อัตราการว่างงาน: 4.8% (ก่อนหน้า: 4.6%, Westpac f/c: 5.0%, RBNZ f/c 5.0%)

การเปลี่ยนแปลงการจ้างงาน (รายไตรมาส): -0.5% (ก่อนหน้า: +0.2%, Westpac f/c: -0.6%, RBNZ f/c -0.4%)

ต้นทุนแรงงาน (ภาคเอกชน รายไตรมาส): +0.6% (ก่อนหน้า: +0.9%, Westpac f/c: +0.7%, RBNZ f/c +0.7%)

รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง (ภาคเอกชน ไตรมาสเวลาปกติ): +1.1% (ก่อนหน้า: +1.4%)

ตลาดแรงงานของนิวซีแลนด์ยังคงชะลอตัวลง สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยระยะสั้นที่กินเวลานานซึ่งเราประสบมาในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 4.6% เป็น 4.8% ในไตรมาสเดือนกันยายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2020

ตัวเลขดังกล่าวถือเป็นการเพิ่มขึ้นที่น้อยกว่าที่เราและธนาคารกลางคาดการณ์ไว้ โดยสาเหตุหลักมาจากอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานที่ลดลงอย่างรวดเร็วกว่าที่คาดไว้ ทั้งนี้ ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนถึงการคลี่คลายของแรงกดดันที่สะสมอยู่ในตลาดแรงงานในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

จำนวนผู้มีงานทำลดลง 0.5% ซึ่งสอดคล้องกับที่ดัชนีการจ้างงานรายเดือน (MEI) ส่งสัญญาณไว้ โดยที่จริงแล้ว มาตรการการจ้างงานต่างๆ ในครั้งนี้ก็สอดคล้องกันอย่างผิดปกติ โดยการสำรวจการจ้างงานรายไตรมาส (QES) ยังแสดงให้เห็นว่าจำนวนงานที่ได้รับการเติมเต็มและพนักงานประจำลดลง 0.3% อีกด้วย

แม้ว่าการสูญเสียงานเหล่านี้จะส่งผลให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น แต่ก็มีผู้คนจำนวนมากที่ออกจากแรงงานโดยสิ้นเชิง อัตราการมีส่วนร่วมลดลงจาก 71.7% เหลือ 71.2% ในไตรมาสเดือนกันยายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 2 ปี โดยเราคาดการณ์ว่าจะลดลงเหลือ 71.4%

ดูเหมือนว่าการลดลงของการมีส่วนร่วมจะกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มคนหนุ่มสาว (อายุ 15-24 ปี) เป็นอย่างมาก ในช่วงแรกหลังโควิด เศรษฐกิจกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว และการปิดพรมแดนทำให้แรงงานต่างด้าวไม่พร้อม ในช่วงเวลานี้ คนหนุ่มสาวจำนวนมากถูกดึงเข้าสู่กำลังแรงงานเพื่อเติมเต็มช่องว่างดังกล่าว โดยมักจะต้องแลกมาด้วยการเรียน ในขณะที่เศรษฐกิจชะลอตัวและการย้ายถิ่นฐานกลับคืนมา กลุ่มคนเหล่านี้จึงเป็นกลุ่มที่สูญเสียงานมากที่สุด แม้ว่าจะทำให้จำนวนผู้ว่างงานเพิ่มขึ้น แต่เรายังเห็นคนหนุ่มสาวกลับมาเรียนต่อหรือยังคงอยู่ในระหว่างเรียนมากขึ้นเรื่อยๆ จนทำให้พวกเขาเลิกหางานไปเลย แท้จริงแล้ว อัตราส่วน NEET (คนหนุ่มสาวที่ไม่ได้อยู่ในงาน การศึกษา หรือการฝึกอบรม) ลดลงในช่วงไม่กี่ไตรมาสที่ผ่านมา

เมื่อพูดถึงค่าจ้าง ดัชนีค่าแรงงาน (LCI) เพิ่มขึ้น 0.6% ในไตรมาสนี้ ซึ่งต่ำกว่า 0.7% ที่เราและ RBNZ คาดไว้เล็กน้อย ค่าจ้างภาคสาธารณะเพิ่มขึ้น 0.9% ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นเงินเดือนของตำรวจ แต่สิ่งนี้ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อผลลัพธ์โดยรวม ดัชนี LCI เชิงวิเคราะห์ที่ไม่ได้ปรับ (ซึ่งไม่รวมการปรับขึ้นเงินเดือนที่เกี่ยวข้องกับผลงาน) เพิ่มขึ้น 0.9% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายไตรมาสที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2021

แล้วสิ่งนี้มีความหมายต่อ RBNZ อย่างไร เราไม่คิดว่าจะมากนัก แต่เป็นเพียงการเน้นย้ำถึงระดับความยืดหยุ่นที่มีอยู่ในกำลังแรงงานเมื่อสภาพเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไป ประเด็นสำคัญก็คือ นายจ้างยังคงเลิกจ้างคนงาน และแรงกดดันด้านค่าจ้างก็ลดลงตามไปด้วย ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองที่ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังถูกควบคุม และนโยบายการเงินไม่จำเป็นต้องเข้มงวดอีกต่อไป แต่เราไม่คิดว่าจะมีอะไรในตัวเลขที่จะเปลี่ยนความคิดของ RBNZ สำหรับการตัดสินใจด้านนโยบายครั้งต่อไปในสิ้นเดือนนี้