Một Mạng Lưới Rối: Tránh Nọc Độc Trong Rủi Ro Đuôi Thị Trường Trái Phiếu

Kinh tế

Tóm tắt:

Khi lạm phát ngày càng giảm xuống gần mục tiêu và các ngân hàng trung ương chuyển sang giai đoạn nới lỏng chính sách, Jonathan Gregory thảo luận về lý do tại sao các chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể không giống nhau và tại sao kỳ vọng của thị trường có thể bị phản đối.

Ở Anh, buổi sáng sớm quanh thời điểm thu phân mang đến những khám phá không mong muốn nhất; con nhện trong bồn tắm. Ui da, ai cần nó chứ? Khi mùa thu ở bán cầu bắc báo hiệu mùa giao phối cho loài nhện, chúng bò ra khỏi các ngóc ngách của mình để tìm bạn tình. Trong gia đình tôi, ít nhất, những con nhện đực vô tình rơi vào vùng đất hoang vu của bồn tắm là những con may mắn, chỉ phải chịu sự nhục nhã khi bị nhốt trong một chiếc cốc và bị ném qua cửa sổ. Thật đáng buồn cho những con còn lại, thành công trong việc giao phối với bạn tình có nghĩa là cái chết và bị con cái ăn thịt. Tôi thấy mình là một vị cứu tinh.

Những độc giả đến từ những vùng đất kỳ lạ hơn, nơi mà những loài nhện có nọc độc thực sự đe dọa, có thể sẽ ấn tượng trước lòng dũng cảm của tôi, chỉ với đồ thủy tinh để bảo vệ. Đừng như vậy. Có thể có khoảng 650 loài nhện ở đây (ai cần chúng chứ?) – nhưng không có loài nào nguy hiểm – ngoại trừ cái tôi. Điều này không có nghĩa là chúng không có vẻ đáng sợ; xét cho cùng, một loài là nhện nhà khổng lồ. Một loài khác là nhện góa phụ giả; vô hại, nhưng được gọi như vậy vì chúng giống với loài nhện góa phụ đen nguy hiểm được tìm thấy ở những nơi khác. Tuy nhiên, những kẻ trốn vé trên các chuyến hàng chuối từ Nam Mỹ không phải là điều xa lạ ở đây và chúng có nọc độc. Mặc dù tất cả các loài nhện có thể trông rất giống nhau, nhưng một quy tắc đơn giản được đưa ra ở Vương quốc Anh; ngay cả khi nhìn thấy một con nhện bằng bàn tay chạy vụt qua thảm nhà bạn? Không có lý do gì để báo động. Nhìn thấy bất kỳ hành động nào của tám chân ở quầy trái cây tại siêu thị địa phương của bạn? Tốt hơn là gọi an ninh.

Hiểu được những điểm tương đồng rõ ràng ẩn chứa những biến thể quan trọng giữa các loài cũng có thể mang tính hướng dẫn cho các nhà đầu tư trái phiếu ngày nay. Cũng như nhện, điểm phân thu cũng mang đến đợt cắt giảm lãi suất được đồn đoán nhiều từ Cục Dự trữ Liên bang. Trên thực tế, Fed đã hơi chậm chân sau các đợt cắt giảm trước đó từ các ngân hàng trung ương ở khu vực đồng euro, Vương quốc Anh, Trung Quốc, Canada, New Zealand, Thụy Sĩ và Thụy Điển. Trường hợp ngoại lệ trong câu chuyện này là Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất vào mùa hè, mặc dù chỉ ở mức không quá tệ là 0,25%.

Xét về giá trị thực thì đây là tin tốt cho các nhà đầu tư trái phiếu – bất chấp đợt tăng giá gần đây của lợi suất, trái phiếu vẫn có vẻ có giá trị tốt; ví dụ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ dao động quanh mức 3,8% tại thời điểm viết bài, vẫn cao hơn bất kỳ thời điểm nào trong 13 năm qua và cũng cao hơn mức lạm phát hàng năm là 2,5% (dự kiến sẽ giảm thêm trong những tháng tới). Trái phiếu cũng đã lấy lại vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu. Các nhà đầu tư sẽ nhớ lại năm 2022 đau đớn khi cổ phiếu và trái phiếu cùng giảm giá khi lạm phát có xu hướng tăng cao hơn và các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách, đưa ra lợi nhuận âm ở hầu hết mọi nơi (tức là lợi nhuận cổ phiếu và trái phiếu có mối tương quan tích cực). Nhưng với xu hướng lạm phát trở lại mục tiêu và với nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn nữa vẫn được dự kiến sẽ xảy ra, mối tương quan lợi nhuận âm có vẻ có nhiều khả năng xảy ra hơn.

Vì vậy, lạm phát cao hơn thu nhập và tiềm năng phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư tốt; còn điều gì không thích ở trái phiếu ở đây?

Diễn đàn đầu tư thu nhập cố định của chúng tôi đã họp gần đây để xem xét chính xác điểm này. Kết luận rất đơn giản; khi lạm phát giảm xuống (hoặc thậm chí thấp hơn) mục tiêu ở nhiều quốc gia và các ngân hàng trung ương chủ yếu đang trong giai đoạn đầu của một loạt đợt cắt giảm lãi suất dự kiến, thì đây chắc chắn là một môi trường tốt cho trái phiếu.

Nhưng giác quan Người Nhện của chúng tôi cũng nhạy bén hơn khi chúng tôi xem xét chi tiết hơn bức tranh toàn cầu, đặc biệt là giá cả thị trường.

Tại Hoa Kỳ, mặc dù một số lo ngại về sức khỏe tổng thể của nền kinh tế đang nổi lên - đáng chú ý nhất là một số điểm yếu của thị trường lao động - nhưng nước này vẫn được xếp hạng là một trong những nền kinh tế có hiệu suất tốt nhất trên toàn cầu. Hoạt động của người tiêu dùng và doanh nghiệp vẫn mạnh mẽ và một số áp lực giá trong nước vẫn còn, đặc biệt là trong các dịch vụ cốt lõi. Điều này cho chúng ta thấy rằng sự hạ cánh cứng đáng sợ của suy thoái chỉ là rủi ro đuôi vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Nhưng giá thị trường kỳ hạn ngụ ý rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất xuống dưới 3% vào cuối năm 2025 (thấp hơn 2% so với hiện nay). Điều này vượt xa kỳ vọng của Fed và của chúng ta. Vì vậy, rất nhiều tin tốt đã được định giá và điều này có thể là lực cản đối với lợi nhuận trái phiếu thậm chí còn tốt hơn từ đây.

Điều này hoàn toàn trái ngược với khu vực đồng euro, nơi tăng trưởng đang diễn ra chậm hơn nhiều so với xu hướng, chỉ đạt 0,6% đồng thuận cho năm 2024, so với 2,6% ở Hoa Kỳ. Nền kinh tế lớn nhất của khu vực, Đức, cũng đang bên bờ vực suy thoái. Nhu cầu trong nước của Khu vực đồng euro hầu như không tăng kể từ năm 2019, hoạt động kinh doanh và tiêu dùng tương đối yếu và lạm phát tiêu đề đã giảm xuống dưới 2% vào tháng 9. Và trong khi ECB đã cắt giảm lãi suất hai lần trong mùa hè, thì thông tin liên lạc về việc nới lỏng hơn nữa sắp tới vẫn còn lẫn lộn, mặc dù tình hình thực tế dường như đòi hỏi hành động mạnh mẽ hơn. Do đó, giá kỳ hạn thị trường cho ECB đáng ngạc nhiên chỉ ra rằng lãi suất cắt giảm ít hơn một chút và được thực hiện chậm hơn so với Fed. Trong trường hợp này, chúng tôi suy ra rằng giá thị trường chưa định giá đủ mức điểm yếu chung và thị trường trái phiếu có một số tiềm năng vượt trội hơn Hoa Kỳ trong những tháng tới. Và sau đó là Trung Quốc, nơi lợi suất trái phiếu đã giảm đều đặn kể từ năm 2020 khi nền kinh tế phải vật lộn để thoát khỏi việc thoát khỏi các hạn chế do COVID và bong bóng bất động sản đang xì hơi. Sau khi triển khai dần dần các chính sách hỗ trợ không đạt được sức hút, hoặc thậm chí không tạo được nhiều niềm tin cho nhà đầu tư, gần đây chính quyền đã công bố một loạt các biện pháp mạnh mẽ để đưa nền kinh tế thoát khỏi vòng xoáy giảm phát. Những biện pháp này bao gồm cắt giảm Yêu cầu Tỷ lệ Dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng (có khả năng kích thích cho vay), cắt giảm lãi suất tài trợ ngân hàng, vốn mới cho các ngân hàng nhà nước, cắt giảm lãi suất thế chấp, giảm yêu cầu thanh toán trước, cơ chế của chính phủ để mua nhà chưa bán được và cơ chế ổn định cho thị trường chứng khoán. Tất cả những điều này đi kèm với những gợi ý mạnh mẽ về nhiều hỗ trợ chính sách tài khóa hơn nữa sắp tới. Những tác động dài hạn của chính sách này vẫn chưa được nhìn thấy, nhưng tác động tức thời là đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 20 điểm cơ bản và đưa một mức độ biến động mới vào một thị trường cho đến lúc đó vẫn nằm trong số những thị trường hoạt động tốt nhất.

Trên khắp ba nền kinh tế lớn nhất thế giới, cách giải thích đơn giản là chính sách tiền tệ dễ dàng hơn đang đến khắp mọi nơi và cùng một lúc. Nhưng nhìn kỹ hơn, đánh giá thực tế phải khác; về mức độ hỗ trợ chính sách sắp tới, rủi ro xung quanh nó và cách định giá rủi ro.

Hầu như ở đâu bạn cũng thấy như vậy; các quốc gia như Thụy Điển và Thụy Sĩ, nơi lạm phát cải thiện vượt kỳ vọng, trái ngược với Anh và Úc, nơi lạm phát cứng nhắc hơn so với các nhà hoạch định chính sách hy vọng và việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ diễn ra chậm hơn so với những nơi khác. Các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư nói về việc cắt giảm lãi suất sắp tới, nhưng mức độ và tốc độ sẽ khác nhau đáng kể trên toàn thế giới.

Đây là tin tốt cho các nhà đầu tư trái phiếu toàn cầu năng động, những người có thể luân chuyển phân bổ của mình trên khắp các thị trường để hưởng lợi từ các đặc điểm đa dạng hóa thu nhập và rủi ro của trái phiếu, đồng thời chuyển hướng nắm giữ sang các quốc gia mà họ tin là có đặc điểm rủi ro/phần thưởng tốt nhất. Trong các chiến lược toàn cầu của chúng tôi ngày nay, điều này có nghĩa là nghiêng về khu vực đồng euro và đường cong dốc hơn ở Hoa Kỳ (tức là chúng tôi nghĩ rằng rủi ro/phần thưởng vẫn có vẻ tốt hơn ở các trái phiếu ngắn hạn).

Và, trong khi chúng ta có kỳ vọng cơ bản về cách những câu chuyện này sẽ diễn ra vào năm 2025, chúng ta phải chấp nhận rằng có một số sự kiện có thể dễ dàng đẩy thị trường vào một quỹ đạo khác. Cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào tháng 11 là một trong những kết quả rõ ràng nhất, nhưng có thể cản trở, và những tác động về kinh tế và thị trường, là điều mà bất kỳ ai cũng có thể đoán được ngày hôm nay. Vì vậy, tốt nhất là không nên quá cứng nhắc về kết quả bầu cử có thể xảy ra ngay bây giờ nhưng vẫn giữ được khả năng phản ứng nhanh với các sự kiện thay đổi (tức là, tập trung vào thanh khoản).

Tương tự như vậy, các sự kiện hiện tại ở Trung Quốc cần được chú ý chặt chẽ. Mức độ kích thích chính sách được nêu ở trên, cùng với các biện pháp tài khóa sâu hơn có thể sẽ đến, chắc chắn sẽ có tác động lan tỏa đến nền kinh tế toàn cầu. Nếu nền kinh tế Hoa Kỳ đang hoạt động tốt hơn nhiều người nghĩ, và nếu đầu tư của hộ gia đình và doanh nghiệp Trung Quốc thoát khỏi tình trạng trì trệ, thì triển vọng tăng trưởng toàn cầu sẽ tốt hơn so với dự báo đồng thuận hiện tại, lạm phát có thể cao hơn và nhiều giá thị trường cho lãi suất cuối cùng có thể sai (tức là các ngân hàng trung ương sẽ không thể cắt giảm sâu như mong đợi).

Khi chúng ta bước vào quý cuối cùng, trong bối cảnh mà chúng tôi tin rằng vẫn tích cực đối với trái phiếu, không có chỗ cho sự tự mãn. Các nhà đầu tư phải chú ý chặt chẽ đến sự khác biệt (và giá cả) trên các thị trường toàn cầu ngay cả khi các ngân hàng trung ương theo đuổi các lộ trình lãi suất chính sách tương tự. Và việc duy trì mức thanh khoản hợp lý sẽ cho phép điều chỉnh nhanh chóng các vị thế xung quanh các sự kiện rủi ro lớn vẫn chưa diễn ra. Con nhện nhà đực bắt đầu ngày mới với sự tập trung duy nhất vào một mục tiêu, nhưng với một kết quả thảm khốc không ngờ tới. Đừng mắc phải sai lầm đó.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Industrial Metals Monthly: Sự phục hồi của Trung Quốc nguội dần khi thị trường đánh giá lại các khoản cược kích thích

ING

Kinh tế

Hàng hóa

Hiệu suất kim loại YTD %

Nguồn: LME, SGX, ING Research

Kích thích của Trung Quốc làm bùng nổ kim loại

Vào cuối tháng trước, Bắc Kinh đã công bố một loạt các biện pháp kích thích, gói kích thích lớn nhất kể từ đại dịch Covid-19, bao gồm cắt giảm lãi suất và hỗ trợ có mục tiêu cho lĩnh vực bất động sản, đã châm ngòi cho một đợt tăng giá trên khắp các kim loại công nghiệp. Quặng sắt là mặt hàng nổi bật tăng vọt lên mức cao nhất trong năm tháng, trong khi đồng đạt 10.000 đô la/tấn sau khi Bắc Kinh tuyên bố sẽ đạt được các mục tiêu kinh tế hàng năm của đất nước. Động lực tăng giá tiếp tục trong tuần qua với ngành công nghiệp kim loại tập trung tại London cho Tuần lễ LME trong khi thị trường Trung Quốc đóng cửa cho kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng.

Kim loại công nghiệp tăng giá nhờ gói kích thích của Trung Quốc

Nguồn: LME, SGX, ING Research

Nhưng cuộc họp báo sau kỳ nghỉ lễ ở Trung Quốc gây thất vọng

Đợt tăng giá hiện đã hạ nhiệt sau khi thị trường Trung Quốc đại lục mở cửa trở lại vào tuần này sau kỳ nghỉ lễ kéo dài một tuần và cuộc họp báo dự kiến của Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia, đơn vị hoạch định kinh tế hàng đầu của Trung Quốc, phần lớn gây thất vọng vì không đưa ra được những cam kết mới nhằm thúc đẩy chi tiêu của chính phủ.

Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới, đã kéo nhu cầu kim loại xuống trong hơn hai năm. Một sự suy thoái kinh tế rộng khắp và đặc biệt là cuộc khủng hoảng trong lĩnh vực bất động sản đã gây áp lực lên đồng và các kim loại công nghiệp khác. Chúng ta đã thấy rất nhiều biện pháp hỗ trợ bất động sản trong năm nay nhưng cho đến nay chúng vẫn chưa có tác động có ý nghĩa đến nhu cầu kim loại.

Chúng tôi cho rằng các biện pháp kích thích gần đây vẫn còn thiếu chi tiết và chúng tôi đang gặp khó khăn trong việc tìm ra động lực tăng trưởng nhu cầu bổ sung đối với kim loại công nghiệp trong các biện pháp đã công bố cho đến nay.

Bất kỳ sự gia tăng bền vững nào về giá kim loại sẽ phụ thuộc vào sức mạnh và tốc độ triển khai các biện pháp. Chúng tôi sẽ tìm kiếm bất kỳ khoản đầu tư tiềm năng nào vào các dự án cơ sở hạ tầng mới và vào các lĩnh vực chuyển đổi năng lượng.

Nhà kinh tế Trung Quốc của chúng tôi tin rằng các biện pháp của tháng trước là một bước đi đúng hướng, đặc biệt là khi nhiều biện pháp đã được công bố cùng nhau thay vì giãn cách các biện pháp riêng lẻ để có hiệu quả hạn chế hơn. Tuy nhiên, ông vẫn tin rằng vẫn còn chỗ để nới lỏng hơn nữa trong những tháng tới và nếu chúng ta cũng thấy một động thái thúc đẩy chính sách tài khóa lớn, động lực có thể phục hồi khi bước vào quý IV.

Về thị trường bất động sản, vốn rất quan trọng đối với nhu cầu kim loại, nhà kinh tế Trung Quốc của chúng tôi tin rằng hai điều cần phải xảy ra. Đầu tiên, chúng ta cần thấy giá cả ổn định nếu không muốn nói là phục hồi. Thứ hai, chúng ta cần thấy lượng nhà ở tồn kho dư thừa giảm xuống mức chuẩn mực lịch sử. Cho đến lúc đó, lực cản đối với tăng trưởng sẽ tiếp tục.

Chúng tôi tin rằng sự yếu kém liên tục trong lĩnh vực này vẫn là rủi ro giảm giá chính đối với triển vọng của chúng tôi đối với kim loại công nghiệp. Chúng tôi tin rằng cho đến khi thị trường thấy dấu hiệu phục hồi bền vững và tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc, chúng tôi sẽ khó có thể thấy động thái tăng giá dài hạn đối với kim loại công nghiệp.

Câu hỏi đặt ra cho thị trường hiện nay là liệu đây có phải là bước ngoặt được mong đợi từ lâu đối với quốc gia tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới hay không và liệu chúng ta có thấy nhiều chính sách hỗ trợ hơn được triển khai có thể tác động đáng kể đến nhu cầu kim loại hay không. Chúng tôi nghĩ rằng có thể còn quá sớm để nói và chúng tôi vẫn chưa thay đổi dự báo của mình.

Giá nhà mới tại Trung Quốc giảm vào tháng 8 với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2014

Nguồn: Cục Thống kê Quốc gia, Nghiên cứu ING

Rủi ro giảm giá vẫn còn tồn tại

Mặc dù tình hình vĩ mô đang bắt đầu sáng sủa hơn và động thái cắt giảm lãi suất được mong đợi từ lâu của Cục Dự trữ Liên bang đã xoa dịu tâm lý, nhưng sự bất ổn xung quanh cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ đang làm giảm bớt khẩu vị rủi ro.

Với căng thẳng địa chính trị vẫn còn dai dẳng, con đường phục hồi kinh tế của Trung Quốc vẫn chưa chắc chắn, bất chấp các biện pháp kích thích gần đây và chủ nghĩa bảo hộ gia tăng, chúng tôi vẫn thận trọng trong ngắn hạn về triển vọng kim loại công nghiệp.

Tuy nhiên, chúng tôi có cái nhìn tích cực hơn vào cuối quý 4 và đầu năm 2025. Chúng tôi tin rằng sự chắc chắn hơn về chính sách Hoa Kỳ - Trung Quốc sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ và tâm lý sản xuất được cải thiện trong bối cảnh các chu kỳ nới lỏng của ngân hàng trung ương sẽ thúc đẩy giá kim loại công nghiệp tăng trong trung và dài hạn.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thúc đẩy phong trào doanh nghiệp xã hội toàn diện, kiên cường và có tác động: Các ưu tiên chính cho Ngân sách Malaysia năm 2025

Cohen

Kinh tế

Theo Diễn đàn Kinh tế Thế giới, các SE tạo ra doanh thu khổng lồ lên tới 2 nghìn tỷ đô la Mỹ và tạo ra gần 200 triệu việc làm.

Đáng chú ý hơn nữa là một nửa trong số các doanh nghiệp này do phụ nữ lãnh đạo, nhấn mạnh vai trò quan trọng của các SE không chỉ trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà còn trong việc thúc đẩy bình đẳng giới và trao quyền cho cộng đồng trên toàn thế giới.

Ở Malaysia, tác động của các doanh nghiệp xã hội cũng quan trọng không kém, đặc biệt là khi chúng ta tiếp tục tái thiết và phục hồi sau những tác động sâu sắc của đại dịch Covid-19. Vai trò của các doanh nghiệp xã hội trong việc giải quyết các thách thức kinh tế xã hội chưa bao giờ cấp thiết hơn thế.

Malaysia đã có những bước đi đầy hứa hẹn về vấn đề này. Trong những năm qua, chúng ta đã chứng kiến sự phát triển của các SE được hỗ trợ bởi nhiều tổ chức và quan hệ đối tác doanh nghiệp khác nhau.

Các tổ chức như Shell Malaysia, Yayasan Hasanah, Yayasan Petronas, Yayasan Maybank và Yayasan Sime Darby, cùng nhiều tổ chức khác, đã cung cấp các khoản tài trợ, chương trình xây dựng năng lực và các hỗ trợ quan trọng khác để giúp các SE mở rộng quy mô. Những nỗ lực này nhằm bổ sung cho các ưu tiên của chính phủ bằng cách khuyến khích đổi mới và tác động xã hội, nhưng vẫn còn nhiều việc phải làm.

Số lượng doanh nghiệp xã hội tại Malaysia vẫn còn thấp so với tiềm năng của ngành. Mặc dù vậy, chúng ta có những ví dụ điển hình như Sols Energy, PichaEats, Masala Wheels, Mereka và Epic Homes — những doanh nghiệp không chỉ chứng minh được khả năng phục hồi mà còn tạo ra tác động hữu hình trên thực tế.

Tuy nhiên, để phát huy hết tiềm năng của tinh thần kinh doanh xã hội, cần có cách tiếp cận chiến lược và chu đáo hơn để mở rộng quy mô các doanh nghiệp xã hội trên khắp cả nước.

Những nỗ lực không chỉ giới hạn ở khu vực trung tâm. Ở Đông Malaysia, các sáng kiến như Trung tâm đổi mới và kinh tế sáng tạo Sabah (Scenic) và Tabung Ekonomi Gagasan Anak Sarawak (Tegas) đã nổi lên như những nhân tố chủ chốt trong việc mở rộng hệ sinh thái SE, thúc đẩy đổi mới và đảm bảo rằng lợi ích của tinh thần kinh doanh xã hội mở rộng đến mọi ngóc ngách của đất nước. Đây là một bước phát triển quan trọng—nếu các doanh nghiệp xã hội muốn thúc đẩy quá trình chuyển đổi quốc gia, chúng phải bao gồm về mặt địa lý, đảm bảo rằng cả Bán đảo và Đông Malaysia đều có thể hưởng lợi từ sự phát triển của phong trào.

Khi Malaysia hướng tới tương lai, Ngân sách 2025 mang đến cơ hội quan trọng để chính phủ củng cố cam kết thúc đẩy phong trào doanh nghiệp xã hội toàn diện và kiên cường.

Bằng cách tạo ra một hệ sinh thái mạnh mẽ và thuận lợi, chúng ta có thể trao quyền cho các SE phát triển, mở rộng quy mô và mang lại tác động xã hội và kinh tế bền vững.

Hỗ trợ chính sách và quy định

Một hệ sinh thái hỗ trợ bắt đầu bằng các chính sách đúng đắn. Mặc dù đã có những bước đi để cung cấp sự công nhận và tài trợ đặc biệt, nhưng vẫn cần có một khuôn khổ pháp lý toàn diện hơn để hướng dẫn sự phát triển của các SE tại Malaysia.

Chính phủ có thể cân nhắc việc thiết lập các định nghĩa, cấu trúc pháp lý và khuôn khổ rõ ràng cho các SE. Điều này không chỉ nâng cao uy tín của họ mà còn cho phép họ tiếp cận các nguồn lực hiệu quả hơn.

Một định nghĩa pháp lý là rất quan trọng để đảm bảo rằng sự hỗ trợ sẽ dành cho các doanh nghiệp thực sự hướng đến sứ mệnh, với lợi nhuận hướng đến người thụ hưởng. Các hướng dẫn rõ ràng sẽ không chỉ giúp phân biệt các doanh nghiệp xã hội với các doanh nghiệp truyền thống mà còn khuyến khích và hướng dẫn nhiều doanh nghiệp hơn áp dụng mô hình SE.

Bằng cách cung cấp một khuôn khổ có cấu trúc, các doanh nghiệp sẽ có thể thấy được lợi ích của việc kết hợp các sứ mệnh xã hội và môi trường vào hoạt động của mình và được trang bị tốt hơn để phù hợp với nhu cầu ngày càng tăng đối với các doanh nghiệp hoạt động theo mục đích.

Các quốc gia như Vương quốc Anh đã đi đầu trong vấn đề này, tạo ra một môi trường pháp lý hỗ trợ cho các SE phát triển mạnh mẽ. Tại Vương quốc Anh, các doanh nghiệp xã hội thường hoạt động theo các khuôn khổ pháp lý cụ thể như Công ty vì lợi ích cộng đồng (CIC), đảm bảo rằng họ tuân thủ các nguyên tắc chính. Để đủ điều kiện, các doanh nghiệp này phải tạo ra ít nhất 50% thu nhập từ giao dịch và tái đầu tư ít nhất 50% bất kỳ khoản thặng dư (lợi nhuận) nào trở lại doanh nghiệp hoặc hướng tới việc thúc đẩy sứ mệnh xã hội hoặc môi trường của họ.

Cấu trúc này đảm bảo rằng các SE vẫn tập trung vào việc mang lại tác động xã hội lâu dài thay vì ưu tiên tối đa hóa lợi nhuận.

Ở Malaysia, các doanh nghiệp xã hội cần được công nhận tương tự. Bằng cách định nghĩa thế nào là doanh nghiệp xã hội theo các điều khoản pháp lý rõ ràng, chính phủ có thể tạo ra nền tảng vững chắc để các SE có thể phát triển.

Ngoài ra, các ưu đãi về thuế cho cả doanh nghiệp xã hội và nhà đầu tư vào các doanh nghiệp này có thể thúc đẩy đầu tư nhiều hơn vào lĩnh vực này, thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa.

Cơ hội đầu tư và tài chính bền vững

Một rào cản chính đối với sự phát triển của các SE là khả năng tiếp cận vốn. Mặc dù các khoản tài trợ và chương trình tài trợ đặc biệt từ các tổ chức như SME Bank và Yayasan Hasanah đã hữu ích, nhưng những nỗ lực này cần được mở rộng và đa dạng hóa. Ngoài các khoản tài trợ, các SE cần có cơ chế tài trợ bền vững — đầu tư tác động, trái phiếu xã hội và hoạt động từ thiện mạo hiểm là những ví dụ về các phương pháp tài trợ sáng tạo đã bén rễ trên toàn cầu.

Các công ty đầu tư liên kết với chính phủ (GLIC) nên được khuyến khích hỗ trợ các doanh nghiệp xã hội thông qua các chương trình hoặc quỹ trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR) hoặc bằng cách kết hợp các doanh nghiệp xã hội vào danh mục đầu tư của họ.

Bằng cách hỗ trợ các doanh nghiệp ưu tiên cả lợi nhuận và mục đích, GLIC có thể đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tác động xã hội và kinh tế, thúc đẩy nền kinh tế công bằng và toàn diện hơn ở Malaysia.

Phát triển nguồn nhân lực

Cốt lõi của bất kỳ doanh nghiệp xã hội nào là con người. Để các SE thành công, Malaysia cần bồi dưỡng những tài năng được trang bị các kỹ năng và kiến thức để điều hướng không gian phức tạp, kết hợp này, kết hợp sự nhạy bén trong kinh doanh với mục đích xã hội. Điều này đòi hỏi phải tập trung có chủ đích vào giáo dục, đào tạo và cố vấn để trao quyền cho cá nhân và đảm bảo sự tăng trưởng và khả năng phục hồi của ngành.

Chính phủ, phối hợp với các tổ chức giáo dục và các bên liên quan trong ngành, nên xây dựng các chương trình mục tiêu nhằm xây dựng năng lực cho các doanh nhân xã hội tương lai.

Việc cung cấp học bổng, đào tạo và cơ hội cố vấn được thiết kế riêng cho những người quan tâm đến SE sẽ đóng vai trò thiết yếu trong việc nuôi dưỡng thế hệ lãnh đạo tiếp theo trong lĩnh vực này.

Hơn nữa, quan hệ đối tác giữa các tập đoàn tư nhân và doanh nghiệp xã hội có thể cung cấp cho các SE chuyên môn, sự cố vấn và nguồn lực cần thiết để phát triển.

Các chương trình tạo điều kiện cho việc biệt phái hoặc tình nguyện dựa trên kỹ năng có thể giúp nhân viên doanh nghiệp chuyển giao kỹ năng của họ cho SE, tạo ra sự trao đổi kiến thức năng động hơn và thúc đẩy sự đổi mới.

Tiếp cận thị trường và mua sắm công

Tiếp cận thị trường vẫn là một trong những rào cản lớn nhất đối với các doanh nghiệp xã hội trong nước. Các doanh nghiệp xã hội thường nhỏ hơn và có ít nguồn lực hơn, khiến việc cạnh tranh với các công ty lớn hơn và lâu đời hơn trở nên khó khăn. Chính phủ có thể đóng vai trò chủ chốt trong việc cân bằng sân chơi bằng cách tích hợp các doanh nghiệp xã hội vào các quy trình mua sắm công.

Bằng cách yêu cầu một tỷ lệ phần trăm nhất định các hợp đồng của chính phủ được phân bổ cho các doanh nghiệp xã hội, chính phủ có thể cung cấp cho các SE một nguồn doanh thu đáng tin cậy và cơ hội mở rộng quy mô. Thực tiễn này đã phổ biến ở một số quốc gia châu Âu, nơi các chính sách mua sắm công được sử dụng như một công cụ để thúc đẩy việc tạo ra giá trị xã hội.

Ví dụ, Đạo luật Dịch vụ Công (Giá trị Xã hội) năm 2012 của Vương quốc Anh yêu cầu các cơ quan công quyền phải xem xét các lợi ích xã hội, kinh tế và môi trường mà các nhà cung cấp có thể cung cấp khi trao hợp đồng. Điều này cho phép các doanh nghiệp xã hội nêu bật những đóng góp của họ vào phát triển cộng đồng, tạo việc làm và tính bền vững của môi trường, mang lại cho họ lợi thế cạnh tranh trong quá trình mua sắm.

Ngoài ra, các chiến dịch nâng cao nhận thức của cộng đồng khuyến khích người tiêu dùng ủng hộ doanh nghiệp xã hội có thể giúp tạo ra một thị trường có ý thức xã hội hơn, thúc đẩy nhu cầu đối với các sản phẩm và dịch vụ góp phần mang lại kết quả tích cực về mặt xã hội và môi trường.

Nuôi dưỡng văn hóa đổi mới và tác động xã hội

Cuối cùng, một hệ sinh thái doanh nghiệp xã hội phát triển mạnh mẽ đòi hỏi phải có sự thay đổi về văn hóa—hướng tới một hệ sinh thái coi trọng sự đổi mới, hợp tác và trách nhiệm xã hội. Chính phủ, cùng với các đối tác khu vực tư nhân và xã hội dân sự, nên nỗ lực tạo ra các nền tảng khuyến khích đối thoại, thử nghiệm và hợp tác giữa các SE, các tập đoàn và công chúng nói chung.

Các sáng kiến như Shell LiveWIRE Malaysia, Petronas SEEd.Lab, Biji-Biji's Social Enterprise Accelerator Malaysia (SEAM) và Satu Creative Hasanah Impact Challenge là rất cần thiết và nên được mở rộng để có tác động rộng hơn. Các chương trình này cung cấp nền tảng có giá trị cho sự đổi mới, cố vấn và hợp tác, giúp nuôi dưỡng văn hóa khởi nghiệp xã hội có thể giải quyết những thách thức cấp bách nhất của đất nước.

Trong hành trình của Malaysia hướng tới một quốc gia thịnh vượng, toàn diện, các doanh nghiệp xã hội không chỉ là những người tham gia mà còn là động lực của sự thay đổi. Phong trào hướng tới tinh thần kinh doanh xã hội phản ánh các giá trị mà chúng tôi trân trọng, chẳng hạn như sự công bằng, bình đẳng và niềm tin rằng tăng trưởng kinh tế phải mang lại lợi ích cho tất cả các thành viên trong xã hội.

Thông qua Ngân sách 2025, chúng ta có một cơ hội duy nhất để đặt nền móng cho một phong trào doanh nghiệp xã hội toàn diện, kiên cường và có tác động. Đây là cơ hội để tạo ra một tương lai nơi các doanh nghiệp không chỉ tìm kiếm lợi nhuận mà còn có mục đích - nơi tinh thần kinh doanh là công cụ cho cả thành công kinh tế và lợi ích xã hội.

Nguồn: Thị trường cạnh tranh

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sanofi đang đàm phán để bán 50% đơn vị chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng cho CD&R

Cohen

Kinh tế

Sanofi SA đang đàm phán để bán 50% cổ phần kiểm soát trong đơn vị chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng cho Clayton Dubilier Rice (CDR), đây được coi là một trong những thương vụ lớn nhất trong năm nay.

Thông báo xác nhận báo cáo từ Bloomberg News rằng Sanofi sắp đạt được thỏa thuận với CDR. Các điều khoản tài chính không được tiết lộ, nhưng những người quen thuộc với vấn đề này đã nói trước đó rằng thỏa thuận sẽ định giá đơn vị này ở mức khoảng 15,0 tỷ euro (16,4 tỷ đô la Mỹ hoặc 70,3 tỷ RM).

Cổ phiếu Sanofi giảm tới 0,6% trong phiên giao dịch đầu ngày tại Paris. Cổ phiếu này đã tăng khoảng 12% trong năm nay, tương đương với mức tăng của chỉ số dược phẩm châu Âu của Bloomberg.

Thỏa thuận này khép lại nỗ lực kéo dài một năm của Sanofi nhằm tách mảng kinh doanh chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng khi công ty này tìm cách tạo ra giá trị lâu dài tốt hơn cho các liệu pháp tiên tiến cho bệnh ung thư, các bệnh hiếm gặp và các bệnh khác. Thỏa thuận này theo sau các công ty dược phẩm lớn như GSK plc, Novartis AG, Pfizer Inc và Johnson Johnson, những công ty đã có những động thái tương tự trong những năm gần đây.

Đơn vị Opella bán các sản phẩm không kê đơn bao gồm vitamin Cenovis, thuốc giảm táo bón DulcoLax và gel giảm đau Icy Hot. Sanofi cho biết họ sẽ cung cấp thông tin cập nhật về việc tách ra khi có quyết định.

Mục tiêu của thỏa thuận này là biến Sanofi lần đầu tiên trở thành một công ty dược phẩm sinh học thuần túy, giám đốc điều hành Paul Hudson cho biết. Sanofi đang nỗ lực tăng cường nghiên cứu và phát triển để đảm bảo có thể sản xuất ra làn sóng thuốc bom tấn tiếp theo.

CDR, công ty đã huy động được quỹ mua lại kỷ lục trị giá 26 tỷ đô la Mỹ vào năm ngoái, đã từ chối sự quan tâm của đối thủ PAI Partners đối với đơn vị Sanofi, những người quen thuộc cho biết.

Công ty cổ phần tư nhân của Hoa Kỳ, được thành lập vào năm 1978, đã là một nhà đầu tư tích cực tại Pháp trong những năm gần đây, hợp tác với Permira vào tháng 7 trong một đề nghị đưa công ty an ninh mạng Exclusive Networks SA trở thành công ty tư nhân. Công ty cũng là nhà đầu tư vào Mobilux, một trong những nhà bán lẻ thiết bị gia dụng lớn nhất tại Pháp.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Xuất khẩu dầu cọ của Malaysia tăng 0,93% lên 1,54 triệu tấn vào tháng 9, MPOB cho biết

Justin

Hàng hóa

Ủy ban Dầu cọ Malaysia (MPOB) báo cáo rằng xuất khẩu dầu cọ trong tháng 9 năm 2024 đã tăng nhẹ 0,93% lên 1,54 triệu tấn so với mức 1,53 triệu tấn trong tháng 8 năm 2024.

Báo cáo cho biết sản lượng dầu cọ thô (CPO) của Malaysia đã giảm 3,8%, tương đương 71.926 tấn, xuống còn 1,82 triệu tấn vào tháng 9 năm 2024, từ mức 1,89 triệu tấn vào tháng 8.

MPOB cho biết trong báo cáo về hoạt động của ngành dầu cọ trong tháng 9, sản lượng hạt cọ giảm 4,87% so với tháng trước xuống còn 433.785 tấn vào tháng 9 so với mức 455.976 tấn trước đó.

Sản lượng dầu hạt cọ thô giảm 6,45% xuống còn 193.836 tấn so với mức 207.194 tấn của tháng 8, trong khi bánh hạt cọ giảm 5,34% xuống còn 215.166 tấn so với mức 227.302 tấn trước đó.

Về mặt hàng tồn kho, cơ quan này báo cáo rằng lượng CPO tồn kho tăng 10,91% lên 1,06 triệu tấn so với mức 953.145 tấn của tháng 8.

Lượng dự trữ dầu cọ chế biến tăng 2,85% lên 956.726 tấn từ mức 930.069 tấn của tháng trước, trong khi tổng lượng dự trữ dầu cọ tăng 6,93% lên 2,01 triệu tấn từ mức 1,88 triệu tấn của tháng 8.

MPOB ghi nhận sự gia tăng đáng kể trong xuất khẩu dầu hạt cọ, tăng vọt 45,06% lên 126.446 tấn trong tháng 9 so với tháng 8. Xuất khẩu bánh hạt cọ tăng 33,99% lên 232.944 tấn trong tháng 9 so với tháng 8.

Tuy nhiên, xuất khẩu hóa dầu giảm 5,72% xuống còn 257.825 tấn từ mức 273.395 tấn của tháng 8 và xuất khẩu biodiesel giảm mạnh 43,95% xuống còn 16.793 tấn từ mức 29.963 tấn của tháng 8.

MPOB báo cáo rằng lượng nhập khẩu CPO vẫn ở mức 0 trong khi lượng nhập khẩu dầu hạt cọ giảm 20,68% xuống còn 10.887 tấn so với tháng 8.

Nguồn: Thị trường cạnh tranh

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sự phấn khích vẫn tiếp tục! Ngày thứ hai của Hội chợ BrokersView Abu Dhabi vẫn bận rộn và tràn đầy hoạt động

FastBull Events

Excitement Continues! Day Two of the BrokersView Expo Abu Dhabi Remains Busy and Full of Action_1

Vào ngày 12 tháng 10, ngày thứ hai của Triển lãm BrokersView Expo Abu Dhabi 2024 đã bắt đầu, chào đón một làn sóng người tham dự háo hức giao lưu với các đơn vị triển lãm và khám phá sự kiện.

[Triển lãm rất được ưa chuộng]

Excitement Continues! Day Two of the BrokersView Expo Abu Dhabi Remains Busy and Full of Action_2

Excitement Continues! Day Two of the BrokersView Expo Abu Dhabi Remains Busy and Full of Action_3

Triển lãm tiếp tục quy tụ các nhà giao dịch từ khắp nơi trên thế giới, những người tụ họp để kết nối với các nhà môi giới, đặt câu hỏi và trao đổi ý tưởng. Không khí sôi động khắp địa điểm là minh chứng cho năng lượng và sự đổi mới thúc đẩy ngành.

[Các nhà giao dịch được tham vấn tại nhiều gian hàng]

Excitement Continues! Day Two of the BrokersView Expo Abu Dhabi Remains Busy and Full of Action_4

Excitement Continues! Day Two of the BrokersView Expo Abu Dhabi Remains Busy and Full of Action_5

Trong suốt sự kiện, ban tổ chức đã tổ chức một số bài giảng cấp cao và các cuộc thảo luận bàn tròn, có sự tham gia của các nhà lãnh đạo và chuyên gia nổi tiếng trong ngành. Các phiên này đi sâu vào các xu hướng thị trường và chiến lược giao dịch mới nhất, cung cấp những hiểu biết có giá trị từ các chuyên gia và thúc đẩy một môi trường nơi các nhà giao dịch từ nhiều nền tảng khác nhau có thể chia sẻ ý tưởng và kinh nghiệm của họ.

[Địa điểm giảng bài]

Excitement Continues! Day Two of the BrokersView Expo Abu Dhabi Remains Busy and Full of Action_6

Excitement Continues! Day Two of the BrokersView Expo Abu Dhabi Remains Busy and Full of Action_7

Khi Triển lãm diễn ra, nhiều hoạt động thú vị hơn đã diễn ra. Trong ba đợt rút thăm trúng thưởng riêng biệt, những người chiến thắng may mắn đã ra về với những giải thưởng ấn tượng, tiếp tục thúc đẩy sự nhiệt tình và sự tham gia của những người tham gia.

Ngoài ra, triển lãm còn có tiệc trà hấp dẫn.

[Mọi người thưởng thức những tách trà ngon lành]

Excitement Continues! Day Two of the BrokersView Expo Abu Dhabi Remains Busy and Full of Action_8

Triển lãm này không chỉ là diễn đàn giới thiệu các dịch vụ tài chính mà còn là sự kiện quan trọng để các chuyên gia trong ngành trao đổi ý tưởng, mang đến cho các nhà giao dịch nhiều cơ hội học hỏi và giao lưu.

Như vậy, sự kiện BrokersView Expo Abu Dhabi 2024 kéo dài hai ngày đã chính thức khép lại!

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tuần tới – ECB hướng tới một đợt cắt giảm khác, CPI nằm trong chương trình nghị sự ở nơi khác

Ngân hàng trung ương

Liệu việc cắt giảm lãi suất của ECB có phải là quyết định đã xong?

Tiếp theo RBNZ, nơi đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào thứ Tư tuần này, ngọn đuốc của ngân hàng trung ương sẽ được chuyển giao vào tuần tới cho ECB. Mặc dù lần trước, Chủ tịch Lagarde và các đồng nghiệp của bà không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10, nhưng lập trường của họ đã bắt đầu thay đổi sau các chỉ số PMI đáng thất vọng và lạm phát tiêu đề giảm xuống dưới 2%, thúc đẩy những người tham gia thị trường tăng cược vào một hành động như vậy.

Hiện tại, các nhà đầu tư gần như định giá đầy đủ mức giảm một phần tư điểm tại cuộc họp vào thứ năm, trong khi mong đợi một lần nữa vào tháng 12. Do đó, việc giảm một phần tư điểm tự nó không có khả năng làm rung chuyển đồng euro, và nếu thực sự được thực hiện, sự chú ý sẽ nhanh chóng chuyển sang cuộc họp báo của Chủ tịch Lagarde.

Week Ahead – ECB Headed Towards Another Cut, CPI on the Agenda Elsewhere_1

Đây là một trong những cuộc họp không đi kèm với các dự báo kinh tế vĩ mô được cập nhật nhưng Lagarde chắc chắn sẽ nhận được các câu hỏi về triển vọng kinh tế và lạm phát đã thay đổi như thế nào kể từ cuộc họp tháng 9. Gần đây, bà cho biết sự tự tin của họ về việc lạm phát trở lại mục tiêu sẽ được phản ánh tại cuộc họp sắp tới, củng cố kỳ vọng nới lỏng hơn nữa vào cả tháng 10 và tháng 12.

Do đó, nếu cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được thực hiện và Lagarde vẫn mở cửa cho một lần cắt giảm khác vào tháng 12, đồng euro có khả năng sẽ kéo dài đà trượt dốc mới nhất của mình. Sau báo cáo việc làm mạnh mẽ của Hoa Kỳ vào tháng 9, tỷ giá euro/đô la đã giảm xuống dưới con số tròn 1,1000, hoàn thành hình thành đỉnh kép. Một quyết định ôn hòa của ECB có thể cho phép đà trượt dốc tiếp tục hướng tới mức thấp nhất của ngày 8 tháng 8 là 1,0880.

Tuy nhiên, nói như vậy, việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp này có thể không rõ ràng như giá thị trường cho thấy. Vài tuần trước, một báo cáo của Reuters lưu ý rằng phe bồ câu sẽ đấu tranh để cắt giảm lãi suất, nhưng họ có thể phải đối mặt với sự phản kháng từ phe diều hâu. Một số nguồn tin đã nói về một giải pháp thỏa hiệp trong đó lãi suất được giữ nguyên vào tháng 10 nhưng sẽ giảm vào tháng 12 nếu dữ liệu không cải thiện.

Thêm vào sự không chắc chắn là bình luận của Phó chủ tịch ECB de Guindos rằng còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng về lạm phát. Các ước tính nhanh cho thấy lạm phát đã giảm xuống 1,8% vào tháng 9. Nếu được xác nhận trong các số liệu cuối cùng của thứ Năm, điều này vẫn phù hợp với dự báo của riêng ECB, trong khi sự phục hồi mới nhất của giá dầu do căng thẳng ở Trung Đông đặt ra những rủi ro tăng giá cho triển vọng.

Do đó, nếu các nhà hoạch định chính sách thực sự đồng ý chờ đến tháng 12, euro/đô la có khả năng phục hồi mạnh mẽ khi các nhà đầu tư bị bất ngờ. Mức lợi nhuận trên 1,1025 có thể bác bỏ sự đảo ngược giảm giá và cho phép nhiều người mua hơn tham gia trò chơi.

CPI của Anh được chờ đợi khi đồng bảng Anh gặp khó khăn

Đồng bảng Anh đã ổn định trong tuần qua, tạm dừng đợt bán tháo xuất phát từ phát biểu của Thống đốc BoE Bailey rằng họ có thể cần phải chủ động hơn trong việc cắt giảm lãi suất nếu dữ liệu tiếp tục cho thấy lạm phát đang tiến triển.

Với suy nghĩ đó, các nhà giao dịch đồng bảng Anh có thể sẽ chú ý nhiều hơn đến các bản phát hành của tuần tới, đặc biệt là số liệu CPI của thứ Tư, khi họ cố gắng tìm ra cách Ngân hàng Anh sẽ tiến hành từ đây trở đi. Theo UK Overnight Index Swaps (OIS), các nhà đầu tư đang chỉ định 75% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 7 tháng 11, với khả năng cắt giảm thêm một lần nữa vào tháng 12 là khoảng 60%.

Week Ahead – ECB Headed Towards Another Cut, CPI on the Agenda Elsewhere_2

PMI tháng 9 cho thấy áp lực giá cả trên toàn khu vực tư nhân đã giảm xuống mức thấp nhất trong 42 tháng vào tháng 9, chỉ ra sự suy giảm của cả CPI chính và CPI cốt lõi, đặc biệt là CPI chính, khi sự thay đổi theo năm của giá dầu giảm sâu hơn nữa vào vùng âm. Lạm phát hạ nhiệt hơn nữa có thể thúc đẩy các nhà giao dịch tăng thêm cược cắt giảm lãi suất của BoE và do đó đẩy đồng bảng Anh xuống thấp hơn.

Báo cáo việc làm tháng 8 và doanh số bán lẻ tháng 9 cũng sẽ được công bố vào tuần tới, lần lượt vào thứ Ba và thứ Sáu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi để xem mức tăng trưởng tiền lương tiếp theo được điều chỉnh như thế nào trong giai đoạn này và liệu người tiêu dùng có tiếp tục chi tiêu trong tháng trước hay không.

Tuần dữ liệu của Hoa Kỳ yên tĩnh hơn mở đường cho thu nhập

Bên kia Đại Tây Dương, cả Fedspeak và lịch trình dữ liệu sẽ lắng xuống, có khả năng khiến các nhà giao dịch đô la đứng ngoài cuộc. Doanh số bán lẻ tháng 9 dự kiến vào thứ năm sẽ là điểm nhấn chính. Nhưng các chỉ số sản xuất của New York Fed (thứ hai) và Philadelphia Fed (thứ năm) cũng sẽ rất quan trọng. Sắp tới vào thứ năm cũng là sản lượng công nghiệp trong tháng 9, trong khi vào thứ sáu, giấy phép xây dựng và khởi công nhà ở có thể thu hút một số sự chú ý.

Với các nhà đầu tư đang trở nên lo lắng về khả năng Fed nới lỏng chính sách với tốc độ chậm hơn một chút so với mức giá hiện tại, báo cáo doanh số bán lẻ mạnh hơn dự kiến có thể không được thị trường đón nhận quá tích cực vì nó sẽ làm giảm thêm các cược cắt giảm lãi suất. Các nhà phân tích dự báo mức tăng theo tháng là 0,3% vào tháng 9, sau mức tăng 0,1% của tháng trước.

Week Ahead – ECB Headed Towards Another Cut, CPI on the Agenda Elsewhere_3

Tuy nhiên, đối với Phố Wall, thu nhập của công ty có thể sẽ là trọng tâm lớn hơn khi mùa báo cáo quý 3 bắt đầu. Netflix sẽ là một trong những công ty công nghệ lớn đầu tiên báo cáo thu nhập vào thứ năm.

CPI của Canada và New Zealand có thể quyết định quy mô cắt giảm lãi suất tiếp theo

Phía bắc biên giới, số liệu lạm phát của Canada công bố vào thứ Ba sẽ rất quan trọng đối với quyết định chính sách của Ngân hàng Canada vào ngày 23 tháng 10. Các nhà đầu tư đã định giá khoảng một phần ba khả năng BoC sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, trong khi mức cắt giảm 25 điểm cơ bản đã được đưa vào đầy đủ. Do đó, bất kỳ bất ngờ nào trong số liệu CPI tháng 9 đều có thể ảnh hưởng đến các nhà hoạch định chính sách theo cả hai hướng.

Đồng đô la Canada đã giảm giá mạnh so với đồng đô la Mỹ trong tháng này nên các nhà giao dịch có thể phản ứng mạnh hơn với báo cáo khả quan hơn dự kiến do tình trạng bán quá mức.

New Zealand sẽ là một quốc gia khác nhận được thông tin cập nhật về lạm phát. Số liệu CPI cho quý thứ ba sẽ được công bố vào thứ Tư và có thể xác định quy mô cắt giảm tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ New Zealand. Các nhà hoạch định chính sách đã giảm chi phí vay 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 10 của họ và một đợt cắt giảm tiếp theo như vậy được dự kiến vào tháng 11.

Week Ahead – ECB Headed Towards Another Cut, CPI on the Agenda Elsewhere_4

Tuy nhiên, với khoảng cách dài giữa cuộc họp tháng 11 và tháng 2 của RBNZ, các nhà đầu tư có thể bắt đầu định giá mức cắt giảm lớn hơn 75 điểm cơ bản nếu số liệu thống kê quý 3 cho thấy mức giảm lạm phát lớn hơn dự báo, có vẻ sẽ nằm trong phạm vi mục tiêu 1-3% của Ngân hàng.

Yên có thể bỏ qua CPI của Nhật Bản

Ở Nhật Bản, câu hỏi về lãi suất là về việc tăng lãi suất chứ không phải là giảm lãi suất. Nhưng dữ liệu CPI của Thứ Sáu khó có thể thay đổi bức tranh ngắn hạn về triển vọng giá cả và một số nhà giao dịch có thể thích theo dõi các đơn đặt hàng máy móc của Thứ Tư và số liệu thương mại của Thứ Năm để biết các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đang duy trì đà tăng trưởng tích cực, điều này rất quan trọng nếu lạm phát muốn duy trì trên mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản một cách bền vững.

Do đó, thật khó để thấy phản ứng đáng kể của đồng yên và động lực lớn hơn cho đồng tiền trú ẩn an toàn này có thể sẽ là tâm lý rủi ro rộng rãi hơn – đây là điều mà dữ liệu của Trung Quốc sẽ có tiếng nói lớn.

Liệu GDP của Trung Quốc có còn quan trọng sau loạt biện pháp kích thích kinh tế không?

Trung Quốc sẽ công bố số liệu GDP quý 3 vào thứ Sáu, trong đó dự kiến tăng trưởng sẽ chậm lại một chút từ 4,7% xuống 4,6% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ tháng 9 cũng sẽ được công bố cùng ngày, trong khi trước đó, số liệu CPI và PPI sẽ được công bố vào Chủ Nhật, tiếp theo là các chỉ số thương mại vào thứ Hai.

Week Ahead – ECB Headed Towards Another Cut, CPI on the Agenda Elsewhere_5

Sau các biện pháp kích thích được Bắc Kinh công bố gần đây, một bản in GDP đáng thất vọng có thể không gây ra nhiều hoảng loạn trên thị trường. Hơn nữa, với một thông báo tiếp theo dự kiến vào thứ Bảy và thứ Hai, dữ liệu sắp tới có thể bị bỏ qua trừ khi sự suy thoái trong quý 3 tệ hơn nhiều so với lo ngại.

Nguồn:XM

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tin top hàng ngày

Phát biểu của Nhân viên

Ngân hàng trung ương

Ngoại hối

FastBull Events

FastBull Featured

Devin

Winkelmann

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Một Mạng Lưới Rối: Tránh Nọc Độc Trong Rủi Ro Đuôi Thị Trường Trái Phiếu

Industrial Metals Monthly: Sự phục hồi của Trung Quốc nguội dần khi thị trường đánh giá lại các khoản cược kích thích

Nguồn: LME, SGX, ING Research

Kích thích của Trung Quốc làm bùng nổ kim loại

Nguồn: LME, SGX, ING Research

Nhưng cuộc họp báo sau kỳ nghỉ lễ ở Trung Quốc gây thất vọng

Nguồn: Cục Thống kê Quốc gia, Nghiên cứu ING

Rủi ro giảm giá vẫn còn tồn tại

Thúc đẩy phong trào doanh nghiệp xã hội toàn diện, kiên cường và có tác động: Các ưu tiên chính cho Ngân sách Malaysia năm 2025

Hỗ trợ chính sách và quy định

Cơ hội đầu tư và tài chính bền vững

Phát triển nguồn nhân lực

Tiếp cận thị trường và mua sắm công

Nuôi dưỡng văn hóa đổi mới và tác động xã hội

Nguồn: Thị trường cạnh tranh

Sanofi đang đàm phán để bán 50% đơn vị chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng cho CD&R

Xuất khẩu dầu cọ của Malaysia tăng 0,93% lên 1,54 triệu tấn vào tháng 9, MPOB cho biết

Nguồn: Thị trường cạnh tranh

Sự phấn khích vẫn tiếp tục! Ngày thứ hai của Hội chợ BrokersView Abu Dhabi vẫn bận rộn và tràn đầy hoạt động

Tuần tới – ECB hướng tới một đợt cắt giảm khác, CPI nằm trong chương trình nghị sự ở nơi khác

Liệu việc cắt giảm lãi suất của ECB có phải là quyết định đã xong?

CPI của Anh được chờ đợi khi đồng bảng Anh gặp khó khăn

Tuần dữ liệu của Hoa Kỳ yên tĩnh hơn mở đường cho thu nhập

CPI của Canada và New Zealand có thể quyết định quy mô cắt giảm lãi suất tiếp theo

Yên có thể bỏ qua CPI của Nhật Bản

Liệu GDP của Trung Quốc có còn quan trọng sau loạt biện pháp kích thích kinh tế không?

Nguồn:XM

Tuyên bố rủi ro