Trong một khoảnh khắc, hãy xem xét có bao nhiêu sự kiện lịch sử mà chúng ta chấp nhận là sự thật mà không đặt câu hỏi về tính hợp lệ của chúng. Ví dụ, nếu một cuốn sách thế kỷ thứ bảy kể chi tiết về một trận chiến quan trọng thực sự được viết lại bởi một người nào đó từ thế kỷ thứ chín thì sao? Có lẽ một nhà lãnh đạo thế kỷ thứ 9 đã yêu cầu một người chép lại tài khoản để phục vụ cho nguyện vọng chính trị hoặc cá nhân của họ, cho phép họ nắm giữ nhiều quyền lực hơn hoặc tạo ra một di sản dựa trên một cái cớ sai lầm.

Tất nhiên, tôi không đề xuất rằng các sự kiện lịch sử được chấp nhận rộng rãi là sai hoặc bị thao túng. Tuy nhiên, nó làm nổi bật sự khó khăn trong việc xác minh dữ liệu lịch sử có từ trước thời hiện đại, tượng trưng cho một vấn đề mà sự phát triển AI trong tương lai không được kiểm soát có thể mang lại.

Trạng thái hiện tại của AI diễn ra trong các silo hộp đen chủ yếu do các thực thể quyền lực thống trị, khiến chúng ta có nguy cơ rơi vào tương lai đen tối, nơi sự thật có thể được viết lại. Việc AI mở chuyển sang mô hình khép kín hơn sau khi thúc đẩy cách tiếp cận nguồn mở đối với phát triển AI đã gây ra những nỗi sợ hãi này và làm dấy lên mối lo ngại về tính minh bạch và lòng tin của công chúng.

Nếu xu hướng này trở thành hướng đi chủ đạo của AI, những người tích lũy sức mạnh tính toán và phát triển các công nghệ và ứng dụng AI tiên tiến có thể tạo ra thực tế thay thế, bao gồm cả việc tạo ra các câu chuyện lịch sử.

Đã đến lúc phải điều chỉnh AI

Miễn là các thực thể tập trung che giấu thuật toán của mình khỏi công chúng, mối đe dọa kết hợp từ việc thao túng dữ liệu và khả năng gây bất ổn cho tình hình chính trị và kinh tế xã hội thực sự có thể thay đổi tiến trình lịch sử loài người.

Bất chấp nhiều cảnh báo, các tổ chức trên toàn cầu đang chạy nước rút để sử dụng, phát triển và tích lũy các công cụ AI mạnh mẽ có thể vượt qua phạm vi trí thông minh của con người trong thập kỷ tới. Mặc dù công nghệ này có thể hữu ích, nhưng mối đe dọa hiện hữu là những phát triển này có thể bị lạm dụng để kìm hãm quyền tự do, phát tán các chiến dịch thông tin sai lệch cực kỳ nguy hiểm hoặc sử dụng dữ liệu của chúng ta để thao túng chính mình.

Thậm chí còn có nhiều bằng chứng ngày càng tăng cho thấy các nhà hoạt động chính trị và chính phủ sử dụng các trình tạo hình ảnh AI phổ biến để thao túng cử tri và gieo rắc chia rẽ nội bộ trong cộng đồng đối địch.

Tin tức về bộ công cụ AI mới nhất của iOS 18 có thể đọc và tóm tắt tin nhắn, bao gồm email và ứng dụng của bên thứ ba, khiến nhiều người lo lắng về việc Big Tech truy cập vào các cuộc trò chuyện và dữ liệu riêng tư. Vì vậy, nó đặt ra câu hỏi: Liệu chúng ta có đang bước vào tương lai nơi những kẻ xấu có thể dễ dàng thao túng chúng ta thông qua các thiết bị của mình không?

Không phải để gieo rắc nỗi sợ hãi, nhưng giả sử sự phát triển của các mô hình AI được giao phó cho các thực thể tập trung có sức mạnh to lớn. Hầu hết chúng ta đều dễ dàng tưởng tượng ra viễn cảnh này sẽ hoàn toàn chệch hướng, ngay cả khi cả chính phủ và Big Tech đều tin rằng họ đang hoạt động vì lợi ích chung.

Trong trường hợp này, công dân trung bình sẽ không bao giờ có được quyền truy cập minh bạch vào dữ liệu được sử dụng để đào tạo các mô hình AI tiến triển nhanh chóng. Và vì chúng ta không thể mong đợi Big Tech hoặc các yếu tố của khu vực công tự nguyện chịu trách nhiệm, nên cần thiết lập các khuôn khổ quản lý có tác động để đảm bảo tương lai của AI là đạo đức và an toàn.

Để phản đối các nhóm lợi ích doanh nghiệp tìm cách ngăn chặn mọi hành động quản lý đối với AI, công chúng cần yêu cầu các chính trị gia thực hiện các quy định cần thiết để bảo vệ dữ liệu người dùng và đảm bảo sự phát triển của AI một cách có trách nhiệm trong khi vẫn thúc đẩy sự đổi mới.

California hiện đang làm việc để thông qua một dự luật nhằm hạn chế những nguy cơ tiềm ẩn của AI. Dự luật được đề xuất sẽ hạn chế việc sử dụng thuật toán trên trẻ em, yêu cầu các mô hình phải được kiểm tra khả năng tấn công cơ sở hạ tầng vật lý và hạn chế việc sử dụng deep fake—cùng với các rào cản khác. Trong khi một số người ủng hộ công nghệ lo ngại rằng dự luật này sẽ cản trở sự đổi mới tại trung tâm công nghệ hàng đầu thế giới, thì cũng có những lo ngại rằng nó không đủ để giải quyết tình trạng phân biệt đối xử trong các mô hình AI.

Cuộc tranh luận xung quanh các nỗ lực lập pháp của California cho thấy rằng chỉ riêng các quy định là không đủ để đảm bảo sự phát triển AI trong tương lai không thể bị làm hỏng bởi một nhóm nhỏ các tác nhân hoặc một tập đoàn Big Tech. Đây là lý do tại sao AI phi tập trung, cùng với các biện pháp quản lý hợp lý, cung cấp cho nhân loại con đường tốt nhất để tận dụng AI mà không sợ nó bị tập trung vào tay những kẻ có quyền lực.

Phân cấp = dân chủ hóa

Không ai có thể dự đoán chính xác AI sẽ đưa chúng ta đến đâu nếu không được kiểm soát. Ngay cả khi kịch bản ngày tận thế tồi tệ nhất không xảy ra, thì những phát triển AI hiện tại vẫn phi dân chủ, không đáng tin cậy và đã được chứng minh là vi phạm luật bảo mật hiện hành ở những nơi như Liên minh Châu Âu.

Để ngăn chặn sự phát triển của AI gây bất ổn cho xã hội, cách có tác động lớn nhất để điều chỉnh hướng đi của AI là thực thi tính minh bạch trong môi trường phi tập trung bằng công nghệ blockchain.

Nhưng cách tiếp cận phi tập trung không chỉ tạo điều kiện cho sự tin tưởng thông qua tính minh bạch mà còn có thể thúc đẩy sự đổi mới thông qua sự hợp tác chặt chẽ hơn, cung cấp các biện pháp kiểm tra chống giám sát và kiểm duyệt hàng loạt, mang lại khả năng phục hồi mạng tốt hơn và mở rộng quy mô hiệu quả hơn chỉ bằng cách thêm các nút bổ sung vào mạng.

Hãy tưởng tượng nếu hồ sơ bất biến của blockchain tồn tại trong thời kỳ Kinh thánh, chúng ta có thể có thêm một chút hiểu biết và bối cảnh để phân tích và đánh giá các tài liệu lịch sử có ý nghĩa như Dead Sea Scrolls. Sử dụng blockchain để cho phép truy cập rộng rãi vào kho lưu trữ trong khi đảm bảo dữ liệu lịch sử của chúng là xác thực là một chủ đề đã được nhiều người đưa ra ý kiến.

Các mạng tập trung được hưởng lợi từ chi phí phối hợp thấp giữa những người tham gia vì hầu hết chúng hoạt động dưới một thực thể tập trung duy nhất. Tuy nhiên, các mạng phi tập trung được hưởng lợi từ việc bù đắp cho chi phí phối hợp cao hơn. Điều này có nghĩa là phần thưởng cao hơn cho các ưu đãi dựa trên thị trường chi tiết hơn trên toàn bộ tính toán, dữ liệu, suy luận và các lớp khác của ngăn xếp AI.

Việc phi tập trung AI hiệu quả bắt đầu bằng việc tái cấu trúc các lớp tạo nên ngăn xếp AI. Mọi thành phần từ sức mạnh tính toán, dữ liệu, đào tạo mô hình, tinh chỉnh và suy luận phải được xây dựng theo cách phối hợp với các ưu đãi tài chính để đảm bảo chất lượng và sự tham gia rộng rãi. Đây là nơi blockchain phát huy tác dụng, tạo điều kiện cho việc kiếm tiền thông qua quyền sở hữu phi tập trung trong khi vẫn đảm bảo sự hợp tác nguồn mở minh bạch và an toàn để chống lại các mô hình đóng của Big Tech.

Bất kỳ hành động quản lý nào cũng nên tập trung vào việc định hướng phát triển AI theo hướng giúp nhân loại đạt đến tầm cao mới trong khi cho phép và khuyến khích cạnh tranh AI. Việc thiết lập và thúc đẩy AI có trách nhiệm và được quản lý sẽ hiệu quả nhất khi được thực hiện trong bối cảnh phi tập trung vì việc phân phối tài nguyên và kiểm soát của nó làm giảm đáng kể khả năng bị tham nhũng của nó — và đây là mối đe dọa AI cuối cùng mà chúng ta muốn tránh.

Vào thời điểm này, xã hội nhận ra giá trị của AI cũng như nhiều rủi ro mà nó mang lại. Trong tương lai, sự phát triển của AI phải cân bằng giữa việc nâng cao hiệu quả trong khi vẫn tính đến các cân nhắc về đạo đức và an toàn.

Nguồn: COINTELEGRAPH

Hầu hết các nền kinh tế tiên tiến, bao gồm cả các nền kinh tế của Liên minh châu Âu, từng chào đón đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) bằng vòng tay rộng mở, với rất ít câu hỏi được đặt ra. Giờ thì không còn như vậy nữa: Từ cuối những năm 2010 trở đi, các quốc gia này bắt đầu áp dụng các cơ chế sàng lọc đầu tư hướng vào các giao dịch nước ngoài và tốc độ áp dụng đã tăng đáng kể trong những năm gần đây. Kể từ năm 2018, hơn một nửa trong số 38 quốc gia thuộc Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), một tổ chức đa phương phục vụ mục đích thúc đẩy thương mại toàn cầu, đã đưa ra các cơ chế sàng lọc đầu tư liên ngành hoặc đa ngành. Một thập kỷ trước, chưa đến một phần ba trong số các quốc gia này đã làm như vậy.

Lo ngại về an ninh là nguyên nhân đằng sau xu hướng này. Nhìn chung, các biện pháp sàng lọc trao quyền cho các cơ quan quốc gia xem xét và có khả năng đặt điều kiện hoặc cấm các giao dịch có thể đe dọa đến lợi ích trong nước liên quan cụ thể đến an ninh quốc gia và trật tự công cộng.

Bên cạnh các biện pháp giám sát FDI do từng quốc gia thành viên EU đưa ra, vào năm 2019, bản thân EU đã đưa ra khuôn khổ sàng lọc FDI trên toàn liên minh. Mục đích của khuôn khổ này là đảm bảo sự phối hợp và hợp tác, chia sẻ thông tin và mức độ minh bạch tối thiểu liên quan đến việc sàng lọc các giao dịch nước ngoài ở bất kỳ đâu trong khối.

Tuy nhiên, trong khi quy định đề xuất các yếu tố để các quốc gia thành viên cân nhắc khi thiết lập cơ chế sàng lọc FDI để duy trì an ninh quốc gia hoặc trật tự công cộng, thì quy định này không bắt buộc phải đưa ra sàng lọc FDI cố định ở mọi nơi. Kết quả là một mớ hỗn độn các chế độ sàng lọc đầu tư quốc gia khác nhau trên khắp khối. Hơn nữa, một số quốc gia không vận hành bất kỳ hình thức sàng lọc FDI nào cả.

Ủy ban khẳng định rằng "rủi ro đối với an ninh và trật tự công cộng" có thể phát sinh khi các khoản đầu tư chuyển giao quyền kiểm soát và quyền ra quyết định cho các thực thể ngoài EU.

Sự thiếu đồng nhất này gần đây đã gây lo ngại cho Ủy ban châu Âu, cơ quan này đã cảnh báo rằng các nhà đầu tư nước ngoài có thể lợi dụng các lỗ hổng trong phạm vi sàng lọc FDI của khối. Hơn nữa, sau đại dịch Covid-19 và cuộc xâm lược toàn diện của Nga vào Ukraine, sự gia tăng tầm quan trọng và ứng dụng của sàng lọc FDI như một công cụ của chính sách công đã dẫn đến những thay đổi sâu rộng trong luật pháp có liên quan của từng quốc gia EU. Đến lượt mình, điều này dẫn đến sự gia tăng sự khác biệt về các tiêu chuẩn quản lý trong khối.

EU thắt chặt sàng lọc đầu tư vào trong nước

Để giải quyết những bất bình đẳng này, Ủy ban đã đề xuất các quy định sàng lọc FDI mới như một phần của sáng kiến " tự chủ chiến lược " của mình. Luật mới, dự kiến có hiệu lực vào năm 2026, nhằm mục đích nâng cao hiệu quả và sự phối hợp của hoạt động sàng lọc FDI trên nhiều khu vực pháp lý. Luật này hình dung ra một cách tiếp cận toàn diện hơn, bao gồm các chế độ sàng lọc sau khi đóng cửa trên toàn EU, cho phép các cơ quan có thẩm quyền của quốc gia thành viên xem xét và có khả năng chặn các khoản đầu tư trong tối đa 15 tháng sau khi đóng cửa các thủ tục sàng lọc FDI.

Phạm vi giám sát cũng được mở rộng. Ví dụ, các vụ mua lại của các thực thể có trụ sở tại EU sẽ phải chịu sự xem xét nếu bên mua lại của EU được kiểm soát bởi một nhà đầu tư nước ngoài (không phải EU). Ủy ban khẳng định rằng, "rủi ro đối với an ninh và trật tự công cộng" có thể phát sinh khi các khoản đầu tư trao quyền kiểm soát và ra quyết định cho các thực thể không phải của EU, cho dù trực tiếp hay thông qua các công ty con có trụ sở tại EU do nước ngoài kiểm soát.

Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với quy định hiện hành, chỉ áp dụng cho các khoản đầu tư nước ngoài do nhà đầu tư trực tiếp nắm giữ. Tuy nhiên, quy định này vẫn ít nghiêm ngặt hơn so với luật trong nước hiện hành của một số quốc gia thành viên, vốn đã yêu cầu sàng lọc FDI đối với các công ty EU có cổ đông nước ngoài thiểu số không kiểm soát.

Tuy nhiên, các quốc gia thành viên sẽ cần phải điều chỉnh luật pháp quốc gia của mình theo các tiêu chuẩn sàng lọc tối thiểu trong quy định toàn EU được đề xuất. Và với tình hình bất ổn địa chính trị hiện tại, không có khả năng các quốc gia có quy định sàng lọc FDI nghiêm ngặt hơn sẽ nới lỏng các chế độ quốc gia hiện tại của mình để phù hợp với những thay đổi được EU đề xuất.

Tăng cường giám sát của châu Âu đối với các khoản đầu tư mới

Trong một sự thay đổi đáng kể về trọng tâm, các quy định mới của EU nhắm vào FDI trong các dự án đầu tư mới, nơi một nhà đầu tư nước ngoài hoặc công ty con của nhà đầu tư nước ngoài tại EU thành lập các cơ sở sản xuất mới trong khối. Các biện pháp mới yêu cầu các quốc gia thành viên kết hợp các khoản đầu tư mới vào các quy trình sàng lọc tương ứng của họ, đặc biệt là những khoản đầu tư ảnh hưởng đến các lĩnh vực quan trọng đối với an ninh hoặc trật tự công cộng, như được nêu trong dự thảo quy định.

Điều này sẽ đặc biệt ảnh hưởng đến FDI của Trung Quốc vào EU, vốn chủ yếu dưới hình thức đầu tư mới. Hai lĩnh vực, bán lẻ và sản xuất, chiếm hơn 60 phần trăm các dự án mới của Trung Quốc vào thị trường chung vào năm 2022. Và mặc dù FDI mới của Trung Quốc chỉ chiếm 3,9 phần trăm trong tổng số các khoản đầu tư như vậy vào khối, nhưng nó chiếm 90 phần trăm FDI mới công nghệ cao của EU vào năm 2022 và 94 phần trăm vào năm 2023.

Hai dự án greenfield lớn nhất của Trung Quốc tại châu Âu năm 2022 đều thuộc lĩnh vực sản xuất pin xe điện (EV), với tổng vốn đầu tư là 8,3 tỷ euro. Ba khoản đầu tư quy mô lớn khác cũng liên quan đến EV và pin, với tổng vốn đầu tư bổ sung là 3,1 tỷ euro.

Xem xét giá trị đáng kể của các khoản đầu tư của Trung Quốc vào các lĩnh vực công nghệ cao, cùng với các mối quan ngại về địa chính trị liên quan, EU có khả năng sẽ tăng cường giám sát các khoản đầu tư của Trung Quốc so với các khoản đầu tư từ các khu vực khác. Các quy tắc đầu tư mới dường như thiên về tập trung vào các nguồn của Trung Quốc. Theo ghi nhận của Ropes Gray, một công ty chuyên về đầu tư trong nước, các nhà đầu tư Trung Quốc “cần phải rất cam kết và biết rằng họ sẽ phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn khi đầu tư vào các lĩnh vực nhạy cảm”.

Có phải sàng lọc đầu tư ra nước ngoài không?

Trong nỗ lực tăng cường hơn nữa an ninh kinh tế châu Âu, Ủy ban cũng đang xem xét các biện pháp để giải quyết các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến đầu tư ra nước ngoài. Có khả năng cả Ủy ban và chính phủ liên bang Đức sẽ mô phỏng chế độ kiểm soát ra nước ngoài mới của châu Âu theo chế độ mà Hoa Kỳ mới giới thiệu , chế độ này nhắm vào một số công nghệ tiên tiến quan trọng, chẳng hạn như chất bán dẫn, trí tuệ nhân tạo và máy tính lượng tử. Nó cũng có thể bao gồm các biện pháp hạn chế một số khoản đầu tư ra nước ngoài và yêu cầu báo cáo về tất cả các khoản đầu tư khác.

Tuy nhiên, vẫn còn phải xem liệu EU có chủ động sàng lọc đầu tư ra nước ngoài như Hoa Kỳ hay không. Việc triển khai cơ chế kiểm soát như vậy ở cấp độ EU sẽ bổ sung thêm một lớp quy định phức tạp, có khả năng làm tăng chi phí cho các công ty EU tham gia vào các vụ sáp nhập và mua lại quốc tế.

Và trong khi các quy trình sàng lọc FDI của EU về mặt lý thuyết được áp dụng trên toàn cầu, các tài liệu chính trị về vấn đề này thường coi các cơ chế này là phản ứng trước sự gia tăng đầu tư của Trung Quốc vào thị trường chung. Các mối đe dọa an ninh quốc gia từ Nga cũng ảnh hưởng tương tự đến động lực thắt chặt các quy tắc FDI.

Hơn nữa, sau đại dịch Covid-19, các chính phủ châu Âu đã thể hiện quyết tâm cao hơn trong việc ngăn chặn việc bán tài sản chiến lược trong nước cho các nhà đầu tư nước ngoài. Phù hợp với xu hướng này và việc thắt chặt gần đây trong việc sàng lọc FDI vào EU, sự nhiệt tình của các nhà đầu tư quốc tế đối với những gì họ từng coi là một trong những điểm đến hàng đầu cho vốn toàn cầu đã bị dập tắt.

Một báo cáo của Ủy ban về sàng lọc FDI cho thấy mức FDI giảm vào EU đã góp phần làm giảm 140 tỷ euro dòng vốn FDI toàn cầu vào năm 2022, trong khi dòng vốn FDI ngoài EU vẫn tương đối ổn định.

Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Liệu khuôn khổ sàng lọc FDI mới của EU có chuyển từ vai trò dự định là bảo vệ an ninh quốc gia và trật tự công cộng sang vô tình thúc đẩy chủ nghĩa bảo hộ kinh tế không? Khi EU đi trên ranh giới mong manh này, sự cân bằng giữa quy định và tính cởi mở vẫn là yếu tố then chốt đối với chiến lược kinh tế của EU. Vậy thì, những kết quả có thể xảy ra là gì?

Nguồn: GIS

Hiệu suất kim loại YTD %

Nguồn: LME, SGX, ING Research

Kích thích của Trung Quốc làm bùng nổ kim loại

Vào cuối tháng trước, Bắc Kinh đã công bố một loạt các biện pháp kích thích, gói kích thích lớn nhất kể từ đại dịch Covid-19, bao gồm cắt giảm lãi suất và hỗ trợ có mục tiêu cho lĩnh vực bất động sản, đã châm ngòi cho một đợt tăng giá trên khắp các kim loại công nghiệp. Quặng sắt là mặt hàng nổi bật tăng vọt lên mức cao nhất trong năm tháng, trong khi đồng đạt 10.000 đô la/tấn sau khi Bắc Kinh tuyên bố sẽ đạt được các mục tiêu kinh tế hàng năm của đất nước. Động lực tăng giá tiếp tục trong tuần qua với ngành công nghiệp kim loại tập trung tại London cho Tuần lễ LME trong khi thị trường Trung Quốc đóng cửa cho kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng.

Kim loại công nghiệp tăng giá nhờ gói kích thích của Trung Quốc

Nguồn: LME, SGX, ING Research

Nhưng cuộc họp báo sau kỳ nghỉ lễ ở Trung Quốc gây thất vọng

Đợt tăng giá hiện đã hạ nhiệt sau khi thị trường Trung Quốc đại lục mở cửa trở lại vào tuần này sau kỳ nghỉ lễ kéo dài một tuần và cuộc họp báo dự kiến của Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia, đơn vị hoạch định kinh tế hàng đầu của Trung Quốc, phần lớn gây thất vọng vì không đưa ra được những cam kết mới nhằm thúc đẩy chi tiêu của chính phủ.

Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới, đã kéo nhu cầu kim loại xuống trong hơn hai năm. Một sự suy thoái kinh tế rộng khắp và đặc biệt là cuộc khủng hoảng trong lĩnh vực bất động sản đã gây áp lực lên đồng và các kim loại công nghiệp khác. Chúng ta đã thấy rất nhiều biện pháp hỗ trợ bất động sản trong năm nay nhưng cho đến nay chúng vẫn chưa có tác động có ý nghĩa đến nhu cầu kim loại.

Chúng tôi cho rằng các biện pháp kích thích gần đây vẫn còn thiếu chi tiết và chúng tôi đang gặp khó khăn trong việc tìm ra động lực tăng trưởng nhu cầu bổ sung đối với kim loại công nghiệp trong các biện pháp đã công bố cho đến nay.

Bất kỳ sự gia tăng bền vững nào về giá kim loại sẽ phụ thuộc vào sức mạnh và tốc độ triển khai các biện pháp. Chúng tôi sẽ tìm kiếm bất kỳ khoản đầu tư tiềm năng nào vào các dự án cơ sở hạ tầng mới và vào các lĩnh vực chuyển đổi năng lượng.

Nhà kinh tế Trung Quốc của chúng tôi tin rằng các biện pháp của tháng trước là một bước đi đúng hướng, đặc biệt là khi nhiều biện pháp đã được công bố cùng nhau thay vì giãn cách các biện pháp riêng lẻ để có hiệu quả hạn chế hơn. Tuy nhiên, ông vẫn tin rằng vẫn còn chỗ để nới lỏng hơn nữa trong những tháng tới và nếu chúng ta cũng thấy một động thái thúc đẩy chính sách tài khóa lớn, động lực có thể phục hồi khi bước vào quý IV.

Về thị trường bất động sản, vốn rất quan trọng đối với nhu cầu kim loại, nhà kinh tế Trung Quốc của chúng tôi tin rằng hai điều cần phải xảy ra. Đầu tiên, chúng ta cần thấy giá cả ổn định nếu không muốn nói là phục hồi. Thứ hai, chúng ta cần thấy lượng nhà ở tồn kho dư thừa giảm xuống mức chuẩn mực lịch sử. Cho đến lúc đó, lực cản đối với tăng trưởng sẽ tiếp tục.

Chúng tôi tin rằng sự yếu kém liên tục trong lĩnh vực này vẫn là rủi ro giảm giá chính đối với triển vọng của chúng tôi đối với kim loại công nghiệp. Chúng tôi tin rằng cho đến khi thị trường thấy dấu hiệu phục hồi bền vững và tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc, chúng tôi sẽ khó có thể thấy động thái tăng giá dài hạn đối với kim loại công nghiệp.

Câu hỏi đặt ra cho thị trường hiện nay là liệu đây có phải là bước ngoặt được mong đợi từ lâu đối với quốc gia tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới hay không và liệu chúng ta có thấy nhiều chính sách hỗ trợ hơn được triển khai có thể tác động đáng kể đến nhu cầu kim loại hay không. Chúng tôi nghĩ rằng có thể còn quá sớm để nói và chúng tôi vẫn chưa thay đổi dự báo của mình.

Giá nhà mới tại Trung Quốc giảm vào tháng 8 với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2014

Nguồn: Cục Thống kê Quốc gia, Nghiên cứu ING

Rủi ro giảm giá vẫn còn tồn tại

Mặc dù tình hình vĩ mô đang bắt đầu sáng sủa hơn và động thái cắt giảm lãi suất được mong đợi từ lâu của Cục Dự trữ Liên bang đã xoa dịu tâm lý, nhưng sự bất ổn xung quanh cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ đang làm giảm bớt khẩu vị rủi ro.

Với căng thẳng địa chính trị vẫn còn dai dẳng, con đường phục hồi kinh tế của Trung Quốc vẫn chưa chắc chắn, bất chấp các biện pháp kích thích gần đây và chủ nghĩa bảo hộ gia tăng, chúng tôi vẫn thận trọng trong ngắn hạn về triển vọng kim loại công nghiệp.

Tuy nhiên, chúng tôi có cái nhìn tích cực hơn vào cuối quý 4 và đầu năm 2025. Chúng tôi tin rằng sự chắc chắn hơn về chính sách Hoa Kỳ - Trung Quốc sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ và tâm lý sản xuất được cải thiện trong bối cảnh các chu kỳ nới lỏng của ngân hàng trung ương sẽ thúc đẩy giá kim loại công nghiệp tăng trong trung và dài hạn.

Theo Diễn đàn Kinh tế Thế giới, các SE tạo ra doanh thu khổng lồ lên tới 2 nghìn tỷ đô la Mỹ và tạo ra gần 200 triệu việc làm.

Đáng chú ý hơn nữa là một nửa trong số các doanh nghiệp này do phụ nữ lãnh đạo, nhấn mạnh vai trò quan trọng của các SE không chỉ trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà còn trong việc thúc đẩy bình đẳng giới và trao quyền cho cộng đồng trên toàn thế giới.

Ở Malaysia, tác động của các doanh nghiệp xã hội cũng quan trọng không kém, đặc biệt là khi chúng ta tiếp tục tái thiết và phục hồi sau những tác động sâu sắc của đại dịch Covid-19. Vai trò của các doanh nghiệp xã hội trong việc giải quyết các thách thức kinh tế xã hội chưa bao giờ cấp thiết hơn thế.

Malaysia đã có những bước đi đầy hứa hẹn về vấn đề này. Trong những năm qua, chúng ta đã chứng kiến sự phát triển của các SE được hỗ trợ bởi nhiều tổ chức và quan hệ đối tác doanh nghiệp khác nhau.

Các tổ chức như Shell Malaysia, Yayasan Hasanah, Yayasan Petronas, Yayasan Maybank và Yayasan Sime Darby, cùng nhiều tổ chức khác, đã cung cấp các khoản tài trợ, chương trình xây dựng năng lực và các hỗ trợ quan trọng khác để giúp các SE mở rộng quy mô. Những nỗ lực này nhằm bổ sung cho các ưu tiên của chính phủ bằng cách khuyến khích đổi mới và tác động xã hội, nhưng vẫn còn nhiều việc phải làm.

Số lượng doanh nghiệp xã hội tại Malaysia vẫn còn thấp so với tiềm năng của ngành. Mặc dù vậy, chúng ta có những ví dụ điển hình như Sols Energy, PichaEats, Masala Wheels, Mereka và Epic Homes — những doanh nghiệp không chỉ chứng minh được khả năng phục hồi mà còn tạo ra tác động hữu hình trên thực tế.

Tuy nhiên, để phát huy hết tiềm năng của tinh thần kinh doanh xã hội, cần có cách tiếp cận chiến lược và chu đáo hơn để mở rộng quy mô các doanh nghiệp xã hội trên khắp cả nước.

Những nỗ lực không chỉ giới hạn ở khu vực trung tâm. Ở Đông Malaysia, các sáng kiến như Trung tâm đổi mới và kinh tế sáng tạo Sabah (Scenic) và Tabung Ekonomi Gagasan Anak Sarawak (Tegas) đã nổi lên như những nhân tố chủ chốt trong việc mở rộng hệ sinh thái SE, thúc đẩy đổi mới và đảm bảo rằng lợi ích của tinh thần kinh doanh xã hội mở rộng đến mọi ngóc ngách của đất nước. Đây là một bước phát triển quan trọng—nếu các doanh nghiệp xã hội muốn thúc đẩy quá trình chuyển đổi quốc gia, chúng phải bao gồm về mặt địa lý, đảm bảo rằng cả Bán đảo và Đông Malaysia đều có thể hưởng lợi từ sự phát triển của phong trào.

Khi Malaysia hướng tới tương lai, Ngân sách 2025 mang đến cơ hội quan trọng để chính phủ củng cố cam kết thúc đẩy phong trào doanh nghiệp xã hội toàn diện và kiên cường.

Bằng cách tạo ra một hệ sinh thái mạnh mẽ và thuận lợi, chúng ta có thể trao quyền cho các SE phát triển, mở rộng quy mô và mang lại tác động xã hội và kinh tế bền vững.

Hỗ trợ chính sách và quy định

Một hệ sinh thái hỗ trợ bắt đầu bằng các chính sách đúng đắn. Mặc dù đã có những bước đi để cung cấp sự công nhận và tài trợ đặc biệt, nhưng vẫn cần có một khuôn khổ pháp lý toàn diện hơn để hướng dẫn sự phát triển của các SE tại Malaysia.

Chính phủ có thể cân nhắc việc thiết lập các định nghĩa, cấu trúc pháp lý và khuôn khổ rõ ràng cho các SE. Điều này không chỉ nâng cao uy tín của họ mà còn cho phép họ tiếp cận các nguồn lực hiệu quả hơn.

Một định nghĩa pháp lý là rất quan trọng để đảm bảo rằng sự hỗ trợ sẽ dành cho các doanh nghiệp thực sự hướng đến sứ mệnh, với lợi nhuận hướng đến người thụ hưởng. Các hướng dẫn rõ ràng sẽ không chỉ giúp phân biệt các doanh nghiệp xã hội với các doanh nghiệp truyền thống mà còn khuyến khích và hướng dẫn nhiều doanh nghiệp hơn áp dụng mô hình SE.

Bằng cách cung cấp một khuôn khổ có cấu trúc, các doanh nghiệp sẽ có thể thấy được lợi ích của việc kết hợp các sứ mệnh xã hội và môi trường vào hoạt động của mình và được trang bị tốt hơn để phù hợp với nhu cầu ngày càng tăng đối với các doanh nghiệp hoạt động theo mục đích.

Các quốc gia như Vương quốc Anh đã đi đầu trong vấn đề này, tạo ra một môi trường pháp lý hỗ trợ cho các SE phát triển mạnh mẽ. Tại Vương quốc Anh, các doanh nghiệp xã hội thường hoạt động theo các khuôn khổ pháp lý cụ thể như Công ty vì lợi ích cộng đồng (CIC), đảm bảo rằng họ tuân thủ các nguyên tắc chính. Để đủ điều kiện, các doanh nghiệp này phải tạo ra ít nhất 50% thu nhập từ giao dịch và tái đầu tư ít nhất 50% bất kỳ khoản thặng dư (lợi nhuận) nào trở lại doanh nghiệp hoặc hướng tới việc thúc đẩy sứ mệnh xã hội hoặc môi trường của họ.

Cấu trúc này đảm bảo rằng các SE vẫn tập trung vào việc mang lại tác động xã hội lâu dài thay vì ưu tiên tối đa hóa lợi nhuận.

Ở Malaysia, các doanh nghiệp xã hội cần được công nhận tương tự. Bằng cách định nghĩa thế nào là doanh nghiệp xã hội theo các điều khoản pháp lý rõ ràng, chính phủ có thể tạo ra nền tảng vững chắc để các SE có thể phát triển.

Ngoài ra, các ưu đãi về thuế cho cả doanh nghiệp xã hội và nhà đầu tư vào các doanh nghiệp này có thể thúc đẩy đầu tư nhiều hơn vào lĩnh vực này, thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa.

Cơ hội đầu tư và tài chính bền vững

Một rào cản chính đối với sự phát triển của các SE là khả năng tiếp cận vốn. Mặc dù các khoản tài trợ và chương trình tài trợ đặc biệt từ các tổ chức như SME Bank và Yayasan Hasanah đã hữu ích, nhưng những nỗ lực này cần được mở rộng và đa dạng hóa. Ngoài các khoản tài trợ, các SE cần có cơ chế tài trợ bền vững — đầu tư tác động, trái phiếu xã hội và hoạt động từ thiện mạo hiểm là những ví dụ về các phương pháp tài trợ sáng tạo đã bén rễ trên toàn cầu.

Các công ty đầu tư liên kết với chính phủ (GLIC) nên được khuyến khích hỗ trợ các doanh nghiệp xã hội thông qua các chương trình hoặc quỹ trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR) hoặc bằng cách kết hợp các doanh nghiệp xã hội vào danh mục đầu tư của họ.

Bằng cách hỗ trợ các doanh nghiệp ưu tiên cả lợi nhuận và mục đích, GLIC có thể đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tác động xã hội và kinh tế, thúc đẩy nền kinh tế công bằng và toàn diện hơn ở Malaysia.

Phát triển nguồn nhân lực

Cốt lõi của bất kỳ doanh nghiệp xã hội nào là con người. Để các SE thành công, Malaysia cần bồi dưỡng những tài năng được trang bị các kỹ năng và kiến thức để điều hướng không gian phức tạp, kết hợp này, kết hợp sự nhạy bén trong kinh doanh với mục đích xã hội. Điều này đòi hỏi phải tập trung có chủ đích vào giáo dục, đào tạo và cố vấn để trao quyền cho cá nhân và đảm bảo sự tăng trưởng và khả năng phục hồi của ngành.

Chính phủ, phối hợp với các tổ chức giáo dục và các bên liên quan trong ngành, nên xây dựng các chương trình mục tiêu nhằm xây dựng năng lực cho các doanh nhân xã hội tương lai.

Việc cung cấp học bổng, đào tạo và cơ hội cố vấn được thiết kế riêng cho những người quan tâm đến SE sẽ đóng vai trò thiết yếu trong việc nuôi dưỡng thế hệ lãnh đạo tiếp theo trong lĩnh vực này.

Hơn nữa, quan hệ đối tác giữa các tập đoàn tư nhân và doanh nghiệp xã hội có thể cung cấp cho các SE chuyên môn, sự cố vấn và nguồn lực cần thiết để phát triển.

Các chương trình tạo điều kiện cho việc biệt phái hoặc tình nguyện dựa trên kỹ năng có thể giúp nhân viên doanh nghiệp chuyển giao kỹ năng của họ cho SE, tạo ra sự trao đổi kiến thức năng động hơn và thúc đẩy sự đổi mới.

Tiếp cận thị trường và mua sắm công

Tiếp cận thị trường vẫn là một trong những rào cản lớn nhất đối với các doanh nghiệp xã hội trong nước. Các doanh nghiệp xã hội thường nhỏ hơn và có ít nguồn lực hơn, khiến việc cạnh tranh với các công ty lớn hơn và lâu đời hơn trở nên khó khăn. Chính phủ có thể đóng vai trò chủ chốt trong việc cân bằng sân chơi bằng cách tích hợp các doanh nghiệp xã hội vào các quy trình mua sắm công.

Bằng cách yêu cầu một tỷ lệ phần trăm nhất định các hợp đồng của chính phủ được phân bổ cho các doanh nghiệp xã hội, chính phủ có thể cung cấp cho các SE một nguồn doanh thu đáng tin cậy và cơ hội mở rộng quy mô. Thực tiễn này đã phổ biến ở một số quốc gia châu Âu, nơi các chính sách mua sắm công được sử dụng như một công cụ để thúc đẩy việc tạo ra giá trị xã hội.

Ví dụ, Đạo luật Dịch vụ Công (Giá trị Xã hội) năm 2012 của Vương quốc Anh yêu cầu các cơ quan công quyền phải xem xét các lợi ích xã hội, kinh tế và môi trường mà các nhà cung cấp có thể cung cấp khi trao hợp đồng. Điều này cho phép các doanh nghiệp xã hội nêu bật những đóng góp của họ vào phát triển cộng đồng, tạo việc làm và tính bền vững của môi trường, mang lại cho họ lợi thế cạnh tranh trong quá trình mua sắm.

Ngoài ra, các chiến dịch nâng cao nhận thức của cộng đồng khuyến khích người tiêu dùng ủng hộ doanh nghiệp xã hội có thể giúp tạo ra một thị trường có ý thức xã hội hơn, thúc đẩy nhu cầu đối với các sản phẩm và dịch vụ góp phần mang lại kết quả tích cực về mặt xã hội và môi trường.

Nuôi dưỡng văn hóa đổi mới và tác động xã hội

Cuối cùng, một hệ sinh thái doanh nghiệp xã hội phát triển mạnh mẽ đòi hỏi phải có sự thay đổi về văn hóa—hướng tới một hệ sinh thái coi trọng sự đổi mới, hợp tác và trách nhiệm xã hội. Chính phủ, cùng với các đối tác khu vực tư nhân và xã hội dân sự, nên nỗ lực tạo ra các nền tảng khuyến khích đối thoại, thử nghiệm và hợp tác giữa các SE, các tập đoàn và công chúng nói chung.

Các sáng kiến như Shell LiveWIRE Malaysia, Petronas SEEd.Lab, Biji-Biji's Social Enterprise Accelerator Malaysia (SEAM) và Satu Creative Hasanah Impact Challenge là rất cần thiết và nên được mở rộng để có tác động rộng hơn. Các chương trình này cung cấp nền tảng có giá trị cho sự đổi mới, cố vấn và hợp tác, giúp nuôi dưỡng văn hóa khởi nghiệp xã hội có thể giải quyết những thách thức cấp bách nhất của đất nước.

Trong hành trình của Malaysia hướng tới một quốc gia thịnh vượng, toàn diện, các doanh nghiệp xã hội không chỉ là những người tham gia mà còn là động lực của sự thay đổi. Phong trào hướng tới tinh thần kinh doanh xã hội phản ánh các giá trị mà chúng tôi trân trọng, chẳng hạn như sự công bằng, bình đẳng và niềm tin rằng tăng trưởng kinh tế phải mang lại lợi ích cho tất cả các thành viên trong xã hội.

Thông qua Ngân sách 2025, chúng ta có một cơ hội duy nhất để đặt nền móng cho một phong trào doanh nghiệp xã hội toàn diện, kiên cường và có tác động. Đây là cơ hội để tạo ra một tương lai nơi các doanh nghiệp không chỉ tìm kiếm lợi nhuận mà còn có mục đích - nơi tinh thần kinh doanh là công cụ cho cả thành công kinh tế và lợi ích xã hội.

Nguồn: Thị trường cạnh tranh