GBP/JPY, İngiltere Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Öncesinde 186,00 Seviyesine Geriledi

Ağustos ayında manşet TÜFE enflasyonu, Temmuz ayındaki %2,5'lik yıllık bazda düşüşle %2,0'ye geriledi ve %2,1'lik yıllık bazdaki konsensüs beklentisinin hemen altında kaldı.

Mal fiyatları yıllık % -0,7 oranında deflasyona düştü, benzin fiyatları yıllık % 5,1 düştü. Ayrıca, Statcan okul alışverişi döneminde giyim ve ayakkabıda daha fazla indirim olduğunu belirtti.

Kanadalılar barınma masraflarını ödemeye devam ederken, hizmet fiyatları Temmuz'dan bu yana sadece onda bir oranında azalarak %4,3 oranında arttı. Kira fiyatları %8,9 oranında artarken, ipotek faizi maliyetleri %18,8 oranında artıyor.

Kanada Merkez Bankası'nın tercih ettiği "çekirdek" enflasyon ölçümleri, Temmuz ayındaki %2,5'lik yıllık bazda Ağustos ayında %2,4'e geriledi. Üç aylık yıllık bazda, ortalama Temmuz ayındaki %2,8'den Ağustos ayında %2,4'e çıktı.

Temel Sonuçlar

Tam isabet! Başlık enflasyonu Kanada Merkez Bankası'nın %2,0 hedefine geri döndü. Aynı zamanda, temel önlemler düşmeye devam ediyor. Bu rakamlar, yüksek konut maliyetlerinin aşırı etkisi olmasaydı daha da düşük olurdu. Barınma hariç enflasyon, yıllık %0,5 gibi yetersiz bir oranda büyüyor! Bu, hala yüksek faiz oranlarının Kanada ekonomisine nasıl baskı yaptığını ve büyüme hızını nasıl yavaşlattığını örnekliyor.

Enflasyon, Kanada Merkez Bankası'nın politika faizini düşürmeye devam etmesi gerektiğini doğrulamaya devam ediyor. Mevcut politika faizinin, ekonominin mevcut durumuna göre olması gerekenden hala yaklaşık 200 baz puan yukarıda olduğunu hesaplıyoruz. Ve bu, son birkaç ayda yapılan 75 baz puanlık kesintilerden sonra. Vadeli işlem piyasalarında 50 baz puanlık daha büyük kesintilerin olasılığının artması şaşırtıcı değil. Önümüzdeki birkaç hafta içinde, ekonomi hakkında konuşan bir dizi Kanada Merkez Bankası üyesi olacak. Bu, merkez bankasına piyasa fiyatlandırmasını amaçlanan yola doğru hareket ettirmek için bolca fırsat sağlayacaktır.

İki yıldan uzun süren döviz sıkıntısının ardından, Asya'nın merkez bankaları Federal Rezerv'in (Fed) Çarşamba günü faiz oranlarını çeyrek puan düşürmeye hazırlanmasıyla biraz rahatlama yaşayacak. Ancak bölgenin kendi para politikasının yolu buradan itibaren engebeli olacak.

ABD'deki düşük faiz oranları, Cakarta'dan Seul ve Mumbai'ye kadar yetkililerin de faizleri düşürmesi için alan açıyor. Fed'in bölgesel bir kesinti döngüsü başlatma olasılığı, gelişmekte olan Asya borçlarına ve hisse senetlerine para yatıran ve bölgedeki para birimlerinin güçlenmesine yardımcı olan yatırımcıları cezbetti.

Asya'nın merkez bankacıları için soru şu anda önümüzdeki aylarda ne kadar kesinti yapmaları gerektiği veya hiç kesinti yapmaları gerekip gerekmediği. Hindistan ve Filipinler gibi yerler enflasyon riskleriyle karşı karşıya kalırken, Güney Kore finansal istikrara öncelik verebilir.

Barclays plc kıdemli bölge ekonomisti Brian Tan, "Bölgedeki politika yapıcıların parasal politikayı gevşetmeye başlama şansını dört gözle beklediğini düşünmek bir hata olur" dedi. "Ekonominin sadece politika gevşetmesi için ağladığı ve politika yapıcıların mümkün olan en kısa sürede harekete geçmesi gerektiği açık değil."

Çin, Tayvan ve Japonya'daki merkez bankalarının hepsinin faiz oranlarını sabit tutması beklenirken Endonezya'da bir indirim ihtimali de var. Bunları 24 Eylül'de Avustralya Merkez Bankası takip ediyor ve bu bankanın da faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor.

Sonra, Ekim ortasında 10 günlük bir çılgınlıkta, Hindistan'dan Filipinler'e kadar bir dizi akran kendi farklı kararlarını verir. Piyasalar ve ekonomistler bunun nasıl görüneceği konusunda fikir ayrılığına düşmüş durumda.

Swap piyasaları, 9 Ekim'de Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın 50 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasını fiyatlıyor; aynı gün Hindistan Merkez Bankası'nın da faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

Yeni Zelanda'nın, ekonominin iki yıl içinde üçüncü kez resesyona girmesiyle birlikte 2024'ün geri kalanını atlatması muhtemel olsa da, analistler bölgenin geri kalanında farklı bir tablonun ortaya çıkacağını öngörüyor.

Hindistan ve Filipinler'deki enflasyonist baskıların, analistlerin dördüncü çeyrekte yalnızca 25 baz puanlık bir indirim öngörmesiyle, politika yapıcıları daha temkinli tutması muhtemel. Bangko Sentral ng Pilipinas Valisi Eli Remolona, Ekim veya Aralık ayında çeyrek puanlık bir indirim sinyali verdi.

Ekonomistler ayrıca Güney Kore Merkez Bankası'ndan yılın son üç ayında yalnızca bir faiz indirimi bekliyor. Yetkililer, konut fiyatları ve hanehalkı kredileriyle ilişkili finansal dengesizlikleri yakından takip ediyor.

Ekonomistler, merkez bankasının, özellikle Seul'de emlak piyasasının soğuduğuna dair işaretler gördüğü anda temel faiz oranını düşürmesini bekliyor. Tayvan'da da emlak piyasası sorunlarının yetkilileri faiz oranlarını düşürme konusunda temkinli hale getirmesi muhtemel.

Tayland Merkez Bankası muhtemelen en uzun süre direnecek olan kurum olacak. Muhafazakar kurumun, en erken gelecek yıla kadar hükümetin faiz indirimi çağrılarına direneceği bekleniyor.

Avustralya ve Yeni Zelanda Bankacılık Grubu'nda Asya araştırmaları başkanı olan Khoon Gho, "Artık merkez bankaları para politikası eylemlerini düşünürken iç tuhaflıklara daha fazla odaklanabiliyorlar" dedi. "Son iki yıldır, Fed agresif bir şekilde faiz artırımı yaptığında, buradaki merkez bankaları para birimleri üzerindeki bu baskıya gerçekten yanıt veriyordu."

İki faktör tabloyu değiştirebilir: ABD'de doların güvenli limanlara kaçışıyla güçlenmesine yol açacak bir resesyon ya da bölgedeki ticaret odaklı ülkelere zarar verecek korumacı politikaların habercisi olacak Kasım ayındaki başkanlık seçimleri sonucu.

Birincisi ekonomistler için temel bir senaryo değil ve ikincisi de henüz Asya varlıklarına giden fon akışını durduracak gibi görünmüyor.

Fed Başkanı Jerome Powell ve meslektaşları faiz oranlarını düşürür ve daha fazla kesintinin yaklaştığını işaret ederse, bu "partiyi devam ettirecek ve Asya'ya daha fazla paranın geldiğini göreceğiz" dedi DBS Group Holdings baş ekonomisti Taimur Baig. "Yatırımcılar Asya'da sığ bir gevşeme döngüsü için ayaklarıyla oy kullandılar" dedi.

Kaynak: Theedgemarkets

Bridgewater Associates kurucusu Ray Dalio, ekonominin genel görünümü göz önüne alındığında ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu hafta daha küçük bir faiz indirimine gitmesinin muhtemel olduğunu söyledi.

Dalio, Çarşamba günü Singapur'daki Bloomberg Televizyonu'na verdiği röportajda, "Fed'in, alacaklıların gerçek bir getiri elde etmesini sağlayacak kadar yüksek faiz oranları tutması gerekiyor; ancak bu faiz oranlarının borçluların sorun yaşamasına neden olacak kadar yüksek olmaması gerekiyor" dedi.

Dalio, Milken Enstitüsü Asya Zirvesi 2024'ün yan etkinliklerinde, "25 veya 50 baz puan olsun, bütün resme bakarsanız 25 baz puan doğru bir şey olurdu," dedi. "Daha kötü olan ve daha fazla insanı etkileyen ipotek durumuna bakarsanız, muhtemelen 50 baz puandır."

Fed'in, borçlanma maliyetlerini bir yıldan uzun süredir yirmi yılın en yüksek seviyesinde tutmasının ardından Çarşamba günü faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor. Yatırımcılar ve tahminciler, çeyrek yüzde puanı mı yoksa daha büyük, yarım puanlık bir hareket mi yapacağı konusunda ikiye bölünmüş durumda.

Ancak Dalio, Fed'in bu hafta yaptığı şeyin uzun vadede "bir fark yaratmayacağını" söyledi. Politika yapıcıların artan borçların ödenmesini sağlamak için gerçek faiz oranlarını düşük tutmaları gerekeceğini söyledi.

Kaynak: Theedgemarkets

Petrol fiyatları, yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimini beklemesiyle önceki iki seansta yükseliş kaydettikten sonra Çarşamba günü istikrar kazandı. Orta Doğu'da daha fazla şiddet olasılığı piyasayı destekliyor.

Dünyanın en büyük petrol üreticisi olan ABD'de Francine Kasırgası'nın ardından devam eden arz kesintileri ve yatırımcıların Fed'in dört yıl aradan sonra ilk kez faiz indirimine gitmesinin ardından talebin artabileceği yönündeki bahisleri nedeniyle her iki kontrat da Salı günü varil başına yaklaşık 1 ABD doları değer kazandı.

İsrail'in Lübnan'da militan grup Hizbullah'a patlayıcı yüklü çağrı cihazlarıyla saldırdığı iddialarının ardından, Ortadoğu'da daha fazla şiddet yaşanması ihtimali de fiyatlara destek verdi. Bu durum, kilit üretim bölgesinde olası üretim kesintilerine yol açabilir.

Fujitomi Securities analisti Mitsuru Muraishi, "Kasırganın yol açtığı hasar ve Orta Doğu'da artan gerginlik endişeleri dikkate alındığında piyasalar sakinleşti" dedi.

"Şimdi yatırımcılar, ABD akaryakıt talebini canlandırabilecek ve doları zayıflatabilecek Fed'in faiz indirimlerine odaklanıyor" diyen Trump, Brent petrolünün geçen hafta 2021'den bu yana en düşük seviyeye ulaşmasının ardından petrol fiyatlarının yükseliş eğilimini sürdüreceğini öngördü.

Yatırımcılar, Fed'in Çarşamba günü yarım puanlık bir faiz indirimi serisine başlayacağı yönündeki bahislerini sürdürdüler; bu beklenti, merkez bankacıları üzerinde aynı şeyi yapmaları yönünde baskı yaratabilir.

Hizbullah, Salı günü Lübnan'da çağrı cihazlarının patlamasının ardından İsrail'e misilleme yapma sözü verdi, en az sekiz kişi öldü ve savaşçılar ve İran'ın Beyrut elçisi de dahil olmak üzere yaklaşık 3.000 kişi yaralandı. İsrail, patlamalar hakkında yorum yapmayı reddetti.

Piyasa ayrıca ABD'nin Stratejik Petrol Rezervi'ne (SPR) yönelik petrol alımı beklentisinden de destek buldu.

Konuya yakın bir kaynak Salı günü yaptığı açıklamada, Biden yönetiminin SPR için altı milyon varile kadar petrol arayacağını söyledi. Bu satın alma işlemi tamamlanırsa, 2022'deki tarihi satıştan sonra stokların yenilenmesinde şimdiye kadarki en büyük miktara ulaşılacak.

Salı günü Amerikan Petrol Enstitüsü'nden (API) yayınlanan ABD petrol envanteri verileri karışıktı. API rakamlarına atıfta bulunan piyasa kaynaklarına göre, petrol stokları 13 Eylül'de sona eren haftada 1,96 milyon varil arttı, ancak benzin ve damıtılmış stoklar yaklaşık 2,3 milyon varil arttı.

Reuters tarafından ankete katılan analistler, geçen hafta ham petrol stoklarının ortalama 500.000 varil düştüğünü tahmin etti. ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin raporu Çarşamba günü 10.30 EDT'de (1430 GMT) yayınlanacak.

Kaynak: Theedgemarkets

Birleşik Krallık (BK) Ulusal İstatistik Ofisi (ONS) Çarşamba günü Ağustos Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) rakamlarını yayınlayacak. TÜFE ile ölçülen enflasyon, İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) para politikası kararını dayandırdığı başlıca faktörlerden biridir, bu da verilerin Pound Sterling'in (GBP) başlıca hareket ettiricisi olarak kabul edildiği anlamına gelir.

BoE Ağustos ayında toplandı ve referans faiz oranını 25 baz puan (bps) düşürerek %5'e indirmeye karar verdi, Para Politikası Komitesi'nin (MPC) 9 oy kullanan üyesinden 5'inin dar bir çoğunluğu tarafından desteklenen bir karar. Geniş çapta beklenen duyuru, GBP üzerinde olumsuz bir etki yarattı ve GBP/USD paritesinin olaydan birkaç gün sonra 1,2664'te dip yapmasıyla sonuçlanan ABD Doları karşısında satış sarmalına girdi.

İngiltere'nin gelecek enflasyon raporundan ne beklenmeli?

İngiltere TÜFE'nin Ağustos ayında yıllık %2,2 oranında artarak Temmuz ayındaki baskıya ulaşması bekleniyor. Çekirdek yıllık okumanın önceki %3,3'ten daha yüksek olan %3,5 olması öngörülüyor. Son olarak, aylık endeksin Temmuz ayında %0,2 düştükten sonra %0,3 oranında büyümesi bekleniyor.

BoE'nin Perşembe günü para politikasını açıklayacağını ve enflasyon seviyelerinin politika yapıcıların kararını etkileyebileceğini eklemeye değer. Duyuru öncesinde, finans piyasaları yetkililerin Kasım ayından itibaren daha agresif bir duruş benimsemeden önce oranları sabit tutmasını bekliyor. Merkez bankası, enflasyonun önümüzdeki aylarda %2,75'e ulaşabileceğini, ardından kademeli olarak azalabileceğini ve hatta 2025'te %2 hedefinin altına düşebileceğini öngördü.

Bu arada, BoE geçen hafta kamu enflasyon beklentileri üzerine üç aylık bir anket yayınladı ve bu ankete göre önümüzdeki 12 ay için enflasyonun üç yılın en düşük seviyesi olan %2,7'ye düşmesi bekleniyor. Ancak, 5 yıllık perspektif Mayıs ayındaki %3,1'den %3,2'ye yükseldi. Rakamlar faiz oranlarının sabit tutulması için durumu destekliyor ve beklenen TÜFE sonucu da öyle olacak.

Son olarak, İngiltere'nin 2023'ün son çeyreğinde teknik bir resesyona girdiğini belirtmekte fayda var. O zamandan beri ekonomi toparlandı, ancak büyüme yavaş ve başka bir gerileme riski devam ediyor.

Böyle bir senaryoda, beklenen rakamlardan hafif bir sapma Pound Sterling üzerinde sınırlı bir etkiye sahip olabilir. Beklenenden yüksek okumalar agresif faiz indirimi umutlarını söndürebilir, ancak yol açıktır. BoE faiz oranlarını düşürecek ve artışlar için yer yok. Dahası, piyasa katılımcıları BoE'nin bu hafta sonu toplanacağı zaman bir indirim yapmasını beklemiyor, bu da muhtemelen döviz üzerindeki potansiyel etkiyi azaltacaktır.

İngiltere Tüketici Fiyat Endeksi raporu ne zaman yayınlanacak ve GBP/USD'yi nasıl etkileyebilir?

İngiltere Ulusal İstatistik Ofisi, Ağustos TÜFE veri rakamlarını Çarşamba günü 06:00 GMT'de yayınlayacak. Olası senaryoları analiz etmeden önce, dikkate alınması gereken bir şey daha var: Başlık enflasyonu merkez bankasının hedefinin etrafında gezinmesine rağmen, hizmet enflasyonu yılın büyük bölümünde oldukça sıcak ve %5'in üzerinde kaldı, başlık enflasyonunun iki katından fazla.

Söylendiği gibi, enflasyonda mütevazı bir artış, mütevazı faiz indirimlerinin geleceği şeklinde görülebilir, ancak yatırımcıları tam tersi senaryoyu düşünmeye yetecek kadar şaşırtmayacaktır. Aksine, hizmet enflasyonunun azalmasıyla beklenenden düşük bir sonuç, daha agresif faiz indirimleri için umutları beslemeli ve Pound Sterling'i güçlü bir satış baskısı altına sokmalıdır.

FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik şunları belirtiyor: “GBP/USD paritesi 1,3200 seviyesinin üzerinde işlem görerek ve Ağustos ayında kaydedilen 1,3265 seviyesindeki çok aylık zirveden çok da uzak olmayan bir etkinlik içerisine giriyor. Paritenin gücünün çoğu, Federal Rezerv'in (Fed) Çarşamba günü ilk faiz indirimini yapması beklendiği için, ABD Doları'nın genel zayıflığından kaynaklanıyor. Fed'in etkinliğinin İngiltere TÜFE duyurusunu gölgede bırakması muhtemel, çünkü piyasa oyuncuları pozisyon almak için ABD merkez bankası duyurusundan sonrasını bekleyecek.”

Teknik olarak konuşursak, Bednarik şunları ekliyor: “GBP/USD günlük grafikteki teknik okumalara göre yükseliş eğiliminde. Yukarıda belirtilen Ağustos zirvesinin aşılması, 1,3300 seviyesinin hızlı bir şekilde test edilmesine yol açabilirken, ikinci seviyenin aşılması durumunda yükseliş 1,3360 seviyesine doğru devam edebilir. 1,3300 eşiğinin üzerinde günlük bir kapanış, önümüzdeki günlerde istikrarlı bir yükseliş için durumu destekleyecektir. Öte yandan, yükseliş durumunu riske atmak için paritenin 1,3140 bölgesinin altına düşmesi gerekecektir. Bu durumda, izlenecek bir sonraki seviye ve potansiyel düşüş hedefi 1,3000 seviyesinde olacaktır.”

Kaynak: FXSTREET

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Çarşamba günü yapması beklenen ilk faiz indiriminin boyutu konusundaki belirsizlik, merkez bankasının bilanço küçültme operasyonunun hızlandırılmış bir şekilde durdurulması olasılığına ilişkin tartışmaları alevlendirdi.

Faiz vadeli işlem piyasalarında çeyrek puanlık daha küçük bir indirime kıyasla yarım puanlık bir açılış indirimi olasılığı giderek artıyor ve eğer politika yapıcılar daha büyük bir seçeneği tercih edip ekonomik görünüm hakkında endişe sinyali verirlerse, daha fazla niceliksel sıkılaştırma veya QT için pist çok daha kısalabilir.

QT büyük ölçüde bir likidite yönetim aracı olarak görülüyor ve işgücü piyasasına çok fazla acı vermeden enflasyonu bastırmaya odaklanan Fed faiz oranı politikasından farklı. Ancak Fed'in daha agresif faiz oranı kesintileri, faiz oranı kesintilerinin ardındaki nedenlere bağlı olarak daha sıkı likidite ile çelişiyor gibi görülebilir.

QT'nin yakın zamanda kapanması, merkez bankası bilançosunun görünümünde büyük bir değişim anlamına gelecektir. New York Fed'in Temmuz ayında büyük bankalar arasında yaptığı bir anket, firmaların QT'nin gelecek yılın Nisan ayında sona ereceğini öngördüğünü buldu, çünkü Fed yetkilileri devam etmek için yeterli alan gördüklerini işaret ettiler.

New York Fed'in para politikasını uygulayan grubunun eski yöneticisi ve şu anda Guggenheim Investments'ta makroekonomik araştırma ve piyasa stratejisi başkanı olan Patricia Zobel, "Faiz oranlarını 50 baz puan düşürürlerse bilanço hakkındaki kararın daha karmaşık hale geleceğini düşünüyorum" dedi.

Zobel, daha büyük bir kesintiye ekonomiyle ilgili endişeler eşlik ederse, daha erken bir QT sonu için "biraz şansımız" olduğunu söyledi. Şimdilik, eski Fed yetkilisi çeyrek puanlık bir kesinti ve QT'nin mevcut yörüngesinde devam etmesini bekliyor.

Fed şu anda federal fon oranını %5,25 ila %5,50 aralığında hedefliyor.

Deutsche Bank ekonomisti Matthew Luzzetti, Çarşamba günü açıklanacak güncellenmiş politika yapıcı projeksiyonlarında daha agresif gevşeme ipuçlarıyla birlikte büyük bir faiz indiriminin, "faiz oranlarını düşürmek ile bilançoyu düşürmeye devam etmek arasında bir çatışma olacağı ve bu ortamda politika araçları hakkında bu tür karışık sinyaller istemeyebilecekleri" anlamına geleceğini söyledi.

Bu arada Bank of America analistleri, ekonomiyi desteklemeyi amaçlayan yarım puanlık bir faiz indiriminin QT'yi nispeten kısa sürede durduracağı konusunda hemfikir.

Artan faiz indirimi belirsizliği, Fed'in enflasyonun azalması nedeniyle borçlanma maliyetlerini normalleştirmek için düşürüp düşürmeyeceğini ölçmeye dayanıyor ve bazıları bu yolda bir veya iki büyük indirimin hala işe yarayabileceğini düşünüyor. Ancak QT görünümü için daha belirgin risk, iş piyasasının durma hızına ulaşmasıyla ilgili artan endişeler nedeniyle faiz oranı politikasının ayarlanmasıdır.

LİKİDİTE HALA YÜKSEK

Bilanço için bulanık görünüm, QT sürecinin iki yıllık sınırı geçmesinden sonra ortaya çıktı. Fed, 2022 yazında Hazine tahvilleri ve ipotek destekli menkul kıymetler satın alarak elindeki varlıkların boyutunu iki katından fazla artırdı ve 9 trilyon dolarlık bir tutara ulaştı. Satın alma, COVID-19 salgınının şiddetlendiği sırada istikrarsız piyasaları yumuşatmayı ve ekonomiye sıfıra yakın faiz oranlarının ötesinde bir destek sağlamayı amaçlıyordu.

Fed varlıklarının evriminin görselleştirilmesi

Fed enflasyonu bastırmak için faiz artırımlarına yöneldiğinde ve yetkililer aşırı uyumun artık uygun olmadığına karar verdiğinde QT süreci başladı. Geri çekilme şimdiye kadar Fed'in elindekilerden yaklaşık 1,8 trilyon dolar kesti ve Fed Mayıs ayında hedeflenen aylık 95 milyar dolarlık geri çekilmeyi şu anki 60 milyar dolarlık sınırına düşürdü.

Fed, normal kısa vadeli oran oynaklığına ve federal fon oranı üzerinde sıkı kontrole izin verecek kadar finansal sistemde yeterli likiditeye sahip olmayı hedefliyor. Şimdiye kadar, QT'yi sonlandırmaya yönelik tartışmalar büyük ölçüde likidite için o tatlı noktayı bulmaya odaklandı.

2018'deki emekliliğine kadar New York Fed'e liderlik eden William Dudley, "Fed bol rezervlerden bol rezervlere geçişi gerçekleştirdiğini düşünene kadar QT ayarlanmayacak" dedi. "Bunun tam olarak nerede ve ne zaman gerçekleşeceğini bilmiyorlar, ancak henüz oraya varmadıklarından oldukça eminler" dedi.

Şimdiye kadar QT tamamen arka planda çalıştı. Yatırımcılar QT'yi uzun vadeli borçlanma maliyetlerine zaten "yerleştirdikleri" için piyasa hareket ettiricisi olarak sönükleşti, dedi New York Fed Başkanı John Williams.

Bu arada, eski St. Louis Fed Başkanı ve şu anda Purdue Üniversitesi İşletme Fakültesi Dekanı olan James Bullard, en azından şimdilik, QT ve faiz oranı politikasının uyumlu olduğunu ve faiz indirimlerine rağmen böyle kalabileceğini belirtti.

Bullard, "Politika faizini bir miktar düşürseniz bile, bu yine de herkesin nötr tahmininin üzerinde olacak, dolayısıyla politika faizi açısından kısıtlayıcı bir para politikası yürütüyor olacaksınız ve bu da politikanın niceliksel sıkılaştırma kısmını tamamlıyor" dedi.

Fon oranı nötre yaklaştığında, Bullard iki politika aracını daha iyi hizalamak için QT'yi sonlandırmayı düşünmenin zamanı geleceğini söyledi. Araştırma şirketi LH Meyer'deki analistler, %3 veya daha düşük bir federal fon oranına geçişin kendi başına QT'yi sonlandırmak için bir tetikleyici olacağını söyledi.

Kaynak: Theedgemarkets