Çin yavaşlıyor ve Batılı hükümetler onu giderek ekonomik bir ortaktan çok rakip olarak görüyor. Güneybatı sınırında, yükselen başka bir ekonomi, dünyanın bir sonraki büyüme itici gücü olarak yerini almak için yarışıyor.
Hindistan borsası hızla büyüyor, yabancı yatırım akın ediyor ve hükümetler 1,4 milyar nüfuslu genç piyasayla yeni ticaret anlaşmaları imzalamak için sıraya giriyor. Boeing Inc. gibi uçak üreticileri rekor siparişler alıyor, Apple Inc. iPhone üretimini artırıyor ve uzun süredir Çin'in güneyindeki üretim koridorlarında kümelenen tedarikçiler de onları takip ediyor.
Bütün iyimserliğe rağmen, Hindistan'ın 3,5 trilyon dolarlık ekonomisi, 17,8 trilyon dolarlık dev Çin'in yanında hâlâ cüce kalıyor ve ekonomistler bu ekonomiye yetişmenin bir ömür alacağını söylüyor. Kalitesiz yollar, düzensiz eğitim, bürokrasi ve vasıflı işçi eksikliği, batılı şirketlerin mağaza açarken karşılaştığı birçok eksiklikten sadece birkaçı.
Ancak Hindistan'ın kuzey komşusunu çok daha hızlı geçebileceği önemli bir önlem var: Küresel ekonomik büyümenin motoru olmak. Barclays gibi yükseliş yanlısı yatırım bankaları, Hindistan'ın Başbakan Narendra Modi'nin gelecek döneminde büyümeye dünyanın en büyük katkısını sağlayan ülke olabileceğine inanıyor. Partisinin haftalar içinde başlayacak seçimleri kazanması bekleniyor.
Bloomberg Economics'in özel analizi ise daha da iyimser; Hindistan'ın satın alma gücü paritesi bazında bu dönüm noktasına 2028 yılına kadar ulaşabileceğini ortaya koyuyor. Bu noktaya ulaşmak için Modi'nin dört önemli gelişme alanında iddialı hedeflere ulaşması gerekecek: daha iyi altyapı inşa etmek, işgücünün becerilerini ve katılımını genişletmek, tüm bu çalışanları barındıracak daha iyi şehirler inşa etmek ve onlara iş sağlayacak daha fazla fabrikayı teşvik etmek.
Bir şablon var. 1970'lerin sonlarında ekonomisini dünyaya açan reformların ardından Çin'in büyümesi otuz yıl boyunca yılda ortalama %10 seviyesinde gerçekleşti. Bu onu yabancı sermaye için bir mıknatıs haline getirdi ve ona dünya sahnesinde daha fazla nüfuz kazandırdı. Her büyük küresel şirketin bir Çin stratejisi olması gerekiyordu.
Ancak Çin'in genişlemesinin sözde 'mucize' aşaması artık geçmişte kaldı; zira bir mülkiyet krizi, Batı'nın tedarik zincirleri üzerindeki hakimiyeti ve hassas teknolojilerdeki ilerlemeler konusundaki artan endişeleriyle kesişiyor.
İşte tam bu noktada Hindistan devreye giriyor. Modi hükümeti Hindistan ekonomisini daha rekabetçi hale getirmeye çalışıyor; bu, derin bir ucuz işgücü arayışı içinde Çin'den uzaklaşmak isteyen Batılı işletmelere cazip gelen bir değişim. Modi, Hindistan'ın hızlanan ekonomisini seçim konuşmasının önemli bir parçası haline getirdi ve geçen yıl bir mitingde üçüncü dönemi kazanması halinde ülke ekonomisini "dünyanın en üst sıralarına" taşıyacağına söz verdi.
Hükümetin altyapıya yaptığı tahsis, beş yıl öncesine göre üç kattan fazla artarak 2025 mali yılı için 11 trilyon rupinin (132 milyar dolar) üzerine çıktı; eyalet harcamaları da dahil edilirse bu rakam 20 trilyon rupiyi aşabilir. Modi'nin 143 milyar rupiye yatırım yapması öngörülüyor. 2030'a kadar altı yıl içinde demiryolu, karayolları, limanlar, su yolları ve diğer önemli altyapının iyileştirilmesi için trilyon rupi.
Aynı zamanda hükümeti, buğday ve pirinç ihracatını yasaklayarak enflasyonu düşürmeye çalıştı. Bu on yılın başlarında hükümet yerli üretimi teşvik etmek için yaklaşık 2,7 trilyon rupi tutarında teşvik programları uygulamaya koydu; şirketler vergi indirimleri, daha düşük arazi oranları ve Hindistan'da fabrika kurmak için eyaletlerden de sermaye alıyorlardı.
Bloomberg Economics'in temel senaryosuna göre, Hindistan ekonomisi on yılın sonunda %9'a çıkacak, Çin ise %3,5'e yavaşlayacak. Bu, Hindistan'ı 2028 yılına kadar dünyanın en büyük büyüme itici gücü olarak Çin'i geçme yoluna sokuyor. En kötümser senaryoda bile - IMF'nin büyümenin %6,5'in altında kalacağı önümüzdeki beş yıl öngörüleri doğrultusunda - Hindistan, 2037'de Çin'in katkısını geride bırakacak.
Elbette, tanımı gereği tüm tahminler eksik bilgilere dayanır. Siyah kuğu olayları veya ekonomik şok, her türlü tahminin boşa çıkmasına neden olabilir.
Yakın zamanda yapılan bir röportajda Hindistan'ın Baş Ekonomi Danışmanı V. Anantha Nageswaran, ekonomisinin büyüklüğü çok daha büyük olduğu için Çin ile karşılaştırma yapılmaması konusunda uyardı. Ancak Hindistan'ın büyüme potansiyelinin, genç nüfusunun, altyapı gelişiminin ve orta sınıfını 800 milyona kadar genişletme potansiyelinin yabancı yatırımcılar için açık bir değer önerisini temsil ettiğini belirtti.
"En büyük çekicilik bu" dedi. "Bu sadece maliyet rekabeti değil, aynı zamanda pazar, ekonomik getiri sağlama yeteneği, hukukun üstünlüğü ve uluslararası yatırımcıların paranızı nispeten kolay bir şekilde ülkesine geri gönderebilmesine ilişkin politikaların istikrarı."
Havacılık gibi bazı sektörlerde Hindistan'ın yüksek büyüme beklentilerinin gerçekleşebileceğine dair kanıtlar var.
Geçtiğimiz yıl, ülkenin en büyük havayolu IndiGo ve Air India Ltd., Airbus SE ile 970 uçak için rekor anlaşmalar yapmıştı. ve Boeing. Hindistan'ın en yeni havayolu şirketi Akasa da bu yılın başlarında Boeing'den 150 jet sipariş etti.
Boeing Hindistan Başkanı Salil Gupte, yeni havalimanlarının, bir dizi havacılık girişiminin ve yükselen orta sınıftan kaynaklanan yurt içi seyahat talebinin artmasının uçaklara olan talebi artırdığını söyledi.
"Geçen yıl Hindistan'da havacılık tarihindeki diğer girişimlerden daha hızlı büyüyen yeni kurulan havayollarının ortaya çıktığını görüyorsunuz" dedi. "Tüm bu faktörler, önemli bir sivil havacılık pazarı fırsatına yön veriyor."
ABD'li şirket Ocak ayında Hindistan'ın güneyindeki Bengaluru'da 200 milyon dolara mal olacak ve tamamlandığında şirketin ABD dışındaki en büyük yatırımı olacak yeni bir mühendislik merkezinin açılışını yaptı. Pilotlara yönelik artan talebi karşılamak için önümüzdeki yirmi yıl.
Ekonomistler yeni altyapının daha hızlı kalkınmanın temel unsuru olduğuna işaret ediyor. Havalimanları büyümeyi yakalama potansiyelini gösteriyor: Geçen yıl Hindistan'da yaklaşık 148 havaalanı vardı, Çin'in 100'den fazla gerisindeydi ve gelecek yıl bu sayıyı 220'ye çıkarmayı hedefliyor.
Altyapı harcamaları hızlı kalkınma için kritik öneme sahiptir çünkü istihdam sağlar ve lojistik maliyetleri azaltarak, ticareti kolaylaştırarak ve işletmeleri ulaşım bağlantıları yapıldıktan sonra mağaza kurmaya teşvik ederek büyüme çarpanı görevi görür.
Başkent Yeni Delhi'nin güneydoğu ucundaki Noida'da olan da bu; burada büyük yeni elektronik fabrikaları blokları ortaya çıkıyor ve bu da Güney Çin'deki Shenzhen imalat bölgelerinin önceki yıllarda hızlı bir şekilde genişlemesini çağrıştırıyor.
Hintli bir sözleşmeli üretici olan Dixon Technologies Ltd., Noida'nın güneyinde meyve bahçeleri ve geniş otoyollarla çevrili bir arazide 1 milyon metrekarelik bir cep telefonu montaj fabrikasının temelini attı. Yakın zamanda yapılan bir ziyarette, 200'den fazla baretli işçi sahada toprağı parçalıyor ve gelecek yıl akıllı telefonlar üretmeye başlayacak fabrikanın temelini atıyordu.
Yönetim Kurulu Başkanı ve kurucu ortağı Sunil Vachani, şirketin iş gücünün pandemiden önce yaklaşık 9.000 iken bugün yaklaşık 26.000'e çıktığını açıklıyor. Vachani, Dixon'ın, Çinli akıllı telefon üreticisi Xiaomi Corp. ve Güney Koreli Samsung Electronics Co. gibi fabrikalarını Hindistan'ın yükselen orta sınıfına yönelik ürünler üretmek için kullanmak isteyen müşterilerinden gelen yeni iş patlamasından yararlandığını söyledi.
Vachani, "Çin'de görmeye alışık olduğumuz şey, binlerce insanın bir kampüste çalıştığı ve o kampüste yaşadığı bu büyük mega fabrikalardır" dedi. "Bunu Hindistan'da da yapmaya çalışıyoruz."
Hindistan'ın üretim kapasitesinin genişletilmesi, büyümenin artırılması açısından kritik önem taşıyor. Hizmet sektörü yeterli iş yaratmıyor ve genellikle eğitimli işgücü havuzundan eleman alıyor; imalat sektörü ise daha çok çok sayıda daha az vasıflı işçiye dayanıyor; bu, Çin ekonomisinin güçlenmesine ve devasa işgücünün işe koyulmasına yardımcı olan önemli bir güç. .
Delhi'deki bir düşünce kuruluşu olan Ekonomik Büyüme Enstitüsü'nden profesör Sabyasachi Kar, "Tarımda yarın kod yazmaya başlayamayacağımız çok büyük, fazla iş gücümüz var" dedi. Üretim "bu insanları tarım sektöründen çıkarıp istihdama dahil etmemiz gereken süreçtir."
Dixon'dan Vachani, fabrikaları için Noida'nın bulunduğu eyalet olan Uttar Pradesh'in yakın kasabalarından işçi almakta herhangi bir sorun yaşamadığını söyledi. Yaklaşık 200 milyon nüfusuyla Hindistan'ın en kalabalık eyaleti olan Uttar Pradesh, büyük tarım ekonomisi ve yüksek işsizlik oranıyla tanınıyor.
“50 bin kişiye istihdam sağlayacak bir fabrika kurmak istiyorsanız bunu bugün yapabilirsiniz” dedi. “Bu insan gücünü en fazla bir ay içinde alabilirsiniz.”
Hindistan, gelişmiş ekonomilerde ve Çin'de emekli fabrika işçilerini karşılayacak kadar nüfusa sahip tek ülke olarak öne çıkıyor. Bloomberg Economics, 2020'den 2040'a kadar Çin'den ve gelişmiş ekonomilerden yaklaşık 48,6 milyon orta vasıflı işçinin (genellikle fabrikalarda istihdam edilen) emekli olacağını tahmin ediyor. Aynı dönemde Hindistan bu türden 38,7 milyon işçiyi ekleyecek.
Modi, vergi kesintileri, indirimler ve sermaye desteği gibi ağır teşviklerle üreticileri cezbetmeye çalıştı. Strateji, Apple ve Samsung Electronics Co. gibi firmaların üretimi artırmasıyla erken dönemde başarıya ulaştı.
Ancak genellikle telefonları sıfırdan üretmek yerine, Çin'de üretilen parçalardan monte ediyorlar. Bu yılın başlarında Hindistan, üretimi artırmak ve ihracatını rekabetçi hale getirmek için çeşitli mobil cihaz bileşenlerine yönelik tarifeleri düşürdü. Tekstil, deri ve mühendislik ürünleri gibi endüstriler de daha düşük ithalat vergileri talep ediyor.
Vachani, "Hâlâ Çin'e bağımlı olduğumuza şüphe yok" diyor. "Doğru yönde ilerlediğini düşünüyorum ama hâlâ orada olduğunu düşünüyorum."
Üretimi artırmaya yönelik yıllardır süren çabalara rağmen, en son ulusal istatistiklere göre üretim, 2023'te Hindistan'ın GSYİH üretiminin yalnızca %15,8'ini oluştururken, Çin'deki bu oran %26,4'tü. Bloomberg Economics'e göre, Hindistan'ın imalat sektörü sürekli olarak manşet büyümeden yüzde üç puan daha fazla büyüse bile, ülke Modi'nin 2040 yılına kadar imalatta %25 pay hedefine ulaşamayacak.
Hindistan'ın önündeki en büyük engellerden biri, işgücüne katılım veya fiilen çalışan veya iş arayan çalışma çağındaki nüfusun payıdır. Uluslararası Çalışma Örgütü'ne göre Hindistan, 2022'de %55,4 ile dünyanın en düşük oranlarından birine sahipken, Çin'deki bu oran %76'ydı. Kadınlar açısından bu rakam daha da düşük; çalışma çağındaki Hintli kadınların üçte birinden azı işgücüne katılıyor.
Hindistan merkez bankasının eski yöneticisi ve şu anda Chicago Üniversitesi Booth İşletme Fakültesi'nde ders veren Raghuram Rajan, "Bulabildiğimiz her işe ihtiyacımız var" dedi. "Eğer yapabilirlerse Hindistan'ı yerli ve yabancı üreticiler için davetkar bir yer haline getirirdim."
Ancak öncelikle Hindistan'ın işgücünü daha istihdam edilebilir hale getirmesi gerekiyor.
“Hindistan'da pek çok aşırı uç var. En parlak beyinlere ve Hindistan'daki Ivy League üniversiteleriyle rekabet eden en büyük enstitülere sahip, ancak ortalama olarak insan sermayesi seviyeleri, bırakın daha yüksek veya daha gelişmiş ülkeler bir yana, bölgedeki diğer çoğu ülkeyle bile kıyaslanamaz bile." Oxford Economics Ltd'nin Asya makro baş ekonomisti Alexandra Hermann şöyle konuştu:
Ayrıca kırsal alanlardan şehirlere göç eden tüm bu işçilerin barınmasına ihtiyaç var. Hindistan nüfusunun sadece %36'sı şehirlerde yaşarken, Çin'de bu oran %64'tür ve bu açığı kapatmak için onlarca yıllık kentleşme gerekmektedir.
Mumbai'deki Goldman Sachs Group Inc.'in Hindistan ekonomisti Santanu Sengupta, "Hindistan'ın çok daha fazla şehre ihtiyacı var" dedi. “Şehirlerin birbirine bağlanabilirliği, daha fazla demiryolu ağı, havalimanları için daha iyi altyapı ve benzeri konularda halihazırda çok fazla ilerleme kaydediliyor. Ama su gibi, trafik gibi, büyük konutlarımız gibi çözülmesi gereken çok önemli sorunlar var.”
Hintli politika yapıcılar daha iyi işleyen şehirlerde daha fazla ev inşa edebilir ve daha fazla insanı eğitimli hale getirebilir ve imalat sektörüne yönlendirebilirse, ülke bir sonraki Çin'e yönelik küresel arayıştan kazanç elde etmek için ideal bir konumda olacaktır. Ancak o zaman bile Çin'in ekonomik yükselişi sırasında yapmadığı bir şeyle, küresel tedarik zincirlerine ezici bir şekilde hakim olan devasa bir rakibin varlığıyla mücadele etmek zorunda kalacak.
Noida merkezli bir elektronik üreticisi olan Optiemus Infracom Ltd.'nin başkanı Ashok Gupta, Çin'e yönelik duyarlılığın kötü olması ve yabancı firmaların tedarik zincirlerini çeşitlendirme arayışında olması nedeniyle şirketinin bundan faydalandığını söyledi. Şirket geçen yıl, akıllı telefon ekranları ve diğer ürünlere yönelik cam üreticisi ABD'li Corning Inc. ile ortak girişimde bulunduğunu duyurdu ve ikili, gelecek yıl Güney Hindistan'da bir fabrika açmaya hazırlanıyor.
Jeopolitik durum bizim için bir fırsattır dedi. Ancak Hintli üreticilerin Çinli rakipleriyle rekabet edebilmek için hâlâ kat edecekleri uzun bir yol olduğunu kabul etti. Örneğin, Corning'in bulunduğu fabrikanın aslında akıllı telefon camı üretmeyeceğini, bunun yerine kaplamayı son ürüne dönüştürmek ve şekillendirmek için levhalar halinde ithal edeceğini söyledi.
“Bu sektörde Çin 20 yıl önde” dedi. "Daha yeni başlıyoruz."
Kaynak: Bloomberg