Avustralyalı Kripto Yatırımcıları Daha Net Yasalar İçin 'Kenarda Oturuyor': Swyftx CEO'su

Kaynak: Reuters

Birkaç bölgesel özel sermaye şirketi, önümüzdeki on yıl içerisinde Güneydoğu Asya ülkesine 35 milyar ABD doları (45,73 milyar Singapur doları) tutarında yatırım yapmayı amaçlayan bir Vietnam ittifakı kurmak için bir araya geldi.

Golden Gate Ventures, Do Ventures ve Monk's Hill Ventures gibi fonlardan beş ortak tarafından kurulan yeni kurulan Vietnam Özel Sermaye Ajansı, seminerler düzenleyecek, özel sermaye şirketlerini destekleyecek ve hem lobi yapacak hem de hükümetle politika konusunda çalışacak. Ajansın yönetim kurulu üyesi Bay Vinnie Lauria, amacının tarımdan eğitime ve sağlık hizmetlerine kadar sektörlerde yatırımı kolaylaştırmak olduğunu söyledi.

Derneğin, Vietnam'ın teknoloji sektörünün şu anda yıllık olarak çektiğinden birkaç kat daha yüksek olan yatırım projeksiyonuna nasıl ulaştığı belirsiz. Ancak birçok yatırımcı, ABD-Çin gerginliğinin işletmeleri fabrikaları taşımaya ve büyüme için yeni pazarları hedeflemeye yönelttiği bir zamanda ülkenin potansiyelini övüyor. Google, Temasek Holdings ve Bain Co.'nun ortak raporuna göre, Vietnam'ın dijital ekonomisinin geçen yılki 30 milyar ABD dolarından 2030'da 90 milyar ABD dolarını aşması bekleniyor.

Golden Gate kurucu ortağı Bay Lauria, "Vietnam sıcak bir pazar" dedi. "VPCA'yı kurma motivasyonu, Vietnam'daki yükselen ücretler ve GSYİH, artan doğrudan yabancı yatırım, Covid-19 sonrası ihracat büyümesi, hükümet inovasyon programları ve hızlı altyapı geliştirme gibi önemli gelişmelerden kaynaklandı."

Sektör birliği, 2025 yılı sonuna kadar üye sayısını 40'ın üzerinde olan üye sayısından 100 kişiye çıkarmayı umuyor. Mevcut üye firmalar arasında Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures ve Mekong Capital de yer alıyor.

Vietnam'ın girişimcilik sahnesi, oyun geliştiricisi VNG Corp gibi firmaların yükselişiyle son yıllarda patlama yaşadı. Ancak Güneydoğu Asya'nın çoğunda olduğu gibi, ülkenin teknoloji sektörü de Covid-19 sonrası ekonomik durgunluktan bu yana sermaye toplamakta zorlanıyor.

Google raporuna göre, 2021'de Vietnam, bir yıl önce 140 anlaşmayla elde ettiği 700 milyon ABD dolarından fazla olan 233 özel anlaşmayla rekor seviyede 2,6 milyar ABD doları çekti. Ancak Do Ventures ve Vietnam Ulusal İnovasyon Merkezi'nin ayrı bir raporuna göre, 2023'te Vietnam teknoloji girişimlerine yatırılan toplam sermaye %17 düşerek 529 milyon ABD dolarına geriledi ve Güneydoğu Asya ülkeleri arasında üçüncü sıraya yerleşti.

Kaynak: Straitstimes

Coal India Ltd, madenlerinin yakınına kömürle çalışan elektrik santralleri inşa etmek için yaklaşık 670 milyar rupi (34,65 milyar RM) yatırım yapmayı planlıyor. Bu, hızla büyüyen ekonominin önümüzdeki on yıllar boyunca fosil yakıtlara bağımlı kalacağının sinyalini veriyor.

Devlete ait madenci, önümüzdeki altı ila yedi yıl içinde inşa edilecek 4,7 GW üretim için onay aldı ve tesislerin çoğu Hindistan'ın doğu kıyısındaki Odisha eyaletinde olacak, dedi İş Geliştirme Direktörü Debasish Nanda bir röportajda. Şu anda 2 GW daha görüşülmekte ve tamamlanması daha uzun sürebilir dedi.

Yeni enerji santralleri, Yeni Delhi'nin geçen yılın sonlarında duyurduğu, 2032'ye kadar 88GW termik üretim kapasitesi ekleme planına ek olarak gerçekleştiriliyor. Dünyanın en kalabalık ülkesi, önümüzdeki birkaç yıl içinde elektrik talebinin artacağını öngörüyor ve bu da güç karışımının yaklaşık dörtte üçünü oluşturan kömürden vazgeçmesini zorlaştırıyor.

Nanda, fosil yakıtın ülkenin elektrik karışımında en az üç on yıl boyunca önemli olmaya devam edeceğini söyledi. Bu tesislerin madenlerin yakınına yerleştirilmesinin şirketin nakliye maliyetlerinden kaçınmasını ve rekabetçi kalmasını sağlayacağını söyledi ve Coal India'nın ayrıca yenilenebilir enerji santralleri inşa etmeyi ve kritik minerallerin madenciliğine girmeyi düşündüğünü ekledi.

Hindistan'ın, diğer büyük ekonomilerden daha geç, 2070 yılına kadar net sıfıra ulaşma hedefi var; bu, hem nüfusunun hem de ekonomisinin hala hızla büyüdüğü gerçeğini yansıtıyor. Ancak çevreciler, hükümetin enerji sistemini karbondan arındırmak için daha fazlasını yapması gerektiğini söylüyor.

Yeni Delhi merkezli Enerji ve Temiz Hava Araştırmaları Merkezi analisti Sunil Dahiya, "Kömür, iklim, çevre, sosyal adalet ve ekonomi olmak üzere dört temel parametre açısından zaten sürdürülebilir değil," dedi. "Hükümetin, pahalı kömür yakıtlı elektrikle güç sistemini ve ekonomiyi zorlamak yerine kaynakların akıllıca kullanılmasına izin veren politikalar oluşturması gerekiyor."

Kaynak: Theedgemarkets

Geçtiğimiz yüzyılda, Fed'in önemli bir faiz artırım döngüsünün tersine bir getiri eğrisiyle sonuçlanmasının ardından (geçtiğimiz birkaç yılda gördüğümüz gibi) büyük bir durgunluk ve borsa ayı piyasası yaşandı.

Yatırımcıların hisse senetlerine yönelik duyarlılığının tarihin en yüksek seviyelerinde olması nedeniyle, çoğu yatırımcı bu olgunun farkında değil veya bir nedenden ötürü bu seferin farklı olduğuna inanıyor.

Çoğu yatırımcının büyük bir sürprizle karşılaşacağını düşünüyorum... ve bu sürpriz iyi yönde olmayacak.

İstihdamın azalması durgunlukların temel belirtisidir ve harcamalarda ve üretimde önemli düşüşlere yol açar, bu da şirket kazançlarının önemli ölçüde düşmesine, bu da hisse senedi fiyatlarının önemli ölçüde düşmesine neden olur.

Bu yazımda son istihdam verilerinin resesyonun yakın olduğunu veya çoktan geldiğini gösterdiğini göstereceğim.

Sarsıntı JOLTS Verileri

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu her ay Wall Street'te JOLTS raporu olarak bilinen İş Açıklıkları ve İşgücü Devir Hızı Anketi'ni yayınlar. Bu rapor, iş açıklıkları, işe alımlar ve işten çıkarmalar, işten çıkarmalar ve işten çıkarmalar dahil olmak üzere iş açıkları, işe alımlar ve işten çıkarmalar hakkında veri sağlar.

Son JOLTS verileri, iş ilanlarının, işten ayrılmaların ve işe alımların tarihsel olarak yalnızca durgunluk dönemlerinde gözlemlenen bir oranda azaldığını gösteriyor. Özellikle inşaat sektöründeki iş ilanları endişe verici, çünkü bu sektör oldukça döngüsel bir sektör. Şaşırtıcı bir şekilde, inşaat sektöründeki iş ilanları son altı ayda %46 gibi büyük bir oranda düştü.

Aşağıdaki grafik, iş ilanları (turuncu çizgi) ile SP 500 hisse senedi fiyatları (mavi çizgi) arasında güçlü bir tarihsel ilişki olduğunu gösteriyor. Bu ilişki, NVIDIA gibi mega-cap teknoloji hisselerine yönelik yapay zeka çılgınlığı SP 500'ü tüm zamanların en yüksek seviyelerine çıkarırken iş ilanları düşmeye devam ederken son birkaç yılda koptu. Bu arada, medyan hisse senedi (Value Line Geometric Index ile temsil edildiği gibi) hala yaklaşık üç yıl öncesine göre %16 daha düşük!

OVOM Araştırma

Son İş Raporu Durgunluğun Sinyalini Veriyor

Ağustos iş raporu hayal kırıklığı yarattı. Ağustos ayında ABD'de toplam 142.000 yeni iş eklendi ve Wall Street'in 165.000'lik beklentisinin altında kaldı. Ayrıca Temmuz ve Haziran iş rakamları toplamda 86.000 iş aşağı revize edildi. Bu önceki aylarla tutarlıdır çünkü son yedi aylık iş rakamının altısı aşağı revize edildi.

Bu hayal kırıklığı yaratan raporun, Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun yakın zamanda Mart 2024 tarım dışı bordrolarını 818.000 iş aşağı revize etmesinden sonra yayınlandığını unutmayın. Bu, 2009'daki revizyondan sonraki en büyük ikinci negatif bordro revizyonuydu. Açıkça, iş büyümesi hayal kırıklığı yarattı.

Üretim işleri Ağustos ayında 24.000 azaldı ve bu, üç yıldaki üretim işlerindeki en büyük ikinci düşüş oldu. Bu endişe vericidir, çünkü üretim, inşaatla birlikte ekonomideki en döngüsel endüstrilerden biridir.

İş raporlarında gösterilen bir diğer endişe ise tam zamanlı işlerdeki düşüş ve bunun yarı zamanlı işlerdeki artışla dengelenmesiydi. Tam zamanlı işler 438.000 azalırken, yarı zamanlı işler 527.000 arttı. Aslında, geçen yıl eklenen tüm net işler yarı zamanlı işlerdi; tam zamanlı işler 1,02 milyon azalırken, yarı zamanlı işler 1,05 milyon arttı. Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi, tam zamanlı işler (mavi çizgi) bir önceki yıla göre %0,8 azalırken, yarı zamanlı işler (kırmızı çizgi) %14,4 artıyor. Tam zamanlı ve yarı zamanlı işler arasındaki böylesine büyük bir uçurum, durgunluğun erken aşamalarında tipiktir. Tam zamanlı işlerin son yedi aydır azaldığını unutmayın. Tarihsel olarak, durgunluk, tam zamanlı işlerde üç ay üst üste düşüş yaşandığında meydana gelmiştir.

FRED

Geçici iş kayıpları, şirketlerin geçici işçileri işten çıkarması daha kolay olduğu için kanıtlanmış bir diğer önde gelen durgunluk göstergesidir. Tam zamanlı işlerde olduğu gibi, tarihsel olarak durgunluk, üç ay üst üste geçici iş düşüşü yaşandığında meydana gelmiştir. Şimdiye kadar, geçici işler son yirmi iki aydır düşüşteydi.

Bir diğer önemli durgunluk işareti de toplam çalışan sayısındaki düşüştür. Tarihsel olarak durgunluklar genellikle istihdam edilen kişi sayısı azaldığında meydana gelmiştir. Ağustos ayında istihdam, bir önceki yıla göre 66.000 düştü ve bu, covid paniğinden bu yana ilk düşüş oldu.

Geçtiğimiz yıl özel bordrolar (eğitim ve sağlık sektörleri hariç) tarafından yönlendirilen toplam bordro büyümesinin yüzdesi %40'ın altına düştüğünde, bu bir durgunluğa işaret eder. Bu ölçüm Temmuz ayında %38'e (aşağıda gösterildiği gibi) ve Ağustos ayında %37'ye düştü.

BofA Küresel Araştırma

Bir diğer basit ve kanıtlanmış durgunluk göstergesi işsizlik oranıdır. Son dokuz durgunluk, işsizlik oranı en az %0,5 arttığında meydana geldi. Ağustos ayındaki işsizlik oranı %4,2 idi ve bu, 16 ay önce Nisan 2023'te bildirilen en düşük seviyelerden %0,8 daha yüksekti. Tarihsel olarak, bir durgunluk, işsizlik oranının dibe vurmasından 1 ila 16 ay sonra meydana gelmiştir. Eğer tarih bir rehberse, bu bir durgunluğun şimdi başladığını veya çoktan başladığını gösterir.

Fed Faiz İndirimleri Yardımcı Olmayacak

Fed'in bu ay faiz oranlarını düşürmeye başlaması bekleniyor, Fed Başkanı Jay Powell'ın favori enflasyon ölçütü olan "SuperCore" PCE enflasyonu Temmuz ayında %3,3 oranında artmış olsa da, Aralık 2023'te görülen artışla aynı. Bu, Fed'in keyfi %2 hedefinden %50'den fazla daha yüksek. Ayrıca, ücret artışı Ağustos ayında %3,8 idi, bu da Fed'in hedefinin neredeyse iki katı.

Şaşırtıcı bir şekilde, çoğu yatırımcı, Fed faiz indirimlerinin bir durgunluğu önleyeceğine ve borsa rallisinin devam etmesine yol açacağına inanıyor gibi görünüyor, oysa faiz indirimleri 2000'lerin başındaki ve 2008-2009'daki durgunlukları ve ayı piyasalarını engellemedi. Para politikasının ortalama birkaç yıl süren uzun ve değişken gecikmelere sahip olmasıyla ünlü olduğunu unutmuş durumdalar.

Nitekim aşağıdaki grafikte de görüldüğü üzere, Fed'in önemli faiz artışlarından sonra faiz oranlarını her düşürdüğünde işsizlik oranı önemli ölçüde yükselmiş ve bir resesyon yaşanmıştır.

FRED

Sonuçlar

Birçok kanıtlanmış istihdamla ilgili durgunluk göstergesi şu anda kırmızı renkte yanıp sönüyor. Birçok hisse senedi sektörü ve varlık sınıfı da öyle. Hisse senedi piyasası değerlemeleri ve yatırımcı hisse senedi tahsisleri tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın olduğundan, birçok yatırımcının önümüzdeki ayı piyasasında zarar görmesi muhtemel. Bunlardan biri olmamanızı öneririm.

Kaynak: SEEKINGALPHA