Fed Faiz Oranı Kararı Öncesinde ABD Dolarının Zayıf Kalmasıyla Japon Yeni Değer Kazandı

Avustralya doları, Fed'in büyük bir hareketle genişleme döngüsünü başlatabileceği yönündeki bahisler nedeniyle 18 Eylül'de iki haftanın zirvesine çıktı, ancak bu kesin değil ve bu kazanımlar kolayca buharlaşabilir.

Avustralya doları, 3 Eylül'den bu yana en yüksek seviyesi olan 0,6773 dolara kadar yükseldi, ancak üç seanslık kazanımların ardından 0,6767 dolarlık kilit seviyede satıcılarla mücadele ediyor.

Kiwi doları, gece boyunca %0,2 düştükten sonra %0,3 oranında toparlanarak 0,6202 ABD dolarına çıktı. Destek 0,6155 ABD doları ve 0,6107 ABD dolarında, direnç ise 0,6253 ABD doları ve 0,6298 ABD dolarında.

Her ikisi de Fed'in 18 Eylül'de faiz oranlarını yarım puan düşürebileceği bahislerinden faydalandı ve vadeli işlemler böyle bir hareket için yüzde 64'lük bir şans fiyatladı. Bu, yaklaşan faiz oranı indiriminin büyüklüğü konusunda ibreyi fazla hareket ettiremeyen güçlü perakende satış verilerine rağmen gerçekleşti.

Commonwealth Bank of Australia (CBA) döviz stratejisti Carol Kong, "Federal Açık Piyasa Komitesi 25bp'lik bir indirim yaparsa USD küçük, geçici bir artış görebilir" dedi. "USD'nin daha büyük bir 50bp'lik indirime tepkisi FOMC'nin iletişimine bağlı olacak."

"ABD'nin ekonomik beklentileri konusunda piyasaları korkutan 50bp'lik bir indirim, güvenli liman para birimi olduğu için USD'yi artırabilir. Ancak, ABD'nin ekonomik beklentileri konusundaki endişeleri azaltan 50bp'lik bir indirim USD'yi zayıflatabilir."

Fed'in ne kadar büyüyeceği Avustralya'daki faiz oranı yolunda etkili olacak. Piyasalar, politika yapıcıların sürekli şahin bir tavır takınması göz önüne alındığında, Avustralya Rezerv Bankası'nın (RBA) 24 Eylül'deki toplantısında %4,35'lik nakit oranında bir indirim yapılması ihtimalinin düşük olduğunu düşünüyor.

Ancak analistler, RBA kararından bir gün sonra yayınlanacak olan Ağustos ayı aylık enflasyon raporunun, manşet enflasyonun %2-3 hedef bandına geri döndüğünü göstermesinin muhtemel olduğunu tahmin ediyor. Hem CBA hem de Westpac, hükümetin elektrik indirimleri nedeniyle bunun %2,7 olmasını bekliyor.

Yeni Zelanda'da veriler, cari hesap açığının ikinci çeyrekte beklenenden daha fazla arttığını gösterdi. Bu, Goldman Sachs'ın 19 Eylül'de açıklanacak olan gayri safi yurtiçi hasıla tahminini yıllık %0,5'lik bir düşüşe düşürmesine neden oldu.

Analistlerin yüzde 0,4'lük düşüş beklentisiyle karşılaştırıldığında, Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın yıl sonuna kadar agresif bir şekilde ve 83 baz puanlık indirimlere gitmesi muhtemel.

Kaynak: Straitstimes

GBP/JPY çaprazı, bu haftanın başlarında yeniden test edilen bir aylık düşük seviyenin yakınlarından iki günlük bir toparlanmadan yararlanmakta zorlanıyor ve Çarşamba günü Asya seansı sırasında taze bir arzla karşılaşıyor. Spot fiyatlar, Japon Yeni (JPY) etrafında yeni alımların ortaya çıkmasıyla son saatte 186,00 seviyesine geriledi, ancak İngiltere tüketici enflasyon rakamlarının açıklanması öncesinde düşüş sınırlı görünüyor.

Başlık İngiltere Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) bir önceki ayda %0,2'lik düşüşün ardından Ağustos ayında %0,3 artması bekleniyor ve yıllık oranın %2,2'de sabit kalması bekleniyor. Bu arada, çekirdek TÜFE'nin (gıda, enerji, alkol ve tütünün değişken bileşenleri hariç) Temmuz ayındaki %3,3'ten yıllık %3,5 oranına tırmanması bekleniyor. İngiltere'deki ücret artışındaki yavaşlama ve Temmuz ayında üst üste ikinci ay sabit kalan GSYİH baskısının zemininde, daha zayıf bir TÜFE baskısı İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) daha fazla faiz indirimi yapması yönündeki bahisleri artıracak ve İngiliz Sterlini'ni (GBP) zayıflatacaktır.

Buna karşılık, daha güçlü bir rapora piyasa tepkisinin, Japonya Merkez Bankası (BoJ) öncülüğündeki JPY gücü nedeniyle kısa ömürlü olması daha olasıdır. Bir dizi BoJ yetkilisinin son yorumları, Japon merkez bankasının bu yıl sonuna kadar faiz oranlarını tekrar artıracağını öne sürdü. Bu, bu haftanın önemli merkez bankası olay riskleri öncesindeki piyasa gerginliğiyle birlikte, JPY'nin güvenli liman statüsünden faydalandığı ve GBP/JPY çaprazında aşağı yönlü baskı oluşturduğu görülüyor. Bu da, düşüş eğilimindeki yatırımcıları destekliyor ve gün içi değer kaybının devam etmesi ihtimalini destekliyor.

Bu arada, piyasa odağı Perşembe günü BoE kararı üzerinde kalmaya devam ediyor, bunu Cuma günü yapılacak en son BoJ politika güncellemesi takip edecek. Bu, GBP/JPY çaprazını etkilemede önemli bir rol oynayacak ve yön hareketinin bir sonraki ayağının belirlenmesine yardımcı olacak. Bu nedenle, son iki haftadır tanık olunan önceki düşüş trendinin yeniden başlaması için pozisyon almadan önce 184,50 yatay desteğinin altında sürdürülebilir bir kırılma ve kabul beklemek ihtiyatlı olacaktır.

Kaynak: FXSTREET

Ağustos ayında manşet TÜFE enflasyonu, Temmuz ayındaki %2,5'lik yıllık bazda düşüşle %2,0'ye geriledi ve %2,1'lik yıllık bazdaki konsensüs beklentisinin hemen altında kaldı.

Mal fiyatları yıllık % -0,7 oranında deflasyona düştü, benzin fiyatları yıllık % 5,1 düştü. Ayrıca, Statcan okul alışverişi döneminde giyim ve ayakkabıda daha fazla indirim olduğunu belirtti.

Kanadalılar barınma masraflarını ödemeye devam ederken, hizmet fiyatları Temmuz'dan bu yana sadece onda bir oranında azalarak %4,3 oranında arttı. Kira fiyatları %8,9 oranında artarken, ipotek faizi maliyetleri %18,8 oranında artıyor.

Kanada Merkez Bankası'nın tercih ettiği "çekirdek" enflasyon ölçümleri, Temmuz ayındaki %2,5'lik yıllık bazda Ağustos ayında %2,4'e geriledi. Üç aylık yıllık bazda, ortalama Temmuz ayındaki %2,8'den Ağustos ayında %2,4'e çıktı.

Temel Sonuçlar

Tam isabet! Başlık enflasyonu Kanada Merkez Bankası'nın %2,0 hedefine geri döndü. Aynı zamanda, temel önlemler düşmeye devam ediyor. Bu rakamlar, yüksek konut maliyetlerinin aşırı etkisi olmasaydı daha da düşük olurdu. Barınma hariç enflasyon, yıllık %0,5 gibi yetersiz bir oranda büyüyor! Bu, hala yüksek faiz oranlarının Kanada ekonomisine nasıl baskı yaptığını ve büyüme hızını nasıl yavaşlattığını örnekliyor.

Enflasyon, Kanada Merkez Bankası'nın politika faizini düşürmeye devam etmesi gerektiğini doğrulamaya devam ediyor. Mevcut politika faizinin, ekonominin mevcut durumuna göre olması gerekenden hala yaklaşık 200 baz puan yukarıda olduğunu hesaplıyoruz. Ve bu, son birkaç ayda yapılan 75 baz puanlık kesintilerden sonra. Vadeli işlem piyasalarında 50 baz puanlık daha büyük kesintilerin olasılığının artması şaşırtıcı değil. Önümüzdeki birkaç hafta içinde, ekonomi hakkında konuşan bir dizi Kanada Merkez Bankası üyesi olacak. Bu, merkez bankasına piyasa fiyatlandırmasını amaçlanan yola doğru hareket ettirmek için bolca fırsat sağlayacaktır.

İki yıldan uzun süren döviz sıkıntısının ardından, Asya'nın merkez bankaları Federal Rezerv'in (Fed) Çarşamba günü faiz oranlarını çeyrek puan düşürmeye hazırlanmasıyla biraz rahatlama yaşayacak. Ancak bölgenin kendi para politikasının yolu buradan itibaren engebeli olacak.

ABD'deki düşük faiz oranları, Cakarta'dan Seul ve Mumbai'ye kadar yetkililerin de faizleri düşürmesi için alan açıyor. Fed'in bölgesel bir kesinti döngüsü başlatma olasılığı, gelişmekte olan Asya borçlarına ve hisse senetlerine para yatıran ve bölgedeki para birimlerinin güçlenmesine yardımcı olan yatırımcıları cezbetti.

Asya'nın merkez bankacıları için soru şu anda önümüzdeki aylarda ne kadar kesinti yapmaları gerektiği veya hiç kesinti yapmaları gerekip gerekmediği. Hindistan ve Filipinler gibi yerler enflasyon riskleriyle karşı karşıya kalırken, Güney Kore finansal istikrara öncelik verebilir.

Barclays plc kıdemli bölge ekonomisti Brian Tan, "Bölgedeki politika yapıcıların parasal politikayı gevşetmeye başlama şansını dört gözle beklediğini düşünmek bir hata olur" dedi. "Ekonominin sadece politika gevşetmesi için ağladığı ve politika yapıcıların mümkün olan en kısa sürede harekete geçmesi gerektiği açık değil."

Çin, Tayvan ve Japonya'daki merkez bankalarının hepsinin faiz oranlarını sabit tutması beklenirken Endonezya'da bir indirim ihtimali de var. Bunları 24 Eylül'de Avustralya Merkez Bankası takip ediyor ve bu bankanın da faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor.

Sonra, Ekim ortasında 10 günlük bir çılgınlıkta, Hindistan'dan Filipinler'e kadar bir dizi akran kendi farklı kararlarını verir. Piyasalar ve ekonomistler bunun nasıl görüneceği konusunda fikir ayrılığına düşmüş durumda.

Swap piyasaları, 9 Ekim'de Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın 50 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasını fiyatlıyor; aynı gün Hindistan Merkez Bankası'nın da faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

Yeni Zelanda'nın, ekonominin iki yıl içinde üçüncü kez resesyona girmesiyle birlikte 2024'ün geri kalanını atlatması muhtemel olsa da, analistler bölgenin geri kalanında farklı bir tablonun ortaya çıkacağını öngörüyor.

Hindistan ve Filipinler'deki enflasyonist baskıların, analistlerin dördüncü çeyrekte yalnızca 25 baz puanlık bir indirim öngörmesiyle, politika yapıcıları daha temkinli tutması muhtemel. Bangko Sentral ng Pilipinas Valisi Eli Remolona, Ekim veya Aralık ayında çeyrek puanlık bir indirim sinyali verdi.

Ekonomistler ayrıca Güney Kore Merkez Bankası'ndan yılın son üç ayında yalnızca bir faiz indirimi bekliyor. Yetkililer, konut fiyatları ve hanehalkı kredileriyle ilişkili finansal dengesizlikleri yakından takip ediyor.

Ekonomistler, merkez bankasının, özellikle Seul'de emlak piyasasının soğuduğuna dair işaretler gördüğü anda temel faiz oranını düşürmesini bekliyor. Tayvan'da da emlak piyasası sorunlarının yetkilileri faiz oranlarını düşürme konusunda temkinli hale getirmesi muhtemel.

Tayland Merkez Bankası muhtemelen en uzun süre direnecek olan kurum olacak. Muhafazakar kurumun, en erken gelecek yıla kadar hükümetin faiz indirimi çağrılarına direneceği bekleniyor.

Avustralya ve Yeni Zelanda Bankacılık Grubu'nda Asya araştırmaları başkanı olan Khoon Gho, "Artık merkez bankaları para politikası eylemlerini düşünürken iç tuhaflıklara daha fazla odaklanabiliyorlar" dedi. "Son iki yıldır, Fed agresif bir şekilde faiz artırımı yaptığında, buradaki merkez bankaları para birimleri üzerindeki bu baskıya gerçekten yanıt veriyordu."

İki faktör tabloyu değiştirebilir: ABD'de doların güvenli limanlara kaçışıyla güçlenmesine yol açacak bir resesyon ya da bölgedeki ticaret odaklı ülkelere zarar verecek korumacı politikaların habercisi olacak Kasım ayındaki başkanlık seçimleri sonucu.

Birincisi ekonomistler için temel bir senaryo değil ve ikincisi de henüz Asya varlıklarına giden fon akışını durduracak gibi görünmüyor.

Fed Başkanı Jerome Powell ve meslektaşları faiz oranlarını düşürür ve daha fazla kesintinin yaklaştığını işaret ederse, bu "partiyi devam ettirecek ve Asya'ya daha fazla paranın geldiğini göreceğiz" dedi DBS Group Holdings baş ekonomisti Taimur Baig. "Yatırımcılar Asya'da sığ bir gevşeme döngüsü için ayaklarıyla oy kullandılar" dedi.

Kaynak: Theedgemarkets

Bridgewater Associates kurucusu Ray Dalio, ekonominin genel görünümü göz önüne alındığında ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu hafta daha küçük bir faiz indirimine gitmesinin muhtemel olduğunu söyledi.

Dalio, Çarşamba günü Singapur'daki Bloomberg Televizyonu'na verdiği röportajda, "Fed'in, alacaklıların gerçek bir getiri elde etmesini sağlayacak kadar yüksek faiz oranları tutması gerekiyor; ancak bu faiz oranlarının borçluların sorun yaşamasına neden olacak kadar yüksek olmaması gerekiyor" dedi.

Dalio, Milken Enstitüsü Asya Zirvesi 2024'ün yan etkinliklerinde, "25 veya 50 baz puan olsun, bütün resme bakarsanız 25 baz puan doğru bir şey olurdu," dedi. "Daha kötü olan ve daha fazla insanı etkileyen ipotek durumuna bakarsanız, muhtemelen 50 baz puandır."

Fed'in, borçlanma maliyetlerini bir yıldan uzun süredir yirmi yılın en yüksek seviyesinde tutmasının ardından Çarşamba günü faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor. Yatırımcılar ve tahminciler, çeyrek yüzde puanı mı yoksa daha büyük, yarım puanlık bir hareket mi yapacağı konusunda ikiye bölünmüş durumda.

Ancak Dalio, Fed'in bu hafta yaptığı şeyin uzun vadede "bir fark yaratmayacağını" söyledi. Politika yapıcıların artan borçların ödenmesini sağlamak için gerçek faiz oranlarını düşük tutmaları gerekeceğini söyledi.

Kaynak: Theedgemarkets

Petrol fiyatları, yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimini beklemesiyle önceki iki seansta yükseliş kaydettikten sonra Çarşamba günü istikrar kazandı. Orta Doğu'da daha fazla şiddet olasılığı piyasayı destekliyor.

Dünyanın en büyük petrol üreticisi olan ABD'de Francine Kasırgası'nın ardından devam eden arz kesintileri ve yatırımcıların Fed'in dört yıl aradan sonra ilk kez faiz indirimine gitmesinin ardından talebin artabileceği yönündeki bahisleri nedeniyle her iki kontrat da Salı günü varil başına yaklaşık 1 ABD doları değer kazandı.

İsrail'in Lübnan'da militan grup Hizbullah'a patlayıcı yüklü çağrı cihazlarıyla saldırdığı iddialarının ardından, Ortadoğu'da daha fazla şiddet yaşanması ihtimali de fiyatlara destek verdi. Bu durum, kilit üretim bölgesinde olası üretim kesintilerine yol açabilir.

Fujitomi Securities analisti Mitsuru Muraishi, "Kasırganın yol açtığı hasar ve Orta Doğu'da artan gerginlik endişeleri dikkate alındığında piyasalar sakinleşti" dedi.

"Şimdi yatırımcılar, ABD akaryakıt talebini canlandırabilecek ve doları zayıflatabilecek Fed'in faiz indirimlerine odaklanıyor" diyen Trump, Brent petrolünün geçen hafta 2021'den bu yana en düşük seviyeye ulaşmasının ardından petrol fiyatlarının yükseliş eğilimini sürdüreceğini öngördü.

Yatırımcılar, Fed'in Çarşamba günü yarım puanlık bir faiz indirimi serisine başlayacağı yönündeki bahislerini sürdürdüler; bu beklenti, merkez bankacıları üzerinde aynı şeyi yapmaları yönünde baskı yaratabilir.

Hizbullah, Salı günü Lübnan'da çağrı cihazlarının patlamasının ardından İsrail'e misilleme yapma sözü verdi, en az sekiz kişi öldü ve savaşçılar ve İran'ın Beyrut elçisi de dahil olmak üzere yaklaşık 3.000 kişi yaralandı. İsrail, patlamalar hakkında yorum yapmayı reddetti.

Piyasa ayrıca ABD'nin Stratejik Petrol Rezervi'ne (SPR) yönelik petrol alımı beklentisinden de destek buldu.

Konuya yakın bir kaynak Salı günü yaptığı açıklamada, Biden yönetiminin SPR için altı milyon varile kadar petrol arayacağını söyledi. Bu satın alma işlemi tamamlanırsa, 2022'deki tarihi satıştan sonra stokların yenilenmesinde şimdiye kadarki en büyük miktara ulaşılacak.

Salı günü Amerikan Petrol Enstitüsü'nden (API) yayınlanan ABD petrol envanteri verileri karışıktı. API rakamlarına atıfta bulunan piyasa kaynaklarına göre, petrol stokları 13 Eylül'de sona eren haftada 1,96 milyon varil arttı, ancak benzin ve damıtılmış stoklar yaklaşık 2,3 milyon varil arttı.

Reuters tarafından ankete katılan analistler, geçen hafta ham petrol stoklarının ortalama 500.000 varil düştüğünü tahmin etti. ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin raporu Çarşamba günü 10.30 EDT'de (1430 GMT) yayınlanacak.

Kaynak: Theedgemarkets