Đảng cầm quyền Hàn Quốc trì hoãn việc bổ nhiệm tòa án cho phán quyết của Yoon

EUR/USD trượt xuống dưới ngưỡng kháng cự tâm lý 1,0500 vào thứ Ba. Cặp tiền tệ chính vẫn còn mong manh khi Đô la Mỹ (USD) tăng cao hơn do kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ áp dụng lập trường hơi diều hâu sau khi giảm lãi suất vay chính 25 điểm cơ bản (bps) xuống còn 4,25%-4,50% vào thứ Tư.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng bạc xanh so với sáu loại tiền tệ chính, tăng cao hơn lên gần 107,00.

Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch đã định giá mức giảm lãi suất 25 bps cho cuộc họp chính sách vào thứ Tư. Dữ liệu cũng cho thấy Fed dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp vào tháng 1.

Các nhà phân tích tại Macquarie cho biết lập trường của Fed có thể chuyển từ "diều hâu" sang "ôn hòa" với giả định rằng "tốc độ giảm phát gần đây của Hoa Kỳ chậm lại, Tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn mức Fed dự báo vào tháng 9 và sự phấn khích trên thị trường tài chính Hoa Kỳ đang góp phần vào lập trường diều hâu hơn này".

Trong phiên họp ngày thứ Ba, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào dữ liệu Doanh số bán lẻ hàng tháng của Hoa Kỳ (US) cho tháng 11, sẽ được công bố lúc 13:30 GMT. Các nhà kinh tế ước tính rằng Doanh số bán lẻ , một thước đo chính về chi tiêu của người tiêu dùng, đã tăng 0,5%, nhanh hơn mức tăng trưởng 0,4% trong tháng 10.

Bản tóm tắt hàng ngày về diễn biến thị trường: EUR/USD giảm trong khi Đô la Mỹ vẫn vững chắc

EUR/USD giảm sau khi chịu áp lực gần ngưỡng kháng cự quan trọng 1.0530 trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Ba. Cặp tiền tệ chính này đang vật lộn để vượt qua rào cản đã đề cập ở trên vì triển vọng chung của đồng Euro (EUR) là giảm trong bối cảnh kỳ vọng chắc chắn rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ giảm lãi suất tại mọi cuộc họp cho đến tháng 6 năm 2025.

ECB đã giảm lãi suất 100 điểm cơ bản trong năm nay và dự kiến ​​sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa với biên độ tương tự vào năm tới, vì các quan chức tin tưởng rằng lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ quay trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Ngoài ra, các nhà hoạch định chính sách của ECB đã trở nên lo ngại về những rủi ro kinh tế gia tăng do nhu cầu yếu và thuế quan tiềm tàng từ Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump.

Sau quyết định cắt giảm lãi suất vào thứ năm, một số quan chức ECB, bao gồm cả Chủ tịch Christine Lagarde, đã đồng ý về nhu cầu cắt giảm lãi suất nhiều hơn. Vào thứ hai, Lagarde cho biết ECB "sẽ cắt giảm lãi suất thêm nữa nếu dữ liệu đầu vào xác nhận rằng giảm phát đang đi đúng hướng". Những nhận xét ôn hòa của Lagarde về triển vọng chính sách được hỗ trợ bởi giả định rằng "động lực lạm phát đối với các dịch vụ đã giảm mạnh gần đây".

Thành viên ban điều hành ECB Isabel Schnabel, người vẫn là một người theo chủ nghĩa diều hâu thẳng thắn, cũng đã đồng ý dỡ bỏ dần các hạn chế về chính sách. “ Hạ dần lãi suất chính sách xuống mức trung lập là hành động phù hợp nhất ”, Schnabel phát biểu tại một sự kiện ở Paris vào thứ Hai. Tuy nhiên, bà cảnh báo rằng ECB nên cảnh giác với bất kỳ “cú sốc nào có khả năng làm mất ổn định kỳ vọng lạm phát”.

Trên mặt trận chính trị, quốc hội Đức đã thông qua động thái bất tín nhiệm đối với chính phủ của Thủ tướng Olaf Scholz, mở đường cho cuộc tổng tuyển cử vào ngày 23 tháng 2. Theo kỳ vọng của thị trường, ứng cử viên bảo thủ Friedrich Merz sẽ đánh bại Scholz.

Trong phiên giao dịch châu Âu, các cuộc khảo sát tâm lý IFO của Đức trong tháng 12 đã chỉ ra rằng Khí hậu kinh doanh và Kỳ vọng lần lượt là 84,7 và 84,4, đã yếu hơn dự kiến. Đánh giá hiện tại của IFO, một chỉ báo về điều kiện hiện tại và kỳ vọng kinh doanh, đã tăng đáng ngạc nhiên lên 85,1 từ mức 84,3 của tháng 11.

Phân tích kỹ thuật: EUR/USD dao động quanh mức 1.0500

EUR/USD giao dịch quanh mức tâm lý 1.0500, nơi cặp tiền này đã dao động trong bốn ngày giao dịch gần đây nhất. Cặp tiền tệ chính này đang chịu áp lực gần Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày, giao dịch quanh mức 1.0540, cho thấy xu hướng ngắn hạn là giảm.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày xoay quanh mức 40,00. Động lực giảm giá sẽ kích hoạt nếu RSI (14) giảm xuống dưới 40,00.

Nhìn xuống, mức thấp nhất trong hai năm là 1.0330 sẽ cung cấp hỗ trợ quan trọng. Ngược lại, EMA 20 ngày sẽ là rào cản chính đối với những người đầu cơ giá lên Euro.

Nguồn: FXSTREET

Chỉ đạo quyết liệt từ Chính phủ nhằm ổn định thị trường tài chính

Kiểm soát chặt lãi suất huy động để tránh cạnh tranh không lành mạnh

Định hướng dòng vốn vào các lĩnh vực sản xuất, kinh doanh và các động lực tăng trưởng

Nguồn: Tổng hợp

Sau cuộc bầu cử bất ngờ của Pháp dẫn đến một chính phủ chia rẽ và một nước Pháp không thể quản lý được kể từ mùa hè, các chính trị gia Đức đã đưa ra phán quyết bất tín nhiệm đối với đảng cầm quyền ba bên của Đức, mở đường cho một cuộc bầu cử sớm vào tháng 2 - sớm hơn khoảng 7 tháng so với dự kiến. Điều đó có nghĩa là người Đức sẽ cùng với những người hàng xóm Pháp của họ rơi vào bế tắc chính trị và bất ổn. Cuộc khủng hoảng năng lượng và nhu cầu toàn cầu yếu kém giải thích phần lớn sự khốn khổ về kinh tế của Đức hiện nay. Theo nghiên cứu mới nhất, nền kinh tế Đức có thể tăng trưởng thêm 5% trong năm năm qua nếu có thể duy trì xu hướng trước đại dịch và trước chiến tranh Ukraine. Nhưng khi nhìn vào chỉ số DAX, bạn sẽ không đoán được rằng đất nước này đang trải qua cuộc khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng và các vấn đề chính trị.

Chỉ số DAX đã giảm vào hôm qua, nhưng từ gần mức ATH. Những trò hề chính trị không ngăn cản chỉ số này tăng trên mức 20.000 trong tháng này. Những công ty công nghệ lớn như SAP và Siemens đã theo chân các đối thủ Mỹ của họ về phía bắc và bằng cách nào đó đã che giấu được sự khốn khổ của các nhà sản xuất ô tô. Nhưng không thể nói như vậy đối với Pháp. Các công ty xa xỉ của họ hầu như không thể cung cấp một chiếc ô cho những ngày mưa ở Pháp, vì người tiêu dùng Trung Quốc đã không xuất hiện tại cuộc hẹn. Do đó, Stoxx 600 dường như đang đạt đỉnh trước những gì đang hình thành nên một Giáng sinh hỗn loạn ở Châu Âu, trong khi Hoa Kỳ vẫn tiếp tục tận hưởng niềm vui của cuộc sống. Ở đó, bầu không khí hoàn toàn khác biệt.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang chuẩn bị công bố mức cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản mà đất nước không nhất thiết phải cần ngoài mức cắt giảm 75 điểm cơ bản đã được đưa ra kể từ tháng 9. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang ở mức ATH, giá nhà ở mức ATH, nợ quốc gia Hoa Kỳ ở mức ATH, CPI của Hoa Kỳ không còn cho thấy tiến triển hướng tới mục tiêu 2%, tăng trưởng mạnh và thị trường việc làm có vẻ ổn. Nhưng Fed lại cắt giảm lãi suất một lần nữa.

SP500 đã tăng vào ngày hôm qua, không phải là mức kỷ lục - nhưng gần, tuy nhiên, Nasdaq 100 đã tăng lên mức cao kỷ lục mới, với Broadcom tăng thêm 11% vào hôm qua - ngoài mức tăng 24% vào thứ Sáu sau thu nhập về dự báo hấp dẫn của họ đối với chip AI tùy chỉnh. Tuy nhiên, Nvidia đã giảm thêm 1,68% và chính thức bước vào vùng điều chỉnh - sau khi mất hơn 10% kể từ đỉnh điểm vào tháng 11. Sự sẵn sàng tự chế tạo chip của những người bạn Big Tech có lẽ đang làm dấy lên một số câu hỏi trong số các nhà đầu tư của Nvidia khi công ty kiếm được một nửa doanh thu từ khách hàng Big Tech trong quý trước. Ở những nơi khác, Bitcoin đang khám phá mặt trăng và xung quanh về sự lạc quan của Trump và khi Microstrategy - một công ty đã kiếm được tài sản của mình bằng cách mua một lượng lớn Bitcoin trong những năm qua - sắp tiến đến Nasdaq 100 vào ngày 23 tháng 12. Tuần trước, công ty đã bán khoảng 1,5 tỷ đô la cổ phiếu để mua số lượng Bitcoin đó. Giống như thể Bitcoin đang gia nhập Nasdaq.

Dù sao thì mọi thứ đều rất tuyệt, mặc dù có những lo ngại ngày càng tăng về khả năng chúng ta có thể thấy bong bóng trên thị trường Hoa Kỳ. SP500 chưa bao giờ đi chệch khỏi xu hướng dài hạn của nó rộng rãi như vậy kể từ bong bóng dot-com. Nhưng bong bóng không phải là bong bóng cho đến khi nó vỡ. Hiện tại, Trump và Powell đang cung cấp cho các nhà đầu tư tất cả sự hỗ trợ và tiền bạc trên thế giới để họ giữ vững vị thế của mình.

Một lưu ý bên lề: kỳ vọng của các ngân hàng lớn về đồng đô la khá yếu. Société Générale dự đoán đồng đô la Mỹ sẽ yếu đi 7% so với đồng euro vào năm tới, chỉ ra thâm hụt ngân sách đang tăng vọt của Hoa Kỳ. Thực tế là chúng ta đã nghe về thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ trong nhiều năm, nhưng...

Trong FX, chỉ số đô la Mỹ củng cố thấp hơn một chút so với đỉnh tháng 11 trước quyết định của Fed, EURUSD đang chờ một hướng đi mới quanh mốc tâm lý 1,05. Được công bố ngày hôm qua, số liệu PMI tháng 12 của Khu vực đồng tiền chung châu Âu cho thấy sự yếu kém hơn nữa trong sản xuất của Đức và Pháp, trong khi hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ có vẻ tốt hơn - chắc chắn là do một số phép màu của Giáng sinh. Nhưng nhìn chung, nếu Fed có vẻ ít ôn hòa hơn về chính sách của mình, EURUSD có thể kéo dài mức lỗ xuống dưới mốc 1,05. Ở nơi khác, USDJPY đã tăng lên 154,50 vào hôm qua do các khoản cược tăng rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ ngồi yên và can thiệp bằng mối đe dọa can thiệp. Hoán đổi lãi suất mang lại khoảng 20% ​​​​cho đợt tăng lãi suất trong tuần này.

Cuối cùng, trong lĩnh vực hàng hóa, giá dầu thô của Mỹ bắt đầu tuần với xu hướng giảm do chịu ảnh hưởng từ tin tức và dữ liệu đáng thất vọng từ Trung Quốc và có thể quay trở lại mức dưới 50-DMA gần 70,15 đô la Mỹ/thùng - do lo ngại về tình trạng dư cung toàn cầu gia tăng, trong khi giá ca cao tương lai tăng lên mức cao kỷ lục mới do lo ngại về điều kiện thời tiết không lý tưởng ở Tây Phi.

USD: Vẫn chống lại xu hướng theo mùa

PMI tổng hợp của ngày hôm qua nhìn chung mạnh hơn dự kiến ​​trên khắp các thị trường phát triển chính, mặc dù có những dấu hiệu rõ ràng về sự suy yếu trong sản xuất ở cả hai bờ Đại Tây Dương. Thị trường tiền tệ không đưa ra nhiều kết luận về mặt chính sách tiền tệ và các cặp tiền tệ chéo đô la dường như đang ổn định trong phạm vi mới nhất trước tuần sự kiện vĩ mô lớn cuối cùng trước kỳ nghỉ cuối năm.

Tại Hoa Kỳ, chúng ta sẽ thấy doanh số bán lẻ trong tháng 11 vào hôm nay và kỳ vọng là sẽ có một bản đọc mạnh mẽ - tuy nhiên, điều này sẽ không ảnh hưởng nhiều đến thông báo của FOMC vào ngày mai, do vẫn còn một số biến động và sự bóp méo trong dữ liệu do tác động của các sự kiện thời tiết khắc nghiệt. Giá thị trường đang vững chắc ở mức cắt giảm 25 điểm cơ bản, đây cũng là dự đoán và sự đồng thuận của chúng tôi .

Chúng tôi cho rằng một cách tiếp cận chờ đợi và xem xét có thể chiếm ưu thế ngày hôm nay và ủng hộ sự củng cố hơn nữa trong mức tăng mới nhất của đồng đô la. Cuối cùng, trừ khi Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tín hiệu về một con đường ôn hòa hơn so với thị trường ngụ ý (và chúng tôi không nghĩ là sẽ như vậy), lãi suất OIS USD kỳ hạn 2 năm ở mức khoảng 4,0% vẫn là yếu tố phản mùa chính ngăn đồng đô la điều chỉnh có ý nghĩa trong tháng 12 nói chung là yếu.

Ở nơi khác tại Bắc Mỹ, Canada đã bị chấn động bởi đơn từ chức của bộ trưởng tài chính Chrystia Freeland do bất đồng quan điểm với Thủ tướng Justin Trudeau về cách giải quyết mối đe dọa từ thuế quan của Trump. Trudeau đã đề cử Dominic LeBlanc làm người thay thế. Ông là một phần của phái đoàn Canada đã đến thăm Mar-a-Lago vào tháng trước với trách nhiệm mới nhất của mình về an ninh biên giới.

Sự hỗn loạn trong chính trường Canada đang thêm một lý do cho mặt tiêu cực của đồng loonie, vốn vẫn bị ảnh hưởng nặng nề bởi triển vọng căng thẳng thương mại ở Bắc Mỹ. Nếu điều này dẫn đến sự sụp đổ của chính phủ Trudeau và các cuộc bầu cử đột xuất, hãy mong đợi chính sách chống thuế quan sẽ là chủ đề chính của chiến dịch. Tuy nhiên, bây giờ khi tin tức về việc Freeland từ chức đã được tiếp thu, chúng tôi không tin rằng USD/CAD cần phải tăng tốc thêm nữa theo hướng tăng trừ khi Fed gây bất ngờ đáng kể về phía diều hâu. Cả các yếu tố kỹ thuật và theo mùa đều chỉ ra rằng đợt tăng giá đang bị kéo dài tại thời điểm này - và chúng tôi nghĩ rằng nó có thể bị đình trệ sau khi vượt qua mức 1,430. Tuy nhiên, triển vọng cho năm tới vẫn ảm đạm đối với CAD và khả năng chuyển sang mức 1,45+ là rõ ràng nếu Trump tiếp tục áp thuế 25% đối với Canada.

EUR: Hy vọng về tài chính sẽ mất thời gian để cứu vãn đồng euro

Chỉ số PMI khu vực đồng euro đã phục hồi trở lại mức mở rộng (51,4) vào tháng 12, được thúc đẩy bởi các dịch vụ mạnh mẽ. Tuy nhiên, bức tranh sản xuất vẫn ảm đạm và chỉ số PMI tổng hợp 47,8 vẫn còn yếu của Đức đang ngăn cản bất kỳ tin tức tích cực tạm thời nào được định giá vào đồng euro ở giai đoạn này.

Điều đó cũng có thể cho thấy khả năng các đảng phái Đức tăng lời hứa kích thích tài khóa cao hơn, sau cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm hôm qua chính thức mở đường cho cuộc bầu cử sớm trong hai tháng. Tuy nhiên, chúng tôi cảm thấy rằng cần phải đưa thị trường vào một câu chuyện tài khóa hỗ trợ hơn vào đồng euro, vì sự không chắc chắn về việc uốn cong các quy tắc tài khóa nghiêm ngặt của Đức vẫn còn và chúng tôi kỳ vọng việc nới lỏng lớn của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vẫn là trọng tâm của thị trường tiền tệ.

Hôm nay, dự kiến ​​sẽ có một số tác động từ các cuộc khảo sát Ifo và ZEW của Đức, mặc dù sự kiện rủi ro FOMC gần kề cho thấy EUR/USD có thể vẫn được neo ở mức 1,0500 vào hôm nay.

GBP: Dữ liệu tiền lương nóng khiến EUR/GBP chịu áp lực

Số liệu thống kê lao động của Anh được công bố sáng nay nhìn chung khá lạc quan so với kỳ vọng của Ngân hàng Anh và đang dẫn đến đồng GBP mạnh hơn. Tiêu đề 3M/3M việc làm chỉ chậm lại một chút ở mức 173k vào tháng 10, so với kỳ vọng chỉ 5k. Tuy nhiên, đó là một biện pháp không đáng tin cậy và có thể bị bỏ qua. Tỷ lệ thất nghiệp cũng vậy, vẫn ở mức 4,3%.

Điều thực sự quan trọng đối với Ngân hàng Anh là sự tăng tốc bất ngờ về tiền lương. Cả thu nhập hàng tuần tiêu đề và biện pháp không tính tiền thưởng đều tăng tốc trở lại trên 5,0%. Điều quan trọng là sự tăng tốc này đều tập trung vào khu vực tư nhân (nơi tiền lương tăng 12% theo cơ sở hàng năm theo tháng), nơi xu hướng tiền lương gắn liền chặt chẽ hơn với xu hướng kinh tế rộng hơn.

Vẫn còn những dấu hiệu cho thấy thị trường việc làm đang hạ nhiệt – ví dụ, số lượng việc làm thấp hơn so với thời kỳ trước Covid – nhưng rõ ràng dữ liệu ngày hôm nay đang đưa ra lý do để những người theo chủ nghĩa diều hâu lên tiếng mạnh mẽ hơn trong MPC.

Cuối cùng, có lý do thuyết phục để EUR/GBP duy trì dưới mức 0,830 trong thời gian tới, với rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm vì BoE rất có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này, làm nổi bật sự khác biệt chính sách đáng chú ý với một ECB ôn hòa.

HUF: NBH sẽ cố gắng thể hiện bộ mặt diều hâu một lần nữa

Ngân hàng Quốc gia Hungary rất có thể sẽ giữ nguyên lãi suất hôm nay ở mức 6,50%, phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế và giá thị trường. Trong khi lạm phát và GDP đã bất ngờ giảm mạnh gần đây, ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục tập trung vào FX. EUR/HUF đã giảm từ mức cao nhất vào khoảng 415 tuần trước, nhưng ngay cả mức hiện tại trong khoảng 408-410 cũng không đủ lý do để tin vào sự ổn định bền vững của thị trường tài chính. Trọng tâm sẽ chủ yếu tập trung vào thông tin họp báo. Vào tháng 11, tác nhân chính gây ra đợt bán tháo FX là một phiếu bầu cho việc cắt giảm lãi suất, vì vậy điều đó không gây bất ngờ cho thị trường ngày hôm nay.

Đồng thời, ngân hàng trung ương sẽ đưa ra dự báo mới. Trong khi triển vọng GDP nên được điều chỉnh giảm, lạm phát có thể thấy một số điều chỉnh tăng, đặc biệt là trong dài hạn. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng ngân hàng trung ương nói chung sẽ cố gắng xác nhận câu chuyện diều hâu ngày hôm nay.

Thị trường vẫn đang giữ đường cong IRS ở mức cao sau một đợt bán tháo và định giá cao hơn hầu hết các chính sách nới lỏng tiền tệ hai tháng trước. Hiện tại, thị trường chỉ kỳ vọng hai lần cắt giảm lãi suất trong hai năm và toàn bộ đường cong rất phẳng. Trong khi lãi suất cho thấy một số mức bình thường hóa trong những ngày gần đây, đường cong hôm qua lại tăng vọt thêm 10-24 điểm cơ bản trên toàn bộ đường cong trong bối cảnh thanh khoản rất thấp thường thấy vào cuối năm. Điều này cho thấy thị trường có thể biến động đáng kể trong khi vẫn có vẻ chưa ổn định sau những động thái trong những tuần trước.

Nếu ngân hàng trung ương đưa ra thông điệp rõ ràng theo hướng diều hâu, chúng tôi tin rằng điều này có thể là tín hiệu tích cực cho HUF, vốn hiện đang dễ bị tổn thương sau đợt bán tháo trên thị trường lãi suất ngày hôm qua. Đồng thời, chúng tôi tin rằng thị trường lãi suất sẽ bắt đầu định giá lại việc cắt giảm lãi suất do nền kinh tế yếu và lạm phát thấp hơn kỳ vọng. Hơn nữa, bộ trưởng tài chính hiện tại sẽ tiếp quản vị trí lãnh đạo của NBH vào tháng 3 năm sau, thị trường coi đây là sự thay đổi theo hướng ôn hòa của ngân hàng trung ương, và do đó chúng tôi tin rằng thị trường sẽ sớm quay trở lại với mức định giá ôn hòa. HUF sẽ cố gắng ổn định ở mức mạnh hơn vào cuối năm, nhưng về trung hạn, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tiêu cực với động thái tăng lên 420 EUR/HUF trong năm tới.