Giá WTI nhận được sự hỗ trợ nhỏ do lo ngại gia tăng về khả năng gián đoạn nguồn cung trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng.

Nga đã tiến hành cuộc không kích lớn nhất vào Ukraine trong gần ba tháng.

Biden cho phép Ukraine sử dụng Hệ thống Tên lửa Chiến thuật của Quân đội (ATACMS) để tấn công vào bên trong nước Nga.

Giá dầu West Texas Intermediate (WTI) giữ ổn định ở mức trên 67,00 USD/thùng trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai, đảo ngược đà giảm gần đây do căng thẳng leo thang giữa Nga và Ukraine làm gia tăng lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung.

Vào cuối tuần, Nga đã tiến hành cuộc không kích quan trọng nhất vào Ukraine trong gần ba tháng. Moscow cũng đã triển khai gần 50.000 quân tại Kursk, một khu vực phía nam nước Nga. Ngoài ra, Triều Tiên đã gửi hàng nghìn quân đến Kursk như một phần trong cuộc tấn công của Nga. Động thái này đã gây báo động cho Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden và các cố vấn của ông, với lo ngại rằng sự tham gia của Triều Tiên có thể mở ra một giai đoạn mới nguy hiểm trong cuộc xung đột, theo CNN News.

Hơn nữa, CNN News đưa tin vào Chủ Nhật, trích lời hai quan chức Hoa Kỳ, rằng Tổng thống Joe Biden đã cho phép Ukraine sử dụng Hệ thống Tên lửa Chiến thuật Lục quân (ATACMS), vũ khí tầm xa mạnh mẽ của Mỹ, để thực hiện các cuộc tấn công vào lãnh thổ Nga.

Ngoài ra, giá dầu thô còn chịu áp lực khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra, nhấn mạnh khả năng phục hồi của nền kinh tế, thị trường lao động mạnh mẽ và áp lực lạm phát đang diễn ra. Powell nhận xét, "Nền kinh tế không phát đi bất kỳ tín hiệu nào cho thấy chúng ta cần phải vội vàng hạ lãi suất ". Chi phí đi vay cao kéo dài có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh tế tại Hoa Kỳ (US), quốc gia tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới.

Trong khi đó, lo ngại về nhu cầu suy yếu ở Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, đã thúc đẩy tâm lý bi quan trên thị trường dầu thô.

Câu hỏi thường gặp về dầu WTI

Dầu WTI là gì?

Dầu WTI là một loại Dầu thô được bán trên thị trường quốc tế. WTI là viết tắt của West Texas Intermediate, một trong ba loại chính bao gồm Brent và Dubai Crude. WTI cũng được gọi là "nhẹ" và "ngọt" vì trọng lượng riêng và hàm lượng lưu huỳnh tương đối thấp. Nó được coi là một loại Dầu chất lượng cao, dễ tinh chế. Nó có nguồn gốc từ Hoa Kỳ và được phân phối thông qua trung tâm Cushing, được coi là "Ngã tư đường ống của thế giới". Nó là chuẩn mực cho thị trường Dầu và giá WTI thường được trích dẫn trên các phương tiện truyền thông.

Những yếu tố nào tác động đến giá dầu WTI?

Giống như tất cả các tài sản, cung và cầu là những động lực chính thúc đẩy giá dầu WTI. Do đó, tăng trưởng toàn cầu có thể là động lực thúc đẩy nhu cầu tăng và ngược lại đối với tăng trưởng toàn cầu yếu. Bất ổn chính trị, chiến tranh và lệnh trừng phạt có thể làm gián đoạn nguồn cung và tác động đến giá cả. Các quyết định của OPEC, một nhóm các nước sản xuất dầu lớn, là một động lực chính khác thúc đẩy giá cả. Giá trị của đồng đô la Mỹ ảnh hưởng đến giá dầu thô WTI, vì dầu chủ yếu được giao dịch bằng đô la Mỹ, do đó, đồng đô la Mỹ yếu hơn có thể khiến dầu trở nên dễ mua hơn và ngược lại.

Dữ liệu hàng tồn kho tác động như thế nào đến giá dầu WTI

Báo cáo tồn kho dầu hàng tuần do Viện Dầu mỏ Hoa Kỳ (API) và Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) công bố có tác động đến giá Dầu WTI. Những thay đổi trong tồn kho phản ánh cung và cầu biến động. Nếu dữ liệu cho thấy tồn kho giảm, điều đó có thể chỉ ra nhu cầu tăng, đẩy giá Dầu lên. Tồn kho cao hơn có thể phản ánh nguồn cung tăng, đẩy giá xuống. Báo cáo của API được công bố vào mỗi thứ Ba và của EIA được công bố vào ngày hôm sau. Kết quả của họ thường tương tự nhau, dao động trong vòng 1% của nhau trong 75% thời gian. Dữ liệu của EIA được coi là đáng tin cậy hơn vì đây là một cơ quan của chính phủ.

OPEC ảnh hưởng thế nào đến giá dầu WTI?

OPEC (Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ) là một nhóm gồm 12 quốc gia sản xuất dầu mỏ cùng nhau quyết định hạn ngạch sản xuất cho các quốc gia thành viên tại các cuộc họp hai lần một năm. Các quyết định của họ thường tác động đến giá dầu WTI. Khi OPEC quyết định hạ hạn ngạch, họ có thể thắt chặt nguồn cung, đẩy giá dầu lên. Khi OPEC tăng sản lượng, nó có tác dụng ngược lại. OPEC+ đề cập đến một nhóm mở rộng bao gồm mười thành viên không thuộc OPEC, đáng chú ý nhất trong số đó là Nga.

Nguồn: FXSTREET

Báo cáo lạm phát tháng 10 của Canada sẽ là tâm điểm chú ý vào thứ Ba tuần trước sau khi lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Ngân hàng Canada lần đầu tiên kể từ năm 2021 vào tháng 9.

Lạm phát tiêu đề có khả năng tăng nhẹ trở lại mức 2% từ mức giảm hàng năm nhỏ hơn của giá năng lượng (-2,8% so với -8,3% vào tháng 9). Trong khi đó, tăng trưởng giá thực phẩm có khả năng giữ nguyên (2,8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9). Không tính hai thành phần biến động này, chúng tôi dự đoán tăng trưởng chỉ số giá tiêu dùng sẽ giảm xuống còn 2,2% từ 2,4%.

Chúng tôi kỳ vọng một số động thái tăng giá theo mùa trong các danh mục như quần áo và giày dép cũng như các tour du lịch. Một thành phần khác cần chú ý là thuế tài sản và các khoản phí đặc biệt khác vì thành phần này chỉ được công bố vào tháng 10. Năm ngoái, nó đã tăng 4,9% so với tháng trước và chúng tôi kỳ vọng một mức tăng lớn khác trong năm nay, vì các thành phố lớn của Canada đã tăng thuế vào năm 2024.

Các biện pháp trung bình và cắt giảm cốt lõi ưa thích của BoC (để đánh giá tốt hơn về hướng đi của lạm phát thay vì hướng đi trước đó) đều có khả năng tăng cao hơn vào tháng 10 theo mức trung bình lăn ba tháng. Tuy nhiên, chúng vẫn sẽ "dưới 2 ½%" như đã nêu trong tuyên bố chính sách từ đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 10 của BoC.

Chúng tôi tiếp tục cho rằng lạm phát có nhiều khả năng sẽ giảm mạnh ở Canada. Với dự báo lạm phát chung là 2% vào tháng 10, lạm phát sẽ dao động quanh mục tiêu 2% trong ba tháng liên tiếp. Chỉ số khuếch tán cũng cho thấy phạm vi áp lực lạm phát đã thu hẹp gần đây. Trong khi đó, thị trường lao động tiếp tục suy yếu với nhu cầu tuyển dụng (việc làm) chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng cao. Với đà tăng trưởng yếu của nền kinh tế Canada, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng BoC sẽ cắt giảm lãi suất qua đêm thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 12.

Tuần này và dữ liệu theo dõi

Doanh số bán lẻ của Canada có khả năng tăng 0,4% vào tháng 9—cùng mức với tháng trước. Doanh số cốt lõi có khả năng đóng góp vào hầu hết mức tăng trưởng tiêu đề, do doanh số bán ô tô và doanh số bán tại các trạm xăng đã giảm trong tháng.

Chúng tôi dự kiến số nhà khởi công sẽ đạt 256.000 vào tháng 10, tăng so với mức 224.000 vào tháng 9.

Nguồn: RBC Financial Group

Không có nhiều từ tiếng Đức được sử dụng rộng rãi trên thế giới. Kindergarten có lẽ là từ nổi bật nhất. Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, 'Schadenfreude' và 'Schuldenbremse' rõ ràng đã được thêm vào danh sách – ít nhất là trong cộng đồng tài chính.

'Schadenfreude' hoặc có lẽ cũng là 'cringe' khi nhìn vào nền kinh tế Đức và những nhân vật chính. Nước này đang vật lộn với việc đầu tiên là nhận ra những thay đổi về mặt cấu trúc và điểm yếu của nền kinh tế và sau đó là tìm ra giải pháp. Nền kinh tế đã ở trong tình trạng trì trệ trên thực tế trong hơn bốn năm, sản xuất công nghiệp vẫn thấp hơn khoảng 10% so với mức trước đại dịch, khả năng cạnh tranh quốc tế đã xấu đi và khoảng cách đầu tư ngày càng tăng trong thập kỷ qua đã trở nên rõ ràng ở nhiều bộ phận của nền kinh tế.

Không có lý do duy nhất nào cho sự sụp đổ của chính phủ Đức cách đây gần hai tuần, nhưng rõ ràng là 'Schuldenbremse' đã đóng một vai trò nổi bật, bên cạnh những căng thẳng cá nhân ngày càng gia tăng giữa các nhà lãnh đạo của các đối tác liên minh, sự sụt giảm sự ủng hộ trong các cuộc bầu cử khu vực và các cuộc thăm dò ý kiến cũng như quan điểm khác nhau về cách giải quyết nền kinh tế yếu kém.

Nhìn về phía trước và xa hơn cuộc bầu cử sắp tới vào tháng 2, câu hỏi kinh tế chính mà chính phủ tiếp theo sẽ phải trả lời vừa đơn giản vừa phức tạp: Đức sẽ khôi phục sức cạnh tranh và tăng trưởng quốc tế như thế nào? Và giải pháp, vừa đơn giản vừa phức tạp, là: Đức sẽ phải đi theo con đường Nam Âu với các cải cách cơ cấu và (bắt buộc) thắt lưng buộc bụng hoặc với các cải cách cơ cấu, đầu tư và chính sách tài khóa nới lỏng hơn một chút.

Xin nhắc lại – phanh nợ của Đức là gì?

Phanh nợ tài chính của Đức, hay “Schuldenbremse,” là một phản ứng chính trị đối với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và nợ chính phủ tăng vọt. Nó đã được thống nhất vào năm 2009, khi nợ chính phủ Đức ở mức khoảng 70% GDP, và có hiệu lực vào năm 2010, khi nợ chính phủ ở mức 80% GDP. Các lập luận đằng sau phanh nợ tài chính là neo giữ tài chính công bền vững trong Hiến pháp và ngăn chặn các chính trị gia tham gia vào các khoản chi tiêu tài chính vô trách nhiệm. Những thay đổi cần có đa số hai phần ba trong quốc hội.

Phanh nợ hạn chế thâm hụt ngân sách hàng năm mang tính cấu trúc ở mức 0,35% GDP và cam kết các chính quyền tiểu bang khu vực cân bằng ngân sách kể từ năm 2020. Hãy nhớ rằng các quy tắc tài chính châu Âu được sửa đổi gần đây không còn quy định thâm hụt tài chính nhất định khi một quốc gia có tỷ lệ nợ dưới 60% GDP mà thay vào đó sẽ tập trung vào con đường bền vững cho chi tiêu công. Quay trở lại với phanh nợ của Đức, có các điều khoản ngoại lệ trong trường hợp thiên tai hoặc khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng, cho phép tạm thời đình chỉ phanh nợ, như trong các quy tắc của châu Âu. Chiến tranh ở Ukraine và đại dịch là những lý do hợp lệ để miễn trừ nhưng đối với ngân sách năm 2025, không phải ai trong chính phủ cũng muốn lựa chọn thêm một năm hoàn cảnh đặc biệt.

Tình hình tài chính công hiện tại của Đức

Khi đọc về cuộc tranh luận chính trị hiện tại về tài chính công ở Đức, người ta có thể có ấn tượng rằng Đức đang gần đến bờ vực phá sản. Sự thật ngược lại. Theo dự báo mới nhất của Ủy ban châu Âu, nợ chính phủ Đức đã ổn định ở mức trên 60% GDP một chút và dự kiến sẽ duy trì ở mức đó cho đến năm 2026. Đức có tỷ lệ nợ chính phủ thấp nhất trong số các quốc gia lớn hơn trong khu vực đồng euro. Ví dụ, Pháp hiện đang có tỷ lệ nợ chính phủ là 115% GDP. Tỷ lệ chi tiêu ở Đức hiện ở mức 49% GDP, ở Pháp là 57% GDP.

Phải thừa nhận rằng, tài chính công của Đức sẽ phải đối mặt với nhiều căng thẳng hơn trong dài hạn do nhân khẩu học. Hãy nghĩ đến việc già hóa có tác động tiêu cực đến doanh thu của chính phủ vì ít người sẽ đi làm hơn và đồng thời chi tiêu của chính phủ cao hơn, ví dụ như cho lương hưu và chăm sóc sức khỏe. Theo ước tính của Ủy ban châu Âu, chi tiêu công liên quan đến già hóa ở Đức sẽ tăng 2 điểm phần trăm trong những thập kỷ tới. Tuy nhiên, trong ước tính của IMF về nợ ròng của chính phủ, vị thế của Đức sẽ được cải thiện trong năm năm tới và là một trong những vị thế thấp nhất trong khu vực đồng euro. Tính bền vững của nợ hiện không phải là vấn đề.

Không thể cải tổ nền kinh tế nếu không cải tổ phanh nợ?

Chính phủ sụp đổ vì căng thẳng cá nhân, kết quả đáng thất vọng trong các cuộc thăm dò ý kiến và quan điểm khác nhau về cách đưa nền kinh tế thoát khỏi tình trạng trì trệ và yếu kém về mặt cấu trúc hiện tại. Do đó, các ý tưởng chính sách kinh tế khác nhau rất có thể sẽ đóng vai trò quan trọng trong cuộc bầu cử sắp tới vào ngày 23 tháng 2 năm 2025. Sự khác biệt chủ yếu sẽ xảy ra về cách thức và địa điểm cắt giảm chi tiêu và cách thức tài trợ hoặc khuyến khích đầu tư.

Đạt được ngưỡng phanh nợ trong thời kỳ kinh tế tốt đẹp của những năm 2010 là nhờ các khoản thanh toán lãi suất thấp và cắt giảm đầu tư. Do đó, nền kinh tế đã tụt hậu trong các lĩnh vực quan trọng như cơ sở hạ tầng, số hóa và giáo dục - thường là hàng hóa công truyền thống. Tất nhiên, không chỉ là về đầu tư công, vì đầu tư tư nhân đóng vai trò lớn hơn nhiều. Nhưng nếu không có hàng hóa công và các ưu đãi công, sẽ không có đầu tư của khu vực tư nhân. Hiện tại, khoảng cách đầu tư ở Đức ước tính vào khoảng 600 tỷ euro, hoặc khoảng 15% GDP. Ngoài ra, hãy cộng thêm 30 tỷ euro mỗi năm nữa, số tiền cần thiết để đưa chi tiêu quốc phòng của Đức lên mục tiêu 2% GDP. Việc thu hẹp khoảng cách như vậy sẽ không bao giờ đạt được chỉ bằng cách cắt giảm chi tiêu. Do đó, bất kỳ nỗ lực nghiêm túc nào nhằm cải cách và cải thiện cơ bản nền kinh tế Đức sẽ phải đi kèm với các biện pháp kích thích tài khóa. Các biện pháp kích thích cũng sẽ có lợi cho tỷ lệ nợ trên GDP vì trong cuộc tranh luận của Đức, mẫu số thường bị bỏ qua. Tỷ lệ nợ cũng có thể giảm khi tăng trưởng GDP tăng lên.

Bất kỳ nỗ lực nghiêm túc nào nhằm cải cách và cải thiện cơ bản nền kinh tế Đức sẽ phải đi kèm với các biện pháp kích thích tài chính

Hiện tại vẫn chưa rõ liệu phanh nợ có được chính thức thay đổi sau cuộc bầu cử hay không. Điều thú vị là CDU đã bắt đầu có một số động thái, theo quan điểm của chúng tôi, mở đường cho các biện pháp kích thích tài chính liên quan đến đầu tư sau cuộc bầu cử. Vì những thay đổi chính thức chỉ có thể được thực hiện khi có đa số hai phần ba trong quốc hội, mọi thứ sẽ phụ thuộc vào kết quả của AfD và FDP, có lẽ là hai đảng duy nhất còn lại có sự phản đối rất cứng rắn đối với những thay đổi đối với phanh nợ. Theo các cuộc thăm dò hiện tại, cả hai đảng có thể giành được khoảng 25% số phiếu bầu, trong khi FDP vẫn có nguy cơ không thể vào được quốc hội.

Trong mọi trường hợp, cho dù có những thay đổi chính thức đối với phanh nợ, việc tuân theo các đề xuất như quy tắc vàng cho các khoản đầu tư (quốc phòng), thâm hụt cơ cấu cao hơn hoặc thời gian miễn trừ dài hơn vì lợi ích của các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng, hoặc liệu bất kỳ chính phủ mới nào sẽ lựa chọn các công cụ khác hay không, thì cũng không quan trọng. Kích thích tài chính đang đến. Các công cụ tài chính khác vẫn có thể bao gồm cái gọi là Sondervermögen (phương tiện có mục đích đặc biệt). Trái ngược với niềm tin của công chúng, Tòa án Hiến pháp không cấm các phương tiện này mà chỉ phán quyết chống lại việc chuyển tiền từ phương tiện này sang phương tiện khác. Một phương tiện có mục đích đặc biệt để tài trợ cho chương trình hiện đại hóa cơ sở hạ tầng và số hóa có thể khả thi.

Lấy khoảng cách đầu tư 600 tỷ euro làm điểm khởi đầu, điều này sẽ có nghĩa là cần có thêm hơn 1,5% GDP để kích thích tài chính trong mười năm tới.

Khi bất kỳ chính phủ tiếp theo nào phải quyết định về con đường tương lai cho nền kinh tế, chỉ có hai lựa chọn: cải cách cơ cấu và đầu tư thông qua chính sách thắt lưng buộc bụng hoặc cải cách cơ cấu thông qua đầu tư và chính sách tài khóa nới lỏng hơn. Thành thật mà nói, đó không phải là một lựa chọn khó khăn. Và với chính sách tài khóa nới lỏng hơn cùng chương trình cải cách và đầu tư, có lẽ đã đến lúc châu Âu phải làm mới một từ tiếng Đức thường được sử dụng: Leitmotiv.

Tuần nhìn lại: Hạ cánh mềm đang gặp nguy hiểm?

Một tuần hứa hẹn nhiều điều đang dần khép lại trong sự ảm đạm. Sau hai tuần đầy ắp hoạt động, tuần trước bao gồm dữ liệu CPI và PPI của Hoa Kỳ đã trở nên im ắng khi so sánh. Tuy nhiên, tuần này không hề lãng phí và cung cấp một số thông tin chi tiết có giá trị đồng thời nêu ra một số câu hỏi quan trọng.

Điểm đáng chú ý nhất trong tuần qua là liệu khả năng hạ cánh mềm có còn khả thi hay không?

Sự gia tăng của PPI cùng với lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng và dữ liệu CPI không mấy khả quan đã đưa câu hỏi này trở lại hàng đầu.

Trong quý 3, khả năng hạ cánh mềm tăng từ 40% lên 42%. Đồng thời, khả năng suy thoái giảm từ 30% xuống 28% và khả năng đình lạm giảm từ 28% xuống 27%. Khả năng cao nhất là hạ cánh mềm, nghĩa là có nhiều khả năng tăng trưởng ổn định hơn trong năm tới.

Cơ hội cho các kịch bản tăng trưởng khác nhau hầu như vẫn giống như quý trước. Tuy nhiên, kết quả bầu cử đã làm tăng thêm sự không chắc chắn cho triển vọng kinh tế, điều này có thể dẫn đến những thay đổi trong các cơ hội này trong tương lai.

Với những bình luận của Chủ tịch Fed Powell và lịch sử của Fed, một sự thay đổi chính sách tiền tệ khác vào đầu năm 2025 là không thể. Powell đã nói rõ rằng Fed sẽ đánh giá tác động của chính sách Chính phủ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào, điều này có nghĩa là sự thay đổi chính sách trong quý 1 hoặc có khả năng là quý 2 vẫn khó có thể xảy ra khi thị trường đang dần chấp nhận sự trở lại của Trump tại Nhà Trắng.

Tuy nhiên, xét đến tất cả những điều trên, những người tham gia thị trường dường như không hề nao núng trước những bình luận của Chủ tịch Fed Powell. Xác suất và lãi suất ngụ ý cho năm 2025 vẫn ở mức thấp với ít đợt cắt giảm lãi suất hơn trong trường hợp cơ bản, vì những người tham gia thị trường tiếp tục chứng kiến lạm phát tăng trong năm mới. Tác động của điều này tiếp tục được cảm nhận bởi Đô la Mỹ và Lợi suất trái phiếu Mỹ nói riêng, cả hai đều đã có những tuần tăng giá.

Thị trường hiện đang định giá khoảng 72 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất đến tháng 12 năm 2025, giảm so với mức 77 điểm cơ bản vào thứ Tư. Điều này là do PPI của Hoa Kỳ tăng và doanh số bán lẻ mạnh mẽ cùng dữ liệu sản xuất của NY Fed. Thêm nhiên liệu cho điều này là một số thông báo của Tổng thống đắc cử Trump, trong đó ông đã chào hàng một số vị trí chính sách đối ngoại quan trọng với những người theo chủ nghĩa diều hâu Trung Quốc. Điều này chắc chắn sẽ làm trầm trọng thêm mối lo ngại về lập trường hung hăng hơn đối với Trung Quốc và làm tăng thêm mối lo ngại về chiến tranh thương mại.

Tiến triển tiếp theo, những diễn biến này có thể quan trọng hơn giá của cuộc họp tháng 12, khi khả năng cắt giảm vẫn ở mức trên 60%.

Nguồn: LSEG (nhấp để phóng to)

Sự ngạc nhiên của tuần này đến từ US Indices với SPX và Nasdaq 100 đã lấy lại phần lớn mức tăng sau bầu cử. SPX và Nasdaq 100 giảm 2,03% và 3,17% trong tuần trước tại thời điểm viết bài.

Người chiến thắng lớn nhất trong tuần là không gian tiền điện tử với Bitcoin (BTC/USD) tăng vọt lên mức cao ATH mới quanh mức 93.000 đô la. Thị trường vẫn lạc quan rằng Tổng thống Trump sẽ thực hiện lập trường ủng hộ tiền điện tử của mình với nhiều ý kiến khác nhau.

Thị trường hàng hóa lại chịu áp lực vào tuần trước với lợi suất tăng và DXY đẩy Vàng xuống mức thấp khoảng 2536 đô la/oz, giảm tới 5% trong tuần trước. Dầu pisces cũng chật vật để giành được bất kỳ sự ủng hộ nào khi OPEC hạ dự báo của họ trong tháng thứ tư liên tiếp. Brent đã giảm khoảng 3% trong tuần tại thời điểm viết bài.

Nhìn chung đây là một tuần đầy biến động, có khả năng khiến thị trường phải dự đoán trước khi bước vào mùa lễ hội bận rộn.

Tuần tới: Tuần im ắng ở APAC, Quy tắc dữ liệu PMI

Thị trường Châu Á Thái Bình Dương

Tuần này, khu vực Châu Á - Thái Bình Dương sẽ chứng kiến sự chậm lại với điểm nhấn có thể là cuộc họp bất ngờ do Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) triệu tập.

Dữ liệu của Nhật Bản có khả năng cho thấy mọi thứ đang dần trở lại bình thường sau một số gián đoạn tạm thời. Điều này sẽ dẫn đến số liệu PMI tốt hơn. PMI sản xuất có thể vẫn ở mức dưới mức trung bình, nhưng PMI dịch vụ sẽ cải thiện nhờ cắt giảm thuế tạm thời và thu nhập tăng.

Xuất khẩu dự kiến sẽ tăng 1,7% so với năm ngoái, sau khi giảm 1,7% vào tháng 9, trong khi nhập khẩu có thể giảm 4,5% do giá hàng hóa toàn cầu thấp hơn. Lạm phát dự kiến sẽ giảm xuống 2,3% so với năm ngoái, chủ yếu là do cơ sở cao từ năm ngoái. Tuy nhiên, tăng trưởng hàng tháng sẽ tăng lên 0,6%, nhờ vào việc chấm dứt trợ cấp năng lượng và giá dịch vụ tăng mạnh.

Tuy nhiên, bất ngờ có thể đến vào thứ Hai, theo báo cáo của Reuters Thống đốc BoJ Ueda sẽ có bài phát biểu và tổ chức họp báo tại Nagoya vào thứ Hai, BOJ cho biết, một sự kiện (trước đó không được lên lịch) sẽ được thị trường theo dõi chặt chẽ để tìm manh mối về việc liệu họ có thể tăng lãi suất vào tháng tới hay không. Bình luận của Ueda có thể gây ra sự biến động trong các cặp Yên sau một đợt suy yếu trong những tuần gần đây.

Tại Trung Quốc, dữ liệu tuần này khá mỏng. Lãi suất cho vay cơ bản sẽ được công bố vào thứ Tư, dự kiến sẽ không có thay đổi nào sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho đến nay vẫn giữ nguyên lãi suất trong tháng này.

Tại Úc, điểm nhấn của tuần này sẽ là biên bản cuộc họp của RBA dự kiến được công bố vào thứ Ba. Báo cáo có thể làm sáng tỏ cuộc họp gần đây của RBA và cung cấp thông tin chi tiết về chính sách lãi suất trong tương lai.

Châu Âu + Anh + Mỹ

Ở các thị trường phát triển, Khu vực đồng Euro trở lại với dữ liệu có tác động cao và cụ thể hơn là số liệu PMI. Điều này rất quan trọng đối với Khu vực đồng Euro vì tăng trưởng hiện là nguồn lo ngại chính của khu vực này do sức mạnh sản xuất của Đức đang gặp khó khăn. Đồng Euro đã mất quá nhiều giá trị trong những tuần gần đây so với đồng bạc xanh nói riêng có thể phải đối mặt với áp lực bán ra mới nếu số liệu PMI kém khả quan được công bố.

Tại Anh, GDP quý 3 cho thấy nền kinh tế Anh chậm lại còn 0,1% với nền kinh tế trong tháng 9 giảm -0,1%. Điều này làm cho dữ liệu CPI sắp tới thậm chí còn quan trọng hơn và hấp dẫn hơn khi bản in lạm phát dịch vụ một lần nữa được chú ý.

Vào đầu tháng 10, hóa đơn tiền điện của hộ gia đình tăng khoảng 10%, điều này có nghĩa là lạm phát chung có thể lại tăng trên 2%. Tuy nhiên, Ngân hàng Anh quan tâm nhiều hơn đến lạm phát trong các dịch vụ, có thể tăng lên 5% một lần nữa. Lạm phát 'Dịch vụ cốt lõi' dự kiến sẽ giảm đáng kể từ 4,8% xuống 4,3%. Chi tiết nhỏ này có thể sẽ không dẫn đến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, nhưng nó cho thấy BoE có thể cắt giảm lãi suất mạnh hơn so với mức cắt giảm 2-3 lần hiện đang được kỳ vọng trong vài năm tới.

Tuần này, thị trường tại Hoa Kỳ tạm dừng dữ liệu với một bản phát hành có tác động lớn trong chương trình nghị sự. Báo cáo PMI SP sẽ được công bố vào thứ năm, dự kiến sẽ không có tác động lớn.

Những cập nhật quan trọng tiếp theo sẽ là số liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi và báo cáo việc làm quan trọng vào tháng 11, sẽ được công bố lần lượt trong hai và ba tuần nữa.

Biểu đồ tuần

Trọng tâm của tuần trước vẫn là Chỉ số đô la Mỹ (DXY), đã chạm ngưỡng kháng cự nhiều tháng quanh mức 107,00. DXY đã tác động đến các thị trường toàn cầu cùng với Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ và do đó, tôi tò mò muốn biết chúng ta có thể hướng đến đâu tiếp theo.

Biểu đồ DXY bên dưới và bạn có thể thấy hộp màu hồng nơi giá hiện đang dao động, đây là vùng kháng cự quan trọng mà chỉ số phải vượt qua. Thứ sáu chứng kiến sự thoái lui đáng kể trong phiên giao dịch châu Âu, nhưng Dữ liệu của Hoa Kỳ vào cuối ngày đã cung cấp cho những người đầu cơ USD động lực mới.

Việc phá vỡ ngưỡng 107,00 có thể gặp phải ngưỡng kháng cự tại 107,97, trong khi việc phá vỡ ngưỡng này sẽ đưa mức 109,52 vào tầm ngắm.

Nhìn vào mức giảm và hỗ trợ tức thời nằm ở khoảng 105,63 trước khi chạm mức 105,00 và ô màu đỏ trên biểu đồ quanh mức 104,50 trở nên rõ nét.

DXY đã chi phối diễn biến giá của tất cả các công cụ tính bằng đô la và điều này có thể tiếp tục trong tuần.

Biểu đồ hàng ngày của Chỉ số đô la Mỹ – Ngày 15 tháng 11 năm 2024

Nguồn: TradingView.Com (nhấp để phóng to)

Các cấp độ chính cần xem xét:

Ủng hộ

105,63

105,00

104,50

Sức chống cự

107,00

107,97

109,52

Nguồn: ACTIONFOREX

Doanh số bán lẻ tăng 0,4% so với tháng trước (m/m) vào tháng 10, giảm so với mức tăng 0,8% của tháng 9 năm 2024 đã được điều chỉnh tăng, nhưng vẫn cao hơn mức dự báo chung là tăng 0,3% so với tháng trước.

Hoạt động thương mại trong lĩnh vực ô tô tăng 1,6% so với tháng trước, do mức giảm tại các cửa hàng phụ tùng và phụ kiện ô tô (-2,0%) được bù đắp nhiều hơn bởi mức tăng lớn tại các đại lý xe cơ giới (+1,9%).

Doanh số tại các trạm xăng tăng 0,1% so với tháng trước vào tháng 10, do khối lượng cao hơn khi giá xăng giảm trong tháng. Danh mục vật liệu và thiết bị xây dựng tăng 0,5% so với tháng trước.

Doanh số bán hàng trong "nhóm kiểm soát", loại trừ các thành phần dễ biến động ở trên (tức là xăng, ô tô và vật liệu xây dựng) và được sử dụng trong ước tính chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), đã giảm 0,1% so với tháng trước, giảm đáng kể so với mức tăng hàng tháng 1,2% đã được điều chỉnh tăng vào tháng 9.

Mức tăng khiêm tốn được ghi nhận tại các nhà bán lẻ không phải cửa hàng (0,3% so với tháng trước) và các cửa hàng bách hóa (0,2% so với tháng trước).

Sự sụt giảm đáng kể được ghi nhận bởi các cửa hàng tạp hóa (-1,6% so với tháng trước), cửa hàng đồ thể thao, sở thích, sách, nhạc (-1,1% so với tháng trước) và cửa hàng chăm sóc sức khỏe cá nhân (-1,1% so với tháng trước).

Dịch vụ ăn uống – loại hình dịch vụ duy nhất trong báo cáo bán lẻ – tăng 0,7% so với tháng trước. Dữ liệu tháng 9 cũng được điều chỉnh tăng lên 1,2% (trước đó là 1,0%).

Ý nghĩa chính

Doanh số bán lẻ cao hơn dự kiến vào tháng 10 do doanh số bán ô tô tăng đột biến, tuy nhiên nếu không tính ô tô thì doanh số bán lẻ vẫn giữ nguyên trong tháng. Tuy nhiên, doanh số bán lẻ trung bình 3 tháng đã tăng từ 0,2% vào tháng 9 lên 0,6% vào tháng 10 nhờ vào các điều chỉnh tăng đáng kể đối với dữ liệu của tháng trước. Có khả năng là cơn bão Milton đã làm sai lệch các số liệu bán hàng vào tháng trước, mặc dù các nỗ lực dọn dẹp và phục hồi có thể dẫn đến các số liệu cao hơn trong những tháng tới.

Tiêu dùng của Hoa Kỳ vẫn duy trì ở mức lành mạnh, được hỗ trợ bởi thị trường lao động ổn định và mức tăng thu nhập thực tế vững chắc. Theo dõi của chúng tôi hiện tại, mức tăng trưởng tiêu dùng hàng năm trong quý IV trên 3% và chỉ thấp hơn một chút so với mức tăng mạnh của quý III. Mặc dù hiện tại chúng tôi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, nhưng rủi ro xung quanh khả năng tạm dừng để kết thúc năm đã tăng lên, với thị trường định giá khoảng 40% khả năng xảy ra kết quả đó tính đến thời điểm viết bài.