ABD Doları Fiyat Tahmini: İlk Destek Seviyesi 107,00'ın Altında Ortaya Çıkıyor

Kaynak: AP

Çin'in yapay zeka alanındaki başarılarından Dubai'deki göçmenlerin öncülük ettiği patlamaya ve Venezuela ile Lübnan'daki borç yapılandırmalarının artan beklentilerine kadar, 2025'te gelişmekte olan piyasalarda gerçekleşecek başarılı işlemler, yatırımcıların Başkan Donald Trump'ın ticaret gündemine karşı koymasına yardımcı olacak.

Bu tür seçici işlemler, yatırımcıları Trump'ın ikinci döneminin öngörülemezliğinden koruyor çünkü ABD'ye ihracata, faiz indirimlerine veya zayıf dolara bağımlı değiller.

Gelişmekte olan piyasalardaki hisse senetleri, tahviller ve para birimleri genelindeki endeksler yılların en iyi başlangıcını yapmış olsa da, Şubat ayının sonu Trump'ın tarife tehditlerinden bir diğerinin tetiklediği bir satış dalgası getirdi. Avrupa liderlerinin Ukrayna'yı kurtarmak için bir plan hazırlamak için acele etmesiyle, Trump ve Ukrayna Devlet Başkanı Volodymyr Zelenskiy arasında Beyaz Saray'da yaşanan kamuoyu önündeki hesaplaşmanın ardından, EM varlıkları Pazartesi günü pek değişmeden işlem gördü.

Morgan Stanley Yatırım Yönetimi CIO Yardımcısı Jitania Kandhari, "Tüm bu olumsuzluklara rağmen, piyasa fiyatlarında fırsat veren bozulmaları bulmak gerekiyor" dedi.

Bu fikirler farklı şekillerde gelir. Yapay zeka rallisini ele alalım. Geçtiğimiz yıl yatırımcılar, ABD'deki AI patlamasından güç alan yerel şirketleri kovalayarak gelişmekte olan pazarlardaki en büyük getirilerden bazılarını elde ettiler. AI uygulamalarında kullanılan çipler üreten Taiwan Semiconductor Manufacturing Co'daki %81'lik artış buna bir örnektir.

Yatırımcılar bu yıl TSMC'yi satıp Alibaba Group Holding'i satın alarak hisselerde %56'lık bir kazanç sağladılar ve bu kazanç, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi'nin 2025'teki yükselişinin üçte ikisinden fazlasını oluşturdu.

Alibaba'nın asıl çekiciliği, ABD'den gelen taşma geliri değil, Çin'in yerel AI benimsemesine odaklanmasıdır. Bu, Çin'in teknolojiye yatırım yapmaya devam edeceği için onu Trump'ın tarifelerine karşı bir koruma haline getirir. Ayrıca, DeepSeek hikayesi ülkenin ABD'den bağımsız güçlü yanlarını vurguladı.

Mandal ile oynamak

Hisse senedi yatırımcıları için büyük bir risk, yerel para birimlerinde elde edilen getirileri aşındıran daha güçlü bir dolar. Bu, istikrarlı para birimlerine sahip ülkeleri daha çekici hale getirir — özellikle de sabit kurlarını ve dinamik büyüme hikayelerini destekleyecek sağlam rezervleri varsa.

New York'taki Wells Fargo Securities'de EM ekonomisti ve döviz stratejisti olan Brendan McKenna, "Birçok Orta Doğu ülkesi ilginç seçenekler" dedi. "Özellikle Birleşik Arap Emirlikleri, Suudi Arabistan ve Katar, yatırımcıların sermayelerini dağıtmaları ve Trump riskinden izole olmaları için güvenli limanlar veya yerler olarak hareket edebilir."

Dubai'deki endeks, Şubat ayında, göçmen akınının evlerden arabalara ve bankacılık hizmetlerine kadar her şeye olan talebi artırmasıyla rekor seviyeye yükseldi. Döviz sabitlemesinin yanı sıra, birçok şirket ayrıca gelir akışlarını garanti altına alan hükümet desteğine de sahip.

Cheyne Capital'de fon yöneticisi olan Carl Tohme, "Dirhem dolara sabitlendiği için, BAE borsasındaki yatırımcılar döviz riskine maruz kalmıyor" dedi. "Bu, küresel olarak oldukça akışkan bir durumda bir avantaj."

Ticaret değişimleri

Morgan Stanley IM focuses on economies with lower export sensitivity, a new domestic credit cycle, potential to benefit from global trade shifts and standalone reform stories.

The asset manager’s favoured targets are “companies and countries in Southeast Asia benefiting from the flow of capital and trade changes, pockets of eastern Europe, some oversold markets in Latam and some idiosyncratic frontier markets,” Kandhari said.

In Latin America, Brazil is emerging as an outperformer not only because of cheap valuations and prospects for rate hikes but also because it is not Mexico — the country directly in the crosshairs of Trump’s trade and foreign-policy assertions.

UBS Group AG is going long on the real versus the peso “to position for a divergence amidst real’s relative cheapness, carry and Brazil’s relatively low vulnerability to tariff risks vis-a-vis Mexico,” said Rohit Arora, EM strategist at the Swiss bank.

Standalone stories

In Colombia, the prospect of a business- and reform-friendly government coming to power next year has taken the country’s currency and stocks to the top of the EM leaderboard. Most of Venezuela’s defaulted bonds have left the “20 cent club”, trading above that limit for the first time in years as restructuring hopes build.

Turkey’s policy of keeping the lira appreciating in inflation-adjusted terms has made the volatile currency unusually stable for global investors, allowing them to benefit from double-digit carry returns. The country, along with Argentina, are touted as major reform story, resilient in the face of trade threats.

For many investors, including UBS, local-currency bonds are becoming a favoured asset class. Even as Trump’s tariffs may fuel US inflation and weigh on Federal Reserve easing, that won’t stop EM disinflation and rate cuts, they say. Those expectations have already spurred Bloomberg’s index for the asset class to the best start to a year since 2019.

“Selective investment in local-currency debt will tend to outperform,” said Marcelo Assalin, head of EM debt at William Blair. “The higher-yielding currencies like Brazil, Mexico, South Africa [and] Turkey will tend to outperform this year because they are very undervalued fundamentally and they offer much higher carry to investors.”

While the plethora of seemingly resilient investments have worked well in the first two months of the year, some investors caution against extrapolating the gains to the full year. On the last day of February, EM assets witnessed an across-the-board slump, highlighting how fragile these positions can be. to a tariff escalation.

“This is a storm that no one will be completely immune to,” said Charles Diebel, head of fixed income at Mediolanum International Funds.

What to Watch

- Across several emerging markets, data on purchasing managers’ indexes and inflation will be released, giving insights into economic activity at the start of the year

Çarşamba günü Caixin Çin PMI'ları, hem hizmetler hem de bileşik, Şubat ayında imalat için benzer bir ölçümün daha hızlı bir genişleme göstermesinin ardından yakından izlenecek

- Türkiye'nin politika yapıcıları Perşembe günü faiz oranı kararlarını açıklayacak. Ekonomistler 250 baz puanlık bir indirimin %42,5'e düşmesini bekliyor

Türkiye, Cuma günü enflasyon beklentilerine ilişkin bir açıklama yapacak ve bu açıklama gevşemenin devam edip etmeyeceğine dair ipuçları verecek

- Macaristan ve Güney Afrika Salı günü GSYİH rakamlarını detaylandıracak

- Ukrayna, barış süreciyle ilgili siyasi söylentiler arasında ülke belirsiz bir yolla karşı karşıya kalırken, Perşembe günü temel faiz oranıyla ilgili bir karar açıklayacak. Ekonomiler 100 baz puanlık bir artışla %15,5'e çıkacak.

- Meksika gözlemcileri Pazartesi günü Merkez Bankası Ekonomist Anketi'ni, Salı günü rezerv verilerini ve Cuma günü enflasyonu izleyecek

Kaynak: Theedgemarkets

USD/CHF, Pazartesi günü erken Avrupa seansında 0,9020 civarına kadar hafif kayıplar kaydetti.

Fed'in faiz indirimine yönelik artan bahisler ABD Doları'nı baskılıyor.

Belirsizlik ve artan gerginlik İsviçre Frangı gibi güvenli liman varlıklarını artırıyorUSD/CHF paritesi Salı günü erken Avrupa seansında 0,9020 civarında hafif kayıplarla işlem görüyor. Zayıflayan ABD Doları (USD) pariteyi genel olarak aşağı çekiyor. Yatırımcılar, Pazartesi günü yayınlanacak olan ABD ISM Üretim PMI raporundan daha fazla ipucu alacak. Cuma günü, dikkat ABD ISM Üretim PMI verilerine kayacak.

Bu arada, ABD Dolar Endeksi (DXY), altı yabancı para birimine karşı USD'nin değerinin bir ölçüsü, yaklaşık 107,25'e geriledi. Yatırımcılar, ABD Federal Rezervi'nin (Fed) bu yıl sonuna kadar faiz oranlarını iki kez çeyrek puan düşürmesi ihtimalini fiyatlamaya devam ediyor. Bu da, Yeşil Dolar'ı İsviçre Frangı'na (CHF) karşı baskılıyor.

Ayrıca, Rusya ve Ukrayna çatışmasını çevreleyen belirsizlik ve artan gerginlik, güvenli liman talebini artırarak İsviçre Frangı'na (CHF) fayda sağlayabilir. ABD Başkanı Donald Trump hafta sonunda Ukrayna Devlet Başkanı Volodymyr Zelenskyy'nin "saygısız" olduğunu belirterek Ukrayna'yı Rusya ile olan anlaşmazlığını çözmeye yaklaştıracak olan mineraller anlaşmasının imzalanmasını iptal etti. Yatırımcılar Rusya'nın manşetlerini çevreleyen gelişmeleri yakından takip edecekler.

Kaynak: FXSTREET

Altın fiyatları Pazartesi günü ABD dolarındaki ılımlı zayıflığın ardından bir miktar pozitif ivme kazandı.

Fed'in faiz oranlarını tekrar düşüreceğine yönelik bahisler USD'yi zayıflatıyor ve XAU/USD paritesine fayda sağlıyor.

Trump'ın gümrük vergileri ve küresel ticaret savaşıyla ilgili endişeler de emtiayı destekliyor.

Altın fiyatı (XAU/USD) yeni haftaya pozitif bir notla başlıyor ve Cuma günü dokunulan 2.833-2.832 dolar bölgesi civarındaki üç haftalık düşük seviyeden daha da toparlanıyor. Cuma günkü ABD enflasyon verilerine rağmen, yatırımcılar Federal Rezerv'in (Fed) bu yıl sonuna kadar faiz oranlarını iki kez çeyrek yüzde puanı düşürmesi olasılığını fiyatlamaya devam ediyor. Bu, ABD Doları (USD) çevresinde yeni satışların ortaya çıkmasıyla birlikte, getiri sağlamayan sarı metale destek sağlıyor.

Bunun dışında, ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife planlarından kaynaklanan potansiyel ekonomik sonuçlar ve jeopolitik risk hakkındaki endişeler, güvenli liman Altın fiyatını destekleyen diğer faktörler olarak ortaya çıkıyor. Ancak, devam eden alımların eksikliği, XAU/USD'nin tüm zamanların zirvesinden son düzeltici geri çekilmesinin sona erdiğini doğrulamadan önce biraz dikkatli olmayı gerektiriyor. Yatırımcılar ayrıca, yeni bir ayın başlangıcında planlanan önemli ABD makro verilerinin bu hafta yayınlanmasını beklemeyi tercih edebilir.

Altın fiyatı, Fed'in daha fazla faiz indirimi ve daha zayıf bir ABD doları bahisleriyle destekleniyor

ABD Ekonomik Analiz Bürosu Cuma günü yaptığı açıklamada, Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksinin Ocak ayında %0,3 arttığını ve son on iki ayda %2,5 arttığını, Aralık ayındaki %2,6'ya göre ise hafif bir düşüş yaşadığını bildirdi.

Buna ek olarak, oynak gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek PCE Fiyat Endeksi geçen ay %0,3, Ocak ayında ise yıllık bazda %2,6 arttı ve bir önceki ayki %2,9'luk orana göre önemli bir yavaşlama kaydetti.

Raporda ayrıca, ABD tüketici harcamalarının geçen ay beklenmedik şekilde %0,2 düştüğü, bunun Mart 2023'ten bu yana ilk ve yaklaşık dört yılın en büyük düşüşü olduğu ortaya konuldu ve bu durum ABD büyüme görünümüyle ilgili endişeleri artırdı.

CME Group'un FedWatch Aracı'na göre, piyasa katılımcıları, Fed'in Haziran ayındaki politika toplantısında faiz oranlarını düşürmeye devam etmesi ve Eylül ayında borçlanma maliyetlerini tekrar düşürmesi olasılığını fiyatlıyor.

Bu durum, ABD Başkanı Donald Trump'ın ticaret tarifelerinin tüketici harcamalarını baltalayacağı ve ABD Dolarının iki aylık düşük seviyesinden üç günlük toparlanma hareketinden yararlanmasına yardımcı olamayacağı yönündeki endişelerin üzerine geliyor.

Trump, Salı gününden itibaren Kanada ve Meksika'ya gümrük vergileri uygulayacağını doğruladı ve Çin'den yapılan ithalata uygulanan %10'luk evrensel gümrük vergisini iki katına çıkarmayı planladığını duyurdu. Bu durum, küresel bir ticaret savaşı riskini artırıyor ve güvenli liman Altın fiyatını destekliyor.

Tüccarlar artık bu Pazartesi günü biraz ivme kazanmak için ABD ISM Üretim PMI'sına bakıyor. Bunun dışında, Cuma günü Tarım Dışı İstihdam raporu da dahil olmak üzere diğer önemli ABD makroekonomik verileri, yakın vadeli USD yörüngesini etkilemelidir.

Altın fiyatının teknik kurulumu, yeni yükseliş bahisleri yapmadan önce dikkatli olmayı gerektiriyor

Teknik açıdan bakıldığında, geçen hafta Aralık-Şubat rallisinin 23,6% Fibonacci geri çekilme seviyesinin altına düşmesi, satıcılar için önemli bir tetikleyici olarak görüldü. Dahası, günlük grafikteki osilatörler henüz negatif çekiş kazanmaya başladı ve tüm zamanların zirvesinden düzeltici geri çekilmenin uzatılması için umutları destekliyor.

Bu nedenle, herhangi bir sonraki yukarı hareket hala bir satış fırsatı olarak görülebilir ve 2.885$ bölgesi civarında sınırlanmış kalabilir. Bunu yakından 2.900$ işareti takip eder, bunun üzerinde Altın fiyatı 2.956$ bölgesi civarındaki rekor yüksekliğe giden yolda 2.934$ ara engeline tırmanabilir.

Öte yandan, Cuma günkü 2.833-2.832 dolar civarındaki swing low, şimdi Altın fiyatının 2.815-2.810 dolar civarındaki 38,2% Fibo seviyesine düşebileceği ani düşüşü koruyor gibi görünüyor. 2.800 dolar seviyesinin altında bir miktar satış yapılması, emtianın zirveye ulaştığını ve daha derin kayıplara yol açabileceğini düşündürüyor.

Kaynak: FXSTREET

Özel bir ankete göre, Çin'in imalat faaliyetleri geçen ay toparlandı ve bu durum, ABD Başkanı Donald Trump'ın Asya ülkesinin ihracatına daha fazla gümrük vergisi getirmesine rağmen Çin'in ekonomik dayanıklılığını gösterdi.

Caixin imalat satın alma yöneticileri endeksi, Caixin ve SP Global'in Pazartesi günkü açıklamasına göre, bir ay önceki 50,1'den Şubat ayında 50,8'e yükseldi. Bu, ekonomistlerin 50,4'lük medyan tahminine kıyasla. Cumartesi günü yayınlanan resmi bir fabrika faaliyeti ölçümü, Şubat ayında genişlemeye geri dönüldüğünü gösterdi.

50'nin üzerindeki her okuma aktivitede genişlemeye, altındaki bir rakam ise daralmaya işaret ediyor.

Son veriler, politika yapıcıların bu hafta ülkenin yasama organının önemli bir toplantısında Çin'in resmi bütçe açığı hedefini son otuz yılın en yükseğine çıkaracaklarını duyurmalarının beklendiği sırada geldi. Bu, deflasyon, emlak krizi ve ABD ile ticaret savaşıyla mücadele eden bir sisteme trilyonlarca yuan pompalayacak.

Bloomberg'in anketine katılan analistlerin çoğuna göre, bakanlık şefleri ve il liderleri de dahil olmak üzere binlerce delege Çarşamba günü Pekin'de bir araya gelecek ve yetkililer burada yaklaşık yüzde 5'lik yükseliş büyüme hedefi belirleyecek.

Ekonomistler, özellikle Trump yönetimi yatırım, ticaret ve diğer konuları içeren bir dizi hamleyle Çin'i hedef alırken daha fazla teşvik çağrısında bulunuyor. Ayrıca Salı günü yürürlüğe girecek olan Çin sevkiyatlarına %10'luk ek bir gümrük vergisi planlıyor. Çin ekonomisi büyüme için büyük ölçüde ihracata bağımlıydı, bu da bazı ticaret ortaklarını kızdırdı ve hizmet sektörünü güçlendirme çağrılarına yol açtı.

Caixin sonuçları geçen yıl resmi anketten çoğunlukla daha güçlüydü. İki anket farklı örneklem büyüklüklerini, konumları ve iş türlerini kapsıyor, özel anket ise küçük ve ihracat odaklı firmalara odaklanıyor.

Kaynak: Theedgemarkets