6 DN giao dịch cổ phiếu số lượng lớn trong hôm nay

MỚI

Đường đua lợi nhuận ngành nước: Biwase lãi khủng, nhưng TDM sáng cửa về đích hơn

Năm 2024 dần khép lại, Biwase vẫn cách 21% mục tiêu lợi nhuận năm, còn TDM đang băng băng về đích.

Theo báo cáo sơ bộ 11 tháng đầu năm, CTCP - Tổng Công ty nước - Môi trường Bình Dương (Biwase, HOSE: BWE) ước đạt 3,652 tỷ đồng tổng doanh thu, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước; thực hiện được 89% kế hoạch năm. Tuy nhiên, lãi sau thuế lại giảm 7% xuống còn 551 tỷ đồng, bằng 79% mục tiêu lợi nhuận năm.

Đến tháng 11, Biwase chưa ghi nhận 287 tỷ đồng doanh thu xử lý chất thải và nước thải. Nếu cộng thực hiện, tổng doanh thu lũy kế là 3,939 tỷ đồng, đạt trên 96% kế hoạch năm (4,100 tỷ đồng).

Cùng ngành nước, CTCP Nước Thủ Dầu Một (HOSE: TDM) ước tổng doanh thu 11 tháng gần 506 tỷ đồng và lãi sau thuế hơn 184 tỷ đồng, giảm lần lượt 7% và 14% so với cùng kỳ 2023.

Sau 11 tháng, TDM sắp cán đích kế hoạch năm khi thực hiện được 97% chỉ tiêu doanh thu và 96% mục tiêu lợi nhuận năm.

Công ty cho biết cùng kỳ 2023 ghi nhận doanh thu tài chính từ cổ tức tiền mặt của Biwase (năm nay trả bằng cổ phiếu), cùng với chi phí dự phòng đầu tư tài chính và dự phòng lỗ chênh lệch tỷ giá tăng đã ảnh hưởng đến lợi nhuận.

TDM là công ty nước tư nhân tại tỉnh Bình Dương, đồng thời là cổ đông chiến lược sở hữu 37.42% cổ phần Biwase - công ty nước lớn nhất và có trọn vẹn chuỗi giá trị nước tại tỉnh Bình Dương.

MỚI

Thêm một công ty ngành nước được tổ chức ngoại bảo lãnh thanh toán để huy động lượng lớn trái phiếu

Công ty con do CTCP - Tổng Công ty Nước - Môi trường Bình Dương (Biwase, HOSE: BWE) nắm hơn 94%, vừa huy động lượng lớn trái phiếu với lãi suất chỉ 5.5%/năm, thấp hơn mặt bằng lãi suất trái phiếu của nhiều doanh nghiệp.

Toàn cảnh Nhà máy nước Nhị Thành thuộc sở hữu Biwase - Long An Water

Ngày 27/11, CTCP Nước BIWASE - Long An (Biwase - Long An Water) đã phát hành thành công lô trái phiếu BWLCH2434001 gồm 7,000 trái phiếu với mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tương ứng giá trị 700 tỷ đồng. Lô trái phiếu có kỳ hạn 10 năm, lãi suất cố định 5.5%/năm.

Mức lãi suất "hấp dẫn" một phần nhờ bảo lãnh thanh toán bởi CGIF (Credit Guarantee and Investment Facility, một quỹ tín thác của Ngân Hàng Phát Triển Châu Á (ADB) với sự tư vấn bởi Công ty TNHH Chứng khoán Maybank.

Với số tiền huy động 700 tỷ đồng, Biwase - Long An Water sẽ đầu tư vào giai đoạn 3 của dự án Nhà máy nước Nhị Thành, nhằm tăng công suất từ 60,000 m3/ngày đêm lên 120,000 m3/ngày đêm.

Biwase - Long An Water đóng vai trò then chốt trong việc mở rộng thị trường cấp nước tại tỉnh Long An với việc vận hành Nhà máy nước Nhị Thành. Công ty mẹ Biwase ước tính sẽ đầu tư khoảng 1,000 tỷ đồng để tăng gấp đôi công suất của nhà máy nước Nhị Thành giai đoạn 2025-2026, qua đó nâng tổng công suất công ty mẹ lên 882,000 m3/ngày đêm.

Biwase - Long An Water đã khởi công mở rộng Nhà máy Nước Nhị Thành và dự kiến đưa vào hoạt động trong quý 3/2025.

Hình ảnh thi công Nhà máy nước Nhị Thành giai đoạn 3

Biwase - Long An Water, tên gọi cũ CTCP Đầu tư Hạ tầng nước DNP - Long An (DNP Long An Water), thành lập ngày 02/12/2015, hoạt động chính khai thác, xử lý và cung cấp nước. Trụ sở chính tại ấp 7, xã Nhị Thành, huyện Thủ Thừa, tỉnh Long An.

Ngày 20/10/2022, vốn điều lệ Công ty tăng từ 250 tỷ đồng lên 322 tỷ đồng, với 100% vốn tư nhân, trong đó CTCP DNP Holding (HNX: DNP), tên cũ CTCP Nhựa Đồng Nai, sở hữu 44% vốn.

Tháng 3/2023, Biwase, công ty nước lớn nhất và có trọn vẹn chuỗi giá trị nước tại tỉnh Bình Dương, đã mua lại 25.4% cổ phần tại DNP Long An Water từ DNP Holding, sau đó ngày 25/04 đổi tên thành CTCP Nước BIWASE - Long An. Đến ngày 31/05, Biwase nâng tỷ lệ sở hữu lên 91.6% (ước tính tổng giá trị mua lại công ty con là 561 tỷ đồng).

Vào cuối năm 2023, vốn điều lệ Biwase - Long An Water tiếp tục nâng lên 644 tỷ đồng, hiện Biwase đang sở hữu 94.54% vốn (cập nhất đến cuối quý 3/2024). Người đại diện pháp luật của công ty con là ông Trần Chiến Công - Chủ tịch HĐQT và ông Bùi Trường Sơn - Tổng Giám đốc. Trong đó, ông Công chính là Tổng Giám đốc kiêm Phó Chủ tịch HĐQT công ty mẹ Biwase.

Hiện nay, Biwase - Long An Water có thị phần khoảng 50-60%, cung cấp nước cho các trung tâm đô thị và KCN gồm huyện Bến Lức, TP. Tân An và huyện Thủ Thừa với hiệu quả hoạt động cực cao với tỷ lệ thất thoát nước chỉ 1.5% và có tiềm năng được tăng giá nước.

Ban lãnh đạo Biwase cho rằng tỷ suất lợi nhuận của Biwase - Long An Water có thể tương đương với mảng cấp nước của công ty mẹ tại Bình Dương với biên lợi nhuận gộp bình quân 5 năm là 52%.

Về tình hình tài chính, 10 tháng đầu năm 2024, doanh thu Biwase ước đạt 3,258 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ; thực hiện được 80% kế hoạch năm. Tuy nhiên, lãi sau thuế giảm 6% xuống 508 tỷ đồng, đạt 73% mục tiêu lợi nhuận năm.

Đến tháng 10, Biwase chưa ghi nhận gần 244 tỷ đồng doanh thu xử lý chất thải và nước thải. Nếu cộng thực hiện, tổng doanh thu ước đạt 3,502 tỷ đồng, chiếm 85% kế hoạch năm (4,100 tỷ đồng).

BWE: Nước chảy chỗ trũng

Âm thầm vượt đỉnh trong 2024?

BWE tái cấu trúc nợ

7.200 tỷ đồng là tổng số nợ của BWE, trong đó 2.000 tỷ đồng là nợ ngắn hạn của doanh nghiệp này.

Độc quyền cung cấp nước sạch ở “thủ phủ công nghiệp” Bình Dương, CTCP - Tổng công ty Nước - Môi trường Bình Dương (HoSE:

Theo đó, Công ty này vận dụng chính sách chuyển nợ để tái cấu trúc nợ và hướng đến giảm lãi vay, tăng lợi nhuận hạch toán.

Các thương vụ thoái vốn, M&A của BWE

Mặc dù vậy, BWE đang đối mặt với một số rủi ro, như rủi ro chính sách, rủi ro M&A, rủi ro tỷ giá và lãi suất,…

Tái cơ cấu nợ

Cuối tháng 9, Công ty có tổng nợ hơn 7,2 nghìn tỷ đồng, trong đó hơn 2 nghìn tỷ đồng là nợ ngắn hạn, phần còn lại là nợ dài hạn. Theo BCTC, riêng quý 3, Công ty lỗ tỷ giá hơn 67 tỷ đồng; do đó theo Ban lãnh đạo BWE khi gặp gỡ các nhà đầu tư, kế hoạch sẽ trên giả định tỷ giá và nỗ lực tái cấu trúc nợ.

Cụ thể, kế hoạch tái cấu trúc nợ đã được BWE thực hiện khi tái cấp vốn khoản vay kỳ hạn trị giá 550 tỷ đồng từ VietinBank (lãi suất 8,10%-10,50%/năm) sang Vietcombank ở mức 7,6%/năm cho Biwase Long An trong 9 tháng đầu năm 2024. Phần tái cấp vốn còn lại theo chia sẻ của Ban lãnh đạo, BWE dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2024 bao gồm: (1) 705 tỷ đồng với Maybank cho khoản vay Standard Chartered, (2) 219 tỷ đồng với Cathay Bank cho khoản vay HSBC, và (3) các khoản vay khác. BWE cũng đã cơ cấu lại nợ cho công ty liên kết CTCP Cấp nước Quảng Bình.

Kế hoạch tái cấp vốn này được BWE hoạch định cho năm nay tổng cộng 1.550 tỷ đồng, với ước tính lãi suất USD giảm 1% và lãi suất VND giảm 2 - 3%. Theo BWE, điều này có thể giúp giảm chi phí lãi vay 65 tỷ đồng (10% LNST sau lợi ích cổ đông tối thiểu báo cáo năm 2023) hoặc 96 tỷ đồng (14% LNST báo cáo năm 2023 nếu bao gồm nợ đã cơ cấu lại cho CTCP Cấp nước Gia Tân). Ngoài ra, việc FED cắt giảm lãi suất gần đây đã giảm thêm chi phí tài chính trong năm tới đối với các khoản vay bằng USD của BWE.

Nhiều rủi ro tiềm ẩn

Mới đây, BWE tiếp tục đẩy mạnh hoạt động M&A với 2 động thái lớn. Tháng 8/2024, BWE đã chi 23 tỷ đồng để mua lại 47% cổ phần của CTCP Nước Sài Gòn-Cần Thơ. Ngày 23/10/2024, BWE đã nâng tỷ lệ sở hữu tại công ty này lên 65%, đổi tên thành BIWASE Cần Thơ.

BWE mở rộng thị phần qua M&A.

Ngoài ra, TDM - cổ đông lớn nhất của BWE, cũng đang chào mua công khai để mua lại 24,36% cổ phần của CTCP Cấp nước Cần Thơ (CTW) với giá 30.400 đồng/cp. Sau giao dịch này, BWE và TDM nắm giữ tổng cộng 49% cổ phần của CTW. Ngoài ra, BWE cũng có 49% cổ phần của CT2 và 65% cổ phần của CTCP Nước Sài Gòn - Cần Thơ (Cần Thơ 3).

Nhờ đòn bẩy tài chính để thực thi kế hoạch mở rộng này, BWE sẽ gia tăng thị phần, qua đó tăng sản lượng nước thương phẩm và tăng doanh thu. Theo Ban lãnh đạo BWE, dự kiến việc tăng giá nước thêm 5% sẽ được tỉnh Bình Dương sẽ phê duyệt vào cuối năm 2024. Việc tăng giá bán nước sẽ là một hướng đi tích cực, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp cho BWE...

Tuy nhiên, nước là ngành phụ thuộc vào tài nguyên, môi trường và đang ngày càng đòi hỏi các giải pháp để khai thác tài nguyên, bảo vệ môi trường. Do đó, đây cũng là ngành không chỉ có thể gặp rủi ro chính sách, mà còn có rủi ro về môi trường và nguồn nước. Ngoài ra, BWE còn có rủi ro từ hoạt động M&A; rủi ro về tỷ lệ thất thoát nước (NRW); lẫn rủi ro về lãi suất và tỷ giá.

Lưu ý là tăng trưởng lợi nhuận BWE đang được đặt trên giả định tỷ giá và chi phí lãi suất giảm; song trong bối cảnh biến động hiện nay, các dự báo về tỷ giá và lãi suất vẫn được xem là ẩn số.

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 25/10

Những phân tích và khuyến nghị của các công ty chứng khoán chỉ mang tính chất tham khảo

Công ty chứng khoán vừa đưa ra khuyến nghị một số mã cổ phiếu cần quan tâm cho phiên giao dịch hôm nay 25/10.

Khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu

Theo Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), Quý III/2024, CTCP FPT (FPT) ghi nhận lãi trước thuế đạt 2.913 tỷ đồng tiếp tục là quý đạt lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt 45.241 tỷ đồng (+19% so với cùng kỳ), lãi trước thuế đạt 8.111 tỷ đồng (+20% so với cùng kỳ), hoàn thành 75% kế hoạch cả năm. Động lực tăng trưởng chính đến từ mảng dịch vụ công nghệ nước ngoài với mức tăng 29% về doanh thu.

Khối Công nghệ: Doanh thu 9 tháng năm 2024 đạt 27.964 tỷ đồng (+24% so với cùng kỳ năm trước), lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 3.812 tỷ đồng (+22% so với cùng kỳ). Mảng CNTT nước ngoài tiếp tục duy trì đà tăng 29% so với cùng kỳ, chiếm 81% doanh thu công nghệ nhờ tốc độ tăng trưởng cao từ các thị trường Nhật Bản, APAC. Doanh thu ký mới đã đạt 1 tỷ USD và tiếp tục thắng thầu 33 dự án lớn trên 5 triệu USD, tăng 65% svck. Doanh thu chuyển đổi số có tốc độ tăng mạnh 35% so với cùng kỳ nhờ tập trung phát triển Cloud, AI/Data Analytics.

Khối Viễn thông tăng trưởng bền vững với doanh thu đạt 12.800 tỷ đồng (+10% so với cùng kỳ), chủ yếu nhờ dịch vụ Internet băng thông rộng duy trì tăng tốt. Biên lợi nhuận cải thiện do tiết giảm chi phí hoạt động và phục hồi mảng nội dung số.

Khối Giáo dục: doanh thu tăng trưởng ở mức 16% so với cùng kỳ khi đạt 5.155 tỷ đồng. FPT đang triển khai xây dựng các tổ hợp giáo dục tại các tỉnh thành, mở rộng đào tạo thêm các ngành mới như trí tuệ nhân tạo, vi mạch bán dẫn, công nghiệp ôtô.

Triển vọng dài hạn khi đẩy mạnh phát triển AI, chất bán dẫn, phần mềm ô tô: FPT đang từng bước chuẩn bị cho các định hướng trên thông qua các thương vụ M&A với các công ty công nghệ tại Mỹ, Nhật Bản, Pháp; hợp tác với các tập đoàn lớn thế giới: Nvidia, Microsoft; xây dựng AI Factory ở Mỹ, Singapore; mở trung tâm trí tuệ nhân tạo ở Việt Nam; thành lập công ty FPT Automative. FPT cũng mở mới các chương trình đào tạo ngành vi mạch chất bán dẫn và dự kiến cung cấp 10.000 nhân sự công nghệ vào năm 2030.

KQKD quý 3 và 9 tháng năm 2024 duy trì tốc độ tăng trưởng 20% so với cùng kỳ 2023, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. FPT đang giao dịch P/Ef 2024 ở mức 24,1x, cao hơn bình quân 5 năm trước. Giá cổ phiếu đã tăng hơn 60% từ đầu năm đến nay, tuy nhiên, Agriseco đánh giá FPT vẫn là cơ hội đầu tư hấp dẫn trong dài hạn với định hướng phát triển AI – chất bán dẫn – phần mềm ô-tô. Do đó, Agriseco khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu với giá mục tiêu hướng đến trong năm 2025 quanh vùng 150.000 - 160.000 đồng/cổ phiếu.

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) duy trì khuyến nghị trung lập đối với Công ty cổ phần Nước – Môi trường Bình Dương - BWE (BWE), với giá mục tiêu không đổi 49.500 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá 12%).

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 25/10

BWE công bố kết quả kinh doanh sơ bộ 9 tháng năm 2024 với doanh thu đạt 2.901 tỷ đồng (tăng 11% so với cùng kỳ, hoàn thành 70% kế hoạch năm), lợi nhuận sau thuế đạt 468 tỷ đồng (giảm 5% so với cùng kỳ, hoàn thành 67% kế hoạch năm).

Nhìn chung, doanh thu từ mảng cấp nước và doanh thu từ mảng xử lý nước đều tăng trưởng so với cùng kỳ lần lượt 11% và 10,6%. Sản lượng nước tiêu thụ tại khu vực tỉnh Bình Dương đạt 149 triệu m3 – 822.000 m3/ngày đêm (tăng trưởng 9%, hoàn thành 77% kế hoạch năm). Lợi nhuận sau thuế giảm nhẹ do chi phí tài chính tăng cao – lỗ chênh lệch tỷ giá do khoảng 57% tổng dư nợ của BWE được tài trợ từ các nguồn nước ngoài chủ yếu là USD (3.057 tỷ đồng trên tổng dư nợ vay ngắn/dài hạn là 5.326 tỷ đồng).

Triển vọng doanh nghiệp: Triển vọng tích cực từ nhu cầu tiêu thụ nước; Lộ trình tăng giá nước tại Bình Dương được kỳ vọng sớm ban hành; Tiếp tục đẩy mạnh M&A.

Trong đó, vào ngày 23/10 vừa qua, CTCP Nước Sài Gòn - Cần Thơ đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường để thông qua bầu ban lãnh đạo - BWE và ông Nguyễn Hiền Triết tham gia đầu tư với tỷ lệ tương ứng 65% và 35% vốn điều lệ, đồng thời thông qua kế hoạch tăng vốn - chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để huy động 50 tỷ đồng nhằm tiếp tục đầu tư hoàn thiện nhà máy nước Sài Gòn – Mê Kông với công suất 25.000 m3/ngày đêm, tăng công suất lên 50.000 m3/ngày đêm.