Lãi suất tiền mặt của RBA: Sẽ có khả năng cắt giảm muộn hơn nhưng nhanh hơn

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Tóm tắt:

Chúng tôi đã điều chỉnh lại quan điểm của mình về kịch bản có khả năng xảy ra nhất đối với lộ trình lãi suất tiền mặt của RBA, lùi ngày bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất từ tháng 2 sang tháng 5, nhưng có nhiều thay đổi hơn so với dự kiến trước đây.

Chúng tôi đã điều chỉnh lại quan điểm của mình về kịch bản có khả năng xảy ra nhất đối với lộ trình lãi suất tiền mặt của RBA, đẩy lùi ngày bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất từ tháng 2 sang tháng 5. Tương tự như mô hình ở một số nền kinh tế ngang hàng, chúng tôi kỳ vọng các động thái ban đầu sẽ có phần dồn dập, với các đợt cắt giảm liên tiếp vào cuối tháng 5 và đầu tháng 7. Đây cũng là sự thay đổi so với kỳ vọng trước đây của chúng tôi về tốc độ giảm vừa phải là một đợt cắt giảm mỗi quý. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng lãi suất cuối cùng là 3,35%, đạt được vào cuối năm 2025.

Như thường lệ, quan điểm của chúng tôi về lãi suất tiền mặt dựa trên những diễn biến chung như chúng tôi mong đợi, có thể khác với quan điểm của riêng RBA. Việc bắt đầu sớm hơn vào tháng 2 hoặc tháng 3 vẫn có thể, nhưng khả năng này không còn cao hơn so với ngày bắt đầu vào tháng 5. Ngày bắt đầu muộn hơn cũng là một kịch bản rủi ro, nếu lạm phát không giảm như RBA hiện đang dự báo, chưa nói đến kỳ vọng ôn hòa hơn một chút của chúng tôi. Điều đó nói rằng, Hội đồng quản trị RBA càng chờ đợi lâu thì họ càng cần phải hành động nhanh hơn sau đó, vì khi đó khả năng họ đã do dự quá lâu sẽ cao hơn.

Biên bản họp của Hội đồng RBA thường cung cấp thông tin quan trọng về các cuộc thảo luận của Hội đồng, vượt ra ngoài những gì đã được đề cập trong các thông báo ngay sau cuộc họp. Mặc dù thông báo sau cuộc họp vẫn phù hợp với kỳ vọng trước đó của chúng tôi, nhưng các lần xuất hiện trước công chúng sau đó và biên bản họp hiện cho thấy cán cân xác suất đã thay đổi. Sự gia tăng mạnh mẽ gần đây trong tâm lý người tiêu dùng - mặc dù vẫn ở mức dưới trung bình - và khả năng phục hồi liên tục trên thị trường lao động cũng sẽ làm nghiêng cán cân xác suất sang việc chờ đợi lâu hơn.

Biên bản ghi chú rằng 'dự báo của nhân viên phù hợp với chiến lược của Hội đồng quản trị nhằm đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong một khung thời gian hợp lý trong khi vẫn duy trì càng nhiều mức tăng trên thị trường lao động càng tốt'. Đây là sự xác nhận quan trọng rằng, nếu mọi việc diễn ra như RBA mong đợi, cuối cùng sẽ đến lúc bình thường hóa chính sách. Chính sách mang tính hạn chế và nếu duy trì ở mức hiện tại trong một thời gian dài, sớm muộn gì lạm phát cũng sẽ thấp hơn mục tiêu. Con đường cho lãi suất được giả định trong các dự báo là một giả định kỹ thuật và những thay đổi nhỏ về thời gian không quá quan trọng. Mặc dù vậy, thông báo gần đây của RBA cho thấy rằng họ thoải mái hơn với ngày sau đó được nhúng trong giá thị trường gần đây so với thời điểm cuối năm 2023 được ngụ ý bởi giá thị trường cách đây không lâu.

Những người tham gia thị trường và những người quan sát khác cũng chỉ ra ngôn ngữ trong Biên bản cuộc họp mới nhất rằng Hội đồng 'sẽ cần phải quan sát nhiều hơn một kết quả lạm phát quý tốt để có thể tự tin rằng mức giảm lạm phát như vậy là bền vững'. Điều này được hiểu là RBA cần phải thấy ít nhất hai kết quả CPI quý nữa (và quan trọng hơn là kết quả trung bình được cắt giảm) từ đây trước khi tự tin vào dự báo của họ. Đây gần như chắc chắn là cách Hội đồng và nhân viên đang nghĩ về triển vọng. Điều này cho thấy rằng họ sẽ chờ đợi lâu hơn chúng ta từng tin tưởng.

Tuy nhiên, chúng tôi lưu ý rằng mọi thứ có thể thay đổi khá nhanh chóng và quan điểm của RBA về nền kinh tế có vẻ hơi cứng rắn hơn mức chúng tôi cho là hợp lý.

Hãy nhớ rằng cho đến tận tháng 2 năm 2022, RBA vẫn chưa đưa ra tín hiệu rằng họ dự kiến sẽ tăng lãi suất tiền mặt trong thời gian tới. Vào thời điểm đó, Thống đốc Lowe khi đó được cho là đã nói rằng, "Tôi nghĩ những bất ổn này sẽ không được giải quyết nhanh chóng. Sẽ rất tốt nếu thấy thêm một vài CPI nữa". Tuy nhiên, họ đã tăng lãi suất vào tháng 5 năm đó. Khi sự thật thay đổi - rõ ràng là cuối cùng thì mức tăng trưởng tiền lương đã thực sự tăng lên - bạn phải thay đổi suy nghĩ của mình.

Cũng cần nhớ rằng RBNZ đã xoay trục nhanh chóng trong năm nay. Chỉ vài tháng trước lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 8, có vẻ như nó sẽ bị trì hoãn trong suốt năm 2024.

Ngôn ngữ của biên bản cuộc họp nhấn mạnh rằng lạm phát trung bình được cắt giảm đang ở mức cao và giảm dần dần hơn so với CPI tiêu đề bị ảnh hưởng bởi các khoản hoàn tiền. Không có đề cập nào được đưa ra rằng dự báo ngắn hạn của họ về lạm phát trung bình được cắt giảm trong năm đến tháng 12 năm 2024 đã được cắt giảm nhẹ xuống còn 3,4% từ mức 3,5% trong vòng tháng 8, cũng như dự báo cuối năm 2025. Điều này được mô tả là 'ít thay đổi'. Nó đặt ra câu hỏi về điều gì cấu thành nên một 'quý tốt' cho lạm phát. Thật vậy, quan điểm ngắn hạn của riêng chúng tôi thậm chí còn thấp hơn một chút. Và nếu kết quả của quý 12 hóa ra lại thấp hơn một chút so với quan điểm của riêng chúng tôi, thì tỷ lệ hàng năm sẽ tăng lên 3,2%, chỉ cao hơn một chút so với mục tiêu. Trong kịch bản đó, người ta sẽ phải bắt đầu tự hỏi chính xác họ đang chờ đợi điều gì.

Như biên bản đã nêu, dự báo của RBA phụ thuộc chủ yếu vào quan điểm tương đối lạc quan về tiềm năng tăng trưởng tiêu dùng khi lạm phát giảm và thu nhập thực tế phục hồi. Quan điểm của chúng tôi kết hợp một sự phục hồi khiêm tốn hơn, lưu ý rằng phản ứng tương đối yếu ớt cho đến nay đối với sự gia tăng thu nhập từ các đợt cắt giảm thuế Giai đoạn 3. Và trong khi nhu cầu công cộng (và việc làm ngoài thị trường) đang duy trì một số tăng trưởng nhu cầu trong thời điểm hiện tại, điều này sẽ không kéo dài mãi mãi. Khi sự tăng trưởng quá mức trong lĩnh vực này cuối cùng cũng phai nhạt, sẽ mất thời gian để các lĩnh vực khác phục hồi để bù đắp. Úc có thể kết thúc với một giai đoạn tăng trưởng ảm đạm kéo dài.

Một lĩnh vực khác mà RBA có thể sẽ phải xem xét lại quan điểm của mình là thị trường lao động. Tăng trưởng việc làm đã mạnh mẽ ngoài mong đợi. Điều quan trọng cần nhớ là, với tỷ lệ tham gia lực lượng lao động có xu hướng tăng trong nhiều thập kỷ, việc làm phải rất khó khăn để tránh tỷ lệ thất nghiệp tăng. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp đã ổn định gần đây, xu hướng cơ bản là xu hướng tăng vì lý do này. Nếu tăng trưởng việc làm chậm lại dù chỉ ở mức vừa phải, mọi thứ có thể sụp đổ khá nhanh.

Liên quan đến điều này, RBA đã (đúng) tránh tập trung quá nhiều vào một con số duy nhất khi đánh giá tình trạng việc làm đầy đủ. Nhưng khi làm như vậy, RBA đã hạ thấp thực tế là tăng trưởng tiền lương đã giảm. Đánh giá của RBA về mức độ việc làm đầy đủ có thể trở nên quá diều hâu do đó. Như chúng tôi đã lưu ý vào tuần trước, RBA đã phải hạ cấp dự báo tăng trưởng tiền lương của mình trong vòng tháng 11. RBA sẽ cần phải làm như vậy một lần nữa sau kết quả WPI quý tháng 9.

Tổng hợp tất cả các yếu tố này, chúng tôi đánh giá những rủi ro xung quanh quan điểm sửa đổi của mình về triển vọng lãi suất là có tính hai mặt.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Bitcoin đạt kỷ lục 95.000 đô la Mỹ khi tiền điện tử tìm kiếm đường dây trực tiếp với Trump

Cohen

Kinh tế

Crypto

(Ngày 21 tháng 11): Bitcoin đạt mức 95.000 đô la Mỹ (425.030 RM) lần đầu tiên khi lĩnh vực tài sản kỹ thuật số có động thái củng cố ảnh hưởng của mình với Donald Trump bằng cách thúc đẩy một chức vụ mới tại Nhà Trắng chuyên về chính sách tiền điện tử.

Nhóm của Trump đang thảo luận về việc có nên tạo ra một vai trò như vậy hay không và ngành công nghiệp này đang nỗ lực để có thể tiếp cận trực tiếp với tổng thống đắc cử, người hiện là một trong những người ủng hộ nhiệt thành nhất của tiền điện tử.

Các cuộc đàm phán này là động thái thúc đẩy mới nhất của Hoa Kỳ đối với tâm lý thị trường tài sản kỹ thuật số, cùng với kế hoạch đẩy nhanh việc mua mã thông báo và ra mắt các quyền chọn trên các quỹ giao dịch trao đổi bitcoin của quốc gia này của công ty tích trữ bitcoin MicroStrategy Inc.

Tài sản kỹ thuật số lớn nhất đã tăng hơn 2% tại Hoa Kỳ vào thứ Tư và mở rộng mức tăng vào đầu ngày tại Châu Á vào thứ Năm lên mức cao kỷ lục là 95.004 đô la Mỹ. Thị trường tiền điện tử nói chung đã củng cố mức tăng sau khi tăng hơn 800 tỷ đô la Mỹ kể từ chiến thắng bầu cử của Trump vào ngày 5 tháng 11, dựa trên dữ liệu từ CoinGecko.

Những nhà đầu cơ ngày càng tập trung vào việc liệu Bitcoin có tăng vọt lên 100.000 đô la Mỹ hay không. Những người ủng hộ vai trò được cho là kho lưu trữ giá trị hiện đại của nó coi trọng mức sáu con số như một lời phản bác lại những người hoài nghi cho rằng tiền điện tử ít hữu ích và chỉ trích mối liên hệ của nó với hoạt động rửa tiền và tội phạm.

“Người mua đang bóp nghẹt người bán”, Tony Sycamore, Nhà phân tích thị trường của IG Australia Pty, cho biết. “Mặc dù tôi không chắc mọi thứ sẽ diễn ra suôn sẻ khi giá tiến gần đến mốc 100.000 đô la Mỹ, nhưng nhu cầu dường như không thể thỏa mãn”.

MicroStrategy, công ty nắm giữ bitcoin lớn nhất trên sàn giao dịch công khai, hôm thứ Tư đã công bố kế hoạch tăng gần 50% doanh số bán trái phiếu cao cấp có thể chuyển đổi, lên 2,6 tỷ đô la Mỹ, để tài trợ cho việc mua mã thông báo.

Nhà sản xuất phần mềm từng ít người biết đến này hiện tự coi mình là công ty quản lý kho bạc bitcoin và có kho dự trữ tài sản kỹ thuật số trị giá khoảng 31 tỷ đô la Mỹ.

Trump đã tuyên thệ sẽ tạo ra một khuôn khổ pháp lý hỗ trợ của Hoa Kỳ cho các tài sản kỹ thuật số và thiết lập một kho dự trữ bitcoin chiến lược. Thời gian thực hiện các lời hứa của ông và tính khả thi của kho dự trữ bitcoin vẫn chưa chắc chắn. Tổng thống đắc cử từng là người hoài nghi về tiền điện tử nhưng đã thay đổi chiến thuật sau khi các công ty tài sản kỹ thuật số chi mạnh tay trong chiến dịch tranh cử để thúc đẩy lợi ích của họ.

Nguồn: Theedgemarkets

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nguồn cấp hàng hóa: Rủi ro địa chính trị gia tăng

ING

Kinh tế

Hàng hóa

Xung đột Nga - Ukraine

Năng lượng – Khí đốt tự nhiên tỏ ra nhạy cảm hơn với rủi ro địa chính trị

Giá dầu giảm nhẹ vào hôm qua mặc dù rủi ro địa chính trị liên quan đến Nga và Ukraine ngày càng tăng. Sau khi bắn một tên lửa do Mỹ sản xuất vào Nga vào đầu tuần, có báo cáo rằng Ukraine hiện đã bắn tên lửa do Anh sản xuất vào Nga. Đối với dầu mỏ, rủi ro là nếu Ukraine nhắm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga, trong khi rủi ro khác là sự không chắc chắn về cách Nga phản ứng với các cuộc tấn công này. Tuy nhiên, như đã đề cập trước đó trong tuần, lời cam kết ngừng tích trữ uranium của Iran đã chống lại một số rủi ro địa chính trị, với khả năng giảm một số rủi ro về nguồn cung liên quan đến Iran trước khi Tổng thống đắc cử Trump nhậm chức.

Dữ liệu hàng tuần của EIA ngày hôm qua cho thấy lượng dầu thô thương mại của Hoa Kỳ đã tăng 545 nghìn thùng trong tuần qua với lượng dầu thô nhập khẩu mạnh hơn (+1,18 triệu thùng/ngày WoW) gần như được bù đắp bởi lượng dầu thô xuất khẩu mạnh hơn (+938 nghìn thùng/ngày WoW). Đối với các sản phẩm tinh chế, lượng xăng dự trữ tăng 2,05 triệu thùng, trong khi lượng xăng dự trữ giảm 114 nghìn thùng. Lượng xăng dự trữ tăng mặc dù các nhà máy lọc dầu đã giảm tỷ lệ sử dụng 1,2pp trong tuần. Hoạt động lọc dầu thấp hơn đã được bù đắp hơn bởi nhu cầu ngụ ý yếu hơn. Nhu cầu xăng giảm 964 nghìn thùng/ngày WoW.

Khí đốt tự nhiên của châu Âu không thể thoát khỏi căng thẳng gia tăng giữa Nga và Ukraine. TTF đã tăng gần 2,5% vào hôm qua do rủi ro địa chính trị gia tăng này, trong khi thị trường cũng đang theo dõi chặt chẽ lưu lượng đường ống của Nga đến châu Âu sau khi Gazprom ngừng cung cấp cho OMV. Tuy nhiên, cho đến nay, lưu lượng đường ống của Nga qua Ukraine vẫn ổn định. Trong khi đó, lượng khí đốt dự trữ của châu Âu đã giảm xuống dưới 90% và hiện cũng chỉ thấp hơn một chút so với mức trung bình 5 năm là 91% vào thời điểm này trong năm. Sự thu hẹp mà chúng ta đã thấy giữa LNG giao ngay của châu Á và TTF có nghĩa là châu Âu bắt đầu thu hút nhiều LNG hơn khi chúng ta tiến sâu hơn vào những tháng mùa đông.

Các quỹ đầu tư vẫn lạc quan về thị trường khí đốt châu Âu khi họ tăng ròng long thêm hơn 47TWh trong tuần báo cáo gần nhất lên gần 273TWh, đây là mức cao kỷ lục. Với lượng dự trữ không cao như dự kiến ban đầu vào mùa đông và một số rủi ro về nguồn cung, các nhà đầu cơ tiếp tục ủng hộ khí đốt từ phía long.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường tiền điện tử mất đi một số tia lửa

FxPro

Kinh tế

Crypto

Hình ảnh thị trường

Vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng 0,3% trong 24 giờ lên 3,09 nghìn tỷ đô la. Sự gia tăng nhẹ này che giấu sự thoái lui ấn tượng của altcoin đã không thể ngăn chặn mức tăng 1% của BTC. Tuy nhiên, các chỉ báo tâm lý vẫn ở trong vùng tham lam cực độ. Solana giảm 3% qua đêm và giảm khoảng 6% so với mức cao của thứ Ba. Litecoin đã giảm 14% so với mức cao của thứ Bảy và chỉ còn cách 100 đô la vài bước nữa.

Bitcoin đã tăng gần 94.000 đô la vào đêm thứ Ba, cập nhật mức cao nhất mọi thời đại. Không giống như cuộc tấn công tuần trước, mức cao mới không được theo sau bởi lệnh dừng và lệnh gọi ký quỹ từ các lệnh bán khống. Thay vào đó, chúng di chuyển vào khu vực hơn 100.000 đô la.

Giống như Litecoin, Ethereum đang trở thành một câu chuyện nhàm chán. Đợt tăng giá vào đầu tháng 11 đã dừng lại ngay trước mức quá mua, với mức chốt lời ở mức 61,8% động lượng ban đầu—sâu hơn đáng kể so với Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung. Việc tuân thủ phân tích kỹ thuật cổ điển như vậy có thể thuận tiện cho các nhà giao dịch, nhưng lại không được lòng những người đam mê, những người có thể đã chuyển sang các altcoin khác.

Tin tức Bối cảnh

Trong một tính toán lại khác, độ khó khai thác Bitcoin đã vượt quá 102T lần đầu tiên trong lịch sử. Tỷ lệ băm trung bình trong giai đoạn tính toán hai tuần đã tăng lên 755,3 EH/giây.

Theo JPMorgan, giá băm, thước đo lợi nhuận khai thác Bitcoin, đã tăng 29% trong nửa đầu tháng 11. Đợt tăng giá của BTC trước khi tỷ lệ băm tăng và phí giao dịch tăng theo tỷ lệ phần trăm phần thưởng khối đã góp phần cải thiện đáng kể nền kinh tế khai thác.

MicroStrategy có kế hoạch phát hành trái phiếu 5 năm trị giá 1,75 tỷ đô la để sử dụng cho mục đích mua BTC và mục đích chung của công ty. Dự trữ của công ty đã đạt 331.200 BTC, trong đó công ty đã chi khoảng 16,5 tỷ đô la với giá mua trung bình là 49.874 đô la cho mỗi đồng.

QCP Capital tin rằng 'mùa altcoin thực sự' sẽ bắt đầu sau khi chỉ số thống trị của bitcoin giảm xuống còn 58% so với 59,4% hiện tại. Trước đó, vào cuối năm, BTC có thể vượt qua mốc 100.000 đô la quan trọng về mặt tâm lý.

Theo tờ Financial Times, Trump Media and Technology Group (DJT) có liên hệ với Donald Trump đang trong giai đoạn đàm phán cuối cùng để mua lại nền tảng đang gặp khó khăn Bakkt.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ý tưởng về hành động giá GBP/USD, GBP/JPY sau khi công bố dữ liệu lạm phát của Anh

Owen Li

Kinh tế

Ngoại hối

Thách thức lạm phát của Anh

Vương quốc Anh tiếp tục cuộc chiến chống lạm phát, và quan trọng hơn là lạm phát dịch vụ tăng nhẹ từ tháng 9 với mức 5% so với mức 4,9% của tháng trước. Sự gia tăng của lạm phát tiêu đề cũng có thể là mối quan tâm hiện nay vì tỷ lệ lạm phát hàng năm đã tăng lên 2,3% vào tháng 10 năm 2024, mức cao nhất trong sáu tháng, so với mức 1,7% vào tháng 9.

Thị trường kỳ vọng lạm phát tiêu đề sẽ tăng lên khoảng 2,2% trong khi con số lạm phát MoM cũng tăng 0,6% so với mức ước tính là 0,5%. Tuy nhiên, mối lo ngại vẫn còn ở con số lạm phát dịch vụ đang duy trì lạm phát tiêu đề ở mức cao.

Xem xét kỹ hơn dữ liệu và rất nhiều sự cứng nhắc trong số liệu tháng 10 xuất phát từ các danh mục mà Ngân hàng coi là ít quan trọng hơn hoặc ít có khả năng cho thấy lạm phát kéo dài. Điều này sẽ bao gồm những thứ như tiền thuê nhà, vé máy bay và kỳ nghỉ trọn gói có thể giải thích một phần sự gia tăng lạm phát dịch vụ.

Một ví dụ điển hình về điều này là khi xem xét lạm phát dịch vụ cốt lõi, loại bỏ dữ liệu về tiền thuê nhà và giá vé máy bay, chúng ta có một câu chuyện hoàn toàn khác. Vì không có định nghĩa duy nhất nào cho điều này, tuy nhiên, ING Think đã phân tích một cách khéo léo, cho thấy 'con số dịch vụ cốt lõi' thực sự đã giảm từ 4,8% xuống 4,5% vào tháng 10.

Nguồn: ING Think

Điều này không thay đổi điều gì đối với BoE khi nói đến cuộc họp chính sách tháng 12 sắp tới. Tôi vẫn kỳ vọng mức cắt giảm 25bs sau số liệu GDP mới công bố từ Vương quốc Anh. Tăng trưởng đang bắt đầu chuyển sang xấu đi, giống như Liên minh châu Âu. Đây là điều mà BoE muốn tránh và theo tôi có thể là yếu tố quan trọng trong cuộc họp tháng 12.

Dựa trên xác suất, những người tham gia thị trường hiện đang định giá khoảng 85% khả năng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 19 tháng 12 với khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 2 với xác suất là 50%. Về lý thuyết, điều này sẽ hỗ trợ một phần cho GBP vì Hoa Kỳ dự kiến sẽ cắt giảm vào tháng 12 và Ngân hàng Nhật Bản có khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2025. Liệu động thái như vậy và sự phục hồi của GBP có thành hiện thực không?

Phân tích kỹ thuật

GBP/USD

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD đã tăng vào đầu tuần nhưng không giữ được bất kỳ mức tăng đáng kể nào. Sự yếu kém của Chỉ số đô la Mỹ không mang lại bất kỳ mức tăng đáng kể nào cho GBP và với DXY đang hướng đến sự phục hồi ngày hôm nay, Cable có thể phải đối mặt với áp lực giảm giá tiếp theo.

Hiện tại, mức quan trọng quanh mức 1,2680 đang chứng tỏ là một bài toán khó giải với dữ liệu lạm phát của Anh giúp GBP/USD vượt qua mức này nhưng không được chấp nhận. Nếu nến hàng ngày đóng cửa trên mức này xảy ra, phe mua có thể được khuyến khích, điều này có thể đẩy giá cáp lên cao hơn.

Một động thái vượt qua ngưỡng 1,2680 có thể gặp phải ngưỡng kháng cự tại 1,2750 và 1,28200 (đây là nơi MA 200 ngày nằm). Rào cản quan trọng tiếp theo đối với phe mua sẽ là ngưỡng tâm lý 1,3000, ngưỡng này có thể chứng tỏ là một rào cản quá xa.

Nhìn vào tiềm năng phá vỡ xu hướng giảm và mức thấp nhất gần đây nhất ở mức 1,2600 sẽ là vùng hỗ trợ đầu tiên trước khi các mức 1,2500 và 1,2450 xuất hiện rõ.

Động lực thúc đẩy bất kỳ động thái nào có thể đến từ Chỉ số đô la Mỹ (DXY) và hiệu suất của nó trong những ngày tới. Sức mạnh của đô la Mỹ tiếp theo có thể tạo điều kiện cho việc kiểm tra lại mức 1,2500.

Biểu đồ hàng ngày GBP/USD, ngày 20 tháng 11 năm 2024

Nguồn: TradingView.com (nhấp để phóng to)

Ủng hộ

1.2600

1.2500

1,2450

Sức chống cự

1.2680

1.2750

1.2820

GBP/JPY

GBP/JPY đã giảm dần kể từ khi đạt đỉnh ngay dưới ngưỡng tâm lý 200,00. Một đợt thoái lui được hỗ trợ vào hôm qua bởi dòng tiền trú ẩn an toàn mới cũng giúp GBP/JPY đẩy xa hơn khỏi ngưỡng 200,00.

Nhìn vào các yếu tố kỹ thuật và chúng ta có một số tín hiệu hỗn hợp. Chúng ta có một sự hình thành death cross khi MA 100 ngày cắt xuống dưới MA 200 ngày, ám chỉ động lực giảm. Mặt khác, các nến cho thấy sự từ chối mạnh sau thời gian ngắn dưới MA ngày hôm qua với nến hàng ngày kết thúc bằng nến hammer ám chỉ xu hướng tăng tiếp theo.

Các tín hiệu hỗn hợp không làm cho nó dễ dàng hơn, tuy nhiên khi kết hợp điều này với các yếu tố cơ bản, khả năng tăng giá tiếp theo có vẻ cao hơn trong ngắn hạn. Câu hỏi đặt ra là liệu mức 200,00 có chứng minh là một bước đi quá xa đối với phe mua không?

Mức giá GBP/JPY tăng cao hơn so với mức giá hiện tại có thể gặp phải ngưỡng kháng cự lần lượt là 198 và 199,30.

Một động thái giảm trước tiên sẽ yêu cầu nến đóng cửa hàng ngày bên dưới hai MA nằm quanh phạm vi 194,30-194,60. Việc phá vỡ vùng này có thể đẩy GBP/JPY về phía các mức 192,50 và 190,00 tương ứng.

Biểu đồ hàng ngày GBP/JPY, ngày 20 tháng 11 năm 2024

Nguồn: TradingView.com (nhấp để phóng to)

Ủng hộ

194,30 (MA 200 ngày)

192,50

190,00

Sức chống cự

198,00

199,30

200,00

Nguồn: ACTIONFOREX

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thuế quan của Trump sắp được áp dụng, nhưng một số công ty Trung Quốc có thể đã biết cách tránh chúng

Warren Takunda

Kinh tế

Các doanh nghiệp đang chuẩn bị ứng phó với tác động kinh tế của nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của Trump. Nếu đúng như lời hứa trong chiến dịch tranh cử của ông, điều này sẽ có nghĩa là áp thuế đối với hầu hết các mặt hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ, đặc biệt là hàng hóa từ Trung Quốc.

Nhưng trong bối cảnh u ám về nguy cơ chiến tranh thương mại toàn cầu tái diễn, một số nhà sản xuất có thể đang tìm đến những đơn vị đã có kinh nghiệm đối phó với các khoản thuế mạnh của Hoa Kỳ, chẳng hạn như các công ty năng lượng mặt trời của Trung Quốc.

Trung Quốc gần như sở hữu thị trường năng lượng mặt trời toàn cầu. Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, thị phần của nước này trong mọi giai đoạn của chuỗi sản xuất tấm pin mặt trời vượt quá 80%. Năm ngoái, nước này đã xuất khẩu mức cao kỷ lục là 227 gigawatt (GW) tấm pin mặt trời – nhiều hơn toàn bộ công suất lắp đặt năng lượng mặt trời của Hoa Kỳ.

Nhưng hầu như không có tấm pin nào trong số đó được chuyển đến Hoa Kỳ. Trong số 54 GW tấm pin mặt trời mà Hoa Kỳ nhập khẩu năm ngoái, chưa đến 1% là từ Trung Quốc.

Hơn một thập kỷ áp thuế của Hoa Kỳ đối với pin và tấm pin mặt trời của Trung Quốc - dự kiến sẽ được Trump tăng cường hơn nữa - đã gần như loại bỏ thiết bị năng lượng mặt trời của Trung Quốc khỏi Hoa Kỳ.

Điều này đã thúc đẩy một số công ty Trung Quốc nhanh chóng chuyển dịch và mở rộng chuỗi cung ứng của họ ra nước ngoài theo những gì các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ cáo buộc là một nỗ lực trốn tránh thuế của Hoa Kỳ – một cách tiếp cận được cho là có thể trở thành tấm gương cho các nhà sản xuất khác.

Bởi vì mặc dù chưa đến 1% lượng nhập khẩu năng lượng mặt trời của Hoa Kỳ đến từ Trung Quốc, nhưng hơn 80% trong số đó đến từ bốn quốc gia ở Đông Nam Á: Campuchia, Malaysia, Thái Lan và Việt Nam. Năm ngoái, Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã kết luận rằng một số công ty quang điện (PV) của Trung Quốc đã định tuyến lại chuỗi cung ứng của họ thông qua các quốc gia đó để tránh thuế quan của Hoa Kỳ.

Các công ty công nghệ PV lớn của Trung Quốc đã mở nhà máy ở Đông Nam Á ít nhất là từ năm 2016. Năm đó, nhà sản xuất năng lượng mặt trời lớn thứ ba thế giới, Longi, đã mở rộng sang Malaysia với cơ sở sản xuất đầu tiên ở nước ngoài và thành lập công ty con tại Thái Lan. Công ty cũng có một cơ sở tại Việt Nam và năm nay đã bắt đầu xây dựng một dự án khác tại Malaysia và một nhà máy liên doanh tại Hoa Kỳ. "Năng lực vận chuyển của công ty tại thị trường Hoa Kỳ dự kiến sẽ được cải thiện", công ty cho biết trong báo cáo thường niên năm 2023.

Năm 2022, Longi đã phủ nhận kết luận của Bộ Thương mại Hoa Kỳ rằng Vina Solar, một công ty con tại Việt Nam, nằm trong số nhiều công ty Trung Quốc lách thuế bằng cách hoàn thiện sản phẩm tại Đông Nam Á và cho biết họ đang tuân thủ luật pháp Hoa Kỳ.

Nhưng những người ra quyết định ở Washington coi việc mở rộng sang Đông Nam Á cụ thể là "một nỗ lực nhằm né tránh thuế chống bán phá giá và thuế đối kháng", Cory Combs, phó giám đốc tại Trivium China, một công ty nghiên cứu, cho biết.

Longi đã phủ nhận những phát hiện của bộ thương mại vào năm 2022 và trong báo cáo thường niên tạm thời năm nay cho biết "rào cản thương mại" áp đặt lên các nhà sản xuất PV đã "làm tăng thêm sự bất ổn" cho các công ty, dường như cho thấy rằng việc mở rộng toàn cầu là nhằm mục đích đa dạng hóa chuỗi cung ứng.

Tháng trước, Bộ Thương mại đã công bố mức thuế sơ bộ mới đối với một số nhà sản xuất năng lượng mặt trời Trung Quốc đang xuất khẩu từ Campuchia, Malaysia, Thái Lan và Việt Nam. Quyết định này được đưa ra sau khi có khiếu nại từ các công ty sản xuất tấm pin mặt trời của Hoa Kỳ cáo buộc các công ty Trung Quốc đang sử dụng nhà máy của họ tại bốn quốc gia này để tràn ngập thị trường Hoa Kỳ bằng các tấm pin có giá thấp hơn giá thành sản xuất.

Longi không nằm trong số các nhà sản xuất năng lượng mặt trời có trong danh sách và không rõ liệu danh sách này có bao gồm một trong những công ty con của họ hay không. Longi đã không trả lời các yêu cầu làm rõ hoặc bình luận nhiều lần.

Nhiều loại thuế quan và thuế chống bán phá giá của Hoa Kỳ đã được áp dụng đối với ngành công nghiệp trong khu vực ở cấp quốc gia hoặc công ty, hoặc trong một số trường hợp là cả hai, và mọi sự chú ý đang đổ dồn vào các hoạt động của ngành công nghiệp Trung Quốc.

Nói chung, thuế quan “giống như trò đập chuột chũi”, Marius Mordal Bakke, một nhà phân tích cấp cao tại Rystad Energy, một công ty tình báo kinh doanh, cho biết. Ngay khi thuế nhập khẩu nhắm vào một quốc gia, các công ty sẽ nhổ cọc và chuyển sang quốc gia khác. Việc định tuyến lại chuỗi cung ứng tốn kém, “nhưng miễn là bạn có thể bán sản phẩm của mình với giá cao gấp ba đến bốn lần tại thị trường Hoa Kỳ, thì có lẽ điều đó là xứng đáng”.

Điểm dừng tiếp theo: Trung Đông

Trò chơi đập chuột chũi hiện có vẻ đang lan sang các khu vực khác của Đông Nam Á, chẳng hạn như Lào và Indonesia. Trong tám tháng đầu năm nay, lượng hàng hóa năng lượng mặt trời nhập khẩu từ Indonesia của Hoa Kỳ được báo cáo đã tăng gần gấp đôi lên 246 triệu đô la, trong khi các lô hàng từ Lào cũng tăng vọt.

Combs cho biết ngành công nghiệp này cũng đang chuyển hướng sang Trung Đông.

“Khi Đông Nam Á ngày càng bị ảnh hưởng nặng nề hơn bởi các mức thuế này, rất nhiều nhà đầu tư Trung Quốc đang chuyển sang [Hội đồng hợp tác vùng Vịnh, hay GCC], đặc biệt là Ả Rập Xê Út, UAE và Oman. Liệu điều này có xảy ra đủ nhanh để GCC trở thành Đông Nam Á tiếp theo và sau đó cũng bị ảnh hưởng bởi thuế chống bán phá giá và tất cả những thứ đó không? Đó đã là chủ đề thảo luận ở DC.”

Các công ty Trung Quốc nhận thức rõ về nhu cầu bảo vệ doanh nghiệp của mình khỏi thuế quan, và có những dấu hiệu cho thấy họ đang lập kế hoạch để đi trước các mức thuế mà Trump đã hứa áp lên Trung Quốc và những nơi khác.

Tongwei, công ty năng lượng mặt trời lớn nhất Trung Quốc, cho biết trong báo cáo thường niên rằng nhiều công ty quang điện Trung Quốc đã "bắt đầu khám phá những hướng đi mới để tăng trưởng, bao gồm cả việc thành lập các cơ sở sản xuất ở nước ngoài", lấy Hoa Kỳ, Trung Đông và Việt Nam làm ví dụ, mà không nêu chi tiết về kế hoạch riêng của công ty.

Thị trường năng lượng mặt trời của Hoa Kỳ tương đối nhỏ. Theo phân tích của Lauri Myllyvirta, nhà phân tích chính tại Trung tâm Nghiên cứu Năng lượng và Không khí Sạch, vào năm 2023, thị trường này chỉ chiếm chưa đến 10% thị trường tấm pin mặt trời toàn cầu. Với hơn 93% công suất sản xuất toàn cầu của polysillicon – nguyên liệu thô để sản xuất tấm pin mặt trời – nằm ở Trung Quốc, ngành công nghiệp năng lượng mặt trời của Hoa Kỳ gần như không thể thoát khỏi hoàn toàn các công ty Trung Quốc.

Thật vậy, rủi ro lớn nhất đối với ngành năng lượng mặt trời Trung Quốc từ chính quyền Trump sắp tới có thể không phải là thuế quan, mà là chính trị. “Ngành năng lượng mặt trời ở Trung Quốc đã định vị mình để cung cấp thiết bị năng lượng mặt trời cần thiết cho quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu nhanh chóng”, Myllyvirta cho biết. “Và khá rõ ràng là chính quyền Trump sẽ cố gắng làm chậm quá trình chuyển đổi đó”.

Nguồn: TheGuardian

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

BOJ chuẩn bị chấm dứt kỷ nguyên kích thích tiền tệ kéo dài

Gerik

Kinh tế

Sau 25 năm theo đuổi các chính sách tiền tệ phi truyền thống để chống lại nạn giảm phát dai dẳng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang chuẩn bị công bố kết quả đánh giá toàn diện về ưu nhược điểm của những công cụ này. Đây được xem là một bước đi quan trọng hướng tới việc kết thúc chương trình kích thích kinh tế kéo dài và bình thường hóa chính sách tiền tệ của BOJ.

Kết quả đánh giá sẽ được công bố sau cuộc họp chính sách vào ngày 18-19/12, nơi BOJ được dự báo sẽ tăng lãi suất từ mức 0,25% hiện tại. Mặc dù BOJ khẳng định những phát hiện này sẽ không ảnh hưởng trực tiếp đến chính sách tiền tệ ngắn hạn, nhưng chúng có thể bao gồm các luận điểm biện minh cho kế hoạch bình thường hóa trong tương lai gần.

Đánh giá toàn diện về hiệu quả và hạn chế của nới lỏng tiền tệ

Đợt đánh giá này, được tiến hành từ tháng 4 năm ngoái dưới thời Thống đốc Kazuo Ueda, là nỗ lực đầu tiên của BOJ nhằm phân tích sâu hơn về mặt trái của việc duy trì nới lỏng tiền tệ trong thời gian dài. Những kết quả này sẽ cung cấp góc nhìn sâu sắc về các công cụ mà BOJ sẽ sử dụng - hoặc tránh sử dụng - để ứng phó với suy thoái kinh tế trong tương lai.

Bên cạnh đó, báo cáo cũng có thể đề cập đến những rủi ro mà BOJ cần lưu tâm khi tiếp tục giảm dần việc mua tài sản và tăng lãi suất. Thống đốc Kazuo Ueda hy vọng rằng đánh giá này sẽ là "tài liệu hữu ích để suy nghĩ về chính sách tiền tệ mong muốn trong dài hạn".

Bài học kinh nghiệm cho các ngân hàng trung ương khác

Là quốc gia tiên phong trong việc áp dụng các chính sách phi truyền thống như lãi suất bằng không, lãi suất âm và nới lỏng định lượng để đối phó với tình trạng giảm phát và trì trệ kinh tế kéo dài, kinh nghiệm của Nhật Bản có thể trở thành tài liệu tham khảo quý giá cho các ngân hàng trung ương khác về hiệu quả của những công cụ này.

Nhiều nước đã học tập mô hình của BOJ để hỗ trợ nền kinh tế trong các giai đoạn khủng hoảng như suy thoái tài chính toàn cầu và đại dịch Covid-19. Tuy nhiên, hầu hết đã nhanh chóng chấm dứt các biện pháp này khi nền kinh tế bắt đầu hồi phục, trái ngược với cách tiếp cận của Nhật Bản.

Những hạn chế của chương trình kích thích dưới thời cựu Thống đốc Kuroda

Chính sách gây tranh cãi nhất của BOJ diễn ra vào năm 2013 dưới thời cựu Thống đốc Haruhiko Kuroda, với chương trình mua tài sản quy mô lớn, kết hợp với lãi suất âm và kiểm soát lợi suất trái phiếu. Tuy nhiên, những nỗ lực này chỉ đẩy lạm phát lên 0,7 điểm phần trăm, không đủ để đạt được mục tiêu 2% của BOJ.

Báo cáo đánh giá sắp tới được kỳ vọng sẽ chỉ ra những sai sót và tác dụng phụ của chương trình mua tài sản khổng lồ và chính sách kiểm soát lợi suất trái phiếu, bao gồm: làm cạn kiệt thanh khoản thị trường, bóp méo định giá tài sản, xói mòn lợi nhuận của ngân hàng và khuyến khích các tổ chức tài chính tăng cường cho vay rủi ro cao, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản.

Những dấu hiệu thay đổi tích cực trong nền kinh tế Nhật Bản

Một điểm đáng chú ý khác là các khảo sát gần đây cho thấy Nhật Bản đang trải qua những thay đổi về cấu trúc, tạo điều kiện cho BOJ tăng chi phí đi vay. Theo kết quả một cuộc khảo sát do các chi nhánh của BOJ thực hiện, nhiều doanh nghiệp hiện nhìn nhận giá cả và tiền lương tăng theo hướng tích cực hơn so với trước đây.

Tuy nhiên, BOJ nhiều khả năng sẽ không đi sâu vào các chủ đề nhạy cảm như chi phí nắm giữ quỹ giao dịch trên sàn (ETF) với khối lượng lớn, vốn có thể gây tổn hại đến bảng cân đối kế toán của ngân hàng nếu giá cổ phiếu giảm. Ngân hàng cũng khó có thể đưa ra ước tính chính xác về mức lãi suất trung lập của Nhật Bản.

Mari Iwashita, chuyên gia kinh tế thị trường trưởng tại Daiwa Securities, đánh giá cao ý nghĩa của báo cáo: "Mặc dù sẽ không có câu trả lời trực tiếp cho nhiều vấn đề, nhưng mục đích là để thảo luận về các bước nới lỏng tiền tệ trong quá khứ và nêu bật một số thay đổi tích cực đang diễn ra trong nền kinh tế. Đây là một cách tốt để tiến lên và diễn ra vào thời điểm thích hợp, khi Nhật Bản cuối cùng cũng thấy những dấu hiệu ban đầu của lạm phát kéo dài".

Tóm lại, việc BOJ tiến hành đánh giá toàn diện và chuẩn bị công bố kết quả về hiệu quả cũng như hạn chế của các chính sách tiền tệ phi truyền thống đánh dấu một bước ngoặt quan trọng, mở đường cho quá trình bình thường hóa và chấm dứt kỷ nguyên kích thích kéo dài tại Nhật Bản. Kinh nghiệm của BOJ hứa hẹn sẽ là bài học quý giá cho các ngân hàng trung ương khác trong bối cảnh kinh tế thế giới đang phải đối mặt với nhiều thách thức và bất ổn khó lường.

Nguồn: Yahoo Finance

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tin top hàng ngày

Phát biểu của Nhân viên

Ngân hàng trung ương

Ngoại hối

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Lãi suất tiền mặt của RBA: Sẽ có khả năng cắt giảm muộn hơn nhưng nhanh hơn

Bitcoin đạt kỷ lục 95.000 đô la Mỹ khi tiền điện tử tìm kiếm đường dây trực tiếp với Trump

Nguồn: Theedgemarkets

Nguồn cấp hàng hóa: Rủi ro địa chính trị gia tăng

Năng lượng – Khí đốt tự nhiên tỏ ra nhạy cảm hơn với rủi ro địa chính trị

Thị trường tiền điện tử mất đi một số tia lửa

Hình ảnh thị trường

Tin tức Bối cảnh

Ý tưởng về hành động giá GBP/USD, GBP/JPY sau khi công bố dữ liệu lạm phát của Anh

Thách thức lạm phát của Anh

Nguồn: ING Think

Phân tích kỹ thuật

Nguồn: TradingView.com (nhấp để phóng to)

GBP/JPY

Nguồn: TradingView.com (nhấp để phóng to)

Nguồn: ACTIONFOREX

Thuế quan của Trump sắp được áp dụng, nhưng một số công ty Trung Quốc có thể đã biết cách tránh chúng

Điểm dừng tiếp theo: Trung Đông

Nguồn: TheGuardian

BOJ chuẩn bị chấm dứt kỷ nguyên kích thích tiền tệ kéo dài

Đánh giá toàn diện về hiệu quả và hạn chế của nới lỏng tiền tệ

Bài học kinh nghiệm cho các ngân hàng trung ương khác

Những hạn chế của chương trình kích thích dưới thời cựu Thống đốc Kuroda

Những dấu hiệu thay đổi tích cực trong nền kinh tế Nhật Bản

Nguồn: Yahoo Finance

Tuyên bố rủi ro