แรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

ผลกระทบต่อการออกพันธบัตรรัฐบาล

การเติบโตที่ช้าลงและความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการเงิน :

รายได้ส่วนบุคคลเติบโตขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน (m/m) ในเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 0.2% ในเดือนกรกฎาคม และเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์

เมื่อพิจารณารวมอัตราเงินเฟ้อและภาษีแล้ว รายได้ส่วนบุคคลที่สามารถใช้จ่ายได้จริงเติบโตขึ้นเล็กน้อยที่ 0.1% เป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน

การใช้จ่ายของผู้บริโภคในเดือนกันยายนมีความแข็งแกร่ง โดยการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลเติบโต 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะเติบโต 0.4% ซึ่งถือเป็นการเร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับการเติบโต 0.3% ในเดือนสิงหาคม

หากไม่นับรวมอัตราเงินเฟ้อแล้ว การใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งถือว่าดีขึ้นเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนสิงหาคม การเพิ่มขึ้นของปริมาณการใช้จ่ายนั้นได้รับการสนับสนุนจากรายจ่ายด้านสินค้าที่เพิ่มขึ้นมาก ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ในขณะที่บริการเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

ตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่เฟดชื่นชอบ คือ ดัชนีราคา PCE พื้นฐาน เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานอยู่ที่ 2.7% ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน

ผู้บริโภคเก็บเงินไว้ใช้ยามฉุกเฉินน้อยลง อัตราการออมส่วนบุคคลลดลงเหลือ 4.6% ในเดือนกันยายน (ลดลงจาก 4.8% ในเดือนสิงหาคม และ 4.9% ในเดือนกรกฎาคม)

นัยสำคัญ

ข้อมูลรายได้และรายจ่ายรายเดือนของวันนี้แสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคปิดไตรมาสที่ 3 ได้อย่างแข็งแกร่ง การใช้จ่ายของผู้บริโภคมีความแข็งแกร่งอย่างน่าทึ่งในสองไตรมาสที่ผ่านมา ดังที่เราได้ระบุไว้ใน รายงาน ล่าสุดของเรา มีหลายสาเหตุที่ผู้บริโภคอาจมีแรงขับเคลื่อนมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ เช่น รายได้ส่วนบุคคลที่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2024 และเงินออมที่เพิ่มขึ้น

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงไตรมาสที่ 4 คาดว่าข้อมูลการใช้จ่ายรายเดือนจะบิดเบือนจากผลกระทบของพายุเฮอริเคนเฮเลนและมิลตัน โดยความพยายามในการทำความสะอาดและสร้างใหม่มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นการใช้จ่ายในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เมื่อผลกระทบเหล่านี้ลดลง เราคาดว่าการใช้จ่ายจะชะลอตัวลงใกล้ถึง 2% ตลอดปี 2025 เนื่องจากเศรษฐกิจยังคงมีแนวโน้มว่าจะปรับตัวลงอย่างนุ่มนวล เมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อคลี่คลายลงและตลาดแรงงานค่อยๆ อ่อนตัวลง เราคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดลง 25 จุดพื้นฐานในสัปดาห์หน้า

[ข้อมูลโดยย่อ]

[รายละเอียดข่าว]

[ประเด็นวันนี้]