Báo cáo lạm phát tháng 10 của Canada sẽ là tâm điểm chú ý vào thứ Ba tuần trước sau khi lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Ngân hàng Canada lần đầu tiên kể từ năm 2021 vào tháng 9.

Lạm phát tiêu đề có khả năng tăng nhẹ trở lại mức 2% từ mức giảm hàng năm nhỏ hơn của giá năng lượng (-2,8% so với -8,3% vào tháng 9). Trong khi đó, tăng trưởng giá thực phẩm có khả năng giữ nguyên (2,8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9). Không tính hai thành phần biến động này, chúng tôi dự đoán tăng trưởng chỉ số giá tiêu dùng sẽ giảm xuống còn 2,2% từ 2,4%.

Chúng tôi kỳ vọng một số động thái tăng giá theo mùa trong các danh mục như quần áo và giày dép cũng như các tour du lịch. Một thành phần khác cần chú ý là thuế tài sản và các khoản phí đặc biệt khác vì thành phần này chỉ được công bố vào tháng 10. Năm ngoái, nó đã tăng 4,9% so với tháng trước và chúng tôi kỳ vọng một mức tăng lớn khác trong năm nay, vì các thành phố lớn của Canada đã tăng thuế vào năm 2024.

Các biện pháp trung bình và cắt giảm cốt lõi ưa thích của BoC (để đánh giá tốt hơn về hướng đi của lạm phát thay vì hướng đi trước đó) đều có khả năng tăng cao hơn vào tháng 10 theo mức trung bình lăn ba tháng. Tuy nhiên, chúng vẫn sẽ "dưới 2 ½%" như đã nêu trong tuyên bố chính sách từ đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 10 của BoC.

Chúng tôi tiếp tục cho rằng lạm phát có nhiều khả năng sẽ giảm mạnh ở Canada. Với dự báo lạm phát chung là 2% vào tháng 10, lạm phát sẽ dao động quanh mục tiêu 2% trong ba tháng liên tiếp. Chỉ số khuếch tán cũng cho thấy phạm vi áp lực lạm phát đã thu hẹp gần đây. Trong khi đó, thị trường lao động tiếp tục suy yếu với nhu cầu tuyển dụng (việc làm) chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng cao. Với đà tăng trưởng yếu của nền kinh tế Canada, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng BoC sẽ cắt giảm lãi suất qua đêm thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 12.

Tuần này và dữ liệu theo dõi

Doanh số bán lẻ của Canada có khả năng tăng 0,4% vào tháng 9—cùng mức với tháng trước. Doanh số cốt lõi có khả năng đóng góp vào hầu hết mức tăng trưởng tiêu đề, do doanh số bán ô tô và doanh số bán tại các trạm xăng đã giảm trong tháng.

Chúng tôi dự kiến số nhà khởi công sẽ đạt 256.000 vào tháng 10, tăng so với mức 224.000 vào tháng 9.

Nguồn: RBC Financial Group

Không có nhiều từ tiếng Đức được sử dụng rộng rãi trên thế giới. Kindergarten có lẽ là từ nổi bật nhất. Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, 'Schadenfreude' và 'Schuldenbremse' rõ ràng đã được thêm vào danh sách – ít nhất là trong cộng đồng tài chính.

'Schadenfreude' hoặc có lẽ cũng là 'cringe' khi nhìn vào nền kinh tế Đức và những nhân vật chính. Nước này đang vật lộn với việc đầu tiên là nhận ra những thay đổi về mặt cấu trúc và điểm yếu của nền kinh tế và sau đó là tìm ra giải pháp. Nền kinh tế đã ở trong tình trạng trì trệ trên thực tế trong hơn bốn năm, sản xuất công nghiệp vẫn thấp hơn khoảng 10% so với mức trước đại dịch, khả năng cạnh tranh quốc tế đã xấu đi và khoảng cách đầu tư ngày càng tăng trong thập kỷ qua đã trở nên rõ ràng ở nhiều bộ phận của nền kinh tế.

Không có lý do duy nhất nào cho sự sụp đổ của chính phủ Đức cách đây gần hai tuần, nhưng rõ ràng là 'Schuldenbremse' đã đóng một vai trò nổi bật, bên cạnh những căng thẳng cá nhân ngày càng gia tăng giữa các nhà lãnh đạo của các đối tác liên minh, sự sụt giảm sự ủng hộ trong các cuộc bầu cử khu vực và các cuộc thăm dò ý kiến cũng như quan điểm khác nhau về cách giải quyết nền kinh tế yếu kém.

Nhìn về phía trước và xa hơn cuộc bầu cử sắp tới vào tháng 2, câu hỏi kinh tế chính mà chính phủ tiếp theo sẽ phải trả lời vừa đơn giản vừa phức tạp: Đức sẽ khôi phục sức cạnh tranh và tăng trưởng quốc tế như thế nào? Và giải pháp, vừa đơn giản vừa phức tạp, là: Đức sẽ phải đi theo con đường Nam Âu với các cải cách cơ cấu và (bắt buộc) thắt lưng buộc bụng hoặc với các cải cách cơ cấu, đầu tư và chính sách tài khóa nới lỏng hơn một chút.

Xin nhắc lại – phanh nợ của Đức là gì?

Phanh nợ tài chính của Đức, hay “Schuldenbremse,” là một phản ứng chính trị đối với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và nợ chính phủ tăng vọt. Nó đã được thống nhất vào năm 2009, khi nợ chính phủ Đức ở mức khoảng 70% GDP, và có hiệu lực vào năm 2010, khi nợ chính phủ ở mức 80% GDP. Các lập luận đằng sau phanh nợ tài chính là neo giữ tài chính công bền vững trong Hiến pháp và ngăn chặn các chính trị gia tham gia vào các khoản chi tiêu tài chính vô trách nhiệm. Những thay đổi cần có đa số hai phần ba trong quốc hội.

Phanh nợ hạn chế thâm hụt ngân sách hàng năm mang tính cấu trúc ở mức 0,35% GDP và cam kết các chính quyền tiểu bang khu vực cân bằng ngân sách kể từ năm 2020. Hãy nhớ rằng các quy tắc tài chính châu Âu được sửa đổi gần đây không còn quy định thâm hụt tài chính nhất định khi một quốc gia có tỷ lệ nợ dưới 60% GDP mà thay vào đó sẽ tập trung vào con đường bền vững cho chi tiêu công. Quay trở lại với phanh nợ của Đức, có các điều khoản ngoại lệ trong trường hợp thiên tai hoặc khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng, cho phép tạm thời đình chỉ phanh nợ, như trong các quy tắc của châu Âu. Chiến tranh ở Ukraine và đại dịch là những lý do hợp lệ để miễn trừ nhưng đối với ngân sách năm 2025, không phải ai trong chính phủ cũng muốn lựa chọn thêm một năm hoàn cảnh đặc biệt.

Tình hình tài chính công hiện tại của Đức

Khi đọc về cuộc tranh luận chính trị hiện tại về tài chính công ở Đức, người ta có thể có ấn tượng rằng Đức đang gần đến bờ vực phá sản. Sự thật ngược lại. Theo dự báo mới nhất của Ủy ban châu Âu, nợ chính phủ Đức đã ổn định ở mức trên 60% GDP một chút và dự kiến sẽ duy trì ở mức đó cho đến năm 2026. Đức có tỷ lệ nợ chính phủ thấp nhất trong số các quốc gia lớn hơn trong khu vực đồng euro. Ví dụ, Pháp hiện đang có tỷ lệ nợ chính phủ là 115% GDP. Tỷ lệ chi tiêu ở Đức hiện ở mức 49% GDP, ở Pháp là 57% GDP.

Phải thừa nhận rằng, tài chính công của Đức sẽ phải đối mặt với nhiều căng thẳng hơn trong dài hạn do nhân khẩu học. Hãy nghĩ đến việc già hóa có tác động tiêu cực đến doanh thu của chính phủ vì ít người sẽ đi làm hơn và đồng thời chi tiêu của chính phủ cao hơn, ví dụ như cho lương hưu và chăm sóc sức khỏe. Theo ước tính của Ủy ban châu Âu, chi tiêu công liên quan đến già hóa ở Đức sẽ tăng 2 điểm phần trăm trong những thập kỷ tới. Tuy nhiên, trong ước tính của IMF về nợ ròng của chính phủ, vị thế của Đức sẽ được cải thiện trong năm năm tới và là một trong những vị thế thấp nhất trong khu vực đồng euro. Tính bền vững của nợ hiện không phải là vấn đề.

Không thể cải tổ nền kinh tế nếu không cải tổ phanh nợ?

Chính phủ sụp đổ vì căng thẳng cá nhân, kết quả đáng thất vọng trong các cuộc thăm dò ý kiến và quan điểm khác nhau về cách đưa nền kinh tế thoát khỏi tình trạng trì trệ và yếu kém về mặt cấu trúc hiện tại. Do đó, các ý tưởng chính sách kinh tế khác nhau rất có thể sẽ đóng vai trò quan trọng trong cuộc bầu cử sắp tới vào ngày 23 tháng 2 năm 2025. Sự khác biệt chủ yếu sẽ xảy ra về cách thức và địa điểm cắt giảm chi tiêu và cách thức tài trợ hoặc khuyến khích đầu tư.

Đạt được ngưỡng phanh nợ trong thời kỳ kinh tế tốt đẹp của những năm 2010 là nhờ các khoản thanh toán lãi suất thấp và cắt giảm đầu tư. Do đó, nền kinh tế đã tụt hậu trong các lĩnh vực quan trọng như cơ sở hạ tầng, số hóa và giáo dục - thường là hàng hóa công truyền thống. Tất nhiên, không chỉ là về đầu tư công, vì đầu tư tư nhân đóng vai trò lớn hơn nhiều. Nhưng nếu không có hàng hóa công và các ưu đãi công, sẽ không có đầu tư của khu vực tư nhân. Hiện tại, khoảng cách đầu tư ở Đức ước tính vào khoảng 600 tỷ euro, hoặc khoảng 15% GDP. Ngoài ra, hãy cộng thêm 30 tỷ euro mỗi năm nữa, số tiền cần thiết để đưa chi tiêu quốc phòng của Đức lên mục tiêu 2% GDP. Việc thu hẹp khoảng cách như vậy sẽ không bao giờ đạt được chỉ bằng cách cắt giảm chi tiêu. Do đó, bất kỳ nỗ lực nghiêm túc nào nhằm cải cách và cải thiện cơ bản nền kinh tế Đức sẽ phải đi kèm với các biện pháp kích thích tài khóa. Các biện pháp kích thích cũng sẽ có lợi cho tỷ lệ nợ trên GDP vì trong cuộc tranh luận của Đức, mẫu số thường bị bỏ qua. Tỷ lệ nợ cũng có thể giảm khi tăng trưởng GDP tăng lên.

Bất kỳ nỗ lực nghiêm túc nào nhằm cải cách và cải thiện cơ bản nền kinh tế Đức sẽ phải đi kèm với các biện pháp kích thích tài chính

Hiện tại vẫn chưa rõ liệu phanh nợ có được chính thức thay đổi sau cuộc bầu cử hay không. Điều thú vị là CDU đã bắt đầu có một số động thái, theo quan điểm của chúng tôi, mở đường cho các biện pháp kích thích tài chính liên quan đến đầu tư sau cuộc bầu cử. Vì những thay đổi chính thức chỉ có thể được thực hiện khi có đa số hai phần ba trong quốc hội, mọi thứ sẽ phụ thuộc vào kết quả của AfD và FDP, có lẽ là hai đảng duy nhất còn lại có sự phản đối rất cứng rắn đối với những thay đổi đối với phanh nợ. Theo các cuộc thăm dò hiện tại, cả hai đảng có thể giành được khoảng 25% số phiếu bầu, trong khi FDP vẫn có nguy cơ không thể vào được quốc hội.

Trong mọi trường hợp, cho dù có những thay đổi chính thức đối với phanh nợ, việc tuân theo các đề xuất như quy tắc vàng cho các khoản đầu tư (quốc phòng), thâm hụt cơ cấu cao hơn hoặc thời gian miễn trừ dài hơn vì lợi ích của các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng, hoặc liệu bất kỳ chính phủ mới nào sẽ lựa chọn các công cụ khác hay không, thì cũng không quan trọng. Kích thích tài chính đang đến. Các công cụ tài chính khác vẫn có thể bao gồm cái gọi là Sondervermögen (phương tiện có mục đích đặc biệt). Trái ngược với niềm tin của công chúng, Tòa án Hiến pháp không cấm các phương tiện này mà chỉ phán quyết chống lại việc chuyển tiền từ phương tiện này sang phương tiện khác. Một phương tiện có mục đích đặc biệt để tài trợ cho chương trình hiện đại hóa cơ sở hạ tầng và số hóa có thể khả thi.

Lấy khoảng cách đầu tư 600 tỷ euro làm điểm khởi đầu, điều này sẽ có nghĩa là cần có thêm hơn 1,5% GDP để kích thích tài chính trong mười năm tới.

Khi bất kỳ chính phủ tiếp theo nào phải quyết định về con đường tương lai cho nền kinh tế, chỉ có hai lựa chọn: cải cách cơ cấu và đầu tư thông qua chính sách thắt lưng buộc bụng hoặc cải cách cơ cấu thông qua đầu tư và chính sách tài khóa nới lỏng hơn. Thành thật mà nói, đó không phải là một lựa chọn khó khăn. Và với chính sách tài khóa nới lỏng hơn cùng chương trình cải cách và đầu tư, có lẽ đã đến lúc châu Âu phải làm mới một từ tiếng Đức thường được sử dụng: Leitmotiv.

Tuần nhìn lại: Hạ cánh mềm đang gặp nguy hiểm?

Một tuần hứa hẹn nhiều điều đang dần khép lại trong sự ảm đạm. Sau hai tuần đầy ắp hoạt động, tuần trước bao gồm dữ liệu CPI và PPI của Hoa Kỳ đã trở nên im ắng khi so sánh. Tuy nhiên, tuần này không hề lãng phí và cung cấp một số thông tin chi tiết có giá trị đồng thời nêu ra một số câu hỏi quan trọng.

Điểm đáng chú ý nhất trong tuần qua là liệu khả năng hạ cánh mềm có còn khả thi hay không?

Sự gia tăng của PPI cùng với lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng và dữ liệu CPI không mấy khả quan đã đưa câu hỏi này trở lại hàng đầu.

Trong quý 3, khả năng hạ cánh mềm tăng từ 40% lên 42%. Đồng thời, khả năng suy thoái giảm từ 30% xuống 28% và khả năng đình lạm giảm từ 28% xuống 27%. Khả năng cao nhất là hạ cánh mềm, nghĩa là có nhiều khả năng tăng trưởng ổn định hơn trong năm tới.

Cơ hội cho các kịch bản tăng trưởng khác nhau hầu như vẫn giống như quý trước. Tuy nhiên, kết quả bầu cử đã làm tăng thêm sự không chắc chắn cho triển vọng kinh tế, điều này có thể dẫn đến những thay đổi trong các cơ hội này trong tương lai.

Với những bình luận của Chủ tịch Fed Powell và lịch sử của Fed, một sự thay đổi chính sách tiền tệ khác vào đầu năm 2025 là không thể. Powell đã nói rõ rằng Fed sẽ đánh giá tác động của chính sách Chính phủ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào, điều này có nghĩa là sự thay đổi chính sách trong quý 1 hoặc có khả năng là quý 2 vẫn khó có thể xảy ra khi thị trường đang dần chấp nhận sự trở lại của Trump tại Nhà Trắng.

Tuy nhiên, xét đến tất cả những điều trên, những người tham gia thị trường dường như không hề nao núng trước những bình luận của Chủ tịch Fed Powell. Xác suất và lãi suất ngụ ý cho năm 2025 vẫn ở mức thấp với ít đợt cắt giảm lãi suất hơn trong trường hợp cơ bản, vì những người tham gia thị trường tiếp tục chứng kiến lạm phát tăng trong năm mới. Tác động của điều này tiếp tục được cảm nhận bởi Đô la Mỹ và Lợi suất trái phiếu Mỹ nói riêng, cả hai đều đã có những tuần tăng giá.

Thị trường hiện đang định giá khoảng 72 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất đến tháng 12 năm 2025, giảm so với mức 77 điểm cơ bản vào thứ Tư. Điều này là do PPI của Hoa Kỳ tăng và doanh số bán lẻ mạnh mẽ cùng dữ liệu sản xuất của NY Fed. Thêm nhiên liệu cho điều này là một số thông báo của Tổng thống đắc cử Trump, trong đó ông đã chào hàng một số vị trí chính sách đối ngoại quan trọng với những người theo chủ nghĩa diều hâu Trung Quốc. Điều này chắc chắn sẽ làm trầm trọng thêm mối lo ngại về lập trường hung hăng hơn đối với Trung Quốc và làm tăng thêm mối lo ngại về chiến tranh thương mại.

Tiến triển tiếp theo, những diễn biến này có thể quan trọng hơn giá của cuộc họp tháng 12, khi khả năng cắt giảm vẫn ở mức trên 60%.

Nguồn: LSEG (nhấp để phóng to)

Sự ngạc nhiên của tuần này đến từ US Indices với SPX và Nasdaq 100 đã lấy lại phần lớn mức tăng sau bầu cử. SPX và Nasdaq 100 giảm 2,03% và 3,17% trong tuần trước tại thời điểm viết bài.

Người chiến thắng lớn nhất trong tuần là không gian tiền điện tử với Bitcoin (BTC/USD) tăng vọt lên mức cao ATH mới quanh mức 93.000 đô la. Thị trường vẫn lạc quan rằng Tổng thống Trump sẽ thực hiện lập trường ủng hộ tiền điện tử của mình với nhiều ý kiến khác nhau.

Thị trường hàng hóa lại chịu áp lực vào tuần trước với lợi suất tăng và DXY đẩy Vàng xuống mức thấp khoảng 2536 đô la/oz, giảm tới 5% trong tuần trước. Dầu pisces cũng chật vật để giành được bất kỳ sự ủng hộ nào khi OPEC hạ dự báo của họ trong tháng thứ tư liên tiếp. Brent đã giảm khoảng 3% trong tuần tại thời điểm viết bài.

Nhìn chung đây là một tuần đầy biến động, có khả năng khiến thị trường phải dự đoán trước khi bước vào mùa lễ hội bận rộn.

Tuần tới: Tuần im ắng ở APAC, Quy tắc dữ liệu PMI

Thị trường Châu Á Thái Bình Dương

Tuần này, khu vực Châu Á - Thái Bình Dương sẽ chứng kiến sự chậm lại với điểm nhấn có thể là cuộc họp bất ngờ do Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) triệu tập.

Dữ liệu của Nhật Bản có khả năng cho thấy mọi thứ đang dần trở lại bình thường sau một số gián đoạn tạm thời. Điều này sẽ dẫn đến số liệu PMI tốt hơn. PMI sản xuất có thể vẫn ở mức dưới mức trung bình, nhưng PMI dịch vụ sẽ cải thiện nhờ cắt giảm thuế tạm thời và thu nhập tăng.

Xuất khẩu dự kiến sẽ tăng 1,7% so với năm ngoái, sau khi giảm 1,7% vào tháng 9, trong khi nhập khẩu có thể giảm 4,5% do giá hàng hóa toàn cầu thấp hơn. Lạm phát dự kiến sẽ giảm xuống 2,3% so với năm ngoái, chủ yếu là do cơ sở cao từ năm ngoái. Tuy nhiên, tăng trưởng hàng tháng sẽ tăng lên 0,6%, nhờ vào việc chấm dứt trợ cấp năng lượng và giá dịch vụ tăng mạnh.

Tuy nhiên, bất ngờ có thể đến vào thứ Hai, theo báo cáo của Reuters Thống đốc BoJ Ueda sẽ có bài phát biểu và tổ chức họp báo tại Nagoya vào thứ Hai, BOJ cho biết, một sự kiện (trước đó không được lên lịch) sẽ được thị trường theo dõi chặt chẽ để tìm manh mối về việc liệu họ có thể tăng lãi suất vào tháng tới hay không. Bình luận của Ueda có thể gây ra sự biến động trong các cặp Yên sau một đợt suy yếu trong những tuần gần đây.

Tại Trung Quốc, dữ liệu tuần này khá mỏng. Lãi suất cho vay cơ bản sẽ được công bố vào thứ Tư, dự kiến sẽ không có thay đổi nào sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho đến nay vẫn giữ nguyên lãi suất trong tháng này.

Tại Úc, điểm nhấn của tuần này sẽ là biên bản cuộc họp của RBA dự kiến được công bố vào thứ Ba. Báo cáo có thể làm sáng tỏ cuộc họp gần đây của RBA và cung cấp thông tin chi tiết về chính sách lãi suất trong tương lai.

Châu Âu + Anh + Mỹ

Ở các thị trường phát triển, Khu vực đồng Euro trở lại với dữ liệu có tác động cao và cụ thể hơn là số liệu PMI. Điều này rất quan trọng đối với Khu vực đồng Euro vì tăng trưởng hiện là nguồn lo ngại chính của khu vực này do sức mạnh sản xuất của Đức đang gặp khó khăn. Đồng Euro đã mất quá nhiều giá trị trong những tuần gần đây so với đồng bạc xanh nói riêng có thể phải đối mặt với áp lực bán ra mới nếu số liệu PMI kém khả quan được công bố.

Tại Anh, GDP quý 3 cho thấy nền kinh tế Anh chậm lại còn 0,1% với nền kinh tế trong tháng 9 giảm -0,1%. Điều này làm cho dữ liệu CPI sắp tới thậm chí còn quan trọng hơn và hấp dẫn hơn khi bản in lạm phát dịch vụ một lần nữa được chú ý.

Vào đầu tháng 10, hóa đơn tiền điện của hộ gia đình tăng khoảng 10%, điều này có nghĩa là lạm phát chung có thể lại tăng trên 2%. Tuy nhiên, Ngân hàng Anh quan tâm nhiều hơn đến lạm phát trong các dịch vụ, có thể tăng lên 5% một lần nữa. Lạm phát 'Dịch vụ cốt lõi' dự kiến sẽ giảm đáng kể từ 4,8% xuống 4,3%. Chi tiết nhỏ này có thể sẽ không dẫn đến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, nhưng nó cho thấy BoE có thể cắt giảm lãi suất mạnh hơn so với mức cắt giảm 2-3 lần hiện đang được kỳ vọng trong vài năm tới.

Tuần này, thị trường tại Hoa Kỳ tạm dừng dữ liệu với một bản phát hành có tác động lớn trong chương trình nghị sự. Báo cáo PMI SP sẽ được công bố vào thứ năm, dự kiến sẽ không có tác động lớn.

Những cập nhật quan trọng tiếp theo sẽ là số liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi và báo cáo việc làm quan trọng vào tháng 11, sẽ được công bố lần lượt trong hai và ba tuần nữa.

Biểu đồ tuần

Trọng tâm của tuần trước vẫn là Chỉ số đô la Mỹ (DXY), đã chạm ngưỡng kháng cự nhiều tháng quanh mức 107,00. DXY đã tác động đến các thị trường toàn cầu cùng với Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ và do đó, tôi tò mò muốn biết chúng ta có thể hướng đến đâu tiếp theo.

Biểu đồ DXY bên dưới và bạn có thể thấy hộp màu hồng nơi giá hiện đang dao động, đây là vùng kháng cự quan trọng mà chỉ số phải vượt qua. Thứ sáu chứng kiến sự thoái lui đáng kể trong phiên giao dịch châu Âu, nhưng Dữ liệu của Hoa Kỳ vào cuối ngày đã cung cấp cho những người đầu cơ USD động lực mới.

Việc phá vỡ ngưỡng 107,00 có thể gặp phải ngưỡng kháng cự tại 107,97, trong khi việc phá vỡ ngưỡng này sẽ đưa mức 109,52 vào tầm ngắm.

Nhìn vào mức giảm và hỗ trợ tức thời nằm ở khoảng 105,63 trước khi chạm mức 105,00 và ô màu đỏ trên biểu đồ quanh mức 104,50 trở nên rõ nét.

DXY đã chi phối diễn biến giá của tất cả các công cụ tính bằng đô la và điều này có thể tiếp tục trong tuần.

Biểu đồ hàng ngày của Chỉ số đô la Mỹ – Ngày 15 tháng 11 năm 2024

Nguồn: TradingView.Com (nhấp để phóng to)

Các cấp độ chính cần xem xét:

Ủng hộ

105,63

105,00

104,50

Sức chống cự

107,00

107,97

109,52

Nguồn: ACTIONFOREX

Doanh số bán lẻ tăng 0,4% so với tháng trước (m/m) vào tháng 10, giảm so với mức tăng 0,8% của tháng 9 năm 2024 đã được điều chỉnh tăng, nhưng vẫn cao hơn mức dự báo chung là tăng 0,3% so với tháng trước.

Hoạt động thương mại trong lĩnh vực ô tô tăng 1,6% so với tháng trước, do mức giảm tại các cửa hàng phụ tùng và phụ kiện ô tô (-2,0%) được bù đắp nhiều hơn bởi mức tăng lớn tại các đại lý xe cơ giới (+1,9%).

Doanh số tại các trạm xăng tăng 0,1% so với tháng trước vào tháng 10, do khối lượng cao hơn khi giá xăng giảm trong tháng. Danh mục vật liệu và thiết bị xây dựng tăng 0,5% so với tháng trước.

Doanh số bán hàng trong "nhóm kiểm soát", loại trừ các thành phần dễ biến động ở trên (tức là xăng, ô tô và vật liệu xây dựng) và được sử dụng trong ước tính chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), đã giảm 0,1% so với tháng trước, giảm đáng kể so với mức tăng hàng tháng 1,2% đã được điều chỉnh tăng vào tháng 9.

Mức tăng khiêm tốn được ghi nhận tại các nhà bán lẻ không phải cửa hàng (0,3% so với tháng trước) và các cửa hàng bách hóa (0,2% so với tháng trước).

Mức giảm đáng kể được ghi nhận bởi các cửa hàng tạp hóa (-1,6% so với tháng trước), cửa hàng đồ thể thao, sở thích, sách, nhạc (-1,1% so với tháng trước) và cửa hàng chăm sóc sức khỏe cá nhân (-1,1% so với tháng trước).

Dịch vụ ăn uống – loại hình dịch vụ duy nhất trong báo cáo bán lẻ – tăng 0,7% so với tháng trước. Dữ liệu tháng 9 cũng được điều chỉnh tăng lên 1,2% (trước đó là 1,0%).

Ý nghĩa chính

Doanh số bán lẻ cao hơn dự kiến ​​vào tháng 10 do doanh số bán ô tô tăng đột biến, tuy nhiên nếu không tính ô tô thì doanh số bán lẻ vẫn giữ nguyên trong tháng. Tuy nhiên, doanh số bán lẻ trung bình 3 tháng đã tăng từ 0,2% vào tháng 9 lên 0,6% vào tháng 10 nhờ vào các điều chỉnh tăng đáng kể đối với dữ liệu của tháng trước. Có khả năng là cơn bão Milton đã làm sai lệch các số liệu bán hàng vào tháng trước, mặc dù các nỗ lực dọn dẹp và phục hồi có thể dẫn đến các số liệu cao hơn trong những tháng tới.

Tiêu dùng của Hoa Kỳ vẫn duy trì ở mức lành mạnh, được hỗ trợ bởi thị trường lao động ổn định và mức tăng thu nhập thực tế vững chắc. Theo dõi của chúng tôi hiện tại, mức tăng trưởng tiêu dùng hàng năm trong quý IV trên 3% và chỉ thấp hơn một chút so với mức tăng mạnh của quý III. Mặc dù hiện tại chúng tôi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, nhưng rủi ro xung quanh khả năng tạm dừng để kết thúc năm đã tăng lên, với thị trường định giá khoảng 40% khả năng xảy ra kết quả đó tính đến thời điểm viết bài.

Tin tức chính trị mới nhất

Tổng thống đắc cử Donald Trump đã bắt đầu định hình chính quyền của mình, bắt đầu bằng cuộc họp tại Nhà Trắng với Tổng thống sắp mãn nhiệm Joe Biden, tượng trưng cho sự chuyển giao quyền lực một cách hòa bình. Các lựa chọn nội các của ông đã gây ra cuộc tranh luận, bao gồm cả Dân biểu Matt Gaetz làm Tổng chưởng lý, một động thái đã thu hút nhiều phản ứng trái chiều từ đảng Cộng hòa và các quan chức Bộ Tư pháp. Trump cũng đề cử Robert F. Kennedy Jr. làm người đứng đầu Bộ Y tế và Dịch vụ Nhân sinh (HHS), thu hút sự chú ý vì quan điểm gây tranh cãi của Kennedy về vắc-xin. Khi quá trình chuyển đổi tiếp tục, những lựa chọn táo bạo của Trump đang định hình hướng đi và các ưu tiên cho nhiệm kỳ sắp tới của ông.

Chỉ số biến động

VIX Tuần trước

Mở: 15,80 Cao: 16,33 Thấp: 14,47 Đóng: 15,53

Bản tóm tắt

Những tác động liên tục của chiến thắng của Trump đã ảnh hưởng đến VIX vào đầu tuần, đẩy chỉ số xuống thấp hơn. Tuy nhiên, vào cuối tuần, VIX đã tìm thấy sự hỗ trợ quanh mức 15 khi các lựa chọn nội các gây tranh cãi và sự yếu kém trong cổ phiếu Hoa Kỳ làm tăng thêm sự bất ổn. Trong khi những lo ngại về các lựa chọn lãnh đạo của Trump vẫn còn, thì sự biến động của thị trường vẫn thấp hơn mức trước bầu cử.

Biểu đồ tuần VIX

Phân tích thị trường (Phân tích kỹ thuật, tâm lý và cơ bản)

VIX đã tìm thấy hỗ trợ ở mức quan trọng 15, với mức giảm có vẻ hạn chế do rủi ro liên tục từ các quyết định gây tranh cãi của Trump. Nếu cổ phiếu Hoa Kỳ tiếp tục giảm, VIX có khả năng phục hồi về mức 17,5, khiến khả năng biến động tăng cao hơn trong ngắn hạn.

Tác động tiềm tàng của nhiệm kỳ tổng thống Trump

Với chiến thắng đa số rõ ràng của Trump, VIX dự kiến sẽ ổn định ở mức thấp hơn khi niềm tin của thị trường tăng lên xung quanh các chính sách thân thiện với doanh nghiệp và ổn định thị trường liên tục. Tuy nhiên, hãy dự đoán các giai đoạn VIX tăng đột biến nhanh khi các chính sách mới, đặc biệt là các chính sách liên quan đến thương mại và quan hệ quốc tế, được đưa ra.

Chỉ số chứng khoán

Chỉ số Dow Jones tuần trước

Mở: 44.077 Cao: 44.526 Thấp: 43.374 Đóng: 43.483

Nikkei 225 Tuần trước

Mở 39.125 Cao 39.862 Thấp 37.756 Đóng 38.039

Bản tóm tắt

Tuần trước, Dow Jones đã giảm khi "Hiệu ứng Trump" tiếp tục mờ dần, với sự chú ý của thị trường chuyển sang cách tiếp cận thận trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell đối với việc cắt giảm lãi suất. Powell nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương "không vội" hạ lãi suất, viện dẫn tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ là lý do để kiên nhẫn, đồng thời tránh bình luận về cách các chính sách tiềm năng của Trump có thể ảnh hưởng đến các quyết định trong tương lai. Dữ liệu bán lẻ tháng 10 cho thấy mức tăng 0,4%, cao hơn một chút so với dự báo 0,3%, sau báo cáo lạm phát đáp ứng kỳ vọng, báo hiệu điều kiện kinh tế ổn định. Trong khi đó, Nikkei một lần nữa không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự 40.000 yên, mặc dù cặp USD/JPY đang thử nghiệm các mức cao hơn, khi thị trường chuẩn bị cho khả năng Ngân hàng Nhật Bản can thiệp để giải quyết tình trạng đồng yên yếu và khả năng tăng lãi suất vào tháng 12.

Biểu đồ Dow hàng tuần

Biểu đồ Nikkei 225 hàng tuần

Phân tích thị trường (Phân tích kỹ thuật, tâm lý và cơ bản)

Dow Jones đã quay trở lại ngưỡng hỗ trợ ở các mức trước đây đóng vai trò là ngưỡng kháng cự trước chiến thắng của Trump, khiến cho hành động giá đầu tuần trở nên quan trọng. Trong ngắn hạn, thị trường có vẻ có nhiều khả năng kiểm tra mức thấp hơn, cho thấy rằng bán khi giá yếu có thể là chiến lược tốt nhất trong tuần này. Trong khi đó, một lần nữa Nikkei không vượt qua được mức 40.000 Yên củng cố sự tập trung vào các cơ hội bán trên Nikkei trong tuần tới.

Tác động tiềm tàng của nhiệm kỳ tổng thống Trump

Chiến thắng của Trump được kỳ vọng sẽ có lợi cho Dow, khi thị trường dự đoán sẽ có cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định. Tuy nhiên, chính sách "Nước Mỹ trên hết" của Trump và khả năng tăng thuế quan có thể gây ra thách thức. Kết quả này có thể không thuận lợi cho Nikkei, vì Trump có thể thúc đẩy đồng yên mạnh hơn để hỗ trợ xuất khẩu của Hoa Kỳ, điều này có thể gây tổn hại cho các nhà xuất khẩu Nhật Bản và gây áp lực giảm lên chỉ số.

Năng lượng

Dầu (WTI) Tuần trước

Mở: 70,31 Cao: 70,65 Thấp: 66,91 Đóng: 67,06

Bản tóm tắt

WTI vẫn chịu áp lực trong suốt tuần khi xu hướng giảm giá sau chiến thắng của Trump vẫn tiếp diễn, chịu tác động tiêu cực từ đồng USD mạnh lên. Áp lực bổ sung đến từ nguồn cung tăng từ các nhà sản xuất không thuộc OPEC, đặc biệt là Hoa Kỳ, Brazil và Canada. Trong khi đó, dữ liệu kinh tế yếu từ Trung Quốc khuyến khích bán ra, làm giảm kỳ vọng về nhu cầu và góp phần vào đà giảm.

Biểu đồ hàng tuần của Dầu (WTI)

Phân tích thị trường (Phân tích kỹ thuật, tâm lý và cơ bản)

Tuần trước, ngưỡng hỗ trợ $67 đã được giữ vững, nhưng với mức đóng cửa tiêu cực, khả năng phá vỡ ngưỡng này có vẻ khả thi vào một thời điểm nào đó trong tuần này. Dự đoán thời điểm chính xác của ngưỡng hỗ trợ bị phá vỡ có thể là một thách thức, vì vậy, bán quanh mức $69 có thể là chiến lược hiệu quả nhất cho tuần tới.

Tác động tiềm tàng của nhiệm kỳ tổng thống Trump

Chiến thắng của Trump dự kiến sẽ thúc đẩy sản lượng dầu của Hoa Kỳ, có khả năng gây áp lực giảm giá khi nguồn cung tăng. Ngoài ra, những nỗ lực của Trump nhằm chấm dứt tình trạng bất ổn ở Trung Đông có thể làm giá giảm hơn nữa nếu thành công. Một đồng USD mạnh dưới thời tổng thống của ông cũng có thể làm suy yếu giá WTI.

Tiền mã hóa

Bitcoin tuần trước

Mở: 76.379 Cao: 93.346 Thấp: 76.318 Đóng: 90.894

Bản tóm tắt

Đợt tăng giá hậu Trump tiếp tục vào tuần trước, với Bitcoin tăng vọt qua mức 90.000 đô la khi thị trường hướng đến mốc 100.000 đô la. Trong khi lập trường ủng hộ tiền điện tử của Trump thúc đẩy sự lạc quan, thì mối lo ngại đang gia tăng về quy mô nợ của chính phủ Hoa Kỳ, làm dấy lên nỗi lo về sự mất giá của đồng đô la và lạm phát. Ngoài ra, ảnh hưởng ngày càng tăng của Elon Musk trong chính quyền Trump đang được coi là một diễn biến tích cực cho triển vọng của Bitcoin.

Biểu đồ tuần của Bitcoin

Phân tích thị trường (Phân tích kỹ thuật, tâm lý và cơ bản)

Với việc Bitcoin tăng hơn 30% trong tháng qua, mối lo ngại về việc thị trường bị mua quá mức trong ngắn hạn đang gia tăng. Một sự phá vỡ dưới 90.000 đô la có thể kích hoạt việc chốt lời và dẫn đến việc kiểm tra mức hỗ trợ tại 85.000 đô la, mang đến cho các nhà giao dịch ngắn hạn cơ hội bán trong tuần này. Tuy nhiên, xu hướng tăng trung hạn vẫn mạnh và sự suy giảm về vùng hỗ trợ 80.000 đô la đến 85.000 đô la có thể mang đến cơ hội mua trung hạn vững chắc.

Tác động tiềm tàng của nhiệm kỳ tổng thống Trump

Chiến thắng của Trump rõ ràng là có lợi cho Bitcoin, vì Trump và nhóm của ông công khai ủng hộ tiền điện tử. Quan điểm ủng hộ này có thể đưa Bitcoin lên 100.000 đô la hoặc cao hơn trong môi trường chính sách thuận lợi.

Sự kiện kinh tế chính trị sắp tới

Đây là một tuần tương đối yên tĩnh đối với các bản phát hành kinh tế, ngoài dữ liệu PMI của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, để thị trường tiếp thu tác động của chiến thắng trong cuộc bầu cử của Trump và khả năng Cục Dự trữ Liên bang chậm lại trong tốc độ cắt giảm lãi suất. Với những biến động đáng kể gần đây của thị trường, tâm lý của nhà giao dịch và nhà đầu tư sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy hướng đi của thị trường trong tuần này.

Tác động tiềm năng của thị trường

Thị trường hiện đang đánh giá tác động của chiến thắng bầu cử của Tổng thống Trump và khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm tốc độ cắt giảm lãi suất. VIX đã ổn định quanh mốc 15, với mức giảm hạn chế khi các nhà giao dịch theo dõi các quyết định gây tranh cãi của Trump và tác động tiềm tàng của chúng đối với sự biến động của thị trường. Nếu cổ phiếu Hoa Kỳ tiếp tục suy yếu, VIX có thể tăng lên 17,5, tạo ra các cơ hội giao dịch ngắn hạn. Trong khi đó, Dow Jones đã trở lại mức hỗ trợ trước bầu cử, khiến hành động giá đầu tuần trở nên quan trọng. Bán khi thị trường yếu dường như là chiến lược ngắn hạn hiệu quả nhất, trong khi Nikkei liên tục không vượt qua được mức 40.000 Yên củng cố các cơ hội bán trong chỉ số đó.

WTI vẫn chịu áp lực sau khi chỉ giữ mức hỗ trợ 67 đô la. Đóng cửa gần mức thấp nhất trong tuần làm tăng khả năng xảy ra sự cố, khiến việc bán gần 69 đô la trở thành một cách tiếp cận thuận lợi trong ngắn hạn. Bitcoin đã tăng hơn 30% trong tháng qua, được thúc đẩy bởi sự suy đoán về lập trường ủng hộ tiền điện tử của chính quyền Trump và tiềm năng thúc đẩy nhu cầu. Tuy nhiên, lo ngại về tình trạng mua quá mức đang gia tăng. Việc phá vỡ dưới 90.000 đô la có thể dẫn đến việc chốt lời, kiểm tra mức hỗ trợ ở mức 85.000 đô la và tạo ra cơ hội bán ngắn hạn. Mặc dù vậy, xu hướng tăng trung hạn của Bitcoin vẫn mạnh mẽ, với việc thoái lui về phạm vi 80.000 đô la–85.000 đô la có khả năng mang lại cơ hội mua hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn.

Các giao dịch của Trump trong tuần này

Ánh hào quang ban đầu của chiến thắng của Trump đang bắt đầu phai nhạt khi thị trường chuyển hướng tập trung vào những bất lợi tiềm tàng của nhiệm kỳ tổng thống Trump. Đây là một tiến trình tự nhiên, vì thị trường được định hình bởi các ý kiến cạnh tranh và hiếm khi di chuyển theo đường thẳng. Các nhà đầu tư hiện sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ thông báo chính sách mới hoặc bổ nhiệm nội các nào có thể báo hiệu một hướng đi lạc quan hơn cho thị trường.

Công ty Tesla (TSLA)

Tesla đã tăng mạnh vào thứ Hai tuần trước, nhưng đà tăng đã đảo ngược vào giữa tuần khi hoạt động chốt lời và sự yếu kém của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ nói chung đã đẩy cổ phiếu xuống thấp hơn. Tuần này, hỗ trợ gần đường trung bình động 10 ngày và mức 300 đô la có thể cung cấp một cơ hội mua khác để tận dụng xu hướng tăng. Với sự biến động gia tăng và đà tăng mạnh, các nhà giao dịch được khuyên nên nhắm mục tiêu vào các khoản tăng lớn trong khi quản lý rủi ro với các khoản lỗ nhỏ, vì nhiều cơ hội dự kiến sẽ xuất hiện trong suốt tuần.

Biểu đồ hàng ngày của Tesla

Bitcoin

Bitcoin đã tăng hơn 30% trong tháng qua, làm dấy lên lo ngại rằng thị trường có thể bị mua quá mức trong ngắn hạn. Một sự phá vỡ dưới 90.000 đô la có thể gây ra sự chốt lời, có khả năng đẩy giá xuống để kiểm tra mức hỗ trợ tại 85.000 đô la, tạo ra cơ hội bán ngắn hạn cho các nhà giao dịch trong tuần này. Bất chấp những rủi ro ngắn hạn này, xu hướng tăng trung hạn vẫn còn nguyên vẹn và một sự thoái lui vào vùng hỗ trợ 80.000 đô la đến 85.000 đô la có thể mang lại cơ hội mua mạnh mẽ cho các nhà đầu tư trung hạn muốn tận dụng đà tăng liên tục của Bitcoin.

Biểu đồ Bitcoin hàng ngày

SP500

Trong khi xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn là tăng giá, SP 500 đang ở một bước ngoặt quan trọng trong ngắn hạn. Chỉ số đã quay trở lại mức hỗ trợ tại 5.875, một mức trước đây đóng vai trò là mức kháng cự trước cuộc bầu cử. Cách thị trường phản ứng vào đầu tuần sẽ rất quan trọng. Các nhà giao dịch ngắn hạn nên theo dõi động lượng, mua nếu thị trường phục hồi từ mức hỗ trợ hoặc tận dụng cơ hội bán ngắn hạn nếu thị trường phá vỡ dưới mức này. Các nhà giao dịch trung và dài hạn nên tiếp tục là người mua nếu mức hỗ trợ giữ vững hoặc chờ một mức giảm đáng kể để thiết lập các vị thế mới.

Biểu đồ hàng ngày SP 500

Cuộc bầu cử của Trump làm dấy lên lo ngại Fed sẽ tạm dừng hoạt động

Đồng đô la Mỹ tiếp tục thể hiện sức mạnh của mình trong tuần này, khi cái gọi là 'giao dịch Trump' không có dấu hiệu hạ nhiệt vì đảng Cộng hòa của tổng thống đắc cử sẽ kiểm soát cả hai viện của Quốc hội Hoa Kỳ, điều này sẽ giúp Donald Trump rất dễ dàng biến những lời hứa trước bầu cử của mình thành luật.

Tổng thống Hoa Kỳ mới đắc cử đã ủng hộ việc cắt giảm thuế doanh nghiệp và áp thuế quan lớn đối với hàng hóa nhập khẩu từ khắp nơi trên thế giới, đặc biệt là Trung Quốc, các biện pháp được cộng đồng tài chính coi là thúc đẩy lạm phát và do đó thúc đẩy Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Với dữ liệu CPI của Hoa Kỳ đã chỉ ra một số áp lực giá cứng nhắc trong tháng 10 và Chủ tịch Fed Powell chỉ mới lưu ý ngày hôm qua rằng họ không cần phải vội vã hạ lãi suất, nhiều người tham gia thị trường đang tin rằng Fed có thể cần phải đứng ngoài cuộc sớm. Họ đang chỉ định một khả năng khá cao là 37% cho việc này xảy ra vào tháng 12 và 57% mạnh hơn cho một sự tạm dừng vào tháng 1.

Liệu PMI có đảm bảo Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất không?

Với suy nghĩ đó, tuần này, các nhà giao dịch đồng đô la có thể theo dõi chặt chẽ dữ liệu PMI sơ bộ của SP Global trong tháng 11, dự kiến công bố vào thứ Sáu, để tìm manh mối về việc liệu tình hình kinh tế Hoa Kỳ có thực sự cho phép các quan chức Fed hành động với tốc độ chậm hơn hay không.

Giá tính cho các chỉ số phụ có thể thu hút sự quan tâm đặc biệt vì các nhà giao dịch có thể háo hức muốn biết liệu sự trì trệ của tháng 10 có kéo dài sang tháng 11 hay không. Nếu đúng như vậy, khả năng tạm dừng vào tháng 1 có thể tăng thêm, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ lên cao hơn nữa.

Giữa những đám mây thuế quan, đồng euro cũng đang chờ đợi PMI

Cùng ngày, trước dữ liệu của Hoa Kỳ, SP Global sẽ công bố PMI sơ bộ của Eurozone và Vương quốc Anh cho tháng 11. Tại Eurozone, dữ liệu GDP tốt hơn dự kiến cho quý 3 và sự phục hồi của lạm phát CPI trong tháng 10 đã làm giảm khả năng ECB cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong quyết định sắp tới.

Tuy nhiên, mối lo ngại rằng mức thuế quan cao hơn của chính phủ Hoa Kỳ do Trump lãnh đạo có thể gây ảnh hưởng đến nền kinh tế Khu vực đồng Euro đã làm dấy lên đồn đoán về hành động táo bạo của ECB vào tháng 12, khiến đồng euro giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm.

Ngay cả khi PMI chỉ ra một số cải thiện hơn nữa trong hoạt động kinh doanh vào tháng 11, mối lo ngại về tác động của các chính sách của Trump vẫn có thể gia tăng. Do đó, khả năng phục hồi tiềm tàng của đồng euro đối với PMI có thể vẫn hạn chế và ngắn hạn.

Sự bất ổn xung quanh bối cảnh chính trị của Đức cũng có thể là vấn đề đau đầu đối với các nhà giao dịch đồng euro vì quá trình thành lập chính phủ liên minh mới kéo dài có thể dẫn đến sự chậm trễ trong việc đàm phán với Hoa Kỳ để tìm tiếng nói chung về thương mại.

Liệu CPI của Anh có cho thấy dấu hiệu phục hồi sớm không?

Tại Anh, có nhiều bản phát hành quan trọng hơn cho các nhà giao dịch đồng bảng Anh trước PMI của thứ Sáu. Vào thứ Tư, dữ liệu CPI của tháng Mười sẽ được công bố, trong khi vào thứ Sáu, trước PMI, doanh số bán lẻ sẽ được công bố.

Tại cuộc họp mới nhất, BoE đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhưng ra tín hiệu sẽ thận trọng về tốc độ nới lỏng hơn nữa, khiến những người tham gia thị trường đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của họ. Chỉ có 18% khả năng giảm thêm vào tháng 12, với mức cắt giảm 0,25 điểm cơ bản được lên kế hoạch hoàn toàn vào tháng 3 năm 2025.

Và điều này xảy ra mặc dù tỷ lệ lạm phát tiêu đề đã giảm xuống còn 1,7% theo năm vào tháng 9. Có lẽ các nhà đầu tư đã tính đến tỷ lệ cốt lõi vẫn cao và các điều chỉnh tăng của chính BoE. Chỉ để ghi lại, Ngân hàng đã nâng dự báo lạm phát cho năm 2025 lên 2,7% theo năm từ 2,2%.

Nếu dữ liệu CPI của thứ Tư thực sự cho thấy những dấu hiệu ban đầu về sự phục hồi của áp lực giá, các nhà đầu tư có thể đẩy lùi thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo, điều này có thể mang lại lợi ích cho đồng bảng Anh, đặc biệt là nếu doanh số bán lẻ của thứ Sáu cũng khả quan.

Số liệu lạm phát của Canada và Nhật Bản cũng được công bố

Tuần này sẽ có thêm nhiều số liệu CPI được công bố. Vào thứ Ba, điệp khúc lạm phát sẽ bắt đầu với số liệu của Canada, trong khi vào thứ Sáu, sẽ kết thúc với dữ liệu CPI toàn quốc của Nhật Bản.

Tại Canada, có 35% khả năng BoC sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản liên tiếp vào tháng 12. Dữ liệu việc làm trong tháng 10 có chiều hướng trái chiều, với tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 6,5%, thay vì tăng lên 6,6% như dự kiến, nhưng với sự thay đổi ròng trong việc làm chậm hơn dự kiến.

Báo cáo này không đủ để ngăn đồng loonie giảm mạnh so với đồng đô la Mỹ toàn năng, với tỷ giá đô la/loonie hiện đang giao dịch ở mức gần nhất được thấy vào tháng 5 năm 2020. Cả tỷ lệ CPI tiêu đề và cốt lõi đều ở mức 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10, trong khi CPI cắt giảm được theo dõi chặt chẽ vẫn ổn định ở mức 2,4%. Việc hạ nhiệt hơn nữa có thể xác nhận quan điểm rằng không có rủi ro lạm phát tăng ở Canada và có thể thuyết phục nhiều nhà giao dịch hơn đặt cược vào mức giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 12, do đó đẩy đồng loonie xuống mức thấp hơn nữa.

Tại Nhật Bản, BoJ đã giữ nguyên lãi suất vào ngày 31 tháng 10, nhưng đã ra tín hiệu rằng các điều kiện để tăng lãi suất một lần nữa đang đi vào nề nếp. Điều này và sự trượt giá mới nhất của đồng yên đã thuyết phục những người tham gia thị trường rằng các nhà hoạch định chính sách của Nhật Bản có thể tăng lãi suất một lần nữa vào đầu năm, với mức lãi suất tăng 13 điểm cơ bản vào tháng 12 và 20 điểm cơ bản vào tháng 1.

Tuy nhiên, ngay cả khi dữ liệu CPI của thứ Sáu xác nhận quan điểm về việc lãi suất sẽ sớm tăng, bất kỳ sự phục hồi nào của đồng yên cũng có thể chỉ ở mức hạn chế và không kéo dài do đồng đô la Mỹ vẫn có khả năng mạnh hơn nữa và do mức tăng đã được phản ánh vào giá.