ไม่มีภาษีการค้าใดที่ฟรี: ภาษีศุลกากรที่ทรัมป์สัญญาไว้จะกระทบต่อสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ เครื่องจักร รถยนต์ และสารเคมีจำนวนมาก

เศรษฐกิจ

สรุป:

ผู้ซื้อชาวอเมริกันจะต้องเผชิญกับราคาสินค้าที่ผลิตในต่างประเทศที่สูงขึ้นในไม่ช้านี้ หากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ตามที่คาด

ในช่วงหาเสียง ทรัมป์สัญญาว่าจะเก็บภาษีนำเข้าสินค้าทั้งหมดในอัตรา 10 ถึง 20 เปอร์เซ็นต์ โดยจะเก็บภาษีพิเศษ 60 เปอร์เซ็นต์สำหรับสินค้าที่นำเข้าจากจีนทั้งหมด สินค้าที่มีแนวโน้มว่าราคาจะเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนมากที่สุดคือสินค้าที่มีอัตราภาษีศุลกากรต่ำในปัจจุบันและสินค้าที่นำเข้าจากจีนในปริมาณที่ไม่สมดุล

การวิเคราะห์กระแสการค้าและอัตราภาษีศุลกากรในปัจจุบันบ่งชี้ว่าเครื่องจักร อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ และอุปกรณ์ไฟฟ้าจะต้องเผชิญกับภาระภาษีนำเข้าสูงสุด หากรัฐบาลชุดใหม่ดำเนินการขึ้นภาษีศุลกากรตามที่ทรัมป์สัญญาไว้ ทั้งสองภาคส่วนนี้มีสัดส่วนสูงในการนำเข้าทั้งหมดของสหรัฐฯ ในปัจจุบันเผชิญกับอัตราภาษีศุลกากรที่ต่ำ และผลิตในจีนมากกว่าสัดส่วน การนำเข้าในอุตสาหกรรมเหล่านี้ได้แก่ สินค้าทุน ปัจจัยการผลิตขั้นกลางของผู้ผลิต และสินค้าขั้นสุดท้าย ซึ่งหมายถึงต้นทุนที่สูงขึ้นและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและผู้ผลิตของสหรัฐฯ

หากมีการเรียกเก็บภาษีศุลกากรจากพันธมิตรทางการค้าของสหรัฐฯ ทั้งหมด รวมถึงจีน เครื่องจักร อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ อุปกรณ์ขนส่ง และสารเคมีจำนวนมากจะต้องถูกเรียกเก็บภาษีใหม่เช่นกัน โดยภาระส่วนใหญ่ตกอยู่ที่ธุรกิจในสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ผู้บริโภคจะพบกับต้นทุนที่สูงขึ้นสำหรับสินค้าขั้นสุดท้ายที่นำเข้า เช่น อุปกรณ์ไฟฟ้า ของเล่นและอุปกรณ์กีฬา ผลิตภัณฑ์จากพืชและเนื้อสัตว์ และอาหารนำเข้า

ภาษีนำเข้าจากจีนสูงขึ้น

จากการที่สหรัฐฯ มีมติร่วมกันอย่างกว้างขวางในประเทศเกี่ยวกับความจำเป็นในการลดการพึ่งพาจีน และการเข้าถึงอำนาจการจัดเก็บภาษีศุลกากรที่ได้รับจากการสืบสวนการถ่ายโอนเทคโนโลยีบังคับในปี 2018 เราคาดว่าประธานาธิบดีคนใหม่ ทรัมป์ จะดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อกำหนดภาษีศุลกากรใหม่สำหรับสินค้าที่นำเข้าจากจีน ในช่วงหาเสียง เขาเสนอให้จัดเก็บภาษีศุลกากร 60 เปอร์เซ็นต์สำหรับสินค้าที่นำเข้าจากจีนทั้งหมด

จากตารางที่ 1 จะเห็นได้ว่าจีนเป็นซัพพลายเออร์รายใหญ่ของของเล่นและอุปกรณ์กีฬาให้กับสหรัฐอเมริกา โดยเป็นซัพพลายเออร์รองเท้า 40% ของสินค้าที่นำเข้าจากสหรัฐอเมริกา และเป็นแหล่งที่มาของสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ สิ่งทอ และเครื่องแต่งกายประมาณหนึ่งในสี่ของสินค้าที่นำเข้าจากสหรัฐอเมริกา จีนส่งออกเครื่องจักรและเครื่องจักรกลกลที่สหรัฐอเมริกานำเข้าร้อยละ 18.3 ในบรรดาสินค้าเหล่านี้ เครื่องจักรไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์จากจีนเป็นสินค้าที่สหรัฐฯ นำเข้ามากที่สุดตามมูลค่า โดยมีมูลค่ารวม 119,900 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 (รูปที่ 1) ในภาคส่วนนี้ จีนเป็นซัพพลายเออร์รายใหญ่ที่สุดของผลิตภัณฑ์แต่ละรายการหลายรายการ

ไม่มีภาษีการค้าใดที่ฟรี: ภาษีศุลกากรที่ทรัมป์สัญญาไว้จะกระทบต่อสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ เครื่องจักร รถยนต์ และสารเคมีจำนวนมาก_1

ภาษีนำเข้าจากจีน 60 เปอร์เซ็นต์อาจส่งผลกระทบต่อตลาดสินค้าระหว่างประเทศอย่างมาก หลังจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนในปี 2018-19 สินค้าที่นำเข้าจากจีนของสหรัฐฯ 62 เปอร์เซ็นต์อยู่ภายใต้ภาษีนำเข้าเฉลี่ย 16 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งสูงกว่าอัตราภาษีนำเข้าประเทศที่ได้รับความอนุเคราะห์มากที่สุด (MFN) มาก แต่ต่ำกว่าอัตราที่ทรัมป์สัญญาไว้ในช่วงหาเสียงเลือกตั้งประธานาธิบดีมาก

สินค้าบางรายการยังคงถูกเก็บภาษีในอัตราต่ำ ดังแสดงในรูปที่ 1 ปัจจุบันมีสินค้านำเข้า 3 ประเภทที่อัตราภาษีศุลกากรเฉลี่ยต่ำกว่า 10 เปอร์เซ็นต์ ได้แก่ ของเล่นและอุปกรณ์กีฬา แร่ธาตุ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และเครื่องจักรไฟฟ้า เนื่องมาจากการที่สหรัฐฯ ต้องพึ่งพาการผลิตในจีนเป็นส่วนหนึ่ง ทำให้สินค้าจำนวนมากในภาคส่วนอิเล็กทรอนิกส์ได้รับการปกป้องจากภาษีศุลกากรจากสงครามการค้า เช่น โทรศัพท์มือถือ แล็ปท็อป และสมาร์ทวอทช์ มีสถานที่ทางเลือกน้อยมากสำหรับการผลิตอุปกรณ์เหล่านี้ในปริมาณมาก แม้ว่าจะมีความเคลื่อนไหวในห่วงโซ่อุปทานนับตั้งแต่สงครามการค้าเกิดขึ้น และภาษีศุลกากร 60 เปอร์เซ็นต์จะส่งผลให้ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคของอุปกรณ์เหล่านี้สูงขึ้น รวมถึงคอนโซลเกมวิดีโอและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคอื่นๆ อีกมากมาย ไม่มีภาษีการค้าใดที่ฟรี: ภาษีศุลกากรที่ทรัมป์สัญญาไว้จะกระทบต่อสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ เครื่องจักร รถยนต์ และสารเคมีจำนวนมาก_2

ไม่มีภาษีการค้าใดที่ฟรี: ภาษีศุลกากรที่ทรัมป์สัญญาไว้จะกระทบต่อสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ เครื่องจักร รถยนต์ และสารเคมีจำนวนมาก_2

ผู้บริโภคยังได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรสำหรับการซื้อของเล่น อุปกรณ์กีฬา รองเท้า สิ่งทอ และเครื่องแต่งกายในชีวิตประจำวัน ในบรรดาภาคส่วนเหล่านี้ สหรัฐอเมริกาพึ่งพาจีนมากที่สุดในการซื้อของเล่นและอุปกรณ์กีฬา แม้ว่าของเล่นจะดูเหมือนเป็นสินค้าที่ผู้ขายสามารถหาสินค้าทดแทนได้ง่าย แต่จีนยังคงครองตำแหน่งผู้นำในการผลิตของเล่นด้วยเหตุผลหลายประการ รวมถึงความสามารถในการผลิตวัสดุที่ตรงตามมาตรฐานความปลอดภัยของผลิตภัณฑ์ของสหรัฐฯ ซึ่งไม่สามารถผลิตซ้ำได้ง่ายนัก ปัจจุบันของเล่นและอุปกรณ์กีฬาถูกเก็บภาษีน้อยมาก ดังที่แสดงในรูปที่ 1 และภาษีศุลกากร 60 เปอร์เซ็นต์นี้แทบจะส่งผลกระทบต่อครัวเรือนของสหรัฐฯ โดยตรง

ธุรกิจของสหรัฐฯ จะได้รับผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นจากจีนเช่นกัน โดยธุรกิจเหล่านี้คือผู้ใช้ปลายทางของผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์และเครื่องจักรไฟฟ้าหลายรายการตามที่กล่าวข้างต้น แต่เนื่องจากการนำเข้าจากจีนของสหรัฐฯ มีน้ำหนักอย่างมากต่ออุปกรณ์ทุนและสินค้าขั้นกลางที่บริษัทในสหรัฐฯ ใช้ ภาษีใหม่สำหรับการนำเข้าเครื่องจักรและเครื่องใช้กลไกจะทำให้ต้นทุนของผู้ผลิตในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างแน่นอน การนำเข้าผลิตภัณฑ์เหล่านี้จากจีนของสหรัฐฯ ซึ่งมีมูลค่ารวม 81,400 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 (รองจากอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์เท่านั้น) จะต้องเสียภาษีนำเข้าเพิ่มขึ้น 49 เปอร์เซ็นต์ หากทรัมป์เรียกเก็บภาษีนำเข้าในอัตรา "คงที่ 60" ตามที่สัญญาไว้

อัตราภาษีที่สูงขึ้นสำหรับคู่ค้าทั้งหมด ยกเว้นจีนและคู่ค้า FTA

สหรัฐฯ ซื้อสินค้านำเข้าในปี 2023 ร้อยละ 13.6 จากจีน และอีกร้อยละ 38.3 จากพันธมิตรในข้อตกลงการค้าเสรี (FTA) ส่วนที่เหลือร้อยละ 48 ของสินค้าที่นำเข้าจากสหรัฐฯ มาจากแหล่งอื่น และปัจจุบันถูกเรียกเก็บภาษีในอัตรา MFN ดังที่เห็นในรูปที่ 2 แม้จะจัดเก็บภาษีเพียงร้อยละ 10 ก็ยังถือเป็นการเพิ่มอัตราภาษีที่ใช้กับสินค้าที่ซื้อเหล่านี้อย่างมาก ปัจจุบันมีเพียงสามกลุ่มสินค้าที่นำเข้า ได้แก่ สิ่งทอและเสื้อผ้า รองเท้า และหนังสัตว์ ที่ถูกเรียกเก็บภาษีในอัตรา MFN ที่เกินร้อยละ 10 (ดูรูปที่ 2) อย่างไรก็ตาม อัตราภาษีสำหรับสินค้าเหล่านี้จากพันธมิตรที่ไม่ใช่ FTA นั้นน้อยกว่าอัตราภาษีที่เรียกเก็บจากสินค้าประเภทเดียวกันจากจีนในปัจจุบัน

ไม่มีภาษีการค้าใดที่ฟรี: ภาษีศุลกากรที่ทรัมป์สัญญาไว้จะกระทบต่อสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ เครื่องจักร รถยนต์ และสารเคมีจำนวนมาก_3

การค้ากับพันธมิตรที่ไม่เข้าร่วม FTA นั้นมีกระแสการค้าสองทางขนาดใหญ่กับสหภาพยุโรป สหราชอาณาจักร และญี่ปุ่น การซื้อจะกระจุกตัวอยู่ใน 5 ภาคส่วนทุนกายภาพและทุนมนุษย์ ได้แก่ สารเคมี เครื่องจักร อิเล็กทรอนิกส์และเครื่องจักรไฟฟ้า อุปกรณ์ขนส่ง และการผลิตอื่นๆ (ซึ่งรวมถึงเครื่องมือวัดความแม่นยำตามที่อธิบายไว้ในภาคผนวกด้านล่าง) ทั้งหมดจะต้องขึ้นภาษีในอัตรา 7.9 ถึง 9.6 เปอร์เซ็นต์ สินค้าที่นำเข้าจากอเมริกาส่วนใหญ่จะใช้โดยบริษัทที่ตั้งอยู่ในอเมริกา ซึ่งจะต้องแบกรับภาระต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น แม้ว่าจะเปลี่ยนไปใช้ซัพพลายเออร์ในประเทศหรือต่างประเทศรายอื่นก็ตาม

ภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นสำหรับพันธมิตร FTA

เกือบ 40 เปอร์เซ็นต์ของการนำเข้าของสหรัฐฯ มาจากพันธมิตร FTA อัตราภาษีศุลกากรที่มีอยู่กับพันธมิตรเหล่านี้อยู่ใกล้ศูนย์ โดยมีเพียงสิ่งทอ เสื้อผ้า หนัง และหนังสัตว์เท่านั้นที่เผชิญกับอัตราภาษีที่สูงกว่า 1 เปอร์เซ็นต์ ดังที่เห็นในรูปที่ 3 ดังนั้น การนำเข้าเกือบทั้งหมดจะเผชิญกับอัตราภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้นประมาณ 10 เปอร์เซ็นต์ หากทรัมป์ยังคงรักษาคำมั่นสัญญาที่จะเก็บภาษีการนำเข้าของสหรัฐฯ ทั้งหมดจากพันธมิตร FTA ในอัตรา 10 เปอร์เซ็นต์ ภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบหนักเป็นพิเศษคืออุปกรณ์การขนส่ง โดยในปี 2023 การนำเข้าของสหรัฐฯ มีมูลค่า 235.7 พันล้านดอลลาร์จากแหล่งเหล่านี้ ในอเมริกาเหนือ การผลิตรถยนต์และรถบรรทุกมีความบูรณาการสูง โดยบางคันข้ามพรมแดนสหรัฐฯ หลายครั้งก่อนที่จะเสร็จสมบูรณ์ ยังไม่ชัดเจนว่าจะมีการเก็บภาษีการนำเข้าเหล่านี้อย่างไร เกาหลีใต้ยังจัดหาสินค้าขนส่งที่นำเข้าจากสหรัฐฯ จำนวนมาก และกลายมาเป็นหนึ่งในนักลงทุนต่างชาติรายใหญ่ที่สุดในภาคส่วนยานยนต์ของสหรัฐฯ เห็นได้ชัดว่าภาษีศุลกากรใหม่สำหรับการส่งออกไปยังสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของผู้ผลิตในเกาหลีในสหรัฐฯ ไม่มีภาษีการค้าใดที่ฟรี: ภาษีศุลกากรที่ทรัมป์สัญญาไว้จะกระทบต่อสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ เครื่องจักร รถยนต์ และสารเคมีจำนวนมาก_4

ไม่มีภาษีการค้าใดที่ฟรี: ภาษีศุลกากรที่ทรัมป์สัญญาไว้จะกระทบต่อสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ เครื่องจักร รถยนต์ และสารเคมีจำนวนมาก_4

นอกจากนี้ ผลิตภัณฑ์เชื้อเพลิง เครื่องจักร อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ และอุปกรณ์ไฟฟ้าก็ถูกเล็งเป้าโดยทรัมป์เช่นกัน จากตารางที่ 1 แสดงให้เห็นว่าพันธมิตร FTA เป็นผู้จัดหาเชื้อเพลิงและอุปกรณ์ขนส่งที่นำเข้าจากอเมริกามากกว่าครึ่งหนึ่ง เครื่องจักรนำเข้าประมาณหนึ่งในสาม และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และอุปกรณ์ไฟฟ้านำเข้าหนึ่งในสี่

พันธมิตร FTA ของอเมริกายังเป็นผู้ซื้อสินค้าส่งออกที่สำคัญของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แคนาดา เม็กซิโก และเกาหลีใต้ ซึ่งมีแนวโน้มว่าพันธมิตรเหล่านี้จะตอบสนองต่อข้อเสนอของสหรัฐฯ ที่เบี่ยงเบนจากอัตรา FTA ด้วยการใช้ภาษีศุลกากรของตนเอง ส่งผลให้ผู้ผลิต เกษตรกร และเจ้าของฟาร์มปศุสัตว์ของสหรัฐฯ เข้าถึงตลาดในประเทศของตนได้น้อยลง

บริษัทต่างๆ ของสหรัฐฯ พึ่งพาคู่ค้า FTA สำหรับการค้าที่เกิดขึ้นภายใต้ความแน่นอนของนโยบาย นั่นคือ คาดหวังว่าภาษีจะยังคงอยู่ที่อัตราต่ำที่เจรจาไว้ ดังนั้น ประเทศที่สหรัฐฯ ได้ลงนาม FTA ด้วยจึงถูกมองว่าเป็นพื้นที่การผลิตที่อาจถูกย้ายออกจากจีน ภาษีที่เบี่ยงเบนจากอัตราที่ตกลงกันไว้ในลักษณะที่ไม่สามารถคาดเดาได้ทำให้การตัดสินใจดังกล่าวมีความเสี่ยงมากขึ้น

จะเกิดอะไรขึ้นถ้าทรัมป์โจมตีเม็กซิโกและแคนาดาอย่างหนัก?

Trump recently threatened tariffs of 25 percent on Mexico and Canada, countries that currently enjoy favored access to the US market thanks to the US-Mexico-Canada Agreement (USMCA). If these tariff increases were to be implemented, the largest flows affected would be those of transportation equipment and machinery, as seen in figure 4. Higher tariffs on USMCA partners would also tax large flows of electronics, miscellaneous manufacturers, and possibly fuel. Currently, the average US tariff applied to imports of goods from USMCA partners is generally below 1 percent.

ไม่มีภาษีการค้าใดที่ฟรี: ภาษีศุลกากรที่ทรัมป์สัญญาไว้จะกระทบต่อสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ เครื่องจักร รถยนต์ และสารเคมีจำนวนมาก_5

USMCA partners are also important sources for the United States of vegetable products (47 percent of total imports), prepared foodstuffs (42 percent of total imports), and animal products (33 percent of total imports). Higher tariffs on Mexico and Canada will, therefore, put upward pressure on US food prices.

KNOWN UNKNOWNS

At this date, we know little about how the Trump administration will implement new tariffs. Fundamental policy designs have yet to be announced, including the tariff rates that will be ultimately applied, if tariffs will be phased in, if any products will be excluded, and whether FTA partners will be exempt. During the US-China trade war an exclusion process was set up allowing firms to apply for tariff exemptions for imports of Chinese machinery used in domestic manufactures. The bulk of these exclusions were allowed to lapse under the Biden administration. Given the blanket application of proposed tariffs and the high rates promised, any exemption process is likely to be swamped with petitions from US manufacturers.

With the United States acting against their interests and in violation of its World Trade Organization (WTO) and FTA commitments, retaliation from trade partners is to be expected. As experienced during the US-China trade war, retaliation can include not only new tariffs on US exports but also other restrictive commercial measures. China deployed countermeasures to US trade restrictions, including blacklisting foreign companies and applying export controls to curtail US access to critical supplies. With Trump’s promise to use tariffs as leverage in negotiations over other policy issues, such as migrant and drug flows, the response of US trading partners is likely to be influenced by the cost of meeting the Trump administration’s demands and by their commercial and security dependency on the United States.

NO TRADE TAX IS FREE

ความแน่นอนเพียงอย่างเดียวคือภาษีศุลกากรใหม่จะมีราคาแพงสำหรับสหรัฐอเมริกา ในขณะที่ผลกระทบในที่สุดต่อราคาจะขึ้นอยู่กับอุปสงค์และความยืดหยุ่นของอุปทานในการนำเข้า การวิจัยเกี่ยวกับสงครามการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนพบหลักฐานที่ชัดเจนว่าภาษีศุลกากรถูกส่งต่อไปยังผู้นำเข้าอย่างสมบูรณ์ ผลกระทบต่อตลาดในประเทศคือผู้บริโภคและบริษัทในอเมริกาจะได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ครัวเรือนอเมริกันโดยเฉลี่ยมีต้นทุนที่สูง และครัวเรือนที่มีรายได้ต่ำกว่าจะต้องแบกรับภาระหนักขึ้น นอกจากนี้ ผลกระทบที่คาดการณ์ไว้เป็นอย่างดีจากการปกป้องจะขัดขวางการแข่งขัน ส่งผลให้ราคาสินค้าที่ผลิตในอเมริกาและสินค้าที่นำเข้าสูงขึ้น แม้จะไม่มีการตอบโต้ที่คาดไว้จากพันธมิตรทางการค้า ภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ ก็ส่งผลกระทบต่อบริษัทและผู้ส่งออกของอเมริกาในทางลบ

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

การต่อสู้ของ Northvolt: เรื่องราวเตือนใจสำหรับข้อตกลงอุตสาหกรรมสะอาดของสหภาพยุโรป

บรูเกล

เศรษฐกิจ

วิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้นกับ Northvolt ผู้ผลิตแบตเตอรี่สัญชาติสวีเดน ซึ่งยื่นขอความคุ้มครองภายใต้มาตรา 11 ต่อเจ้าหนี้ในสหรัฐอเมริกาเมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา ถือเป็นการเตือนสหภาพยุโรปเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของนโยบายอุตสาหกรรมของบริษัท หลังจากก่อตั้งบริษัทในปี 2017 Northvolt ซึ่งเป็นพันธมิตรในโครงการริเริ่มนโยบายอุตสาหกรรมเรือธงของสหภาพยุโรปที่เรียกว่า European Battery Alliance ได้กลายมาเป็นสัญลักษณ์ของความทะเยอทะยานด้านเทคโนโลยีสะอาดของสหภาพยุโรป และเป้าหมายในการสร้างห่วงโซ่คุณค่าแบตเตอรี่ภายในประเทศที่สามารถแข่งขันได้ การเปิดเผยครั้งสำคัญของบริษัทเน้นย้ำเป็นพิเศษว่าต้องหลีกเลี่ยงความล้มเหลวแบบคลาสสิกของการแทรกแซงของรัฐ บทเรียนจาก Northvolt ควรนำมาพิจารณาในข้อตกลงอุตสาหกรรมสะอาดของสหภาพยุโรป ซึ่งจะเสนอในเดือนกุมภาพันธ์

Northvolt ตั้งเป้าที่จะครองส่วนแบ่งตลาดแบตเตอรี่ในยุโรป 25 เปอร์เซ็นต์ภายในปี 2030 และได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐและเอกชนจำนวนมากในการทำเช่นนั้น โดยได้รับการสนับสนุนจากสถาบันในรูปแบบต่างๆ จากธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรป (EIB) สหภาพยุโรป และรัฐบาลเยอรมนี การสนับสนุนจากภาครัฐนี้ดึงดูดนักลงทุนรายย่อยรายใหญ่ รวมถึง Volkswagen ซึ่งกลายมาเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Northvolt ในปี 2019 ด้วยสัดส่วนการถือหุ้น 21 เปอร์เซ็นต์ ตามมาด้วย Goldman Sachs ด้วยสัดส่วนการถือหุ้น 19 เปอร์เซ็นต์ เงินกู้ 5 พันล้านดอลลาร์ที่บริษัทได้รับจาก EIB ธนาคารเพื่อการลงทุนนอร์ดิก และผู้ให้กู้เชิงพาณิชย์ 23 ราย เพื่อใช้ในการขยายโรงงานในเมืองสเกลเลฟเตโอ ประเทศสวีเดน ยังคงเป็นเงินกู้สีเขียวที่ใหญ่ที่สุดที่เคยระดมทุนได้ในยุโรป

แผนการขยายตัวของ Northvolt ประกอบด้วยโรงงานขนาดใหญ่ในสวีเดนและเยอรมนี โรงงานในแคนาดา และโรงงานจัดเก็บและรีไซเคิลพลังงานในโปแลนด์ ด้วยคำสั่งซื้อมูลค่า 55,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงคำสั่งซื้อล่วงหน้าจำนวนมากจาก Volkswagen, BMW และผู้ผลิตรถยนต์รายอื่นๆ ทำให้ Northvolt ดูเหมือนว่าจะอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมที่จะเป็นผู้นำตลาดในการปฏิวัติเทคโนโลยีสะอาดของยุโรป

อย่างไรก็ตาม รอยร้าวเริ่มปรากฏให้เห็นเมื่อโรงงาน Skellefteå ดิ้นรนเพื่อบรรลุเป้าหมายการผลิต โดยส่งมอบได้ไม่ถึง 1 เปอร์เซ็นต์ของกำลังการผลิต 16 GWh ในปี 2023 การขาดแคลนความรู้ความชำนาญนั้นชัดเจนขึ้นจากการที่บริษัทพึ่งพาการนำเข้าแคโทดและเครื่องจักรจากจีนอย่างมาก ซึ่งมักจะต้องใช้บุคลากรจากจีนในการใช้งาน ในที่สุด Northvolt ก็สูญเสียคำสั่งซื้อและไม่สามารถหาแหล่งเงินทุนใหม่ได้ ส่งผลให้ต้องยื่นฟ้องตามมาตรา 11 ความทุกข์ยากทางการเงินของ Northvolt ทำให้เกิดคลื่นกระแทกในภูมิทัศน์เทคโนโลยีสะอาดของยุโรป โดยเยอรมนีเผชิญกับการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น 620 ล้านยูโร

จุดอ่อนของยุโรป

ความวุ่นวายดังกล่าวเน้นย้ำถึงจุดอ่อนในระบบของเทคโนโลยีสะอาดในยุโรป ได้แก่ การพึ่งพาซัพพลายเออร์ต่างประเทศอย่างต่อเนื่องสำหรับปัจจัยการผลิตที่สำคัญ ความท้าทายในการจัดการการขยายขนาดอย่างรวดเร็วของกำลังการผลิต และความยากลำบากในการแข่งขันกับผู้เล่นที่สร้างตัวได้ในเอเชีย

It is important to recognise that while Northvolt was the first to reach commercial production, it is not the only European player in the battery sector. Others include Verkor backed by Renault, ACC supported by Stellantis, and PowerCo, on which Volkswagen has partnered with China’s Gotion. Northvolt’s difficulties risk sparking a wave of pessimism throughout the European battery supply chain, casting doubt on its overall viability. This sentiment risks triggering a ripple effect of investor hesitation, which could undermine the confidence necessary for the remaining ventures to thrive and impeding Europe’s collective clean-tech momentum at a critical juncture.

More broadly, clean industrial policy will be at the core of the EU policy agenda in the next five years. The European Commission has said it will propose in late February 2025 a Clean Industrial Deal that would combine horizontal policy measures aimed at creating a more conducive environment for clean-tech manufacturing and industrial decarbonisation investment, with vertical policy interventions targeting the development of specific sectors that are deemed strategic. In preparing the Clean Industrial Deal, the Commission should reflect on the lessons of the Northvolt experience.

Three lessons from Northvolt for the Clean Industrial Deal

First, Europe needs to reconcile its clean-tech ambitions with the realities of innovation. Building a competitive high-tech industry requires resilience and acceptance of risks. Northvolt’s story underscores the need for a culture that embraces experimentation and understands that setbacks are part of the process. Northvolt’s setbacks are part of the natural risks of innovation and not a verdict on the viability of Europe’s overall clean-tech goals.

In particular, to mitigate systemic risks and limit taxpayer exposure, the EU should foster a diversified ecosystem of ventures, rather than relying on ‘champions’. Supporting multiple innovative players is the way to build resilience, ensuring that the inevitable failures in the innovation cycle do not derail Europe’s broader industrial strategy.

Second, the EU approach to foreign competitors should be assessed carefully, with the possible development of a strategy that we would define as ‘derisking by embracing’. Europe should not focus on cultivating domestic champions in sectors in which Chinese, Korean or Japanese firms dominate in terms of both production costs and technological innovation. In relation to batteries, it is evident that Chinese firms dominate the global market, producing cheap but innovative cells.

แทนที่จะปิดกั้นความเชี่ยวชาญจากต่างประเทศ ยุโรปควรแสวงหาความร่วมมือทางยุทธศาสตร์กับบริษัทจีนและบริษัทอื่นๆ ในเอเชีย โดยใช้ประโยชน์จากความรู้และประสิทธิภาพการผลิตของพวกเขา พร้อมทั้งเสนอการเข้าถึงตลาดเป็นการตอบแทน แน่นอนว่าความร่วมมือดังกล่าวควรได้รับการควบคุมโดยกรอบการกำกับดูแลที่มั่นคงเพื่อให้แน่ใจว่าผลประโยชน์ด้านความปลอดภัยของยุโรป เริ่มต้นด้วยความปลอดภัยทางไซเบอร์ แนวทาง "สถานที่ตั้งมากกว่าการเป็นเจ้าของ" โดยให้มีการผลิตภายในยุโรป โดยไม่คำนึงถึงการเป็นเจ้าของ อาจเป็นแนวทางที่เป็นรูปธรรมในการบรรลุเป้าหมายสามประการของยุโรป ได้แก่ การลดการปล่อยคาร์บอน ความสามารถในการแข่งขัน และความยืดหยุ่น

ประการที่สาม นโยบายอุตสาหกรรมแนวตั้งบางครั้งอาจล้มเหลว และแนวทางดังกล่าวไม่สามารถแก้ไขได้อย่างสมบูรณ์ แม้จะปฏิบัติตามคำแนะนำสองข้อแรกของเราแล้วก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายในยุโรปจำเป็นต้องจับคู่ความทะเยอทะยานกับการดำเนินการให้ดีขึ้น และควรทราบว่าการอุดหนุนบริษัทที่ไม่มีเงื่อนไขกรอบการทำงานที่แข็งแกร่งเพื่อให้บริษัทเหล่านั้นเติบโตได้นั้นเป็นสูตรแห่งความล้มเหลว

ความล้มเหลวในการส่งมอบโครงการเทคโนโลยีสะอาด เช่น Northvolt สะท้อนถึงจุดอ่อนที่กว้างขึ้นในการขยายขนาดเทคโนโลยีสะอาดจากนวัตกรรมไปสู่การผลิตในระดับขนาดใหญ่ ยุโรปประสบความสำเร็จในการจัดหาเงินทุนสำหรับการวิจัยและโครงการนำร่องนวัตกรรม แต่แนวทางของยุโรปมักขาดแรงจูงใจที่ชัดเจนและการเน้นที่ผลลัพธ์ที่วัดได้ซึ่งจำเป็นต่อการสนับสนุนการปรับใช้เต็มรูปแบบ เงื่อนไขกรอบที่เหมาะสมสำหรับการลงทุนในเทคโนโลยีสะอาด ซึ่งรวมถึงรายการที่ยาก เช่น ราคาพลังงานที่ลดลงและการพัฒนาทักษะและตลาดทุน ถือเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นพื้นฐานในการบรรลุความก้าวหน้าที่แท้จริง

ข้อเท็จจริงที่ว่าสหภาพยุโรปอนุมัติความช่วยเหลือจากเยอรมนีสำหรับ Northvolt แม้ว่าปัญหาการขยายขนาดการผลิตจะเกิดขึ้นก็ควรเป็นเรื่องเตือนใจสำหรับคณะกรรมาธิการยุโรปเช่นกัน ภัยคุกคามจากบริษัทต่างๆ ที่ต้องการการสนับสนุนว่าจะออกจากยุโรปและย้ายการลงทุนไปยังสหรัฐฯ อาจสัมพันธ์กับปัญหาการดำเนินงาน ภัยคุกคามต่อตำแหน่งของยุโรปในเทคโนโลยีสะอาดเกิดจากการขาดกลยุทธ์อุตสาหกรรมที่ครอบคลุมเทียบเท่ากับภูมิภาคสำคัญอื่นๆ (Draghi, 2024) กฎหมายลดอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ซึ่งเชื่อมโยงการสนับสนุนโดยตรงกับเป้าหมายการผลิต (เช่น การผลิตแบตเตอรี่ความจุ 1 กิโลวัตต์ชั่วโมงหรือไฮโดรเจนสีเขียว 1 กิโลกรัม) และนโยบายอุตสาหกรรมที่รัฐบาลจีนกำหนด ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่บริษัทเทคโนโลยีสะอาดสามารถเติบโตได้ในระดับขนาดใหญ่ ปัจจุบัน ยุโรปจำเป็นต้องออกแบบแนวทางนโยบายอุตสาหกรรมของตนเอง ซึ่งควรเป็นแบบละเอียดและเฉพาะเจาะจงตามภาคส่วน

นโยบายอุตสาหกรรมสะอาดที่มีการปรับเทียบอย่างเหมาะสมจะต้องมีความยืดหยุ่น ปรับตัวได้ และมีรากฐานมาจากการประเมินข้อได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบของยุโรปอย่างสมจริง หากขาดสิ่งเหล่านี้ ขอแนะนำให้ร่วมมือกับผู้เล่นต่างชาติ - "ลดความเสี่ยงด้วยการยอมรับ" - มากกว่าการมุ่งเน้นที่การชนะการแข่งขันเทคโนโลยีสะอาดระดับโลก สหภาพยุโรปควรเน้นที่การบรรลุเป้าหมายในการลดการปล่อยคาร์บอน ความสามารถในการแข่งขัน และความยืดหยุ่นด้วยวิธีที่ชาญฉลาดและมีประสิทธิภาพมากที่สุด

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ECB: การจัดการความเสี่ยงต่อการเติบโต

พิมโก้

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลง 25 จุดพื้นฐานเหลือ 3% ในการประชุมเดือนธันวาคม ขณะที่การคาดการณ์ของพนักงานใหม่ ซึ่งรวมถึงประมาณการครั้งแรกสำหรับปี 2027 คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ระดับเป้าหมายตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เป็นต้นไป การปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีความสมเหตุสมผลในบริบทของการเติบโตที่อ่อนแอและอัตราเงินเฟ้อที่คาดว่าจะอยู่ที่ระดับเป้าหมายในปีหน้า (ซึ่งสนับสนุนให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายใกล้เคียงกับระดับกลาง)

จากมุมมองการจัดการความเสี่ยง โดยที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่ในระดับที่ไม่เข้มงวดที่ 3% ธนาคารกลางยุโรปอาจสามารถรับมือกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นได้โดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่ช้าลงในอนาคต ขณะที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดนี้อาจให้การป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นเพิ่มเติม ธนาคารกลางยุโรปย้ำว่าการตัดสินใจจะยังคงดำเนินการตามการประชุมแต่ละครั้ง และข้อมูลที่ไหลเวียนในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้าจะกำหนดความเร็วและขนาดของการผ่อนคลายนโยบายการเงินในการประชุมครั้งต่อไป

เนื่องด้วยความไม่แน่นอนเกี่ยวกับช่วงอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางและอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่ยังสูงเกินไป ECB จึงมีแนวโน้มที่จะปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปสู่ระดับเป็นกลางในลักษณะค่อยเป็นค่อยไป ราคาตลาดของอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายที่ประมาณ 1.75% สำหรับครึ่งหลังของปีหน้ายังคงสอดคล้องกับการประมาณการของเราสำหรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เป็นกลางสำหรับเขตยูโร และโดยพื้นฐานแล้วถือเป็นสถานการณ์การลงจอดอย่างนุ่มนวลที่ไม่เป็นอันตราย คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB เสนอช่วงอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่อาจเกิดขึ้นที่ 1.75%-2.5%

แม้ว่าตลาดอัตราดอกเบี้ยจะกำหนดราคาวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยให้สอดคล้องกับแนวโน้มเชิงบวกของ ECB ในระดับหนึ่ง แต่เรายังมองเห็นความเสี่ยงด้านลบเพิ่มเติมต่อการเติบโตหลังการเลือกตั้งสหรัฐฯ ด้วยเหตุนี้ เราเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยแบบระยะเวลาของยุโรปนั้นมีราคาที่สมเหตุสมผลในการบรรเทาผลกระทบด้านลบ และปัจจุบันเรามีน้ำหนักเกิน สำหรับเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยของยุโรป เรายังคงคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยส่วนท้ายของเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยอายุสั้นเนื่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและการสร้างเบี้ยประกันระยะเวลาใหม่

ภูมิหลังเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ

เราเชื่อว่าการเติบโตจะยังคงอ่อนแอกว่าที่ ECB คาดการณ์ไว้ แม้ว่าข้อมูลที่ชัดเจนจะดีขึ้น แต่การสำรวจแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของเขตยูโรกำลังอยู่ในภาวะชะงักงันโดยรวม ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) แบบผสมของเขตยูโรซึ่งอยู่ที่ประมาณ 50 ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนพฤศจิกายน ประมาณ 2 จุด เหลือ 48.3 การลดลงที่เห็นได้ชัดที่สุดคือภาคบริการ ซึ่งลดลง 2.1 จุด เหลือ 49.5 ทำให้ต่ำกว่า 50 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปีนี้

ในวงกว้างขึ้น ข้อมูลที่เข้ามาทำให้เกิดคำถามมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าอะไรจะเป็นแรงผลักดันการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากองค์ประกอบด้านอุปสงค์ (การบริโภค การลงทุน หรือการส่งออก) ยังไม่มีการแสดงถึงการแข็งแกร่งขึ้นตามที่ ECB คาดไว้ คำถามบางประการเกี่ยวกับการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ ECB สำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่นำโดยการบริโภค เนื่องจากข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงอัตราการออมที่เพิ่มขึ้นอย่างมากแทน นอกจากนี้ ดุลการค้าเกินดุลของประเทศสมาชิกบางประเทศ เช่น เยอรมนี ที่มีสหรัฐฯ เป็นผู้นำ อาจเผชิญกับความท้าทายด้านภาษีศุลกากรภายใต้การบริหารของสหรัฐฯ คนใหม่ ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านลบเพิ่มเติมต่อการเติบโต เราเชื่อว่าการเติบโตจะยังคงอ่อนแอกว่าที่ ECB คาดการณ์ไว้

ในส่วนของการพัฒนาราคา อัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงยังคงสูงกว่าเป้าหมาย แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซาและสัญญาณใหม่ของตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงน่าจะเพิ่มความเชื่อมั่นว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังกลับสู่เป้าหมาย อัตราเงินเฟ้อเบื้องต้นของเขตยูโรเพิ่มขึ้นเป็น 2.3% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งขับเคลื่อนโดยการลดลงของราคาพลังงานและอัตราเงินเฟ้อของอาหารที่เพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.7% อัตราเงินเฟ้อภาคบริการยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อ และอยู่ที่ 3.9% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งขับเคลื่อนโดยการเติบโตของค่าจ้างที่สูงในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งดูเหมือนว่าจะชะลอตัวลงในอนาคต

การคาดการณ์พนักงานใหม่

การคาดการณ์พนักงานล่าสุด รวมถึงตัวเลขเบื้องต้นในปี 2027 แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ระดับเป้าหมายตั้งแต่ช่วงปลายปี 2025 เป็นต้นไป เพื่อให้อัตราเงินเฟ้อปรับตัวตามการคาดการณ์ของ ECB และเข้าใกล้เป้าหมายอย่างถาวร การเติบโตของค่าจ้างที่ลดลงสู่ระดับที่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ 2% ยังคงเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นที่สำคัญที่สุด ตามการคาดการณ์ใหม่ ECB คาดว่าการเติบโตของค่าตอบแทนต่อพนักงานจะอยู่ที่ระดับเฉลี่ย 3.3% ในปี 2025, 2.9% ในปี 2026 และ 2.8% ในปี 2027

การปรับค่าจ้างให้พอเหมาะเป็นสิ่งสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อประสิทธิภาพการผลิตอาจลดลงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน การเติบโตของค่าจ้างในเขตยูโรที่เจรจากันไว้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ 3 โดยอยู่ที่ 1.9% ถึง 5.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเกิดจากความผันผวนของข้อมูลของเยอรมนี แม้ว่าจะเกิดจากการชำระเงินที่ล่าช้าและย้อนหลังเพียงครั้งเดียว แต่ก็ไม่น่าจะทำให้ ECB กังวลมากเกินไป ส่วนที่เหลือของเขตยูโรค่อนข้างมีเสถียรภาพ

ที่สำคัญกว่านั้น การสำรวจยังชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของการจ้างงานที่ชะลอตัวลงและความต้องการแรงงานที่ลดลงอีกด้วย นอกจากนี้ การสำรวจและเครื่องมือติดตามค่าจ้างของ ECB ที่คาดการณ์ล่วงหน้าหลายฉบับยังชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของค่าจ้างที่ชะลอตัวลง และการเจรจาค่าจ้างล่าสุดในเยอรมนีก็อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ทำให้ ECB เชื่อมั่นมากขึ้นว่าการเติบโตของค่าจ้างจะลดลงตามการคาดการณ์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

คนอเมริกันเกือบครึ่งหนึ่งมีความรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคล

พีดับบลิว

เศรษฐกิจ

จากการสำรวจของ Pew Research Center ในปี 2023 พบว่าผู้ใหญ่ชาวอเมริกันประมาณครึ่งหนึ่ง (54%) ระบุว่าตนมีความรู้เกี่ยวกับการเงินส่วนบุคคลพอสมควรหรือค่อนข้างมาก ส่วนอีก 33% ระบุว่าตนมีความรู้เกี่ยวกับการเงินส่วนบุคคลในระดับหนึ่ง ในขณะที่ 13% ระบุว่าตนไม่รู้มากนักหรือไม่รู้เลยแม้แต่น้อย

เราทำแบบนี้ได้อย่างไร

ความรู้ทางการเงินมีความเกี่ยวข้องกับความเป็นอยู่ทางการเงินที่ดีขึ้น มีช่องว่างทางเศรษฐกิจระหว่างชาวอเมริกันที่มีภูมิหลังต่างกันมาอย่างยาวนาน และการสำรวจของเรายังพบช่องว่างในความรู้ทางการเงินอีกด้วย:

ชาวอเมริกันในครัวเรือนที่มีรายได้สูง (72%) มีแนวโน้มที่จะบอกว่าพวกเขารู้เกี่ยวกับการเงินส่วนบุคคลอย่างน้อยพอสมควรมากกว่าผู้ที่อยู่ในครัวเรือนที่มีรายได้ปานกลาง (56%) หรือต่ำกว่า (42%) ผู้ใหญ่ผิวขาว (58%) มีแนวโน้มที่จะบอกว่าพวกเขารู้มากพอสมควรมากกว่าผู้ใหญ่ผิวดำ (50%) หรือฮิสแปนิก (41%) ผู้ใหญ่ชาวเอเชียประมาณครึ่งหนึ่ง (49%) ก็พูดเช่นเดียวกัน ความแตกต่างเหล่านี้ตามเชื้อชาติยังคงอยู่ไม่ว่ารายได้จะเป็นอย่างไร ผู้ใหญ่ที่มีอายุ 50 ปีขึ้นไป (63%) มีแนวโน้มที่จะบอกว่าพวกเขารู้เรื่องการเงินส่วนบุคคลมากกว่าผู้ที่มีอายุ 18 ถึง 49 ปี (45%)

ในทางกลับกัน ชาวอเมริกันที่มีรายได้ต่ำประมาณ 1 ใน 5 (22%) กล่าวว่าพวกเขาไม่รู้เรื่องการเงินส่วนบุคคลมากนักหรือไม่รู้อะไรเลย ซึ่งถือเป็นสัดส่วนที่สูงกว่าอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับผู้ที่มีรายได้สูง (4%) ผู้ใหญ่เชื้อสายฮิสแปนิกประมาณ 1 ใน 4 (27%) กล่าวเช่นเดียวกัน ซึ่งสูงกว่าผู้ใหญ่เชื้อสายเอเชีย (17%) ผิวดำ (14%) หรือผิวขาว (8%)

ทักษะการจัดการเงิน

ผู้ใหญ่ชาวอเมริกันมีความมั่นใจผสมผสานกันในความสามารถในการใช้ทักษะทางการเงินต่างๆ

คนอเมริกันส่วนใหญ่ (75%) บอกว่าพวกเขามั่นใจมากหรือมั่นใจมากในความสามารถของตนเองในการค้นหารายงานเครดิตของตนเอง ส่วนคนส่วนน้อยก็พูดแบบเดียวกันเกี่ยวกับการจัดทำงบประมาณรายเดือนเพื่อจัดการการเงิน (59%) การจัดทำแผนชำระหนี้ (57%) หรือการออมเงิน (56%)

ในทางตรงกันข้าม เพียง 27% เท่านั้นที่แสดงความเชื่อมั่นในความสามารถของตนในการสร้างแผนการลงทุนเพื่อสร้างความมั่งคั่ง

ความมั่นใจของคนอเมริกันในทักษะเหล่านี้แตกต่างกันไปตามรายได้ เชื้อชาติ และอายุ:

ผู้ใหญ่ชาวอเมริกันที่มีรายได้สูงมีแนวโน้มที่จะมั่นใจในความสามารถของตนเองในการทำสิ่งเหล่านี้ได้มากกว่าผู้ใหญ่ที่มีรายได้ปานกลางหรือต่ำกว่า ผู้ใหญ่ผิวขาวมีแนวโน้มที่จะมั่นใจในความสามารถในการค้นหารายงานเครดิตของตนเอง จัดทำงบประมาณรายเดือน และจัดทำแผนชำระหนี้ได้มากกว่าผู้ใหญ่ที่มีรายได้ปานกลางหรือต่ำกว่า ผู้ใหญ่ที่มีอายุ 50 ปีขึ้นไปมีแนวโน้มที่จะมั่นใจในความสามารถของตนเองในการทำแต่ละงาน ยกเว้นการจัดทำแผนการลงทุนมากกว่าผู้ใหญ่ที่มีอายุระหว่าง 18 ถึง 49 ปี ในกลุ่มอายุต่างๆ เช่นเดียวกัน มีผู้แสดงความมั่นใจว่าตนเองสามารถทำได้

นอกจากนี้ ผู้ใหญ่ชาวอเมริกันประมาณ 1 ใน 5 คน (21%) มั่นใจในความสามารถของตนในการใช้ทักษะทางการเงินทุกทักษะที่เราสอบถาม ชาวอเมริกันที่มีรายได้สูง (40%) มีแนวโน้มที่จะพูดแบบนี้มากกว่าผู้ที่มีรายได้ปานกลาง (20%) หรือรายได้ต่ำกว่า (13%)

ในขณะเดียวกัน ชาวอเมริกัน 13% ไม่มั่นใจในความสามารถของตนเองในการจัดการเงินเหล่านี้ ผู้ใหญ่ที่เป็นชาวฮิสแปนิก (21%) ชาวเอเชีย (21%) และชาวผิวดำ (17%) มีแนวโน้มที่จะพูดแบบนี้มากกว่าผู้ใหญ่ผิวขาว (8%) และผู้ที่มีรายได้ต่ำกว่า 22% ก็มีความคิดเห็นเช่นนี้ เมื่อเทียบกับผู้ที่มีรายได้ปานกลางหรือสูงน้อยกว่า 10% (9% และ 5% ตามลำดับ)

คนอเมริกันเกือบครึ่งหนึ่งมีความรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคล_3

คนอเมริกันเรียนรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคลจากที่ไหน

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากขึ้นเรียกร้องให้มีการศึกษาทางการเงินที่มากขึ้นในช่วงมัธยมศึกษาตอนปลายเพื่อช่วยให้นักเรียนเตรียมพร้อมสำหรับอนาคต จากการสำรวจของเราพบว่าชาวอเมริกันเพียงไม่กี่คนเท่านั้นที่เรียนรู้เรื่องนี้ในโรงเรียน

ผู้ใหญ่ชาวอเมริกัน 49% มีความรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคลเป็นอย่างดีหรือค่อนข้างมากจากครอบครัวและเพื่อนฝูง ซึ่งถือเป็นสัดส่วนที่สูงที่สุดจากแหล่งข้อมูลที่เราสอบถาม มีผู้เรียนรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคลจากแหล่งอื่นๆ ประมาณหนึ่งในสามหรือต่ำกว่า เช่น:

อินเตอร์เน็ต (33%) วิทยาลัยหรือมหาวิทยาลัย (27%) สื่อ เช่น ข่าว สารคดี หรือหนังสือ (24%) โรงเรียน K-12 (19%)

การเรียนรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคลจากครอบครัวและเพื่อนฝูงเป็นประสบการณ์ที่พบได้ทั่วไปในกลุ่มประชากรหลักทุกกลุ่ม แต่แหล่งข้อมูลอื่นๆ ก็มีความแตกต่างที่เห็นได้ชัด

อินเทอร์เน็ต

ผู้ใหญ่ชาวเอเชีย (64%) มีแนวโน้มที่จะเรียนรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคลจากอินเทอร์เน็ตมากกว่าผู้ใหญ่ชาวฮิสแปนิก (48%) ผิวดำ (42%) หรือผิวขาว (26%) ส่วนผู้ใหญ่ที่มีอายุระหว่าง 18 ถึง 49 ปี มีแนวโน้มที่จะเรียนรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคลจากอินเทอร์เน็ตมากกว่าผู้ที่มีอายุ 50 ปีขึ้นไป (50% เทียบกับ 19%)

สื่อมวลชน

ผู้ใหญ่ชาวเอเชีย (45%) ฮิสแปนิก (36%) และผิวดำ (34%) มีแนวโน้มมากกว่าผู้ใหญ่ผิวขาว (19%) ในการเรียนรู้เกี่ยวกับการเงินส่วนบุคคลจากสื่อ ผู้ใหญ่ที่อายุน้อยกว่ามีแนวโน้มมากกว่าผู้ใหญ่ที่มีอายุมากกว่าในการเรียนรู้เกี่ยวกับการเงินส่วนบุคคลจากสื่อ (29% เทียบกับ 21%)

โรงเรียนอนุบาลถึงมัธยมศึกษาตอนปลาย

ผู้ใหญ่ที่มีรายได้ต่ำ (29%) มีแนวโน้มที่จะเรียนรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคลจากโรงเรียน K-12 มากกว่าผู้ที่มีรายได้ปานกลาง (18%) หรือสูง (10%)

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ภาพรวมทางเทคนิคของทองคำปี 2025

FOREX.com

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของทองคำและระดับสำคัญที่ต้องจับตามอง

เราแทบไม่มีข้อสงสัยใดๆ เกี่ยวกับแนวโน้มระยะยาวของทองคำ แม้ว่าทิศทางในระยะสั้นจะดูคลุมเครืออยู่บ้างก็ตาม ในความเป็นจริง การปรับฐานในระยะสั้นจะทำให้ทองคำน่าสนใจมากขึ้นอีกครั้งหลังจากการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ในปี 2024 การปรับฐานหรือการรวมตัวอย่างต่อเนื่องจะช่วยให้ตัวบ่งชี้โมเมนตัมระยะยาวบางตัว เช่น ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ (RSI) รายเดือน สามารถทำงานเพื่อเอาชนะสภาวะ "ซื้อมากเกินไป" ได้ เมื่อฟองสบู่บางส่วนถูกกำจัดออกไปแล้ว เราจะคอยมองหาสัญญาณขาขึ้นที่แข็งแกร่งที่จะเกิดขึ้นเมื่อราคาอยู่ใกล้ระดับแนวรับสำคัญบางส่วนที่เรากำลังติดตามอยู่

แนวโน้มทางเทคนิคของทองคำปี 2025 ภาพรวม_1

ระดับสำคัญและการซื้อขายทองคำที่ต้องติดตาม

2,075-2,080 ดอลลาร์: ช่วงราคานี้เป็นโซนแนวรับสำคัญในกรอบเวลาระยะยาวหลายกรอบ ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวต้านสำคัญระหว่างปี 2020 ถึง 2023 และอาจทำหน้าที่เป็นพื้นที่รองรับที่แข็งแกร่งหากราคาลดลงอย่างมาก การลดลงมาอยู่ที่ประมาณบริเวณนี้มีแนวโน้มที่จะดึงดูดผู้ซื้อที่พลาดการฟื้นตัวของทองคำในปี 2024 ซึ่งช่วยเสริมสร้างแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว

แน่นอนว่าราคาทองคำอาจไม่ลงไปถึงระดับ 2,075-2,080 ดอลลาร์ตามที่กล่าวข้างต้น ก่อนที่จะเริ่มขยับขึ้นอีกครั้ง หากราคาทองคำมีการย่อตัวเพียงเล็กน้อย ซึ่งเป็นสิ่งที่เราคาดไว้ ตามมาด้วยการเคลื่อนไหวราคาแบบรวมกลุ่ม จนทองคำสร้างรูปแบบการเคลื่อนตัวต่อเนื่องในระยะยาว ในกรณีนั้น เราจะมองหากลยุทธ์การทะลุแนวรับเพื่อกลับมาเป็นขาขึ้นในเชิงกลยุทธ์ต่อราคาทองคำอีกครั้ง

2,500 ดอลลาร์: นี่เป็นพื้นที่สนับสนุนเพิ่มเติมที่เรากำลังติดตาม โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอยู่ต่ำกว่าประมาณ 25 ดอลลาร์

2,700 ดอลลาร์เป็นระดับแนวต้านที่สำคัญที่สุดในระยะใกล้ที่ต้องจับตามองในปี 2025 ซึ่งเป็นจุดที่แนวต้านของรูปแบบธงกระทิงที่อาจเกิดขึ้นได้ไปพบกับแนวต้านก่อนหน้านี้ การทะลุผ่านจุดนั้นได้อย่างชัดเจนอาจมุ่งเป้าไปที่จุดสูงสุดในปี 2024 ที่ 2,790 ดอลลาร์

3,000 ดอลลาร์คือระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญต่อไปที่ต้องจับตามองหากราคาทะลุจุดสูงสุดใหม่ในปี 2568 คาดว่าจะมีการเทขายทำกำไรอย่างน้อยบางส่วนในบริเวณนี้

การนำทุกอย่างมารวมกัน

แนวโน้มทองคำในปี 2025 ถูกกำหนดโดยปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างปัจจัยมหภาค ภูมิรัฐศาสตร์ และเทคนิค แม้ว่าช่วงต้นปีอาจมีความท้าทาย แต่ปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวของโลหะยังคงแข็งแกร่ง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ การซื้อของธนาคารกลาง และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสนับสนุนบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ในพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย

สำหรับนักลงทุนมืออาชีพและผู้ค้ารายย่อย การนำทางตลาดทองคำในปี 2025 ต้องใช้แนวทางที่สมดุล การติดตามตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่สำคัญ การเคลื่อนไหวของสกุลเงิน และการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นสิ่งสำคัญในการระบุโอกาสและจัดการความเสี่ยง หากเริ่มต้นอย่างระมัดระวัง นักลงทุนที่อดทนอาจเห็นทองคำกลับมาเป็นที่ต้องการอีกครั้ง และในที่สุดก็จะพุ่งไปที่ระดับ 3,000 ดอลลาร์ซึ่งเป็นระดับที่น่าปรารถนา

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

วิธีการจัดหาเงินทุนเพื่อแก้ไขช่องว่างการปรับตัว

Justin

เศรษฐกิจ

ปัจจุบันโลกยังไม่สามารถบรรลุเป้าหมายตามข้อตกลงปารีสได้ ปริมาณการปล่อยก๊าซยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง คาดว่าปริมาณการปล่อยในอนาคตจะสูงกว่างบประมาณคาร์บอน ซึ่งสอดคล้องกับการจำกัดการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศให้ไม่เกิน 1.5 องศาเซลเซียส และคาดว่าการผลิตเชื้อเพลิงฟอสซิลจะเพิ่มขึ้นอีกตามนโยบายปัจจุบัน

ภาวะโลกร้อนทำให้พายุโซนร้อนรุนแรงและเกิดขึ้นบ่อยครั้งขึ้น ลดผลผลิตทางการเกษตร โดยเฉพาะในเขตร้อน เพิ่มอุบัติการณ์ การเจ็บป่วย และการเสียชีวิตจากโรคติดเชื้อหลายชนิด และระดับน้ำทะเลที่สูงขึ้นยังคุกคามการดำรงอยู่ของประเทศที่อยู่ต่ำ เช่น คิริบาสอีกด้วย ธนาคารโลกระบุว่า ภาวะโลกร้อนอาจทำให้ประชากรอีก 132 ล้านคนต้องตกอยู่ในภาวะยากจน

จำเป็นต้องลงทุนอย่างมากเพื่อปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศ การลงทุนนี้จำเป็นในหลายๆ ด้าน เช่น โครงการเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐาน เช่น กำแพงกั้นน้ำทะเล โครงการเกษตรอัจฉริยะเพื่อสภาพอากาศ เช่น การพัฒนาพืชที่ทนต่อภัยแล้ง และการฟื้นฟูระบบนิเวศ เช่น การฟื้นฟูพื้นที่ชุ่มน้ำ

มี ช่องว่างด้านการเงินที่สำคัญในการปรับตัว การลงทุนเพื่อการปรับ ตัวอยู่ที่เพียง 63,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2021-22 ซึ่งต่ำกว่า 212,000 ล้านดอลลาร์ต่อปีที่จำเป็นภายในปี 2030 สำหรับการลงทุนเพื่อการปรับตัวในประเทศกำลังพัฒนาเพียงอย่างเดียว การลงทุนนี้ถูกครอบงำโดยภาครัฐ โดยการจัดหาเงินทุนจากภาคเอกชนคิดเป็น เพียง 2% ของการลงทุนเพื่อการปรับตัวที่ติดตามได้ ในอนาคต จำเป็นต้องมีการจัดหาเงินทุนจากภาคเอกชนเพิ่มขึ้นเพื่อช่วยเหลือประเทศ ธุรกิจ และชุมชนในการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ

การลงทุนภาคเอกชนที่จำกัดในการจัดหาเงินทุนเพื่อการปรับตัวที่ติดตามได้สะท้อนให้เห็นในการสัมภาษณ์กับกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนของรัฐซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ กลุ่มการทำงานการเงินเพื่อการเปลี่ยนผ่านของ OMFIFกองทุนเหล่านี้ไม่ได้กำหนดเป้าหมายที่ชัดเจนสำหรับการลงทุนเพื่อการปรับตัว และไม่ได้มีกลยุทธ์การลงทุนเพื่อการปรับตัว นอกจากนี้ มีเพียงกองทุนเดียวเท่านั้นที่ระบุอย่างชัดเจนว่ามีแผนที่จะมุ่งเน้นการจัดหาเงินทุนเพื่อการปรับตัวมากขึ้น

5 ขั้นตอนสู่กองทุนโลก

ในอนาคต กองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนอธิปไตยอาจพิจารณา 5 ขั้นตอนเพื่อเพิ่มเงินทุนสำหรับปรับตัว

ประการแรก กองทุนควรพิจารณาว่าจะกำหนด วัดผล และรายงานการลงทุนด้านการปรับตัวอย่างไร ซึ่งอาจต้องมีส่วนร่วมอย่างจริงจังกับโครงการที่มีอยู่ เช่น Adaptation and Resilience Investors Collaborative ซึ่งได้ เผยแพร่รายงาน ที่ให้กรอบงานที่ชัดเจน สอดคล้อง และแข็งแกร่งในการวัดผลกระทบของการลงทุนต่อการปรับตัวและความยืดหยุ่น นอกจากนี้ ยังอาจต้องให้กองทุนบูรณาการกรอบงานนี้เข้าในกระบวนการรายงานภายในและภายนอกด้วย

ประการที่สอง กองทุนควรพิจารณากำหนดเป้าหมายที่ชัดเจนสำหรับการลงทุนด้านการปรับตัว ซึ่งจะสะท้อนแนวทางที่กองทุนภาครัฐและกองทุนบำเหน็จบำนาญบางแห่งใช้ซึ่งกำหนดเป้าหมายที่ชัดเจนสำหรับการจัดหาเงินทุนเพื่อบรรเทาผลกระทบ

ประการที่สาม กองทุนอาจต้องการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันกับบริษัทที่กองทุนลงทุนเพื่อให้แน่ใจว่าบริษัทเหล่านั้นอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการใช้ประโยชน์จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับโซลูชันการปรับตัว ตัวอย่างเช่น บริษัทผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรได้พิจารณาความต้องการในอนาคตของพืชที่ทนแล้งอย่างเต็มที่หรือไม่ บริษัทก่อสร้างอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการทำกำไรจากความต้องการในอนาคตสำหรับกำแพงกันทะเลและการป้องกันน้ำท่วมอื่นๆ หรือไม่

ประการที่สี่ เนื่องจากการลงทุนเพื่อปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศบางส่วนอาจมีประโยชน์ต่อสังคมในวงกว้างแต่ผลตอบแทนทางการเงินที่จำกัด กองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนของรัฐอาจต้องทำงานร่วมกับนักการเงินที่มีเงื่อนไขผ่อนปรนและรัฐบาลเพื่อให้แน่ใจว่าการลงทุนเพื่อปรับตัวนั้นให้ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงซึ่งจำเป็นต่อการดึงดูดเงินทุนจากภาคเอกชน การปฏิรูปที่สำคัญในพื้นที่นี้อาจเป็นการพัฒนาโครงสร้างที่ทนต่อความเสี่ยงต่อไป โดยนักการเงินที่มีเงื่อนไขผ่อนปรนจะรับผลขาดทุนเบื้องต้นเมื่อร่วมลงทุนกับกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนของรัฐ

ประการที่ห้า เนื่องจากมีความจำเป็นอย่างเร่งด่วนในการลงทุนเพื่อปรับตัวใน ประเทศเกาะขนาดเล็กที่กำลังพัฒนาซึ่งมีประชากรและเศรษฐกิจขนาดเล็ก โครงการต่างๆ จำนวนมากอาจมีขนาดเล็กเกินไปที่จะดึงดูดกองทุนอธิปไตยและกองทุนบำเหน็จบำนาญที่ใหญ่กว่าได้ และอาจจำเป็นต้องพัฒนากลไกทางการเงินเพื่อรวมการลงทุนจากเขตอำนาจศาลจำนวนมาก

โดยสรุปแล้ว มีความจำเป็นอย่างเร่งด่วนที่จะต้องเพิ่มการลงทุนด้านการปรับตัว ในอนาคต กองทุนของรัฐและกองทุนบำเหน็จบำนาญสามารถดำเนินงานเพิ่มเติมเพื่อกำหนด วัดผล และรายงานการลงทุนด้านการปรับตัว กำหนดเป้าหมายที่ชัดเจนสำหรับการลงทุนด้านการปรับตัว และเพิ่มการจัดหาเงินทุนแบบผสมผสานและแบบรวมสำหรับการปรับตัว

ที่มา :Daniel Wilde

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

มูลค่าของยานพาหนะ

UBS

เศรษฐกิจ

ETF ถือเป็นผู้มาใหม่ในโลกการลงทุน แต่ได้เติบโตอย่างน่าทึ่งนับตั้งแต่เปิดตัวในปี 1990 ปัจจุบันมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการรวมของ ETF อยู่ที่ 14 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก และสูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการของกองทุนป้องกันความเสี่ยง เมื่อพิจารณาจากสัดส่วนของ ETF ในสินทรัพย์ดัชนีโดยรวมที่เพิ่มขึ้น เราเชื่อว่านักลงทุนจำเป็นต้องตระหนักถึงข้อมูลเฉพาะเจาะจงเมื่อเลือกเครื่องมือการลงทุนสำหรับพอร์ตโฟลิโอดัชนีของตน ด้านล่างนี้ เราได้สรุปประเด็นสำคัญบางประการที่นักลงทุนควรพิจารณาเมื่อประเมินความเหมาะสมของตัวเลือกเครื่องมือการลงทุนต่างๆ สำหรับพอร์ตโฟลิโอดัชนีของตน

โครงสร้างและกฎระเบียบ : บัญชีแยกประเภทถูกสร้างขึ้นและจัดการในนามของนักลงทุนเพียงรายเดียวและโดยทั่วไปแล้วบัญชีเหล่านี้จะไม่มีกฎระเบียบควบคุม โครงสร้างดังกล่าวช่วยให้มีความยืดหยุ่นอย่างไม่จำกัดในแง่ของการปรับแต่งคำสั่งเพื่อให้เหมาะกับความต้องการเฉพาะของนักลงทุน ในทางตรงกันข้าม ETF จะถูกจัดระเบียบเป็นยานพาหนะรวมที่เปิดให้นักลงทุนจำนวนมากเข้าลงทุน ETF จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีการกำกับดูแล ซื้อขายตลอดทั้งวันและมีราคาคงที่เช่นเดียวกับหุ้นสามัญ ETF อยู่ภายใต้การควบคุมของกฎหมายการลงทุนระดับชาติและเหนือชาติ เช่น กฎหมาย UCITS ในสหภาพยุโรป แม้ว่า ETF จะไม่สามารถปรับแต่งได้ แต่ ETF ที่มีให้เลือกมากมายในดัชนีแทบทุกดัชนีทำให้ผู้ลงทุนสามารถเลือกรับความเสี่ยงได้หลากหลาย ETF มีข้อได้เปรียบสำคัญสามประการ ได้แก่ สภาพคล่องรายวัน ความโปร่งใสในการถือครอง และความแน่นอนในการดำเนินการ ETF สามารถซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์หลัก ในสิ่งอำนวยความสะดวกในการซื้อขายพหุภาคีผ่านโปรโตคอลการขอใบเสนอราคา และนอกตลาดหลักทรัพย์ผ่านระบอบการจัดทำภายในที่เป็นระบบ ETF สามารถซื้อขายได้ตามความเสี่ยงหรือเทียบกับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์การดำเนินการของลูกค้า กองทุนรวมอื่นๆ ไม่มีแนวคิดเรื่องการปรับราคาแบบสวิง ดังนั้นลูกค้าจึงทราบราคาหรือสเปรดของ ETF เมื่อเทียบกับ NAV ก่อนทำการซื้อขาย ผู้ให้บริการ ETF จำเป็นต้องเผยแพร่ข้อมูลการถือครองทั้งหมดทุกวัน

ต้นทุน : บัญชีแยกประเภทและ ETF มีราคาที่แตกต่างกัน และต้นทุนโดยรวมสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ติดตามดัชนีเดียวกันอาจแตกต่างกันอย่างมากระหว่างทั้งสองประเภท โดยทั่วไปแล้ว สำหรับตราสารหนี้ระยะยาวที่มีขนาดใหญ่กว่า บัญชีแยกประเภทมักจะเป็นโซลูชันที่มีประสิทธิภาพด้านต้นทุนมากกว่า ETF แต่ผู้ลงทุนจำเป็นต้องพิจารณารายละเอียดเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับต้นทุนของเครื่องมือการลงทุนทั้งสองประเภท ซึ่งรวมถึง:

โดยทั่วไป ETF จะระบุอัตราส่วนค่าใช้จ่ายรวม (TER) ซึ่งตามชื่อก็บอกอยู่แล้วว่าเป็นค่าธรรมเนียมแบบเหมาจ่ายที่ครอบคลุมทุกอย่าง ซึ่งนักลงทุนใน ETF ทุกคนจะต้องจ่ายโดยไม่คำนึงถึงขนาดของพอร์ตโฟลิโอของตน ค่าใช้จ่ายของพอร์ตโฟลิโอที่แยกส่วนประกอบด้วยส่วนประกอบหลายอย่าง รวมถึงค่าธรรมเนียมการจัดการ ค่าธรรมเนียมดัชนี และค่าธรรมเนียมการดูแล ค่าธรรมเนียมการจัดการที่จ่ายให้กับผู้จัดการดัชนีนั้นสามารถต่อรองได้และได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ เช่น ขนาดพอร์ตโฟลิโอ ความซับซ้อนของดัชนี และการเปิดรับความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ของดัชนี ค่าธรรมเนียมดัชนีรวมถึงค่าธรรมเนียมใบอนุญาตดัชนีตามสินทรัพย์และค่าธรรมเนียมข้อมูลดัชนีที่จ่ายให้กับผู้ให้บริการดัชนี ซึ่งโดยทั่วไปจะใช้กับพอร์ตโฟลิโอดัชนีทั้งหมด และขึ้นอยู่กับขนาดพอร์ตโฟลิโอและประเภทของดัชนี อาจเป็นส่วนประกอบที่สูงที่สุดของค่าธรรมเนียมโดยรวม ค่าธรรมเนียมการดูแลที่จ่ายให้กับผู้ดูแลมักจะเจรจากันระหว่างลูกค้าและผู้ดูแลที่ลูกค้าเลือก

รายได้จากการให้ยืมหุ้นสามารถช่วยชดเชยต้นทุนของทั้ง ETF และบัญชีแยกประเภทได้ แม้ว่านักลงทุนในบัญชีแยกประเภทจะมีอำนาจควบคุมข้อตกลงการให้ยืมหุ้นได้มากกว่าก็ตาม นักลงทุนใน ETF อาจได้รับรายได้จากการให้ยืมหุ้นเพิ่มเติมจากการให้ยืม ETF

การตั้งค่าปฏิบัติการ : นักลงทุนสามารถเข้าถึง ETF ได้ง่ายและรวดเร็วในการดำเนินการ เนื่องจากเป็นตราสารที่ซื้อขายได้ในระยะยาวเท่านั้น โดยมีการกำหนดราคาอย่างต่อเนื่อง ไม่มีวันครบกำหนด และการซื้อขาย ETF ก็คล้ายกับการซื้อขายหุ้นเงินสด ETF ได้รับประโยชน์จากการที่ไม่ต้องลงทะเบียนกับผู้ให้บริการ ETF และไม่ต้องเปิดเผยข้อมูลการลงทุน บัญชีแยกประเภทมักมีกระบวนการตั้งค่าปฏิบัติการที่ยาวนานกว่า ซึ่งเกี่ยวข้องกับการปฏิบัติตามข้อตกลงการจัดการการลงทุน ซึ่งปรับแต่งให้เหมาะกับพอร์ตโฟลิโอแยกประเภทแต่ละประเภท การตั้งค่าการดูแลทรัพย์สินกับผู้ดูแลทรัพย์สินที่ลูกค้าต้องการ และการรายงานแบบกำหนดเอง ในตลาดเกิดใหม่ การเปิดบัญชีการดูแลทรัพย์สินอาจเป็นกระบวนการที่ยาวนานและค่อนข้างแพง

ความโปร่งใส : บัญชีแยกประเภทและ ETF เป็นเครื่องมือการลงทุนที่มีความโปร่งใสสูง แต่ความโปร่งใสของ ETF นั้นเกิดจากหลายปัจจัย ความโปร่งใสของ ETF นั้นเกี่ยวข้องกับโครงสร้างและการตั้งค่าเป็นส่วนใหญ่ เช่น การซื้อขายอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งวันในตลาดหลักทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลและการเปิดเผยการถือครองรายวัน ความโปร่งใสของบัญชีแยกประเภทเกิดขึ้นเนื่องจากหุ้นอ้างอิงเป็นของลูกค้าโดยตรง ทำให้มีความโปร่งใสอย่างต่อเนื่องหากจำเป็น พื้นที่หนึ่งที่ความโปร่งใสมีแนวโน้มสูงกว่าสำหรับ ETF เมื่อเทียบกับบัญชีแยกประเภทคือประสิทธิภาพ: ประสิทธิภาพสำหรับบัญชีแยกประเภทมักจะเกิดขึ้นเป็นรายเดือน ในขณะที่ ETF นั้นมีให้ใช้งานทุกวัน

การปรับแต่ง : เนื่องจากรถยนต์แบบรวมเปิดให้นักลงทุนจำนวนมากใช้ ETF และกองทุนดัชนีจึงไม่มีคุณลักษณะที่ปรับแต่งได้ กล่าวโดยสรุปก็คือ นักลงทุนจะได้รับสิ่งที่ "เขียนไว้บนกระป๋อง" อย่างไรก็ตาม ETF ที่มีให้เลือกมากมายในดัชนีแทบทุกตัวทำให้ผู้ลงทุนสามารถเลือกรับความเสี่ยงได้หลากหลาย ในทางกลับกัน บัญชีแยกประเภทสามารถปรับแต่งได้ตามความต้องการเฉพาะของลูกค้าจากหลายๆ มุมมอง ลูกค้าสามารถเลือกดัชนีที่กำหนดเองเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับพอร์ตโฟลิโอดัชนีของตน หรือเลือกที่จะไม่เปลี่ยนแปลงดัชนีพื้นฐานและใช้การปรับแต่งกับพอร์ตโฟลิโอโดยใช้กลยุทธ์ตามกฎที่กำหนดเอง

การเป็นเจ้าของโดยตรงของสินทรัพย์อ้างอิง : หัวข้อของการเป็นเจ้าของโดยตรงของสินทรัพย์อ้างอิงนั้นมีความเกี่ยวข้องกับหัวข้อการปรับแต่ง เนื่องจาก ETF เป็นยานพาหนะแบบรวมที่เปิดให้นักลงทุนจำนวนมากเข้าร่วมได้ โดยทั่วไปแล้วลูกค้าจะไม่มีอำนาจควบคุมในเรื่องต่างๆ เช่น การซื้อขายเพื่อเปลี่ยนแปลงดัชนี การจัดการการดำเนินการขององค์กร การใช้งบประมาณความเสี่ยง และการลงคะแนนเสียง (อย่างหลังนี้เริ่มมีการเปลี่ยนแปลงพร้อมกับโอกาสในการลงคะแนนเสียงที่อาจเกิดขึ้นในบางความเสี่ยง) ในทางกลับกัน นักลงทุนที่มีบัญชีแยกประเภทจะมีอำนาจควบคุมในระดับสูงมาก เนื่องจากพวกเขาสามารถหารือและตกลงกับผู้จัดการดัชนีของตนเกี่ยวกับกลยุทธ์การซื้อขายและการใช้งบประมาณความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพสูงสุด การจัดการการให้ยืมหุ้น นโยบายการลงคะแนนเสียงและการมีส่วนร่วมที่ตรงกับความต้องการเฉพาะของตนได้

การซื้อขายและสภาพคล่อง : ETF มักซื้อขายตามความเสี่ยง (ราคาอ้างอิงเมื่อมาถึง) หรือเทียบกับ NAV (ราคาอ้างอิง NAV) เราพบเห็น ETF ซื้อขายผ่านอัลกอริทึมมูลค่าเหมาะสมโดยเฉพาะมากขึ้นเรื่อยๆ ลูกค้าสามารถควบคุมกลยุทธ์การดำเนินการได้อย่างเต็มที่ในแง่ของวิธีการซื้อขาย (ตลาดแลกเปลี่ยน สิ่งอำนวยความสะดวกการซื้อขายพหุภาคี หรือนอกตลาด) เมื่อใดควรซื้อขาย (ความเสี่ยงหรือเทียบกับ NAV) และกับใคร (โบรกเกอร์ใดที่ควรซื้อขายผ่านโปรโตคอลการขอใบเสนอราคา) นักลงทุน ETF สามารถเลือกกลยุทธ์การดำเนินการที่สอดคล้องกับนโยบายการดำเนินการที่ดีที่สุดของตน ETF ได้รับประโยชน์จากแนวคิดการหักกลบหนี้ ในตลาดรอง ETF ผู้ซื้อและผู้ขายอาจจับคู่กัน ดังนั้นจึงไม่มีการซื้อขายในตลาดหลัก เนื่องจากไม่มีการซื้อขายในตลาดหลัก นักลงทุน ETF อาจได้รับประโยชน์จากส่วนต่างราคาซื้อ-ขายที่ลดลงเมื่อเทียบกับ NAV การหักกลบหนี้อาจเป็นประโยชน์อย่างมากในการเปิดรับความเสี่ยงที่มีส่วนต่างราคาขายคืนที่มากเนื่องจากภาษีและอากรแสตมป์ สภาพคล่องและส่วนต่างของ ETF เป็นฟังก์ชันของสภาพคล่องและส่วนต่างของการป้องกันความเสี่ยง การป้องกันความเสี่ยงอาจเป็นส่วนประกอบพื้นฐาน สัญญาซื้อขายล่วงหน้า ETF อื่นๆ หรือ ETF เอง ETF ได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องที่ชัดเจน (เช่น ADV ของ ETF เอง) และสภาพคล่องโดยปริยาย (เช่น สิ่งที่สามารถซื้อขายได้โดยการวิเคราะห์สภาพคล่องของทางเลือกในการป้องกันความเสี่ยง) ETF ที่ติดตามดัชนี SP 500 ที่ไม่เคยซื้อขายมาก่อนไม่ถือว่าไม่มีสภาพคล่อง เนื่องจากมีสภาพคล่องโดยปริยายสูงเนื่องจากสามารถป้องกันความเสี่ยงได้ด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SP 500

ในทางกลับกัน บัญชีแยกประเภทจะถูกซื้อขายกับนิติบุคคลใดนิติบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ และโดยทั่วไปแล้วจะไม่คุ้มทุนสำหรับการลงทุนที่ต่ำมาก เนื่องมาจากต้นทุนการตั้งค่าเริ่มต้น

ภาษีหัก ณ ที่จ่ายจากเงินปันผล : ผลกระทบของภาษีหัก ณ ที่จ่าย (WHT) ต่อเงินปันผลในพอร์ตโฟลิโอของลูกค้าแตกต่างกันอย่างมาก ขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น ประเภทของลูกค้า ภูมิลำเนา และเขตอำนาจศาลของยานพาหนะ แม้ว่าเราจะไม่ให้คำแนะนำด้านภาษี แต่บัญชีแยกประเภทอาจเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสูงสำหรับกองทุนบำเหน็จบำนาญ เนื่องจากโดยปกติแล้วบัญชีเหล่านี้จะได้รับผลประโยชน์จากการปฏิบัติทางภาษีที่เอื้ออำนวยต่อเงินปันผลในเขตอำนาจศาลบางแห่ง ในทางกลับกัน การลงทุนในกองทุน ETF อาจต้องเสียภาษีหัก ณ ที่จ่ายจากเงินปันผล เมื่อมีการจ่ายเงินปันผลในกองทุน ETF ระดับภาษีหัก ณ ที่จ่ายที่ไม่สามารถเรียกคืนได้จะขึ้นอยู่กับภูมิลำเนาของกองทุน ETF หากและเมื่อมีการจ่ายเงินปันผลจากกองทุน ETF ให้กับนักลงทุน เงินปันผลก็อาจต้องเสียภาษีหัก ณ ที่จ่ายด้วยเช่นกัน ขึ้นอยู่กับภูมิลำเนาของกองทุน ETF และนักลงทุน ดังนั้น เมื่อเลือกกองทุน ETF นักลงทุนมักจะพิจารณาภูมิลำเนาของกองทุน การปฏิบัติทางภาษีต่อเงินปันผลของกองทุน ETF และสถานะทางภาษีต่อเงินปันผลควบคู่กัน เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนรวมในการเป็นเจ้าของ

โดยสรุปแล้ว คำสั่งที่แยกส่วนมักจะเหมาะสมและคุ้มต้นทุนมากกว่าสำหรับการลงทุนในระยะยาวที่มีขนาดใหญ่ โดยเฉพาะกับการปรับแต่งสำหรับนักลงทุนสถาบัน ในขณะที่ ETF อาจเหมาะสมกว่าสำหรับลูกค้าสถาบัน ลูกค้าขายส่ง และลูกค้ารายย่อยที่มีพอร์ตโฟลิโอขนาดใดก็ได้ เนื่องจาก ETF อาจมีสภาพคล่องสูง ซื้อขายได้ถูกกว่า และตั้งค่าได้เร็วกว่า ในทางปฏิบัติ ลูกค้าสถาบันจำนวนมากมักลงทุนพอร์ตโฟลิโอดัชนีของตนในบัญชีแยกส่วนและ ETF

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

ภาษีนำเข้าจากจีนสูงขึ้น

อัตราภาษีที่สูงขึ้นสำหรับคู่ค้าทั้งหมด ยกเว้นจีนและคู่ค้า FTA

ภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นสำหรับพันธมิตร FTA

จะเกิดอะไรขึ้นถ้าทรัมป์โจมตีเม็กซิโกและแคนาดาอย่างหนัก?

KNOWN UNKNOWNS

NO TRADE TAX IS FREE

การต่อสู้ของ Northvolt: เรื่องราวเตือนใจสำหรับข้อตกลงอุตสาหกรรมสะอาดของสหภาพยุโรป

จุดอ่อนของยุโรป

Three lessons from Northvolt for the Clean Industrial Deal

ECB: การจัดการความเสี่ยงต่อการเติบโต

ภูมิหลังเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ

การคาดการณ์พนักงานใหม่

คนอเมริกันเกือบครึ่งหนึ่งมีความรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคล

เราทำแบบนี้ได้อย่างไร

ทักษะการจัดการเงิน

คนอเมริกันเรียนรู้เรื่องการเงินส่วนบุคคลจากที่ไหน

ภาพรวมทางเทคนิคของทองคำปี 2025

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของทองคำและระดับสำคัญที่ต้องจับตามอง

ระดับสำคัญและการซื้อขายทองคำที่ต้องติดตาม

การนำทุกอย่างมารวมกัน

วิธีการจัดหาเงินทุนเพื่อแก้ไขช่องว่างการปรับตัว

5 ขั้นตอนสู่กองทุนโลก

ที่มา :Daniel Wilde

มูลค่าของยานพาหนะ

การเปิดเผยความเสี่ยง