SP Global Ratings cho biết doanh số bán trái phiếu toàn cầu sẽ tăng 17% trong năm nay lên khoảng 9 nghìn tỷ đô la với đà tăng từ quý 3 có khả năng được duy trì, điều chỉnh tăng so với ước tính trước đó.

Theo báo cáo ngày 23 tháng 10 của công ty, tốc độ phát hành trái phiếu vào năm 2025, bao gồm trái phiếu đô thị, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu có cấu trúc, có khả năng sẽ tăng nhẹ ở mức 4%, xét đến cơ sở so sánh cao trong năm nay và tốc độ tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.

“Sau nhiều năm tăng lãi suất nhanh chóng của các ngân hàng trung ương và phá vỡ kỳ vọng cắt giảm trong quá khứ, người đi vay sẽ chào đón mức lãi suất thấp hơn vào năm 2025, ngay cả khi chúng tỏ ra khiêm tốn”, các nhà phân tích nghiên cứu tín dụng SP bao gồm Nick Kraemer đã viết trong ghi chú. “Lãi suất thấp hơn có thể thúc đẩy nhiều vụ sáp nhập và mua lại hơn và các nhu cầu khác hướng đến tăng trưởng đối với nợ”.

Những phát hiện này phù hợp với các dấu hiệu khác về hoạt động mạnh mẽ của thị trường trái phiếu trong năm nay mặc dù lãi suất tương đối cao và căng thẳng địa chính trị. Các nhà phân tích cho biết những người tham gia thị trường đã "đạt được sự đồng thuận tương đối" về việc cắt giảm lãi suất vào năm tới và điều đó có thể cũng sẽ giúp thúc đẩy việc phát hành.

Việc điều chỉnh của SP phần lớn là sản phẩm phụ của hoạt động mạnh mẽ trong quý 3. Chỉ riêng trong tháng 9, hơn 1.226 đơn vị phát hành đã bán hơn 600 tỷ đô la trái phiếu — nhiều nhất trong tháng trong số các hồ sơ ghi chép hơn hai thập kỷ — theo dữ liệu do Bloomberg biên soạn. Vào tháng 7, các nhà phân tích của SP đã dự đoán doanh số bán hàng vào năm 2024 sẽ tăng 9% lên khoảng 8,3 nghìn tỷ đô la.

SP cho biết, thời hạn đáo hạn trái phiếu sắp tới, động thái thúc đẩy tăng trưởng của Trung Quốc và mức đầu tư cao hơn vào AI có thể thúc đẩy hoạt động phát hành toàn cầu trong những năm tới.

Báo cáo cho biết các rủi ro đối với dự báo năm 2025 bao gồm các mối đe dọa đối với thương mại toàn cầu có thể tác động đến lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương phải chậm lại hoặc tạm dừng cắt giảm lãi suất.

Nguồn: Thị trường cạnh tranh

Việc bán tháo có thể liên quan đến các yếu tố bên ngoài.

Cổ phiếu Coca-Cola giảm khoảng 2% vào thứ Tư sau khi hãng sản xuất đồ uống này công bố thu nhập quý 3 vượt mức ước tính.

Công ty chứng kiến doanh thu giảm 1% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 11,85 tỷ đô la, tốt hơn so với mức 11,61 tỷ đô la mà các nhà phân tích nhắm tới. Nhưng doanh thu hữu cơ đã tăng vọt ấn tượng 9%.

Thu nhập ròng giảm 8% xuống còn 2,8 tỷ đô la, tương đương 66 xu/cổ phiếu. Thu nhập điều chỉnh là 77 xu/cổ phiếu, cũng cao hơn thu nhập.

Các con số không ngoạn mục, nhưng cổ phiếu đang giảm 2%. Một chất xúc tác tiêu cực có thể là tin tức về đợt bùng phát vi khuẩn e-coli ở 10 tiểu bang có liên quan đến McDonald's và bánh mì kẹp thịt Quarter Pounder của hãng này.

CEO của Coca-Cola giải quyết vấn đề bùng phát vi khuẩn e-coli

Doanh thu quý 3 bị ảnh hưởng nhiều nhất do doanh số bán cô đặc giảm 2%, về cơ bản là xi-rô mà công ty bán cho các nhà đóng chai để làm đồ uống có ga. Tuy nhiên, công ty đã chứng kiến doanh số tăng 9% so với cùng kỳ năm trước về cái mà công ty gọi là giá và hỗn hợp, về cơ bản là giá cho mỗi đơn vị bán ra.

Ngoài ra, Coca-Cola chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ là 9% trong quý này, đây là thước đo được Coca-Cola ưa chuộng vì không tính đến tác động của tỷ giá hối đoái.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động giảm xuống còn 21,2%, từ mức 27,4% trong cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm này một phần là do khoản phí 919 triệu đô la liên quan đến việc đo lường lại khoản nợ liên quan đến việc mua lại Fairlife vào năm 2020, cũng như những bất lợi về tiền tệ. Bất lợi về tiền tệ 13 điểm, do biến động tỷ giá hối đoái, cũng tác động đến thu nhập.

“Doanh nghiệp của chúng tôi tiếp tục chứng minh khả năng phục hồi trước môi trường bên ngoài năng động”, James Quincey, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Coca-Cola, cho biết. “Chúng tôi rất phấn khởi trước hiệu suất trong năm nay và khả năng quản lý các thách thức trong ngắn hạn của hệ thống trong khi vẫn tập trung vào các cơ hội tăng trưởng dài hạn”.

Quincey cũng đề cập đến tác động, nếu có, của tình hình e-coli của McDonald's, để trả lời câu hỏi của một nhà phân tích trong cuộc gọi quý 3. McDonald's là một trong những khách hàng lớn nhất của Coca-Cola.

“Rõ ràng là chúng tôi rất thông cảm với những người bị ảnh hưởng bởi tình trạng ô nhiễm”, Quincey cho biết. “Chắc chắn là chúng tôi là đối tác lớn của McDonald's. Họ là đối tác lớn của chúng tôi. Chúng tôi sẽ giúp họ bằng mọi cách có thể khi họ giải quyết bất cứ điều gì đang xảy ra. Rõ ràng là thông tin trên thực tế rất ít liên quan đến những người trong chúng tôi ở xa tình hình hơn. Chắc chắn là khi người ta xem xét những gì trên phương tiện truyền thông cho đến nay về các tiểu bang bị ảnh hưởng, tôi cho rằng, ở giai đoạn này, nó sẽ không gây ra tác động lớn, đáng kể đến doanh nghiệp”.

Cổ phiếu Coca-Cola có đáng mua không?

Đợt bán tháo, nếu liên quan đến tin tức về McDonald's, có thể chỉ là phản ứng tức thời của các nhà đầu tư và không ảnh hưởng lớn đến Coca-Cola.

Ngoài ra, mặc dù quý này có kết quả trung bình nhưng triển vọng của Coca-Cola khá khả quan.

Đối với năm tài chính 2024, công ty đã cập nhật hướng dẫn của mình, kêu gọi tăng trưởng doanh thu hữu cơ 10%, đây là mức cao nhất trong mô hình tăng trưởng dài hạn của công ty. Ngoài ra, công ty dự kiến tăng trưởng EPS trung lập với tỷ giá hối đoái là 14% đến 15%. Ngoài ra, công ty dự kiến sẽ tạo ra dòng tiền tự do khoảng 9,2 tỷ đô la cho năm tài chính.

Một trong những đặc điểm tốt nhất của cổ phiếu Coca-Cola trong nhiều năm qua là khả năng tạo ra dòng tiền và tăng cổ tức hàng năm. Đây là một trong những cổ phiếu trả cổ tức tốt nhất trên thị trường, đã tăng trong 61 năm liên tiếp.

Hiện tại, Coca-Cola cung cấp mức cổ tức hàng quý là 49 cent cho mỗi cổ phiếu với mức lợi suất hấp dẫn là 2,79%, cùng tỷ lệ chi trả là 67%.

Cổ phiếu Coca-Cola cũng thường hoạt động tốt trong thị trường đi xuống, như một mặt hàng tiêu dùng thiết yếu. Nó chỉ có một năm âm kể từ năm 2010, và đó là năm 2023 khi thị trường đang bay cao.

Hiện tại, giá cổ phiếu không hề rẻ với tỷ lệ P/E là 28, nhưng Coca-Cola luôn là một cổ phiếu đáng tin cậy, tốt cho mục đích bảo vệ danh mục đầu tư trước rủi ro giảm giá, với mức cổ tức tuyệt vời. Đây sẽ là một cổ phiếu đáng mua nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu có những phẩm chất đó.

Nguồn: FXSTREET

Cặp EUR/USD đạt được một số động lực tích cực trong phiên giao dịch châu Á vào thứ năm và hiện tại, có vẻ như đã phá vỡ chuỗi thua lỗ kéo dài ba ngày xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 7, quanh khu vực 1,0760 chạm vào ngày hôm trước. Giá giao ngay tăng trở lại gần mốc 1,0800 trong giờ cuối cùng trong bối cảnh đồng đô la Mỹ (USD) giảm nhẹ, mặc dù bối cảnh cơ bản đảm bảo một số thận trọng cho các nhà giao dịch lạc quan.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm từ mức cao nhất trong ba tháng thúc đẩy một số hoạt động chốt lời USD sau đợt tăng mạnh gần đây lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 7. Điều đó nói rằng, sự chấp nhận ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất khiêm tốn, cùng với sự lo lắng của các nhà đầu tư trước cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ vào ngày 5 tháng 11, sẽ đóng vai trò là động lực thúc đẩy cho đồng bạc xanh trú ẩn an toàn. Ngoài ra, kỳ vọng ôn hòa của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ kìm hãm bất kỳ động thái tăng giá có ý nghĩa nào đối với cặp EUR/USD.

Tỷ lệ lạm phát hàng năm tại Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã giảm xuống 1,7% vào tháng 9, thấp hơn mục tiêu 2% của ECB lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2021. Điều này xác nhận quan điểm của ngân hàng trung ương rằng quá trình giảm phát đang đi đúng hướng và hỗ trợ triển vọng nới lỏng chính sách hơn nữa. Hơn nữa, ECB Mario Centeno cho biết vào thứ Tư rằng rủi ro giảm đang chi phối tăng trưởng và lạm phát và việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) vào tháng 12 đang được xem xét. Hơn nữa, Bostjan Vasle của ECB cho biết dữ liệu gần đây cho thấy một số rủi ro có thể làm chậm sự cải thiện dự kiến về tăng trưởng.

Đổi lại, điều này có thể ngăn cản các nhà giao dịch đặt cược tăng giá mạnh mẽ xung quanh đồng tiền chung và hạn chế đà tăng của cặp EUR/USD. Những người tham gia thị trường hiện đang hướng đến việc công bố các bản in PMI nhanh từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Hoa Kỳ, điều này có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc mới về sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu và ngược lại, ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro nói chung. Ngoài ra, lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy USD và cung cấp một số động lực. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với giá giao ngay là đi xuống.

Nguồn: FXSTREET

Cặp GBP/USD giao dịch quanh mức 1,2930 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ năm, duy trì gần mức thấp nhất trong 10 tuần là 1,2907 đạt được vào thứ tư. Các nhà giao dịch có thể sẽ tập trung vào số liệu Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) từ cả Vương quốc Anh (UK) và Hoa Kỳ (US), dự kiến công bố trong ngày.

Trong một cuộc thảo luận tại cuộc họp thường niên của Viện Tài chính Quốc tế tại Washington, DC, vào thứ Tư, Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey tuyên bố rằng lạm phát hiện đang thấp hơn mục tiêu do các tác động cơ sở hàng năm. Bailey lưu ý rằng tỷ lệ tiết kiệm cao cho thấy sự thận trọng của người tiêu dùng và nói thêm rằng các quỹ hưu trí không nên bị yêu cầu phân bổ bắt buộc vào tài sản của Vương quốc Anh.

Sự dịch chuyển tăng của cặp GBP/USD có thể liên quan đến sự sụt giảm nhẹ của Đô la Mỹ (USD), chịu ảnh hưởng bởi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thấp hơn. Tính đến thời điểm viết bài này, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm lần lượt là 4,06% và 4,22%. Tuy nhiên, Chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của USD so với sáu loại tiền tệ chính, đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 7, đạt 104,57 vào thứ Tư.

Đồng đô la Mỹ có thể tăng giá thêm khi các dấu hiệu phục hồi kinh tế và lo ngại lạm phát gia tăng đã làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đáng kể vào tháng 11. Theo Công cụ FedWatch của CME, có 88,9% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, không có kỳ vọng cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản.

Nguồn: FXSTREET

Sách màu be

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) Kazuo Ueda cho biết hôm thứ Tư rằng "vẫn cần thời gian" để đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững, báo hiệu rằng ngân hàng trung ương sẽ thận trọng trong việc tăng lãi suất hiện vẫn gần bằng 0 của nước này.

Nhưng ông cũng cảnh báo về cái giá phải trả nếu tăng lãi suất quá chậm, điều này có thể tạo cho những nhà đầu cơ cái cớ để kích hoạt sự trượt giá không mong muốn của đồng yên, đẩy chi phí nhập khẩu lên cao.

Ueda phát biểu tại một hội thảo ở Quỹ Tiền tệ Quốc tế vào thứ Tư: "Khi có sự bất ổn lớn, bạn thường muốn tiến hành một cách thận trọng và dần dần".

"Nhưng vấn đề ở đây là nếu bạn tiến hành rất, rất chậm rãi và tạo ra kỳ vọng rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức thấp trong một thời gian rất dài, điều này có thể dẫn đến sự tích tụ lớn các vị thế đầu cơ có thể trở thành vấn đề", ông nói. "Chúng ta cần phải đạt được sự cân bằng phù hợp".

BOJ đã chấm dứt lãi suất âm vào tháng 3 và tăng lãi suất ngắn hạn lên 0,25% vào tháng 7 với quan điểm Nhật Bản đang đạt được tiến triển trong việc đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Ueda cho biết ngân hàng sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế diễn biến theo đúng dự báo. Nhưng ông cũng nhấn mạnh đến nhu cầu xem xét kỹ lưỡng những bất ổn toàn cầu, chẳng hạn như triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ, để xác định thời điểm tăng lãi suất tiếp theo.

Ueda cho biết trong hội thảo rằng lạm phát cơ bản ở Nhật Bản đã dao động quanh mức 0 trước năm 2022, khi lạm phát bắt đầu tăng do tác động lan tỏa từ giá năng lượng và thực phẩm toàn cầu tăng, cũng như tiền lương tăng do thị trường lao động thắt chặt.

"Vẫn cần thời gian để chúng ta đạt được mục tiêu 2% theo cách bền vững", Ueda cho biết. "Chúng tôi muốn tận dụng cơ hội này để nâng cao kỳ vọng lạm phát, lạm phát cơ bản và chuyển sang trạng thái cân bằng mới với lạm phát 2% theo cách bền vững", ông cho biết.

"Đó là lý do tại sao chúng tôi duy trì chính sách dễ dàng."

BOJ được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới. Phần lớn các nhà kinh tế được Reuters thăm dò cho rằng BOJ sẽ không tăng lãi suất trong năm nay, với hầu hết kỳ vọng ngân hàng sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 3.

Khi được hỏi điều gì khiến ông trằn trọc vào ban đêm, Ueda trả lời: "Quy mô chuẩn hóa (chính sách) phù hợp trong tương lai sẽ là bao nhiêu và cách phân bổ tổng quy mô tốt nhất" thông qua việc tăng lãi suất theo thời gian.

Ông từ chối giải thích thêm, nói rằng "rất khó" để xác định mức tăng phù hợp trong tương lai do khó ước tính lãi suất trung lập của Nhật Bản.

"Tôi phải nói rằng chúng ta không thể dự báo trước mọi động thái trong tương lai của mình", ông nói, ám chỉ đến việc BOJ sẽ không cam kết về một thời gian biểu cụ thể để tăng lãi suất. "Những gì chúng ta có thể làm là giải thích cẩn thận chiến lược chính sách tiền tệ cơ bản của mình".

Nguồn: Thị trường cạnh tranh