EUR/JPY çaprazı yeni haftaya pozitif bir notla başlıyor, ancak günlük yukarı hareketinden yararlanmakta zorlanıyor ve Asya seansı boyunca 162,00 seviyesinin altında kalıyor. Dahası, temel arka plan, spot fiyatlar için en az dirençli yolun aşağı yönlü olduğunu gösteriyor.

Yatırımcılar artık Japonya'daki artan iç siyasi belirsizliğin Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz oranlarını daha fazla artırmasını kısıtlayabileceğine ikna olmuş görünüyor. Bu, yaygın risk alma ortamıyla birlikte, güvenli liman Japon Yeni'ne (JPY) olan talebi zayıflatıyor ve EUR/JPY çaprazına bir miktar destek sağlıyor. Bununla birlikte, müdahale korkuları ve gerileyen ABD Hazine tahvili getirileri, düşük getirili JPY için kayıpları sınırlamaya yardımcı oluyor.

Öte yandan, paylaşılan para birimi, Kasım ayında Euro Bölgesi Bileşik PMI'nın 10 aylık düşük seviyesine sürpriz bir şekilde düşmesinin ardından savunmasız görünüyor. Bu, ABD Başkanı seçilen Donald Trump'ın alay konusu tarifelerinin ardından ortaya çıkan potansiyel ekonomik risklerin üzerine geliyor ve Avrupa Merkez Bankası'ndan (ECB) daha hızlı faiz indirimleri için bahisleri artırıyor. Bu da, Euro ayılarını destekliyor ve EUR/JPY çaprazı için olumsuz görünümü doğruluyor.

Teknik bir bakış açısından bile, 4 saatlik grafikte 200 dönemlik Basit Hareketli Ortalama (SMA) yakınında yakın zamanda tekrarlanan başarısızlıklar, düşüş eğilimindeki yatırımcıların lehine. Buna ek olarak, günlük/saatlik grafiklerdeki negatif osilatörler, herhangi bir günlük yukarı hareketin bir satış fırsatı olarak görülebileceğini ve hızla sönme riski taşıdığını gösteriyor. Ancak yatırımcılar, herhangi bir günlük düşüş için pozisyon almadan önce 161,00 işaretinin altında kabul görmeyi bekleyebilir.

ECB SSS

ECB nedir ve Euro'yu nasıl etkiler?

Almanya, Frankfurt'taki Avrupa Merkez Bankası (ECB), Avro Bölgesi'nin rezerv bankasıdır. ECB faiz oranlarını belirler ve bölge için para politikasını yönetir. ECB'nin birincil görevi fiyat istikrarını sağlamaktır, bu da enflasyonu %2 civarında tutmak anlamına gelir. Bunu başarmak için birincil aracı faiz oranlarını yükseltmek veya düşürmektir. Nispeten yüksek faiz oranları genellikle daha güçlü bir Avro ile sonuçlanır ve bunun tersi de geçerlidir. ECB Yönetim Konseyi, yılda sekiz kez düzenlenen toplantılarda para politikası kararları alır. Kararlar, Avro Bölgesi ulusal bankalarının başkanları ve ECB Başkanı Christine Lagarde dahil olmak üzere altı daimi üye tarafından alınır.

Nicel Genişleme (QE) nedir ve Euro'yu nasıl etkiler?

Aşırı durumlarda, Avrupa Merkez Bankası Nicel Kolaylaştırma adı verilen bir politika aracı yürürlüğe koyabilir. QE, ECB'nin Euro basıp bunları bankalardan ve diğer finansal kuruluşlardan varlıklar (genellikle hükümet veya şirket tahvilleri) satın almak için kullandığı süreçtir. QE genellikle daha zayıf bir Euro ile sonuçlanır. QE, sadece faiz oranlarını düşürmenin fiyat istikrarı hedefine ulaşma olasılığının düşük olduğu durumlarda son çaredir. ECB bunu 2009-11 yıllarındaki Büyük Finansal Kriz sırasında, enflasyonun inatla düşük kaldığı 2015 yılında ve covid pandemisi sırasında kullandı.

Niceliksel sıkılaştırma (QT) nedir ve Euro'yu nasıl etkiler?

Nicel sıkılaştırma (QT), QE'nin tersidir. QE'den sonra ekonomik toparlanma devam ederken ve enflasyon yükselmeye başladığında gerçekleştirilir. QE'de Avrupa Merkez Bankası (ECB) finansal kuruluşlara likidite sağlamak için hükümet ve şirket tahvilleri satın alırken, QT'de ECB daha fazla tahvil satın almayı bırakır ve halihazırda elinde tuttuğu tahvillerin vadesi dolan anaparayı yeniden yatırmayı bırakır. Bu genellikle Euro için olumludur (veya yükseliş eğilimi gösterir).

Kaynak: FXSTREET

[Hızlı Bilgiler]

[Haber Detayları]

[Bugünün Odak Noktası]

Japon Yeni (JPY), yeni bir haftanın başlangıcında Amerikan muadili karşısında güçlenerek, Asya seansı sırasında USD/JPY çiftini 154,00 seviyesinin altına geri çekti. ABD Hazine tahvili getirileri, Scott Bessent'in ABD Hazine Bakanı olarak atanmasına tepki olarak keskin bir şekilde düştü. Bu da, yatırımcıların son iki yıllık zirveye ulaşan yükselişin ardından ABD Doları (USD) yükseliş bahislerini hafifletmelerine ve daha düşük getirili JPY'ye doğru bazı akışları yönlendirmelerine neden oldu.

Bununla birlikte, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz artırımı planlarına bağlı belirsizlik ve yaygın risk alma ortamı, güvenli liman JPY için anlamlı bir değer artışı hamlesini sınırlayabilir. Dahası, ABD Başkanı seçilen Donald Trump'ın politikalarının enflasyonu yeniden canlandırabileceği ve Federal Rezerv'in (Fed) faiz oranlarını yavaşça düşürmesini kısıtlayabileceği beklentileri, ABD tahvil getirileri için bir destek görevi görebilir. Bu da, USD boğalarını destekler ve USD/JPY paritesine destek sağlamalıdır.

Japon Yeni, gerileyen ABD tahvil getirilerinden ve zayıflayan ABD Dolarından faydalanıyor

ABD'de başkan seçilen Donald Trump, mali konularda muhafazakar bir tutum sergileyen tanınmış yatırımcı Scott Bessent'i Hazine Bakanlığı'na aday göstererek tahvil piyasasını rahatlattı ve tüm piyasalarda getirileri düşürdü.

ABD Doları, üst üste sekiz haftadır yükselişte olmasına rağmen, yatırımcıların ABD seçimleri sonrası yaşanan patlamanın ardından karlarının bir kısmını masadan çekmeyi tercih etmesiyle Kasım 2022'den bu yana en yüksek seviyesinden geri çekildi.

Japonya'dan gelen güçlü tüketici enflasyonu verilerine ve Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda'nın şahin açıklamalarına rağmen, içerideki siyasi belirsizlik BoJ'nin para politikasını sıkılaştırmasını sınırlayabilir.

Bu arada yatırımcılar, Trump'ın politikalarının enflasyonist baskıları artırabileceği endişesiyle Aralık ayında Fed'in 25 baz puanlık bir faiz indirimine daha gitmesi yönündeki bahislerini azaltıyor.

CME Group'un FedWatch Aracı'na göre, yatırımcılar Fed'in gelecek ay borçlanma maliyetlerini düşürme olasılığının %55'in biraz üzerinde, faizleri askıya alma kararı olasılığının ise yaklaşık %45 olduğunu fiyatlıyor.

Yeni Trump yönetiminin daha iş dostu politikalar uygulayacağına dair iyimserlik, ABD'de Kasım ayında açıklanan PMI verilerinin iş faaliyetlerinin 31 aylık zirveye ulaştığını göstermesiyle daha da güçlendi.

SP Global Cuma günü yaptığı açıklamada, ABD Bileşik PMI'nın bu ay 55,3'e yükseldiğini ve bunun Nisan 2022'den bu yana en yüksek seviye olduğunu bildirdi. Bu, ekonomik büyümenin dördüncü çeyrekte muhtemelen hızlandığını gösteriyor.

İsrail ile Lübnanlı militan grup Hizbullah arasında ateşkes anlaşmasına çok yakın olunduğuna dair haberler, bu durumun risk iştahını daha da artırarak güvenli liman JPY'nin yükselişini sınırlayabileceğini öne sürüyor.

Bu hafta odak noktası, Fed'in faiz yolu hakkında ipuçları verebilecek ve yeni bir ivme sağlayabilecek ABD Kişisel Tüketim ve Harcama (PCE) Fiyat Endeksi verileri olacak.

USD/JPY, 4 saatlik grafikte 100 dönemlik SMA'nın altında kabul gördü; savunmasız görünüyor

Teknik açıdan bakıldığında, 100 dönemlik Basit Hareketli Ortalamanın (SMA) altına kabul edilmesi, USD/JPY paritesi için daha fazla değer kaybına yol açacak bir hareketin zeminini hazırlamış gibi görünüyor. Bununla birlikte, daha fazla düşüş 153.30-153.25 bölgesi yakınlarında bir miktar destek bulmaya devam edebilir. Bunu, kesin bir şekilde kırılırsa düşüş eğilimindeki yatırımcılar için yeni bir tetikleyici olarak görülecek ve daha derin kayıplara yol açacak olan 153.00 yuvarlak rakamı takip ediyor. Spot fiyatlar daha sonra düşüşü, şu anda 152.00 seviyesine yakın sabitlenmiş olan çok önemli 200 günlük SMA'ya doğru 152.00'lerin ortalarına yakın bir sonraki ilgili desteğe doğru hızlandırabilir.

Diğer taraftan, 154.00 yuvarlak rakamı şimdi 154.40 bölgesi civarındaki Asya seansı zirvesinin önünde hemen bir engel görevi görüyor gibi görünüyor. Bazı takip eden alımlar, USD/JPY paritesinin 155.00 psikolojik seviyesini geri kazanmasına ve 155.40-155.50 tedarik bölgesine doğru daha da tırmanmasına izin vermeli. İkincisinin ötesinde devam eden bir güç, 156.00 seviyesinin ötesine, 15 Kasım'da dokunulan 156.75 bölgesi civarındaki çok aylık zirveyi yeniden test etmeye doğru bir hareketin yolunu açmalı.

Japon Yeni SSS

Japon Yeni'ni yönlendiren temel faktörler nelerdir?

Japon Yeni (JPY), dünyanın en çok işlem gören para birimlerinden biridir. Değeri, genel olarak Japon ekonomisinin performansıyla, ancak daha spesifik olarak Japonya Merkez Bankası'nın politikası, Japon ve ABD tahvil getirileri arasındaki fark veya tüccarlar arasındaki risk algısı gibi faktörlerle belirlenir.

Japonya Merkez Bankası'nın kararları Japon Yeni'ni nasıl etkiliyor?

Japonya Merkez Bankası'nın yetkilerinden biri döviz kontrolüdür, bu nedenle hareketleri Yen için önemlidir. Japonya Merkez Bankası bazen döviz piyasalarına doğrudan müdahale etti, genellikle Yen'in değerini düşürmek için, ancak ana ticaret ortaklarının siyasi endişeleri nedeniyle bunu sık sık yapmaktan kaçındı. Japonya Merkez Bankası'nın 2013 ile 2024 yılları arasındaki aşırı gevşek para politikası, Japonya Merkez Bankası ile diğer ana merkez bankaları arasındaki artan politika farklılaşması nedeniyle Yen'in ana para birimi akranlarına karşı değer kaybetmesine neden oldu. Daha yakın zamanda, bu aşırı gevşek politikanın kademeli olarak gevşetilmesi Yen'e bir miktar destek sağladı.

Japonya ve ABD tahvil faizleri arasındaki fark Japon Yeni'ni nasıl etkiliyor?

Son on yılda, BoJ'nin aşırı gevşek para politikasına bağlı kalma duruşu, diğer merkez bankalarıyla, özellikle ABD Federal Rezervi ile politika farklılaşmasının genişlemesine yol açtı. Bu, 10 yıllık ABD ve Japon tahvilleri arasındaki farkın genişlemesini destekledi ve bu da ABD Dolarını Japon Yeni karşısında destekledi. BoJ'nin 2024'te aşırı gevşek politikayı kademeli olarak terk etme kararı, diğer büyük merkez bankalarındaki faiz oranı kesintileriyle birlikte bu farkı daraltıyor.

Daha geniş risk algısı Japon Yeni'ni nasıl etkiliyor?

Japon Yeni genellikle güvenli liman yatırımı olarak görülür. Bu, piyasa stresi zamanlarında yatırımcıların, sözde güvenilirliği ve istikrarı nedeniyle paralarını Japon para birimine yatırma olasılıklarının daha yüksek olduğu anlamına gelir. Çalkantılı zamanların, yatırım yapmak için daha riskli görülen diğer para birimlerine karşı Yen'in değerini güçlendirmesi muhtemeldir.

Kaynak: FXSTREET

RBNZ üçüncü faiz indirimine hazırlanıyor

Yeni Zelanda Merkez Bankası, Çarşamba günü kararını açıkladığında büyük merkez bankalarının yıl sonu politika toplantılarını başlatacak. Küresel sıkılaştırma döngüsü sırasında aşırı şahin olarak öne çıkan RBNZ, Fed kendi kampanyasını başlatmadan önce bile bir gevşetme kampanyasına girişerek yaz boyunca büyük bir politika değişikliği gerçekleştirdi.

Yıllık TÜFE oranının %1-3 hedef bandına düşmesi, enflasyon beklentilerinin %2,0 civarında sabitlenmesi ve GSYİH büyümesinin durgun kalmasıyla, politika yapıcıların ihtiyatlı olmaları için pek bir nedenleri yok ve art arda 50 baz puanlık bir indirim tamamen fiyatlanmış durumda. Hatta RBNZ'nin 75 baz puanlık üçlü bir indirime gidebileceği yönünde spekülasyonlar bile var ve bu, politika yapıcıların Kasım ayından sonra Şubat ayına kadar tekrar bir araya gelmeyecekleri gerçeğiyle haklı çıkarılabilir.

RBNZ büyük bir faiz indirimiyle sürpriz yaparsa, Yeni Zelanda dolarının ABD doları karşısında toparlanması zor olacak ve 2024'teki en düşük seviyelere gerileyebilir.

Şükran Günü tatili öncesi ABD veri fırtınası

ABD ekonomik gündemi, tüccarlar Şükran Günü tatili için masalarını terk etmeden önce bir dizi duyurunun yolda olmasıyla önümüzdeki hafta tam gaz geri dönecek. Donald Trump'ın şok edici seçim zaferinin ardından siyaset, para politikasını kısa süreliğine gölgede bıraktı. Ancak odak noktası, ABD merkez bankasının, gelen yönetimin enflasyonist politikaları gün yüzüne çıkmadan önce bile oranları kaç kez düşürebileceğine dair artan şüpheler arasında, şimdi esas olarak Fed'e geri döndü.

Aralık ayında 25 baz puanlık bir indirime yönelik beklentiler, Fed yetkililerinin ekonomiye ilişkin bir dizi olumlu göstergenin ardından daha şahin bir tutum sergilemeleri ve daha da önemlisi, temel enflasyondaki düşüşün tekrar durmasıyla şu anda %60 ila %55 arasında seyrediyor.

Fed Char Powell, FOMC'nin şahin kampına katılarak bir duraklama olasılığına işaret etti. Dolayısıyla, bir kesinti olasılığı, Aralık toplantısından önce bir sonraki enflasyon ve iş raporlarının ne kadar güçlü veya zayıf olduğuna bağlı olacaktır.

Çarşamba günü yayınlanan PCE enflasyon raporu, programda ilk sırada. Powell yakın zamanda çekirdek PCE'nin Ekim ayında %2,7'den %2,8'e yükseleceğini söyledi, bu da Fed için bir gerileme anlamına gelir. Başlık PCE için projeksiyon %2,1'den %2,3'e bir artış.

Hem PCE hem de TÜFE enflasyonunun ana göstergeleri çekirdek okumalara kıyasla daha belirgin bir düşüş eğilimini sürdürdü ve gelen veriler bu eğilimi sorgulatmazsa, Fed Aralık ayında faiz oranlarını düşürmek için hâlâ bir miktar manevra kabiliyetine sahip olabilir.

Fed tutanakları da ilgi odağında

PCE fiyat endeksleri Fed'in bir sonraki hamlesi hakkında herhangi bir ışık tutmaz ise yatırımcılar aynı gün yayınlanacak Fed'in Kasım ayı politika toplantısının tutanaklarına yeni politika içgörüleri için bakacaklar. Çarşamba günü ayrıca incelenecek çok sayıda başka veri olacak. Kişisel gelir ve tüketim oldukça önemli olacak, ardından Ekim ayına ait dayanıklı mal siparişleri ve Q3 GSYİH büyümesinin ikinci tahmini gelecek.

Bir gün önce, yeni ev satışları ve Conference Board'un tüketici güveni göstergesi de muhtemelen biraz ilgi çekecektir. ABD piyasaları Perşembe günü Şükran Günü nedeniyle kapalı olacak ve borsa Cuma günü erken kapanacak, bu da sadece hafif ticaret olacağı anlamına geliyor. Yine de, hafta sonu yapmamayı seçenler, onları eğlendirmek için Chicago PMI'ına sahip olacaklar.

ABD doları, seçim sonrası yükselişini geçtiğimiz hafta boyunca sürdürdü. Ancak kazanımları artık aşırı gerilmiş görünüyor. Bu nedenle hayal kırıklığı yaratan herhangi bir veri, keskin bir düzeltmeyi tetikleme riski taşıyor.

Avro Bölgesi Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ECB ipuçlarına odaklanıyor

Avrupa büyüme görünümüne ilişkin artan karamsarlığa rağmen, ECB politika yapıcıları Aralık ayında 50 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisine karşı çıkıyor. ECB için önemli bir ölçüt olan müzakereli ücretlerdeki son sıçrama ve hizmet enflasyonunun %4 civarında seyretmeye devam etmesi, politika yapıcıların çok hızlı kesintiler yapma konusundaki endişelerini vurguluyor.

Piyasalar Aralık ayında 50 baz puanlık bir hareket için yaklaşık %25 olasılık belirlediler, bu da son ECB söylemine inanılacaksa gerçek oranları abartıyor olabilir. Bu, 50 baz puanlık bir kesinti için şansları önemli ölçüde daha yükseğe çıkarmak için tırmanılması gereken bir dağ olduğu anlamına geliyor.

Bununla birlikte, Cuma günkü flaş CPI rakamları yakından izlenecek. Ekim ayında, manşet CPI %1,7'den %2,0'ye yükseldi. Kasım ayında %2,4'e daha fazla artış öngörülüyor, bu da daha büyük bir kesintiye dair umutları daha da boşa çıkarabilir ve potansiyel olarak euronun dolara karşı son zamanlardaki kan kaybını durdurmasına yardımcı olabilir.

CPI rakamlarından önce, ülkedeki siyasi belirsizliğin iş dünyası güvenini nasıl etkilediğine dair endişeler arasında, yatırımcıların radarında Pazartesi günü Almanya'da yapılacak Ifo iş anketi olacak.

CPI verileri Avustralya dolarının acısını daha da artıracak mı?

Avustralya'da en son CPI istatistikleri de dolaşımda olacak. Ekim ayına ait aylık okumalar Çarşamba günü açıklanacakken, Perşembe günü 3. çeyrek sermaye harcaması verileri izlenecek. Yıllık enflasyon Eylül ayında %2,1'e düştü ve bu da RBA'nın %2-3 hedef aralığının alt sınırında. Yine de RBA freni çekmeye hazır değil ve yatırımcılar en erken Mayıs 2025'ten önce bir faiz indirimi öngörmüyor.

Ekim ayında TÜFE'nin beklendiği gibi %2,3'e yükselmesi durumunda, Avustralya dolarının güçlenen ABD doları karşısında bir miktar destek görmesi mümkün olabilir.

Loonie, Kanada GSYİH'sine odaklanıyor

Başını suyun üstünde tutmakta zorlanan bir diğer para birimi de Kanada dolarıdır. Kanada Bankası faiz oranlarını düşürmede diğer merkez bankalarından daha agresif davrandı ve bu, loonie'nin bu yıl en kötü performans gösteren üçüncü büyük para birimi olmasının nedenini açıklıyor.

Aralık ayında beşinci ardışık faiz indirimi muhtemel ancak son beklenenden daha sıcak gelen CPI raporunun ardından ikinci bir 50 baz puanlık indirime yönelik bahisler azaldı. Cuma günü yapılacak olan 3. çeyrek GSYİH rakamları BoC için muhtemelen bir oyun değiştirici olmayacak ancak yine de büyük sürprizlerden dolayı loonie'de önemli bir tepki olabilir.

Tokyo enflasyonu bekleniyor

Cuma günkü veri bombardımanına Kasım ayına ait Tokyo CPI rakamları da eklendi. Tokyo'daki enflasyon Ekim ayında Japonya Merkez Bankası'nın %2,0 hedefinin altına düştü, ancak bu durum politika yapıcıları faiz oranlarını daha fazla artırmak istemekten alıkoymadı. Şimdi soru daha çok zamanlamayla ilgili. Yatırımcılar Aralık ayında faiz artırımı olasılığı konusunda yarı yarıya bölünmüşken, tahminlerden daha güçlü rakamlar yıl sonu artışına yönelik bahisleri destekleyerek yeni yükseltebilir.

ABD Piyasaları Başka Bir Güçlü Haftayı Tamamlıyor – Dow %1 Yükseldi

Jeopolitik Endişeler Altını Tekrar Gözde Hale Getirdi

Ticaret Haftasının Başlangıcında Sessiz Pazartesi