ข่าวการเงินวันที่ 8 กุมภาพันธ์

ข่าวประจำวัน

สรุป:

รัฐสภาฝรั่งเศสผ่านร่างงบประมาณปี 2025 โดยมีเป้าหมายที่จะลดอัตราส่วนการขาดดุลสาธารณะ ทิม ลอร์เซน: รายงานการจ้างงานเดือนมกราคมไม่น่าจะเปลี่ยนทัศนคติที่รอและดูของเฟดได้...

[ข้อมูลโดยย่อ]

1.รัฐสภาฝรั่งเศสผ่านร่างงบประมาณปี 2025 มุ่งลดอัตราส่วนการขาดดุลสาธารณะ

2.ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีในเดือนธันวาคมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบมากกว่า 4 ปี

3. การจ้างงานนอกภาคเกษตร: ไฟเขียวให้ธนาคารกลางสหรัฐคงจุดยืนปัจจุบันหรือไม่?

4. ทิม ลอร์เซ่น: รายงานการจ้างงานในเดือนมกราคมไม่น่าจะเปลี่ยนทัศนคติรอและดูของเฟด

5.ฟิลิป เลน: แนะนำให้ใช้ความระมัดระวังในการเน้นอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางมากเกินไป

[รายละเอียดข่าว]

รัฐสภาฝรั่งเศสผ่านร่างงบประมาณปี 2025 มุ่งลดอัตราส่วนการขาดดุลสาธารณะ

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา รัฐสภาฝรั่งเศสได้ลงมติเห็นชอบงบประมาณประจำปี 2025 ของรัฐในที่สุด ส่งผลให้ปัญหางบประมาณล่าช้าซึ่งเกิดขึ้นตั้งแต่ปลายปีที่แล้วยุติลง นอกจากนี้ สถานการณ์ดังกล่าวยังถือเป็นการแก้ไขปัญหาชั่วคราวในทางการเมืองที่ยืดเยื้อมาอย่างยาวนานจากความล่าช้าของงบประมาณ

ภายใต้เงื่อนไขของร่างงบประมาณ รัฐบาลฝรั่งเศสได้กำหนดเป้าหมายที่จะลดการขาดดุลสาธารณะลงเหลือ 5.4% ของ GDP ในปี 2025 ก่อนหน้านี้ รัฐบาลได้คาดการณ์ไว้ว่าการขาดดุลสาธารณะจะอยู่ที่ประมาณ 6.1% ของ GDP ในปี 2024 เพื่อบรรลุเป้าหมายทางการคลังนี้ ฝรั่งเศสวางแผนที่จะเพิ่มภาษีสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้สูงและบริษัทขนาดใหญ่ ขณะเดียวกันก็ลดรายจ่ายในหน่วยงานของรัฐด้วย

จากการสำรวจของบริษัทสำรวจความคิดเห็น Elabe ของฝรั่งเศส พบว่าประชาชนชาวฝรั่งเศสส่วนใหญ่มองว่าร่างงบประมาณปี 2025 ซึ่งผ่านเมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ เป็นเรื่อง “แย่” อย่างไรก็ตาม พวกเขายังยอมรับว่าดีกว่าไม่มีงบประมาณเลย

ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีในเดือนธันวาคมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 4 ปี

ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติกลางแห่งเยอรมนีเมื่อวันที่ 7 กุมภาพันธ์ เผยให้เห็นว่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมในเยอรมนีลดลง 2.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนธันวาคม 2024 ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 หลังจากปรับปัจจัยตามฤดูกาลและวันทำงานแล้ว การลดลงนี้เกิดจากผลผลิตของอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ลดลงอย่างมากเป็นหลัก

ข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าในเดือนธันวาคม ผลผลิตภาคพลังงานของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 1.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ขณะที่ผลผลิตภาคก่อสร้างไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อนหน้า หากไม่นับรวมภาคพลังงานและก่อสร้าง ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีลดลง 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยผลผลิตยานยนต์ลดลง 10% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

เมื่อพิจารณาเป็นรายปี เมื่อปรับตามจำนวนวันทำงานแล้ว ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีลดลง 4.5% ในปี 2024 เมื่อเทียบกับปีก่อน สำนักงานสถิติกลางระบุว่าการลดลงนี้ส่วนใหญ่เกิดจากการลดลงอย่างมากของผลผลิตการผลิตยานยนต์และเครื่องจักร ซึ่งลดลง 7.2% และ 8.1% ตามลำดับ

กระทรวงกิจการเศรษฐกิจและการดำเนินการด้านสภาพภูมิอากาศของรัฐบาลกลางระบุว่า ณ สิ้นปี 2024 ยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอุตสาหกรรมของเยอรมนี แม้ว่าคำสั่งซื้อใหม่ในภาคอุตสาหกรรมจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่การเติบโตนี้ส่วนใหญ่เกิดจากความผันผวนของคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ในแต่ละเดือน ในขณะเดียวกัน ตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจล่าสุดหลายรายการแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นทางธุรกิจยังคงอยู่ในระดับต่ำ

การจ้างงานนอกภาคเกษตร: ไฟเขียวให้ธนาคารกลางสหรัฐคงจุดยืนปัจจุบันหรือไม่?

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐเผยแพร่รายงานการจ้างงานประจำเดือนเมื่อวันศุกร์ โดยระบุว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 143,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม ขณะที่ตัวเลขของเดือนธันวาคมถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 307,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.0% ขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนและ 4.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี

การเพิ่มขึ้นของงานในเดือนมกราคมนั้นขับเคลื่อนโดยภาคการดูแลสุขภาพ การค้าปลีก และภาครัฐเป็นหลัก ในทางกลับกัน การจ้างงานในภาคเหมืองแร่และป่าไม้ การสกัดน้ำมันและก๊าซ บริการช่วยเหลือชั่วคราว และการผลิตยานยนต์กลับลดลง

ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดเมื่อเปรียบเทียบกับตัวเลขจากต้นปี 2023 บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงชะลอตัวแต่ยังแข็งแรง ซึ่งยังคงสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยไม่ก่อให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลนี้ยังช่วยอธิบายได้ด้วยว่าเหตุใดผู้กำหนดนโยบายของเฟดจึงแสดงความไม่เต็มใจที่จะลดต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มเติมหลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งเมื่อปีที่แล้ว

ปัจจุบัน เจ้าหน้าที่เฟดกำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลงและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายใหม่ของรัฐบาลทรัมป์ แม้ว่าประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ จะอธิบายตลาดแรงงานเมื่อไม่นานนี้ว่า "ค่อนข้างมีเสถียรภาพ" แต่เขาและเพื่อนร่วมงานได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าถึงความปรารถนาที่จะหลีกเลี่ยงไม่ให้ตลาดงานซบเซาลงอีก นอกจากนี้ เฟดมีแนวโน้มที่จะใช้ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดอย่างระมัดระวังเพื่อหลีกเลี่ยงการตีความตัวเลขมากเกินไป

ทิม ลอร์เซ่น: รายงานการจ้างงานเดือนมกราคมไม่น่าจะเปลี่ยนทัศนคติรอและดูของเฟดได้

Nick Timiraos นักข่าวของ Wall Street Journal ที่รู้จักกันในชื่อผู้สื่อข่าว “Fedwire” กล่าวในบทความล่าสุดหลังจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรล่าสุดว่า ตลาดแรงงานของสหรัฐฯ เริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้นหลังจากที่ชะลอตัวลงในช่วงฤดูร้อนปี 2024 ข้อมูลค่าจ้างที่แข็งแกร่งขึ้นเมื่อปลายปี 2024 ประกอบกับการจ้างงานที่ลดลงในเดือนมกราคม แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานได้เข้าสู่สถานะที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

ปัจจุบัน เฟดให้ความสำคัญกับการระบุหลักฐานที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่องสู่ระดับเป้าหมาย เจ้าหน้าที่เชื่อว่าตลาดแรงงานไม่น่าจะกลายเป็นแหล่งที่มาของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อใหม่ๆ ในระยะใกล้ เฟดได้ส่งสัญญาณว่าต้องการใช้นโยบายแบบเฉื่อยชาและแบบตอบสนอง โดยรอข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อแจ้งให้ทราบถึงขั้นตอนต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เฟดจะติดตามผลการดำเนินงานด้านเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิดในไตรมาสแรกของปีนี้ เนื่องจากระดับเงินเฟ้อในช่วงเวลาดังกล่าวเคยสูงกว่าปกติมาโดยตลอด

การชะลอตัวที่ชัดเจนมากขึ้นในตลาดแรงงานอาจทำให้เกิดการหารือภายในเฟดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง เนื่องจากอาจบ่งชี้ว่าจุดยืนของนโยบายในปัจจุบันกำลังยับยั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ฟิลิป เลน: แนะนำให้ใช้ความระมัดระวังในการเน้นอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางมากเกินไป

ฟิลิป เลน หัวหน้าคณะนักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวเน้นย้ำในสุนทรพจน์เมื่อวันศุกร์ว่า ECB จะตรวจสอบข้อมูลเศรษฐกิจอย่างรอบคอบเมื่อต้องตัดสินใจว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระดับใด แทนที่จะเน้นมากเกินไปที่อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง ซึ่งมักถูกยกย่องว่าเป็นเกณฑ์อ้างอิง เลนโต้แย้งว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเข้าใกล้ระดับที่ไม่กดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจให้ลดลงอีกต่อไป การถกเถียงเกี่ยวกับเกณฑ์ทางทฤษฎีนี้ก็จะมีความเกี่ยวข้องน้อยลงบ้าง

เลนเน้นย้ำถึงความสำคัญของกรอบแนวคิดในการกำหนดนโยบาย กรอบแนวคิดดังกล่าวประการหนึ่งคือความเข้าใจว่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างมีนัยสำคัญ ทุกคนจำเป็นต้องตระหนักว่านโยบายการเงินจะเข้มงวดมากขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่ออัตราเงินเฟ้อของเขตยูโรใกล้ถึงเป้าหมาย จุดเน้นควรเปลี่ยนไปที่อัตราดอกเบี้ยที่ต้องลดลงอีก

[ประเด็นวันนี้]

ไม่มี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ทองคำพุ่งขึ้น: ตลาดกระทิงใหม่กำลังเริ่มต้น

Alex

โภคภัณฑ์

ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อปลายเดือนที่แล้ว และยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องจนถึงสัปดาห์แรกของเดือนกุมภาพันธ์ ถือเป็นแท่งเทียนขาขึ้นรายสัปดาห์ครั้งที่ 6 ติดต่อกัน โดยเพิ่มขึ้น 2.5% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา การปรับตัวขึ้นนี้ถือเป็นเรื่องที่น่าสังเกต โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความผันผวนในตลาดอื่นๆ ส่วนใหญ่

จากมุมมองทางเทคนิค ทองคำเริ่มมีรูปแบบส่วนขยายของฟีโบนัชชี การพุ่งขึ้นทั่วโลกเริ่มขึ้นในเดือนตุลาคม 2023 หลังจากสัญญาณเริ่มต้นจากธนาคารกลางสหรัฐที่บ่งชี้ถึงการผ่อนคลายนโยบายการเงินและการชะลอตัวของอัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ตามมา ระหว่างเดือนตุลาคมถึงพฤศจิกายน 2024 หลังจากที่ทองคำเพิ่มขึ้น 55% ไปแตะระดับ 2,790 ดอลลาร์ ทองคำก็เผชิญกับการเทขายทำกำไรอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ราคาถอยลงมาที่ 2,550 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 76.4% ของการพุ่งขึ้นครั้งแรก ตามมาด้วยการซื้อขายที่เข้มข้นระหว่างผู้เข้าร่วมตลาดที่เป็นขาขึ้นและขาลงเป็นเวลาหลายสัปดาห์

ภายในสิ้นเดือนธันวาคม ตลาดทองคำกลับมามีแรงซื้ออย่างต่อเนื่อง โดยราคาทองคำที่เคลื่อนไหวเหนือระดับ 2,800 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนมกราคม ทำให้เกิดการหารือเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตใหม่ทั่วโลกที่อาจเกิดขึ้น หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป ราคาทองคำอาจพุ่งแตะระดับ 3,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทรอยได้ระหว่างเดือนสิงหาคมถึงตุลาคมของปีนี้

ในทางกลับกัน เงินยังคงอ่อนตัวลง โดยปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดเมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้วถึง 7% อย่างไรก็ตาม เงินได้แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา หากทองคำยังคงเคลื่อนตัวขึ้นต่อไป คาดว่าเงินจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วขึ้น จึงฟื้นตัวจากระดับที่เสียไป

ที่มา: ACTIONFOREX

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การถกเถียงเรื่องกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของสหรัฐฯ: แนวทางแก้ไขที่กำลังแสวงหาปัญหาอยู่ใช่หรือไม่?

Cohen

เศรษฐกิจ

วิสัยทัศน์ที่กล้าหาญหรือความทะเยอทะยานที่ผิดที่?

เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหาร ที่สั่งให้สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง และโฮเวิร์ด ลุตนิก ผู้ได้รับแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ พัฒนาแผนสำหรับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของสหรัฐฯ ภายใน 90 วัน แนวคิดนี้มีความทะเยอทะยาน แต่จะดีหรือไม่ จะถือว่าเป็นกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติได้หรือไม่

ในระดับโลก SWF ที่มีชื่อเสียงมีคำสั่งที่ชัดเจนและกลไกการจัดหาเงินทุนที่เฉพาะเจาะจง ข้อเสนอของสหรัฐฯ ตามที่นำเสนอนั้นขาดองค์ประกอบเหล่านี้ ทำให้เป็นผู้เข้าร่วมที่มีศักยภาพที่ไม่ธรรมดาในภูมิทัศน์ SWF

การเข้าใจความแตกต่างนี้ถือเป็นสิ่งสำคัญในการประเมินความเป็นไปได้และผลที่ตามมา

กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติกำหนดอะไรบ้าง?

รัฐบาลได้จัดตั้งกองทุน SWF ขึ้นเพื่อบริหารจัดการความมั่งคั่งส่วนเกินที่สะสมมาจากรายได้ส่วนเกิน ตัวอย่างเช่น กองทุนของประเทศนอร์เวย์และประเทศอ่าวเปอร์เซียได้รับเงินทุนจากการส่งออกน้ำมันและก๊าซ ซึ่งทำให้มั่นใจได้ว่าจะมีกระแสรายได้ส่วนเกินที่สม่ำเสมอหนุนหลังกองทุนของตน บริษัทการลงทุนของรัฐบาลสิงคโปร์ได้บริหารจัดการเงินสำรองต่างประเทศของประเทศอย่างรอบคอบ โดยลงทุนในระยะยาวเชิงกลยุทธ์ ซึ่งมีส่วนช่วยให้สิงคโปร์เป็นศูนย์กลางทางการเงินระดับโลก ในขณะเดียวกัน บริษัทการลงทุนของจีนก็มีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศส่วนเกิน กิจกรรมการจัดสรรสินทรัพย์ที่ดำเนินการโดยกองทุน SWF เหล่านี้คำนึงถึงเป้าหมายนโยบายเศรษฐกิจในการรักษาความมั่งคั่ง การรักษาเสถียรภาพ และการจัดหาเงินทุนสำหรับหนี้สินในอนาคต

อย่างไรก็ตาม สหรัฐฯ ขาดแหล่งเงินทุนแบบดั้งเดิมเหล่านี้ ซึ่งต่างจากประเทศผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ สหรัฐฯ ไม่ได้ควบคุมรายได้จากการผลิตพลังงานโดยตรง ฐานะทางการคลังของสหรัฐฯ ก็แตกต่างอย่างสิ้นเชิง โดยมีการขาดดุลงบประมาณ 7% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ และหนี้สาธารณะอยู่ที่ประมาณ 100% ของ GDP สหรัฐฯ มีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำกัด หากไม่มีเสาหลักทางการเงินพื้นฐานที่สนับสนุนกองทุนการเงินระหว่างประเทศแบบดั้งเดิมอื่นๆ ข้อเสนอของสหรัฐฯ ก็ดูเหมือนจะไม่สอดคล้องกับแบบจำลองมาตรฐาน

แต่กลับพยายามสร้างเครื่องมือการลงทุนของสหรัฐฯ ที่พึ่งพาการแปลงสินทรัพย์เป็นเงินและ/หรือการออกตราสารหนี้ และดำเนินการซื้อกิจการที่รัฐกำหนดหรือขับเคลื่อนด้วยนโยบาย ซึ่งแตกต่างไปจากหลักการที่สนับสนุนกองทุนการเงินระหว่างประเทศชั้นนำของโลก ซึ่งกำหนดโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศและขยายความโดยฟอรัมระหว่างประเทศสำหรับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ

วิธีการระดมทุนจะเป็นปัจจัยสำคัญ

มีข้อเสนอหลายข้อที่ออกมาว่าสหรัฐฯ จะหาเงินทุนสำหรับโครงการ SWF ได้อย่างไร บางคนเสนอว่ารัฐบาลอาจแปลงงบดุลให้เป็นเงินได้โดยการชำระบัญชีสินทรัพย์ของรัฐบาลกลาง สหรัฐฯ ถือครองที่ดินของรัฐบาลกลางและทองคำกว่า 260 ล้านออนซ์ มูลค่าประมาณ 750,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วสามารถขายเพื่อสร้างเงินทุนได้ แหล่งที่เป็นไปได้อีกแหล่งหนึ่ง ได้แก่ บิตคอยน์ 200,000 เหรียญที่ยึดได้ซึ่งรัฐบาลถือครองอยู่ในปัจจุบัน

ข้อเสนอที่มีข้อโต้แย้งมากกว่านั้นเกี่ยวข้องกับการออกหนี้เพื่อระดมทุนการลงทุน ซึ่งส่งผลให้กองทุนกลายเป็นโครงสร้างแบบกองทุนป้องกันความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ทำให้เกิดความกังวลอย่างจริงจังเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยง เนื่องจากกองทุน SWF แบบดั้งเดิมได้รับการออกแบบมาให้ดำเนินการบนความมั่งคั่งของประเทศที่สะสมไว้แทนที่จะใช้หนี้เพื่อเข้าสู่ตลาดการเงินที่เก็งกำไร แนวคิดเรื่องกองทุน SWF ของสหรัฐฯ ที่ได้รับเงินทุนจากการกู้ยืมนั้นขัดแย้งกับแก่นแท้ของ 'ความมั่งคั่งของรัฐ' ทำให้คล้ายกับกองทุนการลงทุนของรัฐที่คำนึงถึงการเงินในระยะสั้นมากกว่าที่จะเป็นกลไกในการรักษาความมั่งคั่งในระยะยาว

ธรรมาภิบาลจะเป็นอีกหนึ่งประเด็นเร่งด่วน

นอกเหนือจากการจัดหาเงินทุนแล้ว การกำกับดูแลหน่วยงานดังกล่าวยังก่อให้เกิดคำถามสำคัญที่ยังไม่ได้รับความสนใจอย่างเหมาะสม รัฐสภาจำเป็นต้องอนุมัติกองทุนดังกล่าวหรือไม่ เช่นเดียวกับกองทุนสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ หากจำเป็น กรอบกฎหมายใดที่จะรับประกันความเป็นอิสระในการดำเนินงานและปกป้องไม่ให้ได้รับอิทธิพลทางการเมือง

นอกจากนี้ วัตถุประสงค์เฉพาะเจาะจงของกองทุนนี้คืออะไร กองทุนนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อต่อต้านการครอบงำของจีนในแร่ธาตุที่สำคัญหรือเพื่อระดมทุนสำหรับเทคโนโลยีใหม่ ๆ คำตอบของคำถามเหล่านี้มีความสำคัญในการตัดสินว่าข้อเสนอนี้ทำหน้าที่ทางเศรษฐกิจที่ถูกต้องหรือเป็นเพียงความคิดริเริ่มที่มีแรงจูงใจทางการเมืองเท่านั้น

ความกังวลหลักอีกประการหนึ่งคือความโปร่งใสและการกำกับดูแล SWF ชั้นนำดำเนินงานภายใต้คำสั่งการลงทุนอิสระในแนวทางปฏิบัติที่ดีระดับโลก หลีกเลี่ยงการตัดสินใจที่ขับเคลื่อนโดยการเมืองและนโยบายระยะสั้น หากผลประโยชน์ทางการเมืองในระยะสั้นมีอิทธิพลต่อกองทุนของสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนและทำให้ความยั่งยืนในระยะยาวของกองทุนของสหรัฐฯ อ่อนแอลง การขาดโครงสร้างการกำกับดูแลที่ชัดเจนจะสร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับวิธีการจัดการกองทุน ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความรับผิดชอบและการใช้ในทางที่ผิด เช่น การเล่นพรรคเล่นพวกหรือกองทุนชั่วคราวที่ใช้สำหรับการจัดการทางการเงิน

บทเรียนจากแนวปฏิบัติที่ดีระดับโลก

IFSWF ซึ่งมีหน้าที่รับผิดชอบในระดับโลกในการรักษาและยึดมั่นตามหลักการซันติอาโกที่จัดทำขึ้น ซึ่งเป็นแนวทางปฏิบัติโดยสมัครใจ 24 ประการสำหรับการบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิผลที่ออกแบบโดยกองทุน SWF แบบดั้งเดิม ได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นของกรอบกฎหมายที่ชัดเจน วัตถุประสงค์ที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน โครงสร้างการกำกับดูแลที่แข็งแกร่ง และกลยุทธ์การลงทุนที่โปร่งใส ประเทศที่มีกองทุน SWF ชั้นนำได้สถาปนาแนวทางปฏิบัติที่ดีเหล่านี้สำเร็จแล้ว โดยรับรองว่ากองทุนของพวกเขาจะปลอดภัยจากอิทธิพลทางการเมืองอย่างสม่ำเสมอ และให้บริการตามวัตถุประสงค์ด้านมหภาคและการลงทุนที่ตั้งใจไว้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ในขั้นตอนนี้ ยังไม่ชัดเจนว่าข้อเสนอของสหรัฐฯ จะยึดมั่นกับแนวทางปฏิบัติที่ดีเหล่านี้ในระดับใด หากไม่มีคำสั่งทางกฎหมายที่ชัดเจนและกรอบการกำกับดูแลที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน กองทุนรวมเพื่อการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของสหรัฐฯ อาจเสี่ยงที่จะกลายเป็นเครื่องมือการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยการเมืองแทนที่จะเป็นสถาบันที่มีพื้นฐานทางการเงินและเศรษฐกิจที่ชัดเจนและมีบทบาทที่ชัดเจนในเศรษฐกิจของสหรัฐฯ นอกจากนี้ การพึ่งพาการชำระหนี้หรือสินทรัพย์เพื่อการลงทุนยังเบี่ยงเบนไปจากรูปแบบดั้งเดิม ซึ่งทำให้ความชอบธรรมในตลาดทุนทั่วโลกมีความซับซ้อนยิ่งขึ้น

ในทางตรงกันข้าม สหราชอาณาจักรกำลังสร้าง กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ แทนที่จะเป็นกองทุน SWF แบบดั้งเดิมเพื่อสนับสนุนการลงทุนในประเทศในระยะยาว ทั้งกองทุน NWF ของสหราชอาณาจักรและข้อเสนอของสหรัฐฯ มีลักษณะคล้ายกับกองทุนการลงทุนของรัฐมากกว่าที่จะเป็นยานพาหนะการออมข้ามรุ่น ความแตกต่างนี้มีความสำคัญเนื่องจากกองทุนการลงทุนของรัฐโดยทั่วไปจะมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายทางเศรษฐกิจหรือเชิงกลยุทธ์ที่เฉพาะเจาะจง ในขณะที่กองทุน SWF แบบดั้งเดิมมีอยู่เพื่อรักษาความมั่งคั่งของประเทศไว้ตลอดหลายชั่วอายุคน หากกองทุนของสหรัฐฯ ปฏิบัติตามแบบจำลองของสหราชอาณาจักร ควรติดป้ายว่าเป็นเช่นนั้นเพื่อหลีกเลี่ยงความสับสนและความคาดหวังที่ไม่ตรงกัน

เส้นทางข้างหน้า: การชี้แจงข้อเสนอของสหรัฐฯ

แนวคิดเรื่องกองทุน SWF ของสหรัฐฯ น่าสนใจและได้รับความสนใจอย่างมาก แต่ Bessent และ Lutnick ต้องชี้แจงประเด็นสำคัญของแผนริเริ่มนี้ให้ชัดเจน กองทุนกำลังพยายามแก้ไขปัญหาอะไรอยู่ หากปัญหาร้ายแรงขนาดนั้น เหตุใดจึงไม่แก้ไขโดยตรงผ่านงบประมาณและเครื่องมือที่มีอยู่

วัตถุประสงค์ของกองทุนจะต้องถูกกำหนดอย่างชัดเจน ไม่ว่าเป้าหมายจะเป็นการลงทุนเพื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ การลงทุนเพื่อเก็งกำไรด้านความมั่นคงของชาติ หรือการบริหารประเทศก็ตาม การจัดตั้งกรอบการกำกับดูแลที่แข็งแกร่งพร้อมการกำกับดูแลที่ชัดเจนจะช่วยให้เกิดความโปร่งใสและความรับผิดชอบทางการเงิน จนกว่าจะมีการจัดการประเด็นเหล่านี้อย่างโปร่งใส แผนริเริ่มของสหรัฐฯ อาจมีลักษณะเหมือนนโยบายอุตสาหกรรมหรือการคัดเลือกผู้ชนะและผู้แพ้โดยรัฐบาล

สหรัฐฯ ต้องแน่ใจว่ากองทุนการลงทุนที่เสนอนั้นสอดคล้องกับแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดระดับสากล Bessent และ Lutnick ควรศึกษาหลักการซันติอาโกและกองทุนดั้งเดิมที่ได้รับการยอมรับบางกองทุน รวมถึงกองทุนถาวรของอลาสก้า และเลียนแบบแนวปฏิบัติที่มีคุณภาพสูงของกองทุนเหล่านี้ให้ได้มากที่สุด

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยจาก NFP แต่ขาดแรงกระตุ้น

Cohen

เศรษฐกิจ

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในช่วงเช้าของการซื้อขายหลังจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) แต่โมเมนตัมโดยรวมยังคงไม่สดใส สัญญาล่วงหน้าหุ้นทรงตัว ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีฟื้นตัวเล็กน้อย บ่งชี้ถึงการตอบสนองของตลาดที่วัดผลได้ เนื่องจากผู้ซื้อขายชะลอการซื้อแบบก้าวร้าวก่อนเหตุการณ์เศรษฐกิจสำคัญในสัปดาห์หน้า เช่น ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ และคำให้การของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์

แม้ว่าตัวเลข NFP ที่เป็นหัวข้อหลักที่ 143,000 รายจะไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ แต่การที่อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.0% และการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งที่ 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนได้ตอกย้ำจุดยืนที่ระมัดระวังของเฟดในการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม ปัจจุบัน ตลาดมองว่ามีโอกาสมากกว่า 90% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนมีนาคม ขณะที่ความคาดหวังว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 70%

โดยรวมแล้ว แม้ว่าวันนี้ดอลลาร์จะฟื้นตัว แต่ดอลลาร์ยังคงซื้อขายในฐานะสกุลเงินที่เคลื่อนไหวแย่ที่สุดในสัปดาห์นี้ รองลงมาคือยูโร และฟรังก์สวิส เงินเยนยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในอันดับต้นๆ ของตาราง รองลงมาคือเงินดอลลาร์แคนาดา และเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ส่วนเงินกีวีและเงินปอนด์เคลื่อนไหวผสมผสานกันตรงกลาง

ในยุโรป ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ FTSE ลดลง -0.18% DAX ลดลง -0.06% CAC ลดลง -0.02% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหราชอาณาจักรลดลง -0.0014 ที่ 4.489 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 0.0149 ที่ 2.395 ก่อนหน้านี้ในเอเชีย Nikkei ลดลง -0.72% HSI ของฮ่องกงเพิ่มขึ้น 1.16% SSE ของเซี่ยงไฮ้ของจีนเพิ่มขึ้น 1.01% Strait Times ของสิงคโปร์เพิ่มขึ้น 0.81% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของ JGB ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 0.0357 ที่ 1.303

สหรัฐฯ ตัวเลข NFP เติบโต 143,000 ราย ค่าจ้างเติบโตแข็งแกร่ง

การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เติบโตต่ำกว่าที่คาดไว้ แต่การเติบโตของค่าจ้างกลับสูงกว่าที่คาดการณ์ นายจ้างเพิ่มงาน 143,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่คาดไว้ 169,000 ตำแหน่ง และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยรายเดือนปี 2024 ที่ 166,000 ตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม ความประหลาดใจที่ลดลงนี้ถูกชดเชยด้วยการปรับตัวเลขเดือนธันวาคมขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งปรับจาก 256,000 ตำแหน่งเป็น 307,000 ตำแหน่ง

อัตราการว่างงานลดลงอย่างไม่คาดคิดจาก 4.1% เป็น 4.0% ในขณะเดียวกัน อัตราการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 62.6% ซึ่งตอกย้ำสัญญาณว่ากำลังแรงงานยังคงมีอยู่ แม้ว่าการลดลงของการสร้างงานหลักอาจเป็นสัญญาณของตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลง แต่การปรับปรุงอัตราการว่างงานบ่งชี้ว่าการชะลอตัวยังไม่รุนแรง

ข้อมูลที่โดดเด่นในรายงานคือการเติบโตของค่าจ้าง โดยรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ค่าจ้างเพิ่มขึ้น 4.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นสัญญาณว่าธุรกิจต่างๆ ยังคงแข่งขันกันเพื่อแย่งชิงคนงาน แม้จะมีการจ้างงานที่ลดลง

แคนาดาเผยอัตราการจ้างงานเพิ่มขึ้น 76,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 6.6%

ตลาดแรงงานของแคนาดามีผลงานดีเกินคาดอย่างมากในเดือนมกราคม โดยมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 76,000 ตำแหน่ง เกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ 26,500 ตำแหน่ง โดยการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นสูงสุดอยู่ในภาคการผลิต (+33,000 ตำแหน่ง +1.8%) และบริการวิชาชีพ วิทยาศาสตร์ และเทคนิค (+22,000 ตำแหน่ง +1.1%)

ความแข็งแกร่งที่ไม่คาดคิดในการจ้างงานนั้นได้รับการเสริมกำลังเพิ่มเติมด้วยอัตราการว่างงานที่ลดลงจาก 6.7% เป็น 6.6% ซึ่งดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 6.8%

แม้ว่าการจ้างงานจะเพิ่มขึ้น แต่การเติบโตของค่าจ้างก็แสดงสัญญาณของการชะลอตัว โดยรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งลดลงจาก 4.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนธันวาคม ชั่วโมงการทำงานจริงทั้งหมดเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน โดยเพิ่มขึ้น 2.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

IMF สนับสนุนให้ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป และมองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะเคลื่อนตัวไปสู่ระดับเป็นกลางภายในปี 2570

นางนาดา โชเอรี รองผู้อำนวยการฝ่ายเอเชียแปซิฟิกของไอเอ็มเอฟและหัวหน้าคณะผู้แทนญี่ปุ่น กล่าวว่าไอเอ็มเอฟยังคง "สนับสนุน" แนวทางนโยบายการเงินในปัจจุบันของธนาคารกลางญี่ปุ่น และเน้นย้ำว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยควรดำเนินการอย่างค่อยเป็นค่อยไปและยืดหยุ่น เพื่อให้แน่ใจว่าอุปสงค์ในประเทศจะฟื้นตัวต่อไป

ชูเอรีคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจเพิ่มขึ้น "เกิน 0.5%" ภายในสิ้นปีนี้ และมีแนวโน้มในระยะยาวที่จะมุ่งสู่ "ระดับเป็นกลาง" ภายในสิ้นปี 2570

IMF ประเมินอัตราดอกเบี้ยกลางของญี่ปุ่นว่าจะอยู่ในช่วง 1% ถึง 2% โดยมีค่ากลางอยู่ที่ 1.5%

นอกจากนี้ IMF ยังคงมองในแง่ดีต่อเศรษฐกิจของญี่ปุ่น โดยคาดการณ์ว่า GDP จะเติบโต 1.1% ในปี 2568 โดยได้รับการสนับสนุนจากค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งขึ้น

จากการคาดการณ์เหล่านี้ IMF คาดว่า BoJ จะดำเนินการคุมเข้มนโยบายต่อไปในลักษณะที่ควบคุมได้

แนวโน้ม EUR/USD กลางวัน

จุดพลิกรายวัน: (S1) 1.0355; (P) 1.0381; (R1) 1.0410;

EUR/USD ปรับตัวลดลงเล็กน้อยแต่ยังคงอยู่ในขอบเขต 1.0176/0531 ได้เป็นอย่างดี แนวโน้มระหว่างวันยังคงเป็นกลางและอาจเห็นการรวมตัวเพิ่มเติม คาดว่าจะมีแนวต้านที่แข็งแกร่งจาก 1.0531 เพื่อจำกัดการขึ้นด้านบน ในทางกลับกัน การทะลุ 1.0176 จะกลับมาลดลงอีกครั้งจาก 1.1213 อย่างไรก็ตาม การทะลุ 1.0531 อย่างต่อเนื่องจะเพิ่มโอกาสในการกลับตัวเป็นขาขึ้นและเปลี่ยนแนวโน้มกลับเป็นขาขึ้นเพื่อการปรับตัวสูงขึ้น

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยจาก NFP แต่ขาดแรงกระตุ้น_1

เมื่อมองภาพรวมแล้ว ความสนใจในทันทีจะอยู่ที่การย้อนกลับ 61.8 ของ 0.9534 (จุดต่ำสุดในปี 2022) ถึง 1.1274 (จุดสูงสุดในปี 2024) ที่ 1.0199 การทะลุลงอย่างต่อเนื่องตรงนั้นจะทำให้การกลับตัวของแนวโน้มขาลงในระยะกลางชัดเจนขึ้น และปูทางกลับไปที่ 0.9534 อย่างไรก็ตาม การสนับสนุนที่แข็งแกร่งจาก 1.0199 จะโต้แย้งว่าการเคลื่อนไหวของราคาจาก 1.1274 เป็นเพียงรูปแบบการแก้ไข และได้เสร็จสิ้นไปแล้ว

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยจาก NFP แต่ขาดแรงกระตุ้น_2

ที่มา：Actionforex

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์

ACY

โภคภัณฑ์

ราคาทองคำเริ่มต้นปี 2025 ด้วยการเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยแตะระดับสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาความปลอดภัยท่ามกลางภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่ผันผวน ด้วยความตึงเครียดด้านการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น กลยุทธ์ของธนาคารกลางที่เปลี่ยนไป และความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ทำให้ทองคำยังคงได้รับความนิยมในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยมากกว่าที่เคย

กราฟ XAUUSD 15 นาที

ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์_1

ความตึงเครียดด้านการค้าและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนความต้องการทองคำ

ข้อพิพาททางการค้ายังคงส่งผลกระทบต่อตลาดโลก สหรัฐฯ ขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากจีน 10% ทำให้ปักกิ่งตอบโต้ทันที แม้ว่าภาษีนำเข้าสินค้าจากแคนาดาและเม็กซิโกจะถูกเลื่อนออกไป แต่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายเหล่านี้กลับทำให้ความต้องการทองคำเพิ่มสูงขึ้น หากการเจรจาการค้าแย่ลงไปอีก บทบาทของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจก็จะยิ่งเพิ่มมากขึ้น

นอกเหนือจากการค้าแล้ว ความไม่แน่นอนทางการเมืองก็เป็นปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่ง คำแถลงล่าสุดของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของสหรัฐฯ ในการฟื้นฟูฉนวนกาซาได้เพิ่มความไม่แน่นอนในระดับใหม่ ส่งผลให้ความต้องการทองคำเพิ่มขึ้น ด้วยสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มีความผันผวนสูง นักลงทุนจึงหันมาใช้สินทรัพย์ที่ให้การป้องกันความเสี่ยงในระบบ และทองคำยังคงอยู่ในอันดับต้นๆ ของรายการดังกล่าว

ธนาคารกลางยังคงสะสมทองคำต่อไป

การซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น ในปี 2024 ธนาคารกลางได้ซื้อทองคำมากกว่า 1,000 ตันเป็นปีที่สามติดต่อกัน โดยจีนเป็นผู้นำในการซื้อ นอกจากนี้ ธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ยังดำเนินการอย่างแข็งกร้าวโดยเพิ่มปริมาณสำรองทองคำขึ้น 90 ตัน

การสะสมนี้ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยความกังวลเกี่ยวกับการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจ การอายัดสินทรัพย์ของรัสเซียโดยชาติตะวันตกทำให้ประเทศอื่น ๆ พิจารณาการจัดสรรเงินสำรองใหม่ ส่งผลให้มีการกระจายการลงทุนในทองคำมากขึ้น คาดว่าแนวโน้มนี้จะคงอยู่ต่อไปในปี 2568 โดยให้การสนับสนุนราคาอย่างต่อเนื่องในขณะที่ธนาคารกลางป้องกันความเสี่ยงจากข้อจำกัดทางการเงินที่อาจเกิดขึ้น

ปริมาณทองคำในคลังของสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้น ส่งสัญญาณว่านักลงทุนมีความต้องการมากขึ้น

หลังจากการเลือกตั้งซ้ำของทรัมป์ ปริมาณทองคำในสต๊อกของสหรัฐฯ ก็พุ่งสูงขึ้น โดยสต๊อกของ Comex อยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 เนื่องจากความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรและโอกาสในการเก็งกำไรทำให้มีการไหลเข้าของทองคำ การนำเข้าจากสวิตเซอร์แลนด์ซึ่งเป็นศูนย์กลางการกลั่นที่สำคัญ เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งสะท้อนถึงระดับที่เห็นหลังจากที่รัสเซียบุกยูเครนในปี 2022

แม้ว่าทองคำเองจะไม่ได้ตกเป็นเป้าหมายของภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ โดยตรง แต่ยังคงมีการคาดเดากันว่าทองคำอาจถูกรวมอยู่ในข้อจำกัดทางการค้าที่กว้างขึ้น หากเป็นเช่นนั้น ราคาทองคำในสหรัฐฯ อาจผันผวนมากขึ้น และต้องปรับโครงสร้างกระแสการค้าใหม่ เนื่องจากเม็กซิโกและแคนาดาคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของการนำเข้าทองคำของสหรัฐฯ การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานเหล่านี้จะมีผลกระทบต่อตลาดอย่างมาก

กระแสเงินเข้าของ ETF ช่วยเพิ่มโมเมนตัม

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่ติดตามทองคำก็ได้รับความสนใจอีกครั้งเช่นกัน แม้ว่าผลการดำเนินงานจะทรงตัวในช่วงปลายปี 2024 แต่การถือครอง ETF ก็เริ่มเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป โดยได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อาจเป็นแรงหนุนอีกครั้งสำหรับราคาทองคำ

นโยบายการเงิน: บทบาทของธนาคารกลางสหรัฐในทิศทางของทองคำ

ปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อแนวโน้มของทองคำอาจเป็นนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 100 จุดพื้นฐานในช่วงปลายปี 2024 ธนาคารกลางสหรัฐได้ตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในช่วงต้นปี 2025 แม้ว่าจะยังคงคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี แต่การผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่ช้ากว่าที่คาดไว้อาจทำให้โมเมนตัมของทองคำลดลงได้บ้าง

อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงยังคงเป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 และอาจมีการปรับลดอีกครั้งในช่วงต้นปี 2569 ต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลงจะช่วยเพิ่มเสน่ห์ให้กับทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน โดยฉันทามติของตลาดชี้ให้เห็นว่าเมื่อนโยบายการเงินผ่อนคลายลง ทองคำจะยังคงได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนที่แสวงหาเสถียรภาพ

แนวโน้มราคาทองคำ: 3,000 เหรียญสหรัฐฯ/ออนซ์ ใกล้ถึงหรือยัง?

เมื่อพิจารณาจากภูมิหลังเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน ดูเหมือนว่าทองคำจะพร้อมที่จะทำลายสถิติต่อไป การรวมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง การซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับกำไรเพิ่มเติม การคาดการณ์ปัจจุบันบ่งชี้ว่าราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 2,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในไตรมาสแรกของปี 2025 โดยทองคำมีแนวโน้มที่จะทดสอบเกณฑ์ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ก่อนกลางปี

แม้ว่า ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า และนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอาจส่งผลให้เกิดแรงกดดัน แต่ความขัดแย้งทางการค้าที่เพิ่มมากขึ้นและความต้องการที่ต่อเนื่องของนักลงทุนสถาบันอาจช่วยชดเชยแรงกดดันเหล่านี้ได้ หากความไม่แน่นอนยังคงสูง ทองคำจะยังคงมีสถานะเป็นสินทรัพย์ที่ควรใช้เพื่อรักษาเสถียรภาพ

ปีนี้เพิ่งเริ่มต้นขึ้น แต่ทองคำได้พิสูจน์ให้เห็นถึงความสามารถในการฟื้นตัวในยุคแห่งความไม่แน่นอนแล้ว ไม่ว่าจะเกิดจากสงครามการค้า นโยบายของธนาคารกลางที่เปลี่ยนแปลงไป หรือการผ่อนคลายทางการเงิน โลหะมีค่ายังคงเป็นสินทรัพย์หลักสำหรับนักลงทุนที่ต้องเผชิญกับตลาดที่ผันผวน หากมีเงื่อนไขที่เหมาะสม ปี 2025 อาจเป็นอีกหนึ่งปีประวัติศาสตร์สำหรับทองคำ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารกลางสหรัฐสนับสนุน Stablecoins ที่ได้รับการควบคุมเพื่อส่งเสริมการครองตลาดเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วโลก

Warren Takunda

สกุลเงินดิจิทัล

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวว่าเขาสนับสนุนการนำสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (stablecoin) มาใช้ซึ่งมีกฎเกณฑ์และระเบียบที่ชัดเจน เนื่องจากน่าจะช่วยเสริมสร้างสถานะของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรอง

วอลเลอร์ ประธานคณะอนุกรรมการการชำระเงินของคณะกรรมการเฟด กล่าวในการสัมภาษณ์กับกลุ่มวิจัย Atlantic Council เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ว่า Stablecoin "จะขยายขอบเขตของเงินดอลลาร์ไปทั่วโลก และทำให้ดอลลาร์กลายเป็นสกุลเงินสำรองมากกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน"

“สิ่งที่ฉันมองเห็นเกี่ยวกับ stablecoins คือมันจะเปิดโอกาสและวิธีการอื่น ๆ ของการชำระเงินบนราง” เขากล่าว

ในความเห็นของวอลเลอร์ การกำกับดูแล stablecoin ที่ดีจะเพียงทำให้ดอลลาร์แข็งแกร่งขึ้นในฐานะสกุลเงินสำรองและการใช้ในการค้าระหว่างประเทศ การเงิน และการลงทุนเท่านั้น

รายงานเดือนตุลาคมของบริษัทเงินทุนเสี่ยง Andreessen Horowitz พบว่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ คิดเป็นมากกว่า 99% ของหุ้นสกุลเงิน stablecoin ทั้งหมด โดยที่ Tether ซึ่งเป็นสกุลเงิน stablecoin ที่มีมูลค่าสูงสุด คิดเป็นเกือบ 80% ของปริมาณการซื้อขาย stablecoin โดยเฉลี่ย

“ผมมองว่า Stablecoin เป็นส่วนเสริมสุทธิให้กับระบบการชำระเงินของเรา” วอลเลอร์กล่าว

“คุณอาจต้องการกฎระเบียบที่ชัดเจนเพื่อให้แน่ใจว่ามีเงินอยู่ ใครเป็นผู้อนุมัติ ใครเป็นผู้ตรวจสอบเพื่อให้แน่ใจว่ามีเงินสำรองครบถ้วน” เขากล่าวเสริม

ความกังวลเริ่มเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ว่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจสูญเสียความเป็นผู้นำในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก และกลายเป็นสกุลเงินที่ใช้ในการทำธุรกรรมระหว่างประเทศและการค้าสินค้าโภคภัณฑ์

องค์กรระหว่างรัฐบาล BRICS ซึ่งประกอบด้วยกลุ่มประเทศต่างๆ เช่น บราซิล รัสเซีย อินเดีย จีน และแอฟริกาใต้ กำลังผลักดันให้การค้าระหว่างประเทศเลิกใช้เงินดอลลาร์สหรัฐ

วอลเลอร์กล่าวว่าการใช้ stablecoin จะทำให้ความพยายามของประเทศอื่นๆ ที่ต้องการกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีความซับซ้อนมากยิ่งขึ้น

“ขณะนี้ ในประเทศส่วนใหญ่มีกฎเกณฑ์มากมายที่พยายามหยุดยั้งหรือป้องกันการใช้สกุลเงินดอลลาร์” วอลเลอร์กล่าว

“การหยุดยั้ง stablecoin นั้นยากกว่าการยึดสกุลเงินที่ผู้คนอาจสะสมไว้ในห้องนอนมาก และการนำออกจากบล็อกเชนก็ยากกว่าเล็กน้อย”

รายงานของ Chainalysis เดือนตุลาคมเผยให้เห็นว่าสหรัฐอเมริกากำลังตามหลังในด้านการนำ Stablecoin มาใช้ โดยส่วนแบ่งการตลาดของการทำธุรกรรม Stablecoin บนกระดานแลกเปลี่ยนที่อยู่ภายใต้การควบคุมของสหรัฐฯ ลดลงต่ำกว่า 40% ในปี 2024 ขณะที่ธุรกรรมบนกระดานแลกเปลี่ยนนอกประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 60%

เกิดขึ้นหลังจากที่วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ Bill Hagerty นำเสนอร่างกฎหมาย GENIUS stablecoin เพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลโทเคนเข้ารหัสที่มีมูลค่าตลาดสูงที่เชื่อมโยงกับสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์

กฎหมายดังกล่าวเสนอให้กำหนดให้ stablecoin เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐฯ กฎระเบียบของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะควบคุมผู้ออกโทเค็นที่มีมูลค่าตลาดเกิน 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่รัฐต่างๆ จะควบคุมผู้ออกโทเค็นที่มีมูลค่าต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าว

ในวันเดียวกัน เดวิด แซกส์ หัวหน้าฝ่ายคริปโตของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐอเมริกา ได้ประกาศยืนยันแผนที่จะนำนวัตกรรมสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพเข้ามาในประเทศ โดยกำหนดให้เป็นพื้นที่สำคัญที่ต้องให้ความสำคัญ ควบคู่ไปกับการนำ Bitcoin มาใช้และการพัฒนาบล็อกเชน

มูลค่าตลาดของ Stablecoin เติบโตมาตั้งแต่กลางปี 2023 โดยทะลุ 200 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม

นอกจากนี้ ยังพบการนำมาใช้อย่างมหาศาลในปี 2024 ซึ่งขับเคลื่อนโดยการใช้งานบอทที่เพิ่มมากขึ้น โดยปริมาณการโอนสกุลเงินเสถียรทั้งหมดสูงถึง 27.6 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งแซงหน้าปริมาณรวมกันของ Visa และ Mastercard ที่ 7.7%

ที่มา: Cointelegraph

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ราคาทองคำร่วงลง ขณะผู้ค้ารอรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร

Cohen

โภคภัณฑ์

ราคาทองคำร่วงลง เนื่องด้วยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่เพิ่มขึ้น และดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น

การร่วงลงของหุ้นสหรัฐฯ และความกังวลเกี่ยวกับตลาดงานทำให้ตลาดเกิดความกังวลมากขึ้นก่อนการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร

Fed Goolsbee แนะนำให้ดำเนินนโยบายการเงินอย่างระมัดระวัง ซึ่งส่งผลกระทบต่อทองคำท่ามกลางความตึงเครียดด้านการค้าโลก

ราคาทองคำปรับตัวขึ้นในวันพฤหัสบดี เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฟื้นตัว และเงินดอลลาร์สหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย ดูเหมือนว่านักลงทุนจะเทขายทำกำไรก่อนที่จะมีการเผยแพร่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฉบับล่าสุด ซึ่งอาจทำให้เกิดความผันผวนในตลาดการเงิน XAU/USD ซื้อขายที่ 2,852 ดอลลาร์ ลดลง 0.38%

เนื่องจากไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน อารมณ์ของตลาดจึงเปลี่ยนไปในเชิงลบ โดยดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม โลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทนยังคงปรับลดกำไรรายสัปดาห์ลงบ้าง ท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นอันเนื่องมาจากสงครามการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ

นอกจากนี้ กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยว่า ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ระบุว่า จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 1 กุมภาพันธ์ รายงานของ Bloomberg ระบุว่ารายงานดังกล่าวไม่ได้รับการเปิดเผยมากนัก เนื่องมาจากการบิดเบือนข้อมูลที่เกิดจากไฟป่าในลอสแองเจลิส และสภาพอากาศที่เลวร้ายในพื้นที่อื่นๆ ของสหรัฐฯ

ราคาทองคำไม่สามารถปรับตัวขึ้นได้ท่ามกลางความคิดเห็นเชิงลบของ Austan Goolsbee ประธาน Fed สาขาชิคาโก เขากล่าวว่า Fed มีแนวโน้มที่ดีในการลดอัตราดอกเบี้ยในที่สุด แม้ว่าเขาจะกล่าวเสริมว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของวอชิงตันทำให้ควรใช้ "แนวทางที่ช้าลง" ก็ตาม

ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดรายวัน: ราคาทองคำถูกกดดันจากการฟื้นตัวของผลตอบแทนของสหรัฐฯ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงิน 6 สกุล มีกำไรเพียงเล็กน้อยที่ 0.06% และอยู่ที่ 107.68 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 1.5 จุดพื้นฐาน อยู่ที่ 4.44% อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐ ซึ่งสัมพันธ์แบบผกผันกับราคาทองคำแท่ง เพิ่มขึ้น 1.5 จุดพื้นฐานจาก 2.01% เป็น 2.0026% ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนสำหรับ XAU/USD สำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 1 กุมภาพันธ์ จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 219,000 ราย เพิ่มขึ้นจาก 208,000 รายในสัปดาห์ก่อนหน้า และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 213,000 ราย การเพิ่มขึ้นนี้บ่งชี้ว่าชาวอเมริกันจำนวนมากยื่นขอสวัสดิการว่างงานมากกว่าที่คาดไว้ คาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนมกราคมจะลดลงจาก 256,000 รายเป็น 170,000 ราย อัตราการว่างงานคาดว่าจะยังคงอยู่ที่ 4.1% อัตราดอกเบี้ยฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดตลาดเงินกำหนดราคาไว้ที่ 47.5 จุดพื้นฐาน (bps) ของการผ่อนคลายโดยธนาคารกลางสหรัฐในปี 2568

แนวโน้มทางเทคนิคของ XAU/USD: ราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่า 2,860 ดอลลาร์

แม้ว่าราคาจะปรับตัวลดลง แต่คู่ XAU/USD ก็พร้อมที่จะขยายการพุ่งขึ้นและท้าทายจุดสูงสุดของปีนี้ (YTD) ที่ 2,882 ดอลลาร์ ก่อนที่จะแตะระดับ 2,890 ดอลลาร์ เมื่อผ่านระดับทั้งสองนี้ไปได้ แนวต้านถัดไปจะอยู่ที่ 2,900 ดอลลาร์

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ (RSI) ยังคงอยู่ในเขตซื้อมากเกินไป อย่างไรก็ตาม ดังที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ “ดัชนียังไม่ถึงระดับสูงสุดเหนือ 80 ซึ่งอาจเปิดทางไปสู่การซื้อขายแบบกลับตัวเป็นค่าเฉลี่ย”

ดังนั้น XAU/USD จึงร่วงลงมาแตะระดับต่ำสุดประจำวันที่ 2,834 ดอลลาร์ แต่ผู้ซื้อได้ยกราคาทองคำขึ้นสูงกว่า 2,850 ดอลลาร์ ซึ่งเปิดโอกาสให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นต่อไป

ในทางกลับกัน หาก Bullion ร่วงลงต่ำกว่า 2,800 ดอลลาร์ แนวรับทันทีจะอยู่ที่จุดต่ำสุดในวันที่ 27 มกราคมที่ 2,730 ดอลลาร์ ตามมาด้วย 2,700 ดอลลาร์

ราคาทองคำร่วงลง ขณะผู้ค้ารอรับรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร_1

ที่มา：FXStreet

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวรายวัน

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

ข่าวสาร

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

ข่าวการเงินวันที่ 8 กุมภาพันธ์

[ข้อมูลโดยย่อ]

[รายละเอียดข่าว]

[ประเด็นวันนี้]

ทองคำพุ่งขึ้น: ตลาดกระทิงใหม่กำลังเริ่มต้น

ที่มา: ACTIONFOREX

การถกเถียงเรื่องกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของสหรัฐฯ: แนวทางแก้ไขที่กำลังแสวงหาปัญหาอยู่ใช่หรือไม่?

วิสัยทัศน์ที่กล้าหาญหรือความทะเยอทะยานที่ผิดที่?

กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติกำหนดอะไรบ้าง?

วิธีการระดมทุนจะเป็นปัจจัยสำคัญ

ธรรมาภิบาลจะเป็นอีกหนึ่งประเด็นเร่งด่วน

บทเรียนจากแนวปฏิบัติที่ดีระดับโลก

เส้นทางข้างหน้า: การชี้แจงข้อเสนอของสหรัฐฯ

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยจาก NFP แต่ขาดแรงกระตุ้น

สหรัฐฯ ตัวเลข NFP เติบโต 143,000 ราย ค่าจ้างเติบโตแข็งแกร่ง

แคนาดาเผยอัตราการจ้างงานเพิ่มขึ้น 76,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 6.6%

แนวโน้ม EUR/USD กลางวัน

ที่มา：Actionforex

ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์

กราฟ XAUUSD 15 นาที

ความตึงเครียดด้านการค้าและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนความต้องการทองคำ

ธนาคารกลางยังคงสะสมทองคำต่อไป

ปริมาณทองคำในคลังของสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้น ส่งสัญญาณว่านักลงทุนมีความต้องการมากขึ้น

กระแสเงินเข้าของ ETF ช่วยเพิ่มโมเมนตัม

นโยบายการเงิน: บทบาทของธนาคารกลางสหรัฐในทิศทางของทองคำ

แนวโน้มราคาทองคำ: 3,000 เหรียญสหรัฐฯ/ออนซ์ ใกล้ถึงหรือยัง?

ธนาคารกลางสหรัฐสนับสนุน Stablecoins ที่ได้รับการควบคุมเพื่อส่งเสริมการครองตลาดเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วโลก

ที่มา: Cointelegraph

ราคาทองคำร่วงลง ขณะผู้ค้ารอรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร

ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดรายวัน: ราคาทองคำถูกกดดันจากการฟื้นตัวของผลตอบแทนของสหรัฐฯ

แนวโน้มทางเทคนิคของ XAU/USD: ราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่า 2,860 ดอลลาร์

ที่มา：FXStreet

การเปิดเผยความเสี่ยง