تخفيض متشدد مثل باول قد يكون كافيا

اقتصادي

الملخص:

قررت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أمس، مما أثار حالة من الهياج في الأسواق، حيث سجل مؤشر ستاندرد آند بورز أسوأ أداء له في "يوم الاحتياطي الفيدرالي" منذ أكثر من أربع سنوات. واليوم، ينتظرنا ثلاثة قرارات سياسية أخرى.

أين نقف؟

قدمت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تخفيضًا متشددًا لأسعار الفائدة أمس، ولم يكن المشاركون في السوق سعداء بشكل خاص بما سمعوه.

كما كان متوقعا، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض النطاق المستهدف إلى 4.25% إلى 4.50%، ليصل إجمالي حجم التيسير هذا العام إلى 100 نقطة أساس، مع استمرار اللجنة في إعادة أسعار الفائدة إلى مستوى أكثر حيادا، وضمان "هبوط ناعم" للاقتصاد الأمريكي.

ومع ذلك، كانت التوجيهات والتوقعات المصاحبة لخفض أسعار الفائدة متشددة بلا شك. فقد أظهر "الرسم البياني النقطي" المحدث توقعًا متوسطًا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط في العام المقبل، وهو نصف الحجم المتوقع في توقعات سبتمبر، في حين دفع أيضًا تقديرات أسعار الفائدة في الأمد الأبعد إلى 3.00%، مما يشير إلى دورة تخفيف أضيق مما كان متوقعًا في السابق.

وفي الوقت نفسه، أبدى باول موقفا متشددا في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، مشيرا إلى أنه في حين أن السياسة في وضع جيد، فإن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يمكنها تقليص القيود بشكل أبطأ إذا توقف التقدم الانكماشي، أو بشكل أسرع إذا ضعف سوق العمل بشكل غير متوقع. وبعبارات بسيطة، مع تزايد المخاطر التي تهدد التفويض المزدوج، فإن المخاطر التي تهدد آفاق السياسة يجب أن تصبح أيضا ذات جانبين، وبالتالي فتح الباب أمام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتخطي خفض أسعار الفائدة في اجتماع يناير.

ولكن كان من المحير بعض الشيء أن نرى رد فعل السوق العنيف على تصريحات باول، خاصة بالنظر إلى أن "كل رجل وكلبه" كانا يتوقعان هذا النوع من التحول في الفترة التي سبقت الاجتماع.

وتعرضت سندات الخزانة الأمريكية لعمليات بيع مكثفة على كافة المستويات، حيث ارتفعت عوائد السندات لأجل عامين بأكثر من 10 نقاط أساس خلال اليوم، بينما ارتفع عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات إلى أكثر من 4.50%. وفي المقابل، ضغط هذا على شهية المخاطرة، حيث هبطت الأسهم على كافة المستويات، حيث سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انخفاضًا بنسبة 3%، وهو أسوأ أداء له في "يوم الاحتياطي الفيدرالي" منذ مارس/آذار 2020، بينما انخفض مؤشر ناسداك 100 بنحو 4%.

كما ارتفع الدولار مقابل نظرائه، حيث استعاد مؤشر DXY مستوى 108، مرتفعًا بأكثر من 1%، بينما ارتفع مؤشر BBDXY إلى أفضل مستوى له منذ نوفمبر 2022. في المقابل، خسرت عملات مجموعة العشر الأخرى الأرض، مع انزلاق اليورو إلى بوصات قليلة من أدنى مستوياته الجديدة لهذا العام حتى الآن حول 1.0350، وتخلي الكابل عن مستويات 1.27 و1.26، بينما خسر الزوجان AUD وNZD أكثر من 1.5%.

ومع ذلك، يبدو الأمر كما لو أن الأسواق بالغت في رد فعلها على رسالة باول، وأننا ربما وصلنا إلى حد ما من التطرف المتشدد هنا، خاصة مع تسعير منحنى OIS للدولار الأمريكي الآن 31 نقطة أساس فقط من التيسير على مدار عام 2025 بالكامل. وبالتالي، سأكون مشتريًا للأسهم عند الانخفاض هنا، حيث من المتوقع أن تشهد الأرباح القوية والنمو الاقتصادي مسار المقاومة الأقل استمرارًا في الاتجاه الصعودي، مما يعوض التأثير المتلاشي لـ "خيار البيع من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي". سأكون أيضًا بائعًا للتقلبات، خاصة مع ارتفاع مؤشر التقلبات إلى 28 خلال جلسة الأمس.

إن فضاء النقد الأجنبي أكثر تعقيدًا بعض الشيء، ورغم أنني أظل متفائلًا بشأن الدولار، ومؤمنًا بشدة بحالة استمرار "استثنائية الولايات المتحدة"، فقد يستخدم بعض المتداولين هذا الارتفاع لجني الأرباح قبل نهاية العام، وخاصة قبل أن تبدأ التدفقات السلبية المحتملة للدولار الأمريكي في نهاية العام في تحويل سوق النقد الأجنبي إلى فوضى متقلبة وصاخبة.

انظر إلى الأمام

ينتظرنا يوم آخر مزدحم بقرارات السياسة.

في بداية هذا الصباح، من المقرر أن يقدم البنك المركزي السويدي خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة إلى 2.50%، مع استمرار صناع السياسات في مواكبة البنك المركزي الأوروبي. ومن غير المرجح أن تشير التوجيهات إلى المزيد من مثل هذه التخفيضات في الربع الأول من عام 2025، على الرغم من أن 2% من المرجح أن يثبت أنه المعدل النهائي لهذه الدورة، مع ظهور مخاطر التضخم الصاعد بشكل متزايد. وعلى الجانب الآخر، من المقرر أن يبقي البنك المركزي النرويجي أسعار الفائدة ثابتة عند أعلى مستوى لها في الدورة عند 4.50%، وبالتالي ينصب التركيز على إرشادات السياسة الصادرة عن البنك الوطني، والوتيرة المحتملة للتيسير التي سيتم تنفيذها العام المقبل، مع خصم منحنى OIS للكرونة النرويجية لخفض كامل بمقدار 25 نقطة أساس بحلول مارس المقبل.

في وقت أقرب إلى الوطن، يعلن بنك إنجلترا عن سياسته هذا الغداء، حيث من المقرر أن تصوت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 8-1 لصالح الإبقاء على سعر الفائدة عند 4.75%. ومن المرجح أن تفضل العضو الخارجي دينغرا، مرة أخرى، خفضًا فوريًا بمقدار 25 نقطة أساس، مما يعزز مكانتها كعضو مقيم في لجنة السياسة النقدية. ومن المرجح أن تؤكد إرشادات اللجنة على أن الوتيرة التدريجية لإزالة القيود السياسية تظل مناسبة، حيث يظل صناع السياسات معتمدين على البيانات، ويركزون على علامات استمرار التضخم. وتعزز بيانات الأرباح التي فاقت التوقعات هذا الأسبوع، وأرقام مؤشر أسعار المستهلك الساخنة، النهج الحذر للجنة السياسة النقدية، حيث من المرجح أن يتم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير.

إلى جانب القرارات السياسية، هناك عدد قليل من البيانات الهامة التي من المقرر صدورها. ومن غير المرجح أن يتم تعديل القراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث، مما يشير إلى نمو بنسبة 2.8% على أساس ربع سنوي سنوي خلال تلك الفترة. كما تصدر الولايات المتحدة أرقام مطالبات البطالة الأسبوعية، حيث تتعلق المطالبات الأولية بأسبوع مسح الوظائف غير الزراعية في ديسمبر، بالإضافة إلى مسح التصنيع الشهري لبنك فيلادلفيا، وأحدث تقرير لمبيعات المساكن القائمة.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

زوج الدولار الأسترالي/الين يرتفع فوق مستوى 96.50 بعد أن أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير في ديسمبر

Alex

البنك المركزي

الفوركس

ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني إلى نحو 96.70، لينهي سلسلة خسائر استمرت يومين خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. كما ضعف الين الياباني بعد إعلانات السياسة النقدية لبنك اليابان.

كما كان متوقعا على نطاق واسع، أبقى بنك اليابان على هدف أسعار الفائدة قصيرة الأجل ثابتا في نطاق 0.15%-0.25% بعد اجتماع السياسة الذي استمر يومين وانتهى يوم الخميس. ووفقا لملخص بيان السياسة الصادر عن بنك اليابان، فإن الاقتصاد الياباني يتعافى بشكل متواضع، ولكن مع بعض نقاط الضعف. وتتزايد توقعات التضخم بشكل متواضع. ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين بشأن مستقبل الاقتصاد الياباني والأسعار قوية.

وسوف يدرس البنك المركزي الياباني ما إذا كان زخم زيادة الأجور الحالي في اليابان سيستمر في العام المقبل، حيث تكافح بعض الشركات الصغيرة لنقل التكاليف المرتفعة إلى المستهلكين. وفي وقت لاحق من يوم الخميس، سوف يراقب المستثمرون عن كثب خطاب محافظ بنك اليابان كازو أويدا للحصول على زخم جديد.

من ناحية أخرى، قد تؤثر الرهانات المتزايدة على أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيخفض أسعار الفائدة قبل الموعد المتوقع على الدولار الأسترالي. وتوقع جاريث إير، رئيس قسم الاقتصاد الأسترالي في بنك الكومنولث الأسترالي، خفض بنك الاحتياطي الأسترالي لأسعار الفائدة في فبراير/شباط، حيث أجرى البنك المركزي "تحولاً واضحاً في الاتجاه الحمائمي".

المصدر: FXSTREET

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

البنك المركزي في هونج كونج يخفض أسعار الفائدة متتبعًا تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي، والبنوك تحذو حذوه

Owen Li

البنك المركزي

اقتصادي

هونج كونج (19 ديسمبر): خفضت هيئة النقد في هونج كونج يوم الخميس سعر الفائدة الأساسي الذي يتم فرضه عبر نافذة الخصم بين عشية وضحاها بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.75%، مقتفية بذلك خطوة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

وتبعتها البنوك الكبرى في هونج كونج بتخفيضات، ولكن بعضها كان بحجم أصغر. فقد خفض بنك إتش إس بي سي أفضل سعر إقراض بالدولار الهونج كونجى بمقدار 12.5 نقطة أساس إلى 5.25%، وخفض بنك الصين (هونج كونج) سعر الفائدة الأساسي بالدولار الهونج كونجى إلى 5.25% من 5.375%.

وقالت الرئيسة التنفيذية لبنك إتش إس بي سي في هونج كونج، لوان ليم، في بيان: "يظل المسار المستقبلي للأسعار غير مؤكد إلى حد كبير حتى عام 2025".

وأضافت أن "بنك إتش إس بي سي قرر خفض أسعار الفائدة على الودائع والإقراض بالدولار الهونج كونجى عقب خفض آخر لأسعار الفائدة الأمريكية، وهو ما أدى إلى خفض تراكمى قدره 62.5 نقطة أساس منذ سبتمبر/أيلول هذا العام".

وتتحرك السياسة النقدية في هونج كونج بالتوازي مع الولايات المتحدة، حيث يتم ربط عملة المدينة بالدولار في نطاق ضيق يتراوح بين 7.75 و7.85 مقابل الدولار.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، وهو القرار الذي وصفه رئيس البنك جيروم باول بأنه "قرار أقرب"، وقال إن الوتيرة الأبطأ لخفض أسعار الفائدة المتوقعة العام المقبل تعكس قراءات أعلى للتضخم في عام 2024.

وقال الرئيس التنفيذي لهيئة النقد في هونج كونج إيدي يو للصحفيين "إن وتيرة خفض أسعار الفائدة (في الولايات المتحدة) تظل غير مؤكدة لأنها تعتمد على تطورات بيانات التضخم وسوق العمل في الولايات المتحدة، كما قد يتأثر النشاط الاقتصادي أيضا بالسياسات المالية والاقتصادية والتجارية".

وقال يوي إن أسعار الفائدة في هونج كونج قد تظل عند مستويات مرتفعة نسبيا لبعض الوقت، وإن مدى وتيرة خفض أسعار الفائدة في المستقبل يخضع لقدر كبير من عدم اليقين. وأضاف أن الجمهور يجب أن يدير مخاطر أسعار الفائدة عند اتخاذ قرارات شراء العقارات أو الرهن العقاري أو الاقتراض.

وقالت سلطة النقد في هونج كونج إن الأسواق المالية والنقدية في هونج كونج تواصل العمل بطريقة سلسة ومنظمة، في حين ظلت ظروف السيولة في السوق مستقرة وسعر صرف الدولار في هونج كونج مستقرا.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ملخص اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: إلى أين يتجه الدولار الأمريكي والذهب واليابان 225؟

اقتصادي

ملخص اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بين عشية وضحاها إلى نطاق 4.25% -4.5% كما كان متوقعًا على نطاق واسع. وفي حين توجد بالفعل بعض التوقعات بأن يتوخى بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن توقعات أسعار الفائدة مقارنة باجتماعه في نوفمبر/تشرين الثاني، فإن مجمل التوقعات الاقتصادية والمؤتمر الصحفي دعت إلى إعادة ضبط أكثر تشددًا لتوقعات أسعار الفائدة.

كانت الأسواق تتطلع في السابق إلى ثلاثة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025، لكن الرسم البياني المحدث أظهر أن صناع السياسات يميلون إلى خفضين فقط في عام 2025 واثنين آخرين في عام 2026. وقد تم تبرير ذلك بمراجعة تصاعدية كبيرة في توقعات التضخم (2.5٪ لعام 2025 من 2.1٪ سابقًا)، إلى جانب نمو أقوى (2.1٪ في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2025 من 2.0٪ سابقًا).

كما خاب أمل الآمال في أن تتوازن هذه الأرقام مع بعض التلميحات الحمائمية من حيث الاعتماد على البيانات من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. ويبدو أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يتراجع كثيراً، مع تعليقاته حول "المزيد من الحذر" بشأن التخفيضات المقبلة، ووصفها بأنها "مرحلة جديدة"، وأن التخفيض الأخير "أقرب إلى الواقع" وتوقعه لتقدم أبطأ فيما يتصل بالتضخم.

الوجبات الجاهزة

يبدو أن النبرة الأكثر تشدداً التي اتسم بها اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قد أثارت بعض عمليات البيع في وول ستريت، والتي تحولت بعد ذلك إلى عمليات جني أرباح كثيفة، نظراً للارتفاع الهائل الذي شهدناه هذا العام. وفي حين توجد توقعات بأن يصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذراً في الاجتماع الأخير، فإن التراجع الواضح في السوق قد لا يتماشى مع المستوى الفعلي للتشدد، مما يشير إلى تحرك محتمل لطرد المضاربين في الأمد القريب.

وقد يتوقف المسار المستقبلي لخفض أسعار الفائدة أيضا على سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب، التي لا تزال غير واضحة في هذه المرحلة. صحيح أن خطابه الأولي بشأن التعريفات الجمركية يبدو عدوانيا، ولكن مدى تنفيذ هذه التدابير غير مؤكد. وعلى هذا فإن هناك احتمالا بأن يميل بنك الاحتياطي الفيدرالي في البداية نحو مسار أسعار أقل عمقا، مع الاحتفاظ بخيار تعديل المسار مع ظهور المزيد من الوضوح في السياسة.

وبعد انتهاء اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، قد نتوقع عودة بعض الهدوء (بشرط ألا يحمل اجتماع بنك اليابان القادم أي مفاجآت أخرى)، وهو ما قد يؤدي إلى ارتفاع وول ستريت خلال الأسبوعين الأخيرين من العام. ولكن نظراً لعدم وجود المزيد من المحفزات، فإن الدفع نحو مستوى قياسي جديد بحلول نهاية العام يبدو أيضاً مهمة صعبة.

الدولار الأمريكي عند أعلى مستوى منذ نوفمبر 2022

وقد دفعت النبرة المتشددة من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع في عائدات سندات الخزانة الأمريكية ، حيث تجاوز العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 4.5٪، مما دفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2022. وقد تكون هناك بعض فترات التهدئة في الأفق، حيث تم تعديل توقعات أسعار الفائدة بالفعل لتعكس مسارًا أكثر تشددًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يؤدي إلى بعض جني الأرباح في غياب محفزات جديدة قوية.

وتستحق المخاطر الفنية، مثل احتمالية انخفاض مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) ، النظر فيها. ومع ذلك، من المرجح أن يستمر الاتجاه الصعودي الأوسع نطاقًا حتى تتضح أجندة سياسة الرئيس المنتخب ترامب بشكل أكبر. وقد لا يستمر أي تباطؤ طويل الأمد في الوقت الحالي، في حين قد يتطلع المشترون إلى إعادة اختبار مستوى المقاومة 109.00 على المدى الأطول.

ملخص اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: إلى أين يتجه الدولار الأمريكي والذهب واليابان 225؟_1

أسعار الذهب تتراجع إلى ما دون مستوى التقاء الدعم

أدى ارتفاع الدولار الأمريكي وارتفاع عائدات السندات إلى رد فعل أسعار الذهب على الجانب السلبي بين عشية وضحاها، مما يعرض التقاء الدعم الرئيسي عند مستوى 2610 دولارًا لخطر الانهيار. يمثل هذا المستوى دعمًا حاسمًا لخط الاتجاه والمتوسط المتحرك لمدة 100 يوم (MA) . بالإضافة إلى الإشارات الهبوطية، تحول التقارب/التباعد المتوسط المتحرك اليومي (MACD) إلى الانخفاض، وفشل في العبور إلى المنطقة الإيجابية، بينما انزلقت الأسعار إلى ما دون دعم سحابة إيشيموكو اليومية لأول مرة منذ مارس 2024. إذا استمر الجانب السلبي، فقد يستهدف البائعون أدنى مستوى في نوفمبر 2024 عند 2534 دولارًا كمستوى رئيسي تالي. ملخص اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: إلى أين يتجه الدولار الأمريكي والذهب واليابان 225؟_2

ملخص اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: إلى أين يتجه الدولار الأمريكي والذهب واليابان 225؟_2

مؤشر اليابان 225 يعود لاختبار خط الاتجاه الأدنى للمثلث الصاعد

واصلت الأسواق الآسيوية موجة البيع الواسعة النطاق التي شهدتها وول ستريت، متأثرة بقوة الدولار الأمريكي وارتفاع عائدات السندات. وتراجع مؤشر نيكاي 225 لإعادة اختبار خط الاتجاه الأدنى لنمط المثلث الصاعد، بما يتماشى مع دعم سحابة إيشيموكو اليومية. وحتى الآن، دافع المشترون عن مستوى 38442، مع الحفاظ على تشكيل أدنى مستوياته. وقد يشير الحفاظ على هذا الهيكل إلى استمرار الاتجاه الصعودي، مع ظهور مستوى 40220 كمقاومة رئيسية أخرى يجب مراقبتها.

وبالنظر إلى المستقبل، فإن اجتماع بنك اليابان سيكون حدثاً بالغ الأهمية. ويأمل المشاركون في السوق في حدوث مفاجآت ضئيلة، مع توقعات بأن يحافظ البنك المركزي على أسعار الفائدة الحالية مع الإشارة إلى مسار تدريجي نحو رفع أسعار الفائدة في عام 2025. ملخص اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: إلى أين يتجه الدولار الأمريكي والذهب واليابان 225؟_3

ملخص اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: إلى أين يتجه الدولار الأمريكي والذهب واليابان 225؟_3

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الأسهم الآسيوية تتبع موجة بيع في وول ستريت بعد تلميحات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2025

Justin

رصيد

اقتصادي

بانكوك (رويترز) - تراجعت الأسهم الآسيوية يوم الخميس بعد أن هبطت الأسهم الأمريكية إلى أحد أسوأ أيامها هذا العام عندما ألمح بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه قد ينفذ تخفيضات أقل في أسعار الفائدة في عام 2025 مقارنة بما كان يعتقد في وقت سابق.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية إلى ما بين 4.25% و4.5%، كما كان متوقعًا. وظلت البنوك المركزية الكبرى الأخرى ثابتة هذا الأسبوع، حيث اختار بنك اليابان يوم الخميس الإبقاء على سعر الفائدة القياسي عند 0.25%. وقد دفع هذا القرار، الذي كان متوقعًا، الدولار إلى الارتفاع مقابل الين الياباني.

وهبطت الأسواق الآسيوية، ولكن بشكل عام بنسبة أقل من 2%، حيث هبط مؤشر نيكاي 225 في طوكيو بنسبة 0.7% إلى 38806.70 نقطة. وبلغ سعر الدولار 155.24 ين بحلول منتصف نهار الخميس، ارتفاعا من 154.79 ين.

يميل ضعف الين إلى دفع الأسعار إلى الارتفاع في اليابان، التي تعتمد بشكل كبير على الواردات، وهذا بدوره يزيد الضغوط على بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة. ويقول المحللون إنهم يتوقعون أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في يناير/كانون الثاني، ولكنهم يقولون أيضا إن البنك المركزي حذر من التغييرات الكبيرة في انتظار معرفة الصدمات المحتملة من سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب بشأن التعريفات الجمركية.

وقال بنك اليابان في بيان إن هناك "شكوكا كبيرة" تحيط بآفاق الأعمال في اليابان والأسعار والتطورات في الاقتصادات الأجنبية وأسعار السلع الأساسية.

كما تراجعت الأسواق الصينية، حيث هبط مؤشر هانغ سنغ بنسبة 1% إلى 19,666.12 نقطة، في حين انخفض مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.7% إلى 3,357.82 نقطة.

انخفض مؤشر SP/ASX 200 الأسترالي بنسبة 1.9% إلى 8,153.80، في حين انخفض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 1.5% إلى 2,447.17. وانخفض مؤشر Sensex الهندي بنسبة 0.9%.

وفي يوم الأربعاء، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.9%، وهو ما يقل قليلا عن أكبر خسارة له هذا العام، ليغلق عند 5872.16 نقطة. وخسر مؤشر داو جونز الصناعي 1123 نقطة، أو 2.6%، ليغلق عند 42326.87 نقطة، كما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 3.6% ليغلق عند 19392.69 نقطة.

وانخفض مؤشر راسل 2000 للأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة بنسبة 4.4%.

كان خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء هو الثالث هذا العام بعد أن بدأ في سبتمبر/أيلول بخفض أسعار الفائدة من أعلى مستوى لها في عقدين من الزمان لدعم سوق العمل. وتحب وول ستريت أسعار الفائدة الأسهل، لكن الخفض كان متوقعًا على نطاق واسع بالفعل وكان المستثمرون أكثر تركيزًا على مقدار التخفيض الذي سيجريه بنك الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل.

وهناك الكثير يعتمد على ذلك، خاصة بعد أن ساعدت التوقعات بسلسلة من التخفيضات في عام 2025 سوق الأسهم الأمريكية على تسجيل أعلى مستوى لها على الإطلاق 57 مرة حتى الآن في عام 2024.

أصدر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء توقعات تظهر أن متوسط التوقعات بينهم هو خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مرتين أخريين في عام 2025، أو ما يعادل نصف نقطة مئوية. وهذا أقل من التخفيضات الأربعة المتوقعة قبل ثلاثة أشهر فقط.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول: "نحن في مرحلة جديدة من العملية".

وعندما سُئل عن سبب سعي مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبطاء تخفيضاتهم، أشار إلى الأداء الجيد لسوق العمل بشكل عام وكيف انتعاشت قراءات التضخم الأخيرة.

وقال باول إن بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن ليس جميعهم، يحاولون بالفعل دمج حالة عدم اليقين المتأصلة في الإدارة الجديدة التي ستتولى البيت الأبيض. وتتزايد المخاوف في وول ستريت من أن تفضيل الرئيس المنتخب دونالد ترامب للرسوم الجمركية والسياسات الأخرى قد يؤدي إلى زيادة التضخم.

"عندما يكون المسار غير مؤكد، فإنك تتحرك ببطء قليلًا"، كما يقول باول. "الأمر لا يختلف كثيرًا عن القيادة في ليلة ضبابية أو المشي في غرفة مظلمة مليئة بالأثاث. كل ما عليك فعله هو التباطؤ".

وأدى انخفاض التوقعات بخفض أسعار الفائدة في عام 2025 إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة، مما أدى إلى الضغط على سوق الأسهم.

وارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات إلى 4.51% من 4.40% في أواخر يوم الثلاثاء، وهي خطوة ملحوظة لسوق السندات. وارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين، والذي يتتبع عن كثب توقعات تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى 4.35% من 4.25%.

انخفضت أسهم شركة إنفيديا، التي كانت مسؤولة عن جزء كبير من ارتفاع وول ستريت إلى مستويات قياسية في السنوات الأخيرة، بنسبة 1.1% لتمديد فترة الركود التي استمرت لأسابيع. فقد انخفضت بأكثر من 13% من الرقم القياسي الذي سجلته الشهر الماضي وانخفضت في تسعة من الأيام العشرة الماضية مع تباطؤ زخمها الكبير.

وفي تعاملات أخرى في وقت مبكر من صباح اليوم، تراجعت العقود الآجلة للنفط الخام الأميركي القياسي 41 سنتا إلى 69.61 دولار للبرميل في التعاملات الإلكترونية في بورصة نيويورك التجارية. وهبط خام برنت، وهو المعيار الدولي، 39 سنتا إلى 73.00 دولار للبرميل.

وارتفع اليورو إلى 1.0377 دولار من 1.0355 دولار.

المصادر: ياهو فاينانس

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مراجعة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر ديسمبر 2024: خفض الفائدة الآن وتخطي التالي

Pepperstone

اقتصادي

كما كان متوقعا، وبما يتماشى مع تسعير سوق المال، خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ختام اجتماعها في ديسمبر/كانون الأول، وبالتالي خفضت النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.25% إلى 4.50%.

ويمثل هذا التخفيض التخفيض الثالث هذا العام، مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في العودة إلى موقف سياسي أكثر حيادية، مع تنفيذ 100 نقطة أساس تراكمية من التيسير في عام 2024. وجاء هذا التيسير في الوقت الذي يحاول فيه صناع السياسات التمسك بـ "الهبوط الناعم"، ومع عودة المخاطر التي تهدد أي من جانبي التفويض المزدوج إلى التوازن.

مراجعة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر ديسمبر 2024: خفض الفائدة الآن وتخطي الخطوة التالية_1

وعلى النقيض من اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني، فإن قرار خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لم يكن بالإجماع، حيث فضل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند هاماك بدلاً من ذلك الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة في هذا الاجتماع.

وفي الوقت نفسه، وكما هي العادة، رافق قرار أسعار الفائدة بيان السياسة المحدث الصادر عن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. وعلى نطاق واسع، كان هذا تكرارًا للبيان الصادر بعد الاجتماع السابق، حيث أكدت اللجنة أن الاقتصاد يواصل التوسع "بوتيرة ثابتة"، وأن البطالة "تظل منخفضة"، وأن التضخم يظل "مرتفعًا إلى حد ما".

ولكن أحد التغييرات البارزة كان تعديل عبارة "التعديلات الإضافية" في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، بحيث تسبقها عبارة "مدى وتوقيت" مثل هذه التغييرات، وربما تكون إشارة إلى قدر أكبر من المرونة في آفاق السياسة مع انتقالنا إلى عام 2025.

مراجعة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر ديسمبر 2024: خفض الفائدة الآن وتخطي الخطوة التالية

إلى جانب البيان، شهد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر/كانون الأول أيضًا إصدار ملخص اللجنة المحدث للتوقعات الاقتصادية (SEP)، بما في ذلك "الرسم البياني النقطي" المهم للغاية.

وقد تم تعديل النقاط، التي كانت تشير في السابق إلى توقع متوسط لخفض إضافي بمقدار 100 نقطة أساس في العام المقبل، مما يرفع نقطة المنتصف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.375%، بشكل كبير في اتجاه متشدد. وعلى هذا النحو، فإن النقاط تعني الآن تخفيفًا بمقدار 50 نقطة أساس فقط في العام المقبل، مع تحديد سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لينتهي في عام 2025 عند 3.875%، قبل تخفيف آخر بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2026، يليه خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس فقط في عام 2027. كما تم رفع التقدير الأطول أجلًا لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو وكيل للسعر المحايد، إلى حوالي 3%.

مراجعة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر ديسمبر 2024: خفض الفائدة الآن وتخطي الخطوة التالية_3

بالإضافة إلى النقاط، تضمن تقرير التوقعات الاقتصادية السنوي أيضًا الجولة الأخيرة من التوقعات الاقتصادية الصادرة عن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والتي تم توضيحها أدناه.

ولكن من المرجح أن تكون هذه التوقعات قصيرة الأجل للغاية، لأنها مشروطة بافتراض أن "الوضع الراهن" المالي الحالي سوف يستمر خلال أفق التوقعات، ولا تأخذ في الاعتبار أي سياسات، مثل التعريفات الجمركية وتخفيضات الضرائب، التي قد يقدمها الرئيس المنتخب ترامب بعد يوم التنصيب في يناير/كانون الثاني. وعلى هذا فإن التوقعات لا تستحق أن نضيع وقتنا من أجلها، ومن المرجح أن تخضع لمراجعة كبيرة بحلول الجولة التالية من التوقعات في مارس/آذار.

وبعد استيعاب كل ما سبق، حان الوقت للتعامل مع المؤتمر الصحفي الذي سيعقده رئيس البنك المركزي باول بعد الاجتماع.

خلال المؤتمر الصحفي، أشار باول إلى أن السياسة أصبحت الآن "أقل تقييدًا بشكل كبير"، وأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يمكنها الآن "أن تكون أكثر حذرًا" مع النظر في تعديلات أسعار الفائدة الإضافية. وعلاوة على ذلك، وبينما أكد على أن السياسة ليست على "مسار محدد مسبقًا"، وأن قرار اليوم كان "أقرب" مما كان عليه في نوفمبر، أشار باول إلى أن القيود يمكن تقليصها ببطء أكبر إذا ظهرت علامات على أن التضخم لا يتحرك بشكل مستدام نحو 2٪، بينما أشار أيضًا إلى إمكانية التيسير بشكل أسرع في حالة ضعف سوق العمل غير المتوقع، أو انخفاض التضخم بشكل أسرع من المتوقع. وبالتالي، فإن دالة رد الفعل أكثر ثنائية الجانب في عام 2025، مقارنة بعام 2024.

وفي رد فعل على البيان والتوقعات والمؤتمر الصحفي، أعادت أسواق المال تسعير أسعار الفائدة في اتجاه متشدد. والآن لا يكاد المنحنى يسعر أي فرصة لاتخاذ أي إجراء سياسي في اجتماع يناير/كانون الثاني، في حين يرى القرار الذي اتخذ في مارس/آذار بمثابة فرصة لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس. وعلاوة على ذلك، هناك الآن 38 نقطة أساس فقط من التخفيضات المقررة للعام المقبل بالكامل، انخفاضا من نحو 45 نقطة أساس أمس.

وعلى نطاق أوسع، أبدت الأسواق رد فعل متشددا في جميع المجالات.

وفي وقت لاحق، شهدت سندات الخزانة الأمريكية عمليات بيع مكثفة عبر المنحنى، بقيادة السندات الأولية، مع ارتفاع العائدات لمدة عامين بأكثر من 10 نقاط أساس من مستويات ما قبل الإصدار، لتقفز إلى ما يزيد عن 4.30%. وفي المقابل، شهد الدولار مكاسب أمام جميع العملات الرئيسية، مع ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي فوق مستوى 108، وتخلي اليورو عن مستوى 1.04، وانزلاق الكابل مرة أخرى إلى ما دون 1.26، في حين انخفض كل من الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي بأكثر من 1.5%. كما خسرت الأسهم مكاسبها، مع انخفاض العقود الآجلة لـ SP بأكثر من 1%، وانزلاقها إلى ما دون 6000.

مراجعة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر ديسمبر 2024: خفض الفائدة الآن وتخطي الخطوة التالية_6

وبالرجوع خطوة إلى الوراء، شهد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر/كانون الأول، كما كان متوقعا، قيام شركة باول بتوسيع نطاق الاختيارية في عملية صنع السياسات العام المقبل، وهو ما يعكس على نطاق واسع المخاطر ذات الوجهين المتمثلة في التضخم والتوظيف، والتي من المرجح أن تظهر في العام المقبل. وقد فتح هذا الباب لاحقا أمام "تخطي" اجتماع يناير/كانون الثاني، وإن كانت البيانات الواردة بين الآن ونهاية يناير/كانون الثاني سوف تحدد ما إذا كان التوقف المؤقت مناسبا حقا لبدء العام الجديد.

في الوقت الحالي، فإن حالتي الأساسية هي بالفعل أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستتوقف في يناير/كانون الثاني، من أجل السماح لصناع السياسات بتقييم تأثير تخفيضات أسعار الفائدة التي تم تقديمها حتى الآن، وهضم الإعلانات الاقتصادية المبكرة التي أصدرتها إدارة ترامب.

وعلى نطاق أوسع، من المرجح أن يشهد العام المقبل وتيرة أبطأ لتطبيع السياسة النقدية، مع كون المخاطر المحيطة بالتوقعات النقدية أكثر اتجاها في طبيعتها - تظل اللجنة مستعدة لتخفيف السياسة النقدية بشكل أسرع من أجل منع المزيد من ضعف سوق العمل، ولكنها مستعدة أيضا لتخفيف السياسة بشكل أبطأ إذا توقف التقدم الانكماشي.

وبالتالي، فإن "خيار بنك الاحتياطي الفيدرالي" الذي دعم شهية المخاطرة بقوة في عام 2024، من غير المرجح أن يفعل ذلك بنفس الدرجة في عام 2025. ورغم أن مسار أقل مقاومة للأسهم من المتوقع أن يستمر في الصعود، إلا أن هذا المسار من المرجح أن يكون أكثر وعورة، والتقلبات أعلى، مما شهدناه خلال العامين الماضيين.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بنك اليابان يبقي على موقفه بينما ينتظر أويدا الوقت حتى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى

Cohen

اقتصادي

البنك المركزي

وأبقى مجلس السياسة النقدية لمحافظ البنك المركزي كازو أويدا على سعر الفائدة القياسي عند حوالي 0.25%، وفقا لبيان صدر يوم الخميس، وهي النتيجة التي توقعها أكثر من نصف خبراء الاقتصاد الذين استطلعت بلومبرج آراءهم.

وأشار البنك إلى أن الاقتصاد يتحرك بما يتماشى مع توقعاته، وهو شرط أساسي لرفع أسعار الفائدة، من خلال التأكيد على أن اتجاه التضخم يبدو متسقًا مع هدفه للنصف الثاني من فترة توقعاته.

صوت عضو مجلس الإدارة ناوكي تامورا ضد قرار الثبات، واقترح رفع أسعار الفائدة إلى 0.5% في هذا الاجتماع. وكان هذا هو الاقتراح الأول ضد إبقاء تكاليف الاقتراض ثابتة بعد أن تولى أويدا رئاسة بنك اليابان في أبريل/نيسان من العام الماضي.

انخفض الين مقابل الدولار مباشرة بعد صدور بيان السياسة.

ويبحث أويدا عن اللحظة المناسبة لرفع أسعار الفائدة للمرة الثالثة، حيث تشير المؤشرات الاقتصادية الأخيرة إلى أن التضخم يتحرك بما يتماشى مع توقعات بنك اليابان. وفي حين أصبح شهر يناير هو التوقيت الأكثر شعبية بين المشاركين في السوق لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى، فإن التصويت ضد الإبقاء على أسعار الفائدة من المرجح أن يبقي التوقعات مرتفعة بشأن التحرك في الشهر المقبل.

وربما كان البنك المركزي متردداً أيضاً في رفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول نظراً لاحتمالات سوء الطالع. وتجري حكومة الأقلية التي يرأسها رئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا حالياً مفاوضات مع حزب معارض يخشى رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر لضمان دعم الميزانية السنوية للعام المقبل. ومن المتوقع أن تنتهي هذه المفاوضات في الأيام المقبلة.

المصادر: بلومبرج

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

تخفيض متشدد مثل باول قد يكون كافيا

أين نقف؟

انظر إلى الأمام

زوج الدولار الأسترالي/الين يرتفع فوق مستوى 96.50 بعد أن أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير في ديسمبر

المصدر: FXSTREET

البنك المركزي في هونج كونج يخفض أسعار الفائدة متتبعًا تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي، والبنوك تحذو حذوه

المصدر: Theedgemarkets

ملخص اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: إلى أين يتجه الدولار الأمريكي والذهب واليابان 225؟

ملخص اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

الوجبات الجاهزة

الدولار الأمريكي عند أعلى مستوى منذ نوفمبر 2022

أسعار الذهب تتراجع إلى ما دون مستوى التقاء الدعم

مؤشر اليابان 225 يعود لاختبار خط الاتجاه الأدنى للمثلث الصاعد

الأسهم الآسيوية تتبع موجة بيع في وول ستريت بعد تلميحات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2025

المصادر: ياهو فاينانس

مراجعة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر ديسمبر 2024: خفض الفائدة الآن وتخطي التالي

بنك اليابان يبقي على موقفه بينما ينتظر أويدا الوقت حتى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى

المصادر: بلومبرج

الإفصاح عن المخاطر