว่งไปไกลเกินไปเสมอ"

ที่มา: ตลาดเอดจ์

เมื่อต้นเดือนกันยายน นายมาริโอ ดรากี อดีตประธานธนาคารกลางยุโรป ได้ออกรายงานวิจารณ์นโยบายเศรษฐกิจของสหภาพยุโรปอย่างชัดเจน โดยมีหัวข้อว่า “อนาคตของความสามารถในการแข่งขันของยุโรป” รายงานดังกล่าวเตือนว่าสหภาพยุโรปกำลังเผชิญกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ถดถอยในระยะยาว ซึ่งคุกคามความเจริญรุ่งเรือง ความเป็นอิสระ และสวัสดิการสังคมของยุโรป

เพื่อแก้ไขจุดอ่อนของสหภาพยุโรป เอกสารที่มีความยาวเกือบ 400 หน้าเสนอให้ลดการพึ่งพาทางภูมิรัฐศาสตร์โดยการรักษาห่วงโซ่อุปทานและปิดช่องว่างด้านนวัตกรรมกับสหรัฐอเมริกาและจีน จากมุมมองนโยบาย เป้าหมายเหล่านี้จะบรรลุผลได้โดยการผสมผสานการปฏิรูปภาคส่วนต่างๆ รวมถึงการพัฒนาอุตสาหกรรมพลังงาน ปัญญาประดิษฐ์ การขนส่ง และเภสัชกรรม นอกจากนี้ นายดรากียังเสนอมาตรการแนวนอนเพื่อส่งเสริมนวัตกรรม ทักษะ และการกำกับดูแลอีกด้วย

การลงทุนขนาดใหญ่เป็นกุญแจสำคัญในการบรรลุการเติบโต

รายงานดังกล่าวเปิดเผยอย่างตรงไปตรงมาเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายทางการเงินที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนซึ่งจำเป็นต่อการบรรลุเป้าหมายด้านผลผลิตและการเติบโตที่ต้องการ นายดรากีระบุว่าบรัสเซลส์จำเป็นต้องลงทุนร่วมกันทั้งภาครัฐและเอกชนเป็นมูลค่า 750,000-800,000 ล้านยูโรต่อปี ซึ่งเทียบเท่ากับร้อยละ 5 ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของกลุ่มประเทศในปัจจุบัน หากพิจารณาตามสัดส่วนแล้ว การลงทุนจากสหภาพยุโรปที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวจะอยู่ที่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1960 และต้นทศวรรษ 1970

นายดรากียังส่งเสริมนโยบายใหม่เกี่ยวกับการลดขั้นตอนราชการและสนับสนุนให้มีการกำกับดูแลที่ผ่อนปรนมากขึ้น ดังนั้น รายงานจึงเสนอให้ปฏิรูปกฎหมายการแข่งขันโดยใช้ประโยชน์จากนวัตกรรมจากการควบรวมกิจการให้มากขึ้น กฎการแข่งขันใหม่ยังช่วยให้เกิดการรวมตลาดในภาคส่วนต่างๆ เช่น โทรคมนาคมและเทคโนโลยีสารสนเทศ ในขณะเดียวกัน ประสิทธิภาพในตลาดทุนซึ่งมีความสำคัญต่อการจัดหาเงินทุนสำหรับการลงทุนที่จำเป็นส่วนใหญ่ของกลุ่มประเทศสมาชิกจะทำได้ผ่าน สหภาพตลาดทุน โดยอำนวยความสะดวกในการรวมศูนย์การกำกับดูแลตลาดในระดับสหภาพยุโรป

นายดรากีกล่าวเตือนสื่อมวลชนระหว่างการเปิดเผยรายงานของเขาว่า “เหตุผลในการตอบสนองอย่างเป็นหนึ่งเดียวไม่เคยชัดเจนเท่านี้มาก่อน และด้วยความสามัคคีของเรา เราจะพบพลังในการปฏิรูป ... ลงมือทำ มิฉะนั้นจะทุกข์ทรมานอย่างช้าๆ”

คณะกรรมาธิการสหภาพยุโรปเน้นย้ำความสามารถในการแข่งขัน

ในการแสดงความเห็นของเธอเกี่ยวกับรายงานของนาย Draghi ประธานคณะกรรมาธิการยุโรป Ursula von der Leyen ได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของความสามารถในการแข่งขัน โดยระบุว่า “ประการแรก เพื่อที่จะสามารถแข่งขันได้ เราต้องเชี่ยวชาญในการเปลี่ยนผ่านสู่ระบบดิจิทัลที่สะอาด ... เราต้องดำเนินการตามกลไกหลักทั้งหมดที่มีอยู่ ... ระดมการลงทุนจากภาครัฐและเอกชน ปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ และตัดขั้นตอนที่ไม่จำเป็น”

นอกจากนี้ นางฟอน เดอร์ เลเอิน ยังเน้นย้ำถึงความสำคัญของความสามารถในการแข่งขันในรายงานของเธอเองที่มีชื่อว่า “Europe's Choice” ซึ่งเผยแพร่เมื่อเดือนกรกฎาคม โดยในรายงานฉบับนี้ เธอให้คำมั่นว่าลำดับความสำคัญหลักของวาระการดำรงตำแหน่ง 5 ปีของเธอที่จะมาถึงหลังจากที่ได้รับการเลือกตั้งอีกครั้งในเดือนกรกฎาคมคือการส่งเสริมความสามารถในการแข่งขันภายในประเทศ นอกจากนี้ เธอยังสนับสนุนให้ทำธุรกิจ “ง่ายขึ้นและรวดเร็วขึ้นในยุโรป” อีกด้วย

เพื่อดำเนินการตามเป้าหมายเหล่านี้ คณะกรรมาธิการสหภาพยุโรปที่เพิ่งได้รับการแต่งตั้งจะมีหน้าที่ลดภาระงานด้านการบริหารและลดความซับซ้อนของกฎเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจ ซึ่งจะรวมถึงการลดขั้นตอนและการรายงานที่ไม่จำเป็น ปรับปรุงการบังคับใช้กฎหมาย และออกใบอนุญาตได้เร็วขึ้น “คณะกรรมาธิการของวิทยาลัยทั้งหมดมุ่งมั่นที่จะเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน” เธอกล่าว

คณะกรรมาธิการชุดใหม่จะหารือเรื่องการนำนโยบายไปปฏิบัติกับภาคธุรกิจเป็นประจำ นอกจากนี้ คณะกรรมาธิการยังจะทำงานร่วมกับ ตัวแทนสหภาพยุโรปที่จัดตั้งขึ้นใหม่ด้านการนำนโยบายไปปฏิบัติและการทำให้เรียบง่าย ขึ้น เพื่อทดสอบกฎหมายของสหภาพยุโรปทั้งหมดว่าสอดคล้องกับผลประโยชน์ของภาคธุรกิจหรือไม่

กฎระเบียบในอนาคตจะต้องได้รับการปรับให้เรียบง่ายขึ้นและออกแบบโดยคำนึงถึงธุรกิจขนาดเล็ก โดยจะดำเนินการผ่านการตรวจสอบความสามารถในการแข่งขันและวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมใหม่ เพื่อช่วยหลีกเลี่ยงภาระงานด้านการบริหารที่ไม่จำเป็น

ประธานาธิบดีฟอน เดอร์ เลเอิน กล่าวว่า การร่างกฎหมายที่ดีขึ้นจะต้องเป็นภารกิจร่วมกันระหว่างสถาบันที่เกี่ยวข้องทั้งหมดและกระบวนการทางกฎหมายทั้งหมดที่ครอบคลุม ตั้งแต่การเสนอ การแก้ไข ไปจนถึงการรับรอง “ด้วยเจตนารมณ์ดังกล่าว ข้าพเจ้าขอเสนอให้ต่ออายุข้อตกลงระหว่างสถาบันเกี่ยวกับการทำให้ง่ายขึ้นและร่างกฎหมายที่ดีขึ้น เพื่อให้สถาบันต่างๆ ประเมินผลกระทบและต้นทุนของการแก้ไขของตนในลักษณะเดียวกัน”

จุดเริ่มต้นสำหรับแนวทางการออกกฎหมายแบบร่วมมือกันระหว่างสถาบันที่คาดการณ์ไว้นี้ อาจเป็นการพิจารณาปฏิรูปกฎหมายสำคัญๆ ที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างกว้างขวางว่าขัดขวางการแข่งขัน

การเพิ่มภาระให้กับบริษัทด้วยภาระผูกพันทางการบริหาร

คำสั่ง Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD) ได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการในเดือนกรกฎาคม 2024 และบทบัญญัติของคำสั่งจะมีผลบังคับใช้เป็นขั้นตอนแบบค่อยเป็นค่อยไปตลอดหลายปี คำสั่งดังกล่าวกำหนดให้มีข้อกำหนดด้านสิทธิมนุษยชนและการตรวจสอบความรอบคอบด้านสิ่งแวดล้อมที่บังคับใช้กับบริษัทขนาดใหญ่ที่ดำเนินงานภายในสหภาพยุโรป ทั้งที่ตั้งอยู่ในสหภาพยุโรปและไม่ได้อยู่ในสหภาพยุโรป

ภาระผูกพันภายใต้คำสั่งดังกล่าวจะนำไปใช้เพิ่มเติมจากภาระผูกพันด้านการตรวจสอบความครบถ้วนตามกฎหมายอื่นๆ ของสหภาพยุโรปที่เฉพาะเจาะจงยิ่งขึ้นหรืออาจเข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งรวมถึงข้อบังคับเกี่ยวกับแร่ธาตุที่ขัดแย้ง แบตเตอรี่ การตัดไม้ทำลายป่า และกฎหมายเกี่ยวกับแรงงานบังคับที่กำลังจะประกาศใช้

สหภาพยุโรปตกอยู่ภายใต้แรงกดดันจากประเทศสมาชิก สมาคมการค้า และพรรคการเมืองหลักของยุโรปให้ “หยุดและทบทวน” การบังคับใช้กฎเกณฑ์ของคำสั่งดังกล่าว คำวิจารณ์หลักของกฎหมายฉบับนี้มาจากการกำหนดภาระงานด้านการบริหารที่มากเกินไปให้กับธุรกิจ ความเสี่ยงก็คือ ประเทศสมาชิกอาจนำภาระผูกพันดังกล่าวไปบังคับใช้เป็นกฎหมายของประเทศโดยไม่มีความโปร่งใสและไม่ชัดเจนหรือเข้าใจได้ยากสำหรับธุรกิจ

บริษัทต่างๆ ได้รับผลกระทบจากกฎหมายความยั่งยืน

กฎหมายด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดยังสร้างต้นทุนสูงสำหรับธุรกิจ และเป็นประเด็นที่นาย Draghi เห็นว่าควรมีการปรับปรุงให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ตัวอย่างเช่น กรอบการทำงานเพื่ออำนวยความสะดวกในการกำกับดูแลการลงทุนอย่างยั่งยืน (Taxonomy Regulation) ซึ่งมีผลบังคับใช้ในเดือนมกราคม 2022 ได้กำหนดระบบการจำแนกประเภทเพื่อให้ธุรกิจต่างๆ มีภาษาที่เป็นหนึ่งเดียวกันในการระบุว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจที่กำหนดควรได้รับการพิจารณาว่า "ยั่งยืนต่อสิ่งแวดล้อม" หรือไม่

บริษัทต่างๆ ที่นำกฎหมาย Taxonomy Regulation มาใช้จะต้องเผชิญกับต้นทุนและทรัพยากรเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับข้อกำหนดการรายงานใหม่ ซึ่งใช้กับการรวบรวมและรายงานหมวดหมู่ข้อมูลใหม่ เช่น ข้อมูลความยั่งยืน ซึ่งไม่ได้มีบทบาทหรือมีบทบาทรองในรายงานก่อนหน้านี้ จากมุมมองของบริษัทเหล่านี้ การทำงานและค่าใช้จ่ายเหล่านี้ต้องใช้การลงทุนที่มากขึ้น

บริษัทต่างๆ ยังกังวลเกี่ยวกับ กลไกการปรับขอบเขตคาร์บอน (CBAM) ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแพ็คเกจข้อตกลงสีเขียวของสหภาพยุโรป ซึ่งเป็นชุดแผนริเริ่มที่มุ่งหวังให้บรรลุเป้าหมายของสหภาพยุโรปในการลดการปล่อยคาร์บอนลงร้อยละ 55 (เมื่อเทียบกับระดับในปี 1990) ภายในปี 2030

CBAM จะใช้บังคับกับค่าธรรมเนียมทางการเงินสำหรับสินค้าที่นำเข้าตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2026 การรายงานจะเกี่ยวข้องกับการคำนวณสินค้าที่นำเข้าทั้งหมดของผู้นำเข้าในสหภาพยุโรปและการปล่อยมลพิษที่เกี่ยวข้อง การคำนวณนี้จะเป็นพื้นฐานของการซื้อใบรับรอง CBAM ลบราคาคาร์บอนที่ชำระไปแล้วในต่างประเทศ

ภาคอุตสาหกรรมในยุโรปส่วนใหญ่มักแสดงความสงสัยเกี่ยวกับ CBAM โดยแสดงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบต่อโอกาสในการลงทุนของภาคส่วนต่างๆ ที่ได้รับผลกระทบ รวมถึงประสิทธิผลของการนำ CBAM ไปปฏิบัติ

กฎหมายดิจิทัลฉบับใหม่ขัดขวางความสามารถในการแข่งขันด้านเทคโนโลยีของสหภาพยุโรป

พระราชบัญญัติปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของสหภาพยุโรปมีผลบังคับใช้ในเดือนสิงหาคม 2024 และถือเป็นกฎระเบียบที่ครอบคลุมฉบับแรกในเขตอำนาจศาลทั่วโลก กฎหมายดังกล่าวกำหนดหมวดหมู่ความเสี่ยงให้กับผู้ให้บริการระบบ AI ซึ่งเกี่ยวข้องกับบริษัทที่พัฒนา AI ขึ้นโดยมุ่งหวังที่จะนำไปวางในตลาดสหภาพยุโรปภายใต้ชื่อหรือเครื่องหมายการค้าของตนเอง ไม่ว่าจะเพื่อการชำระเงินหรือฟรีก็ตาม

เนื่องจากกฎหมายดังกล่าวเพิ่งประกาศใช้เมื่อไม่นานมานี้ คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าการบังคับใช้กฎหมายดังกล่าวจะมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเริ่มต้นของการบังคับใช้ การปฏิบัติตามข้อกำหนดดังกล่าวอาจทำให้ภาระงานด้านการบริหารเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ AI ใหม่ล่าช้า

กฎหมายชุดใหม่ที่ควบคุมอาณาจักรดิจิทัลคือ Digital Services Act (DSA) ซึ่งจำกัดกิจกรรมของผู้ให้บริการดิจิทัลภายในสหภาพยุโรป ควบคู่ไปกับ Digital Markets Act แล้ว DSA ยังเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ดิจิทัลของยุโรปที่ครอบคลุมซึ่งกำหนดภาระผูกพันในวงกว้างต่อผู้ให้บริการแพลตฟอร์มออนไลน์ขนาดใหญ่ (VLOP) และเครื่องมือค้นหาออนไลน์ขนาดใหญ่ (VLOSE)

DSA จะเริ่มมีผลบังคับใช้เป็นส่วนใหญ่ภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 เสียงวิพากษ์วิจารณ์ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบที่ครอบคลุมและซับซ้อนของ DSA ซึ่งสร้างระบบราชการที่ไม่จำเป็นสำหรับธุรกิจดิจิทัล และ ขัดขวางนวัตกรรม

ที่มา : GIS

อินเดียอาจต้องจ่ายเงินถึง 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อปีเพื่อนำเข้าแผงโซลาร์เซลล์หากต้องการบรรลุเป้าหมายกำลังการผลิต 500 กิกะวัตต์จากพลังงานลมและแสงอาทิตย์ภายในปี 2030

การคาดการณ์ดังกล่าวมาจากกลุ่มวิจัยในท้องถิ่นที่มีชื่อว่า Global Trade Research Initiative ซึ่งระบุว่าแนวทางดังกล่าวจะทำให้ประเทศพึ่งพาจีนซึ่งเป็นประเทศเพื่อนบ้านมากขึ้น Business Standard รายงาน กลุ่มวิจัยดังกล่าวยังกล่าวอีกว่า การสร้างห่วงโซ่อุปทานส่วนประกอบพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศของตนเองนั้นถือเป็นความท้าทาย โดยต้องมีการลงทุนจำนวนมาก โดยเฉพาะในโพลีซิลิคอนและเวเฟอร์ ET Energy World ระบุใน รายงาน

ในสถานการณ์ปัจจุบัน อินเดียผลิตอุปกรณ์บางส่วนในประเทศ แต่ต้องพึ่งพาการนำเข้าปัจจัยการผลิตเป็นอย่างมาก ผู้ก่อตั้ง Global Trade Research Initiative บอกกับสิ่งพิมพ์ดังกล่าว

“การผลิตในประเทศนั้นขึ้นอยู่กับการนำเข้าและมุ่งเน้นไปที่สองขั้นตอนสุดท้ายเป็นหลัก” เขากล่าวอธิบาย “90 เปอร์เซ็นต์ของการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ในอินเดียเกี่ยวข้องกับการประกอบโมดูลพลังงานแสงอาทิตย์จากเซลล์ที่นำเข้า โดยมีมูลค่าเพิ่มในประเทศ 15 เปอร์เซ็นต์” อเจย์ ศรีวาสตาวา กล่าว

อินเดียกำลังติดตั้งแผงโซลาร์เซลล์และพลังงานลมอย่างรวดเร็วอยู่แล้ว แต่ยังไม่เร็วพอหากต้องการบรรลุเป้าหมายในปี 2030 ในปีงบประมาณ 2023-24 แผงโซลาร์เซลล์ทั้งหมดในประเทศอยู่ที่ 15 กิกะวัตต์ ทำให้ยอดรวมทั่วประเทศอยู่ที่ 90.8 กิกะวัตต์ ณ เดือนกันยายน

ซึ่งเพิ่มขึ้นจากกำลังการผลิตติดตั้งใหม่เพียง 2.8 กิกะวัตต์ในปี 2014 อย่างไรก็ตาม ตามข้อมูลของ Global Trade Research Initiative ถือว่ายังต่ำกว่าปริมาณที่ต้องเพิ่มในแต่ละปีอย่างมาก ซึ่งอยู่ระหว่าง 65 กิกะวัตต์ถึง 70 กิกะวัตต์ โดยสถาบันวิจัยระบุว่า 80% ของปริมาณดังกล่าวจะมาจากพลังงานแสงอาทิตย์

GTRI ระบุในรายงานว่า “เป้าหมายดังกล่าวดูทะเยอทะยานเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคำนึงถึงการพึ่งพาการนำเข้าของอินเดีย ซึ่งอาจผลักดันให้การนำเข้าพลังงานแสงอาทิตย์สูงถึง 3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี” ในปีงบประมาณที่แล้ว อินเดียนำเข้าส่วนประกอบและอุปกรณ์พลังงานแสงอาทิตย์มูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ โดย 62.6% ของยอดรวมนั้นมาจากจีน

ที่มา: OILPRICE

รัฐบาลเยอรมนีอนุมัติแผนการพัฒนาเครือข่ายไฮโดรเจนซึ่งจะมีค่าใช้จ่าย 19,000 ล้านยูโร หรือเทียบเท่ากับ 20,500 ล้านดอลลาร์

แผนดังกล่าวจะรวมถึงการแปลงท่อส่งก๊าซธรรมชาติให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการขนส่งไฮโดรเจน การสร้างท่อส่งใหม่ และการเชื่อมต่อกับผู้บริโภคพลังงานอุตสาหกรรมขนาดใหญ่เพื่อช่วยในการลดคาร์บอน ตามรายงาน ของ Bloomberg

รายงานระบุว่า การแปลงท่อส่งก๊าซธรรมชาติจะมีค่าใช้จ่ายประมาณ 2 พันล้านยูโร โดยเครือข่ายทั้งหมดจะมีความยาวมากกว่า 9,000 กิโลเมตร และจะแล้วเสร็จภายในปี 2032 โดยท่อส่งก๊าซแห่งแรกจะเริ่มเปิดใช้งานในปี 2025

ก่อนหน้านี้ เยอรมนีได้ส่งสัญญาณว่ามีความทะเยอทะยานอย่างยิ่งใหญ่ในพื้นที่ไฮโดรเจน และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ไฮโดรเจนสีเขียว อย่างไรก็ตาม พื้นที่เดียวกันนี้เคยถูกยกเลิกโครงการหลายโครงการเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากผู้เขียนสรุปว่าเงื่อนไขทางการตลาดไม่เอื้อต่อความสำเร็จของโครงการเหล่านี้

บริษัท Ørsted ของเดนมาร์ก กล่าว เมื่อต้นเดือนนี้ว่าบริษัทจะยกเลิกโครงการที่ควรจะผลิตไฮโดรเจนสีเขียวจากการติดตั้งพลังงานลม โดยกล่าวว่า “โรงงานสาธิตขนาดเล็กเช่นนี้ไม่มีความสำคัญในตลาดปัจจุบันอีกต่อไปแล้ว”

เมื่อสัปดาห์นี้ บริษัท Repsol ของสเปนประกาศว่าจะระงับการลงทุนในไฮโดรเจนสีเขียวทั้งหมดในตลาดภายในประเทศ เนื่องจากเตรียมรับมือกับภาษีเงินก้อนโตสำหรับอุตสาหกรรมพลังงานที่อาจกลายเป็นส่วนสำคัญของกฎระเบียบในท้องถิ่น บริษัทเตือนว่าภาษีดังกล่าวอาจทำให้การลงทุนในตลาดไฮโดรเจนสีเขียวที่เพิ่งเกิดขึ้นใหม่ลดน้อยลง

ไฮโดรเจนสีเขียวเป็นธาตุที่สะอาดที่สุดและเป็นแหล่งพลังงานที่ผู้สนับสนุนการเปลี่ยนผ่านหลายคนให้ความสำคัญ อย่างไรก็ตาม ไฮโดรเจนเป็นกระบวนการที่มีค่าใช้จ่ายสูงซึ่งเกี่ยวข้องกับการสูญเสียพลังงานจำนวนมากระหว่างการแปลงน้ำเป็นองค์ประกอบ ทำให้เกิดการวิพากษ์วิจารณ์มากมายที่ดูเหมือนว่าจะไม่ได้รับการใส่ใจในเบอร์ลิน เยอรมนีมีแผนที่จะเข้าสู่สภาวะเป็นกลางทางสภาพภูมิอากาศภายในปี 2045

ที่มา: OILPRICE

ผลสำรวจล่าสุดชี้ว่าการเลือกตั้งสหรัฐฯ ที่กำลังจะมีขึ้นนั้นสูสีมาก แต่ตลาดการเงินและการพนันในช่วงหลังนี้กลับมีแนวโน้มไปในทางบวกมากขึ้นที่โดนัลด์ ทรัมป์จะชนะ เราจะพาคุณไปดูตัวเลขในรัฐสมรภูมิสำคัญ หารือถึงมุมมองของเราต่อการวางตำแหน่งทางการตลาดในช่วงสองสัปดาห์ก่อนการเลือกตั้ง และสำรวจปฏิกิริยาเบื้องต้นที่อาจเกิดขึ้นกับ FX

ตารางสรุปผลการแข่งขันชิงแชมป์รัฐต่างๆ ของสหรัฐฯ ประจำปี 2024

ค่าเฉลี่ยการสำรวจและการจำลองจาก FiveThirtyEight (ABC News) อัตราเดิมพันจาก Kalshi และ Betfair แหล่งข้อมูลอื่นๆ: CNN, Associated Press, การคำนวณของ ING

ตัวเลขสนามรบ

ตารางด้านบนสรุปผลการสำรวจและตลาดการพนันที่บอกเราเกี่ยวกับการเลือกตั้งประธานาธิบดีที่กำลังจะมีขึ้นในรัฐที่เป็นสมรภูมิ (หรือ “รัฐแกว่ง”) เจ็ดรัฐและแนวโน้มระดับประเทศ จากผลการสำรวจล่าสุดพบว่าคะแนนเสียงคณะผู้เลือกตั้ง 226 คะแนนเป็นของพรรคเดโมแครตอย่างแน่นอนหรือมีแนวโน้มจะสนับสนุนพรรครีพับลิกัน ในขณะที่ 219 คะแนนเป็นของพรรครีพับลิกัน รัฐที่เป็นสมรภูมิทั้งเจ็ดรัฐที่ระบุไว้มีการแข่งขันกันอย่างสูสี โดยมีคะแนนนำอยู่ในขอบเขตข้อผิดพลาดทางสถิติ หากต้องการให้ถึงเกณฑ์คะแนนเสียงคณะผู้เลือกตั้ง 270 คะแนน แฮร์ริสต้องได้คะแนนเสียง 44 คะแนนจาก 73 คะแนนในรัฐแกว่งที่มีอยู่ ส่วนทรัมป์ต้องได้ 51 คะแนน โดยถือว่ารัฐที่มีแนวโน้มจะสนับสนุนพรรคเดโมแครตทั้งหมดไม่พลิกกลับ

ทรัมป์มีคะแนนนำเล็กน้อยในรัฐแกว่ง

หากผลสำรวจล่าสุด (คอลัมน์ที่สาม) ออกมาถูกต้อง ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งด้วยคะแนนเสียงที่เท่ากัน/เอียงของพรรครีพับลิกัน (219) + แอริโซนา (11) + จอร์เจีย (16) + นอร์ทแคโรไลนา (16) + เพนซิลเวเนีย (19) = คะแนนคณะผู้เลือกตั้ง 281 คะแนน แฮร์ริสจะต้องชนะทุกๆ รัฐที่เธอนำในโพลอยู่แล้ว (รวมถึงมิชิแกน เนวาดา และวิสคอนซิน) รวมถึงคะแนนคณะผู้เลือกตั้งอีก 13 คะแนนจากรัฐชี้ขาดที่ทรัมป์นำอยู่ในขณะนี้ นั่นหมายความว่าการได้แอริโซนา (11) เพียงอย่างเดียวคงไม่เพียงพอ และแฮร์ริสจะต้องชนะจอร์เจีย (16) นอร์ทแคโรไลนา (16) หรือเพนซิลเวเนีย (19) โดยที่รัฐหลังถือเป็นรัฐที่พลิกสถานการณ์ได้

การสำรวจความคิดเห็นกับการเดิมพัน

แม้ว่าจะไม่มีการวัดความน่าจะเป็นโดยนัยของแฮร์ริส/ทรัมป์ในตลาดอย่างง่ายๆ แต่ตลาดการพนันก็มักจะถูกนำมาใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิง ในตารางด้านบน เราจะเห็นว่าอัตราต่อรองของเจ้ามือรับพนันแบบดั้งเดิม (Betfair) เอื้อประโยชน์ต่อทรัมป์อย่างมาก นอกจากนี้ เรายังดูที่ Kalshi ซึ่งเป็นพอร์ทัลที่ควบคุมโดย CFTC ซึ่งคุณสามารถซื้อ/ขายออปชันไบนารีที่เทียบเท่ากับผู้สมัครทั้งสองคนได้

ตลาดการพนันทำให้ทรัมป์มีโอกาสดีกว่าผลสำรวจ

ที่มา: ING, FiveThirtyEight (ABC News), PredictIt

ตลาดผู้ชนะการเลือกตั้งของ Kalshi เพิ่งเริ่มต้นในเดือนตุลาคม ดังนั้นแผนภูมิข้างต้นจึงใช้ข้อมูลจาก PredictIt ซึ่งเป็นเว็บไซต์เดิมพันการเลือกตั้งแบบอะนาล็อก โดยทั่วไปแล้ว ความน่าจะเป็นของชัยชนะของทั้ง Kalshi และ PredictIt มักจะเอียงไปทางทรัมป์มากกว่าเมื่อเทียบกับการจำลองแบบโพลที่แสดงให้เห็น โปรดจำไว้ว่าพอร์ทัลเหล่านี้ทำงานในลักษณะเดียวกับตลาดหุ้น โดยราคาจะถูกกำหนดโดยปริมาณการซื้อและขาย

การเพิ่มขึ้นของการเดิมพันกับทรัมป์ในตลาดดังกล่าวอาจเป็นผลมาจากทั้งผลสำรวจและการป้องกันความเสี่ยงบางส่วน โดยพิจารณาว่าการที่ทรัมป์ชนะการเลือกตั้งถือเป็นเหตุการณ์ที่มีผลกระทบต่อตลาดมากกว่า โดยบังเอิญ ในปี 2016 และ 2020 พรรครีพับลิกันมีผลงานดีกว่าที่ผลสำรวจและตลาดการเดิมพันคาดการณ์ไว้อย่างเห็นได้ชัด และนั่นอาจเป็นเหตุผลที่ตลาดการเดิมพันจึงเข้าข้างทรัมป์ในครั้งนี้

ความผันผวนโดยนัยของ FX จะเพิ่มขึ้นในการโหวต

ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ สองครั้งล่าสุด ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสองสัปดาห์ก่อนการลงคะแนนเสียง วิธีหนึ่งในการวัดค่านี้คืออัตราส่วนของความผันผวนโดยนัยในหนึ่งเดือนต่อความผันผวนในประวัติศาสตร์หนึ่งเดือน อัตราส่วนที่สูงกว่า 1.0 บ่งชี้ว่าตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการเคลื่อนไหวในทิศทางราคาที่มากขึ้นในเดือนหน้าเมื่อเทียบกับ 30 วันก่อนหน้า

การเพิ่มขึ้นของความผันผวนโดยนัยของ FX อาจเพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น

ที่มา: ING, Refinitiv

ดังที่คุณจะเห็นข้างต้น อัตราความผันผวนโดยนัย/ตามประวัติศาสตร์เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในช่วง 14 วันก่อนวันเลือกตั้งปี 2020 และ 2016 สำหรับค่าเงินดอลลาร์ของกลุ่ม G10 เราคาดว่าจะมีพลวัตที่คล้ายกันในครั้งนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าผลสำรวจล่าสุดนั้นสนับสนุนทรัมป์เพียงเล็กน้อย ซึ่งการชนะของเขาอาจสร้างความผันผวนที่มากขึ้นในตลาดสกุลเงิน เนื่องจากความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงนั้นส่วนใหญ่น่าจะเกี่ยวข้องกับการปกป้องการพุ่งขึ้นของค่าเงินดอลลาร์ที่นำโดยทรัมป์ เราจึงคิดว่าความเสี่ยงยังคงเอียงไปทางค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นในการลงคะแนน

สภาพคล่อง FX อาจแห้งเหือดใกล้ถึงการโหวต

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เรายังคงกังวลว่าการลดความเสี่ยงในตลาด FX อาจนำไปสู่สภาพคล่องที่แย่ลง สกุลเงินโครนนอร์เวย์มักเป็นตัวบ่งชี้สภาพคล่องที่ดี เนื่องจากเป็นสกุลเงิน G10 ที่มีสภาพคล่องน้อยที่สุด แม้จะมีปัจจัยพื้นฐานที่ดี แต่เราคาดว่า EUR/NOK อาจซื้อขายกลับขึ้นไปสูงกว่า 12.0 ก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ

ตลาด FX ไม่ได้กำหนดราคาให้ทรัมป์อย่างเต็มที่

ตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม ตลาดค่อยๆ กำหนดราคาความเสี่ยงจากทรัมป์มากขึ้น โดยส่วนใหญ่มาจากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น แรงกดดันต่อสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งหมายความว่าการฟื้นตัวของราคาที่อาจเกิดขึ้นหลังจากชัยชนะของแฮร์ริสอาจสูงขึ้นและส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มากขึ้น

กล่าวได้ว่าตลาด FX ยังไม่ได้ประเมินผลชัยชนะของทรัมป์อย่างเต็มที่ ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ยังคงเป็นผลมาจากข้อมูลของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นเป็นส่วนใหญ่ และ EUR/USD (ปัจจุบันอยู่ที่ 1.082) มีการซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสมในระยะสั้นน้อยกว่า 1% การประเมินมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าจริงอย่างน้อย 2% (ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 1.5) เป็นสิ่งจำเป็นในการสรุปว่าคู่เงินนี้มีค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับทรัมป์

EUR/USD ไม่ได้ฝังความเสี่ยงแบบทรัมป์ไว้

ในช่วงที่ผ่านมา สกุลเงินของประเทศกำลังพัฒนาได้เทขายออกเนื่องจากดอลลาร์แข็งค่าขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม สกุลเงินของประเทศกำลังพัฒนายังไม่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าสกุลเงินของประเทศกลุ่ม G10 มากนัก ซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ สกุลเงินที่อ่อนแอที่สุดอาจเป็นสกุลเงินของประเทศกลุ่ม CEE ที่มีการเปิดรับความเสี่ยงสองต่อจากการข้ามสกุลเงินยูโรและการเปิดเสรีการส่งออกที่มาก ซึ่งส่งผลให้มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในการค้าโลกในกรณีที่ทรัมป์ได้รับชัยชนะ

ในขณะนี้ HUF ดูเหมือนจะเสี่ยงที่สุดในภูมิภาคนี้ เนื่องจากธนาคารกลางไม่มีทางเลือกมากนักในการปกป้องสกุลเงิน และตลาดได้กำหนดราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไว้สูงเกินจริงไปแล้วในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ในทางกลับกัน CZK และ PLN ดูเหมือนจะตั้งรับมากกว่า และอาจได้รับประโยชน์จากการบรรเทาทุกข์ที่อาจเกิดขึ้นในกรณีที่ Harris ได้รับชัยชนะ

ที่อื่นๆ สถานการณ์อาจเลวร้ายลงสำหรับสกุลเงินละตินและเอเชียหากไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนเมื่อเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม ทั้งสองกลุ่มยังคงมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียเพิ่มเติมภายใต้นโยบายทรัมป์ 2.0 เต็มรูปแบบ

ปฏิกิริยาของตลาด FX ต่อชัยชนะของทรัมป์ในปี 2016

ที่มา: ING, Refinitiv

การวัดผลกระทบจาก FX เบื้องต้น

การเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2020 ค่อนข้างจะพิเศษ และผลการเลือกตั้งล่าช้าอย่างมากเนื่องจากมีการลงคะแนนทางไปรษณีย์จำนวนมากและพรรครีพับลิกันเข้าชิงชัยในบางรัฐ ในตารางที่ด้านบนสุดของบทความนี้ เราได้สรุปประเด็นที่สำนักข่าว Associated Press เรียกรัฐสำคัญที่มีโอกาสชนะการเลือกตั้งใน 3 ครั้งที่ผ่านมา โดยควรสังเกตว่าชัยชนะของไบเดนไม่ได้รับการประกาศอย่างเป็นทางการจนกระทั่งวันเสาร์หลังการลงคะแนน (หรือสี่วันหลังจากนั้น)

การเลือกตั้งครั้งนี้มีความเสี่ยงที่การนับคะแนนและผลอย่างเป็นทางการจะล่าช้ากว่าการเลือกตั้งครั้งอื่นๆ ก่อนปี 2020 และสำนักข่าวต่างๆ อาจระมัดระวังมากขึ้นในการประกาศชื่อรัฐหรือประธานาธิบดีมากกว่าที่เคยเกิดขึ้นในอดีต รัฐที่ผลการเลือกตั้งชี้ขาดส่วนใหญ่ตั้งอยู่บนชายฝั่งตะวันออก ซึ่งการลงคะแนนเสียงจะปิดระหว่าง 19.00 น. ถึง 20.00 น. ตามเวลาตะวันออก แต่การลงคะแนนทางไปรษณีย์จำนวนมากอาจทำให้เกิดความล่าช้าได้ ผลการเลือกตั้งเบื้องต้นในเพนซิลเวเนียอาจส่งผลกระทบต่อตลาดอย่างรุนแรงที่สุด เนื่องจากถือเป็นรัฐที่แฮร์ริสต้องชนะ แต่กฎระเบียบในท้องถิ่นอนุญาตให้นับคะแนนทางไปรษณีย์ได้เฉพาะในวันเลือกตั้งเท่านั้น ซึ่งอาจส่งผลให้การนับคะแนนใช้เวลานาน

อย่างไรก็ตาม มีความเป็นไปได้สูงที่ตลาด FX จะประกาศผู้ชนะในคืนวันที่ 5-6 พฤศจิกายน เราคาดว่าปฏิกิริยาเบื้องต้นจะเกี่ยวข้องกับการค้าขายที่เกี่ยวข้องกับการกีดกันทางการค้าเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งหมายความว่าสามารถเห็นการแกว่งตัวที่กว้างขึ้นใน AUD และ NZD ในกลุ่ม G10 ในขณะที่สกุลเงินของประเทศกำลังพัฒนา สกุลเงินของเอเชียและ MXN จะอ่อนไหวเป็นพิเศษ

สกุลเงินใดที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากภาษีของทรัมป์?

ที่มา : ING, IMF, Macrobond