İngiltere Enflasyon Verileri Boe'ye Faiz Oranları Kararı Öncesinde Son İpucu Verecek

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Çarşamba günü yapması beklenen ilk faiz indiriminin boyutu konusundaki belirsizlik, merkez bankasının bilanço küçültme operasyonunun hızlandırılmış bir şekilde durdurulması olasılığına ilişkin tartışmaları alevlendirdi.

Faiz vadeli işlem piyasalarında çeyrek puanlık daha küçük bir indirime kıyasla yarım puanlık bir açılış indirimi olasılığı giderek artıyor ve eğer politika yapıcılar daha büyük bir seçeneği tercih edip ekonomik görünüm hakkında endişe sinyali verirlerse, daha fazla niceliksel sıkılaştırma veya QT için pist çok daha kısalabilir.

QT büyük ölçüde bir likidite yönetim aracı olarak görülüyor ve işgücü piyasasına çok fazla acı vermeden enflasyonu bastırmaya odaklanan Fed faiz oranı politikasından farklı. Ancak Fed'in daha agresif faiz oranı kesintileri, faiz oranı kesintilerinin ardındaki nedenlere bağlı olarak daha sıkı likidite ile çelişiyor gibi görülebilir.

QT'nin yakın zamanda kapanması, merkez bankası bilançosunun görünümünde büyük bir değişim anlamına gelecektir. New York Fed'in Temmuz ayında büyük bankalar arasında yaptığı bir anket, firmaların QT'nin gelecek yılın Nisan ayında sona ereceğini öngördüğünü buldu, çünkü Fed yetkilileri devam etmek için yeterli alan gördüklerini işaret ettiler.

New York Fed'in para politikasını uygulayan grubunun eski yöneticisi ve şu anda Guggenheim Investments'ta makroekonomik araştırma ve piyasa stratejisi başkanı olan Patricia Zobel, "Faiz oranlarını 50 baz puan düşürürlerse bilanço hakkındaki kararın daha karmaşık hale geleceğini düşünüyorum" dedi.

Zobel, daha büyük bir kesintiye ekonomiyle ilgili endişeler eşlik ederse, daha erken bir QT sonu için "biraz şansımız" olduğunu söyledi. Şimdilik, eski Fed yetkilisi çeyrek puanlık bir kesinti ve QT'nin mevcut yörüngesinde devam etmesini bekliyor.

Fed şu anda federal fon oranını %5,25 ila %5,50 aralığında hedefliyor.

Deutsche Bank ekonomisti Matthew Luzzetti, Çarşamba günü açıklanacak güncellenmiş politika yapıcı projeksiyonlarında daha agresif gevşeme ipuçlarıyla birlikte büyük bir faiz indiriminin, "faiz oranlarını düşürmek ile bilançoyu düşürmeye devam etmek arasında bir çatışma olacağı ve bu ortamda politika araçları hakkında bu tür karışık sinyaller istemeyebilecekleri" anlamına geleceğini söyledi.

Bu arada Bank of America analistleri, ekonomiyi desteklemeyi amaçlayan yarım puanlık bir faiz indiriminin QT'yi nispeten kısa sürede durduracağı konusunda hemfikir.

Artan faiz indirimi belirsizliği, Fed'in enflasyonun azalması nedeniyle borçlanma maliyetlerini normalleştirmek için düşürüp düşürmeyeceğini ölçmeye dayanıyor ve bazıları bu yolda bir veya iki büyük indirimin hala işe yarayabileceğini düşünüyor. Ancak QT görünümü için daha belirgin risk, iş piyasasının durma hızına ulaşmasıyla ilgili artan endişeler nedeniyle faiz oranı politikasının ayarlanmasıdır.

LİKİDİTE HALA YÜKSEK

Bilanço için bulanık görünüm, QT sürecinin iki yıllık sınırı geçmesinden sonra ortaya çıktı. Fed, 2022 yazında Hazine tahvilleri ve ipotek destekli menkul kıymetler satın alarak elindeki varlıkların boyutunu iki katından fazla artırdı ve 9 trilyon dolarlık bir tutara ulaştı. Satın alma, COVID-19 salgınının şiddetlendiği sırada istikrarsız piyasaları yumuşatmayı ve ekonomiye sıfıra yakın faiz oranlarının ötesinde bir destek sağlamayı amaçlıyordu.

Fed varlıklarının evriminin görselleştirilmesi

Fed enflasyonu bastırmak için faiz artırımlarına yöneldiğinde ve yetkililer aşırı uyumun artık uygun olmadığına karar verdiğinde QT süreci başladı. Geri çekilme şimdiye kadar Fed'in elindekilerden yaklaşık 1,8 trilyon dolar kesti ve Fed Mayıs ayında hedeflenen aylık 95 milyar dolarlık geri çekilmeyi şu anki 60 milyar dolarlık sınırına düşürdü.

Fed, normal kısa vadeli oran oynaklığına ve federal fon oranı üzerinde sıkı kontrole izin verecek kadar finansal sistemde yeterli likiditeye sahip olmayı hedefliyor. Şimdiye kadar, QT'yi sonlandırmaya yönelik tartışmalar büyük ölçüde likidite için o tatlı noktayı bulmaya odaklandı.

2018'deki emekliliğine kadar New York Fed'e liderlik eden William Dudley, "Fed bol rezervlerden bol rezervlere geçişi gerçekleştirdiğini düşünene kadar QT ayarlanmayacak" dedi. "Bunun tam olarak nerede ve ne zaman gerçekleşeceğini bilmiyorlar, ancak henüz oraya varmadıklarından oldukça eminler" dedi.

Şimdiye kadar QT tamamen arka planda çalıştı. Yatırımcılar QT'yi uzun vadeli borçlanma maliyetlerine zaten "yerleştirdikleri" için piyasa hareket ettiricisi olarak sönükleşti, dedi New York Fed Başkanı John Williams.

Bu arada, eski St. Louis Fed Başkanı ve şu anda Purdue Üniversitesi İşletme Fakültesi Dekanı olan James Bullard, en azından şimdilik, QT ve faiz oranı politikasının uyumlu olduğunu ve faiz indirimlerine rağmen böyle kalabileceğini belirtti.

Bullard, "Politika faizini bir miktar düşürseniz bile, bu yine de herkesin nötr tahmininin üzerinde olacak, dolayısıyla politika faizi açısından kısıtlayıcı bir para politikası yürütüyor olacaksınız ve bu da politikanın niceliksel sıkılaştırma kısmını tamamlıyor" dedi.

Fon oranı nötre yaklaştığında, Bullard iki politika aracını daha iyi hizalamak için QT'yi sonlandırmayı düşünmenin zamanı geleceğini söyledi. Araştırma şirketi LH Meyer'deki analistler, %3 veya daha düşük bir federal fon oranına geçişin kendi başına QT'yi sonlandırmak için bir tetikleyici olacağını söyledi.

Kaynak: Theedgemarkets

Hindistan Rupisi (INR), önceki seansta 83,75'lik bir aylık zirveye tırmandıktan sonra Çarşamba günü yatay bir notta işlem görüyor. Paritenin düşüşü, Federal Rezerv'in (Fed) daha derin bir faiz indirimi ve güçlü ABD Doları satışlarına ilişkin artan beklentiler tarafından baskılanıyor. Bununla birlikte, ham petrol fiyatlarındaki uzun süreli toparlanma yerel para birimini zayıflatabilir ve USD/INR kayıplarını sınırlamaya yardımcı olabilir. Çarşamba günü ilerleyen saatlerde, tüm gözler Eylül toplantısında faiz oranını düşürmesi beklenen Fed faiz oranı kararına çevrilecek. Fed yetkilileri ayrıca politika toplantısından sonra Ekonomik Projeksiyonların Özeti veya 'nokta grafiği' yayınlayacak ve bu, ABD merkez bankasının önümüzdeki yıl ne kadar indirim yapmayı planladığına dair fikir verebilir. Jumbo faiz indirimi beklentisi, yakın vadede Amerikan doları üzerinde bir miktar satış baskısı oluşturabilir.

Günlük Özet Piyasa Hareketleri: Hindistan Rupisi ABD'deki önemli etkinlik öncesinde yatay seyretti

Hindistan'ın Toptan Fiyat Endeksi (WPI) bazlı enflasyonu, Ağustos ayında önceki okumadaki %2,04'ten %1,31'lik dört aylık düşük seviyeye geriledi. Bu rakam, %1,80'lik piyasa beklentisinin altında kaldı.

Hindistan Ticaret ve Sanayi Bakanlığı'nın Salı günü yayınladığı verilere göre, Hindistan'ın Ağustos ayındaki mal ticareti açığı, Temmuz ayındaki 23,5 milyar dolara kıyasla 29,65 milyar dolara ulaştı.

Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) verilerine göre, Hindistan'ın döviz rezervleri 6 Eylül itibarıyla 689,2 milyar dolarla rekor seviyeye çıktı.

ABD Perakende Satışları Ağustos ayında beklenmedik bir şekilde önceki %1,1'e kıyasla %0,1 MoM arttı ve piyasa beklentisi olan -%0,2'nin üzerine çıktı. Endüstriyel Üretim Ağustos ayında önceki okumadaki %0,6'lık düşüşe kıyasla %0,8 MoM arttı ve %0,2'lik tahminden daha iyi oldu.

CME Fedwatch Aracı'na göre, Fed fon vadeli işlemleri, bir hafta öncesine göre %30 artışla 50 baz puanlık (bp) faiz indirimi olasılığını yaklaşık %63 olarak fiyatladı. 25 baz puanlık indirim olasılığı ise %37 idi.

Teknik Analiz: USD/INR'nin uzun vadede pozitif görünümü devam ediyor

Hindistan Rupisi gün içinde yatay seyrediyor. USD/INR paritesi günlük grafikte dikdörtgenin içinde dalgalanıyor. Ancak, uzun vadede parite, fiyat önemli 100 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) üzerinde kaldığı için yükseliş eğilimini koruyor. 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) orta çizginin altındaki düşüş bölgesinde durduğu ve şimdilik satıcıları desteklediği için daha fazla düşüş ihtimali göz ardı edilemez.

83.90-84.00 bölgesi, USD/INR alıcıları için kırılması zor bir ceviz gibi görünüyor. Bu bölge, dikdörtgenin üst sınırını ve psikolojik işareti tasvir ediyor. Bahsedilen seviyenin üzerinde bir kırılma, bir sonraki yukarı yönlü bariyeri 84.50'de görecek.

Öte yandan, ilk destek seviyesi 17 Eylül'deki 83,70'lik düşük seviyede yer alıyor. Bu seviyenin kırılması 83,64'teki 100 günlük EMA'ya giden yolu açacak.

Kaynak: FXSTREET

[Hızlı Bilgiler]

[Haber Detayları]

[Bugünün Odak Noktası]

Altın fiyatı (XAU/USD), önceki gün dokunulan 2.589-2.590 dolar civarındaki rekor yüksek seviyenin yakınlarından mütevazı bir geri çekilme gördü ve Salı günü son dört günde ilk kez kırmızıda kapandı. Düşüş, tüccarların bu haftaki önemli merkez bankası olay riskleri öncesinde kenarda beklemeyi ve ardından yeni yön bahisleri koymayı seçmesiyle herhangi bir takipten yoksun olsa da, bir miktar kar satışı tarafından yönlendirildi. Federal Rezerv (Fed), kararını bu Çarşamba günü yapılacak iki günlük toplantının sonunda açıklayacak ve bunu Perşembe günü İngiltere Bankası (BoE) toplantısı ve Cuma günü Japonya Bankası (BoJ) politika güncellemesi izleyecek.

Bu arada, Fed'in aşırı büyük bir faiz oranı indirimi için yaptığı kapsamlı fiyatlandırma, ABD Dolarının (USD) Temmuz 2023'ten bu yana en düşük seviyesinden gecelik sıçramadan yararlanmasına yardımcı olmuyor ve getiri sağlamayan Altın fiyatına olan talebi canlandırıyor. Ancak, 25 baz puanlık (bps) bir faiz indirimi USD için iyiye işaret olabilir ve emtia üzerinde baskı yaratabilir. Bununla birlikte, Orta Doğu'da çatışmanın daha da tırmanması riski ve Kasım ayındaki başkanlık seçimleri öncesinde ABD'deki siyasi belirsizlik, değerli metale destek sağlayabilir ve aşağı yönlü hareketi sınırlayabilir. Bu da, herhangi bir düzeltici geri çekilmenin hala bir satın alma fırsatı olarak görülebileceğini gösteriyor.

Günlük Özet Piyasa Hareketleri: Altın fiyatı, Fed öncesinde bir dizi faktörün birleşiminden destek almaya devam ediyor

Fed'in daha agresif bir politika gevşetmesine yönelik bahisler, altın fiyatının Çarşamba günü bazı düşüş alıcılarını çekmesine yardımcı olacak ve tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın bir seviyeden gece boyunca gerçekleşen mütevazı geri çekilmeyi durduracaktır.

CME Group'un FedWatch Aracı'na göre, piyasalar şu anda ABD Merkez Bankası'nın bugün yapılacak iki günlük toplantının sonunda borçlanma maliyetlerini 50 baz puan düşürme olasılığının %65 olduğunu fiyatlıyor.

ABD'nin 10 yıllık devlet tahvili getirisi, Salı günü açıklanan ABD Perakende Satışları verilerinin ardından 16 aylık düşük seviyeden sıçradı, ancak bu seviyenin devamı niteliğinde değil ve ABD dolarındaki toparlanmayı sınırlandırıyor.

ABD Nüfus Sayım Bürosu, ABD'de Perakende Satışların Ağustos ayında beklentilere göre %0,1 arttığını, otomobiller hariç satışların ise konsensüs tahminlerini kaçırarak %0,1 oranında arttığını bildirdi.

Olumlu veriler, günlük bazda ABD doları cinsinden kısa pozisyonların kapatılması yönünde bir harekete yol açtı ve Temmuz 2023'ten bu yana en düşük seviyeden uzaklaştırdı; ancak Fed'in ılımlı beklentileri nedeniyle olumlu hareketin hızı azalıyor.

Lübnan'da Hizbullah mensuplarının kullandığı el tipi çağrı cihazlarının eş zamanlı patlaması sonucu en az dokuz kişi hayatını kaybetti. Bu durum, Ortadoğu'da daha geniş çaplı bir savaş riskini artırarak güvenli liman fikrini güçlendirdi.

Öte yandan Kuzey Kore, nükleer bombalar için uranyum zenginleştirme tesisi inşa etme fırsatı sunmasının ardından, Çarşamba günü Güney Kore ve Japonya'nın doğu denizlerine doğru birden fazla balistik füze denemesi yaptı.

Piyasaların odak noktası, FOMC'nin kritik politika kararına kilitlenmiş durumda. Bu karar, sözde 'nokta grafiği' de dahil olmak üzere güncellenen ekonomik projeksiyonlarla birlikte XAU/USD'ye yeni bir ivme kazandırmalı.

Teknik Görünüm: Altın fiyatı daha da yükselmeye hazır görünüyor, 2.610$ civarındaki yükselen kanal direncini test etmeyi hedefleyebilir

Teknik açıdan bakıldığında, boğalar yeni bahisler koymadan önce 2.589-2.590$ bölgesinin veya Pazartesi günü dokunulan tüm zamanların zirvesinin ötesine bir hareket bekleyebilirler. Sonraki yukarı hareket, Altın fiyatını 2.600$ seviyesinin üzerine çıkarma ve Haziran sonunda dokunulan 2.400$'ın altındaki seviyelerden uzanan kısa vadeli bir yükselen kanalın en üst sınırını test etme potansiyeline sahiptir. Söz konusu bariyer şu anda 2.609-2.610$ bölgesinin yakınında sabitlenmiş durumda ve eğer kesin bir şekilde aşılırsa yeni bir kırılmayı doğrulayacak ve yakın zamanda iyi kurulmuş yükseliş trendinin uzatılması için zemin hazırlayacaktır.

Öte yandan, gecelik salınım düşüklüğünün altında, 2.561-2.560 dolar civarındaki bazı takip satışları, 2.530-2.525 dolarlık güçlü yatay direnç kırılma noktasına doğru daha derin kayıplara yol açabilir. Daha fazla düşüşün yeni alıcıları çekmesi ve 2.500 dolarlık psikolojik seviyenin yakınında sınırlı kalması daha olasıdır. İkincisi, kesin bir şekilde kırılırsa Altın fiyatını 50 günlük Basit Hareketli Ortalama ve yukarıda belirtilen trend kanalının alt sınırını içeren 2.475-2.470 dolarlık birleşme noktasına sürükleyebilecek önemli bir dönüm noktası olarak hareket etmelidir.

Kaynak: FXSTREET

Makro:

Pazar Resmi

Kripto para piyasası kapitalizasyonu, önceki günle aynı olan 2,04 trilyon dolarda kaldı, ancak Salı sabahı toparlanmadan önce gün içinde 2,01 trilyon dolara düştü. Kripto Para Duygusu Endeksi, Cumartesi ve Pazar günü kısa süreliğine nötr seviyelere yükseldikten sonra korku bölgesine geri döndü.

Bitcoin, günün başlangıcından bu yana %1,7 kazanarak 58,6 bin dolardan işlem görüyor. Ancak, daha düşük seviyelere işaret eden 50 günlük hareketli ortalamasının altında kalmaya devam ediyor. Bu direnç seviyesi, Fed'in faiz kararı öncesinde temkinli bir duyguya işaret ederek artan satış aktivitesi gördü.

Ethereum, 200 haftalık hareketli ortalamada desteği üst üste üçüncü hafta test ederek 2300 dolar civarında işlem görüyor. Ethereum, 2020'den beri bu çizgiye doğru düştüğünde veya onu kırdıktan kısa bir süre sonra uzun vadeli alıcılardan defalarca destek buldu. Ancak, bu sefer görünür bir alıcı desteği olmadan, uzun vadeli yatırımcılar teslim olmaya ve ikinci en büyük kripto para biriminin beklentilerinden şüphe etmeye başlayabilir. Aynı zamanda, RSI aşırı satım bölgesine yaklaşıyor ve alıcı teslimiyetinin olmaması durumunda düşüşün devam etmesinden daha fazla sıçrama şansı olduğunu gösteriyor. Bu nedenle, coin'in momentumu önümüzdeki haftalarda belirleyici olacak.

Haber Arkaplanı

CoinShares'e göre, kripto fonlarına yapılan yatırımlar iki haftalık çıkışların ardından geçen hafta 436 milyon dolar arttı. Bitcoin'e yapılan yatırımlar 436 milyon dolar, Solana'ya yapılan yatırımlar 4 milyon dolar ve Ethereum'a yapılan yatırımlar 19 milyon dolar azaldı. Çok varlıklı kripto fonlarına yapılan yatırımlar 23 milyon dolar arttı. Haftanın sonundaki girişlerdeki artış, eski New York Fed Başkanı Bill Dudley'nin açıklamalarının ardından olası 50 baz puanlık Fed faiz indirimi için piyasa beklentilerindeki önemli değişimden kaynaklandı. Ethereum mücadele etmeye devam ediyor ve CoinShares bunun Decun güncellemesinin ardından ağın karlılığı konusundaki endişelerden kaynaklandığını düşünüyor.

WeRate, Bitcoin'in rallisinin önceki tarihsel döngülere dayanarak önümüzdeki 22 gün içinde başlayabileceğini hesapladı. Ralli, yarılanmadan yaklaşık 170 gün sonra başladı ve zirveye 480 gün sonra ulaştı. Kripto yatırımcısı Lark Davis, Bitcoin'in yarılanma yıllarındaki etkileyici 4. çeyrek kazançlarını hatırladı. BTC ayrıca olaydan sonraki yılın 1., 2. ve 3. çeyreğinde büyümeyle kapandı.

Ethereum geliştiricileri büyük Pectra güncellemesini iki bölüme ayırmayı önerdiler. İlk aşamayı 2025'in başlarında etkinleştirmeyi planlıyorlar.

TON blok zincirinde USDT sabit coin ihracı 1 milyar doları aştı. Telegram'a bağlı ekosistem, beş ayda Tether'den en büyük sabit coin ihracı açısından beşinci sıraya yükseldi.