Yatırımcılar BoE Güvercin Bahislerindeki Hafif Artışın Ötesine Baktıkça Sterlin Kazanıyor

Geçtiğimiz hafta kaotikti. Federal Rezerv'in (Fed) şahin 25 baz puanlık indirimi, gelecek yıl dört yerine sadece iki faiz indirimi olacağına dair nokta grafiğinden gelen ipucu - çünkü ABD ekonomisi daha önce tahmin edildiği gibi kesintilere devam edemeyecek kadar güçlü - ve Trump göreve gelmeden önce bile ABD borç limiti entrikaları ABD borsalarına olumsuz bir sarsıntı verdi. Ancak ne mutlu ki, Cuma gününden itibaren ABD PCE verilerinin beklenenden daha düşük gelmesiyle işler düzeldi ve bazı yatırımcılar Fed'in enflasyon konusunda belki de - ama sadece belki - fazla şahin davrandığını umdu. İkincisi, ABD hükümetin kapanmasını önledi ve politikacılar Trump / Musk'ın borç limitini askıya alma talebini dikkate almadı. ABD hükümeti Mart ortasına kadar çalışmaya devam edecek, sonra Trump yönetimi altında bu borç limitine ne olacağını göreceğiz. En iyi tahminim, ABD'nin borç limitini düzenli olarak yükseltmeye devam edeceği - veya Trump'ın zaten mantıklı olmayan bir şeyi iptal edeceği. Pratikte hiçbir şey değişmeyecek. ABD borcu büyümeye devam edecek ve enflasyon açısından da tek bir enflasyon verisine güvenenlerin hayal kırıklığına uğrayacağını düşünüyorum.

Sonuç olarak, ABD getirileri Fed ne kadar ılımlı olmaya çalışırsa çalışsın yükselmeye devam etmelidir. ABD 10 yıllık getirisinin Fed faiz oranlarını düşürmeye başladığından beri 100 baz puana kadar yükseldiğini ve üç toplantıda 100 baz puan düşürdüğünü unutmayın. Kesintilerin en az yarısı gereksizdi ve bu nedenle, Fed oranları düşürdükçe getiriler tırmanmaya devam etmekle kalmadı, aynı zamanda 10 yıllık getiride %5'e doğru daha fazla artış olasılığı da masada kaldı ve bu risk varlıkları için mutlaka iyi bir haber değil.

Ama yine de, Cuma günkü seans belli bir rahatlamaya tanık oldu - en azından ABD'de - çünkü Novo Nordisk'in son kilo verme ilacı hastaların şirketin tahmin ettiğinden daha az kilo vermesine neden olduğu için açılışta %20'den fazla düşüş yaşamasının ardından Avrupa'daki ruh hali hiç de iyi değildi. Ancak Atlantik'in diğer tarafında, SP500 Cuma günü %1'den fazla toparlanırken Nasdaq %0,85 değer kazandı. ABD getirileri pek değişmedi ancak ABD doları 2 yıldan uzun süredir görülen zirvelerden geri çekildi.

Önemli ekonomik verilerin yokluğunda, Noel'in kısalttığı bu hafta ABD hisselerinde daha fazla toparlanma görülebilir - kimse Noel rallisini kaçırmak istemez - ve ABD dolarında büyük muadilleri lehine daha fazla gerileme görülebilir. Yine de, geçen haftanın beklenenden daha düşük PCE ölçümlerine dayalı taktiksel işlemlerin ötesinde, hikaye değişmeden kaldı. ABD'deki çekirdek PCE yaz düşüşünden bu yana yükseliyor ve üst üste ikinci ay %2,8'de sabitlendi ve - bunu yeterince tekrarlayamam ama - Trump'ın büyüme yanlısı politikaları, tarifeleri, toplu sınır dışı etmeler ABD enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğunu ima ediyor.

Bu nedenle, ABD Doları geri çekilmeleri düşüşleri satın almak için ilginç fırsatlar olabilir. EURUSD, 1.05/1.0545 alanı - psikolojik seviye ve Eylül-Aralık rallisindeki küçük 23.6% Fibonacci geri çekilmesi arasında direnç görebilir. Kablo, 1.27/1.2720 alanı içinde sınırlı bir yukarı yönlü potansiyel görmelidir. USDJPY'nin 160'a doğru daha fazla ilerlemesi için yolu açıldı, ta ki yen ayıları Japon yetkililerin kanamayı durdurmak için doğrudan döviz piyasalarına müdahale edeceğinden korkana kadar. Japonya Merkez Bankası (BoJ) önümüzdeki yıl Mart ve Nisan aylarına kadar politikalarında herhangi bir değişiklik yapması pek olası değil. Politika yapıcılar, Trump'ın uluslararası politikalarının potansiyeli ve etkisi konusunda daha net bir görüşe sahip olacaklarını düşündükleri zaman bu. Kanada'da, Loonie, genel olarak daha zayıf bir ABD dolarının arkasında bir nefes alıyor, ancak siyasi entrikalar, Trudeau'nun istifa etmesi çağrılarının artmasıyla USDCAD'de riskleri yukarı yönlü tutuyor. Ve son olarak, AUDUSD 62 sent seviyesinin yakınında destek oluşturuyor. Çift aşırı satılmış durumda, ancak Eylül ayından bu yana düşen bir bıçağı yakalamaya çalışmak için Avustralya doları satın almak benzer görünüyor.

Emtialarda, ABD ham petrolü 50 günlük hareketli ortalamanın (70pb seviyesinin birkaç sent altında) üzerinde daha iyi teklif edilebilir, ancak bu toparlanmayı uzatmak için güçlü bir inanç olmadan, fiyat yükselişleri muhtemelen 100 günlük hareketli ortalamaya (71,40pb civarında ve düşüşte) ve 72,85pb'ye (yaz sonu düşüşündeki büyük %38,2 Fibonacci geri çekilmesi) direnç görecektir; bu, o zamandan beri negatif eğilim ile orta vadeli yükseliş tersine dönüşü arasında ayrım yapmalıdır. Zayıf ve zayıflayan küresel talep ve bol küresel arzın devam eden anlatısı, petrol fiyatlarını şimdilik düşüş konsolidasyon bölgesinde tutmalı, ancak 67pb seviyesinin yakınında sınırlı bir düşüş potansiyeli olmalıdır.

Değerli metallerde, altın bu sabah daha iyi teklif aldı. Son zamanlarda, sarı metal, faiz getirmeyen altını tutmanın fırsat maliyetini artıran yükselen ABD getirileri tarafından baskı altına alındı ​​- ancak küresel hisse senetlerindeki hızlanan bir satış, getirilerdeki artışa bakılmaksızın sermayeyi güvenli liman metaline yönlendirebilir.

Gümüş fiyatı (XAG/USD) Pazartesi günü erken Asya seansında toparlanmayı 29,60 dolara kadar uzattı, beklenenden daha düşük gelen ABD Kasım Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi enflasyon verileriyle desteklendi. Ancak, Federal Rezerv'in ( Fed) gelecek yıl parasal genişlemeye yönelik temkinli yaklaşımı nedeniyle beyaz metalin yükselişi sınırlı olabilir.

Günlük grafiğe göre , Gümüş fiyatının düşüş eğilimi, fiyat temel 100 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) altında kaldığı için oyunda kalmaya devam ediyor. Ek olarak, aşağı yönlü momentum, 39,20 civarındaki orta çizginin altında duran 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) tarafından destekleniyor ve bu da daha fazla düşüşün göz ardı edilemeyeceğini gösteriyor.

XAG/USD için potansiyel destek seviyesi, Bollinger Band'ın alt sınırını ve psikolojik seviyeyi temsil eden 29,10-29,00$ bölgesinde ortaya çıkıyor. Bu seviyenin aşılması, 9 Eylül'ün en düşük seviyesi olan 27,70$'ı açığa çıkarabilir. İzlenecek ek bir aşağı yönlü filtre ise 8 Ağustos'un en düşük seviyesi olan 26,45$'dır.

Yukarı tarafta, kıymetli metal için kritik yukarı yönlü bariyer 30,00$ seviyesinde görülüyor. Bahsedilen seviyenin üzerinde sürdürülen ticaret, 100 günlük EMA olan 30,60$'a giden yolu açabilir. Daha kuzeyde, bir sonraki engel Bollinger Band'in üst sınırı olan 32,17$'da bulunuyor.

Kaynak: FXSTREET

Grafik, 2024 yılında çeşitli varlıkların performansını ve 2024 yılında 10 yıllık hazine tahvili getirisini gösteren çizgi grafiklerden oluşan bir ızgaradır.

The line charts show China's retail sales, industrial output, new house prices and urban unemployment from November 2023 to November 2024.

Annual change in Japan's 10-year government bond yield, in basis points (bps)

Grafik, ABD doları cinsinden en sıkıntılı EM tahvillerinin EMBIGD endeksinden daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor

Kaynak: Reuters

Northlight Asset Management'ın baş yatırım sorumlusu Chris Zaccarelli, "Kesin olarak söyleyebileceğimiz tek şey, 2025'in başlarında daha da fazla belirsizlik olacağıdır" dedi.

Kaynak: yahoo finance

Piyasalar yıl sonu tatil dönemine girerken, forex ticaret aktivitesi, başlıca paritelerde sınırlı ivmeyle durgunlaşıyor. Dolar, ayın en güçlü para birimi konumunu korurken, Avrupa'nın başlıca para birimlerine karşı geçen ayın zirvelerini kesin bir şekilde kırmada zorluklarla karşı karşıya. Ancak, Amerikan doları yine de Yen ve emtia para birimlerine karşı bir miktar ilerleme kaydetti.

Bu haftanın ekonomik takvimi oldukça durgun, odak noktası BoJ, BoC ve RBA'nın merkez bankası tutanakları ile ABD, Kanada ve Japonya'dan gelecek bir dizi önemli veriye kayıyor.

Teknik olarak, EUR/USD geçen hafta ilk denemede 1.0330 desteğini geçememiş olsa da, toparlanmanın düşen 55 4H EMA'nın altına sınırlanmasıyla henüz pes etmiyor gibi görünüyor. 1.0330'dan 1.0629'dan 1.0254'e 1.0936'dan 10330'a 61.8% projeksiyonuna doğru bir düşüş daha lehte kalmaya devam ediyor. Ancak, bu projeksiyonun altında önemli bir kırılmanın ancak Yeni Yıl'dan sonra gerçekleşmesi muhtemel.

Asya'da Nikkei %1,19 artışla kapandı. Hong Kong HSI %0,70 arttı. Çin Şanghay SSE %-0,50 düştü. Singapore Strait Times %0,88 arttı. Japonya 10 yıllık JGB getirisi 0,011 artarak 1,067'ye çıktı.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde: Enflasyon hedefi ulaşılabilir, hizmet enflasyonu hala inatçı

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde, Financial Times'a verdiği röportajda, enflasyon hedefine yaklaşılacağı konusunda iyimser olduğunu dile getirdi.

ECB'nin enflasyonun "sürdürülebilir" bir şekilde orta vadeli yüzde 2 hedefine geri döndürüldüğünü ilan etmeye "çok yakın" olduğunu belirtti.

En son %2,2'lik enflasyon okuması, ECB'nin kısıtlayıcı para politikasının başarısını yansıtıyor. Ancak, enflasyonun %3,9'da yüksek kaldığı hizmet sektöründeki sürekli endişelere dikkat çekerek, hafif düşüş belirtileri göstermesine rağmen "çok fazla kıpırdamadığı" şeklinde tanımladı.

ABD'nin gümrük vergisi tehditleri konusunda Lagarde, misilleme niteliğindeki ticaret önlemlerinin ekonomik risklerine vurgu yaparak, "Misilleme kötü bir yaklaşımdı." dedi. Ayrıca, karşılıklı ticaret çatışmalarının küresel ekonomiye zarar verebileceği konusunda uyardı.

Doğal gaz fiyatları kış talebi ve uzun vadeli enerji eğilimleri nedeniyle artıyor

Doğal gaz fiyatları, hava koşullarından kaynaklanan ani talep ve küresel enerji tüketimine ilişkin uzun vadeli olumlu görünümün etkisiyle yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Kısa vadede, Kuzey Amerika, Avrupa, Çin ve Japonya dahil olmak üzere kuzey yarımküre genelinde ortalamanın altında sıcaklık tahminlerinin, küresel gaz tüketiminin üçte ikisinden fazlasını oluşturan bu bölgeler en yoğun ısıtma sezonlarına girerken günlük ısıtma talebini önemli ölçüde artırması bekleniyor. Bu, 2025'e kadar fiyatlarda sınırlı düşüş olasılığıyla birlikte hissiyatı güçlendirdi.

Mevsimsel faktörlerin ötesinde, doğal gaz için uzun vadeli görünüm sağlam kalmaya devam ediyor. Yapay zeka yarışı hızlanırken artan elektrik talebinin, bu tür tesisler için güç tüketimini 2030'a kadar yıllık %10-15 oranında artıracağı ve o zamana kadar küresel güç talebinin potansiyel olarak %5'ine kadarını oluşturacağı öngörülüyor.

Doğal gazın, elektrik üretimindeki mevcut hakimiyeti göz önüne alındığında, bu geçişte temel yük enerji kaynağı olarak önemli bir rol oynaması bekleniyor. ABD'de doğal gaz, elektrik üretiminin yaklaşık %40-45'ini sağlarken, küresel olarak bu pay %25'e yakındır. Ancak, daha fazla ülke kömürden gaza geçiş yaptıkça, elektrik üretiminde gazın payının artması bekleniyor.

Teknik olarak, geçen hafta 3.446 direncinin kırılması, altta yatan orta vadeli momentumun önemli bir işaretiydi. 1.570'den (Şubat'ın en düşük seviyesi) yükselişin şimdi 1.852'den 4.204'e 1.570'den 3.024'e %161.8 projeksiyonuna kadar devam etmesi bekleniyor.

Ancak momentumun 4.204 seviyesinin üzerinde, özellikle 10.03'lük geri çekilmenin %38.2'sine yaklaşırken 4.80'den 1.570'e doğru zayıflaması bekleniyor.

BoC, BoJ ve RBA'dan gelen tutanaklar ve müzakereler tatil haftasını vurguluyor

Küresel piyasalar tatil sezonuna girerken, önümüzdeki hafta çok daha hafif bir ekonomik takvime sahip olacak. Merkez bankası müzakereleri ve BoJ, BoC ve RBA'nın toplantı tutanakları ilgi odağı olacak. Yıl sona ererken ABD, Kanada ve Japonya'dan bir avuç önemli ekonomik veri yayını da ilgi çekecek.

BoJ için, Cuma günü yayınlanacak olan Aralık Ayı Görüş Özeti, piyasalar Ocak ayındaki olası bir faiz artırımı hakkındaki kurul görüşmeleri hakkında netlik ararken Salı günü yayınlanacak Ekim tutanaklarından daha fazla önem taşıyor. Rapor ayrıca BoJ'nin iki kritik konudaki bakış açısına dair içgörüler sunacak: 2025'teki ücret artışını çevreleyen belirsizlik ve ABD ticaret politikalarının oluşturduğu riskler. Bu değerlendirmelerin Japonya'nın politika normalleşmesinin hızını ve yönünü etkilemesi ve önümüzdeki aylara ilişkin beklentileri şekillendirmesi muhtemel.

BoC'nin Aralık toplantısı, 50 baz puanlık bir faiz indirimi ve daha fazla gevşemenin artık otomatik olmayacağına dair net bir mesajla para politikası duruşunda bir dönüm noktası oldu. Politika yapıcılar, Haziran ayından bu yana önemli bir gevşemeden sonra ihtiyata doğru bir kaymayı yansıtarak kararların artık toplantı bazında alınacağını belirtti. Tutanaklar, BoC'nin duraklamaya ne kadar yakın olduğu, ek kesintilerin beklenen hızı ve daha fazla gevşemenin ne kadar derin olabileceği hakkında ipuçları için analiz edilecek.

Bu arada, RBA Aralık toplantısında şaşırtıcı bir ılımlı pivot tanıttı. Dezenflasyonist eğilime olan güvenin artması, yönetim kurulunun daha fazla sıkılaştırmaya açık olduğunu ima eden ifadeleri atlamasına yol açtı. Ancak, bu değişim RBA'nın daha az kısıtlayıcı bir yol araştırdığını gösterse de, ilk faiz indiriminin yakın olduğu anlamına gelmiyor. Piyasa katılımcıları, bu "büyük pivot"un ardındaki mantığı anlamak ve RBA'nın gevşemeye doğru ilerlemeden önce hangi verileri önemli gördüğünü ölçmek için toplantı tutanaklarını inceleyecekler.

Veri tarafında dikkatler ABD'de tüketici güveni ve dayanıklı mal siparişleri, Kanada'nın aylık GSYİH'si ve Japonya'dan Tokyo TÜFE'ye çevrilecek.

İşte haftanın öne çıkanları:

Pazartesi: Almanya ithalat fiyatları; İngiltere 3. çeyrek GSYİH sonu; İsviçre UBC ekonomik beklentileri; Kanada GSYİH, IPPI, RMPI; ABD tüketici güveni; BoC müzakere özeti.

Salı: BoJ tutanakları; RBA tutanakları; ABD dayanıklı mal siparişleri, yeni konut satışları.

Çarşamba: Japonya kurumsal hizmet fiyatları.

Perşembe: Japonya'da konut başlangıçları, ABD'de işsizlik başvuruları.

Cuma: Japonya BoJ görüş özeti, Tokyo TÜFE, sanayi üretimi, perakende satışlar, işsizlik oranı; ABD mal ticareti dengesi.

AUD/USD Günlük Raporu

Günlük Pivotlar: (S1) 0,6219; (P) 0,6247; (R1) 0,6278; Daha fazlası.. .

AUD/USD'deki günlük eğilim 0,6198'in üzerinde yanal işlem için nötr kalmaya devam ediyor. 0,6336 desteği direnç tuttuğu sürece konsolidasyonlar nispeten kısa olmalı. 0,6198'in kırılması 0,6941'den 0,6169 uzun vadeli desteğe düşüşü ve ardından 0,6687'den 0,6074'e 0,6941'den 0,6511'e 138,2% projeksiyonunu sürdürecek. Bununla birlikte, 0,6336'nın kesin kırılması başka bir düşüşü sahnelemeden önce daha güçlü bir toparlanma ve daha uzun bir düzeltme getirecek.

Daha büyük resimde, 0.6169'dan (2022 düşük seviyesi) fiyat hareketleri, 0.8006'dan gelen düşüş trendine orta vadeli bir konsolidasyon olarak görülüyor. 0.6169 desteğinin kesin kırılması, 0.6941'den 0.6169'a 0.8006'nın %61.8 projeksiyonu için düşüş trendinin devam ettiğini doğrulayacak ve 0.5806'da olacak. Her durumda, görünüm 55 W EMA (şu anda 0.6588'de) tutunduğu sürece düşüş eğiliminde kalacak.

Kaynak: ACTIONFOREX