Pepperstone

خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعها لشهر سبتمبر/أيلول، لتبدأ دورة التيسير بخفض مفاجئ كبير في أسعار الفائدة، حيث يشير "الرسم البياني النقطي" إلى تخفيضات أخرى بمقدار 50 نقطة أساس هذا العام، وإن كان صناع السياسات يتعهدون باتباع نهج "اجتماعا باجتماع" فيما يتعلق بقرارات السياسة المستقبلية.

تستمر الأسواق في استيعاب خفض أسعار الفائدة الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بواقع 50 نقطة أساس هذا الصباح، مع تقدم العقود الآجلة للأسهم خلال الليل، مع تحول التركيز إلى قرارات اليوم من بنك إنجلترا والبنك المركزي النرويجي.

لقد استقرت الأسواق أمس. واليوم، تتجه كل الأنظار إلى لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، حيث تظل توقعات السوق متأرجحة بين خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس. ولكن ما يهم ليس حجم الخفض اليوم، بل السرعة التي تعود بها أسعار الفائدة إلى مستوى محايد.

وسوف يشهد قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر/أيلول بدء عملية التطبيع، رغم أن الأسواق قد لا تحصل على درجة التيسير التي تسعى إليها حتى الآن، حتى وإن كان من الممكن أن يكون العودة السريعة إلى الحياد واردة في الأمد البعيد.

بعد أن خفضت لجنة السياسة النقدية أسعار الفائدة للمرة الأولى في اجتماعها في أغسطس/آب، من المرجح أن تقف على موقفها هذه المرة، وتنتظر بدلاً من ذلك اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني وجولة التوقعات، قبل إزالة المزيد من القيود على السياسة.

كانت التجارة متقلبة، لكنها كانت إيجابية في نهاية المطاف تجاه المخاطرة يوم الثلاثاء، وإن كان ذلك وسط افتقار واضح إلى القناعة بين المشاركين في السوق، قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي اليوم.

وعلى عكس الاعتقاد السائد، فإن البيانات الواردة ليست محبطة على الإطلاق كما يوحي السرد السائد، وهو ما قد يوفر بعض الدعم للجنيه الإسترليني على المدى المتوسط، إلى جانب توقعات بنك إنجلترا الأكثر تشدداً نسبياً.

كانت التجارة متقلبة، لكنها كانت إيجابية في نهاية المطاف تجاه المخاطرة يوم الثلاثاء، وإن كان ذلك وسط افتقار واضح إلى القناعة بين المشاركين في السوق، قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي اليوم.

لم يفعل تقرير سوق العمل الأمريكي الصادر يوم الجمعة الكثير لتوضيح الجدل حول خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس مقابل 50 نقطة أساس، مما ترك الأسواق شديدة الحساسية للبيانات الواردة، راغبة في المزيد من التيسير أكثر مما من المرجح أن يتم تقديمه، مما قد يفرض رياحا معاكسة قصيرة الأجل للمخاطر.