มันสูงขึ้นนานขึ้นอีกครั้ง

EUR/USD พุ่งขึ้นแตะระดับ 1.0400 ในรอบการซื้อขายของยุโรปเมื่อวันพฤหัสบดี ขณะที่นักลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) เริ่มผ่อนคลายลงหลังจากพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อวันพุธดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ยังคงทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีที่สูงกว่า 108.00 ดอลลาร์สหรัฐฯ ดึงดูดนักลงทุนจำนวนมากหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หลักลง 25 จุดพื้นฐาน (bps) เหลือ 4.25-4.50% เมื่อวันพุธ ตามที่คาดไว้ แต่ส่งสัญญาณว่าจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า

ในแผนภูมิจุดล่าสุด เฟดได้แก้ไขการคาดการณ์จำนวนครั้งของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 เป็น 2 ครั้ง จาก 4 ครั้งตามที่คาดการณ์ไว้ในการประชุมนโยบายการเงินในเดือนกันยายน

ในงานแถลงข่าว ประธานเฟดเจอโรม พาวเวลล์ชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนของอัตราเงินเฟ้อ ความเสี่ยงด้านลบที่ลดลงต่อการจ้างงาน และการเติบโตที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งเป็นปัจจัยที่บีบให้เจ้าหน้าที่ต้องระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย "ผมยังชี้ให้เห็นด้วยว่า เรากำลังเข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ซึ่งเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ต้องระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป" พาวเวลล์กล่าวเสริม

ในขณะเดียวกัน เฟดได้แก้ไขคาดการณ์ดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (PCE) ซึ่งเป็นมาตรการเงินเฟ้อที่เฟดชื่นชอบ สำหรับปี 2568 เป็น 2.5% เพิ่มขึ้นจากการประมาณการครั้งก่อนที่ 2.2% ในการคาดการณ์เศรษฐกิจครั้งล่าสุด

เจอโรม พาวเวลล์งดแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับผลที่ตามมาจากนโยบายด้านการย้ายถิ่นฐาน ภาษีศุลกากร และการจัดเก็บภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ที่มีต่อเศรษฐกิจ “ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปผลใดๆ” เขากล่าว “เราไม่รู้ว่าจะมีการเรียกเก็บภาษีอะไร จากประเทศใด เป็นระยะเวลานานเพียงใด และในปริมาณเท่าใด” พาวเวลล์กล่าวเสริม

ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดรายวัน: EUR/USD พุ่งสูงขึ้น ขณะที่ยูโรฟื้นตัว

อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD แข็งค่าขึ้นในวันพฤหัสบดี เนื่องจากยูโร (EUR) มีผลงานที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ แม้ว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะให้มีการผ่อนปรนนโยบายต่อไปในปี 2568 ก็ตาม โดย ECB ได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงแล้ว 100 จุดพื้นฐาน (bps) เหลือ 3% และคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงในอัตราที่ใกล้เคียงกันในปีหน้า

นายปิแอร์ วุนช์ ผู้กำหนดนโยบายของ ECB และผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติเบลเยียม สนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 4 ครั้ง โดยอ้างถึงความกังวลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของเขตยูโรอันเนื่องมาจากนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ ภายใต้การบริหารของนายทรัมป์ "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 4 ครั้งถือเป็นสถานการณ์ที่สำคัญและผมค่อนข้างสบายใจ" นายวุนช์กล่าว

Pierre Wunsch พูดคุยอย่างเปิดเผยถึงความเป็นไปได้ที่เงินยูโรจะเทียบเท่ากับเงินดอลลาร์สหรัฐ เพื่อพยายามชดเชยภาษีนำเข้า 10% ของสหรัฐฯ Wunsch กล่าวว่า “หากเงินยูโรเทียบเท่ากับเงินดอลลาร์สหรัฐ เราก็จะไม่สูญเสียความสามารถในการแข่งขันมากนัก” และเสริมว่า “การอ่อนค่าของเงินยูโรมากขึ้นจะช่วยบรรเทาผลกระทบของภาษีต่อการเติบโต”

ในการประชุมวันพฤหัสบดี คู่สกุลเงินที่ใช้ร่วมกันจะได้รับอิทธิพลจากข้อมูลการยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ สำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 13 ธันวาคม และประมาณการครั้งที่สองของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ประจำไตรมาส 3 ซึ่งจะเผยแพร่ในเวลา 13:30 น. GMT

ในวันศุกร์ นักลงทุนจะจับตาดูข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤศจิกายนอย่างใกล้ชิด โดยคาดว่าข้อมูลดัชนีราคา PCE พื้นฐานจะพุ่งขึ้นแตะระดับ 2.9% จากระดับ 2.8% ในเดือนตุลาคม เมื่อเทียบเป็นรายเดือน คาดว่าตัวเลขเงินเฟ้อจะเติบโต 0.2% ซึ่งช้ากว่าตัวเลข 0.3% ที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: EUR/USD ฟื้นตัวจากระดับ 1.0340

EUR/USDดีดตัวกลับหลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่า 3 สัปดาห์ที่ 1.0340 หลังจากการประชุมของเฟด อย่างไรก็ตาม แนวโน้มของคู่สกุลเงินหลักยังคงมีแนวโน้มเป็นขาลงอย่างชัดเจน เนื่องจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) ในระยะสั้นถึงระยะยาวทั้งหมดกำลังลดลง

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ 14 วัน (RSI) ปรับตัวลงสู่ช่วงขาลงที่ 20.00-40.00 ซึ่งบ่งชี้ว่าเกิดโมเมนตัมขาลงอีกครั้ง

หากมองลง คู่เงินดังกล่าวอาจปรับตัวลดลงไปใกล้แนวรับรอบที่ 1.0200 หลังจากทะลุลงต่ำกว่าระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีที่ 1.0330 ในทางกลับกัน เส้น EMA 20 วันที่ใกล้ 1.0500 จะเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับฝ่ายซื้อยูโร

ที่มา: FXSTREET

บางครั้ง ความจริงก็พูดได้ยาก—และยากยิ่งกว่าที่จะได้ยิน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25bp ตามที่คาดการณ์และประเมินไว้แล้ว แต่ให้คำใบ้ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกประมาณสองครั้งตลอดทั้งปีหน้า คาดการณ์ GDP สำหรับปีนี้และปีหน้าสูงขึ้น อัตราการว่างงานลดลง และที่สำคัญกว่านั้นคือ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นอย่างสมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ในเดือนกันยายน คำตัดสินชัดเจน: เฟดต้องชะลออัตราดอกเบี้ย พาวเวลล์กล่าวว่าพวกเขา "อยู่ที่หรือใกล้จุดที่เหมาะสมที่จะชะลอการปรับอัตราดอกเบี้ยต่อไป" ข้อเท็จจริงที่น่าสนใจ: พวกเขาเพิ่งเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อสามเดือนที่แล้วด้วยการปรับลดครั้งใหญ่ ฉันคิดว่าฉันแทบไม่เคยเห็นทีมเฟดแสดงท่าทีไม่แน่นอนเช่นนี้

แน่นอนว่าปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างรุนแรง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปีพุ่งสูงเกิน 4.35% ส่วนพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งสูงเกิน 4.50% ดัชนี SP500 ร่วงลงเกือบ 3% หุ้นเติบโตของ Nasdaq 100 ที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยมากกว่าร่วงลง 3.60% และดัชนี Dow Jones ร่วงลงมากกว่า 2.50% และร่วงลงมากกว่า 6% นับตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคมเป็นวันที่ 10 ติดต่อกัน ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นครั้งที่ยาวนานที่สุดตั้งแต่ปี 1974 โปรดทราบว่าดัชนี Dow Jones เคลื่อนไหวในเชิงลบเมื่อเทียบกับหุ้นเทคโนโลยีอื่นๆ มาตั้งแต่ต้นเดือน ซึ่งส่งสัญญาณว่ามีการให้ความสนใจกับหุ้นเทคโนโลยีมากขึ้น แต่ในครั้งนี้ แม้แต่ดาวรุ่งของหุ้นเทคโนโลยีก็ยังไม่สามารถว่ายทวนกระแสได้ เมื่อวานนี้ Broadcom ร่วงลงเกือบ 7% ในขณะที่ Nvidia ร่วงลง 1.14% หุ้น Magnificent 7 โดยรวมลดลงถึง 4.40% หลังจากที่ Fed ประกาศ

เฟดอาจทำให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของซานต้าในปีนี้เสียหายได้ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานที่ลึกขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งประสบความสำเร็จอย่างยอดเยี่ยมมา 2 ปีแล้ว โดยส่วนใหญ่ต้องขอบคุณบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ หากไม่นับยักษ์ใหญ่เหล่านี้ ดัชนี SP 493 ก็ทำผลงานได้อย่างมั่นคง แม้จะไม่ค่อยน่าประทับใจนักก็ตาม ภาคส่วนที่ไม่ใช่เทคโนโลยีต่างรอให้เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อแย่งส่วนแบ่งการตลาด น่าเสียดายที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของหุ้นครั้งล่าสุดนี้อาจจางหายไปก่อนที่จะลุกลามไปยังส่วนต่างๆ ของตลาดที่ถูกมองข้ามเหล่านี้

ในด้านอัตราแลกเปลี่ยนและสินค้าโภคภัณฑ์ ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วในทุกด้าน ดัชนีดอลลาร์พุ่งขึ้นมากกว่า 1% และทองคำแตะระดับต่ำกว่า 2,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำที่ไม่มีดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น แต่การเทขายที่เร็วขึ้นและความอ่อนแอของตลาดหุ้นที่ยาวนานอาจผลักดันให้เงินทุนหันไปหาความปลอดภัยของโลหะมีค่า

EURUSD ร่วงลงมาที่ 1.0344 จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และตอนนี้ฝ่ายขาลงกำลังจับตาดูราคาพาร์ติชั่นเป็นเป้าหมายใหญ่ต่อไป ระหว่างทาง เส้น Fibonacci retracement 1.02 – 61.8% จากการดีดตัวกลับหลังการระบาดใหญ่ น่าจะให้การสนับสนุนสำคัญครั้งสุดท้ายแก่ EURUSD

ในประเทศญี่ปุ่น ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้เหมือนเดิม โดยมีเพียง 1 ใน 9 สมาชิกที่ลงมติให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ ส่วนสมาชิกที่เหลือกล่าวว่าพวกเขาต้องการเวลาเพิ่มเติมในการประเมินความเสี่ยงจากนโยบายของทรัมป์และแนวโน้มค่าจ้าง ดังนั้น USDJPY จึงพุ่งขึ้นเหนือระดับ 155 และได้รับการสนับสนุนจากเฟดที่มีแนวโน้มเข้มงวดมากขึ้น และ BoJ ที่มีแนวโน้มเข้มงวดน้อยลง

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เป็นธนาคารกลางสำคัญแห่งต่อไปที่จะประกาศผลการตัดสินใจด้านนโยบายในช่วงบ่ายของวันนี้ คาดว่าผู้กำหนดนโยบายของอังกฤษจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมในการประชุม MPC ในวันนี้ BoE มีแนวโน้มอ่อนตัวลงเมื่อต้นปีนี้ ก่อนที่จะมีการประกาศงบประมาณประจำฤดูใบไม้ร่วง แต่แผนการใช้จ่ายภาครัฐที่สูงขึ้นทำให้เบลีย์มีท่าทีไม่มั่นใจ และเขาถอยห่างจากแผน "ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวมากขึ้น" ทันที ปัญหาคือ ผลประโยชน์จากการใช้จ่ายภาครัฐที่สูงขึ้นน่าจะเกิดขึ้นหลังจากที่ต้องทนทุกข์กับภาษีที่สูงขึ้นเพื่อระดมทุน

และ BoE อาจต้องให้การสนับสนุนในช่วงเวลานี้โดยไม่ให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ซึ่งเริ่มส่งสัญญาณว่าเงินเฟ้อจะปรับตัวสูงขึ้นในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ซึ่งมีความซับซ้อน ตามค่าเงินปอนด์ เคเบิลได้รับผลกระทบจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นเมื่อวานนี้ ท่าทีที่ระมัดระวังของ BoE อาจชะลอตัวลง แต่ไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มเชิงลบได้ หากเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรซึ่งมีผลงานดีเกินคาดในปีนี้ อาจได้รับผลกระทบจากภาษีที่สูงขึ้นก่อนที่จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตที่ดีขึ้น สถานการณ์ "เจ็บปวดก่อนได้เปรียบ" อาจทำให้ฝ่ายที่ถือครองค่าเงินปอนด์ยังคงมองโลกในแง่ดี

ในด้านพลังงาน การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินที่เข้มงวดของเฟดทำให้ราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวในช่วงเช้าของเมื่อวานนี้ การฟื้นตัวนี้ได้รับการสนับสนุนจากปริมาณน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ในสัปดาห์ที่แล้ว แต่ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ร่วงลงมาอยู่ที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่าทีที่ระมัดระวังของเฟด ประกอบกับแนวโน้มอุปสงค์ที่อ่อนแอและอุปทานที่เพียงพอ ทำให้ราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มอ่อนตัวลง เราคาดว่าราคาน้ำมันจะเคลื่อนไหวในกรอบ 67–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ผลลัพธ์ที่ค่อนข้างแข็งกร้าว: GBP/EUR พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่

ด้านบน: GBP/EUR เป็นรายวัน

ผลลัพธ์ที่เป็นบวก: ร่วงกลับลงมาที่ 1.20

ที่มา: Poundsterlinglive

GBP/JPY หยุดการร่วงลงติดต่อกัน 2 วันแล้ว โดยซื้อขายที่ระดับ 195.50 ระหว่างการซื้อขายในตลาดเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี ค่าเงิน GBP/JPY แข็งค่าขึ้น เนื่องจากค่าเงินเยนของญี่ปุ่น (JPY) ปรับตัวลดลงหลังจากที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นการประชุมครั้งที่สามติดต่อกัน โดยคงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ในช่วง 0.15-0.25% หลังจากการทบทวนนโยบายการเงินสองวัน ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์

สรุปคำแถลงนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นระบุว่าอัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะไปถึงระดับที่สอดคล้องกับเป้าหมายราคาของธนาคารกลางญี่ปุ่นในครึ่งหลังของระยะเวลาคาดการณ์ 3 ปี ซึ่งจะขยายออกไปจนถึงปีงบประมาณ 2026 อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจและราคาของญี่ปุ่นยังคงมีนัยสำคัญ ผลกระทบของความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (FX) ต่อเงินเฟ้ออาจเด่นชัดกว่าในอดีต เนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงของค่าจ้างขององค์กรและพฤติกรรมการกำหนดราคา

แนวโน้มขาขึ้นของคู่ GBP/JPY นั้นได้รับการสนับสนุนจากค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งอาจมาจากความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นที่ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมในช่วงบ่ายของวัน ขณะที่ยังคงมุ่งเน้นไปที่การแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อในประเทศที่เพิ่มสูงขึ้น

ข้อมูลเมื่อวันพุธระบุว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน หลังจากเติบโต 2.3% ในเดือนตุลาคม ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานซึ่งไม่รวมสินค้าอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 3.3% ก่อนหน้านี้ ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อภาคบริการรายปีทรงตัวที่ 5% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.1% แต่สูงกว่าที่ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ประมาณการไว้ที่ 4.9%

ที่มา: FXSTREET