Merkez Bankası Görünümü
▪ Norges Merkez Bankası (Norveç), Perşembe günü (15 Ağustos) para politikası kararında beklendiği gibi %4,5'te kalmayı tercih etti.
▪ St Louis Fed Başkanı Musalem (2024 FOMC'de oy kullanmayacak), enflasyon ve işgücüne yönelik risklerin değiştiğini ve "daha dengeli" göründüğünü gördüğü için faiz indirimi için zamanın yaklaştığını ima etti. Bununla birlikte, kendi görüşüne göre çok iyi büyüyen ABD ekonomisi konusunda hala kendinden emindi ve veriler bir durgunluk fikrini desteklemiyor. Bu yılın ikinci yarısında ABD GSYİH büyümesinin %1,5 ila %2 arasında olmasını bekliyor.
▪ Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), Temmuz ayındaki güçlü enflasyon okumasına ve 2Ç24'teki güçlü reel GSYİH büyümesine rağmen, hedef ters repo (RRP) oranını 25 baz puan düşürerek %6,25'e düşürdü ve resmi olarak Federal Rezerv'den önce para politikası gevşetme döngüsünü başlattı. Para Kurulu (MB), hedefle tutarlı bir yolda olan enflasyonu ve 2Ç24'teki zayıf hanehalkı tüketim büyümesini, daha az kısıtlayıcı bir para politikası duruşuna kalibre edilmiş bir geçişi haklı çıkaran ana nedenler olarak gösterdi. Özetle, BSP, fiyatlara yönelik devam eden yukarı yönlü riskler ve dış belirsizlikler nedeniyle bundan sonra kademeli bir para politikası gevşetme niyetini göstermeye devam ediyor. Daha fazla ayrıntı için lütfen 15 Ağustos 24 tarihli Makro Not: “Filipinler: BSP kademeli gevşeme döngüsüne Ağustos'ta başlıyor”a bakın.
Döviz
▪ ABD doları Perşembe günü (15 Ağustos) AUD ve GBP hariç G10 dövizlerinin çoğuna karşı daha güçlüydü. ABD Dolar endeksi (DXY) %0,4 artışla 102,977'de (önceki seansın 102,568 kapanışından) kapandı.
▪ EUR/USD paritesi NY seansını 1.0972'de (1.1012'den) kapatmadan önce 1.0950'lik günlük düşük seviyeye gerilerken euro zayıfladı. Japon yeni de zayıfladı ve USD/JPY günü 149.28'de (147.33'ten) daha yüksek bir seviyede tamamlayarak %1.3'ten fazla değer kaybetti.
▪ Kiwi ve Avustralya doları, kiwinin zayıflamaya devam etmesiyle dolara karşı ayrıştı. NZD/USD 0,5986'da (0,5998'den) düşerken, AUD/USD 0,6612'de (0,6598'den) yükseldi.
▪ İngiliz sterlini, son GSYİH ve endüstriyel üretim verilerinin İngiltere ekonomisinin istikrarlı bir toparlanma temposunu koruduğunu göstermesiyle USD karşısında da değer kazandı. GBP/USD paritesi 1.2872'ye kadar yükseldikten sonra 1.2855'te (1.2829'dan) kapandı.
▪ ABD hisse senetlerindeki vasat performansın ardından, USD Asya dövizlerine karşı geri çekildi. Bu nedenle, hem kıyıdaki CNY hem de kıyı dışındaki CNH zayıfladı. Bu, USD/CNY'nin açılış zili sırasında 7,14'ten 7,1580'e kadar açılmasına ve USD/CNH'nin de 7,1450'den 7,1610'a yükselmesine neden oldu. Ancak, USD/TWD 32,30 civarında çok az değişti. Ancak, USD/KRW resmi tatil nedeniyle işlem görmedi.
▪ Güneydoğu Asya'da USD/MYR ve USD/THB sırasıyla 4,42'den 4,4375'e ve 34,90'dan 35,00'e sıçradı. Ancak USD/IDR 15.700'ün altında çok az değişti. Benzer şekilde USD/SGD de 1,3170 seviyesi civarında konsolide olurken çok az değişti.
Hisse senetleri
▪ ABD hisse senedi piyasaları Perşembe günü üçüncü seansta üst üste yükseldi, çünkü hisse senedi fiyatlarındaki gecelik artış, özellikle perakende satışlar olmak üzere olumlu ABD makro verilerine bağlandı ve yaklaşan ABD resesyonuna ilişkin endişeler azaldı. Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJIA) seansı yaklaşık 555 puan (%1,39) artışla 40.563,06'da kapatırken, SP 500 endeksi %1,61 artışla 5.543,22'de kapandı. NASDAQ, seansı 400 puandan (%2,34) fazla artışla 17.594,50'de kapatarak üç majör arasında en iyi performansı gösterdi. CBOE volatilite endeksi (VIX) veya "korku endeksi" daha da gerileyerek 15,23'e (önceki 16,19'dan) düştü.
▪ Asya hisseleri, Çin hisselerindeki toparlanmanın etkisiyle çoğunlukla yeşil renkte kapandı. Çin'e ilişkin Temmuz ayındaki zayıf makroekonomik verilerin ardından yatırımcılar yetkililerden ek teşvik önlemleri bekliyor.
▪ Kuzey Asya'da, Çin'in SHCOMP'u %0,9 yükselerek 2.877'ye çıkarken, SZCOMP da %0,8 yükselerek 1.553'e çıktı. Hong Kong'un HSI'si ise 4 puanlık marjinal düşüşle 17.109'da kapandı. Tayvan'ın TWSE'si ise %0,6 düşerek 21.895'e geriledi. Güney Kore hisse senedi piyasası resmi tatil nedeniyle kapalıydı.
▪ Güneydoğu Asya'da, Singapur'un STI'si %0,9'luk bir toparlanmayla 3.315'e yükselirken, Malezya'nın KLCI'si 0,6 puanlık marjinal bir artışla 1.612'ye çıktı. Ancak hem Tayland'ın SET'i hem de Endonezya'nın JCI'si ihtiyatlı işlemlerde sırasıyla %0,2 düşerek 1.289'a ve %0,4 düşerek 7.409'a geriledi.
ABD Hazine Bonoları/Tahvilleri
▪ ABD Hazine tahvil getirileri, olumlu ABD veri yayınlarının ABD ekonomisinin gücünü göstermesi ve yatırımcıların bu yıl Fed faiz indirimlerinin büyüklüğünü daha da azaltmasıyla Perşembe günü daha yüksek bir seviyede kapandı. Bloomberg'e göre, takas yatırımcıları Fed'in agresif gevşemesine yönelik bahislerini daha da azalttı ve 2024 için 100 baz puandan daha az indirim fiyatladı. 10 yıllık UST getirisi seansı 7,8 baz puan artarak %3,913'te kapatırken, UST 2 yıllık getirisi daha da artarak 13,7 baz puan artarak %4,093'e çıktı. Sonuç olarak, 2 yıllık ve 10 yıllık getiri farkı tersine dönmesi daha da genişledi (-6,1 baz puan) ve -17,8 baz puana çıktı.
▪ Ön uçta, gecelik SORA 5 baz puan düşüşle %3,61'e gerilerken, arka uçta 10 yıllık Singapur Devlet Tahvilleri de 5 baz puan düşüşle %2,76'ya geriledi.
Emtialar
▪ Ham petrol fiyatları Perşembe günü yükseldi, yatırımcılar Çin'in talep görünümünü değerlendirmeye devam ederken İsrail ve İran arasında doğrudan bir çatışmanın oluşturduğu jeopolitik tehdidi izliyordu. Londra Brent petrol vadeli işlemleri günü 1,28 ABD doları (%1,6) artışla 81,04 ABD doları/varil seviyesinden kapatırken, NY WTI 1,18 ABD doları (%1,5) artışla 78,16 ABD doları/varil seviyesinden kapandı.
▪ Bloomberg'in haberine göre, ABD EIA verilerinin 2016'dan bu yana stoklarda ilk yaz düşüşünü göstermesinin ardından ABD doğal gaz fiyatları yükseldi. Bu arada Enerji Bakanlığı, stratejik rezervlerini artırmak için 1,5 milyon varil ABD ekşi ham petrolü satın aldı.
▪ Altın fiyatı, yatırımcıların ABD verilerinin iyileşmesi ve ABD resesyonu risklerinin azalması gibi çok sayıda faktörle karşı karşıya kalmasına rağmen Perşembe günü genel olarak daha güçlü bir dolara rağmen yükseldi, ancak aynı zamanda Fed'in daha az faiz indirimi anlamına geliyor. Altının fiyatı 8,94 ABD doları (%0,4) artarak 2.456,79 ABD dolarına/ troy ons oldu.
Ekonomik Haber Verileri
▪ İngiltere ekonomisi, 2. çeyrek GSYİH'sinin %0,6 çeyreklik, %0,9 yıllık (Bloomberg tahminleriyle tam uyumlu) büyümesiyle istikrarlı bir toparlanma temposunu korudu, 1. çeyrek büyümesi ise %0,7 çeyreklik, %0,3 yıllık olarak değişmedi. Özel tüketim, %0,2 çeyreklik (1. çeyrekteki %0,4'ten düşüş) ile biraz hayal kırıklığı yarattı ve %0,5 artış tahmininin altında kaldı, ancak bu açık, hükümet harcamalarındaki %1,4 çeyreklik artışla (1. çeyrekteki %0,0'dan ve sadece %0,3 artış tahmininin çok üzerinde) ve güçlü bir hizmet sektörüyle (hizmet endeksi Haziran'da 3A/3A'da %0,8 artışla, Mayıs'taki %1,1'den) telafi edildi.
▪ İngiltere'de Haziran ayında sanayi üretimi de beklenenden fazla artarak %0,8'lik bir aylık artışa ulaştı (Bloomberg'in tahmini %0,1'lik aylık artışa kıyasla, Mayıs ayındaki %0,2'lik aylık artıştan). Bu, Mayıs ayındaki %0,4'lük yıllık artıştan Haziran ayında %1,5'lik bir yıllık daralmaya (Bloomberg'in tahmini -%2,3'lük yıllık artışa kıyasla) tekabül ediyor.
▪ İngiltere'nin Haziran ayındaki dış ticaret açığı 5,324 milyar GBP'ye geriledi (Bloomberg'in tahmini açık mayıs ayındaki -5,77 milyar GBP'den 3,5 milyar GBP'ye geriledi).
▪ Perşembe günü yayınlanan ECB verilerine göre, Avro Bölgesi'nin işgücü verimliliği 2. çeyrekte iyileşmedi ve % -0,4 düştü (1. çeyrekte % -0,5 düştükten sonra). 2. çeyrek rakamı ayrıca Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Haziran personel projeksiyonu olan daha küçük % -0,3'ü de kaçırdı ve bu, merkez bankasının enflasyonu % 2'ye geri getirme çabalarına bir darbe oldu.
▪ ABD Temmuz ayı perakende satışları, Bloomberg medyan tahmini olan %0,4'ün oldukça üzerinde, %1,0'luk güçlü bir artışla sürpriz yaptı ( Haziran baskısı, %0,0'lık ön baskıdan aşağı doğru %-0,2'ye revize edildi). Temmuz ayı artışı, yüksek fiyatlar ve artan borçlanma maliyetleri, soğuyan işgücü piyasası ve belirsiz ekonomik görünüm ortasında gelmesine rağmen, Ocak 2023'ten bu yana en yüksek artış oldu (%4,1). Perakende satışlarındaki artış, Temmuz raporundaki 13 kategoriden 10'unun artış kaydetmesiyle geniş tabanlıydı. Önceki ayda gerçekleşen bir siber saldırının önemli bir düşüşe yol açmasının ardından otomobil satışları Temmuz ayında güçlü bir şekilde toparlandı. Otomobil ve benzin istasyonları hariç perakende satışları Haziran ayındaki %0,8'den %0,4'lük daha düşük bir oranda büyüdü. Elektronik ve ev aletleri de sağlam kazanımlar kaydederken, e-ticaret satışları yalnızca mütevazı bir artış gösterdi ve Bloomberg raporuna göre, bu durum Temmuz ayında çevrimiçi satış alanındaki büyük oyuncuların yaptığı yoğun indirimler ve diğer promosyonlardan kaynaklanmış olabilir.
▪ Kontrol grubu satışları (ABD GSYİH'sindeki perakende satış payını hesaplamak için kullanılan ve gıda hizmetleri, otomobil bayileri, yapı malzemeleri ve benzin istasyonlarını hariç tutan) aylık %0,3 arttı (Bloomberg'in %0,1'lik tahmininin üzerinde ancak Jun'un %0,9'luk tahminine göre belirgin şekilde yavaş).
▪ Ağustos ayına ait Empire imalat anketi beklenenden fazla iyileşerek -4,7'ye (Bloomberg tahmini Temmuz ayındaki -6,6'dan -6,0'a) ulaştı ancak Ağustos ayına ait Philadelphia Fed İş Görünümü beklenmedik şekilde -7,0'a (Bloomberg tahmini Temmuz ayındaki 13,9'dan +5,2'ye) geriledi; bu, Ocak 2024'ten (-10,6) bu yana bu gösterge için en kötü sonuç oldu.
▪ ABD Temmuz sanayi üretimi beklenenden daha fazla düşüş göstererek -%0,6 m/m oldu (Bloomberg tahmini -%0,3 m/m, Haziran ayındaki aşağı yönlü revize edilmiş +%0,3'ten), kapasite kullanımı ise %77,8'e düştü (Haziran ayındaki %78,4'ten %78,5'e). Temmuz ayındaki düşüş yıl başından bu yana en keskin düşüş oldu (Ocak: -%1,1) ve kısmen Kasırga Beryl'den (Körfez Kıyısı rafineri faaliyetlerindeki düşüşten) ve ayrıca üretimi etkileyen araç üretimindeki düşüşten kaynaklandı.
▪ Haftalık ilk işsizlik başvuruları 10 Ağustos'ta sona eren hafta için 227.000'e düştü (Bloomberg'in geçen hafta revize edilen 234.000'lik tahmininin altında, 236.000). Devam eden başvurular da bir önceki haftaki 1.871 milyondan 1.864 milyona (3 Ağustos'ta sona eren hafta için) geriledi.
▪ ABD Ağustos NAHB konut piyasası endeksi beklentilerden daha fazla düşüş göstererek 39'a geriledi (Bloomberg tahmini 43 ve Temmuz ayındaki 42'ye kıyasla).
▪ Çin'in endüstriyel üretimi ve perakende satışları genel olarak fikir birliği tahminleriyle uyumluydu, ancak sabit varlık yatırımı beklenmedik şekilde yavaşladı ve ankete katılan işsizlik oranları Temmuz ayında daha da yükseldi. Konut piyasası, fiyatlar, konut satış değeri ve gayrimenkul yatırımının düşmeye devam etmesiyle düşüş trendinde kaldı. LPR'lerin, 25 Temmuz'da 1Y MLF'de normalden daha büyük olan 20 baz puanlık kesintiyi yansıtmak için gelecek hafta (20 Ağustos) daha da düşürülmesi için yer var. Yakın vadede, rezerv gerekliliği oranında (RRR) 50 baz puanlık bir kesinti olasılığı da var.
▪ Bugün, 2Ç24 için nihai GSYİH çıktıları Malezya, Hong Kong ve Tayvan için bekleniyor. Özellikle, Malezya'nın nihai GSYİH çıktısının %5,5 y/y seviyesinde güçlü kalması bekleniyor, bu da %5,8 y/y'lik ön çıktıdan biraz daha düşük ve daha da önemlisi 1Ç24'ün %4,2 y/y tahmininden önemli ölçüde daha güçlü kalması bekleniyor.
▪ Tayland'da iktidar koalisyonu, Başbakan adayı olarak Bayan Paetongtarn Shinawatra'yı destekleme kararını duyurdu. Parlamentonun bugün ilerleyen saatlerde Başbakan oylaması için toplanması planlanıyor.
Kaynak:UOB Grubu