Petrol Fiyatları İstikrarlı, Yatırımcılar Fed Kararına Odaklı

Birleşik Krallık (BK) Ulusal İstatistik Ofisi (ONS) Çarşamba günü Ağustos Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) rakamlarını yayınlayacak. TÜFE ile ölçülen enflasyon, İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) para politikası kararını dayandırdığı başlıca faktörlerden biridir, bu da verilerin Pound Sterling'in (GBP) başlıca hareket ettiricisi olarak kabul edildiği anlamına gelir.

BoE Ağustos ayında toplandı ve referans faiz oranını 25 baz puan (bps) düşürerek %5'e indirmeye karar verdi, Para Politikası Komitesi'nin (MPC) 9 oy kullanan üyesinden 5'inin dar bir çoğunluğu tarafından desteklenen bir karar. Geniş çapta beklenen duyuru, GBP üzerinde olumsuz bir etki yarattı ve GBP/USD paritesinin olaydan birkaç gün sonra 1,2664'te dip yapmasıyla sonuçlanan ABD Doları karşısında satış sarmalına girdi.

İngiltere'nin gelecek enflasyon raporundan ne beklenmeli?

İngiltere TÜFE'nin Ağustos ayında yıllık %2,2 oranında artarak Temmuz ayındaki baskıya ulaşması bekleniyor. Çekirdek yıllık okumanın önceki %3,3'ten daha yüksek olan %3,5 olması öngörülüyor. Son olarak, aylık endeksin Temmuz ayında %0,2 düştükten sonra %0,3 oranında büyümesi bekleniyor.

BoE'nin Perşembe günü para politikasını açıklayacağını ve enflasyon seviyelerinin politika yapıcıların kararını etkileyebileceğini eklemeye değer. Duyuru öncesinde, finans piyasaları yetkililerin Kasım ayından itibaren daha agresif bir duruş benimsemeden önce oranları sabit tutmasını bekliyor. Merkez bankası, enflasyonun önümüzdeki aylarda %2,75'e ulaşabileceğini, ardından kademeli olarak azalabileceğini ve hatta 2025'te %2 hedefinin altına düşebileceğini öngördü.

Bu arada, BoE geçen hafta kamu enflasyon beklentileri üzerine üç aylık bir anket yayınladı ve bu ankete göre önümüzdeki 12 ay için enflasyonun üç yılın en düşük seviyesi olan %2,7'ye düşmesi bekleniyor. Ancak, 5 yıllık perspektif Mayıs ayındaki %3,1'den %3,2'ye yükseldi. Rakamlar faiz oranlarının sabit tutulması için durumu destekliyor ve beklenen TÜFE sonucu da öyle olacak.

Son olarak, İngiltere'nin 2023'ün son çeyreğinde teknik bir resesyona girdiğini belirtmekte fayda var. O zamandan beri ekonomi toparlandı, ancak büyüme yavaş ve başka bir gerileme riski devam ediyor.

Böyle bir senaryoda, beklenen rakamlardan hafif bir sapma Pound Sterling üzerinde sınırlı bir etkiye sahip olabilir. Beklenenden yüksek okumalar agresif faiz indirimi umutlarını söndürebilir, ancak yol açıktır. BoE faiz oranlarını düşürecek ve artışlar için yer yok. Dahası, piyasa katılımcıları BoE'nin bu hafta sonu toplanacağı zaman bir indirim yapmasını beklemiyor, bu da muhtemelen döviz üzerindeki potansiyel etkiyi azaltacaktır.

İngiltere Tüketici Fiyat Endeksi raporu ne zaman yayınlanacak ve GBP/USD'yi nasıl etkileyebilir?

İngiltere Ulusal İstatistik Ofisi, Ağustos TÜFE veri rakamlarını Çarşamba günü 06:00 GMT'de yayınlayacak. Olası senaryoları analiz etmeden önce, dikkate alınması gereken bir şey daha var: Başlık enflasyonu merkez bankasının hedefinin etrafında gezinmesine rağmen, hizmet enflasyonu yılın büyük bölümünde oldukça sıcak ve %5'in üzerinde kaldı, başlık enflasyonunun iki katından fazla.

Söylendiği gibi, enflasyonda mütevazı bir artış, mütevazı faiz indirimlerinin geleceği şeklinde görülebilir, ancak yatırımcıları tam tersi senaryoyu düşünmeye yetecek kadar şaşırtmayacaktır. Aksine, hizmet enflasyonunun azalmasıyla beklenenden düşük bir sonuç, daha agresif faiz indirimleri için umutları beslemeli ve Pound Sterling'i güçlü bir satış baskısı altına sokmalıdır.

FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik şunları belirtiyor: “GBP/USD paritesi 1,3200 seviyesinin üzerinde işlem görerek ve Ağustos ayında kaydedilen 1,3265 seviyesindeki çok aylık zirveden çok da uzak olmayan bir etkinlik içerisine giriyor. Paritenin gücünün çoğu, Federal Rezerv'in (Fed) Çarşamba günü ilk faiz indirimini yapması beklendiği için, ABD Doları'nın genel zayıflığından kaynaklanıyor. Fed'in etkinliğinin İngiltere TÜFE duyurusunu gölgede bırakması muhtemel, çünkü piyasa oyuncuları pozisyon almak için ABD merkez bankası duyurusundan sonrasını bekleyecek.”

Teknik olarak konuşursak, Bednarik şunları ekliyor: “GBP/USD günlük grafikteki teknik okumalara göre yükseliş eğiliminde. Yukarıda belirtilen Ağustos zirvesinin aşılması, 1,3300 seviyesinin hızlı bir şekilde test edilmesine yol açabilirken, ikinci seviyenin aşılması durumunda yükseliş 1,3360 seviyesine doğru devam edebilir. 1,3300 eşiğinin üzerinde günlük bir kapanış, önümüzdeki günlerde istikrarlı bir yükseliş için durumu destekleyecektir. Öte yandan, yükseliş durumunu riske atmak için paritenin 1,3140 bölgesinin altına düşmesi gerekecektir. Bu durumda, izlenecek bir sonraki seviye ve potansiyel düşüş hedefi 1,3000 seviyesinde olacaktır.”

Kaynak: FXSTREET

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Çarşamba günü yapması beklenen ilk faiz indiriminin boyutu konusundaki belirsizlik, merkez bankasının bilanço küçültme operasyonunun hızlandırılmış bir şekilde durdurulması olasılığına ilişkin tartışmaları alevlendirdi.

Faiz vadeli işlem piyasalarında çeyrek puanlık daha küçük bir indirime kıyasla yarım puanlık bir açılış indirimi olasılığı giderek artıyor ve eğer politika yapıcılar daha büyük bir seçeneği tercih edip ekonomik görünüm hakkında endişe sinyali verirlerse, daha fazla niceliksel sıkılaştırma veya QT için pist çok daha kısalabilir.

QT büyük ölçüde bir likidite yönetim aracı olarak görülüyor ve işgücü piyasasına çok fazla acı vermeden enflasyonu bastırmaya odaklanan Fed faiz oranı politikasından farklı. Ancak Fed'in daha agresif faiz oranı kesintileri, faiz oranı kesintilerinin ardındaki nedenlere bağlı olarak daha sıkı likidite ile çelişiyor gibi görülebilir.

QT'nin yakın zamanda kapanması, merkez bankası bilançosunun görünümünde büyük bir değişim anlamına gelecektir. New York Fed'in Temmuz ayında büyük bankalar arasında yaptığı bir anket, firmaların QT'nin gelecek yılın Nisan ayında sona ereceğini öngördüğünü buldu, çünkü Fed yetkilileri devam etmek için yeterli alan gördüklerini işaret ettiler.

New York Fed'in para politikasını uygulayan grubunun eski yöneticisi ve şu anda Guggenheim Investments'ta makroekonomik araştırma ve piyasa stratejisi başkanı olan Patricia Zobel, "Faiz oranlarını 50 baz puan düşürürlerse bilanço hakkındaki kararın daha karmaşık hale geleceğini düşünüyorum" dedi.

Zobel, daha büyük bir kesintiye ekonomiyle ilgili endişeler eşlik ederse, daha erken bir QT sonu için "biraz şansımız" olduğunu söyledi. Şimdilik, eski Fed yetkilisi çeyrek puanlık bir kesinti ve QT'nin mevcut yörüngesinde devam etmesini bekliyor.

Fed şu anda federal fon oranını %5,25 ila %5,50 aralığında hedefliyor.

Deutsche Bank ekonomisti Matthew Luzzetti, Çarşamba günü açıklanacak güncellenmiş politika yapıcı projeksiyonlarında daha agresif gevşeme ipuçlarıyla birlikte büyük bir faiz indiriminin, "faiz oranlarını düşürmek ile bilançoyu düşürmeye devam etmek arasında bir çatışma olacağı ve bu ortamda politika araçları hakkında bu tür karışık sinyaller istemeyebilecekleri" anlamına geleceğini söyledi.

Bu arada Bank of America analistleri, ekonomiyi desteklemeyi amaçlayan yarım puanlık bir faiz indiriminin QT'yi nispeten kısa sürede durduracağı konusunda hemfikir.

Artan faiz indirimi belirsizliği, Fed'in enflasyonun azalması nedeniyle borçlanma maliyetlerini normalleştirmek için düşürüp düşürmeyeceğini ölçmeye dayanıyor ve bazıları bu yolda bir veya iki büyük indirimin hala işe yarayabileceğini düşünüyor. Ancak QT görünümü için daha belirgin risk, iş piyasasının durma hızına ulaşmasıyla ilgili artan endişeler nedeniyle faiz oranı politikasının ayarlanmasıdır.

LİKİDİTE HALA YÜKSEK

Bilanço için bulanık görünüm, QT sürecinin iki yıllık sınırı geçmesinden sonra ortaya çıktı. Fed, 2022 yazında Hazine tahvilleri ve ipotek destekli menkul kıymetler satın alarak elindeki varlıkların boyutunu iki katından fazla artırdı ve 9 trilyon dolarlık bir tutara ulaştı. Satın alma, COVID-19 salgınının şiddetlendiği sırada istikrarsız piyasaları yumuşatmayı ve ekonomiye sıfıra yakın faiz oranlarının ötesinde bir destek sağlamayı amaçlıyordu.

Fed varlıklarının evriminin görselleştirilmesi

Fed enflasyonu bastırmak için faiz artırımlarına yöneldiğinde ve yetkililer aşırı uyumun artık uygun olmadığına karar verdiğinde QT süreci başladı. Geri çekilme şimdiye kadar Fed'in elindekilerden yaklaşık 1,8 trilyon dolar kesti ve Fed Mayıs ayında hedeflenen aylık 95 milyar dolarlık geri çekilmeyi şu anki 60 milyar dolarlık sınırına düşürdü.

Fed, normal kısa vadeli oran oynaklığına ve federal fon oranı üzerinde sıkı kontrole izin verecek kadar finansal sistemde yeterli likiditeye sahip olmayı hedefliyor. Şimdiye kadar, QT'yi sonlandırmaya yönelik tartışmalar büyük ölçüde likidite için o tatlı noktayı bulmaya odaklandı.

2018'deki emekliliğine kadar New York Fed'e liderlik eden William Dudley, "Fed bol rezervlerden bol rezervlere geçişi gerçekleştirdiğini düşünene kadar QT ayarlanmayacak" dedi. "Bunun tam olarak nerede ve ne zaman gerçekleşeceğini bilmiyorlar, ancak henüz oraya varmadıklarından oldukça eminler" dedi.

Şimdiye kadar QT tamamen arka planda çalıştı. Yatırımcılar QT'yi uzun vadeli borçlanma maliyetlerine zaten "yerleştirdikleri" için piyasa hareket ettiricisi olarak sönükleşti, dedi New York Fed Başkanı John Williams.

Bu arada, eski St. Louis Fed Başkanı ve şu anda Purdue Üniversitesi İşletme Fakültesi Dekanı olan James Bullard, en azından şimdilik, QT ve faiz oranı politikasının uyumlu olduğunu ve faiz indirimlerine rağmen böyle kalabileceğini belirtti.

Bullard, "Politika faizini bir miktar düşürseniz bile, bu yine de herkesin nötr tahmininin üzerinde olacak, dolayısıyla politika faizi açısından kısıtlayıcı bir para politikası yürütüyor olacaksınız ve bu da politikanın niceliksel sıkılaştırma kısmını tamamlıyor" dedi.

Fon oranı nötre yaklaştığında, Bullard iki politika aracını daha iyi hizalamak için QT'yi sonlandırmayı düşünmenin zamanı geleceğini söyledi. Araştırma şirketi LH Meyer'deki analistler, %3 veya daha düşük bir federal fon oranına geçişin kendi başına QT'yi sonlandırmak için bir tetikleyici olacağını söyledi.

Kaynak: Theedgemarkets

Hindistan Rupisi (INR), önceki seansta 83,75'lik bir aylık zirveye tırmandıktan sonra Çarşamba günü yatay bir notta işlem görüyor. Paritenin düşüşü, Federal Rezerv'in (Fed) daha derin bir faiz indirimi ve güçlü ABD Doları satışlarına ilişkin artan beklentiler tarafından baskılanıyor. Bununla birlikte, ham petrol fiyatlarındaki uzun süreli toparlanma yerel para birimini zayıflatabilir ve USD/INR kayıplarını sınırlamaya yardımcı olabilir. Çarşamba günü ilerleyen saatlerde, tüm gözler Eylül toplantısında faiz oranını düşürmesi beklenen Fed faiz oranı kararına çevrilecek. Fed yetkilileri ayrıca politika toplantısından sonra Ekonomik Projeksiyonların Özeti veya 'nokta grafiği' yayınlayacak ve bu, ABD merkez bankasının önümüzdeki yıl ne kadar indirim yapmayı planladığına dair fikir verebilir. Jumbo faiz indirimi beklentisi, yakın vadede Amerikan doları üzerinde bir miktar satış baskısı oluşturabilir.

Günlük Özet Piyasa Hareketleri: Hindistan Rupisi ABD'deki önemli etkinlik öncesinde yatay seyretti

Hindistan'ın Toptan Fiyat Endeksi (WPI) bazlı enflasyonu, Ağustos ayında önceki okumadaki %2,04'ten %1,31'lik dört aylık düşük seviyeye geriledi. Bu rakam, %1,80'lik piyasa beklentisinin altında kaldı.

Hindistan Ticaret ve Sanayi Bakanlığı'nın Salı günü yayınladığı verilere göre, Hindistan'ın Ağustos ayındaki mal ticareti açığı, Temmuz ayındaki 23,5 milyar dolara kıyasla 29,65 milyar dolara ulaştı.

Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) verilerine göre, Hindistan'ın döviz rezervleri 6 Eylül itibarıyla 689,2 milyar dolarla rekor seviyeye çıktı.

ABD Perakende Satışları Ağustos ayında beklenmedik bir şekilde önceki %1,1'e kıyasla %0,1 MoM arttı ve piyasa beklentisi olan -%0,2'nin üzerine çıktı. Endüstriyel Üretim Ağustos ayında önceki okumadaki %0,6'lık düşüşe kıyasla %0,8 MoM arttı ve %0,2'lik tahminden daha iyi oldu.

CME Fedwatch Aracı'na göre, Fed fon vadeli işlemleri, bir hafta öncesine göre %30 artışla 50 baz puanlık (bp) faiz indirimi olasılığını yaklaşık %63 olarak fiyatladı. 25 baz puanlık indirim olasılığı ise %37 idi.

Teknik Analiz: USD/INR'nin uzun vadede pozitif görünümü devam ediyor

Hindistan Rupisi gün içinde yatay seyrediyor. USD/INR paritesi günlük grafikte dikdörtgenin içinde dalgalanıyor. Ancak, uzun vadede parite, fiyat önemli 100 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) üzerinde kaldığı için yükseliş eğilimini koruyor. 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) orta çizginin altındaki düşüş bölgesinde durduğu ve şimdilik satıcıları desteklediği için daha fazla düşüş ihtimali göz ardı edilemez.

83.90-84.00 bölgesi, USD/INR alıcıları için kırılması zor bir ceviz gibi görünüyor. Bu bölge, dikdörtgenin üst sınırını ve psikolojik işareti tasvir ediyor. Bahsedilen seviyenin üzerinde bir kırılma, bir sonraki yukarı yönlü bariyeri 84.50'de görecek.

Öte yandan, ilk destek seviyesi 17 Eylül'deki 83,70'lik düşük seviyede yer alıyor. Bu seviyenin kırılması 83,64'teki 100 günlük EMA'ya giden yolu açacak.

Kaynak: FXSTREET

[Hızlı Bilgiler]

[Haber Detayları]

[Bugünün Odak Noktası]

Altın fiyatı (XAU/USD), önceki gün dokunulan 2.589-2.590 dolar civarındaki rekor yüksek seviyenin yakınlarından mütevazı bir geri çekilme gördü ve Salı günü son dört günde ilk kez kırmızıda kapandı. Düşüş, tüccarların bu haftaki önemli merkez bankası olay riskleri öncesinde kenarda beklemeyi ve ardından yeni yön bahisleri koymayı seçmesiyle herhangi bir takipten yoksun olsa da, bir miktar kar satışı tarafından yönlendirildi. Federal Rezerv (Fed), kararını bu Çarşamba günü yapılacak iki günlük toplantının sonunda açıklayacak ve bunu Perşembe günü İngiltere Bankası (BoE) toplantısı ve Cuma günü Japonya Bankası (BoJ) politika güncellemesi izleyecek.

Bu arada, Fed'in aşırı büyük bir faiz oranı indirimi için yaptığı kapsamlı fiyatlandırma, ABD Dolarının (USD) Temmuz 2023'ten bu yana en düşük seviyesinden gecelik sıçramadan yararlanmasına yardımcı olmuyor ve getiri sağlamayan Altın fiyatına olan talebi canlandırıyor. Ancak, 25 baz puanlık (bps) bir faiz indirimi USD için iyiye işaret olabilir ve emtia üzerinde baskı yaratabilir. Bununla birlikte, Orta Doğu'da çatışmanın daha da tırmanması riski ve Kasım ayındaki başkanlık seçimleri öncesinde ABD'deki siyasi belirsizlik, değerli metale destek sağlayabilir ve aşağı yönlü hareketi sınırlayabilir. Bu da, herhangi bir düzeltici geri çekilmenin hala bir satın alma fırsatı olarak görülebileceğini gösteriyor.

Günlük Özet Piyasa Hareketleri: Altın fiyatı, Fed öncesinde bir dizi faktörün birleşiminden destek almaya devam ediyor

Fed'in daha agresif bir politika gevşetmesine yönelik bahisler, altın fiyatının Çarşamba günü bazı düşüş alıcılarını çekmesine yardımcı olacak ve tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın bir seviyeden gece boyunca gerçekleşen mütevazı geri çekilmeyi durduracaktır.

CME Group'un FedWatch Aracı'na göre, piyasalar şu anda ABD Merkez Bankası'nın bugün yapılacak iki günlük toplantının sonunda borçlanma maliyetlerini 50 baz puan düşürme olasılığının %65 olduğunu fiyatlıyor.

ABD'nin 10 yıllık devlet tahvili getirisi, Salı günü açıklanan ABD Perakende Satışları verilerinin ardından 16 aylık düşük seviyeden sıçradı, ancak bu seviyenin devamı niteliğinde değil ve ABD dolarındaki toparlanmayı sınırlandırıyor.

ABD Nüfus Sayım Bürosu, ABD'de Perakende Satışların Ağustos ayında beklentilere göre %0,1 arttığını, otomobiller hariç satışların ise konsensüs tahminlerini kaçırarak %0,1 oranında arttığını bildirdi.

Olumlu veriler, günlük bazda ABD doları cinsinden kısa pozisyonların kapatılması yönünde bir harekete yol açtı ve Temmuz 2023'ten bu yana en düşük seviyeden uzaklaştırdı; ancak Fed'in ılımlı beklentileri nedeniyle olumlu hareketin hızı azalıyor.

Lübnan'da Hizbullah mensuplarının kullandığı el tipi çağrı cihazlarının eş zamanlı patlaması sonucu en az dokuz kişi hayatını kaybetti. Bu durum, Ortadoğu'da daha geniş çaplı bir savaş riskini artırarak güvenli liman fikrini güçlendirdi.

Öte yandan Kuzey Kore, nükleer bombalar için uranyum zenginleştirme tesisi inşa etme fırsatı sunmasının ardından, Çarşamba günü Güney Kore ve Japonya'nın doğu denizlerine doğru birden fazla balistik füze denemesi yaptı.

Piyasaların odak noktası, FOMC'nin kritik politika kararına kilitlenmiş durumda. Bu karar, sözde 'nokta grafiği' de dahil olmak üzere güncellenen ekonomik projeksiyonlarla birlikte XAU/USD'ye yeni bir ivme kazandırmalı.

Teknik Görünüm: Altın fiyatı daha da yükselmeye hazır görünüyor, 2.610$ civarındaki yükselen kanal direncini test etmeyi hedefleyebilir

Teknik açıdan bakıldığında, boğalar yeni bahisler koymadan önce 2.589-2.590$ bölgesinin veya Pazartesi günü dokunulan tüm zamanların zirvesinin ötesine bir hareket bekleyebilirler. Sonraki yukarı hareket, Altın fiyatını 2.600$ seviyesinin üzerine çıkarma ve Haziran sonunda dokunulan 2.400$'ın altındaki seviyelerden uzanan kısa vadeli bir yükselen kanalın en üst sınırını test etme potansiyeline sahiptir. Söz konusu bariyer şu anda 2.609-2.610$ bölgesinin yakınında sabitlenmiş durumda ve eğer kesin bir şekilde aşılırsa yeni bir kırılmayı doğrulayacak ve yakın zamanda iyi kurulmuş yükseliş trendinin uzatılması için zemin hazırlayacaktır.

Öte yandan, gecelik salınım düşüklüğünün altında, 2.561-2.560 dolar civarındaki bazı takip satışları, 2.530-2.525 dolarlık güçlü yatay direnç kırılma noktasına doğru daha derin kayıplara yol açabilir. Daha fazla düşüşün yeni alıcıları çekmesi ve 2.500 dolarlık psikolojik seviyenin yakınında sınırlı kalması daha olasıdır. İkincisi, kesin bir şekilde kırılırsa Altın fiyatını 50 günlük Basit Hareketli Ortalama ve yukarıda belirtilen trend kanalının alt sınırını içeren 2.475-2.470 dolarlık birleşme noktasına sürükleyebilecek önemli bir dönüm noktası olarak hareket etmelidir.

Kaynak: FXSTREET

Makro: