ดัชนี S&P Futures ร่วงลง เนื่องจากรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังจะเข้าสู่ภาวะปิดทำการ และตัวเลขเงินเฟ้อ PCE จะเป็นที่สนใจ

ตลาดหุ้น

สรุป:

ดัชนี S&P 500 E-Mini Futures ร่วงลง 0.80% ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจสหรัฐที่ปิดทำการและข้อมูลเงินเฟ้อ รายงานเศรษฐกิจสำคัญแสดงให้เห็นว่า GDP แข็งแกร่งและจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานลดลง<br>

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SP 500 E-Mini เดือนธันวาคมมีแนวโน้มลดลง -0.80% ในช่วงเช้านี้ เนื่องจากความรู้สึกเสี่ยงได้รับผลกระทบต่อความกังวลเกี่ยวกับการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น ขณะที่นักลงทุนรอคอยมาตรวัดเงินเฟ้อแนวแรกของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพื่อรับเบาะแสใหม่ๆ เกี่ยวกับแนวโน้มนโยบาย

สหรัฐเผชิญกับความไม่แน่นอนทางการเมืองอีกครั้งในเย็นวันพฤหัสบดี หลังจากสภาผู้แทนราษฎรที่นำโดยพรรครีพับลิกันปฏิเสธแผนการจัดสรรเงินทุนชั่วคราวที่ได้รับการสนับสนุนจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ สมาชิกรัฐสภาจากพรรครีพับลิกันหลายสิบคนคัดค้านข้อตกลงในการจัดสรรเงินทุนให้รัฐบาลเป็นเวลา 3 เดือน และระงับเพดานหนี้ของสหรัฐเป็นเวลา 2 ปี โดยเหลือเวลาอีกไม่ถึง 24 ชั่วโมงก่อนที่รัฐบาลสหรัฐจะทำการปิดทำการ

ในการซื้อขายเมื่อวานนี้ ดัชนีหลักของวอลล์สตรีทปิดตลาดแบบผสมกัน หุ้น Lamb Weston Holdings ร่วงลงกว่า -20% และเป็นหุ้นที่ร่วงลงมากที่สุดในดัชนี SP 500 หลังจากที่บริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ที่น่าผิดหวังและปรับลดการคาดการณ์ EPS ที่ปรับแล้วประจำปี นอกจากนี้ หุ้น Micron Technology ร่วงลงมากกว่า -16% และเป็นหุ้นที่ร่วงลงมากที่สุดในดัชนี Nasdaq 100 หลังจากที่ผู้ผลิตหน่วยความจำออกการคาดการณ์ไตรมาส 2 ที่ต่ำกว่าฉันทามติ

นอกจากนี้ Lennar ยังร่วงลงกว่า -5% หลังจากที่ผู้สร้างบ้านรายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ และคาดการณ์คำสั่งซื้อใหม่ไตรมาส 1 ที่ต่ำกว่าคาด ในด้านที่เป็นขาขึ้น Darden Restaurants พุ่งขึ้นมากกว่า +14% และเป็นผู้ที่ได้กำไรสูงสุดใน SP 500 หลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ที่เป็นบวก และปรับเพิ่มการคาดการณ์ยอดขายปี 2025

กระทรวงพาณิชย์สหรัฐเปิดเผยเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ได้มีการปรับประมาณการการเติบโตของ GDP ประจำไตรมาสที่ 3 ขึ้นเป็น 3.1% (เทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเป็นรายปี) ในฉบับพิมพ์ครั้งสุดท้าย ซึ่งดีกว่าที่คาดไว้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ 2.8% นอกจากนี้ กระทรวงพาณิชย์สหรัฐยังได้ปรับประมาณการการเติบโตของ GDP ประจำไตรมาสที่ 3 ขึ้นเป็น 3.1% (เทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเป็นรายปี) ในฉบับพิมพ์ครั้งสุดท้าย

ยอดขายบ้านมือสองเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น +4.8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สู่ระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือนที่ 4.15 ล้านหลัง สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 4.09 ล้านหลัง นอกจากนี้ ดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจชั้นนำของสหรัฐฯ จาก Conference Board ยังเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด +0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ที่ -0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และถือเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 2 ปีครึ่ง

ขณะเดียวกัน ดัชนีภาคการผลิตของธนาคารกลางสหรัฐ สาขาฟิลาเดลเฟีย ลดลงอย่างไม่คาดคิดสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 20 เดือนที่ -16.4 ในเดือนธันวาคม ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 2.9 และสุดท้าย จำนวนชาวอเมริกันที่ยื่นคำร้องขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสัปดาห์ที่ผ่านมาก็ลดลง -22,000 ราย เหลือ 220,000 ราย เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 229,000 ราย

“ข้อมูลในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะปิดท้ายปี 2024 ได้อย่างมั่นคง ซึ่งถือเป็นเรื่องดีเนื่องจากเราจะต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนของนโยบายที่เพิ่มมากขึ้นและความท้าทายที่มากขึ้นในปี 2025 เราคิดว่าเฟดยังคงมีแนวโน้มผ่อนปรน แต่เกณฑ์สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นสูงขึ้น” Oren Klachkin นักเศรษฐศาสตร์จาก Nationwide กล่าวในบันทึก

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ได้กำหนดราคาความน่าจะเป็น 89.3% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย และโอกาส 10.7% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานเมื่อการประชุมของเฟดในเดือนมกราคมสิ้นสุดลง

ในขณะเดียวกัน วอลล์สตรีทกำลังเตรียมการสำหรับเหตุการณ์รายไตรมาสที่เรียกว่า triple witching ซึ่งสัญญาอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับหุ้น อนุพันธ์อ้างอิงดัชนี และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะหมดอายุลง ส่งผลให้ผู้ซื้อขายจำนวนมากตัดสินใจต่ออายุสถานะปัจจุบันของตนหรือเริ่มสถานะใหม่

ออปชันที่เชื่อมโยงกับหุ้นแต่ละตัว ดัชนี และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนมีมูลค่าราว 6.5 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งจะหมดอายุลงในวันนี้ ตามการประมาณการของบริษัทวิเคราะห์อนุพันธ์ Asym 500

วันนี้ ทุกสายตาจับจ้องไปที่ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดราคาที่เฟดกำหนด ซึ่งจะเปิดเผยในอีกไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้า นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานในเดือนพฤศจิกายนจะอยู่ที่ +0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนและ +2.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี เมื่อเทียบกับตัวเลขก่อนหน้านี้ที่ +0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนและ +2.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี

นอกจากนี้ ข้อมูลการใช้จ่ายส่วนบุคคลและรายได้ส่วนบุคคลของสหรัฐฯ จะถูกติดตามอย่างใกล้ชิดในวันนี้ นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าการใช้จ่ายส่วนบุคคลในเดือนพฤศจิกายนจะอยู่ที่ +0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และรายได้ส่วนบุคคลจะอยู่ที่ +0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน เมื่อเทียบกับตัวเลขเดือนตุลาคมที่ +0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +0.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ตามลำดับ

ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในสหรัฐฯ จะเผยแพร่ในวันนี้เช่นกัน นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าตัวเลขนี้จะออกมาที่ 74.1 ในเดือนธันวาคม เทียบกับ 71.8 ในเดือนพฤศจิกายน

นอกจากนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดจะเฝ้ารอการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโก แมรี่ เดลีย์

ในตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง อยู่ที่ระดับ 4.547% ลดลง -0.50%

ดัชนี Euro Stoxx 50 ล่วงหน้าร่วงลง -1.24% เมื่อเช้านี้ เนื่องจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ขู่จะขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากสหภาพยุโรป ซึ่งส่งผลให้ความเชื่อมั่นในภูมิภาคนี้ลดลง หุ้นธนาคารและเหมืองแร่เป็นแกนนำการร่วงลงของหุ้นในวันศุกร์ ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่ายอดขายปลีกรายเดือนของอังกฤษฟื้นตัวในเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าจะช้ากว่าที่คาดไว้ก็ตาม

สำนักงานสถิติกลางรายงานว่าราคาผู้ผลิตประจำปีของเยอรมนีเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2023 ในขณะเดียวกัน โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนใหม่ได้ออกคำเตือนการค้าครั้งใหม่ถึงสหภาพยุโรป โดยระบุผ่านโซเชียลมีเดียว่าทรัมป์อาจเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติมจากสหภาพยุโรป เว้นแต่สหภาพยุโรปจะเพิ่มการซื้อน้ำมันและก๊าซจากสหรัฐฯ

นักลงทุนกำลังรอข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคของยูโรโซนสำหรับเดือนธันวาคมที่จะเปิดเผยในช่วงบ่ายของวันนี้ ในข่าวของบริษัทต่างๆ หุ้นของ Zealand Pharma A/S ร่วงลงกว่า -10% หลังจากที่สำนักงานคณะกรรมการอาหารและยาของสหรัฐฯ ปฏิเสธที่จะอนุมัติยา glepaglutide ของบริษัทเภสัชกรรมของเดนมาร์กสำหรับรักษาโรคลำไส้

ข้อมูลยอดขายปลีกของสหราชอาณาจักร ยอดขายปลีกพื้นฐานของสหราชอาณาจักร และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของเยอรมนี ได้รับการเผยแพร่ในวันนี้

ยอดขายปลีกของสหราชอาณาจักรในเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ +0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +0.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ +0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +0.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ยอดขายปลีกพื้นฐานของสหราชอาณาจักรในเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ +0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +0.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.0% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +0.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ดัชนี PPI ของเยอรมนีในเดือนพฤศจิกายนรายงานอยู่ที่ +0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +0.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ +0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ -0.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ตลาดหุ้นเอเชียปิดลบในวันนี้ โดยดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีน (SHCOMP) ปิดตลาดลดลง -0.06% และดัชนีหุ้นนิกเคอิ 225 (NIK) ของญี่ปุ่น ปิดตลาดลดลง -0.29%

ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีนปิดตลาดวันนี้ลดลงเล็กน้อย เนื่องจากนักลงทุนกำลังรอการดำเนินการต่อไปของปักกิ่งเพื่อเสริมสร้างเศรษฐกิจ ดัชนีอ้างอิงนี้ขาดทุนรายสัปดาห์ หุ้นโทรคมนาคมและสินค้าอุปโภคบริโภคร่วงลงในวันศุกร์ ขณะเดียวกัน หุ้นเซมิคอนดักเตอร์มีผลงานดีกว่าที่คาด เนื่องจากสัญญาณของความตึงเครียดใหม่ระหว่างจีนและสหรัฐฯ ในด้านเทคโนโลยีกระตุ้นให้เกิดการเดิมพันกับผู้ผลิตชิปในประเทศ

รายงานดังกล่าวสอดคล้องกับรายงานของ The Information ที่ระบุว่ากระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ได้ขอให้ Nvidia ตรวจสอบว่าผลิตภัณฑ์ของตนถูกส่งไปจำหน่ายในประเทศจีนได้อย่างไรในช่วงปีที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน จีนยังคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อ้างอิงที่ระดับคงที่ที่ระดับคงที่รายเดือนในวันศุกร์ ซึ่งสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้

ธนาคารประชาชนจีนระบุว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดีระยะเวลา 1 ปีคงอยู่ที่ 3.1% และอัตราดอกเบี้ย 5 ปีคงอยู่ที่ 3.6% แม้จะเป็นเช่นนี้ นักลงทุนยังคงคาดหวังว่าจะได้รับการสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติมในปี 2568 รวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม การลดข้อกำหนดการสำรองเงินสำหรับธนาคาร และมาตรการทางการคลังที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

ข่าวอื่นๆ สื่อท้องถิ่นรายงานว่าธนาคารในเมืองต่างๆ ของจีนหลายแห่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้โดยไม่คาดคิด ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตรากำไรสุทธิจากดอกเบี้ยของอุตสาหกรรมอาจใกล้ถึงจุดต่ำสุดแล้ว ในข่าวของบริษัทต่างๆ หุ้นของ Tencent พุ่งขึ้นกว่า +2% ในฮ่องกง หลังจากที่ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีประกาศแผนเปิดตัวฟีเจอร์ให้ของขวัญบนแพลตฟอร์ม WeChat

ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นปิดตลาดในแดนลบในวันนี้ เนื่องจากนักลงทุนได้รับทราบข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งเกินคาดของประเทศ หุ้นธนาคารนำการร่วงลงในวันศุกร์ เนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรในประเทศลดลงตลอดเส้นโค้งผลตอบแทน ดัชนีอ้างอิงนี้ปรับตัวลดลงรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน

ข้อมูลของรัฐบาลที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบ 3 เดือนในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นผลมาจากราคาอาหารและเชื้อเพลิงที่เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้มีการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมเมื่อวันพฤหัสบดี โดยอ้างถึงความจำเป็นในการติดตามแนวโน้มค่าจ้างและความไม่แน่นอนในต่างประเทศ ตลอดจนรวบรวมหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศ

ขณะเดียวกัน เงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในวันศุกร์ หลังจากนายคาสึโนบุ คาโตะ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นแสดงความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนของค่าเงินเมื่อเร็วๆ นี้ และเตือนว่าอาจมีการแทรกแซงหากการซื้อขายเก็งกำไรถูกมองว่ามากเกินไป ในข่าวอื่นๆ บริษัท SP Global Ratings ระบุในข่าวประชาสัมพันธ์เมื่อวันพฤหัสบดีว่า ภาษีนำเข้าสินค้าญี่ปุ่นของสหรัฐฯ ที่อาจสูงขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อโอกาสการทำกำไรของบริษัทต่างๆ ในประเทศ

ในข่าวของบริษัท Kadokawa ร่วงลง -16% หลังจากแผนของ Sony Group ที่จะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นทำให้ความหวังของตลาดต่อการซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้นต้องสูญสิ้น Nikkei Volatility ซึ่งคำนึงถึงความผันผวนโดยนัยของออปชั่น Nikkei 225 ปิดตัวลง -3.01% สู่ระดับ 23.18

ดัชนี CPI พื้นฐานแห่งชาติของญี่ปุ่น เดือนพฤศจิกายน อยู่ที่ +2.7% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ +2.6% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

การเคลื่อนไหวของหุ้นสหรัฐฯ ก่อนเปิดตลาด

หุ้น FedEx พุ่งขึ้นมากกว่า +7% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากที่บริษัทผู้ให้บริการจัดส่งรายใหญ่รายงานกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วในไตรมาส 2 ดีกว่าที่คาด และประกาศแผนการแยกแผนกขนส่งสินค้าออกเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แยกต่างหาก

หุ้น Nike ร่วงลงกว่า -3% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด เนื่องจากคำแนะนำด้านรายได้ไตรมาส 3 ที่ไม่ชัดเจนบดบังผลประกอบการไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่งเกินคาด

US Steel ร่วงลงกว่า -4% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากปรับลดคำแนะนำ EBITDA ที่ปรับแล้วสำหรับไตรมาสที่ 4

ที่มา: บาร์ชาร์ท

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ค่าเงินปอนด์มีแนวโน้มทรุดหนัก หลังยอดขายปลีกลดลง

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

ข้อมูลใหม่จาก ONS แสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคในสหราชอาณาจักรยังคงระมัดระวัง และธุรกิจค้าปลีกก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ซึ่งเป็นหลักฐานใหม่ว่าเศรษฐกิจได้เข้าสู่ภาวะถดถอย

ยอดขายปลีกฟื้นตัวจาก -0.7% เดือนต่อเดือนในเดือนตุลาคมไปสู่การเติบโตสูงสุดที่ 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนพฤศจิกายน อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวทำให้ตลาดผิดหวังที่คาดการณ์ไว้ (0.5%)

อัตราแลกเปลี่ยนปอนด์ต่อยูโร (GBP/EUR) ลดลง 0.60% ในวันพฤหัสบดี และอ่อนค่าลงเล็กน้อยหลังจากตัวเลขค้าปลีกอยู่ที่ 1.2049 ในวันศุกร์ อัตราแลกเปลี่ยนปอนด์ต่อดอลลาร์ (GBP/USD) เช้านี้แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคมที่ 1.2474

เมื่อเทียบเป็นรายปี ยอดขายปลีกลดลงจาก 2.0% ในเดือนตุลาคมเมื่อเทียบเป็นรายปีเหลือ 0.5% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะอยู่ที่ 0.8%

ยอดขายปลีกเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจภาคบริการของสหราชอาณาจักร และส่งสัญญาณว่าอุปสงค์และความเชื่อมั่นกำลังเปลี่ยนแปลงไป ดังนั้น ตัวเลขที่ต่ำกว่าเป้าหมายจึงถือเป็นความผิดหวังอีกครั้ง และยืนยันว่าเศรษฐกิจสูญเสียโมเมนตัมที่สำคัญไปเมื่อสิ้นปี

ในความเป็นจริง ธนาคารแห่งอังกฤษกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตสำหรับไตรมาสสุดท้ายของปี 2024 จาก 0.3% เหลือ 0%

Dean Turner นักเศรษฐศาสตร์จาก UBS AG กล่าวว่า "เงินปอนด์ถูกเทขายหลังจากการประกาศดังกล่าว แม้ว่าอาจมีการปรับเพิ่มขึ้นอีก แต่ก็ยากที่จะเห็นว่าเงินปอนด์จะปรับตัวขึ้นมากในระยะสั้น"

คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางจำนวน 3 คน ซึ่งประกอบไปด้วยสมาชิก 9 คน รับรู้ถึงภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว จึงลงมติให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ธนาคารประหลาดใจ และแสดงให้เห็นว่าธนาคารคิดว่าจะต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่กำลังประสบปัญหา

สมาชิกเหล่านี้สามารถชี้ให้เห็นข้อมูลยอดขายปลีกที่อ่อนแอเป็นหลักฐานของความต้องการที่อ่อนแอ ซึ่งอาจจำกัดความกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้ออีกครั้งได้

Charlie Huggins ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอหุ้นคุณภาพของ Wealth Club กล่าวว่า "ผู้บริโภคในสหราชอาณาจักรดูเหมือนจะกำลังก้าวเดินอย่างยากลำบากไปสู่เส้นชัยในปี 2024 โดยปริมาณยอดขายปลีกในเดือนพฤศจิกายนอยู่ต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย โดยผลงานที่ดีจากสินค้าอาหารเป็นเพียงจุดเด่นที่แท้จริงเท่านั้น"

“งบประมาณฤดูใบไม้ร่วงทำให้ผู้ค้าปลีกในสหราชอาณาจักรต้องเลือกระหว่างสถานการณ์ที่ยากลำบาก การเพิ่มเงินสมทบประกันสังคมและค่าแรงขั้นต่ำแห่งชาติอย่างมีนัยสำคัญหมายความว่าพวกเขาจะไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องขึ้นราคา และอัตรากำไรของภาคส่วนต่างๆ ก็มีแนวโน้มที่จะตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน” เขากล่าวเสริม

ที่มา: Poundsterlinglive

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เศรษฐกิจเยอรมนีจะฟื้นตัวเมื่อใด?

Goldman Sachs

เศรษฐกิจ

เศรษฐกิจของเยอรมนีซึ่งล้าหลังกว่า ประเทศเพื่อนบ้านในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาจะต้องเผชิญกับอุปสรรคหลายประการในปี 2568 รวมถึงความไม่แน่นอนด้านการค้ากับสหรัฐฯ ราคาพลังงานที่ยังสูง และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากจีน การเลือกตั้งในเดือนกุมภาพันธ์จะเป็นโอกาสในการรับมือกับความท้าทายของประเทศ

เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป คาด ว่าจะขยายตัว 0.3% ในปี 2025 ซึ่งช้ากว่าที่เขตยูโรคาดการณ์ไว้ที่ 0.8% และสหราชอาณาจักรที่ 1.2% ตามข้อมูลการวิจัยของ Goldman Sachs GDP จริงของประเทศ (ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ) ไม่เปลี่ยนแปลงตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ของปี 2019

แม้จะมีความท้าทายมากมาย แต่ก็มีสัญญาณบ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมของเยอรมนีกำลังหาวิธีปรับตัว “แม้ว่าการผลิตในภาคอุตสาหกรรมจะลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่มูลค่าเพิ่มกลับมีเสถียรภาพมากกว่ามาก” Jari Stehn หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ยุโรปของ Goldman Sachs Research กล่าว “บริษัทในเยอรมนีสามารถตอบสนองได้ด้วยการเลิกผลิตสารเคมีหรือกระดาษที่มีอัตรากำไรค่อนข้างต่ำ และหันมาผลิตสินค้าที่มีมูลค่าสูงขึ้น ฉันคิดว่าหนทางข้างหน้าโดยพื้นฐานแล้วคือบริษัทในเยอรมนีจะต้องดำเนินการเช่นนี้ต่อไป”

เราได้พูดคุยกับ Stehn และนักวิเคราะห์ Friedrich Schaper เกี่ยวกับการคาดการณ์ของ Goldman Sachs Research สำหรับการเติบโตของ GDP ในประเทศเยอรมนี การแข่งขันจากจีน และแนวโน้มการผ่อนปรนราคาพลังงานที่สูง

เหตุใดเศรษฐกิจของเยอรมนีจึงมีประสิทธิภาพด้อยกว่าเศรษฐกิจขั้นสูงอื่นๆ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา?

Jari Stehn: ตั้งแต่ปลายปี 2019 สถิติต่างๆ ถือว่าน่าตกใจมาก โดย GDP ในเยอรมนีคงที่ในช่วงเวลาดังกล่าว ในขณะที่เขตยูโรที่เหลือเติบโตขึ้น 5% และสหรัฐฯ เติบโตขึ้น 11%

มีเหตุผลที่ชัดเจนหลายประการสำหรับเรื่องนี้ ประการหนึ่งคือวิกฤตพลังงานที่กระทบต่อเยอรมนีอย่างหนัก เนื่องจากเยอรมนีต้องพึ่งพาก๊าซจากท่อส่งของรัสเซียเป็นอย่างมาก เยอรมนีมีการผลิตที่ใช้พลังงานเข้มข้นจำนวนมาก และเศรษฐกิจของเยอรมนีเน้นไปที่กิจกรรมการผลิตเป็นหลัก ดังนั้นจึงเป็นเรื่องธรรมดาที่การปรับขึ้นของราคาพลังงานจะส่งผลกระทบต่อเยอรมนีมากกว่าประเทศอื่นๆ

ประการที่สอง เยอรมนีมีความเสี่ยงสูงต่อจีน ซึ่งในอดีตถือเป็นสินทรัพย์ที่สำคัญเนื่องจากจีนเติบโตอย่างมาก แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การเติบโตของจีนกลับชะลอตัวลง ดังนั้น เยอรมนีจึงขายสินค้าให้กับจีนน้อยลง นอกจากนี้ จีนยังกลายเป็นคู่แข่งมากขึ้น โดยเฉพาะในช่วงสองถึงสามปีที่ผ่านมา ปัจจุบัน จีนผลิตสินค้าที่มีลักษณะคล้ายคลึงกับสินค้าที่เยอรมนีผลิต ดังนั้น จีนจึงเปลี่ยนจากจุดหมายปลายทางในการส่งออกที่สำคัญมาเป็นคู่แข่งที่สำคัญ และได้รับส่วนแบ่งทางการตลาดเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในภาคส่วนที่เยอรมนีมีต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ประการที่สาม เยอรมนีมี ปัญหาเชิงโครงสร้างที่กว้างขวางกว่าหลายประการ เช่น ระดับของกฎเกณฑ์ที่ธุรกิจสตาร์ทอัพต้องเผชิญ และการลงทุนของภาครัฐที่ไม่เพียงพอ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ปัญหาเหล่านี้ทำให้เยอรมนีอยู่ในตำแหน่งที่มีการแข่งขันน้อยลง

เมื่อคุณนำทั้งหมดนั้นมารวมกัน มันจะอธิบายได้ดีถึงสาเหตุที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่ามาตรฐาน

การคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของคุณที่ 0.3% สำหรับปี 2025 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อะไรอธิบายความแตกต่างนี้ได้?

Jari Stehn: ประการแรก เราคิดว่าอุปสรรคด้านโครงสร้างหลายประการที่เราเพิ่งพูดถึงจะยังคงดำเนินต่อไป แต่เหนือสิ่งอื่นใด เรายังคาดว่าจะเกิดความตึงเครียดด้านการค้าอย่างมากจากรัฐบาลทรัมป์ชุดที่สองด้วย เยอรมนีมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดเหล่านี้เป็นพิเศษ เนื่องจากเป็นเศรษฐกิจที่เปิดกว้างมาก โดยเน้นหนักไปที่กิจกรรมอุตสาหกรรม เมื่อมองย้อนกลับไปในวาระแรกของทรัมป์ เราพบว่าการเติบโตชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วในปี 2018 และ 2019 หนึ่งวันหลังการเลือกตั้งสหรัฐฯ เราได้ปรับลดการคาดการณ์สำหรับยุโรปทั้งหมด โดยเฉพาะเยอรมนี

คุณคาดหวังว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่จะมาจากภาษีศุลกากรหรือแค่ความเป็นไปได้เท่านั้น?

Jari Stehn: บทเรียนที่ได้จากวาระแรกของทรัมป์ก็คือ คุณไม่ได้เห็นว่ามีการบังคับใช้ภาษีศุลกากรกับยุโรปมากนัก แต่คุณได้เห็นการอภิปรายมากมายเกี่ยวกับภาษีศุลกากรซึ่งสร้างความไม่แน่นอนและความตึงเครียดด้านการค้ามากมาย ในท้ายที่สุดแล้ว สิ่งเหล่านั้นส่งผลกระทบอย่างมากต่อการลงทุน ความเชื่อมั่น และการเติบโตในเยอรมนี

เราได้กำหนดสถานการณ์ไว้สองแบบ แบบแรกซึ่งเป็นกรณีพื้นฐานของเราก็คือ คุณจะพบกับความตึงเครียดด้านการค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ท้ายที่สุดแล้ว ภาษีศุลกากรที่คุณเห็นนั้นค่อนข้างจำกัดและมุ่งเป้าไปที่ภาคส่วนยานยนต์ ภาคส่วนยานยนต์มีขนาดใหญ่อย่างเห็นได้ชัดในเยอรมนี ดังนั้น คุณจึงยังคงเห็นผลกระทบที่สำคัญ เราประเมินว่าผลกระทบต่อ GDP จะอยู่ที่ 0.6% ส่วนสถานการณ์ด้านลบนั้นเกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรแบบครอบคลุมสำหรับการนำเข้าสินค้าจากยุโรปทั้งหมดมายังสหรัฐอเมริกา ในสถานการณ์ดังกล่าว เราคิดว่าผลกระทบเชิงลบจะรุนแรงกว่าอย่างมาก คือ รุนแรงกว่าประมาณสองเท่า

ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด เราก็คิดว่าจะมีช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนที่ชัดเจน และความไม่แน่นอนดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นและการลงทุน

ผลกระทบต่อตลาดโดยเฉพาะต่อ Bunds จากการเลือกตั้งในเดือนกุมภาพันธ์ของเยอรมนีคืออะไร?

Friedrich Schaper: ตลาดให้ความสำคัญกับศักยภาพของท่าทีทางการคลังที่ผ่อนปรนมากขึ้นในยุโรปและโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเยอรมนี และการเลือกตั้งอาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการผ่อนคลายดังกล่าว อย่างไรก็ตาม เราขอโต้แย้งว่าแม้จะอยู่ที่ระดับบนสุดของช่วงความคาดหวังของเราเกี่ยวกับการใช้จ่ายทางการคลังที่สูงขึ้น การเพิ่มขึ้นของอุปทานพันธบัตรบุนด์ของเยอรมนีก็ยังค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดของอุปทานสินทรัพย์ปลอดภัยที่เราสังเกตเห็นอยู่แล้ว นั่นเป็นเพราะการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในท่าทีทางการคลังในยุโรปและธนาคารกลางยุโรป ซึ่งกำลังลดงบดุล ซึ่งส่งผลกระทบแล้ว และแสดงให้เห็นในผลตอบแทนพันธบัตรบุนด์ที่สูงขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับสินทรัพย์ยูโร

ดังนั้นแรงกระตุ้นเพิ่มเติมในการใช้จ่ายที่สูงขึ้นหลังการเลือกตั้งจึงสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนแล้วในด้านราคา ตามมุมมองของเรา เมื่อรวมกับแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ซึ่งเราคาดว่าจะนำไปสู่วัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องจาก ECB บันด์ยังคงเป็นสถานะซื้อที่เราชื่นชอบที่สุดในบรรดาพันธบัตร G-10

กลับมาที่สถานการณ์ด้านพลังงานในประเทศเยอรมนี คุณคาดหวังว่าจะมีการบรรเทาต้นทุนใดๆ ในปีหน้าหรือไม่

Jari Stehn: ราคาพลังงานลดลงอย่างมากจากช่วงพีคของฤดูร้อนปี 2022 ดังนั้นเราจึงเห็นการบรรเทาทุกข์มากมาย และน่าจะมีการบรรเทาทุกข์เพิ่มเติมอีกในแง่ที่ว่าสัญญาในเยอรมนีค่อนข้างยาวและไม่ค่อยรีเซ็ตบ่อยนัก เราคิดว่ายังมีการลากยาวบางส่วนในภาคส่วนที่ใช้พลังงานเข้มข้น ซึ่งน่าจะยังคงลดลง

นอกจากนี้ เรายังคิดว่าในที่สุดแล้ว ก๊าซเหลวจำนวนมากจะไหลเข้าสู่ยุโรปและเยอรมนี เยอรมนีได้สร้างสถานีขนส่งก๊าซเหลวหลายแห่ง และตั้งแต่ปลายปี 2025 เป็นต้นไป ก๊าซเหลวจำนวนมหาศาลจะมาจากสหรัฐอเมริกาและกาตาร์ ซึ่งน่าจะช่วยทำให้ราคาเป็นปกติ

ข้อควรระวังคือ เมื่อเทียบกันแล้ว ต้นทุนด้านพลังงานมีแนวโน้มที่จะยังคงสูงอยู่ โดยยังคงสูงกว่าช่วงก่อนเกิดวิกฤตพลังงานอย่างเห็นได้ชัด คือ สูงกว่าประมาณสองเท่า และสูงกว่าในสหรัฐอเมริกาถึงสามถึงสี่เท่า

คุณมองว่าการแข่งขันกับจีนยังคงเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตในอนาคตอันใกล้นี้หรือไม่?

Jari Stehn: ใช่ ฉันคิดว่าจะยังคงเป็นอุปสรรคต่อไป จีนได้ก้าวขึ้นมาในห่วงโซ่คุณค่าในแง่ของสินค้าที่ผลิต ในอดีต จีนมักจะผลิตสินค้าที่มีมูลค่าต่ำซึ่งเยอรมนีจะนำเข้าและใช้เป็นปัจจัยในการผลิตสินค้าที่มีมูลค่าสูงซึ่งสามารถขายได้และทำกำไรได้มากในกระบวนการนี้ รถยนต์เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน ปัจจุบัน จีนผลิตยานยนต์จำนวนมากด้วยตัวเองซึ่งแข่งขันโดยตรงกับรถยนต์ที่ผลิตในเยอรมนี ฉันมองไม่เห็นเหตุผลดีๆ จริงๆ ว่าทำไมสิ่งนี้จึงควรเปลี่ยนแปลงในเร็วๆ นี้

ฉันอยากจะบอกด้วยเช่นกันว่าเยอรมนีสามารถปรับตัวได้ แม้ว่าการผลิตในภาคอุตสาหกรรมจะลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่มูลค่าเพิ่มกลับมีเสถียรภาพมากกว่ามาก กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัทต่างๆ ในเยอรมนีสามารถตอบสนองได้ด้วยการเลิกผลิตสารเคมีหรือกระดาษที่มีอัตรากำไรค่อนข้างต่ำ และหันมาผลิตสินค้าที่มีมูลค่าสูงขึ้น ฉันคิดว่าหนทางข้างหน้าโดยพื้นฐานแล้วคือบริษัทต่างๆ ในเยอรมนีจะต้องดำเนินการเช่นนี้ต่อไป

คุณยังเขียนด้วยว่าเยอรมนีมีพื้นที่ทางการคลังมากที่สุดในบรรดาประเทศเศรษฐกิจขั้นสูง มีแนวโน้มว่าจะใช้พื้นที่บางส่วนเพื่อใช้จ่ายเพิ่มเติมในปีหน้าหรือไม่

Jari Stehn: ในแง่ของระดับหนี้ หนี้ของรัฐบาลคิดเป็น 64% ของ GDP ของเยอรมนี ซึ่งเกือบครึ่งหนึ่งของสิ่งที่คุณเห็นในสหรัฐอเมริกา และแนวโน้มนั้นแตกต่างกันมากเนื่องจากตัวเลขนั้นลดลงในเยอรมนีในขณะที่มันเพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกา ดังนั้นจึงเห็นได้ชัดว่ายังมีช่องว่างอยู่

กล่าวได้ว่าเยอรมนีถูกจำกัดด้วยเบรกหนี้ตามรัฐธรรมนูญ ซึ่งอนุญาตให้กู้ยืมได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้นเมื่อปรับยอดขาดดุลให้สอดคล้องกับวัฏจักร ส่งผลให้มีนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตอนนี้ที่มีต้นทุนจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันประเทศ ยูเครน และยังรวมถึงความท้าทายต่างๆ ที่เรากล่าวถึง ซึ่งทั้งหมดนี้จำเป็นต้องมีการลงทุนเพื่อแก้ไข

รัฐบาลชุดที่พ้นจากตำแหน่งไม่สามารถหาข้อยุติร่วมกันเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎการปลดหนี้ได้ ปัญหาคือคุณต้องได้รับเสียงข้างมากสองในสามจึงจะทำเช่นนั้นได้ เนื่องจากเป็นการแก้ไขรัฐธรรมนูญ แต่เราคิดว่ามีโอกาสดีที่ภายใต้รัฐบาลชุดใหม่ คุณจะบรรลุข้อตกลงในการแก้ไขกฎดังกล่าว ซึ่งจะเปิดพื้นที่ทางการเงินบางส่วน

การกระตุ้นเศรษฐกิจน่าจะไม่มากนัก คือ ประมาณครึ่งเปอร์เซ็นต์ของ GDP หรือประมาณ 20,000 ล้านยูโรต่อปี เราไม่คาดว่าการลงทุนจำนวนนี้จะช่วยพลิกสถานการณ์การเติบโตได้ทันที หรือส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์ GDP 0.3% สำหรับปีหน้า ซึ่งอาจจะเกิดขึ้นในปี 2026 หรือ 2027 มากกว่า

คุณคาดหวังอะไรอีกในแง่ของนโยบายใหม่ๆ หลังการเลือกตั้งในเดือนกุมภาพันธ์?

ฟรีดริช ชาเปอร์: ความสนใจส่วนใหญ่อยู่ที่สิ่งที่รัฐบาลที่นำโดยพรรค CDU (สหภาพคริสเตียนประชาธิปไตย) ซึ่งกำลังเป็นหัวหอกในการสำรวจความคิดเห็นในขณะนี้ อาจให้ความสำคัญเป็นอันดับแรก ก่อนอื่น เราคิดว่ารัฐบาลที่นำโดยพรรค CDU จะเน้นที่การปฏิรูปบางอย่างเพื่อปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันของเศรษฐกิจ ซึ่งอาจรวมถึงการยกเลิกกฎหมายล่าสุดบางฉบับ รวมถึงกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศ เพื่อลดภาษีสำหรับธุรกิจ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งการเน้นที่การลดราคาพลังงานสำหรับอุตสาหกรรม

ประการที่สอง เราคิดว่าจะมีการผลักดันให้เพิ่มการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงาน ในแง่หนึ่ง มีการพูดคุยกันบ้างเกี่ยวกับการจำกัดการย้ายถิ่นฐาน แต่ในอีกแง่หนึ่ง เราคิดว่ารัฐบาลที่นำโดย CDU จะเน้นที่การปรับปรุงแรงจูงใจในการทำงาน เช่น การทำให้เกณฑ์คุณสมบัติของผู้รับสวัสดิการเข้มงวดยิ่งขึ้น ลดการใช้จ่ายสวัสดิการโดยรวม และอาจเพิ่มอายุเกษียณด้วย

ประการที่สาม เราคาดหวังว่ารัฐบาลชุดใหม่จะยังคงบรรลุเป้าหมายการใช้จ่ายด้านการทหาร 2% ของนาโตต่อไป เราคาดหวังว่าจะได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งต่อความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดระหว่างสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติก

สุดท้ายนี้ เราคาดหวังว่าจะมีการบูรณาการในยุโรปเพิ่มเติมอีกบ้าง เนื่องจากพรรค CDU มีวาระที่สนับสนุนยุโรปอย่างมาก อย่างไรก็ตาม เราขอสังเกตว่าพรรค CDU ค่อนข้างสงสัยเกี่ยวกับการบูรณาการเพิ่มเติมใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับภาระผูกพันร่วมกัน เช่น โครงการประกันเงินฝากร่วม หรือการปรับปรุงตลาดทุนใดๆ ที่อาจบ่งบอกถึงการกู้ยืมร่วมกัน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

บทวิจารณ์ BoE ประจำเดือนธันวาคม 2024: มั่นคงต่อไป

Pepperstone

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ตามที่คาดการณ์ไว้ คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งอังกฤษยังคงยึดมั่นในนโยบายในการประชุมครั้งสุดท้ายของปี โดยคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 4.75% ซึ่งสอดคล้องกับผลที่ว่าตลาดเงินได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงเต็มจำนวนก่อนที่จะมีการประกาศ

บทวิจารณ์ BoE ประจำเดือนธันวาคม 2024: มั่นคงอย่างที่เป็นอยู่_1

การไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายหมายความว่า "หญิงชรา" ได้ผ่อนปรนนโยบายเพียง 50bp ในปีนี้ ซึ่งถือเป็นความเร็วในการยกเลิกข้อจำกัดด้านนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าประเทศเพื่อนบ้านในกลุ่ม G10 อย่างมาก และยังห่างไกลจากการปรับลดนโยบายกว่า 150bp ที่เส้นโค้ง OIS ของ GBP เคยลดราคาไว้เมื่อต้นปี

ไม่ว่าจะอย่างไรก็ตาม การตัดสินใจในเดือนธันวาคมไม่ได้เป็นเอกฉันท์ อีกครั้งหนึ่ง Dhingra สมาชิก MPC ภายนอกไม่เห็นด้วยในการสนับสนุนการตัดลด 25bp ทันที ทำให้เธอได้รับตำแหน่ง "สุดยอดนกพิราบ" ประจำคณะกรรมการอย่างมั่นคง Dhingra ก็ไม่เห็นด้วยอย่างน่าประหลาดใจ โดยมีรองผู้ว่าการ Ramsden และสมาชิกภายนอก Taylor ร่วมด้วย ส่งผลให้มีการลงคะแนนเสียงสนับสนุนการตัดลด 25bp มากกว่าที่คาดไว้ด้วยคะแนนเสียง 6 ต่อ 3

คณะกรรมการนโยบายการเงินได้ออกแถลงการณ์นโยบายฉบับปรับปรุงใหม่ซึ่งสอดคล้องกับการตัดสินใจดังกล่าวเช่นเคย โดยแถลงการณ์ดังกล่าวเป็นคำแถลงนโยบายฉบับเดิมที่ออกภายหลังการประชุมในเดือนพฤศจิกายน ดังนั้น คณะกรรมการจึงย้ำว่าแนวทางแบบ “ค่อยเป็นค่อยไป” ในการยกเลิกข้อจำกัดด้านนโยบายยังคงเหมาะสม และนโยบายจะต้อง “เข้มงวดเป็นเวลานานเพียงพอ” เพื่อลดความเสี่ยงที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะฝังรากลึกในระบบเศรษฐกิจ นอกจากนี้ คณะกรรมการนโยบายการเงินยังได้ย้ำว่าจะยังคงใช้แนวทางแบบ “ขึ้นอยู่กับข้อมูล” และ “ตามการประชุมแต่ละครั้ง” ต่อไป โดยเน้นเป็นพิเศษที่ “ความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อคงอยู่”

ในทางกลับกัน กราฟ OIS ของ GBP ได้ปรับราคาใหม่เล็กน้อยในทิศทางที่มีแนวโน้มผ่อนปรนมากขึ้น เนื่องมาจากคะแนนโหวตที่เข้มงวดกว่าที่คาดไว้ ดังนั้น ตลาดเงินจึงมองว่ามีโอกาสที่ GBP จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ราว 72% เพิ่มขึ้นจากประมาณ 55% เมื่อปิดตลาดวันพุธ นอกจากนี้ การผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ย 22bp ได้ถูกปรับราคาแล้ว ณ สิ้นไตรมาสที่ 1 จาก 18bp เมื่อวานนี้ ขณะที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp สองครั้งในปี 2025 ได้ถูกปรับราคากลับเข้าสู่กราฟแล้ว

บทวิจารณ์ BoE ประจำเดือนธันวาคม 2024: มั่นคงอย่างที่เป็นอยู่_2

ความคาดหวังด้านนโยบายเหล่านี้ และความไม่เต็มใจอย่างต่อเนื่องของธนาคารที่จะดำเนินการฟื้นฟูเศรษฐกิจให้รวดเร็วยิ่งขึ้น ได้รับการเสริมกำลังจากข้อมูลเศรษฐกิจในสัปดาห์นี้

แม้ว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.3% ในช่วงสามเดือนจนถึงเดือนตุลาคม แต่ทั้งค่าจ้างปกติและรายได้รวมโบนัสกลับเพิ่มขึ้น 5.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการจ่ายเงินเดือนภาคสาธารณะที่สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อในช่วงฤดูร้อน ซึ่งจะส่งผลให้รายได้ในเดือนพฤศจิกายนเติบโตเพิ่มขึ้นอีก หากไม่นับเรื่องนั้น แรงกดดันด้านค่าจ้างโดยรวมยังคงรุนแรง โดยการเติบโตของรายได้อยู่ที่อัตราประมาณสองเท่าของอัตราปกติ ซึ่งจะสอดคล้องกับการกลับมาที่ยั่งยืนสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2%

บทวิจารณ์ BoE ประจำเดือนธันวาคม 2024: มั่นคงอย่างที่เป็นอยู่_3

ในขณะเดียวกัน แรงกดดันด้านราคายังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง โดยดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปเพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ล่าสุดของธนาคาร 0.2% ในขณะที่ราคาพื้นฐานเพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และดัชนีราคาผู้บริโภคด้านบริการเพิ่มขึ้น 5.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งขณะนี้สูงกว่าระดับดังกล่าวในช่วงสองปีครึ่งที่ผ่านมา ความคืบหน้าในการขจัดแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานที่ต่อเนื่องเหล่านี้ยังคงเป็นไปอย่างเชื่องช้าในช่วงหลัง โดยความคืบหน้าบางส่วนดูเหมือนจะเริ่มไม่เกิดขึ้นแล้ว เพื่อที่จะปลดล็อกการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ผู้กำหนดนโยบายจะแสวงหาหลักฐานที่ชัดเจนของภาวะเงินฝืดที่เร็วขึ้นในช่วงฤดูหนาว

บทวิจารณ์ BoE ประจำเดือนธันวาคม 2024: มั่นคงอย่างที่เป็นอยู่_4

หากมองไปข้างหน้า หากมีหลักฐานดังกล่าวปรากฏให้เห็นจริง เหตุผลหลักของฉันคือ MPC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยธนาคาร 25bp ในการประชุมเดือนกุมภาพันธ์ นอกจากนี้ ผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมทุกไตรมาส โดยมีแนวโน้มว่าจะเกิดขึ้นในการประชุมที่ตรงกับการเผยแพร่รายงานนโยบายการเงินฉบับปรับปรุง

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงต่อกรณีฐานนี้มีแนวโน้มไปทางขาลงมากขึ้น ท่ามกลางสัญญาณที่เพิ่มขึ้นของการชะลอตัวของโมเมนตัมเศรษฐกิจโดยรวม และความเสี่ยงต่อตลาดแรงงานมีแนวโน้มไปทางขาลง ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงที่จะเกิดขึ้นกับประกันสังคม หากตลาดแรงงานมีความผ่อนปรนมากขึ้นจนทำให้อุปสงค์โดยรวมลดลงอย่างมาก ส่งผลให้เงินเฟ้อภาคบริการที่พุ่งสูงลดลง อาจส่งผลให้ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ฟื้นตัวได้เร็วขึ้น แม้ว่าการส่งสัญญาณที่ชัดเจนในทิศทางนี้ไม่น่าจะเกิดขึ้นจนกว่าจะถึงไตรมาสที่สองเป็นอย่างเร็ว

MPC น่าจะไม่เต็มใจที่จะเปลี่ยนแปลงจากจุดยืน "ช้าและมั่นคง" ในปัจจุบันเร็วเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสถานการณ์เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรมีแนวโน้มเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและเงินเฟ้อเพิ่มมากขึ้น ซึ่งสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย "อย่างค่อยเป็นค่อยไป" ต่อไปในขณะนี้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 3 ปรับปรุงสูงขึ้น

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

เศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตเร็วกว่าที่ประมาณการไว้ก่อนหน้านี้ในไตรมาสที่ 3 โดยได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง

สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจของกระทรวงพาณิชย์เปิดเผยเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาสที่ 3 ขยายตัวในอัตราที่ปรับขึ้น 3.1% ต่อปี โดยก่อนหน้านี้มีรายงานว่าเศรษฐกิจขยายตัว 2.8% ในไตรมาสที่แล้ว

นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยสำนักข่าวรอยเตอร์คาดการณ์ว่า GDP จะไม่ได้รับการแก้ไข การแก้ไขดังกล่าวสะท้อนถึงการปรับปรุงการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการเติบโตของการส่งออก ซึ่งชดเชยกับการแก้ไขลดลงของการลงทุนสินค้าคงคลังภาคเอกชนและการแก้ไขเพิ่มขึ้นของการนำเข้า

เศรษฐกิจเติบโตในอัตรา 3.0% ในไตรมาสเดือนเมษายนถึงมิถุนายน ซึ่งสูงกว่าอัตราเติบโตที่ไม่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 1.8%

ธนาคารกลางของสหรัฐมีมติลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามติดต่อกันเมื่อวันพุธ แต่คาดการณ์ว่าจะลดต้นทุนการกู้ยืมเพียงสองครั้งในปีหน้า เมื่อเทียบกับสี่ครั้งที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกันยายน โดยอ้างถึงความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจที่ต่อเนื่องและอัตราเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูง

นอกจากนี้ ยังมีข้อกังวลอีกว่านโยบายบางอย่างของรัฐบาลทรัมป์ที่กำลังเข้ามาบริหารประเทศ เช่น การลดหย่อนภาษี การเนรเทศผู้อพยพที่ไม่มีเอกสารจำนวนมาก และภาษีนำเข้าสินค้า อาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อได้

อัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดลดลง 25 จุดพื้นฐานเป็นช่วง 4.25%-4.50% และเพิ่มขึ้น 5.25 จุดเปอร์เซ็นต์ระหว่างเดือนมีนาคม 2022 ถึงกรกฎาคม 2023 เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวกับนักข่าวเมื่อวันพุธว่า "ชัดเจนมากว่าเราสามารถหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้" และกล่าวเพิ่มเติมว่า "เศรษฐกิจสหรัฐฯ อยู่ในภาวะที่ยอดเยี่ยมมาก ผมรู้สึกดีมากกับสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบัน ... และเราต้องการให้เศรษฐกิจยังคงเติบโตต่อไป"

การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าสองในสามของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เติบโตในอัตรา 3.7% ซึ่งปรับเพิ่มขึ้นจากอัตราที่ประมาณการไว้ก่อนหน้านี้ที่ 3.5%

การวัดอุปสงค์ภายในประเทศที่ไม่รวมการใช้จ่ายของรัฐบาล การค้า และสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นในอัตรา 3.4% ยอดขายขั้นสุดท้ายให้กับผู้ซื้อในประเทศเอกชนก่อนหน้านี้คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอัตรา 3.2% อุปสงค์ในประเทศเพิ่มขึ้นในอัตรา 2.7% ในไตรมาสที่สอง

กำไรหลังหักภาษีของประเทศโดยไม่รวมมูลค่าสินค้าคงคลังและการปรับมูลค่าการบริโภคทุนลดลง 15,000 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.4% ก่อนหน้านี้คาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้น 0.2 พันล้านดอลลาร์ หรือไม่มีการเปลี่ยนแปลงในแง่ของเปอร์เซ็นต์

เมื่อวัดจากด้านรายได้ เศรษฐกิจเติบโตในอัตรา 2.1% ในไตรมาสที่แล้ว ลดลงจากที่คาดไว้ในตอนแรกที่ 2.2% รายได้มวลรวมภายในประเทศ (GDI) เพิ่มขึ้นในอัตรา 2.0% ในไตรมาสที่ 2

ตามหลักการแล้ว GDP และ GDI ควรเท่ากัน แต่ในทางปฏิบัติแล้ว GDP และ GDI แตกต่างกันเนื่องจากประมาณการโดยใช้แหล่งข้อมูลที่แตกต่างกันและเป็นอิสระเป็นส่วนใหญ่ การปรับปรุงเกณฑ์มาตรฐานประจำปีทำให้ช่องว่างระหว่าง GDP และ GDI ลดลงอย่างมาก

ค่าเฉลี่ยของ GDP และ GDI หรือที่เรียกอีกอย่างว่าผลผลิตมวลรวมภายในประเทศและถือเป็นการวัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ดีกว่า เพิ่มขึ้นในอัตรา 2.6% ซึ่งปรับเพิ่มขึ้นจากอัตรา 2.5% ที่รายงานเมื่อเดือนที่แล้ว ผลผลิตมวลรวมภายในประเทศเติบโตในอัตรา 2.5% ในไตรมาสเดือนเมษายนถึงมิถุนายน

ที่มา : รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดโลกอยู่ในทะเลสีแดงเนื่องจากเฟดทำให้ความหวังของการชุมนุมซานต้าริลลีริบหรี่ลง

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

ตลาดหุ้นทั่วโลกปิดตลาดวันพฤหัสบดีด้วยภาวะแดงเป็นส่วนใหญ่ หลังจากที่เฟดมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทิศทางขาลง ส่งผลให้เกิดการเทขายในวงกว้างที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม

ความรู้สึกขมขื่นทำให้เกณฑ์สำคัญทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติกพังทลาย ส่งผลให้ความหวังสำหรับการชุมนุมซานต้าริลลีลดน้อยลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอ้างอิงหลักในยูโรโซนปรับตัวเพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงพันธบัตรสหรัฐฯ เนื่องจากเฟดคาดการณ์ว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงในปี 2568

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปีพุ่งขึ้น 6 จุดพื้นฐานสู่ระดับ 2.3% ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งสูงถึง 4.56% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม โดยเพิ่มขึ้น 17 จุดพื้นฐานในช่วงสองวันที่ผ่านมา

ความวุ่นวายในตลาดพันธบัตรยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้น โดยหุ้นทุกภูมิภาคมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ในระดับต่ำ เพียงไม่กี่วันก่อนถึงวันคริสต์มาส

ยุโรป

ดัชนีชี้วัดหลักของยุโรปต่างบันทึกการสูญเสียรายสัปดาห์ โดยดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปลดลง 2.32% ดัชนี DAX ลดลง 2.14% ดัชนี CAC 40 ลดลง 1.55% และดัชนี FTSE 100 ของสหราชอาณาจักรลดลง 2.35%

หุ้นทุกกลุ่มอยู่ในแดนลบ โดยหุ้นพลังงานและอุตสาหกรรมเป็นหุ้นที่ร่วงลงมากที่สุดประจำสัปดาห์ ทั้งสองกลุ่มยังคงมีผลงานต่ำกว่าเป้าหมายเนื่องจากราคาน้ำมันและโลหะที่ลดลง

ในช่วง 5 วันซื้อขายที่ผ่านมา หุ้นของ Shell และ BP ร่วงลงมากกว่า 4% ขณะที่หุ้นของ Rio Tinto และ Glencore ร่วงลงเกือบ 9% โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นที่ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นอังกฤษ

ในขณะเดียวกัน หุ้นเทคโนโลยีก็ลดลงหลังจากที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มงวด โดย ASML ลดลง 3.69% และ SAP ลดลง 1.35% ในวันพฤหัสบดี

ในด้านเศรษฐกิจ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตเบื้องต้นในเดือนธันวาคมออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ในเยอรมนีและฝรั่งเศส ซึ่งบ่งชี้ว่าภาวะถดถอยของภาคส่วนนี้รุนแรงยิ่งขึ้น

ในทางที่ดีขึ้น PMI ภาคบริการในประเทศเยอรมนีและยูโรโซนกลับมาเติบโตอีกครั้งในเดือนนี้ ตามการประมาณการของ SP Global

อย่างไรก็ตาม การขยายตัวนี้ไม่เพียงพอที่จะชดเชยความท้าทายทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

ในสหราชอาณาจักร ธนาคารแห่งอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.75% ตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง

อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการแอนดรูว์ เบลีย์ กล่าวว่า “ด้วยความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้นในเศรษฐกิจ เราไม่สามารถให้คำมั่นได้ว่าเราจะลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใดหรือลดมากเพียงใดในปีหน้า” ในขณะที่ย้ำแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอย่างค่อยเป็นค่อยไป

น้ำเสียงเชิงนกพิราบนั้นแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับท่าทีเชิงรุกของเฟด ส่งผลให้เงินปอนด์อังกฤษอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับดอลลาร์ และแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม

วอลล์สตรีท

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างมากในสัปดาห์นี้ หลังจากที่เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าว

ในช่วง 5 วันซื้อขายที่ผ่านมา ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลง 3.39% ดัชนี SP 500 ร่วงลง 3.04% และดัชนี Nasdaq Composite ร่วงลง 2.8% ดัชนี Russell 2000 ซึ่งเป็นหุ้นขนาดเล็ก ร่วงลง 5.5% เนื่องจากคาดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นไปอย่างช้าๆ

ดัชนี SP 500 ทั้ง 11 กลุ่มปิดตลาดในแดนลบ โดยกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ซึ่งอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยเป็นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด โดยลดลง 6.84% ในสัปดาห์นี้

ตามมาด้วยกลุ่มพลังงานลดลง 6.76% ขณะที่กลุ่มอุตสาหกรรมลดลง 5.67% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว

หุ้น "Magnificent Seven" ส่วนใหญ่ร่วงลงทุกสัปดาห์ โดย Nvidia ลดลง 4.85% และ Meta Platforms ลดลง 5.58% อย่างไรก็ตาม Tesla สวนทางกับแนวโน้ม โดยเพิ่มขึ้น 4.32% เมื่อเทียบเป็นสัปดาห์ต่อสัปดาห์

เฟดลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน ส่งผลให้ยอดลดลงรวมในปีนี้เหลือ 1 จุดเปอร์เซ็นต์เต็ม

อย่างไรก็ตาม แผนภูมิจุดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดเพียงสองครั้งในปีหน้า ซึ่งลดลงจากสี่ครั้งในการคาดการณ์ครั้งก่อน โดยการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่สามที่ผ่านมาอยู่ที่ 3.1% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าประมาณการสองครั้งแรก

ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นเพิ่มเติมว่าเศรษฐกิจมีความยืดหยุ่น ซึ่งช่วยเสริมสร้างความคาดหวังว่าเฟดจะผ่อนปรนนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป

เอเชีย

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในสัปดาห์นี้ และให้คำแนะนำเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ตลาดตีความว่านี่เป็นแนวโน้มขาลง ส่งผลให้โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะขึ้นในเดือนมกราคมลดลง เงินเยนของญี่ปุ่นอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับดอลลาร์ โดยแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม

ในประเทศจีน ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ยังคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดี 1 ปีและ 5 ปีไว้เท่าเดิมตามที่คาดไว้

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจส่งผลให้ธนาคารกลางจีน (PBOC) ชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ซึ่งจะช่วยรักษาเสถียรภาพของค่าเงินหยวนที่ร่วงลงได้ โดยค่าเงินหยวนของจีนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 เมื่อวันพฤหัสบดี

เศรษฐกิจของนิวซีแลนด์เข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิคอีกครั้ง โดย GDP ในไตรมาสที่ 3 หดตัว 1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า หลังจากหดตัว 1.1% ในไตรมาสที่ 2

การเติบโตทางเศรษฐกิจติดลบติดต่อกัน 2 ไตรมาส ถือเป็นภาวะถดถอยทางเทคนิค

ที่มา: Euronews

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

คาดการณ์ราคาเงิน: XAG/USD ทรงตัวที่ราว 29 ดอลลาร์ ขณะที่นักลงทุนรอข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ

Alex

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

ราคาเงิน (XAG/USD) เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ที่ราว 29.00 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายของยุโรปในวันศุกร์ โลหะสีขาวปรับตัวขึ้นเนื่องจากนักลงทุนกำลังรอข้อมูลดัชนีราคา รายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ขั้นพื้นฐานของสหรัฐฯสำหรับเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะเผยแพร่ในเวลา 13:30 น. GMT

นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐานประจำปีของสหรัฐฯ จะเร่งตัวขึ้นเป็น 2.9% จาก 2.8% ในเดือนตุลาคม เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะเติบโตอย่างต่อเนื่องที่ 0.2% สัญญาณของการชะลอตัวเล็กน้อยของแรงกดดันด้านราคาไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์ของตลาดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะยุติการผ่อนคลายนโยบายในการประชุมนโยบายในเดือนมกราคม 2025 อย่างไรก็ตาม การชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วอาจส่งผลกระทบต่อพวกเขา ในทางตรงกันข้าม การเร่งตัวขึ้นเล็กน้อยหรือรุนแรงของแรงกดดันด้านราคาจะทำให้พวกเขาแข็งแกร่งขึ้น

ในการประชุมนโยบายเมื่อวันพุธที่ผ่านมา เฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หลักลง 25 จุดพื้นฐาน (bps) เหลือ 4.25-4.50% แต่ส่งสัญญาณว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงน้อยลงในปี 2568 กราฟ dot plot ของเฟดแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยของกองทุนกลางจะอยู่ที่ 3.9% ในปี 2568 เทียบกับ 3.4% ที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกันยายน

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ก่อนข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯปรับตัวลดลงเล็กน้อยหลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีที่ 108.50 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงเล็กน้อยแตะระดับ 4.56% จากระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนที่ 4.60% อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นของสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยจะเพิ่มต้นทุนโอกาสของการถือครองการลงทุนในสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน เช่น เงิน

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของเงิน

ราคาเงินร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) ซึ่งซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 29.35 ดอลลาร์ โลหะสีขาวอ่อนตัวลงหลังจากทะลุแนวเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่ประมาณ 30.20 ดอลลาร์ ซึ่งวาดจากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 29 กุมภาพันธ์ที่ 22.30 ดอลลาร์

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ 14 วัน (RSI) ลดลงภายในขอบเขตขาลงที่ 20.00-40.00 ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้แนวโน้มขาลงในอนาคต

หากมองลงมา จุดต่ำสุดในเดือนกันยายนที่ 27.75 ดอลลาร์จะเป็นแนวรับสำคัญสำหรับราคาเงิน หากมองขึ้นไป เส้น EMA 50 วันที่ราว 30.90 ดอลลาร์จะเป็นแนวรับ

กราฟรายวันเงิน

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงิน

ทำไมผู้คนถึงลงทุนในเงิน?

เงินเป็นโลหะมีค่าที่นักลงทุนซื้อขายกันมาก โดยในอดีตเงินถูกใช้เป็นวัสดุเก็บมูลค่าและเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน แม้ว่าจะได้รับความนิยมน้อยกว่าทองคำ แต่ผู้ซื้อขายอาจหันมาใช้เงินเพื่อกระจายพอร์ตการลงทุนของตน เนื่องจากเงินมีมูลค่าในตัวหรือเพื่อป้องกันความเสี่ยงในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูง นักลงทุนสามารถซื้อเงินจริงในรูปแบบเหรียญหรือแท่ง หรือซื้อขายผ่านช่องทางต่างๆ เช่น กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน ซึ่งติดตามราคาในตลาดต่างประเทศ

ปัจจัยใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อราคาเงิน?

ราคาเงินอาจเปลี่ยนแปลงได้เนื่องจากปัจจัยต่างๆ มากมาย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงอาจทำให้ราคาเงินพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย แม้ว่าจะน้อยกว่าทองคำก็ตาม เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน เงินจึงมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเมื่อมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง การเคลื่อนไหวของเงินยังขึ้นอยู่กับว่าดอลลาร์สหรัฐ (USD) มีพฤติกรรมอย่างไรเมื่อกำหนดราคาสินทรัพย์เป็นดอลลาร์ (XAG/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามีแนวโน้มที่จะรักษาราคาเงินไว้ ในขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงมีแนวโน้มที่จะผลักดันให้ราคาสูงขึ้น ปัจจัยอื่นๆ เช่น อุปสงค์ในการลงทุน อุปทานในการทำเหมืองแร่ ซึ่งเงินมีอยู่มากมายกว่าทองคำมาก และอัตราการรีไซเคิลก็อาจส่งผลกระทบต่อราคาได้เช่นกัน

ความต้องการของภาคอุตสาหกรรมส่งผลต่อราคาเงินอย่างไร?

เงินถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายในอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในภาคส่วนต่างๆ เช่น อิเล็กทรอนิกส์หรือพลังงานแสงอาทิตย์ เนื่องจากเงินเป็นโลหะที่มีคุณสมบัติในการนำไฟฟ้าสูงที่สุดชนิดหนึ่ง ซึ่งมากกว่าทองแดงและทองคำ ความต้องการที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ราคาสูงขึ้น ในขณะที่ความต้องการที่ลดลงมักจะทำให้ราคาลดลง ปัจจัยที่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาในเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จีน และอินเดียก็อาจส่งผลให้ราคาผันผวนได้เช่นกัน โดยในภาคอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งจีนนั้นใช้เงินในกระบวนการต่างๆ ส่วนในอินเดีย ความต้องการของผู้บริโภคที่มีต่อโลหะมีค่าสำหรับทำเครื่องประดับก็มีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาเช่นกัน

ราคาเงินตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของทองคำอย่างไร?

ราคาเงินมักจะเคลื่อนไหวตามการเคลื่อนไหวของทองคำ เมื่อราคาทองคำเพิ่มขึ้น เงินก็มักจะเคลื่อนไหวตามไปด้วย เนื่องจากสถานะของสินทรัพย์ปลอดภัยของเงินนั้นใกล้เคียงกัน อัตราส่วนทองคำ/เงิน ซึ่งแสดงจำนวนออนซ์ของเงินที่จำเป็นเพื่อให้เท่ากับมูลค่าทองคำหนึ่งออนซ์ อาจช่วยกำหนดมูลค่าสัมพันธ์ระหว่างโลหะทั้งสองชนิดได้ นักลงทุนบางรายอาจพิจารณาอัตราส่วนที่สูงเป็นตัวบ่งชี้ว่าเงินถูกประเมินค่าต่ำเกินไปหรือทองคำถูกประเมินค่าสูงเกินไป ในทางตรงกันข้าม อัตราส่วนที่ต่ำอาจบ่งชี้ว่าทองคำถูกประเมินค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับเงิน

ที่มา: FXSTREET

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

ดัชนี S&P Futures ร่วงลง เนื่องจากรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังจะเข้าสู่ภาวะปิดทำการ และตัวเลขเงินเฟ้อ PCE จะเป็นที่สนใจ

ที่มา: บาร์ชาร์ท

ค่าเงินปอนด์มีแนวโน้มทรุดหนัก หลังยอดขายปลีกลดลง

ที่มา: Poundsterlinglive

เศรษฐกิจเยอรมนีจะฟื้นตัวเมื่อใด?

เหตุใดเศรษฐกิจของเยอรมนีจึงมีประสิทธิภาพด้อยกว่าเศรษฐกิจขั้นสูงอื่นๆ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา?

การคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของคุณที่ 0.3% สำหรับปี 2025 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อะไรอธิบายความแตกต่างนี้ได้?

คุณคาดหวังว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่จะมาจากภาษีศุลกากรหรือแค่ความเป็นไปได้เท่านั้น?

ผลกระทบต่อตลาดโดยเฉพาะต่อ Bunds จากการเลือกตั้งในเดือนกุมภาพันธ์ของเยอรมนีคืออะไร?

กลับมาที่สถานการณ์ด้านพลังงานในประเทศเยอรมนี คุณคาดหวังว่าจะมีการบรรเทาต้นทุนใดๆ ในปีหน้าหรือไม่

คุณมองว่าการแข่งขันกับจีนยังคงเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตในอนาคตอันใกล้นี้หรือไม่?

คุณคาดหวังอะไรอีกในแง่ของนโยบายใหม่ๆ หลังการเลือกตั้งในเดือนกุมภาพันธ์?

บทวิจารณ์ BoE ประจำเดือนธันวาคม 2024: มั่นคงต่อไป

การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 3 ปรับปรุงสูงขึ้น

ที่มา : รอยเตอร์

ตลาดโลกอยู่ในทะเลสีแดงเนื่องจากเฟดทำให้ความหวังของการชุมนุมซานต้าริลลีริบหรี่ลง

ยุโรป

วอลล์สตรีท

เอเชีย

ที่มา: Euronews

คาดการณ์ราคาเงิน: XAG/USD ทรงตัวที่ราว 29 ดอลลาร์ ขณะที่นักลงทุนรอข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของเงิน

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงิน

ที่มา: FXSTREET

การเปิดเผยความเสี่ยง