Londra Açılışı: Hisse Senetleri Kazanç Haberlerinin Yoğunlaşmasıyla Düştü; Rolls-Royce Yükseliyor

ABD'de, Q4 GSYİH'nin 2. tahmini öğleden sonra yayınlanacak. Flaş yayın, GSYİH büyümesinin %2,3'e düştüğünü gösterdi, ancak özel tüketim büyümesi sağlam kaldı. Bugün ayrıca Hammack, Harker, Barkin ve Schmid'in konuşmaları da dahil olmak üzere birkaç Fed konuşması planlandı.

Avro bölgesinde, Ocak ayında kredi ve para büyümesine ilişkin verileri bekliyoruz. Kredi büyümesi, para politikasının kısıtlayıcılık derecesini gösterecek ve bu nedenle ECB için önemli bir veri noktası görevi görecektir.

İspanya'da Şubat ayı enflasyon verileri yayınlanarak Pazartesi günü avro bölgesi baskısının sinyalleri verildi. Şubat ayında enerji enflasyonunun ve hizmet enflasyonunun düşmesi nedeniyle enflasyonun düşmesini bekliyoruz. Hizmet enflasyonunun, geçen yılın aynı aylarında kaydedilen büyük artışların baz etkileri nedeniyle önümüzdeki aylarda önemli ölçüde düşmesi bekleniyor.

Norveç'te, Norges Bank Beklenti Anketi'nin enflasyon beklentilerinin hem kısa hem de uzun vadede düşmeye devam edeceğini göstermesini bekliyoruz. Ayrıca, işgücü piyasası örgütlerinin 2025 ve 2026'daki ücret beklentilerine odaklanacağız. Ayrıca, Ocak ayına ait ön istihdam rakamlarının Aralık ayında görülen zayıf eğilimi doğrulayıp doğrulamayacağını veya gürültü olup olmadığını da takip ediyoruz.

İsveç'te, Ulusal Ekonomi Araştırma Enstitüsü'nden Ekonomik Eğilim Göstergesi'ni alıyoruz. Dünün yüksek ÜFE rakamlarının ve geçen haftanın yüksek enflasyon rakamlarının ardından şirketlerin fiyatlandırma planlarına yakından bakacağız. Ticaret dengesi ve hanehalkı kredilendirmesi verileri de yayınlanıyor.

Ekonomi ve piyasa haberleri

Dün ne oldu?

ABD'de, Beyaz Saray'dan karışık sinyaller geldi, Başkan Trump'ın Meksika ve Kanada'dan ithalata uygulanan tarifelerin ertelenmesi için kapıyı açtığı ve bunların 2 Nisan'da yürürlüğe girebileceğini vurguladığı bildirildi. Buna karşılık, bir Beyaz Saray yetkilisi Trump'ın başlangıçtaki 4 Mart son tarihinin yürürlükte kaldığını belirtti. Aynı zamanda Trump, AB mallarına %25 oranında tarifeler koymakla da tehdit etti - "bu, otomobiller ve diğer tüm şeyler için geçerli olacak". Sonuç olarak, belirsiz tarife sinyalleri Trump'ın bunları bir müzakere aracı olarak kullandığını gösterebilir, ayrıca açıklamalara yönelik mütevazı bir piyasa tepkisiyle de vurgulanmıştır. Dolayısıyla, tarife belirsizliği devam etmektedir.

Jeopolitikte, Başkan Zelenskyy teldeydi ve ABD ile mineraller anlaşmasının başarısının Başkan Trump ile yapılacak bu görüşmelere bağlı olduğunu vurguladı. Aynı zamanda, Zelenskyy başbakan yardımcısı ve adalet bakanının açıklamalarını yineledi ve anlaşmanın ABD ile daha geniş kapsamlı anlaşmaların bir parçası olduğunu ve gelecekteki güvenlik garantilerine de dahil edilebileceğini belirtti. Trump, Zelenskyy'nin anlaşmayı imzalamak için Cuma günü ABD'ye gideceğini doğruladı ancak ABD'nin kapsamlı güvenlik garantileri sağlamayacağını belirterek Avrupa'nın bu sorumluluğu üstlenmesi gerektiğini söyledi.

Bugün 09:30-10:00 saatleri arasında bir web semineri düzenliyoruz, sizi olası sonuçlar ve ekonomik etki kanalları açısından durum ve beklentiler konusunda yönlendiriyoruz. Dinlemek için lütfen şu bağlantıyı kullanın: Web semineri – Avrupa'daki yeni güvenlik bozukluğu – ekonomik etkileri nelerdir?, 27 Şubat.

Avro bölgesinde, AB komisyonu temiz endüstrilere yatırımların kilidini açarak ekonomik büyümeyi gözden geçirme ve karbonsuzlaştırmayı başarma iş planını içeren "Temiz Endüstriyel Anlaşma"sını sundu. Anlaşma, Avrupa'da üretilen ürünlere olan talebi artırmayı, enerjiyi daha uygun fiyatlı hale getirmeyi, ham maddelere erişimi güvence altına almayı ve raporlama gerekliliklerinden etkilenen KOBİ şirketlerinin sayısını önemli ölçüde azaltmayı amaçlıyor. Planın bir parçası olarak kamu harcamalarında önemli bir artış olmadığından, anlaşmanın büyüme üzerinde kısa vadeli bir etkisi olmasını beklemiyoruz. Komisyon, "kısa vadeli rahatlama" olarak AB temiz üretimi için 100 milyar avro (ki bu yalnızca AB GSYİH'sinin %0,6'sıdır) harekete geçirmeyi hedefliyor, ancak paranın nereden gelmesi gerektiği belirsiz ve AB finansman kısıtlamalarıyla karşı karşıya olduğundan büyük olasılıkla çoğunlukla özel sermaye olacak. Sonuç olarak, anlaşmanın herhangi bir etkisi yıllar sonra görülecek, ancak muhtemelen olumlu olacak.

Hisse senetleri: Avrupa'ya dönüş Çarşamba günü devam etti. SP 500 değişmeden kapanırken Stoxx 600 tam %1 kazandı. Yeni tarife tehditlerine rağmen, ABD piyasaları dört ardışık düşüşün ardından kanamayı durdurdu ve çoğu endeks biraz yükseldi. Yatırımcıların toparlandığının bir diğer işareti de sektör alanında yenilenen döngüsel tercih oldu. Döngüseller küresel olarak savunmacıları tam %1 oranında geçti. Bu, teknoloji tüketici takdir yetkisi ve bankalar tarafından yönetildi. Nvidia kazanç raporu, ezici kazanç beklentileri ve iyimser yorumların ardından yapay zeka sermaye harcaması balonu endişelerini geri püskürtmeye yardımcı oldu. ABD vadeli işlemleri bu sabah bir kademe daha yüksek.

FI: (Özellikle) ABD büyüme görünümüne ilişkin endişeler arasında, Avrupa süresi için ılımlı bir teklifle bir başka işlem seansı. Geçtiğimiz hafta sonu hayal kırıklığı yaratan ABD makro verileriyle birlikte, 10 yıllık UST 30 baz puandan fazla düşerek %4,25'e geriledi. Aynı zamanda, 10 yıllık Bund'lar "sadece" 10 baz puan düştü ve böylece transatlantik spread 181 baz puana daraldı. Dün gece, olası ABD tarife artışlarının Nisan ayının başına ertelendiği bildirildi. Veri cephesinde, bugün Şubat ayına ilişkin İspanyol enflasyon duyurularını alıyoruz.

FX: JPY, GBP ve USD dün kazanırken, Scandies ve AUD ve NZD genel olarak risk algısının karışık olduğu bir günde kaybetti. EUR/USD 1,05'e yakın işlem gördü, EUR/SEK 11,15'in üzerine çıktı ve EUR/NOK 11,70 civarında seyretti.

Kaynak: ACTIONFOREX

Buradan ötede Mart 2018 zirvesi 1.8381'de.

Yukarıda: GBPCAD yeni yedi yıllık zirvelerin eşiğine yükseliyor. Alt paneldeki RSI aşırı alım koşullarını işaret ediyor.

Kaynak: Poundsterlinglive

ABD Dolar Endeksi, Perşembe günü Avrupa seansının erken saatlerinde 106,65 seviyesine doğru güçlendi.

DXY'nin 100 günlük EMA'nın altında negatif görünümü bozulmadan kalıyor, ancak daha fazla konsolidasyon olasılığı göz ardı edilemez.

İlk destek seviyesi 106.20 seviyesinde görülüyor; ilk direnç seviyesi ise 106.80 seviyesinde ortaya çıkıyor.

ABD Dolar Endeksi (DXY) Perşembe günü erken Avrupa seansında 106,65'e doğru ivme kazanıyor. ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife belirsizliği ortasındaki temkinli ruh hali, Amerikan dolarını yükseltebilir.

Ancak, zayıf ABD ekonomik verileri, yatırımcıları faiz oranı indirimleri için bahislerini artırmaya yöneltti, şimdi bu yıl iki çeyrek puanlık indirim görülüyor, ilki Temmuz'da ve bir sonraki Ekim gibi erken bir zamanda muhtemel. Bu da DXY için yükselişi sınırlayabilir.

4 saatlik grafiğe göre, DXY, fiyat önemli 100 dönemlik EMA Üstel Hareketli Ortalaması'nın (EMA) altında sınırlı kaldığı için düşüş eğilimini sürdürüyor. Bununla birlikte, 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) 53,35 yakınlarındaki orta çizginin üzerine çıktıkça daha fazla konsolidasyon göz ardı edilemez.

Bollinger Band'in 106,20'deki alt sınırı, endeks için ilk destek seviyesi görevi görüyor. Bahsedilen seviyenin altında kesin bir kırılma, 9 Aralık'ın en düşük seviyesi olan 105.80'i açığa çıkarabilir. Uzun süreli kayıplar, 6 Aralık'ın en düşük seviyesi olan 105.41'e düşüşe neden olabilir.

Yukarı yönde, DXY için ilk yukarı yönlü bariyer, Bollinger Band'ın üst sınırı olan 106.80'de ortaya çıkıyor. Bu seviyenin üzerinde devam eden yükseliş momentumu, psikolojik seviye olan 107.00-107.10 bölgesine ve 100-EMA EMA'ya giden yolu açabilir. İzlenecek bir sonraki engel, 19 Şubat'ın en yüksek seviyesi olan 107.38.

ABD Dolar Endeksi (DXY) 4 saatlik grafik

Kaynak: FXSTREET

Emekliler bunu banka mevduatı olarak değerlendiriyor; yaşlanan nüfusla birlikte aktif yönetime ilgi artıyor.

Çoğu insan yatırımın riskleri ve getirileri dengelemekle ilgili olduğunu anlar. Ayrıca çoğu kişi aşırı temkinli olmanın - getirilerin enflasyona ayak uyduramayacağı noktaya kadar - sağlam bir yatırım stratejisi olmadığını da kabul eder.

Ancak Kore'de emeklilik maaşları tam da bu sorunla karşı karşıyadır. Kore Emeklilik Emeklilik Enstitüsü'ne göre, son 10 yılda emeklilik maaşlarının ortalama yıllık getirisi %2,07 iken enflasyon oranı %2,2'dir.

Emeklilik emeklilik sistemi ilk olarak 2005 yılında halkın yaşlandıkça istikrarlı ve güvenli bir hayata sahip olmasını sağlamak için tanıtıldı. Ulusal emeklilik temel yaşam giderlerini karşılarken, emeklilik maaşı emeklilikten sonra ek finansal istikrar sağlamayı amaçlamaktadır.

Aşırı yaşlanan bu ülkede, bu güvenlik çerçevesini güçlendirmek hayati önem taşıyor; özellikle de ulusal emeklilik maaşının hızla azaldığı düşünüldüğünde.

Pek çok Koreli emeklilik birikimlerini artırmanın önemini henüz tam olarak kavrayabilmiş değil.

Mavi yakalı bir işte onlarca yıl geçiren 60 yaşındaki bir adam, endişelerini şöyle dile getirdi: "Yaşlandığımda emekli maaşım tek gelir kaynağım olabilir. Onu yatırıp her şeyimi kaybetme riskini göze alamazdım."

Genç Koreliler genellikle emekliliği uzak bir endişe olarak görürler. 29 yaşındaki ofis çalışanı Lee, işini değiştirdikten sonra önceki şirketinden emeklilik ödeneği aldı ancak tüm tutarı bir kerede çekti. "Daha yüksek getiriler için diğer daha riskli varlıklara yatırım yapmanın daha iyi olacağını düşündüm."

Buradaki emeklilik ödemeleri yaygın olarak güvenli varlıklar olarak algılanıyor ve ağırlıklı olarak mevduat benzeri ürünlerle yönetiliyor. Bu tercih, "ultra düşük riskli yatırımları" tercih eden emeklilik maaşı sahiplerinin yüzde 87'sinin tercihlerine yansıyor.

Hükümet 2023'te getirileri artırmak için bir varsayılan opsiyon sistemi getirmiş olsa da, birçok katılımcının banka mevduatlarına benzer şekilde anaparalarını koruyabilen düşük riskli opsiyonları tercih etmeye devam etmesi nedeniyle etkisi sınırlı kalmıştır. Varsayılan opsiyon, hesap sahipleri aktif bir seçim yapmadığında fon yöneticilerinin fonları otomatik olarak yatırmasına olanak tanır.

Bireyler finansal ürünleri seçmeye çalıştıklarında bile yapısal bir sınırlama devam ediyor; çünkü sistem bireyleri yatırıma yönelik daha proaktif bir yaklaşım benimsemeye aktif olarak desteklemiyor veya teşvik etmiyor.

Örneğin, şu anda Koreli yatırımcıların gözdesi olan yurtdışı piyasalarda listelenen borsa yatırım fonlarına (ETF) yatırım yapmak emeklilik sistemi kapsamında yasak.

Ekim 2023'te çekilen bu fotoğrafta, yaşlı bir adam Gyeonggi Eyaletine bağlı Suwon'da düzenlenen yaşlı yetişkinlere yönelik bir iş fuarında iş başvurusunda bulunuyor.

Kore Finans Enstitüsü'nde kıdemli araştırma görevlisi olan Kim Byung-duck, "Etkili çeşitlendirme, yatırımları riskli varlıklar, güvenli varlıklar ve gelişmekte olan varlık kategorileri dahil olmak üzere çeşitli varlık sınıflarına yaymak anlamına gelir" dedi. "Ancak, riskli varlık yatırımında %70'lik sınır gibi düzenlemeler hala portföy esnekliğini kısıtlıyor. Uygun yatırım varlıklarının sınırlı listesi, gerçekten çeşitlendirilmiş bir yaklaşımı engelliyor."

Bu kısıtlamalar nedeniyle, emeklilerin ve iş değiştirenlerin çoğu emeklilik birikimlerini emeklilik maaşı olarak kullanmak yerine toplu ödeme olarak almayı tercih ediyor. 2023'te 530.000 bireysel emeklilik hesabının %89,6'sı kapatıldı ve fonlar çekildi.

"Kore, ulusal emeklilik sistemi tam olarak olgunlaşmadan önce düşük doğum oranları ve hızlı yaşlanma gibi ciddi bir krizle karşı karşıya. Emeklilik maaşları, güvenilir bir emeklilik geliri kaynağı olarak etkili bir şekilde işlev görmüyor," Ulusal Emeklilik Araştırma Enstitüsü'nün 2022 tarihli bir raporunda belirtildi.

Ancak olumlu bir değişim var. Aktif yatırıma olan ilgi, bankalardan menkul kıymet şirketlerine doğru önemli miktarda emeklilik fonu çıkışıyla kanıtlandığı üzere artıyor. ETF'lere yatırım yalnızca menkul kıymet şirketleri aracılığıyla mümkün olduğundan, bu eğilimin devam etmesi bekleniyor.

Piyasa gözlemcileri, emeklilik maaşı piyasasının nüfus yaşlandıkça genişlemeye devam edeceğini öngörüyor. 2011 ile 2023 arasında emeklilik maaşı varlıkları 49,9 trilyon won'dan (34,6 milyar $) 382,4 trilyon won'a 7,7 kat arttı. Bu büyüme eğilimi devam ederse, 2026'nın sonuna kadar 500 trilyon won'u aşmaları bekleniyor.

Kore Sermaye Piyasası Enstitüsü'nde araştırma görevlisi olan Hong Won-ku, "Katılımcıların hepsinin yatırım uzmanlığı yok ve olanlar bile varlık büyüklüğü kısıtlamaları nedeniyle uygun çeşitlendirmeyi sağlamakta zorluk çekebilir" dedi.

"Getirileri artırmak için, emeklilik maaşı sağlayıcılarının varlıkları kendi bağımsız yargılarına göre yönetmelerine izin vermek de dahil olmak üzere çeşitli stratejileri keşfetmek esastır. Bu değişim, bireysel olarak yönlendirilen yatırımların sınırlamalarının üstesinden gelmeye yardımcı olacaktır," dedi.

Kaynak: Koreatimes

USD/CHF paritesi Perşembe günü erken Avrupa seansında yükselişini 0,8970 seviyesine kadar sürdürdü.

Küresel ekonomik belirsizlikler ve jeopolitik gerginlikler İsviçre Frangı'nı yükseltebilir.

ABD'nin 4. çeyrek GSYH verilerinin tahmini Perşembe günü ilerleyen saatlerde gündemde olacak.

USD/CHF paritesi, Perşembe günü erken Avrupa seansında üst üste ikinci gün 0,8970 civarında pozitif bölgede işlem gördü. ABD Dolarındaki (USD) mütevazı toparlanma pariteye bir miktar destek sağlıyor. ABD Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYİH) tahmini dördüncü çeyrek (Ç4) için Perşembe günü ilerleyen saatlerde merkez sahneye çıkacak.

ABD Başkanı Donald Trump'ın Kanada ve Meksika ithalatlarına uyguladığı yenilenen gümrük vergileri, küresel ticaret gerginlikleri konusunda endişeleri artırdı. Ticaret gerginliklerine dair herhangi bir işaret, ekonomik belirsizlik ve devam eden jeopolitik gerginlikler, İsviçre Frangı (CHF) gibi güvenli liman para birimlerine olan talebi artırabilir ve USD/CHF için bir karşı rüzgar yaratabilir.

ABD ekonomik büyümesiyle ilgili endişeler, Federal Rezerv'in (Fed) bu yıl en az iki faiz indirimi yapacağı beklentilerini artırdı. Bu da paritenin yükselişini sınırlayabilir. Conference Board'a göre ABD tüketici güveni, Ağustos 2021'den bu yana en büyük düşüşünü yaşadı ve Şubat ayında 105,3'e kıyasla 98,3'e geriledi.

Bu arada, ABD'deki Yeni Ev Satışları, Çarşamba günü Ticaret Bakanlığı Nüfus Sayımı Bürosu'na göre, Ocak ayında önceki okumada 734.000 birimden (698.000'den revize edildi) %10,5 oranında düşerek 657.000 birime geriledi. Bu rakam, beklenen 680.000 birimden daha zayıf geldi. Yatırımcılar, Perşembe günü daha sonra yayınlanacak olan ABD 4. çeyrek GSYİH raporunu yakından takip edecekler. Beklenenden daha güçlü bir sonuç olması durumunda, bu durum Greenback'i yükseltebilir.

Kaynak: FXSTREET