DAX, GBP/USD Tahmini: İzlenecek İki İşlem

Ekonomik

Forex

Özet:

DAX, zayıf PMI verilerine rağmen rekor seviyelere yükseldi. GBP/USD, İngiltere hizmet PMI'sının bir yılın en düşük seviyesine gerilemesiyle düşüş yaşıyor.

DAX, zayıf PMI verilerine rağmen rekor seviyelere yükseldi

SP500 ve Nasdaq 100'ün tüm zamanların en yüksek seviyesinden kapanmasının ardından DAX da aynı yolu izliyor.

Alman endeksi, beklentilerin altında gelen verilere ve ECB'nin bu ay yeniden faiz indirimine gideceği beklentilerine rağmen yeni rekor seviyelere ulaştı.

Almanya'da kötümser ekonomik görünüm devam ediyor, iş aktivitesi için iyi bir ölçüt olarak kabul edilen bileşik PMI 47,2'ye düştü, 47,3'lük ön okumadan aşağı yönlü bir revizyon. 50'nin altındaki PMI, ekonominin bir ay daha daralma bölgesinde kalacağına işaret ediyor. Hem hizmet sektörü hem de üretim sektörü resesyonda. Zayıf veriler, ECB'den daha agresif faiz indirimleri olasılığını artırıyor.

Yine de DAX, ilham vermeyen alternatifler arasında Avrupa'da öne çıkan bir performans sergiliyor. Teknoloji hisselerine talep var ve bu, DAX'ın güçlü bir teknoloji bileşeninden yoksun olan rakibi FTSE100'e kıyasla yükselmesine yardımcı oluyor.

Fransa'da yaşanan siyasi dramdan da DAX etkilenmedi. Başbakan Michel Barnier bugün yapılacak güven oylamasında büyük ihtimalle kaybedecek.

ABD seansına baktığımızda, ADP istihdam verileri, ISM hizmet PMI verileri, fabrika siparişleri ve Fed konuşmacıları gibi çok sayıda verinin piyasa duyarlılığını etkilemesi bekleniyor.

DAX tahmini – teknik analiz

DAX, 20 binin üzerine çıkarak yeni rekor seviyelere ulaşarak boğa bayrağı modelini kırdı. RSI aşırı alımda olduğundan alıcılar dikkatli olmalı. Bir konsolidasyon dönemi veya daha düşük bir hareket gelebilir.

Yukarıda mavi gökyüzü varken, alıcılar bir sonraki mantıksal hedef olarak 20,5k'ye doğru kazançlarını uzatmayı bekleyecekler. Destek, Ekim ayının en yükseği olan 19.670'de ve 50 SMA olan 19.300'de görülebilir. Buradan aşağıda 18.800, izlenmesi gereken bir sonraki seviyedir ve buradan aşağı bir kırılma daha düşük bir dip oluşturur.

DAX, GBP/USD Tahmini: İzlenecek İki İşlem_1

GBP/USD, İngiltere hizmet PMI'sının bir yılın en düşük seviyesine gerilemesiyle düşüş yaşıyor

GBP/USD paritesi, İngiltere ekonomisinin baskın sektörü olan hizmet sektöründe Kasım ayında faaliyet büyümesinin yavaşlamasıyla düşüş gösteriyor; ancak ilk başta düşünüldüğü kadar olmasa da.

İngiltere hizmet PMI'sı, Ekim ayındaki 52'den Kasım ayında 50,8'e geriledi ve geçen yılın Ekim ayından bu yana en zayıf seviyesini kaydetti. 50 seviyesi, genişlemeyi daralmadan ayırır.

Anket, 30 Ekim'de açıklanan işçi hükümetinin bütçesine ilişkin endişeleri yansıtan iş iyimserliğinde keskin bir düşüş olduğunu belirtti. Bütçe, İşverenlerin Ulusal Sigorta katkılarında bir artış ve asgari ücrette %7'lik bir artış içeriyordu. Bu politikaların istihdam maliyetlerini artıracağı ve bunun da daha kasvetli bir görünüme yol açacağı yönünde endişeler var.

BoE Valisi Andrew Bailey, politika yapıcıların faiz oranlarını düşürmeye yönelik ölçülü bir yaklaşımı desteklemesiyle bütçeyi enflasyonist olarak vurguladı. Bu, pound'a USD'deki güçlü son yükselişe karşı bir miktar destek sağladı.

Yatırımcılar, Fed'in faiz oranlarına ilişkin görünümü hakkında ipucu verebilecek bir dizi veriye hazırlanırken USD yükselişe geçiyor.

Cuma günü açıklanacak tarım dışı bordro raporu öncesinde ADP bordroları odak noktası olacak. Ekim ayındaki 223 binlik güçlü büyümenin ardından 150 bin artmaları bekleniyor.

Bu arada, ISM hizmet PMI'sı da ABD'deki baskın sektörün sağlığı hakkında daha fazla ipucu sağlayacak. Beklentiler 56'dan düşerek 55,5'e doğru, ancak yine de sağlam bir büyüme. Piyasa ayrıca Cuma günkü NFP'ye dair daha fazla ipucu için raporun istihdam alt bileşenine dikkat edecek.

Veriler, Jolts'taki iş ilanlarının beklentilerden daha güçlü gelmesi ve işten çıkarmaların 1,5 yıllık düşük seviyeye gerilemesinin ardından geldi ve bu durum işgücü piyasasının gücünü ortaya koydu.

ABD fabrika siparişleri ve Fed konuşmacıları da ilgi odağında olacak.

Fed'in son konuşmacıları, enflasyonun %2 hedefine doğru gerilediği ve iş piyasasının sağlam kaldığı yönündeki güvenin artması üzerine bu ay 25 baz puanlık bir faiz indirimine yöneldiklerini söylediler.

GBP/USD tahmini - teknik analiz

Eylül sonu ile Kasım sonu arasında sadece iki ayda %3 düşüş yaşanmasının ardından trend düşüşe geçti. Daha yakın zamanda GBP/USD Kasım ayındaki 1,25'lik düşük seviyeden toparlanarak 1,27'ye yükseldikten sonra 1,26'ya geriledi.

Alıcıların toparlanmayı uzatmak için 1.2750 seviyesinin üzerine çıkması, alçalan kanaldan çıkarak 1.2820 seviyesinde 200 SMA'yı açığa çıkarması gerekecek. Bu seviyenin üzerinde alıcılar ivme kazanabilir.

Anlık destek 1,26'da görülebilir. Satıcılar bu seviyeyi aşarsa, Kasım ayının en düşük seviyesi olan 1,25'e kapı açılır. Buradan aşağıya doğru bir kırılma, daha düşük bir düşük yaratır ve düşüş eğilimini uzatır. DAX, GBP/USD Tahmini: İzlenecek İki İşlem_2

DAX, GBP/USD Tahmini: İzlenecek İki İşlem_2

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Özel Ekonomik Bölgeler ve Bölgesel Yakınlaşmaya Giden Yavaş Yol

CEPR

Ekonomik

Bölgesel eşitsizlik, bazı mütevazı yakınsamalara rağmen, gelişmekte olan Avrupa'da (Storper vd. 2022) derinden yerleşmiş durumda. Birçok ülke genel gelir eşitsizliğinde kademeli bir düşüş gösterirken, hem uluslar arasında hem de ulusların içinde belirgin farklılıklar devam ediyor. Ülkeler arasında belirgin bir Doğu-Batı eğimi mevcut ve Orta Avrupa ve Baltık devletleri, Orta Asya ve Doğu Avrupa'nın bazı bölgelerinden daha yüksek kişi başına düşen GSYİH'nin tadını çıkarıyor. Ülkeler içinde de bölünmeler belirgin: Polonya'nın Batı-Doğu ayrımı, Türkiye'nin kıyı-iç uçurumu ve genel olarak zenginliğin başkentlerde ve gelişmiş ekonomilerle sınır komşusu bölgelerde yoğunlaşması.

Şekil 1, 2010-2019 yılları arasında çeşitli EBRD ekonomileri ve karşılaştırma ülkeleri için ülke içi yakınsama modellerini göstermektedir. Sol eksen, ülkeye özgü regresyonlardan beta yakınsama katsayılarını göstermektedir; burada negatif değerler daha yoksul bölgelerde daha hızlı büyümeyi göstermektedir. Örneğin, -0,02 katsayısı bölgeler arasındaki gelir farkının yıllık yaklaşık %2 daraldığını gösterir. Tersine, pozitif katsayılar daha zengin bölgelerin daha hızlı büyüdüğünü ve gelir farkını genişlettiğini gösterir. Elmas belirteçler, zaman içinde kişi başına düşen log GSYİH'nin standart sapmasındaki değişikliklerle ölçülen sigma-yakınsamayı temsil eder; negatif değerler ise azalan bölge içi eşitsizliği gösterir.

Ortalama olarak, EBRD ülkelerindeki daha fakir bölgeler yılda yaklaşık %1 oranında daha zengin olanlarla yakınsama göstermektedir. Bu ilerlemeye işaret etse de, hız yavaştır: mevcut oranda, bölgeler arasındaki mevcut gelir farkını yarıya indirmek yaklaşık 70 yıl sürecektir. Bu yakınsama oranı, genellikle 'yakınsamanın demir yasası' olarak adlandırılan, daha fakir ekonomilerin daha zengin olanlardan daha hızlı büyüme eğiliminde olduğu tipik %2'lik ülke çapındaki orandan daha yavaştır (Barro 2015).

Özel Ekonomik Bölgeler ve Bölgesel Yakınsamaya Giden Yavaş Yol_1

Bölgesel eşitsizlikler ve Özel Ekonomik Bölgeler

Özel Ekonomik Bölgeler (SEZ'ler) EBRD ülkeleri genelinde yaygınlaşarak 1990'da 100'den az sayıdayken 1990'da 100'ün üzerine çıkmıştır. 2020 yılına kadar 1.150. Konumlarını, zamanlamasını, büyüklüklerini ve amaçlarını içeren yeni derlenmiş bir SEZ veri kümesini kullanan EBRD Geçiş Raporu 2024-25, performanslarını iki tamamlayıcı yöntemle analiz ediyor: farklılıklardaki farklar yaklaşımı ve sentetik kontrol yöntemi.

Her iki yaklaşım da SEZ'lerin ortalama olarak yerel ekonomik aktiviteyi artırma eğiliminde olduğunu ve etkilerinin zamanla arttığını göstermektedir.Her bölgenin merkezi etrafındaki 2 km'lik bir yarıçaptaki gece ışığı yoğunluğunun ölçülmesi, SEZ'lerin ötesine uzanan etkileri ortaya koyuyor (SEZ boyutu mütevazıdır, medyan yarıçapı 0,16 kilometrekare ve yarıçapı 75. yüzdelikte sadece 0,97 kilometrekaredir). Bu analiz, SEZ'lerin çevredeki mahalleleri birden fazla kanaldan nasıl canlandırabileceğini ele alıyor: hizmetlere olan talebin artması, gelişmiş altyapı geliştirme ve bölgeler içindeki operasyonlardan kaynaklanan iş taşmaları.

Özel Ekonomik Bölgeler ve Bölgesel Yakınsamaya Giden Yavaş Yol_2

SEZ'lerin başarısını ne belirler?

Bazı SEZ'ler başarılı olurken diğerleri neden başarısız oluyor? Bunu analiz etmek için başarıyı, kuruluşundan sonraki on yılda SEZ etrafındaki 5 km'lik bir yarıçap içinde gece ışığı yoğunluğunda (ülkenin tamamına kıyasla) ortalamanın üzerinde büyüme olarak tanımlıyoruz. Bu ölçüte göre, SEZ'lerin yalnızca %40'ı başarılı oluyor ve etkinlik ülkeler içinde bile belirgin şekilde değişiyor. Daha ileri analizler, altyapı faktörleri arasında yalnızca liman yakınlığının başarıyı önemli ölçüde tahmin ettiğini ortaya koyuyor. Demiryolu ve karayolu erişimi, telekomünikasyon kalitesi ve yerel olanaklar gibi diğer değişkenler, SEZ performansıyla tutarlı bir ilişki göstermiyor. Aslında, altyapı faktörleri SEZ başarısındaki değişimin yalnızca %3,5'ini açıklıyor ve bu da sınırlı tahmin gücüne işaret ediyor.

Özel Ekonomik Bölgeler ve Bölgesel Yakınsamaya Giden Yavaş Yol_3

Özel Ekonomik Bölgeler ve Bölgesel Yakınlaşmaya_4

Bir bölgedeki üçüncül eğitimli çalışanların varlığı da SEZ başarısıyla güçlü bir şekilde ilişkilidir, istikrarlı bir güvenlik ortamı (yerel bir kanun ve düzen endeksiyle ölçülen) mütevazı bir anlamlı pozitif ilişki gösterir. Bu yönetişim faktörlerinin eklenmesi, modelin açıklayıcı gücünü %7'ye çıkarır ve ülke sabit etkileriyle %11'e çıkar. Yani, SEZ başarısındaki çoğu değişiklik açıklanamamaktadır.

Önceki araştırmalar, SEZ performansının niceliksel olarak belirlenmesi zor birçok faktörden de etkilendiğini göstermiştir. Bunlara ulusal ve yerel düzeylerde ilgili politika çerçevelerinin ve kurumsal yapıların kalitesi dahildir (Farole ve Akinci 2011, Aggarwal 2012,Frick ve ark. 2019). Bölge sabit etkilerinin (zamanla değişmeyen çeşitli bölgelerin gözlemlenmeyen özellikleri) dahil edilmesi, SEZ'lerin başarısını açıklayan modellerin R karesini daha da iyileştirerek açıklanan varyasyon yüzdesinin (sadece) %24'e yükselmesini sağlar.

Son olarak, SEZ performansı, değişen üretim ağları ve ülkeler arasında gelişen karşılaştırmalı avantajlar gibi dinamik küresel faktörler tarafından şekillendirilir. Yerel faktörler (özellikle etkili bölge yönetimi ve uygulaması) de önemli bir rol oynar, ancak bunların istatistiksel analizde yakalanması daha da zordur. Gerçekten de, SEZ'ler genellikle bölgenin kendisi içinde işletmeler için daha elverişli bir ortam yaratarak bölgesel ve ulusal düzeylerdeki yönetişim eksikliklerinin üstesinden gelmeye çalışırlar.

Sonuçlar

Frick ve Rodríguez-Pose'un (2023) vurguladığı gibi, Özel Ekonomik Bölgelerin başarılı olma olasılığını en üst düzeye çıkarmak için bölgesel bağlamlara ve potansiyele dikkatlice uyarlanması gerekir. Bu, temellere yatırım yapmayı gerektirir: İnsan sermayesi geliştirme, SEZ performansını artırmak ve daha yüksek değerli faaliyetlere geçişleri sağlamak için hayati önem taşır (Rodrik ve Stantcheva 2021), özellikle genişletilmiş eğitim ve beceri programları aracılığıyla. Başarı aynı zamanda sağlam kurumlara da bağlıdır - analizimiz, yerel düzeyde sağlam yönetişim ve güvenliğin, bir SEZ'in maliyetli bir başarısızlıktan ziyade başarıya dönüşme şansını nasıl artırdığını vurgulamaktadır.

Başarı aynı zamanda sağlam kurumlara da bağlıdır; analizimiz, yerel düzeyde sağlam yönetişim ve güvenliğin, bir SEZ'in maliyetli bir başarısızlıktan ziyade başarıya ulaşma şansını nasıl artırdığını vurgulamaktadır.

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

XRP Fiyatı Bugün Neden Düştü?

Warren Takunda

Kripto para

XRP, son 24 saatte %5 düşüşle 4 Aralık'ta 2,61 dolardan işlem gördü. Bu düşüş, Güney Kore'nin sıkıyönetim ilan etmesi haberlerinin yatırımcılar arasında panik satışlarına yol açmasının ardından 3 Aralık'ta başlayan daha geniş çaplı bir düzeltmenin parçası. XRP Fiyatı Bugün Neden Düştü?_1

XRP/USD günlük grafik. Kaynak: Cointelegraph/TradingView

Gelin bugün XRP fiyatını düşüren faktörlere daha yakından bakalım.

XRP, Güney Kore'deki siyasi çalkantılarda düşüş yaşıyor

XRP fiyatı ay başından bu yana %400'den fazla arttı, ancak bu yükseliş Güney Kore'deki siyasi krizin ardından geçici olarak durduruldu. Güney Kore Devlet Başkanı Yoon'un sıkıyönetim ilan ettiği haberinin ardından 3 Aralık'ta havale tokeninin fiyatı %8 düştü.

Haber, yatırımcılar arasında panik satışlarına yol açtı ve Güney Kore merkezli kripto para borsalarındaki kripto para fiyatları, diğer yerlere kıyasla önemli ölçüde düşük işlem gördü.

Örneğin, XRP/KRW işlem çifti, ülkedeki yüksek XRP sahibi yoğunluğu ve genel olarak kripto kullanıcıları nedeniyle en büyük ani çöküşlerden birini yaşadı.

Özellikle, Güney Kore'nin işlem hacmi bakımından en büyük kripto para borsası olan Upbit'teki XRP fiyatı %50'den fazla düşerek 1,30 dolara geriledi. Upbit, merkezi borsalar arasında en büyük XRP rezervine sahiptir. XRP Fiyatı Bugün Neden Düştü?_2

XRP fiyatının Upbit'teki günlük performansı. Kaynak: Cointelegraph/TradingView

Santiment'in verilerine göre, kâr elde etme de yaygınlaştı ve XRP yatırımcıları son üç günde 4 milyar doların üzerinde kâr elde etti. Bu, Nisan 2021'den bu yana kaydedilen en yüksek kâr elde etmedir. XRP Fiyatı Bugün Neden Düştü?_3

XRP Ağı Gerçekleşen Kar/Zarar. Kaynak: Santiment

CryptoQuant'ın verilerine göre, son birkaç günde borsalara akan yüksek sayıda XRP token'ı, kar satışlarının arttığına işaret ediyor.

Son 7 günde borsalara taşınan XRP sayısı 46 milyondan 654 milyona çıktı. XRP Fiyatı Bugün Neden Düştü?_4

XRP borsalara akıyor. Kaynak: CryptoQuant

Bir varlığın borsaya hareketi genellikle yatırımcıların kar elde ettikçe satma niyetini gösterir.

Alıcıların tükenmesi XRP fiyatının yükselişini durdurdu

Cointelegraph Markets Pro ve TradingView'den alınan veriler, XRP'nin son bir ayda gösterdiği etkileyici yükselişin, hem kısa hem de uzun vadeli grafiklerde göreceli güç endeksini (RSI) 70'in üzerine çıkardığını ve bunun "aşırı alım" koşullarına işaret ettiğini gösteriyor.

CoinGlass'tan alınan verilere göre, RSI ısı haritası XRP'nin RSI'ının 12 saatlik ve günlük zaman dilimlerinde sırasıyla 74 ve 84 seviyesinde olduğunu gösteriyor. XRP Fiyatı Bugün Neden Düştü?_5

XRP/USD günlük grafik. Kaynak: Cointelegraph/TradingView

Aşırı satın alınmış bir RSI, varlığın aşırı değerli olduğunu ve alıcıların tükendiğini gösterir. Sonuç olarak, yatırımcılar bunu satış ve karı kilitleme sinyali olarak alabilir ve fiyatın ya yatay konsolide olmasına ya da daha fazla düşmesine yol açabilir.

Kısa vadede aşağı yönlü hedef ve muhtemelen güçlü destek 2,50 dolar civarında olup, bu seviye XRP fiyat yükselişine geç kalanlar için iyi bir giriş pozisyonu sağlayabilir.

Kaynak: Cointelegraph

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Pound/Avustralya Doları Kuru Yükseliyor

Warren Takunda

Ekonomik

Pound/Avustralya Doları döviz kuru (GBP/AUD) gün içinde yüzde 1 artışla 1,9722'ye çıktı ve Avustralya ekonomisinin üçüncü çeyrekte çeyreklik bazda %0,3, yıllık bazda ise %0,8 büyüdüğü bildirilmesinin ardından Kasım 2008'den bu yana en büyük günlük artışı kaydetti.

Ekonomistlerin üçüncü çeyrek GSYH'sinin çeyreklik bazda %0,5 ve yıllık bazda %1,1 oranında artacağı yönündeki tahminleri göz önüne alındığında bu durum piyasalar için hayal kırıklığı yarattı.

Ancak GSYH verilerinin detayları, başlıktaki rakamın kendisinden daha endişe verici olabilir.

Büyüme, hükümetin bütçeyi açmasıyla büyük ölçüde kamu talebiyle sağlanırken, özel talebin katkısı yatay seyretti.

Ayrıca uluslararası ticaretin büyümeye katkısı da hayal kırıklığı yarattı.

Natixis Ticaret ve Yatırım Bankası'ndan yapılan bir notta, "Düşen ticaret şartlarının, 3. çeyrekte çeyreklik bazda %1,5 düşen şirket kârlarını daha da zayıflatması bekleniyor" denildi.

Natixis, "Bu gelişmelerin iş yatırımlarını ve işgücü piyasasını soğutması bekleniyor, bu da temel enflasyonu yumuşatarak RBA'nın gevşemesinin önünü açacaktır" diye ekliyor.

Avustralya Doları, Avustralya Rezerv Bankası'nın (RBA) faiz oranlarını düşüren son G10 merkez bankası olacağı varsayımıyla (Japonya hariç) yükseklerde seyrediyor. Dün, ülkenin en büyük kredi verenlerinden biri olan ANZ'nin ilk faiz indirimi çağrısını Şubat'tan Mayıs'a ertelediğini bildirmiştik.

Yatırım bankası GBP/AUD konsensüs tahminleri: Corpay'ın 2024 sonu ve 2025 rehberi yayımlandı. 30'dan fazla yatırım bankası tarafından tahmin edilen medyan, ortalama, yüksek ve düşük noktaları içeriyor.

Ancak bu veriler söz konusu varsayımlara şüphe düşürdü ve piyasaları faiz indirimi beklentilerini öne çekmeye yöneltti, bu durum Avustralya doları üzerinde baskı yaratıyor.

Piyasalar, Şubat ayında faiz indirimi ihtimalini, açıklama öncesindeki yüzde 40'a kıyasla yüzde 56 civarında fiyatlıyor.

Commonwealth Bank of Australia'da döviz stratejisti olan Kristina Clifton, "AUD/USD, Güney Kore'deki siyasi sorunlar ve Avustralya'nın 2024 üçüncü çeyrek GSYİH'sinin zayıflaması nedeniyle yaklaşık %1,2 oranında düştü" dedi.

Haftanın başında Güney Kore kimsenin gündeminde yoktu, ancak Salı günü Doğu'nun en önemli ekonomilerinden birinde inanılmaz bir gelişme yaşandı.

Cumhurbaşkanı Salı günü geç saatlerde sıkıyönetim ilan etti ve bu durum ordunun ülkenin parlamentosunu kapatmaya çalışmasına yol açtı.

Ancak yeterli sayıda milletvekili barikatları aşarak Parlamento'ya girdi ve toplantı yeter sayısını sağlayarak sıkıyönetim ilanını iptal etti.

İlk ilandan 2 saat 48 dakika sonra sıkıyönetim kaldırıldı.

Ancak Çarşamba günü belirsizlik hakim ve bu durum Avustralya Doları gibi Asya odaklı para birimlerini aşağı çekiyor.

Kaynak: Poundsterlinglive

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

S&P Vadeli İşlemleri ABD ADP İş Raporu ve Powell'ın Açıklamalarına Odaklanarak Kazanıyor

Warren Takunda

Hisse senetleri

Aralık SP 500 E-Mini vadeli işlemleri bu sabah yatırımcıların ABD'den gelecek yeni ekonomik verileri ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamalarını beklemesiyle %0,24 yükseliş eğiliminde.

Dünkü işlem seansında, Wall Street'in başlıca endeksleri karışık bir şekilde kapandı ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Palantir Technologies, bulut tabanlı hizmetlerinden ikisi için FedRAMP Yüksek Yetkilendirmesi aldığını duyurduktan sonra %6'nın üzerinde yükseldi ve SP 500'de en yüksek yüzdelik kazanan oldu.

Ayrıca, ATT üç yıllık stratejisini açıkladıktan sonra %4'ten fazla yükseldi. Ayrıca, teknoloji şirketi iyimser FQ2 sonuçları yayınladıktan ve güçlü FQ3 gelir rehberliği yayınladıktan sonra Credo Technology %47'nin üzerine çıktı. Ayı tarafında, Microchip Technology %7 düştü ve şirket FQ3 gelir tahminini düşürdükten ve Arizona'daki bir tesisi kapatacağını söyledikten sonra SP 500 ve Nasdaq 100'de en çok kaybeden yüzdelik dilim oldu. Ayrıca, bulut tabanlı siber güvenlik platformu yumuşak bir FQ2 tahmini sağladıktan sonra Zscaler %4'ten fazla düştü.

Çalışma Bakanlığı'nın Salı günü yayınladığı rapora göre, ABD'de JOLTs'ta iş ilanları Ekim ayında beklentilerin üzerinde artarak 7,744 milyona çıktı.

Indeed Hiring Lab'de ekonomist olan Cory Stahle, "Yumuşak bir inişin eşiğinde yavaş yavaş soğuyan bir işgücü piyasası bağlamında, [Salı günkü] JOLTS raporu makul bir şekilde beklenebilecek kadar iyi. İşten çıkarmalar düşük kaldı ve açık pozisyonlar istifalarla birlikte arttı - sırasıyla işveren ve iş arayan güveninin iyileştiğinin işaretleri" dedi.

Fed Guvernörü Adriana Kugler Salı günü enflasyon ve daha geniş ekonomik koşullara yönelik güvenini dile getirirken, Fed'in politika kararlarının veriye bağlı kalmaya devam ettiğini vurguladı. Kugler, "İşgücü piyasası sağlam kalmaya devam ediyor ve enflasyon, yol boyunca bazı engeller yaşanmış olsa bile, %2 hedefimize doğru sürdürülebilir bir yolda görünüyor" dedi.

Ayrıca, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, bu ay faiz oranı indiriminin garanti olmadığını ancak masada kaldığını belirtti. Daly, "Aralık ayında mı yoksa daha sonra mı olacağı, bir sonraki toplantımızda tartışma ve görüşme şansımız olacak bir soru, ancak asıl mesele ekonomiye uyum sağlamak için politikayı aşağı doğru hareket ettirmeye devam etmemiz gerektiğidir," dedi. Ayrıca, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, "Önümüzdeki yıl bana öyle geliyor ki faiz oranları şu anki yerlerinden epeyce düşecek." dedi.

ABD faiz vadeli işlemleri, Fed'in Aralık ayı toplantısının sonunda 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığının %73,8, faizde değişiklik yapılmaması olasılığının ise %26,2 olduğunu fiyatladı.

Bu arada, Fed Başkanı Jerome Powell'ın günün ilerleyen saatlerinde New York Times DealBook Zirvesi'nde moderatörlü bir tartışmaya katılması planlanıyor. Piyasa katılımcıları, merkez bankasının Aralık ayında faiz oranlarını düşürüp düşürmeyeceğine dair ipuçları arayacak. Ayrıca, St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem bugün konuşacak.

Kazanç cephesinde Chewy, Campbell Soup, Dollar Tree, Foot Locker, Hormel Foods, Five Below ve Synopsys gibi önemli şirketlerin bugün üç aylık sonuçlarını açıklaması bekleniyor.

Ekonomik veri cephesinde, tüm gözler birkaç saat içinde yayınlanması beklenen ABD ADP Tarım Dışı İstihdam Değişimi verilerine odaklanmış durumda. Ekonomistler, ortalama olarak, Kasım ADP Tarım Dışı İstihdam Değişiminin Ekim ayındaki 233 bin rakamına kıyasla 152 bin seviyesinde olacağını tahmin ediyor.

Yatırımcılar ayrıca ABD ISM Üretim Dışı PMI ve SP Küresel Hizmetler PMI'ına odaklanacak. Ekonomistler, Kasım ISM Üretim Dışı PMI'nın 55,7'ye, SP Küresel Hizmetler PMI'nın ise sırasıyla 56,0 ve 55,0 olan önceki değerlere kıyasla 57,0'a ulaşmasını öngörüyor.

ABD Fabrika Siparişleri verileri bugün açıklanacak. Ekonomistler bu rakamın Ekim ayında önceki -%0,5'lik m/m rakamına kıyasla +%0,2 m/m olmasını öngörüyor.

ABD Ham Petrol Stokları verileri de bugün açıklanacak. Ekonomistler bu rakamın geçen haftaki -1,8 milyon değerine kıyasla -1,6 milyon olacağını tahmin ediyor.

Federal Rezerv bugün ilerleyen saatlerde, 12 Federal Rezerv bölgesinin her birindeki ekonomik koşullar hakkında bir güncelleme sağlayan bölgesel iş bağlantıları anketi Beige Book'u yayınlayacak. Beige Book, politika belirleme Federal Açık Piyasa Komitesi'nin her toplantısından iki hafta önce yayınlanır.

Tahvil piyasasında, referans niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi %0,74 artışla %4,254 seviyesinde.

Euro Stoxx 50 vadeli işlemleri bu sabah %0,51 yükseldi ve yatırımcılar Fransız parlamentosunda kritik bir güven oylamasına hazırlanıyor. Perakende ve teknoloji hisseleri Çarşamba günü kazançlara öncülük etti.

Fransız milletvekillerinin bu akşam hükümeti devirme olasılığı bulunan güvensizlik önergeleri üzerinde oylama yapması bekleniyor. Bu durum, uzun süreli siyasi belirsizliğin zeminini hazırlıyor.

Oylama, Başbakan Michel Barnier'in parlamento oylaması olmadan tartışmalı bir bütçe tasarısını geçirmek için özel anayasal yetkileri kullanmasının ardından geldi. Bu arada, Çarşamba günü yayınlanan bir anket, bloğun baskın hizmet sektörünün daralma yaşayan imalat sektörüne katılmasıyla Kasım ayında Avro Bölgesi genelindeki iş faaliyetlerinin keskin bir şekilde düştüğünü gösterdi.

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Olli Rehn Çarşamba günü verdiği bir röportajda Aralık ayında faiz indirimi için giderek artan bir gerekçe gördüğünü ve önümüzdeki aylarda para politikasının gevşemesinin devam etmesini beklediğini belirtti. Kurumsal haberlerde, Volvo Ab, otomobil üreticisinin küresel satışlarının Kasım ayında yıllık bazda %5 arttığını söylemesinin ardından %2'den fazla değer kazandı.

İspanya Hizmet PMI, İtalya Hizmet PMI, Fransa Hizmet PMI, Almanya Hizmet PMI, Avro Bölgesi Bileşik PMI, Avro Bölgesi Hizmet PMI ve Avro Bölgesi ÜFE verileri bugün açıklandı.

İspanya'da Kasım ayı Hizmet PMI'ı 53,1 seviyesinde gerçekleşti ve 53,6 olan beklentilerin altında kaldı.

İtalya'da Kasım ayı Hizmet PMI'ı 51,1'lik beklentinin altında kalarak 49,2 olarak gerçekleşti.

Fransa'da Kasım ayı Hizmet PMI'ı 45,7'lik beklentilerin üzerinde 46,9 olarak gerçekleşti.

Almanya Kasım ayı Hizmet PMI'ı 49,3 seviyesinde gerçekleşti ve 49,4 olan beklentilerin altında kaldı.

Avro Bölgesi Kasım ayı Bileşik PMI verisi 48,1'lik beklentinin üzerinde gerçekleşerek 48,3'e çıktı.

Avro Bölgesi Kasım ayı Hizmet PMI'ı 49,2'lik beklentilerin üzerinde 49,5 olarak gerçekleşti.

Avro Bölgesi Ekim ayı ÜFE'si beklentiler doğrultusunda aylık %0,4 arttı.

Asya borsaları bugün karışık bir seyir izledi. Çin'in Şanghay Bileşik Endeksi (SHCOMP) % -0,42 düşüşle kapanırken, Japonya'nın Nikkei 225 Hisse Senedi Endeksi (NIK) % +0,07 artışla kapandı.

Çin'in Şanghay Bileşik Endeksi bugün, hizmet sektöründeki yavaşlama ve ABD ile artan ticaret gerginliklerinin hissiyatı etkilemesiyle düşüşle kapandı. Güneş enerjisi ve otomobil hisseleri Çarşamba günü düşüşlere öncülük etti. Aynı zamanda, enerji hisseleri daha iyi performans gösterdi.

Çarşamba günü yayınlanan özel sektör anketi, Çin'in hizmet faaliyetinin Kasım ayında daha yavaş bir oranda büyüdüğünü ve yeni iş büyümesinin azalmasıyla baskılandığını gösterdi. Pekin'in ABD'ye kapsamlı askeri uygulamaları olan kritik mineraller için ihracat yasağı koymasının ardından da duygular zayıfladı ve Washington'ın Çin'in yarı iletken endüstrisine yönelik son baskısından bir gün sonra ticaret gerginlikleri arttı.

Bu arada, piyasa katılımcıları Aralık ayındaki Merkezi Ekonomi Çalışma Konferansı'nı dört gözle bekliyor ve odak noktası mali teşvik duyuruları ve gelecek yılın büyüme hedefi sinyalleri. Kurumsal haberlerde, New World Development, CEO'sunun değiştirilmesinin ardından kurumsal yönetimle ilgili endişeler arasında Hong Kong'da %2'den fazla düşüş yaşadı.

Çin'in Kasım ayı Caixin Hizmet PMI'ı 52,5 olan beklentilerin altında kalarak 51,5 olarak gerçekleşti.

Japonya'nın Nikkei 225 Hisse Senedi Endeksi, Güney Kore'deki siyasi çalkantıların hissiyatı baskı altında tutmasıyla bugün marjinal olarak yükseldi. Savunma ve perakende hisselerindeki kazançlar, Çarşamba günü finansal hisselerdeki kayıpları telafi etmeye yardımcı oldu.

Yatırımcılar, Cumhurbaşkanı Yoon Suk Yeol'un Salı günü geç saatlerde beklenmedik bir şekilde sıkıyönetim ilan etmesinin ardından Güney Kore'deki siyasi kargaşanın ortasında ihtiyatlı davrandılar. Ancak, Ulusal Meclis önlem aleyhine oy verdikten sonra kararı geri çekti.

Çarşamba günü yayınlanan özel sektör anketi, Japonya'nın hizmet faaliyetinin Kasım ayında yeni işleri teşvik eden iyileşen taleple büyümeye döndüğünü ortaya koydu. Bu arada yatırımcılar para politikası görünümüne odaklanmaya devam etti.

Çarşamba günü yayınlanan medya raporları, Japonya Merkez Bankası'nın bu ay daha temkinli bir duruş sergileyebileceğini ve yatırımcıları faiz artırımı olasılığını yeniden değerlendirmeye yöneltebileceğini belirtti. Kurumsal haberlerde, Muji perakende mağazalarının işletmecisi geçen yıla kıyasla Kasım ayında yerel perakende ve çevrimiçi mağaza satışlarında artış bildirdikten sonra Ryohin Keikaku %7'nin üzerinde yükseldi. Nikkei 225 opsiyonlarının ima edilen oynaklığını hesaba katan Nikkei Volatilitesi %6,87 düşüşle 21,27'de kapandı.

Japonya Kasım ayı Au Jibun Bank Japan Hizmet PMI'ı 50,2'lik beklentilerden güçlü bir şekilde 50,5'e ulaştı.

Piyasa Öncesi ABD Hisse Senedi Hareketleri

Marvell Technology, şirketin 3. çeyrekte iyimser sonuçlar açıklaması ve 4. çeyrekte beklentilerin üzerinde bir tahminde bulunmasının ardından piyasa öncesi işlemlerde %12'nin üzerinde artış kaydetti.

Yazılım devinin 3. çeyrek gelirinin beklenenden iyi olduğunu bildirmesinin ardından Salesforce, piyasa öncesi işlemlerde %12'den fazla yükseldi.

Siber güvenlik şirketi Okta, beklenenden daha güçlü 3. çeyrek sonuçlarını bildirmesi ve tüm yıl rehberliğini yükseltmesinin ardından piyasa öncesi işlemlerde %16'nın üzerinde sıçradı.

Kaynak: Barchart

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Euro'nun Aralık Ayındaki Mevsimsel Yükselişinin Bu Yıl Neden Tehlike Altında Olabileceği

Warren Takunda

Ekonomik

Aralık ayı, Euro için tarihsel olarak yılın en güçlü ayı oldu; tek para birimi, son 24 yılda ABD doları karşısında ortalama %1,6 değer kazandı.

Tarihsel veriler, Euro'nun Aralık ayını diğer aylara göre daha sık, %71 oranında pozitif bölgede tamamladığını gösteriyor.

Ancak 2024'ün son ayına girerken, ABD ve Avrupa'daki siyasi gelişmelerin bir karışımı, bu yerleşik kalıbı tehdit edebilir.

Euro Aralık ayında neden yükseliyor?

Küresel para birimleri arasında Aralık ayının kazananı olarak öne çıkan euro, ABD dolarının mevsimsel zayıflığından sürekli olarak yararlanıyor.

Euro, son yedi yıldır her Aralık ayında değer kazanarak Aralık ayındaki zafer serisini sürdürüyor.

Avro için bir sonraki en iyi ay, Aralık ortalamasının üçte biri olan sadece yüzde 0,5'lik ortalama artışın görüldüğü Nisan ayıdır. Euro'nun Aralık Ayındaki Mevsimsel Rallisi Bu Yıl Neden Tehlike Altında Olabilir?_1

Euro'nun Aralık Ayındaki Mevsimsel Rallisi Bu Yıl Neden Tehlike Altında Olabilir?_1

Bu mevsimsel gücün büyük bir kısmı avro bölgesine özgü faktörlerle değil, ABD'deki vergi düzenlemeleriyle daha fazla alakalı.

Amerikan şirketleri genellikle vergi yükümlülüklerini yönetmek için fonları yurtdışına transfer ederek yıl sonunda dolar varlıklarını azaltırlar. Bu, Aralık ayında dolar talebini düşürerek dolaylı olarak euro ve diğer önemli para birimlerini yükseltir.

Ancak ABD dolarının mevsimsel olarak zayıflaması sadece geçici bir olgudur.

Ortalama olarak, ABD dolarının gücünü gösteren döviz ağırlıklı bir ölçüt olan ABD Dolar Endeksi, Aralık ayında %0,91 düşerken, ABD şirketlerinin yıl sonu vergi planlamasının ardından paralarını ülkelerine çekmesiyle Ocak ayında %0,88 oranında yükseliyor.

Ocak ayındaki toparlanma, doların tüm aylar içinde en güçlüsü.

Aralık ayında diğer para birimleri nasıl bir görünüm sergiliyor?

Mevsimsel desen avronun ötesine uzanır, çünkü çoğu büyük ve küçük para birimi Aralık ayında dolara karşı güçlenme eğilimindedir. Örneğin, İngiliz sterlini tarihsel olarak Aralık ayında dolara karşı ortalama %0,4 kazanmıştır ve son 40 yılda ayı %58 oranında pozitif bölgede tamamlamıştır.

Benzer şekilde, Avustralya doları da bu dönemde, iyileşen risk algısı ve mevsimsel dolar zayıflığından faydalanarak ortalama %0,4'lük bir kazanç elde etti.

Japon yeni de Aralık ayında ortalama %0,3 oranında güçlenerek mütevazı kazanımlar elde etti ve bu durum azalan dolar talebini yansıtıyor.

Macar forinti, Polonya zlotisi ve Çek korunası gibi daha küçük Avrupa para birimleri bile Aralık ayında dikkat çekici performanslar sergiliyor.

Forint dolara karşı ortalama %0,8 değer kazanırken, zloti %1,3 değer kazanırken, koruna ise dolara karşı ortalama %1,4 değer kazanarak öne geçiyor.

Aralık 2024'teki Euro mevsimsel kalıbına yönelik riskler

Avro ve diğer para birimleri, Atlantik'in her iki yakasında da siyasi ve ekonomik risklerin yoğun olduğu bir ortamda, bu yıl Aralık ayındaki olağan güçlerini korumakta önemli zorluklarla karşılaşabilir.

2016'da Donald Trump'ın beklenmedik seçim zaferi Aralık ayındaki mevsimsel döviz trendlerini bozdu ve avro için %0,67'lik bir düşüşe yol açtı. Aniden gümrük vergisi duyuruları tehdidi yeniden ortaya çıktıkça 2024'te benzer bir dinamik ortaya çıkabilir. Bu tür politika belirsizliği, ABD şirketlerini dolarlarını yurtdışına transfer etmekten caydırabilir; bu, önceki yıllarda Aralık ayındaki dolar zayıflığının temel nedenidir.

Zorluklara bir de Avrupa'daki artan siyasi istikrarsızlık ekleniyor. Avro bölgesinin en büyük iki ekonomisi olan Almanya ve Fransa, 2025 seçimleri öncesinde iç belirsizliklerle boğuşuyor. Almanya parçalanmış bir siyasi manzarayla mücadele ederken, Fransa artan işçi grevleri ve toplumsal huzursuzlukla karşı karşıya. Bu sorunlar, yatırımcıların avro bölgesine olan güvenini zedeleyerek tek para birimine olan talebi azaltabilir.

Jeopolitik gerginlikler görünümü daha da karmaşıklaştırıyor. Devam eden İsrail-Hamas çatışması, uzayan Rusya-Ukrayna savaşı ve Çin'in kırılgan ekonomik toparlanmasına ilişkin endişeler, ABD dolarının küresel bir güvenli liman olarak güçlenmesini sağlayarak Aralık ayındaki tipik mevsimsel zayıflığını sınırlayabilir.

Bu benzersiz risk birleşimi, avronun ve diğer önemli para birimlerinin 2024 yılında Aralık ayındaki tarihi güçlü performanslarını tekrarlayıp tekrarlayamayacağı konusunda şüphe uyandırıyor.

Kaynak: Euronews

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

OECD, Güney Kore'nin 2025 Büyüme Görünümünü %2,1'e Düşürdü

Owen Li

Ekonomik

Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), Güney Kore ekonomisinin 2025 büyüme beklentisini yüzde 2,1'e düşürdüğünü duyurdu. Seul Maliye Bakanlığı, ülkenin ekonomik büyümesinin 2025'te yüzde 2,1'e gerilediğini duyurdu.

Bakanlığın son raporuna atıfta bulunarak, son rakamın Eylül ayında sunulan tahminden yüzde 0,1 puan düştüğünü belirtti.

OECD'nin öngörüsü ise hem yurtiçi hem de uluslararası kuruluşların son dönemdeki tahminlerine kıyasla biraz daha iyimser kalmaya devam ediyor.

Bu, Asya'nın dördüncü büyük ekonomisi için Uluslararası Para Fonu'nun yüzde 2'lik büyüme tahminini ve Kore Merkez Bankası'nın (BOK) yüzde 1,9'luk görünümünü aşıyor.

OECD raporunda, küresel talebin güçlü seyretmesinin Güney Kore'nin ihracatını desteklemesinin beklendiği belirtilirken, düşen faiz oranları ve artan reel ücretlerin bu yıldan itibaren özel tüketimi artırabileceği kaydedildi.

Bakanlık, OECD'nin bulgularına atıfta bulunarak, "2025 için, referans faiz oranının %2,5'e düşmesi ve enflasyonun %2'lik hedef seviyesine dönmesi öngörülüyor. Ayrıca, 2023 ve 2024'te genişleyen mali açığın kısmen toparlanması ve mali konsolidasyonun sağlanması bekleniyor" dedi.

Güney Kore'nin politika faizi, BOK'un Ekim ayından bu yana üst üste iki kez faiz indirimine giderek temel faizi toplamda yarım puan düşürmesinin ardından şu anda yüzde 3 seviyesinde bulunuyor.

Enflasyonun temel göstergelerinden biri olan tüketici fiyatları, kasım ayında üst üste üçüncü ay BOK'un yüzde 2'lik hedef oranının altında arttı.

Küresel ekonominin karşı karşıya olduğu en büyük zorluklar arasında jeopolitik riskler ve buna bağlı ticaret gerginlikleri, düşük büyüme potansiyeli ve enflasyonla mücadele sürecinde finans piyasalarında yaşanan aşırı oynaklık yer aldı.

OECD, Güney Kore için özel öneriler yayınladı ve hızla yaşlanan nüfus arasında mali yükleri yönetmek için emeklilik reformuna ihtiyaç duyulduğunu vurguladı. Örgüt ayrıca yabancı işçilerin ülkenin işgücü kıtlığını gidermeye yardımcı olabileceğini belirtti. (Yonhap)

Kaynak: Koreatimes

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Filistin-İsrail çatışması

Forex

Bağlamak

Hisse senetleri

FastBull

FastBull Öne Çıkanlar

Devin

Muhammed Ömer

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Haberler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

DAX, GBP/USD Tahmini: İzlenecek İki İşlem

DAX, zayıf PMI verilerine rağmen rekor seviyelere yükseldi

DAX tahmini – teknik analiz

GBP/USD, İngiltere hizmet PMI'sının bir yılın en düşük seviyesine gerilemesiyle düşüş yaşıyor

GBP/USD tahmini - teknik analiz

Özel Ekonomik Bölgeler ve Bölgesel Yakınlaşmaya Giden Yavaş Yol

Bölgesel eşitsizlikler ve Özel Ekonomik Bölgeler

SEZ'lerin başarısını ne belirler?

Sonuçlar

XRP Fiyatı Bugün Neden Düştü?

XRP/USD günlük grafik. Kaynak: Cointelegraph/TradingView

XRP, Güney Kore'deki siyasi çalkantılarda düşüş yaşıyor

XRP fiyatının Upbit'teki günlük performansı. Kaynak: Cointelegraph/TradingView

XRP Ağı Gerçekleşen Kar/Zarar. Kaynak: Santiment

XRP borsalara akıyor. Kaynak: CryptoQuant

Alıcıların tükenmesi XRP fiyatının yükselişini durdurdu

XRP/USD günlük grafik. Kaynak: Cointelegraph/TradingView

Kaynak: Cointelegraph

Pound/Avustralya Doları Kuru Yükseliyor

Kaynak: Poundsterlinglive

S&P Vadeli İşlemleri ABD ADP İş Raporu ve Powell'ın Açıklamalarına Odaklanarak Kazanıyor

Kaynak: Barchart

Euro'nun Aralık Ayındaki Mevsimsel Yükselişinin Bu Yıl Neden Tehlike Altında Olabileceği

Euro Aralık ayında neden yükseliyor?

Aralık ayında diğer para birimleri nasıl bir görünüm sergiliyor?

Aralık 2024'teki Euro mevsimsel kalıbına yönelik riskler

Kaynak: Euronews

OECD, Güney Kore'nin 2025 Büyüme Görünümünü %2,1'e Düşürdü

Kaynak: Koreatimes

Risk Beyanı