OPEC+ đang thảo luận về việc gia hạn cắt giảm sản lượng cho đến hết quý đầu tiên của năm 2025, Reuters đã đưa tin, trích dẫn các nguồn tin giấu tên từ nhóm.

OPEC+ sẽ họp vào thứ năm để phối hợp chính sách sản xuất và việc gia hạn cắt giảm là hành động hợp lý nhất xét theo xu hướng giá gần đây, khiến các chuẩn mực bị kẹt dưới mức mà hầu hết các nhà sản xuất OPEC+ lớn cần để đáp ứng các mục tiêu ngân sách của họ.

OPEC+ đã nhất trí cắt giảm vào năm ngoái để ứng phó với tình trạng giá giảm sau đợt tăng mạnh vào năm 2022. Việc cắt giảm đã có tác dụng ổn định giá nhưng giá đã sớm giảm trở lại, do nhu cầu của Trung Quốc suy yếu sau thời kỳ bùng nổ sau lệnh phong tỏa và dự đoán rằng nhu cầu dầu đạt đỉnh không còn xa.

Điều đó cùng với nhận thức về nguồn cung dồi dào bất chấp việc cắt giảm đã giúp giữ giá dầu trong phạm vi khá hạn chế, thúc đẩy OPEC+ tiếp tục gia hạn việc cắt giảm bất chấp kế hoạch dần dần đưa nguồn cung trở lại thị trường trong năm nay và khôi phục toàn bộ khối lượng đã cắt giảm vào cuối năm 2025.

Tổng lượng cung hàng ngày mà cartel giữ lại là khoảng 5,86 triệu thùng mỗi ngày. Bất chấp quy mô cắt giảm khá đáng kể, các nhà giao dịch đã bỏ qua chúng, nhìn vào Trung Quốc, nơi nhu cầu tăng trưởng đã suy yếu trong năm nay, sau khi tăng vọt hai năm trước sau khi kết thúc lệnh phong tỏa do đại dịch.

Hầu hết các nhà phân tích dường như đồng ý với nhận định rằng nhu cầu yếu và nguồn cung dồi dào. Tuy nhiên, một số người cảnh báo rằng tình hình cung cầu dầu thô có thể khá khác so với nhận định đó.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết gần đây rằng "Chúng tôi cho rằng giá dầu đang bị định giá thấp hơn khoảng 5 đô la một thùng so với giá trị hợp lý dựa trên mức tồn kho", ngụ ý rằng một đợt điều chỉnh thị trường có thể sắp xảy ra.

Nguồn: OILPRICE

Dữ liệu vĩ mô và tiêu đề

Chỉ số PMI sản xuất ISM của Hoa Kỳ tăng lên 48,4 từ 46,5 và cao hơn mức đồng thuận 47,5. Đơn đặt hàng mới quay trở lại mức mở rộng, tăng từ 47,1 lên 50,4 trong khi sản lượng tăng từ 46,2 lên 46,8, giá giảm từ 54,8 xuống 50,3 và việc làm tăng từ 44,4 lên 48,1. Đó là một báo cáo Goldilocks đã thúc đẩy tâm lý về tình hình kinh tế Hoa Kỳ.

Chris Waller của Fed tuyên bố ông thiên về ủng hộ việc cắt giảm vào tháng 12, mặc dù nói thêm rằng người ta có thể tranh luận về trường hợp bỏ qua việc cắt giảm lãi suất và ông sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu để quyết định. Waller là một thành viên có ảnh hưởng và những bình luận thiên về ôn hòa của ông đã khơi dậy sự lạc quan của thị trường. Các thành viên Fed khác như John Williams và Raphael Bostic cũng ám chỉ về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Đảng cực hữu của Marine Le Pen đã cam kết lật đổ chính phủ của Thủ tướng Pháp Michel Barnier sau khi ông này sử dụng một công cụ hiến pháp để thúc đẩy thông qua một số phần trong dự luật ngân sách của mình mà không cần bỏ phiếu tại quốc hội. Reuters đưa tin rằng một cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm có thể diễn ra vào thứ Tư. Nếu cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm được thông qua (và không có gì chắc chắn trong nền chính trị Pháp), Barnier sẽ phải đệ đơn từ chức. Tuy nhiên, Reuters đưa tin rằng "Macron có thể yêu cầu ông và chính phủ của ông tiếp tục giữ vai trò tạm quyền để xử lý công việc hàng ngày trong khi ông tìm kiếm một thủ tướng mới, điều này có thể chỉ xảy ra vào năm tới".

Các nhà lãnh đạo cấp cao của Trung Quốc có kế hoạch khai mạc Hội nghị công tác kinh tế trung ương thường niên vào thứ Tư tuần tới để vạch ra các mục tiêu kinh tế và kế hoạch kích thích kinh tế cho năm 2025.

Cổ phiếu

Hoa Kỳ: SP 500 và Nasdaq 100 đóng cửa ở mức cao kỷ lục, tăng lần lượt 0,24% và 0,97%, được thúc đẩy bởi các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn như Meta (+3,2%), Tesla (+3,5%) và Apple (+1%). Super Micro Computer tăng vọt 28,7% sau khi báo cáo tài chính của công ty được một ủy ban đặc biệt xác nhận. Ngược lại, Dow Jones giảm 0,29% do các ngành công nghiệp hoạt động kém hiệu quả.

Châu Á: Cổ phiếu Nhật Bản tăng mạnh, với Nikkei 225 tăng 1,6% và TOPIX tăng 1,3%, được hỗ trợ bởi mức tăng của các cổ phiếu công nghệ và công nghiệp như Tokyo Electron (+4%). KOSPI của Hàn Quốc cũng tăng 1,6%, dẫn đầu là các gã khổng lồ công nghệ Samsung và SK Hynix. Trong khi đó, cổ phiếu Trung Quốc chứng kiến ​​hiệu suất trái chiều, với các chỉ số đại lục giảm nhẹ, chịu ảnh hưởng bởi các hạn chế xuất khẩu mới của Hoa Kỳ đối với các nhà sản xuất chip Trung Quốc, trong khi Hang Seng của Hồng Kông tăng khiêm tốn.

Châu Âu: Thị trường châu Âu đóng cửa cao hơn, với Stoxx 50 tăng 1% và Stoxx 600 tăng 0,5%. Novo Nordisk, LVMH và SAP nằm trong số những công ty có thành tích tốt nhất. Tuy nhiên, Stellantis đã giảm 6,3% sau khi CEO Carlos Tavares đột ngột từ chức, với lý do là xung đột trong hội đồng quản trị trong bối cảnh thị trường Hoa Kỳ đầy thách thức. Các nhà lãnh đạo hàng đầu của Trung Quốc có kế hoạch bắt đầu Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương kín thường niên vào thứ Tư tuần tới để vạch ra các mục tiêu kinh tế và kế hoạch kích thích cho năm 2025, theo những người hiểu rõ vấn đề này.

Sự biến động

Thu nhập cố định

Hàng hóa

Vàng đã tìm thấy nhu cầu mới vào thứ Hai sau khi giảm xuống mức 2620 đô la trong thời gian ngắn khi đồng đô la mạnh lên sau lời cảnh báo của Trump đối với BRICS về việc không ủng hộ các lựa chọn thay thế bằng đô la. Trong khi đó, bạc giao dịch cao hơn qua đêm và hiện đang ở vị thế tốt hơn để phản ứng với tin tức hỗ trợ sau khi các nhà đầu cơ cắt giảm vị thế mua ròng xuống mức thấp nhất trong 9 tháng.

Giá dầu thô tương lai WTI ổn định ở mức 68 đô la, nhờ dữ liệu kinh tế tích cực từ Trung Quốc, khi các nhà giao dịch hướng đến cuộc họp OPEC+ vào thứ năm và sau khi một cuộc khảo sát cho thấy nhóm này đã tăng sản lượng 120.000 thùng/ngày vào tháng trước.

Giá khí đốt tự nhiên tương lai tại châu Âu tăng lên gần 50 euro/MWh do dự báo thời tiết lạnh hơn và lo ngại về nguồn cung khi lượng hàng tồn kho đã đầy 85%, giảm so với mức 95% của năm ngoái.

Giá cà phê Arabica giảm mạnh nhất kể từ năm 2021 vào thứ Hai, giảm 7% do hoạt động chốt lời và lệnh gọi ký quỹ trên thị trường tương lai, sau khi giá không phá vỡ được mức kỷ lục năm 1977.

Tiền tệ

Chỉ số đồng đô la tăng vào thứ Hai, làm suy yếu hầu hết các loại tiền tệ G10, đặc biệt là đồng euro đã giảm 1,1% so với đồng đô la trong bối cảnh cuộc khủng hoảng chính trị ở Pháp.

Đồng yên tăng giá, trong khi đồng krona Thụy Điển, krone Na Uy và đồng euro nằm trong số những đồng tiền yếu nhất.

GBPUSD giao dịch trái chiều, giảm so với đồng đô la sau khi giá nhà tăng mạnh nhất kể từ tháng 3 năm 2022, trong khi tăng so với đồng euro đang chịu áp lực.

USDJPY giao dịch trở lại trên mức 150 sau mức giảm của ngày thứ Hai vì mức tăng của đồng yên được coi là quá mức.

Mặc dù các chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump đã dẫn đến những dự báo tiêu cực lan rộng cho thị trường chứng khoán châu Á vào năm 2025, nhưng vẫn còn nhiều cơ hội để tìm thấy giá trị trong các cổ phiếu châu Á, theo công ty quản lý tài sản quốc tế Robeco, hôm thứ Ba.

Tại một cuộc họp báo được tổ chức tại Seoul, Joshua Crabb, người đứng đầu bộ phận cổ phiếu châu Á - Thái Bình Dương tại Robeco, đã dự đoán rằng mặc dù thuế quan có thể tăng khi Trump thực hiện chính sách "Nước Mỹ trên hết", nhiều biện pháp kích thích kinh tế khác nhau đang được xem xét ở các nước châu Á có thể làm giảm tác động.

Crabb cũng đánh giá rằng mức thuế quan được đề xuất trong các cam kết trong chiến dịch tranh cử của Trump khó có thể được thực hiện đầy đủ trên thực tế. Ngay cả trong trường hợp xấu nhất, từng quốc gia vẫn có thể giảm thuế quan thông qua các cuộc đàm phán thương mại.

Ông cũng dự đoán rằng các cơ hội sẽ xuất hiện trên thị trường châu Á do thị trường chứng khoán Hoa Kỳ được định giá cao. Trong khi các định giá này được hỗ trợ bởi hiệu suất thu nhập mạnh mẽ, kỳ vọng cao trên thị trường Hoa Kỳ có thể khiến việc duy trì xu hướng tăng giá của nó ngày càng khó khăn.

Vào năm 1999, thanh khoản toàn cầu cũng chảy chủ yếu vào Hoa Kỳ, nhưng khi bong bóng vỡ, thị trường đã phải chịu sự sụt giảm đáng kể hơn, Crabb nói thêm.

Crabb nhấn mạnh rằng thị trường Châu Á hiện đang bị định giá thấp hơn so với Hoa Kỳ "Kỳ vọng rất thấp, tạo ra một cơ hội lớn", ông lưu ý.

Hàn Quốc đã nhận được đánh giá tích cực về tiến độ ổn định của Chương trình nâng cao giá trị doanh nghiệp. Dựa trên kinh nghiệm của Nhật Bản, Crabb chỉ ra rằng việc triển khai các chiến lược nâng cao giá trị có thể mang lại lợi ích đáng kể bất kể điều kiện kinh tế rộng hơn, do đó tạo ra các cơ hội đầu tư có ý nghĩa.

Ấn Độ vẫn rất hấp dẫn, với việc điều chỉnh giá cổ phiếu gần đây mang đến cơ hội mua. Trong khi đó, giá cổ phiếu của Trung Quốc đang ở mức thấp nhất, cho thấy ngay cả những diễn biến tích cực nhỏ cũng có thể kích hoạt sự phục hồi mạnh mẽ. Các thành viên của Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á cũng được đánh giá là hấp dẫn do sự đa dạng hóa chuỗi cung ứng và đầu tư trực tiếp nước ngoài tăng lên.

Nguồn: Koreatimes

USD: Dữ liệu JOLTS có vẻ là mối đe dọa chính đối với đồng đô la ngày hôm nay

Biến động chính trị ở châu Âu và xu hướng yếu ở nhiều loại tiền tệ của thị trường mới nổi đang duy trì giá thầu của đồng đô la. Chúng tôi nghi ngờ rằng môi trường này sẽ sớm thay đổi, mặc dù chúng tôi sẽ chú ý đến dữ liệu việc làm mở cửa của JOLTS Hoa Kỳ ngày hôm nay (16CET) là mối đe dọa chính đối với đồng đô la ngày hôm nay. May mắn thay, chúng tôi đã có một bài phát biểu tuyệt vời khác từ Christopher Waller của Fed vào đêm qua, cho thấy khuynh hướng bỏ phiếu cắt giảm lãi suất vào ngày 18 tháng 12. Thị trường hiện định giá 18 điểm cơ bản trong mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed và do đó, có khả năng lãi suất ngắn hạn của Hoa Kỳ và đồng đô la sẽ giảm nếu dữ liệu JOLTS hôm nay gây bất ngờ về mặt giảm giá và báo hiệu sự suy yếu hơn nữa (ví dụ: tỷ lệ việc làm mở cửa trên việc làm giảm) trong thị trường lao động Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, trên trường quốc tế, tiền tệ của nhiều đối tác thương mại của Hoa Kỳ đang phải chịu một số vấn đề trong nước. Ở châu Âu, có vẻ như chính phủ Pháp có thể sụp đổ vào cuối tuần. Và nhiều loại tiền tệ BRICS đang chịu áp lực. Điều này ít liên quan đến các mối đe dọa vào cuối tuần từ Donald Trump về việc đánh thuế bất kỳ quốc gia nào đe dọa hỗ trợ một loại tiền tệ dự trữ ưu việt khác ngoài đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, những bình luận vào cuối tuần đó chỉ đơn thuần là thêm một lớp đe dọa đánh thuế đối với Trung Quốc. Qua đêm, tỷ giá USD/CNH đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 7 khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cố định tỷ giá USD/CNY ở mức gần 7,20. Có vẻ như USD/CNY sẽ kiểm tra mức trên 2% (7,3430 nếu tỷ giá cố định vẫn ở gần mức 7,20) của phạm vi trong nước.

Chúng ta cũng có đồng real của Brazil chịu áp lực lớn khi Tổng thống Lula làm suy yếu cải cách tài khóa – có lẽ là để mắt đến cuộc bầu cử Tổng thống năm 2026. Sau nhiều năm ổn định (và tận hưởng dòng tiền giao dịch chênh lệch lãi suất), có vẻ như Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã giải phóng đồng rupee. USD/INR hiện đang giao dịch ở mức cao nhất mọi thời đại (tương tự như USD/BRL) sau khi GDP quý 3 của Ấn Độ gây thất vọng vào tuần trước. Quan điểm của chúng tôi ở đây là EMFX có vẻ sẽ phải đối mặt với một số thách thức lớn nhất kể từ đại dịch năm 2020–– đây là yếu tố hỗ trợ đồng đô la.

Dự kiến ​​DXY sẽ duy trì mức giá thầu trong phạm vi 106-107 ngày hôm nay, trừ khi dữ liệu JOLTS gây bất ngờ mạnh theo hướng giảm.

EUR: Chính trị Pháp sẽ hạn chế sự phục hồi của đồng euro

Kịch tính chính trị của Pháp đã đẩy EUR/USD xuống dưới 1,05 vào hôm qua. Chênh lệch lãi suất đã mở rộng ra phạm vi rộng nhất trong năm vì thị trường cho rằng áp lực cắt giảm lãi suất đối với ECB sẽ chỉ tăng lên nếu chính phủ ở cả Pháp và Đức đều không ổn định.

EUR/USD có thể không cần phải giảm thêm nữa từ đây vào lúc này. Và thực sự có một số rủi ro tăng giá nếu dữ liệu JOLTS của Hoa Kỳ gây thất vọng vào hôm nay. Tuy nhiên, bất kỳ sự điều chỉnh nào của EUR/USD cũng có thể bị giới hạn trong khu vực 1,0550.Dự kiến ​​EUR/USD sẽ ngày càng chú ý đến chênh lệch trái phiếu Pháp-Đức và CDS có chủ quyền của Pháp để xem các nhà đầu tư sẵn sàng đẩy rủi ro có chủ quyền của Pháp đến mức nào.

Chúng tôi hơi ngạc nhiên khi không thấy EUR/CHF giao dịch dưới 0,93 sau tin tức này và tiếp tục ủng hộ việc kiểm tra lại mức 0,9200/9210 trong những tháng tới.

CEE: Lý do chiến thuật để thấy nhiều mức tăng hơn

Sáng nay, chúng tôi đã thấy lạm phát tháng 11 tại Thổ Nhĩ Kỳ, giảm từ 48,6% xuống 47,1% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường. Mức đọc 2,2% theo tháng có thể gây ra một số nghi ngờ về việc liệu Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm của mình tại cuộc họp vào tháng 12 hay không. Hungary cũng sẽ công bố số liệu GDP quý 3 cuối cùng, điều này sẽ xác nhận nền kinh tế đã quay trở lại suy thoái với mức -0,7% theo quý. Cũng tại Hungary, chúng ta có thể thấy một số diễn giả hôm nay bao gồm Bộ trưởng Kinh tế Marton Nagy.

CEE FX tiếp tục phân kỳ với HUF suy yếu hơn nữa sau quyết định của Moody's về việc thay đổi triển vọng xếp hạng từ ổn định sang tiêu cực và cũng làm giảm tỷ giá EUR/USD. Mặt khác, PLN và CZK tiếp tục tăng. Như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua, trong khi chúng tôi tin rằng khu vực này sẽ đi theo HUF, về mặt chiến thuật, chúng tôi thấy lý do để tăng thêm ở đây trong tuần này.

Cả thị trường PLN và CZK đều hoạt động kém hơn so với đợt tăng giá của tỷ giá EUR ngày hôm qua, kéo dài thêm chênh lệch tỷ giá để hỗ trợ cho đồng tiền này. Riêng đối với CZK, chúng ta thấy mối quan hệ mới giữa tỷ giá và FX, có thể dẫn đến mức dưới 25.200 EUR/CZK trong tuần này. PLN không cho thấy mối quan hệ chặt chẽ như vậy nhưng có thể được hỗ trợ bởi việc đóng vị thế bán khống trước đó, điều này đang làm giảm đà giảm của tỷ giá EUR/USD. Ngoài ra, cuộc họp báo của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan vào thứ năm có khả năng định giá lại theo hướng diều hâu, điều này sẽ tạo thêm động lực cho PLN và chúng ta có thể thấy mức dưới 4,280 trong EUR/PLN tuần này.

BRL: Bứt phá

USD/BRL đang giao dịch thoải mái ở mức trên 6,00 vì Tổng thống Lula dường như rất vui khi ưu tiên chính trị hơn thị trường tài chính. Ở đây, chính phủ của ông đã làm loãng kế hoạch củng cố tài chính bằng một số khoản giảm thuế cho các hộ gia đình có thu nhập thấp. Ngân hàng trung ương độc lập dường như rất vui khi để đồng real Brazil chịu áp lực như một phương tiện để ép buộc một sự thay đổi chính trị về mặt tài chính. Ở đây, ngân hàng trung ương có một lượng lớn dự trữ ngoại hối và hiện đang thắt chặt chính sách lãi suất - nhưng cho đến nay vẫn tránh can thiệp ngoại hối hoặc đe dọa tăng lãi suất mạnh hơn.

Với bối cảnh bên ngoài khó khăn và chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự thay đổi tài chính, thật khó để thấy $/BRL giảm xuống. Chúng tôi có dự báo 6,25 cho 12 tháng đối với USD/BRL. Nếu mọi thứ trở nên rất tệ đối với Brazil và đồng tiền Brazil thực sự có hiệu lực giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2020, thì USD/BRL có thể là câu chuyện 6,50.

Chúng tôi hơi ngạc nhiên khi không thấy EUR/CHF giao dịch dưới 0,93 sau tin tức này và tiếp tục ủng hộ việc kiểm tra lại mức 0,9200/9210 trong những tháng tới.

CEE: Lý do chiến thuật để thấy nhiều mức tăng hơn

Sáng nay, chúng tôi đã thấy lạm phát tháng 11 tại Thổ Nhĩ Kỳ, giảm từ 48,6% xuống 47,1% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường. Mức đọc 2,2% theo tháng có thể gây ra một số nghi ngờ về việc liệu Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm của mình tại cuộc họp vào tháng 12 hay không. Hungary cũng sẽ công bố số liệu GDP quý 3 cuối cùng, điều này sẽ xác nhận nền kinh tế quay trở lại suy thoái với mức -0,7% theo quý. Cũng tại Hungary, chúng ta có thể thấy một số diễn giả hôm nay bao gồm Bộ trưởng Kinh tế Marton Nagy.

CEE FX tiếp tục phân kỳ với HUF suy yếu hơn nữa sau quyết định của Moody's về việc thay đổi triển vọng xếp hạng từ ổn định sang tiêu cực và cũng làm giảm tỷ giá EUR/USD. Mặt khác, PLN và CZK tiếp tục tăng. Như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua, trong khi chúng tôi tin rằng khu vực này sẽ đi theo HUF, về mặt chiến thuật, chúng tôi thấy lý do để tăng thêm ở đây trong tuần này.

Cả thị trường PLN và CZK đều hoạt động kém hơn so với đợt tăng giá của tỷ giá EUR ngày hôm qua, kéo dài thêm chênh lệch tỷ giá để hỗ trợ cho đồng tiền này. Riêng đối với CZK, chúng ta thấy mối quan hệ mới giữa tỷ giá và FX, có thể dẫn đến mức dưới 25.200 EUR/CZK trong tuần này. PLN không cho thấy mối quan hệ chặt chẽ như vậy nhưng có thể được hỗ trợ bởi việc đóng vị thế bán khống trước đó, điều này đang làm giảm đà giảm của tỷ giá EUR/USD. Ngoài ra, cuộc họp báo của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan vào thứ năm có khả năng định giá lại theo hướng diều hâu, điều này sẽ tạo thêm động lực cho PLN và chúng ta có thể thấy mức dưới 4,280 trong EUR/PLN tuần này.

BRL: Bứt phá

USD/BRL đang giao dịch thoải mái ở mức trên 6,00 vì Tổng thống Lula dường như rất vui khi ưu tiên chính trị hơn thị trường tài chính. Ở đây, chính phủ của ông đã làm loãng kế hoạch củng cố tài chính bằng một số khoản giảm thuế cho các hộ gia đình có thu nhập thấp. Ngân hàng trung ương độc lập dường như rất vui khi để đồng real Brazil chịu áp lực như một phương tiện để ép buộc một sự thay đổi chính trị về mặt tài chính. Ở đây, ngân hàng trung ương có một lượng lớn dự trữ ngoại hối và hiện đang thắt chặt chính sách lãi suất - nhưng cho đến nay vẫn tránh can thiệp ngoại hối hoặc đe dọa tăng lãi suất mạnh hơn.

Với bối cảnh bên ngoài khó khăn và chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự thay đổi tài chính, thật khó để thấy $/BRL giảm xuống. Chúng tôi có dự báo 6,25 cho 12 tháng đối với USD/BRL. Nếu mọi thứ trở nên rất tệ đối với Brazil và đồng tiền Brazil thực sự có hiệu lực giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2020, thì USD/BRL có thể là câu chuyện 6,50.

Chúng tôi hơi ngạc nhiên khi không thấy EUR/CHF giao dịch dưới 0,93 sau tin tức này và tiếp tục ủng hộ việc kiểm tra lại mức 0,9200/9210 trong những tháng tới.

CEE: Lý do chiến thuật để thấy nhiều mức tăng hơn

Sáng nay, chúng tôi đã thấy lạm phát tháng 11 tại Thổ Nhĩ Kỳ, giảm từ 48,6% xuống 47,1% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường. Mức đọc 2,2% theo tháng có thể gây ra một số nghi ngờ về việc liệu Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm của mình tại cuộc họp vào tháng 12 hay không. Hungary cũng sẽ công bố số liệu GDP quý 3 cuối cùng, điều này sẽ xác nhận nền kinh tế quay trở lại suy thoái với mức -0,7% theo quý. Cũng tại Hungary, chúng ta có thể thấy một số diễn giả hôm nay bao gồm Bộ trưởng Kinh tế Marton Nagy.

CEE FX tiếp tục phân kỳ với HUF suy yếu hơn nữa sau quyết định của Moody's về việc thay đổi triển vọng xếp hạng từ ổn định sang tiêu cực và cũng làm giảm tỷ giá EUR/USD. Mặt khác, PLN và CZK tiếp tục tăng. Như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua, trong khi chúng tôi tin rằng khu vực này sẽ đi theo HUF, về mặt chiến thuật, chúng tôi thấy lý do để tăng thêm ở đây trong tuần này.

Cả thị trường PLN và CZK đều hoạt động kém hơn so với đợt tăng giá của tỷ giá EUR ngày hôm qua, kéo dài thêm chênh lệch tỷ giá để hỗ trợ cho đồng tiền này. Riêng đối với CZK, chúng ta thấy mối quan hệ mới giữa tỷ giá và FX, có thể dẫn đến mức dưới 25.200 EUR/CZK trong tuần này. PLN không cho thấy mối quan hệ chặt chẽ như vậy nhưng có thể được hỗ trợ bởi việc đóng vị thế bán khống trước đó, điều này đang làm giảm đà giảm của tỷ giá EUR/USD. Ngoài ra, cuộc họp báo của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan vào thứ năm có khả năng định giá lại theo hướng diều hâu, điều này sẽ tạo thêm động lực cho PLN và chúng ta có thể thấy mức dưới 4,280 trong EUR/PLN tuần này.

BRL: Bứt phá

USD/BRL đang giao dịch thoải mái ở mức trên 6,00 vì Tổng thống Lula dường như rất vui khi ưu tiên chính trị hơn thị trường tài chính. Ở đây, chính phủ của ông đã làm loãng kế hoạch củng cố tài chính bằng một số khoản giảm thuế cho các hộ gia đình có thu nhập thấp. Ngân hàng trung ương độc lập dường như rất vui khi để đồng real Brazil chịu áp lực như một phương tiện để ép buộc một sự thay đổi chính trị về mặt tài chính. Ở đây, ngân hàng trung ương có một lượng lớn dự trữ ngoại hối và hiện đang thắt chặt chính sách lãi suất - nhưng cho đến nay vẫn tránh can thiệp ngoại hối hoặc đe dọa tăng lãi suất mạnh hơn.

Với bối cảnh bên ngoài khó khăn và chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự thay đổi tài chính, thật khó để thấy $/BRL giảm xuống. Chúng tôi có dự báo 6,25 cho 12 tháng đối với USD/BRL. Nếu mọi thứ trở nên rất tệ đối với Brazil và đồng tiền Brazil thực sự có hiệu lực giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2020, thì USD/BRL có thể là câu chuyện 6,50.

Sáng nay, chúng ta đã thấy lạm phát tháng 11 tại Thổ Nhĩ Kỳ, giảm từ 48,6% xuống 47,1% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường. Chỉ số MoM 2,2% có thể gây ra một số nghi ngờ về việc liệu Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm của mình tại cuộc họp tháng 12 hay không. Hungary cũng sẽ công bố số liệu GDP quý 3 cuối cùng, điều này sẽ xác nhận nền kinh tế đã quay trở lại suy thoái với -0,7% theo quý. Cũng tại Hungary, chúng ta có thể thấy một số diễn giả hôm nay bao gồm Bộ trưởng Kinh tế Marton Nagy.

CEE FX tiếp tục phân kỳ với HUF tiếp tục suy yếu sau quyết định của Moody's về việc thay đổi triển vọng xếp hạng từ ổn định sang tiêu cực và cũng giảm tỷ giá EUR/USD. Mặt khác, PLN và CZK tiếp tục tăng. Như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua, trong khi chúng tôi tin rằng khu vực này nên đi theo HUF, về mặt chiến thuật, chúng tôi thấy lý do để tăng thêm ở đây trong tuần này.

Cả thị trường PLN và CZK đều kém hiệu quả hơn so với đợt tăng giá của tỷ giá EUR ngày hôm qua, kéo dài thêm chênh lệch tỷ giá để hỗ trợ đồng tiền này. Riêng đối với CZK, chúng tôi thấy mối quan hệ mới giữa tỷ giá và FX, có thể dẫn đến mức dưới 25.200 EUR/CZK trong tuần này. PLN không cho thấy mối quan hệ chặt chẽ như vậy nhưng có thể được hỗ trợ bởi việc đóng vị thế bán khống trước đó, điều này đang làm giảm đà giảm của tỷ giá EUR/USD. Ngoài ra, cuộc họp báo của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan vào thứ năm có khả năng định giá lại theo hướng diều hâu, điều này sẽ tạo thêm động lực cho PLN và chúng ta có thể thấy mức dưới 4,280 trong EUR/PLN tuần này.

BRL: Bứt phá

USD/BRL đang giao dịch thoải mái ở mức trên 6,00 vì Tổng thống Lula dường như rất vui khi ưu tiên chính trị hơn thị trường tài chính. Ở đây, chính phủ của ông đã làm loãng kế hoạch củng cố tài chính bằng một số khoản giảm thuế cho các hộ gia đình có thu nhập thấp. Ngân hàng trung ương độc lập dường như rất vui khi để đồng real Brazil chịu áp lực như một phương tiện để ép buộc một sự thay đổi chính trị về mặt tài chính. Ở đây, ngân hàng trung ương có một lượng lớn dự trữ ngoại hối và hiện đang thắt chặt chính sách lãi suất - nhưng cho đến nay vẫn tránh can thiệp ngoại hối hoặc đe dọa tăng lãi suất mạnh hơn.

Với bối cảnh bên ngoài khó khăn và chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự thay đổi tài chính, thật khó để thấy $/BRL giảm xuống. Chúng tôi có dự báo 6,25 cho 12 tháng đối với USD/BRL. Nếu mọi thứ trở nên rất tệ đối với Brazil và đồng tiền Brazil thực sự có hiệu lực giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2020, thì USD/BRL có thể là câu chuyện 6,50.

Sáng nay, chúng ta đã thấy lạm phát tháng 11 tại Thổ Nhĩ Kỳ, giảm từ 48,6% xuống 47,1% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường. Chỉ số MoM 2,2% có thể gây ra một số nghi ngờ về việc liệu Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm của mình tại cuộc họp tháng 12 hay không. Hungary cũng sẽ công bố số liệu GDP quý 3 cuối cùng, điều này sẽ xác nhận nền kinh tế đã quay trở lại suy thoái với -0,7% theo quý. Cũng tại Hungary, chúng ta có thể thấy một số diễn giả hôm nay bao gồm Bộ trưởng Kinh tế Marton Nagy.

CEE FX tiếp tục phân kỳ với HUF tiếp tục suy yếu sau quyết định của Moody's về việc thay đổi triển vọng xếp hạng từ ổn định sang tiêu cực và cũng giảm tỷ giá EUR/USD. Mặt khác, PLN và CZK tiếp tục tăng. Như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua, trong khi chúng tôi tin rằng khu vực này nên đi theo HUF, về mặt chiến thuật, chúng tôi thấy lý do để tăng thêm ở đây trong tuần này.

Cả thị trường PLN và CZK đều kém hiệu quả hơn so với đợt tăng giá của tỷ giá EUR ngày hôm qua, kéo dài thêm chênh lệch tỷ giá để hỗ trợ đồng tiền này. Riêng đối với CZK, chúng tôi thấy mối quan hệ mới giữa tỷ giá và FX, có thể dẫn đến mức dưới 25.200 EUR/CZK trong tuần này. PLN không cho thấy mối quan hệ chặt chẽ như vậy nhưng có thể được hỗ trợ bởi việc đóng vị thế bán khống trước đó, điều này đang làm giảm đà giảm của tỷ giá EUR/USD. Ngoài ra, cuộc họp báo của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan vào thứ năm có khả năng định giá lại theo hướng diều hâu, điều này sẽ tạo thêm động lực cho PLN và chúng ta có thể thấy mức dưới 4,280 trong EUR/PLN tuần này.

BRL: Bứt phá

USD/BRL đang giao dịch thoải mái ở mức trên 6,00 vì Tổng thống Lula dường như rất vui khi ưu tiên chính trị hơn thị trường tài chính. Ở đây, chính phủ của ông đã làm loãng kế hoạch củng cố tài chính bằng một số khoản giảm thuế cho các hộ gia đình có thu nhập thấp. Ngân hàng trung ương độc lập dường như rất vui khi để đồng real Brazil chịu áp lực như một phương tiện để ép buộc một sự thay đổi chính trị về mặt tài chính. Ở đây, ngân hàng trung ương có một lượng lớn dự trữ ngoại hối và hiện đang thắt chặt chính sách lãi suất - nhưng cho đến nay vẫn tránh can thiệp ngoại hối hoặc đe dọa tăng lãi suất mạnh hơn.

Với bối cảnh bên ngoài khó khăn và chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự thay đổi tài chính, thật khó để thấy $/BRL giảm xuống. Chúng tôi có dự báo 6,25 cho 12 tháng đối với USD/BRL. Nếu mọi thứ trở nên rất tệ đối với Brazil và đồng tiền Brazil thực sự có hiệu lực giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2020, thì USD/BRL có thể là câu chuyện 6,50.

CEE FX tiếp tục phân kỳ với HUF suy yếu hơn nữa sau quyết định của Moody's về việc thay đổi triển vọng xếp hạng từ ổn định sang tiêu cực và cũng giảm tỷ giá EUR/USD. Mặt khác, PLN và CZK tiếp tục tăng. Như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua, trong khi chúng tôi tin rằng khu vực này sẽ đi theo HUF, về mặt chiến thuật, chúng tôi thấy lý do để tăng thêm trong tuần này.

Cả thị trường PLN và CZK đều hoạt động kém hơn so với đợt tăng giá của tỷ giá EUR ngày hôm qua, tiếp tục kéo dài chênh lệch tỷ giá để hỗ trợ cho đồng tiền này. Riêng đối với CZK, chúng ta thấy mối quan hệ mới giữa tỷ giá và FX, có thể dẫn đến mức dưới 25.200 EUR/CZK trong tuần này. PLN không cho thấy mối quan hệ chặt chẽ như vậy nhưng có thể được hỗ trợ bởi việc đóng vị thế bán khống trước đó, điều này đang làm giảm đà giảm của EUR/USD. Ngoài ra, cuộc họp báo của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan vào thứ Năm có khả năng định giá lại theo hướng diều hâu, điều này sẽ tạo thêm động lực cho PLN và chúng ta có thể thấy mức dưới 4,280 trong EUR/PLN tuần này.

BRL: Phá vỡ tự do

USD/BRL đang giao dịch thoải mái ở mức trên 6,00 vì Tổng thống Lula dường như rất vui khi ưu tiên chính trị hơn thị trường tài chính. Ở đây, chính phủ của ông đã làm loãng kế hoạch củng cố tài chính bằng một số khoản giảm thuế cho các hộ gia đình có thu nhập thấp. Ngân hàng trung ương độc lập dường như rất vui khi để đồng real Brazil chịu áp lực như một phương tiện để ép buộc một sự thay đổi chính trị về mặt tài chính. Tại đây, ngân hàng trung ương có một lượng lớn dự trữ ngoại hối và hiện đang thắt chặt chính sách lãi suất – nhưng cho đến nay vẫn tránh được sự can thiệp của ngoại hối hoặc đe dọa tăng lãi suất mạnh hơn.

Với môi trường bên ngoài khó khăn và chưa có dấu hiệu nào về sự đảo ngược chính sách tài khóa, thật khó để thấy tỷ giá $/BRL giảm. Chúng tôi có dự báo 12 tháng là 6,25 cho tỷ giá USD/BRL. Nếu mọi thứ trở nên rất tồi tệ đối với Brazil và đồng tiền Brazil thực tế có hiệu lực giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2020, thì tỷ giá USD/BRL có thể là 6,50.

CEE FX tiếp tục phân kỳ với HUF suy yếu hơn nữa sau quyết định của Moody's về việc thay đổi triển vọng xếp hạng từ ổn định sang tiêu cực và cũng giảm tỷ giá EUR/USD. Mặt khác, PLN và CZK tiếp tục tăng. Như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua, trong khi chúng tôi tin rằng khu vực này sẽ đi theo HUF, về mặt chiến thuật, chúng tôi thấy lý do để tăng thêm trong tuần này.

Cả thị trường PLN và CZK đều hoạt động kém hơn so với đợt tăng giá của tỷ giá EUR ngày hôm qua, tiếp tục kéo dài chênh lệch tỷ giá để hỗ trợ cho đồng tiền này. Riêng đối với CZK, chúng ta thấy mối quan hệ mới giữa tỷ giá và FX, có thể dẫn đến mức dưới 25.200 EUR/CZK trong tuần này. PLN không cho thấy mối quan hệ chặt chẽ như vậy nhưng có thể được hỗ trợ bởi việc đóng vị thế bán khống trước đó, điều này đang làm giảm đà giảm của EUR/USD. Ngoài ra, cuộc họp báo của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan vào thứ Năm có khả năng định giá lại theo hướng diều hâu, điều này sẽ tạo thêm động lực cho PLN và chúng ta có thể thấy mức dưới 4,280 trong EUR/PLN tuần này.

BRL: Phá vỡ tự do

USD/BRL đang giao dịch thoải mái ở mức trên 6,00 vì Tổng thống Lula dường như rất vui khi ưu tiên chính trị hơn thị trường tài chính. Ở đây, chính phủ của ông đã làm loãng kế hoạch củng cố tài chính bằng một số khoản giảm thuế cho các hộ gia đình có thu nhập thấp. Ngân hàng trung ương độc lập dường như rất vui khi để đồng real Brazil chịu áp lực như một phương tiện để ép buộc một sự thay đổi chính trị về mặt tài chính. Tại đây, ngân hàng trung ương có một lượng lớn dự trữ ngoại hối và hiện đang thắt chặt chính sách lãi suất – nhưng cho đến nay vẫn tránh được sự can thiệp của ngoại hối hoặc đe dọa tăng lãi suất mạnh hơn.

Với môi trường bên ngoài khó khăn và chưa có dấu hiệu nào về sự đảo ngược chính sách tài khóa, thật khó để thấy tỷ giá $/BRL giảm. Chúng tôi có dự báo 12 tháng là 6,25 cho tỷ giá USD/BRL. Nếu mọi thứ trở nên rất tồi tệ đối với Brazil và đồng tiền Brazil thực tế có hiệu lực giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2020, thì tỷ giá USD/BRL có thể là 6,50.

BRL: Bứt phá

USD/BRL đang giao dịch thoải mái ở mức trên 6,00 vì Tổng thống Lula dường như rất vui khi ưu tiên chính trị hơn thị trường tài chính. Ở đây, chính phủ của ông đã làm loãng kế hoạch củng cố tài chính bằng một số khoản giảm thuế cho các hộ gia đình có thu nhập thấp. Ngân hàng trung ương độc lập dường như rất vui khi để đồng real Brazil chịu áp lực như một phương tiện để ép buộc một sự thay đổi chính trị về mặt tài chính. Tại đây, ngân hàng trung ương có một lượng lớn dự trữ ngoại hối và hiện đang thắt chặt chính sách lãi suất – nhưng cho đến nay vẫn tránh được sự can thiệp của ngoại hối hoặc đe dọa tăng lãi suất mạnh hơn.

Với môi trường bên ngoài khó khăn và chưa có dấu hiệu nào về sự đảo ngược chính sách tài khóa, thật khó để thấy tỷ giá $/BRL giảm. Chúng tôi có dự báo 12 tháng là 6,25 cho tỷ giá USD/BRL. Nếu mọi thứ trở nên rất tồi tệ đối với Brazil và đồng tiền Brazil thực tế có hiệu lực giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2020, thì tỷ giá USD/BRL có thể là 6,50.

BRL: Bứt phá

USD/BRL đang giao dịch thoải mái ở mức trên 6,00 vì Tổng thống Lula dường như rất vui khi ưu tiên chính trị hơn thị trường tài chính. Ở đây, chính phủ của ông đã làm loãng kế hoạch củng cố tài chính bằng một số khoản giảm thuế cho các hộ gia đình có thu nhập thấp. Ngân hàng trung ương độc lập dường như rất vui khi để đồng real Brazil chịu áp lực như một phương tiện để ép buộc một sự thay đổi chính trị về mặt tài chính. Tại đây, ngân hàng trung ương có một lượng lớn dự trữ ngoại hối và hiện đang thắt chặt chính sách lãi suất – nhưng cho đến nay vẫn tránh được sự can thiệp của ngoại hối hoặc đe dọa tăng lãi suất mạnh hơn.

Với môi trường bên ngoài khó khăn và chưa có dấu hiệu nào về sự đảo ngược chính sách tài khóa, thật khó để thấy tỷ giá $/BRL giảm. Chúng tôi có dự báo 12 tháng là 6,25 cho tỷ giá USD/BRL. Nếu mọi thứ trở nên rất tồi tệ đối với Brazil và đồng tiền Brazil thực tế có hiệu lực giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2020, thì tỷ giá USD/BRL có thể là 6,50.