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環球主要市場動向及焦點分析。
聯合國世界糧食計劃署(WFP)駐巴勒斯坦負責人最新警告稱,如果以色列不立刻大幅增加援助物資的運送,WFP向加薩北部數十萬人援助的糧食將在一周半後耗盡。
WFP駐巴勒斯坦總幹事Antoine Renard稱,加薩北部本已處於災難性的狀況,最近幾天更是加速惡化,因為以色列在該地區發動了大規模的新攻勢,併計劃在兩週內阻止聯合國向該地區提供任何援助。
10月11日,世界糧食計畫署就向記者表示,10月初以來沒有糧食進入加薩北部,導致100萬人面臨飢餓風險。
在國際社會日益警惕的情況下,美國國務卿安東尼·布林肯和國防部長勞埃德·奧斯汀本周致信以色列官員,警告如果以色列在未來30天內不採取措施改善人道主義狀況,美國對以色列的軍事援助可能面臨風險。
但Renard指出,援助糧食的消耗速度遠比他們預期的30天更快。他指出,如果援助物資沒有大幅增加,那麼在一周半後聯合國的援助計畫將無法再為加薩北部的人們提供熱餐,一週後將無法提供麵包。
「我們快沒存糧了。如果我們沒有更多的商品進入,無法拿到援助,我們只有一周半的時間可以繼續熱餐……至於做麵包的小麥粉,我們最多可以維持一個星期。”
以色列方面否認限制向加薩提供援助。週三,負責向該飛地運送海外援助和商業物資的以色列組織表示,約旦提供的50輛載有食物、水和醫療用品的卡車已轉移到加薩北部。
然而Renard卻指出,抵達的物資數量還不夠,WFP週三隻收集到了12卡車的小麥粉,這些只夠在加薩北部廢墟中避難的一小部分人的口糧,「我們面臨的挑戰是,即使正在慢慢恢復供應,也沒有足夠的貨物進入…12卡車的小麥粉不足以養活這些人口。
「想像一下,今天的你甚至不知道明天是否能獲得食物,這給經過一年戰爭的民眾造成了焦慮,他們簡直無法忍受。”
生活在加薩北部的人們是最有發言權的,他們指出最近幾天的情況是他們在過去一年中經歷的最糟糕的情況之一。來自加薩北部賈巴利亞的Ibrahim al-Kharabishy稱,「目前的飢餓情況比上一次更嚴重。今天什麼都沒有,我們身體裡什麼都沒有儲存,地上沒有草,還有任何種類的罐頭食品— —如果有的話,你需要很多錢來購買。
更糟的是,先前有報道稱,以色列正悄悄開始實施一項非人道計畫。以色列總理內塔尼亞胡可能對加薩北部實施嚴密排查,然後圍困該地區,讓包括哈馬斯成員在內的所有剩餘人口餓死。
這項計劃被稱為「將軍計畫」 ,試圖瓦解哈馬斯,並迫使其釋放在加薩扣押的101名以色列人質。該計劃分為兩部分,首先撤離加薩北部的居民,第二步將加薩北部變成一個封閉的軍事區,所有留下的人都將被視為戰鬥人員,只有投降或餓死兩個選擇。
以色列軍方則否認了正在實施該計劃。
美國的布林肯和奧斯汀在致以色列官員的信中也寫道,以色列必須確保他們沒有強制平民從加薩北部撤離的政策。他們說,以色列還應該採取其他措施來改善加薩地帶的狀況,包括每天允許至少350輛運送救援物資的卡車進入,並增加救援物資可以進入加薩的過境點的數量。
從近日全球財經新聞主題來看,核能與濃縮鈾的投資熱度基本上與自2023年以來熱度持續位列資本市場榜首的「人工智慧」並駕齊驅,在投資者看來,2024年將是核能股以及鈾礦資源股「超級大豐收」的一年。
為了加速擴建以及新建資料中心,滿足堪稱爆炸性成長的人工智慧與雲端服務算力需求,亞馬遜、微軟以及谷歌等美國科技巨頭紛紛盯上兼具清潔與高效、穩定屬性能源——核能,來為他們不斷擴建的資料中心提供24小時不間斷的電力,在近日推動全球股市的核電概念股,以及鈾礦企業股價不斷走高。
自從日本福島第一核電廠熔毀以來,在經歷了長達十多年的「投資冬眠期」之後,核能,以及該能源的最核心燃料——鈾,可謂重返全球投資者視野。尤其是鈾,可謂是長期以來表現最差的「硬大宗商品」之一,在今年,鈾價可謂極度低迷,價格表現僅強於近年來因電動車需求低迷而跌跌不休的鋰價。
鈾是核能生產中最重要的燃料之一,尤其是鈾-235,透過核分裂釋放出龐大無比的能量。在核反應器中,鈾的裂變鍊式反應被精確控制,以產生穩定的熱能來發電。核能作為一種高效率、清潔的能源形式,與鈾的物理特性和裂變反應密切相關。
在核電廠中,核反應器乃核心部分,該反應器是透過控制核分裂鍊式反應來獲取核能的設備。在核電廠中,核反應器使用鈾-235作為最核心燃料,透過慢中子的誘發裂變釋放大量的能量。這些能量以熱能的形式釋放出來,並透過加熱冷卻劑來產生蒸汽,驅動渦輪發電機發電。
其中,濃縮鈾是核電廠核反應爐的最核心組成部分,鈾-235是唯一天然存在的高度可裂變同位素,但它在天然鈾中只佔很小一部分(僅約0.7%),天然鈾中大約99.3%是鈾-238(不易發生裂變),而鈾-235(可裂變的同位素)只佔約0.7%,不足以維持有效的鍊式核分裂反應。因此為了在核反應器中有效利用核裂變,鈾-235的含量通常需要透過濃縮技術來增加到3%到5%左右,這個過程稱為鈾濃縮過程。
核反應器中的鈾燃料棒通常由濃縮鈾(富集鈾-235含量)材料製成,在核反應器中,鈾-235的核裂變反應釋放出熱能、中子以及伽馬射線等。用於核電廠的濃縮鈾通常被稱為低濃縮鈾(LEU),其鈾-235含量在3%到5%之間,專門用於民用級的核能發電。
科技巨頭們斥巨資推進核反應器建設或重啟,疊加近期有研究數據顯示,如果聚焦於鈾礦開採的公司們不大規模開採新礦,鈾市場不久後將陷入嚴重的供應短缺,在近期市場對於核能以及濃縮鈾的投資熱情飆升的催化之下,與重啟或新建大規模核反應器所需的最基礎資源——鈾礦密切相關聯的礦業資源公司股價迅速飆升,投資者用真金白銀擁抱那些曾陷入冬眠的鈾礦股。
在美股市場,追蹤全球頂級鈾礦開採以及濃縮鈾企業的Global X 鈾礦ETF(URA.US)價格截至週三美股收盤大漲超7%,自9月以來漲幅高達26%,在此之前該ETF的價格長期處於低迷態勢。
隨著AI技術,尤其是大規模AI大模型以及ChatGPT等AI應用全面普及,資料中心已成為高效處理和儲存大量資料的最核心設施。 2023年ChatGPT風靡全球,2024年Sora文生視頻大模型重磅問世以及AI領域「賣鏟人」英偉達連續多個季度無與倫比的業績,或意味著人類社會2024年起逐步邁入AI時代。而大型資料中心,可謂AI時代最核心的大型基礎設施項目,對於ChatGPT等生成式人工智慧應用的高效率運作以及GPT-4o等AI大模型更新迭代至關重要。
在當前以及未來很長一段時間的全球脫碳化大趨勢之下,核能這一高效且穩定的清潔能源成為亞馬遜、谷歌以及微軟等科技巨頭最青睞的能源之一,這種兼具清潔、穩定與高效能屬性的能源有望為他們無比龐大的資料中心提供24小時不間斷的強大電力支援。因此,全球政治家以及科技企業們目前對核能的支持可能比1970年代以來的任何時候都要強烈。
週三,科技巨頭亞馬遜宣布將資助在華盛頓州建造幾座小型核反應堆,並投資核能新創公司X-energy。先前Google10月14日宣布,已與核能新創公司凱洛斯能源公司(Kairos Power)達成協議,將從凱洛斯的7座小型模組化反應器(SMRs)中購買500兆瓦的全天候無碳電力, 據報道,兩家公司正考慮從第一座SMR開始在2030年進行首次交付,並在2035年前完成全面部署。
谷歌能源與氣候高級總監麥可·特雷爾認為,採用核能將補充谷歌現有的太陽能和風能投資,有助於實現淨零能源目標。同時,他也強調,核能是一種能夠提供高薪、長期工作的來源,美國能源部(DOE)估計,到2050年將核能產能擴大到2000吉瓦將需要另外37.5萬名工人。
今年9月,Constellation公司宣布,其與微軟達成了為期20年的合作協議,將創建「Crane清潔能源中心(Crane Clean Energy Center),並重新啟動三哩島核電廠1號機組。根據協議,微軟將從重啟的核電廠購買能源,以幫助實現其使用無碳能源、滿足資料中心電力需求的目標。
要實現去年12月COP28氣候大會上宣布的目標,即在2050年將核電容量增加三倍,將是一項艱鉅的任務。這需要全球每年建造的反應爐數量,相當於過去20年建造的反應爐數量之和。然而,從熱愛核能的法國、搖擺不定的日本到反核的義大利,各國政府都在全力以赴。
最引人注目的莫過於美國政府對核反應器的態度全面轉變,雖然在數十年時間內不斷有核反應器因污染事件或經營困境而被關閉,美國仍然產生著全球約30%的核能。位於密西根州的帕利塞德斯工廠在運作近50年後於2022年關閉,目前在獲得高達28億美元的聯邦資金支持其重新啟動核反應爐。 6月,懷俄明州的一台發電機在政府和比爾蓋茲承諾提供30億美元後破土動工。
位於賓州三里島的一家大型核電廠於1979 年發生事故,結束了堪稱全球範圍的“第一個原子能時代”,目前在微軟以及美國政府支持下,正在重新啟動其沉睡已久的核反應堆,未來可望為微軟旗下的大型AI資料中心提供不間斷的核電支援。另一家科技巨頭谷歌在本周宣布與一家希望建造小型模組化核反應器的新創公司達成協議時,也引用了與微軟類似的支持措辭。
但是,來自俄羅斯的龐大鈾礦資源以及濃縮鈾,可能與西方世界徹底告別,這可能是美國政府對核反應器態度轉變的驅動因素。俄羅斯在鈾礦生產、鈾濃縮以及核燃料供應鏈的各個環節中都佔據重要地位,尤其是在全球鈾濃縮領域,俄羅斯擁有相當強的影響力。
據悉,美國政府禁止從俄羅斯進口濃縮鈾的禁令於8月正式生效,鑑於該國在鈾礦開採以及濃縮鈾製造中的核心地位,該禁令可能將進一步收緊濃縮鈾市場,進而推動西方世界的投資者持續湧入與鈾礦開採密切相關的俄羅斯以外的全球鈾礦公司。此外,哈薩克國內的鈾礦產佔全球近一半,由於其鈾稅增加了足足兩倍,對於全球鈾礦產能而言至關重要的該國可能會進一步提高價格以彌補損失。
黃金價格在周四(10月17日)再次創下歷史新高,儘管美元走強,但黃金(XAU/USD)依舊保持了其上漲態勢,顯示出避險資產的強勁需求。隨著主要央行的降息預期加劇,全球政治局勢緊張,金價受到了多重因素的支撐。倫敦早盤交易時段,金價延續了前六天中的五次漲勢,觸及新高。這一上漲態勢主要歸因於歐洲和英國較為疲軟的通膨數據,市場預計歐洲央行(ECB)和英國央行(BoE)將在未來幾週內採取更為寬鬆的貨幣政策措施。
目前,市場也預計聯準會(Fed)將在11月再次降息25個基點,這為非收益資產黃金提供了進一步支持。同時,中東局勢的升級風險不斷增加,這進一步加劇了市場對避險資產的需求。
最近歐洲和英國的低通膨數據已經促使市場押注歐洲央行和英國央行將加速貨幣政策寬鬆的步伐,預計ECB將於本周宣布年內的第三次降息,而BoE則預計在11月跟進。這些消息無疑是推動金價攀升的重要因素之一。
此外,儘管美元繼續處於自今年8月以來的高位,但這並未顯著抑制黃金多頭的熱情。聯準會的降息預期依舊保持強勁,根據知名機構的CME FedWatch工具,市場預計聯準會11月降息25個基點的機率已超過90%。這將進一步壓低美國公債殖利率,增加非收益黃金的吸引力。
同時,全球原油價格的下滑減輕了通膨壓力,這為央行進一步降息提供了空間,也一定程度上助推了黃金的需求。儘管美元走強和美債殖利率上升可能在短期內為黃金價格施壓,但從長期來看,全球避險情緒的提升仍有望維持黃金價格的上行趨勢。
中東局勢仍然是市場關注的焦點。根據最新報道,聯合國證實以色列軍隊向其駐南黎巴嫩的維和部隊開火,並導致多名維和人員受傷。這起事件加劇了中東緊張局勢,市場普遍擔憂該地區可能爆發更大規模的衝突。同時,以色列計劃對伊朗10月1日的攻擊進行回應,進一步加劇了該地區局勢的升級風險。任何進一步的衝突或戰爭爆發都可能促使投資者湧向避險資產,而黃金無疑是首選。
這種地緣政治緊張局勢為黃金多頭提供了堅實的支撐,儘管美元處於強勢地位,黃金仍然受到避險需求的驅動。市場顯然已經預期到了未來局勢的惡化,因此黃金的強勁表現仍有望持續下去。
根據知名機構的分析,全球主要央行的購金熱情仍然高漲,特別是在當前金融不確定性增大的背景下,央行繼續將黃金作為多元化外匯儲備的一部分,這為金價提供了長期支撐。
從技術面來看,黃金價格正在逼近2,700美元大關,多頭顯然掌握了市場主導權。技術圖表顯示,金價的關鍵支撐位目前位於2,662-2660美元區間,進一步下方支撐則在2,647-2646美元區域。若金價跌破該支撐區域,可能引發技術性拋盤,將金價拖至2,630美元甚至2,600美元的關卡。 不過,多數技術指標仍顯示黃金價格尚未進入超買區域,且日線圖上振盪指標仍維持在積極區域內,顯示未來幾天或數週內,黃金價格有望延續個多月的上行趨勢。
儘管美元走強以及美債殖利率高企,黃金價格依然表現堅挺,並受到了央行降息預期和中東地緣政治局勢的支撐。隨著歐洲央行、英國央行和聯準會的貨幣政策寬鬆預期進一步明確,加上中東局勢的緊張局面,黃金預計將在接下來的交易日中繼續獲得買盤支持。
短期內,若金價能夠維持在關鍵支撐位上方,則可望進一步挑戰2,700美元大關。投資人應密切關注全球宏觀經濟數據及地緣政治局勢的進一步發展,特別是即將到來的美國零售銷售數據及初請失業金人數的公佈,這些數據可能在短期內影響金價波動。然而,綜合當前的基本面和技術面因素,黃金的上行趨勢仍然牢固,避險屬性依然是其長期上漲的主要驅動因素。
比特幣的近期上漲引起了投資者的廣泛關注,這不僅因為其價格的顯著增長,還因為它被視為市場對共和黨候選人唐納德·川普可能在美國總統大選中獲勝的一種預期。在過去的七天裡,比特幣的價值飆升了約13%,這一漲幅遠超全球股市和黃金。億萬富翁斯坦·德魯肯米勒將加密貨幣的趨勢視為川普可能獲勝的指標。
據了解,川普曾承諾將美國打造成全球加密貨幣的中心,他與民主黨對手、副總統卡馬拉·哈里斯之間的選票競爭異常激烈。川普對加密貨幣行業的支持,使得比特幣成為了所謂的「川普交易」的一部分,這是他重返白宮的一系列賭注之一。預測市場的變化也反映了這一點,川普在Polymarket和PredictIt平台上的勝算分別躍升至58%和54%,而哈里斯的勝算則相應下降。
加密衍生性商品服務供應商Cega的共同創辦人Arisa Toyosaki指出,預測市場的興奮情緒導致了隱含波動率的上升,進而推動了現貨比特幣價格的上漲。此外,大量資金流入比特幣交易所交易基金(ETF)也為比特幣價格的上漲提供了動力。自10月11日以來,美國比特幣ETF的淨流入量已超過16億美元。
儘管預測市場似乎對川普有利,但選舉日只剩下不到三週,大多數民調結果顯示雙方差距都在誤差範圍內。在Real Clear Politics的全國民調平均值中,哈里斯領先川普約1.6個百分點,而在戰場州的同等指標中,川普的領先優勢不到一個百分點。
相較之下,哈里斯對加密貨幣的態度相對微妙,她承諾支持數位資產的監管框架,並在適當的保障措施下促進產業發展。這種立場激發了加密貨幣交易者的樂觀情緒,與拜登政府的打擊態度形成了鮮明對比。
Crucible Capital的普通合夥人Meltem Demirors表示,加密貨幣成為選舉議題引起了人們對比特幣和更廣泛加密資產類別的極大關注,這種關注正在轉化為情緒,而情緒,正如我們所知,會帶來資金流動。
川普對加密貨幣產業的支持態度發生了180度的大轉變,他曾稱之為騙局。數位資產公司透過向政治行動委員會提供巨額捐款來追求更友善的規則,已成為選舉中具有影響力的參與者。
德魯肯米勒在接受採訪時表示,過去12天市場似乎「非常確信」川普會贏。這種信心不僅體現在銀行股中,也體現在加密貨幣中。
據悉,比特幣在周三一度上漲2.9%至6,8376美元,之後有所回落。比特幣最後一次觸及70,000美元是在7月,而3月曾達到近74,000美元的歷史高點。
距離上次降息五週後,歐洲央行將於北京時間週四20:15公佈最新利率決議,預計連續第二次降息,並加速降息。先前數據顯示,歐元區通膨迅速回落的同時,經濟也在惡化。分析師一致預測,基準存款利率將在周四再次下調25個基點,至3.25%。今晚預計將是歐元區央行13年來首次連續降息,標誌著其工作重心從抑制通膨轉向保護經濟成長。歐元區經濟成長已連續兩年遠遠落後美國。
貨幣市場幾乎完全消化了明年3月之前的三次降息。根據調查,經濟學家預計歐洲央行將在本週以及明年3月份之前的每次會議上下調存款利率25個基點。受訪者預計明年6月和12月還會有兩次降息,基準利率將降至2%。
隨著目前歐元區通膨率自2021年以來首次低於2%,歐元區經濟前景更加黯淡,加速了削減借貸成本的季度節奏。同時,歐洲央行政策前景面臨風險因素眾多——從聯準會的寬鬆政策,到美國大選的結果,再到中東衝突。
法國巴黎銀行歐洲首席經濟學家Paul Hollingsworth表示:「歐洲央行的關注點已從過高的通膨轉向過弱的成長。從風險管理的角度來看,加快寬鬆步伐是完全合理的,儘管高度的不確定性仍要求我們保持謹慎。
歐洲央行決策者在9月份暗示,本週期的第三次降息可能要到2024年12月的最後一次會議才會到來,屆時將有最新的經濟擴張和通膨預測——包括2027年的第一次預測。
但最近的數據,如標普全球的月度採購經理調查顯示,私部門產出下降,而德國正準備迎接產出連續第二年下降,隨後,投資者和經濟學家開始押注本月將降息,以及其他迅速跟進的措施。
法國興業銀行集團首席經濟學家Michala Marcussen表示:“PMI數據肯定有利於10月降息。”
許多官員直接或間接地贊同這種預期。拉加德表示,本月將考慮到對通膨及時回歸目標的更大信心。法國央行行長Francois Villeroy de Galhau表示,10月的降息行動「非常有可能」。不過,也有一些鷹派人士似乎不太看好2025年之前的激進寬鬆政策。在接受採訪時,拉脫維亞央行行長Martins Kazaks警告市場「不要操之過急」。
9月份,歐洲央行略微下調了對未來三年的經濟預測,預計2024年經濟將成長0.8%。但即便如此,現在看來也過於樂觀了。
尤其令人擔憂的是,經濟復甦放緩可能會在某個時候衝擊到迄今為止較強勁的就業市場,進一步抑制經濟活動。對葡萄牙央行總裁Mario Centeno來說,危險在於疫情爆發前的低通膨、低成長環境的回歸。
儘管在9月份的會議記錄中提到了低於目標的風險,但一些鷹派人士仍然更擔心潛在的價格壓力過大——尤其是棘手的服務業通膨——他們表示,現在宣布勝利還為時過早。
但是,通膨快於預期回歸2%的目標可能會為更有力的降息打開大門。希臘央行行長Yannis Stournaras上週表示,這一目標可能會在明年年中或更早達到,而歐洲央行預計這一目標只會在2025年底實現。
在經歷了多年出人意料的彈性之後,歐元區勞動市場終於出現了裂縫,這將有利於推動歐洲央行更快地降低利率。儘管在通膨衝擊和經濟陷入困境之後,失業率仍處於創紀錄低位,但政策制定者看到了就業市場轉變的跡象,這有助於說服他們本週支持再次下調借貸成本。
智通財經先前提到,直到今年7月,歐洲央行行長拉加德還在吹捧歐洲就業市場的強勁,並表示歐洲央行在製定貨幣政策時可以「花時間收集新資訊」。但現在看來,這段時間已經過去了。就業成長在第二季放緩至0.2%,同期空缺職位的比例從最高的3%降至2.6%。標普全球對採購經理的月度調查等調查也描繪了一幅日益惡化的圖像。
作為知名的勞動經濟學家,葡萄牙央行行長Centeno看到了歐元區經濟走軟的早期跡象:“一些國家發出了比其他國家更緊急的警告信號,但都指向勞動力市場可能出現逆轉。”
就連鷹派官員也承認這個問題。歐洲央行執委Isabel Schnabel也認為,對人員的需求減少,使通膨更可能持續降至2%的目標。拉脫維亞央行行長Martins Kazaks指出了一個臨界點的風險,一些公司可能會因為經濟令人失望而開始解聘之前囤積的員工;他警告說:“這可能會產生某種滾雪球效應。”
製造業是一個關鍵問題——受到外圍需求疲軟和國內競爭劣勢的擠壓。同時,猶豫不決的消費者意味著服務業還沒有轉向正面。因此,高盛的經濟學家預測,在接下來的幾個季度裡,歐元區的失業率將上升到6.7%。他們說,如果經濟表現不佳,可能會出現更糟糕的結果——這支持了他們從本週開始的每次會議上降息的理由,直到存款利率從現在的3.5%降至2%。
因此,高盛的經濟學家預測,在接下來的幾個季度裡,歐元區的失業率將上升到6.7%。他們說,如果經濟表現不佳,可能會出現更糟糕的結果——這支持了他們從本週開始的每次會議上降息的理由,直到存款利率從現在的3.5%降至2%。
支持加快寬鬆政策的理由是,就業市場走軟通常也會轉化為更微薄的加薪,進而降低通膨。巴克萊經濟學家最近寫道:“如果勞動力市場繼續降溫,工人們可能會在即將到來的工資重新談判中接受更溫和的加薪,以換取就業保障。”
歐洲央行假設,2025年下半年將持續達到2%的通膨目標,這是基於薪資成長放緩;但它也不希望勞動市場和薪資成長放緩太多。
Bank J. Safra Sarasin經濟學家Karsten Junius表示:「歐元區的勞動市場看起來仍然很有彈性,但也有明顯的疲軟跡象。歐洲央行也應該對此做出反應,確保失業率大幅上升,不會出現真正的衰退。 這也暗示了利率下調的先期效應。
使問題更加複雜的是,全球政治局勢發展的連鎖效應難以衡量。
德國央行行長Joachim Nagel警告稱,如果川普再次當選美國總統,歐洲經濟可能面臨顯著放緩的經濟成長和更高的通膨。不過,一些分析人士表示,川普大幅提高關稅、擴張性財政政策和嚴格的移民限制的計畫也可能最終起到抑制通膨的作用。
同時,以色列和伊朗之間的衝突大幅升級可能會使整個地區陷入衝突,引發油價飆升。政策制定者還必須權衡中國的刺激計畫可能如何改變歐洲的經濟結果。
德意志銀行分析師在最近的一份報告中表示:“2025年,歐元區經濟成長、通膨和貨幣政策可能會走上多條道路。”
因此,拉加德可能會對進一步行動的速度和程度守口如瓶——強調歐洲央行的「數據依賴」和「逐次會議決定」的方法,而不會糾正市場對12月再次降息的預期。
但貨幣市場幾乎完全消化了明年3月之前的三次降息。多數歐洲央行觀察人士認為,在春季之前的每次會議上都將降息的可能性已成定局。
根據對經濟學家調查,歐洲央行將在未來幾個月加快降息步伐,以提振經濟——到2025年底,將借貸成本降至非限制性水準。由於目前通膨率略低於2%的目標,經濟學家預計歐洲央行將在本週以及明年3月份之前的每次會議上下調存款利率25個基點。受訪者預計明年6月和12月還會有兩次降息,基準利率將降至2%。
幾乎一半的人認為到那時利率將處於中性水平,而大約五分之二的人預計利率將低到足以鼓勵經濟擴張。先前的調查預測,歐洲央行的降息週期將在2025年9月結束於2.5%。
Santander CIB分析師Antonio Villarroya表示:「我們預計歐洲央行將在10月17日的會議上將存款利率下調25個基點,並在3月前的每次會議上繼續降息25個基點。屆時利率水準可能仍高於中性水準,因此我們預計歐洲央行將在明年第二季宣布降息25個基點,最有可能在6月。
大多數經濟學家也認為,官員們重申,只要有必要,管理委員會將保持政策“足夠的限制性”,以確保通膨在中期內達到並保持在2%。不過,一些官員已經在考慮,如果通膨目標實現,將利率調至既不刺激也不限製成長的中性水準。
雖然中性利率只能估計,但它被認為在1.5%到3%之間。太平洋投資管理公司(PIMCO)投資組合經理Konstantin Veit表示,圍繞「適當的中性政策利率配置」的討論預計將在明年加劇。
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