Thị trường
Tin tức
Phân tích
Người dùng
24x7
Lịch kinh tế
Học tập
Dữ liệu
- Tên
- Mới nhất
- Trước đây
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T:--
D: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
T:--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
--
D: --
T: --
Không có dữ liệu phù hợp
Quan điểm mới nhất
Quan điểm mới nhất
Chủ đề Hot nhất
Để nhanh chóng tìm hiểu động lực thị trường và theo dõi trọng tâm thị trường trong 15 phút.
Trong thế giới loài người sẽ không có một lời phát biểu nào mà không có lập trường, cũng không có một lời nhận xét nào mà không có mục đích.
Lạm phát, tỷ giá hối đoái và nền kinh tế định hình các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương; thái độ và lời nói của các quan chức ngân hàng trung ương cũng ảnh hưởng đến hành động của các nhà giao dịch trên thị trường.
Tiền làm cho thế giới quay tròn và tiền tệ là một loại hàng hóa vĩnh viễn. Thị trường ngoại hối đầy bất ngờ và kỳ vọng.
Tác giả Hot nhất
Tận hưởng những hoạt động thú vị, ngay tại FastBull.
Tin tức và sự kiện tài chính toàn cầu mới nhất.
Tôi có 5 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực phân tích tài chính, đặc biệt là ở khía cạnh diễn biến vĩ mô, nhận định xu hướng trung và dài hạn. Tôi chủ yếu tập trung vào sự phát triển ở Trung Đông, các thị trường mới nổi, Than đá, Lúa mì và các sản phẩm nông nghiệp khác.
7 năm kinh nghiệm phân tích và giao dịch trên thị trường chứng khoán, ngoại hối, kim loại quý, dựa trên phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật với logic giao dịch Top-Down, và tập trung vào kinh tế vĩ mô và kiểm soát rủi ro, sử dụng lý thuyết cung và cầu đa điều kiện để dự đoán biến động giá, tác động của hoạt động giao dịch, phân phối chip và tâm lý thị trường, và ổn định.
Cập nhật mới nhất
Cảnh báo về rủi ro khi đầu tư chứng khoán Hồng Kông
Mặc dù hệ thống pháp luật và khung giám sát tại Hồng Kông tương đối hoàn thiện, nhưng thị trường chứng khoán vẫn đối mặt với một số rủi ro và thách thức đặc biệt, như mối quan hệ giữa HKD và USD, nhà đầu tư nước ngoài còn phải đối mặt với biến động tỷ giá. Những biến động trong chính sách và tình hình kinh tế của Trung Quốc đại lục có thể gây ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Hồng Kông.
Cấu trúc chi phí và thuế khi đầu tư chứng khoán HK
Chi phí giao dịch trên thị trường chứng khoán Hồng Kông bao gồm phí giao dịch mua bán cổ phiếu, thuế trước bạ, phí thanh toán v.v. Đối với các nhà đầu tư nước ngoài, có thể phải trả thêm phí chuyển đổi tiền tệ thành HKD và các loại thuế khác theo quy định của địa phương.
Ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu Hồng Kông
Ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu trên thị trường chứng khoán Hồng Kông bao gồm ô tô, giáo dục, du lịch, dịch vụ ăn uống, trang phục và nhiều lĩnh vực khác. Trong số 643 công ty niêm yết, có 35% là công ty Trung Quốc đại lục và chiếm 65% tổng giá trị thị trường, do đó ngành này chịu ảnh hưởng sâu rộng từ nền kinh tế Trung Quốc.
Ngành bất động sản Hồng Kông
Trong chỉ số chứng khoán Hồng Kông, tỷ trọng của ngành xây dưng và bất động sản đã giảm đáng kể trong những năm gần đây, nhưng tính đến năm 2022, nó vẫn chiếm khoảng 10% trên thị trường. Ngành này bao gồm phát triển dự án bất động sản, kỹ thuật xây dựng, đầu tư bất động sản và quản lý tài sản.
Hồng Kông, Trung Quốc
TP Hồ Chí Minh, Việt Nam
Dubai, UAE
Lagos, Nigeria
Cairo, Ai Cập
Nhãn trắng
Data API
Tiện ích Website
Chương trình Tiếp thị Liên kết
Xem tất cả kết quả tìm kiếm
Không có dữ liệu
Chưa đăng nhập
Đăng nhập để xem nội dung nhiều hơn
FastBull VIP
Chưa nâng cấp
Nâng cấp
Đăng nhập
Đăng ký
Hồng Kông, Trung Quốc
TP Hồ Chí Minh, Việt Nam
Dubai, UAE
Lagos, Nigeria
Cairo, Ai Cập
Nhãn trắng
Data API
Tiện ích Website
Chương trình Tiếp thị Liên kết
Công ty nghiên cứu Covenant Review đã viết trong một bài đánh giá mà Reuters có được rằng các giao ước của trái phiếu sẽ cho phép công ty có khả năng chuyển các tài sản có giá trị sang một thực thể khác sau này và huy động thêm tiền, khiến các nhà đầu tư vào trái phiếu gặp bất lợi.
Khi nhà cung cấp vật liệu xây dựng Wilsonart có trụ sở tại Hoa Kỳ phát hành trái phiếu rác để huy động 500 triệu đô la tài trợ cho một thương vụ mua lại vào mùa hè này, một công ty nghiên cứu đã cảnh báo các nhà đầu tư tiềm năng rằng các điều khoản của thỏa thuận không bảo vệ họ tốt.
Công ty nghiên cứu Covenant Review đã viết trong một bài đánh giá mà Reuters có được rằng các giao ước của trái phiếu sẽ cho phép công ty có khả năng chuyển các tài sản có giá trị sang một thực thể khác sau này và huy động thêm tiền, khiến các nhà đầu tư vào trái phiếu gặp bất lợi.
Lời cảnh báo được đưa ra trong bối cảnh thị trường tín dụng ngày càng lo ngại sau khi ngày càng nhiều công ty lợi dụng những điểm yếu tương tự để vay thêm tiền dựa trên cùng một tài sản, trong một hoạt động được gọi một cách hoa mỹ là bài tập quản lý nợ phải trả.
Điều đó có lợi cho một số chủ nợ hơn những chủ nợ khác, một kết quả được gọi là bạo lực giữa các chủ nợ. Mọi thứ đã trở nên tồi tệ đến mức một số chủ nợ đã liên kết với nhau để chống trả.
Vậy, các nhà đầu tư đã làm gì trong trường hợp chào bán của Wilsonart sau cảnh báo? Họ đã đón nhận nó.
Wilsonart không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận.
Khả năng huy động vốn của Wilsonart làm nổi bật một xu hướng nghịch lý trên thị trường tín dụng Hoa Kỳ: trong khi các nhà đầu tư đang gánh chịu hậu quả của các giao ước yếu kém, họ lại để phần lớn các công ty bán cho họ loại giấy tờ mới có cùng những sai sót mà không gặp phải sự phản đối đáng kể nào, các chủ ngân hàng, luật sư và nhà đầu tư trên thị trường tín dụng cho biết.
Các nguồn tin thị trường cho biết lý do là do thiếu nguồn cung trái phiếu rác và nhu cầu khóa chặt mức lợi suất cao hơn trước khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất cũng như sự khác biệt về lợi ích giữa các chủ nợ lớn nhất và các nhà đầu tư nhỏ.
"Các nhà đầu tư phải đưa ra một lựa chọn khó khăn: Tôi có nên ngồi im và không mua trái phiếu hoặc khoản vay vì giấy tờ lỏng lẻo hơn và do đó có nguy cơ gặp phải rào cản lợi nhuận của mình không", Peter Toal, giám đốc toàn cầu của tổ hợp thu nhập cố định tại Barclays cho biết. Toal cho biết việc thiếu nguồn cung một phần là do hầu hết các khoản vay hiện nay là để tái cấp vốn cho khoản nợ cũ.
Một số chủ ngân hàng và nhà phân tích ước tính 90% trái phiếu và khoản vay lợi suất cao đang được đưa ra thị trường hiện nay đang được bán với chế độ bảo vệ nhà đầu tư yếu kém mặc dù ngày càng có nhiều lo ngại rằng các công ty đang gặp khó khăn đang lợi dụng chúng để huy động vốn mới nhằm trả các khoản nợ đến hạn hoặc chỉ đơn giản là duy trì khả năng thanh toán.
Theo báo cáo nghiên cứu của Barclays, hơn 90% Chỉ số cho vay có đòn bẩy LSTA của Morningstar hiện là "ít giao ước" hoặc không có giao ước duy trì, một chỉ số đã tăng mạnh kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Các bài tập quản lý trách nhiệm (LME) có nhiều hình thức, nhưng chiến thuật phổ biến nhất là công ty chuyển các tài sản có giá trị vào công ty con. Sau đó, công ty con đó huy động nợ trong một thỏa thuận phụ từ một số nhà đầu tư cũ và mới. Tiền mặt sau đó được chuyển lại cho công ty mẹ dưới dạng khoản vay giữa các công ty.
Thỏa thuận phụ này trao cho các chủ nợ mới quyền ưu tiên yêu cầu thanh toán tài sản của công ty trong trường hợp công ty phá sản, đẩy các nhà đầu tư hiện tại xuống phía dưới, làm tăng khả năng thua lỗ của họ trong trường hợp công ty vỡ nợ.
Các trái phiếu và khoản vay lợi suất cao do các nhà đầu tư mua vào sẽ được đưa vào các quỹ sau đó được bán cho các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức lớn. Những người này có thể phải chịu lỗ hoặc hiệu suất đầu tư kém do các giao ước bảo vệ yếu hơn và LME hoạt động ngầm.
Theo JPMorgan, cho đến nay vào năm 2024, 28 công ty đã hoàn tất một cuộc trao đổi khó khăn, tổng cộng là 35 tỷ đô la, là tổng số lớn thứ hai được ghi nhận. Con số của họ dự kiến sẽ chỉ tăng lên.
Moody's cho biết khoảng 13,5% hay 400 tỷ đô la trong số hơn 3 nghìn tỷ đô la nợ rác được hãng này xếp hạng có nguy cơ vỡ nợ cao trong 12 tháng tới, với phần lớn được cấu trúc với ít hoặc không có rào cản nào để ngăn chặn các hoạt động quản lý nghĩa vụ.
Các nhà đầu tư đang bị buộc phải cân nhắc các cách để cải thiện các yêu cầu của họ đối với tài sản của công ty. Nhiều chủ nợ đã tham gia vào các thỏa thuận hợp tác hoặc các hiệp ước pháp lý riêng tư để tăng khả năng đàm phán và ngăn các đối thủ ký kết các thỏa thuận phụ mà không có sự cho phép của họ, các chủ ngân hàng và luật sư cho biết.
Steven Oh, giám đốc toàn cầu về tín dụng và thu nhập cố định tại công ty quản lý tài sản Pinebridge Investments, cho biết các nhà đầu tư đang rơi vào "thế tiến thoái lưỡng nan kinh điển của tù nhân".
“Hãy thực hiện giao dịch phụ với công ty để tăng cường lợi ích của riêng bạn hoặc liên kết với người khác và ngăn cản người khác thực hiện giao dịch với công ty", Oh nói.
Trong một số trường hợp, các nhà đầu tư cũng phản đối tài liệu, từ chối mua nợ mới trừ khi người vay đồng ý đưa vào các điều khoản ngăn chặn việc họ trả thiếu cho các chủ nợ hiện tại. Moody's lưu ý vào tháng 4 rằng Thryv và hai người vay khác đã phải đối mặt với sự phản đối như vậy.
Tuy nhiên, các nguồn tin thị trường cho biết sự phản kháng như vậy vẫn còn hiếm. Nó lại được thể hiện vào đầu tháng 9, khi Clayton, Dubilier Rice (CDR) thông qua Fiesta Buyers đã tiếp thị một trái phiếu được xếp hạng rác trị giá 400 triệu đô la.
Covenant Review một lần nữa đưa ra cảnh báo thị trường, kêu gọi các nhà đầu tư từ chối các điều khoản pháp lý có trong đó vì nó sẽ đưa khả năng phát hành nợ thông qua công ty con của công ty lên một “cực đoan vô lý”.
Vài ngày sau, báo này chỉ ra cùng một sai sót trong trái phiếu mới trị giá 700 triệu đô la của Focus Financial Partners nhưng sau khi cả hai trái phiếu đều được tăng giá và định giá lại vào ngày 9 và 10 tháng 9, báo này lưu ý rằng ngôn ngữ có thể đã thay đổi.
CDR từ chối bình luận và Focus Financial không trả lời yêu cầu bình luận.
Scott Josefsberg, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu lợi suất cao của Covenant Review, cho biết những thay đổi này cho thấy nếu các nhà đầu tư sẵn sàng phản đối mạnh mẽ thì chế độ bảo vệ theo giao ước có thể được cải thiện nhưng vẫn còn một chặng đường dài để đạt được sự thay đổi lớn.
Josefsberg cho biết: "Phần lớn trái phiếu và khoản vay không có rào cản đối với LME và chúng có thể được bán dễ dàng".
Phần ba của loạt bài trình bày xác suất bốn quý của ba kịch bản tăng trưởng là hạ cánh mềm, lạm phát đình trệ và suy thoái. Kỳ này phát triển một khuôn khổ để sử dụng các xác suất đó để dự đoán các quyết định về chính sách tiền tệ. Chúng tôi theo hai con đường khác nhau để đánh giá tính hữu ích của bộ công cụ của mình. Phương pháp đầu tiên dự đoán các điểm xoay của chính sách tiền tệ và phương pháp thứ hai dự báo mức lãi suất quỹ liên bang trong thời gian tới (một chủ đề chúng tôi sẽ đề cập trong kỳ tiếp theo).
Chúng tôi tin rằng việc dự đoán chính xác thời điểm xoay trục chính sách sẽ bổ sung cho việc tạo ra đường đi tiềm năng trong tương lai của lãi suất quỹ liên bang. Bằng cách dự đoán thời điểm xoay trục chính sách, những người ra quyết định có thể dự đoán được thời gian tiềm năng của lập trường hiện tại, ít nhất là về mặt lý thuyết. Dự đoán về lãi suất quỹ liên bang sẽ làm sáng tỏ số lần cắt giảm lãi suất (một cuộc thảo luận có liên quan đến chu kỳ hiện tại) là phù hợp trong tương lai gần.
Theo quan điểm của chúng tôi, việc dự đoán chính xác các giai đoạn xoay trục chính sách tiền tệ là rất quan trọng, vì việc cắt giảm lãi suất quá muộn hoặc quá sớm (một chủ đề được thảo luận rộng rãi trong chu kỳ hiện tại) sẽ gây hại cho nền kinh tế và làm tổn hại đến danh tiếng của FOMC. Các thành viên của FOMC đã nhiều lần thừa nhận rằng mục tiêu của họ là tránh cắt giảm lãi suất không đúng thời điểm, dù là quá sớm hay quá muộn. Một số nhà phân tích cho rằng đợt tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022 là quá muộn, vì FOMC đã đánh giá sai lạm phát cao hơn là "tạm thời" và đã đợi quá lâu để hành động. Tương tự như vậy, những thay đổi đáng kể trong SEP của FOMC (tháng 6 năm 2023 so với tháng 6 năm 2024) khiến một số nhà phân tích lo ngại rằng bước xoay trục chính sách tiếp theo (dự kiến là cắt giảm lãi suất) cũng có thể không đúng thời điểm.
Chúng tôi phát triển một khuôn khổ mới để định lượng các đợt xoay trục chính sách tiền tệ và trình bày hồi quy probit để dự đoán xác suất xoay trục chính sách trong hai quý tiếp theo. Hiện tại, FOMC họp thường xuyên tám lần một năm, với bốn cuộc họp trong nửa đầu và bốn cuộc họp trong nửa cuối. Do đó, chúng tôi đặt ra đường chân trời dự báo hai quý để dự đoán khả năng xoay trục chính sách trong bốn cuộc họp tiếp theo. Với bản chất bất ổn của nền kinh tế trong kỷ nguyên hậu đại dịch, dự đoán xoay trục chính sách trong một năm sẽ có độ chính xác thấp hơn, vì bản chất thay đổi nhanh chóng của các rủi ro tiềm ẩn sẽ quyết định phản ứng nhanh hơn từ FOMC, tất cả các yếu tố khác đều như nhau.
Chúng tôi định nghĩa một trục chính sách là một sự thay đổi trong quyết định lãi suất của FOMC so với một vài cuộc họp trước. Có hai yếu tố chính trong định nghĩa của chúng tôi về trục chính sách. Đầu tiên là FOMC có quyết định lãi suất khác so với một vài cuộc họp trước. Điều kiện thứ hai là FOMC giữ nguyên lập trường trong ít nhất một vài cuộc họp tiếp theo. Có ba quyết định về lãi suất đã được FOMC sử dụng, ít nhất là trong kỷ nguyên sau năm 1990. FOMC hoặc (a) tăng mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, (b) giữ nguyên lãi suất hoặc (c) giảm lãi suất (Hình 1).
Theo truyền thống, một khi FOMC thông qua lập trường chính sách (ví dụ như lập trường tăng lãi suất), họ sẽ giữ lập trường đó trong ít nhất một vài cuộc họp. Trong kỷ nguyên sau năm 1990, thời gian ngắn nhất của một lập trường chính sách là khoảng sáu tháng, diễn ra vào năm 1995. FOMC đã tăng lãi suất quỹ liên bang lên 6,00% từ 5,50% vào tháng 2 năm 1995, và sau đó giữ nguyên lãi suất đó (tạm dừng lãi suất) cho đến cuộc họp vào tháng 6. FOMC đã giảm lãi suất 25 bps vào tháng 7 năm 1995.
Chúng tôi sử dụng các điều kiện này để xác định các giai đoạn xoay trục chính sách. Ngày xoay trục chính sách gần đây nhất là vào tháng 8 năm 2023, vì đó là tháng đầu tiên sau khi lãi suất quỹ liên bang đạt đỉnh ở mức 5,50% vào tháng 7 năm 2023. Sau 13 tháng liên tiếp, lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức 5,50%. Về cơ bản, tháng 8 năm 2023 đánh dấu sự kết thúc của lập trường tăng lãi suất bắt đầu vào tháng 3 năm 2022. Nếu FOMC cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2024, thì đó sẽ là lần xoay trục chính sách tiếp theo, vì đó sẽ là sự khởi đầu của một chu kỳ cắt giảm lãi suất (lập trường bình thường hóa chính sách). Tất nhiên, điều này giả định rằng FOMC sẽ áp dụng lập trường cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.
Khung của chúng tôi ước tính rằng có 26 đợt chính sách xoay trục trong giai đoạn sau năm 1990 (xem chi tiết tại Bảng 1). Chúng tôi tập trung vào giai đoạn sau năm 1990, khi các thông tin liên lạc của FOMC về các quyết định chính sách minh bạch hơn và được chia sẻ với công chúng một cách kịp thời. Một ví dụ về thông tin liên lạc của FOMC có thể thấy trong loạt lãi suất quỹ liên bang, vì dữ liệu sau năm 1990 mượt mà hơn và các lập trường chính sách (ví dụ như từ cắt giảm lãi suất đến tạm dừng chính sách) có thể được xác định với độ tin cậy hợp lý. (Hình 1)
Theo định nghĩa của chúng tôi, có bốn loại trục chính sách: (1) tạm dừng để cắt giảm, là sự khởi đầu của lập trường cắt giảm lãi suất, (2) cắt giảm để tạm dừng, là sự kết thúc của lập trường cắt giảm lãi suất, (3) tạm dừng để tăng, là sự khởi đầu của lập trường tăng lãi suất và (4) tăng để tạm dừng, là sự kết thúc của lập trường tăng lãi suất. Có tám đợt tạm dừng để cắt giảm, sáu đợt cắt giảm để tạm dừng, bảy đợt tạm dừng để tăng và năm đợt tăng để tạm dừng. Hầu hết các trục chính sách trong kỷ nguyên hậu 1990 đều bao gồm một lập trường tạm dừng (11 trục là cắt giảm để tạm dừng hoặc tăng để tạm dừng), trong khi tám trục có lập trường nới lỏng/cắt giảm lãi suất và bảy trục có lập trường thắt chặt/tăng lãi suất. Đường chân trời dự báo của chúng tôi chỉ là hai quý, do đó, loại trục chính sách sẽ được một nhà dự báo biết đến. Do đó, chúng tôi chỉ tập trung vào việc dự đoán thời điểm trục chính sách.
Lợi ích chính của việc xác định các giai đoạn chính sách xoay trục là chúng ta có thể xây dựng hồi quy để tạo ra xác suất xoay trục chính sách trong tương lai gần. Ví dụ, chúng tôi đã xác định 26 giai đoạn chính sách xoay trục trong giai đoạn 1990-2024:Q2, sau đó chúng tôi tạo ra một biến giả trong đó giá trị bằng một biểu thị một trục xảy ra và bằng không biểu thị các trường hợp còn lại. Sử dụng biến giả, hồi quy probit được phát triển để dự đoán xác suất xoay trục chính sách hai quý. Phần III của loạt bài trình bày xác suất xoay trục bốn quý của ba kịch bản tăng trưởng là hạ cánh mềm, đình lạm và suy thoái. Chúng tôi sử dụng các xác suất đó làm yếu tố dự báo hồi quy probit.
Hình 2 cho thấy xác suất hai phần tư của một trục chính sách và các thanh biểu thị các giai đoạn thực tế của các trục chính sách (dựa trên khuôn khổ của chúng tôi; xem Bảng 1 để biết chi tiết về các trục đó). Sử dụng xác suất trung bình là 35% làm ngưỡng (đường chấm trong Hình 2), khuôn khổ đã dự đoán chính xác tất cả các đợt trục chính sách trong kỷ nguyên sau năm 1990.
Như được thấy trong Hình 2, khả năng xoay trục chính sách bắt đầu có xu hướng tăng vào Q2-2021 và vượt ngưỡng vào Q3-2021. Khung này gợi ý bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất sớm hơn Q1-2022, với khả năng tăng lãi suất vào năm 2021. Cả FOMC và sự đồng thuận của Blue Chip đều không đưa ra xác suất rõ ràng về một trục chính sách, nhưng SEP của FOMC và sự đồng thuận của Blue Chip đều không dự đoán lãi suất sẽ tăng vào năm 2021 (tức là không có trục chính sách nào vào năm 2021). Tuy nhiên, cả hai dự báo đều dự đoán lãi suất sẽ tăng vào năm 2022. Nhìn lại, khuôn khổ của chúng tôi sẽ giúp những người ra quyết định xác định thời điểm thích hợp cho chu kỳ tăng lãi suất vào năm 2021-2022.
Xác suất xoay trục chính sách tăng vọt trong Q2-2023 (từ 34% lên 42%), và sau đó đạt đỉnh vào Q3-2023, phù hợp với trục chính sách gần đây nhất của Q3-2023—trục tăng sang tạm dừng. Q4-2023 và Q1-2024 ghi nhận xu hướng giảm (nhưng vẫn trên ngưỡng) có thể đã cảnh báo các nhà phân tích rằng trục chính sách sang cắt giảm lãi suất có khả năng còn xa hơn nữa. Xác suất mới nhất (Q2-2024) là 43% cho thấy chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể sớm bắt đầu (trong vòng hai quý tới), phù hợp với kỳ vọng của những người tham gia thị trường tài chính đối với cuộc họp FOMC sắp tới vào tháng 9. Với độ chính xác lịch sử của khuôn khổ của chúng tôi, chúng tôi tin rằng bộ công cụ sẽ cung cấp những hiểu biết hữu ích cho những người ra quyết định, vì nó có thể được cập nhật theo thời gian thực để đánh giá thời lượng có thể xảy ra của chu kỳ nới lỏng sắp tới.
Tóm lại, xác suất mới nhất (Q2-2024) là 43% cho thấy chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể sớm bắt đầu (trong vòng hai quý tới), phù hợp với dự báo của cả FOMC và Blue Chip vì họ cũng dự đoán sẽ có sự thay đổi chính sách vào năm 2024.
Các thành viên FOMC đưa ra dự báo lãi suất quỹ liên bang ngắn hạn (cũng như dài hạn) của họ. SEP tháng 6 năm 2024 đề xuất một lần cắt giảm lãi suất 25 bps vào năm 2024 và bốn lần cắt giảm nữa trong suốt năm 2025. FOMC sử dụng dự báo quỹ liên bang của mình (cùng với các dự báo khác) để báo hiệu lập trường chính sách ngắn hạn của mình. Trong ngắn hạn, những thay đổi đáng kể trong dự báo sẽ gửi đi những tín hiệu không mong muốn và đặt ra câu hỏi về tính chính xác của dự báo quỹ liên bang. Do đó, theo quan điểm của chúng tôi, việc dự đoán chính xác đường đi ngắn hạn của lãi suất quỹ liên bang là rất quan trọng đối với việc hoạch định chính sách hiệu quả cũng như truyền đạt chính sách. Phần tiếp theo của loạt bài này sẽ trình bày một cách tiếp cận mới để dự đoán lãi suất quỹ liên bang trước hai quý (tối đa bốn cuộc họp của FOMC sắp tới).
Bảng 1
Nhãn trắng
Data API
Tiện ích Website
Công cụ thiết kế Poster
Chương trình Tiếp thị Liên kết
Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.
Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.