مراقبة البنوك المركزية في الأسواق المتقدمة - سبتمبر 2024

الملخص:

رؤى موثوقة لما هو قادم.

استمر التقلب التدريجي في السياسة النقدية في الأسواق المتقدمة في أغسطس/آب. ففي الشهر الماضي، أجرى بنك إنجلترا، والبنك المركزي السويدي، وبنك الاحتياطي النيوزيلندي ثلاثة تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة، ليصل إجمالي عدد التخفيضات التي أجرتها البنوك المركزية الرئيسية الـ12 في الأسواق المتقدمة التي يتابعها مجلس المؤتمرات بانتظام إلى تسعة تخفيضات.

الآن، 50% من البنوك المركزية في البلدان المتقدمة في دورة من خفض أسعار الفائدة. وقد زاد بنك إنجلترا وبنك نيوزيلندا الاحتياطي من عدد البنوك التي تخفض أسعار الفائدة إلى ستة. وفي الوقت نفسه، أصبح بنك السويد ثالث البنوك التي تخفض أسعار الفائدة بشكل متكرر، وهو ما يشكل دليلاً إضافياً على أننا نتحرك نحو بيئة من التخفيضات المتكررة والمطولة لأسعار الفائدة. ومن المتوقع أن تساهم تكاليف التمويل المنخفضة والظروف المالية الأقل تقييداً في تحسين آفاق النمو في العالم المتقدم في عام 2025.

ولم يحرز متوسط أسعار الفائدة في السوق الذي وضعه مجلس المؤتمرات تقدماً كبيراً. فقد انخفض متوسط أسعار الفائدة في السوق الدانمركية (المرجحة بالناتج المحلي الإجمالي) بنقطتين أساسيتين في أعقاب تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك إنجلترا والبنك المركزي السويدي الشهر الماضي. وعند مستوى 4.11% في نهاية أغسطس/آب، لا يزال متوسط أسعار الفائدة في السوق الدانمركية لا يظهر زخماً هبوطياً ملحوظاً. وفي الوقت نفسه، ومع توافر البيانات حتى نهاية يوليو/تموز، يظل متوسط التضخم في السوق الدانمركية المرجح بالناتج المحلي الإجمالي في اتجاه هبوطي معتدل.

ثلاثة تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة في أغسطس تدعم رواية "رياح السياسة النقدية المتغيرة"

خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.00٪ خلال اجتماعه في الأول من أغسطس. كان القرار قريبًا، حيث صوت خمسة من أصل تسعة أعضاء في لجنة السياسة النقدية لصالح خفض أسعار الفائدة؛ وفضل الأربعة الآخرون ترك الأسعار دون تغيير. تباطأ التضخم في المملكة المتحدة إلى هدف البنك البالغ 2٪. ومع ذلك، لا تزال الفجوة بين التضخم السنوي الانكماشي للسلع (-1.4٪ خلال شهر يونيو) والتضخم المرتفع في الخدمات (+ 5.7٪) واسعة، ويتوقع البنك أن يرتفع التضخم الرئيسي مرة أخرى خلال بقية العام. وعلى الرغم من ذلك، سلط بيان السياسة الضوء على وجهة نظر لجنة السياسة النقدية القائلة بأنه "من المناسب الآن تقليل درجة تقييد السياسة قليلاً".

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.35% وظل في معسكر البنوك المركزية التي لم تخفض أسعار الفائدة بعد. وبنسبة 0.9%، تظل أسعار الفائدة الحقيقية الأسترالية أقل من متوسط الناتج المحلي الإجمالي المرجح بنسبة 1.4%، مما يشير إلى أن السياسة النقدية ليست مقيدة مثل تلك المتبعة في معظم نظرائها. وأظهر بيان السياسة أن البنك لا يزال قلقًا للغاية بشأن التضخم، واصفًا إياه بأنه "فوق الهدف و[..] يثبت استمراره".

خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.25%. وكان هذا أول خفض للسعر من جانب البنك، مما جعل بنك الاحتياطي الفيدرالي يتمتع بأعلى أسعار الفائدة بين البنوك المركزية الرئيسية في دول المارك الألماني. وانخفض معدل التضخم في نيوزيلندا إلى 3.3% في الربع الثاني، لكنه لا يزال ثاني أعلى معدل بين 12 اقتصادًا رئيسيًا في دول المارك الألماني. ونظرًا لأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي يعمل بنطاق +/- 1% حول هدف التضخم البالغ 2%، فيمكن للبنك أن يقول إن "التضخم [يقترب من] العودة إلى نطاق هدف لجنة السياسة النقدية الذي يتراوح بين 1 إلى 3%". ولا تزال أسعار الفائدة الحقيقية في نيوزيلندا عند 1.9% مرتفعة نسبيًا، مما يشير إلى وجود مجال لمزيد من تخفيضات الأسعار، لكن من المرجح أن يمضي البنك ببطء وحذر.

خفض البنك المركزي السويدي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.50% في اجتماعه في أغسطس/آب. وكان هذا هو ثاني خفض لأسعار الفائدة من قِبَل البنك منذ بدء دورة خفض أسعار الفائدة في مايو/أيار. وتظل أسعار الفائدة الحقيقية في السويد عند 1.8% مرتفعة نسبيا، ويرجع هذا جزئيا إلى انخفاض معدل التضخم في السويد إلى 1.7%. ويشير هذا إلى وجود مجال واسع أمام البنك المركزي السويدي لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر في الأشهر المقبلة، وهو ما أقر به بيان السياسة الصادر عن البنك بقوله: "إذا ظلت توقعات التضخم كما هي، فيمكن خفض سعر الفائدة مرتين أو ثلاث مرات أخرى هذا العام".

أبقى البنك المركزي النرويجي أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.50%. وظلت أسعار الفائدة الحقيقية النرويجية عند 1.7% أعلى بكثير من النطاق المحايد 0% - 1%، مما يشير إلى أن البنك لديه مجال لخفض أسعار الفائدة بمجرد اعتبار الظروف مناسبة. ومع ذلك، حافظ بيان السياسة الصادر عن البنك المركزي النرويجي على لهجة أكثر حذرا. فقد أقر بأن التضخم قد تحسن، لكن أسواق العمل لا تزال ضيقة، وأن "الارتفاع السريع في تكاليف الأعمال من المرجح أن يبطئ المزيد من الانكماش".

أبقى بنك كوريا أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.50%. وتشير أسعار الفائدة الحقيقية عند 1% إلى أن البنك ليس بعيدًا عن الحياد، وبالتالي فهو ليس في عجلة من أمره لتخفيف السياسة النقدية. وأشار بيان السياسة إلى المخاوف بشأن التدابير الحكومية التي قد تحفز سوق الإسكان المحلية كأحد الأسباب التي دعت إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.

من المتوقع أن تبدأ وتيرة خفض أسعار الفائدة في اكتساب المزيد من الزخم في سبتمبر/أيلول

سيكون شهر سبتمبر/أيلول شهرا مزدحما للغاية بالنسبة لمراقبي البنوك المركزية. وأبرز ما في هذا الشهر هو اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (19 سبتمبر/أيلول)، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن ينضم بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مجموعة خفض أسعار الفائدة. ولا تزال أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة أعلى بكثير من 2% (ثاني أعلى معدل بين البنوك المركزية الرئيسية في منطقة اليورو)، مما يشير إلى أن ظروف السياسة النقدية لا تزال مقيدة للغاية. بالإضافة إلى ذلك، ألمح رئيس البنك باول بقوة إلى خفض أسعار الفائدة في خطابه في ندوة جاكسون هول السنوية التي نظمها بنك الاحتياطي الفيدرالي في أغسطس/آب، حيث قال: "لقد حان الوقت لتعديل السياسة".

كما سيشهد التقويم في سبتمبر/أيلول اجتماعات البنك المركزي الأوروبي (12 سبتمبر/أيلول) وبنك إنجلترا (19 سبتمبر/أيلول). وقد بدأ البنكان بالفعل في خفض أسعار الفائدة ــ البنك المركزي الأوروبي في يونيو/حزيران وبنك إنجلترا في أغسطس/آب. وتعد أسعار الفائدة الحقيقية في المملكة المتحدة عند 2.8% الأعلى بين البنوك المركزية الاثني عشر في منطقة اليورو، وهو ما يشير إلى وجود مجال واسع لتعديل درجة تقييد السياسة. ويواجه البنك المركزي الأوروبي خلفية ضعيفة من النمو وسياسة مالية أصبحت أكثر تقييداً بسبب إعادة فرض قواعد العجز في الاتحاد الأوروبي.

وفي الوقت نفسه، لا يزال بنك اليابان (20 سبتمبر) يدرس زيادات أخرى في أسعار الفائدة طالما ظل التضخم أعلى من هدفه البالغ 2%. ومع ذلك، فإن الارتفاع الحاد في قيمة الين منذ الاجتماع الأخير للبنك والمخاوف بشأن التفكيك السريع لصفقات الفائدة المحمولة قد يدفع البنك إلى التوقف هذا الشهر. في يوليو، أعلن بنك اليابان أيضًا عن تباطؤ في عمليات شراء الأصول ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى انكماش الميزانية العمومية بنسبة 7% - 8% بحلول مارس 2026. وحتى الآن، لا يوجد الكثير من الأدلة على وجود سياسة نقدية ميسرة في اليابان مع وصول الميزانية العمومية إلى مستوى مرتفع جديد في نهاية أغسطس.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

مستقبل التجارة بين الولايات المتحدة وأوروبا

Samantha Luan

بِضَاعَة

إن العلاقة التجارية المعقدة والمتطورة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي تمر بلحظة محورية، تعكس تحولات عالمية أوسع نطاقًا وعدم يقين جيوسياسي. وباعتبارهما اثنتين من أكبر اقتصادات العالم، حافظت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي منذ فترة طويلة على علاقات اقتصادية عميقة، تتميز بتجارة كبيرة في السلع والخدمات، فضلاً عن الاستثمار الأجنبي المباشر القوي. ومع ذلك، شهدت السنوات الأخيرة تحديًا لهذه الديناميكيات بسبب الأحداث العالمية مثل جائحة كوفيد-19، والغزو الروسي الكامل لأوكرانيا، والنفوذ المتزايد للصين .

تتمتع الولايات المتحدة وأوروبا منذ فترة طويلة بعلاقات اقتصادية قوية من خلال التجارة الدولية، على الرغم من أن ميزان التجارة قد انحرف في السنوات الأخيرة لصالح أوروبا: في عام 2022، استوردت الولايات المتحدة سلعًا وخدمات بقيمة 723 مليار دولار من الاتحاد الأوروبي. في المقابل، صدرت الولايات المتحدة سلعًا وخدمات بقيمة 592 مليار دولار إلى الاتحاد الأوروبي، مما أدى إلى عجز تجاري للولايات المتحدة مع الاتحاد الأوروبي بنحو 131 مليار دولار . كان إجمالي التجارة الأمريكية مع أوروبا في السلع والخدمات أكبر بنسبة 73.4 في المائة من إجمالي التجارة الأمريكية مع الصين. ومع ذلك، كان العجز التجاري الأمريكي مع الصين أكبر بثلاث مرات تقريبًا من العجز التجاري الأمريكي مع أوروبا.

وقد يتغير هذا إذا أعيد انتخاب الرئيس السابق دونالد ترامب في نوفمبر/تشرين الثاني المقبل. ومن المرجح أن تركز سياساته التجارية الحمائية، التي تظل جانبا رئيسيا من حملته، في المقام الأول على الصين، كما كانت الحال في ولايته الأولى بين عامي 2017 و2021. ومع ذلك، هناك أيضا درجة كبيرة من عدم اليقين حول مسألة ما قد يعنيه إعادة انتخاب السيد ترامب بالنسبة للعلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. على مدى العقود الأخيرة، لم تظهر أي منطقتين رئيسيتين أخريين في العالم روابط أقوى من حيث تدفقات التجارة من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، ولكن هل تستمر هذه العلاقة؟

لقد فكر الرئيس ترامب علانية في فكرة فرض تعريفات جمركية بنسبة 10% على جميع الواردات من أي مكان في العالم – بما في ذلك الاتحاد الأوروبي. ومن شأن مثل هذه التعريفات الجمركية العالمية أن تكون ذات أهمية خاصة لأوروبا باعتبارها الشريك التجاري الأكثر أهمية للولايات المتحدة. ورغم أنه كثيراً ما يُقال إن السيد ترامب يدافع عن التعريفات الجمركية ليس من أجل التعريفات ذاتها بل مجرد تهديد لإجبار الآخرين على تقليص الحواجز التجارية، فقد يكون هذا مجرد تفكير متفائل من جانب أولئك الذين يفهمون ويقدرون فوائد تقسيم العمل الدولي.

التجارة في السلع

في عام 2020، أصبحت الصين مؤقتًا، للمرة الثانية بعد عامي 2010 و2011، أكبر شريك تجاري لأوروبا عندما يتعلق الأمر بالسلع على وجه التحديد، أو العناصر الملموسة التي يمكن استخدامها أو تخزينها أو استهلاكها. وعندما يتم تضمين الخدمات - حيث لا يحصل المتلقي على أي شيء ملموس من خلال المعاملة - تظل الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لأوروبا. وإذا فرضت الولايات المتحدة المزيد من القيود، فقد تتعزز العلاقة التجارية بين أوروبا والصين، مما يستمر في الاتجاه الذي لوحظ على مدى العقود الماضية، حيث نما إجمالي التجارة الأوروبية في السلع مع الصين من أقل من 1٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 1999 إلى أكثر من 5٪ في عام 2022.

في البداية، انخفضت التجارة الأوروبية في السلع مع الولايات المتحدة بين عام 1999 وحتى اندلاع الأزمة المالية في عام 2007. ومنذ ذلك الحين، حدث انعكاس في الاتجاه: كانت التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة في السلع كنسبة إجمالية من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي على نفس مسار التجارة بين الاتحاد الأوروبي والصين في السلع.

تتمتع أوروبا بفائض تجاري مستمر ومتزايد مع الولايات المتحدة عندما يتعلق الأمر بالسلع: في حين كانت الواردات من الولايات المتحدة في عام 2023 عند نفس المستوى تقريبًا كما كانت في عام 2000، زادت الصادرات كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 21 في المائة خلال نفس الفترة. وعلى النقيض من ذلك، هناك عجز تجاري مستمر ومتزايد مع الصين. فقد زادت كل من الواردات والصادرات بعامل يزيد عن خمسة أضعاف، ونما العجز من 0.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 1999 إلى 1.7 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023.

التجارة في الخدمات

تظل التجارة في الخدمات خاضعة لهيمنة الولايات المتحدة. تحتفظ الولايات المتحدة بفائض تجاري مستمر ومتزايد مع كل من الاتحاد الأوروبي والصين. من حيث القيمة المطلقة، فإن التجارة في الخدمات أقوى بكثير بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي منها بين الولايات المتحدة والصين، لكن الانخفاض في تجارة الخدمات بعد عام 2019 أقوى بكثير بالنسبة للاتحاد الأوروبي. في الواقع، في عام 2023، لم تعد التجارة في الخدمات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة حتى إلى مستواها في عام 1999 - ناهيك عن مستواها قبل الوباء.

في تجارة الخدمات على وجه التحديد، يمكننا أن نلاحظ، منذ نهاية إدارة ترامب الأولى وحتى نهاية إدارة بايدن، انفصالًا بين أوروبا والولايات المتحدة بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. ونظرًا لأن العلاقة بين أوروبا والولايات المتحدة مبنية أيضًا على الخدمات، فإن هذا التطور يشير إلى توتر في العلاقة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لأسباب أعمق من احتمال عودة السيد ترامب إلى المكتب البيضاوي. ومع ذلك، قد يكون التوتر مبالغًا فيه في البيانات المقدمة هنا: من حيث القيمة المطلقة، اقتربت كل من واردات وصادرات الخدمات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي من مستويات ما قبل الجائحة. ولا يزال هناك فرق ملحوظ فقط بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي.

الاستثمار الأجنبي المباشر

المؤشر الرئيسي الثالث للتجارة الدولية والعلاقات الاقتصادية هو الاستثمار الأجنبي المباشر. أكثر من ربع الاستثمار الأجنبي المباشر للاتحاد الأوروبي خارج الكتلة موجود في الولايات المتحدة. هذه الحصة، بعد بعض الصعود والهبوط، لم ترتفع إلا بشكل طفيف على مدى العقد الماضي، بنحو 9 في المائة. يمثل الاستثمار الأجنبي المباشر للاتحاد الأوروبي في الصين حصة أصغر بكثير من إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر الخارجي للاتحاد الأوروبي، لكنه شهد زيادة مستدامة منذ عام 2017، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 26 في المائة في خمس سنوات فقط.

ولكن هناك فروق دقيقة. فعندما ندرج هونغ كونغ كمنطقة اقتصادية خاصة، نلاحظ ارتفاعا كبيرا قبل تفشي جائحة كوفيد-19 ثم يتلاشى بعد ذلك. وفي حين يظل الاتجاه العام إيجابيا، فمن الممكن أن تظهر أحدث البيانات لعام 2023 انعكاسا للاتجاه نتيجة لردود الفعل الغربية تجاه الحرب الروسية الشاملة على أوكرانيا، والعلاقات الودية بين الصين وروسيا.

المصدر: نظم المعلومات الجغرافية

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بيانات التوظيف الأميركية تفشل في حل قضية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس

ING

اقتصادي

لا يزال الجدل حول 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس دون حل

يقدم تقرير الوظائف مزيجًا حقيقيًا من الأرقام التي لا تفعل الكثير لحل المناقشة حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس في 18 سبتمبر. لدينا 50 نقطة أساس في توقعاتنا، لكن هذا القرار غير مقنع على أساس أن مخاوف التضخم قد تراجعت وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرغب في استباق ضعف سوق العمل، والذي نعتقد أنه سيصبح واضحًا بشكل متزايد في الأشهر المقبلة.

تغيرات في الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة بما في ذلك خط المراجعة النزولي المؤقت (بالآلاف)

US Payrolls Fails to Resolve the 25 or 50bp Rate Cut Call_1

تستمر قوائم الرواتب في التراجع، لكنها تظل إيجابية

فيما يتعلق بأرقام أغسطس، ارتفعت الرواتب غير الزراعية الرئيسية بمقدار 142 ألفًا مقابل إجماع 165 ألفًا، لذا كان هناك انخفاض طفيف، ولكن كان هناك 86 ألفًا من المراجعات الهبوطية للشهرين الماضيين. نحن نشهد مراجعات هبوطية ثابتة للبيانات الآن، وهذا لا يشمل حتى المراجعات المرجعية المؤقتة الصادرة قبل بضعة أسابيع والتي أظهرت أن مكتب إحصاءات العمل بالغ في تقدير نمو الرواتب بمعدل 78 ألفًا شهريًا في المتوسط خلال 12 شهرًا حتى مارس 2024. على سبيل المثال، تم الإبلاغ عن يونيو في البداية عند 206 آلاف، ليتم تعديله إلى 179 ألفًا في الشهر الماضي، والآن هو 118 ألفًا فقط، بينما تم تعديل يوليو إلى 89 ألفًا إلى 114 ألفًا.

وبناء على ذلك، هل يمكننا أن نثق حقاً في الرقم الصادر اليوم؟ هل نحتاج إلى حذف 78 ألفاً من الرقم الرئيسي لنأخذ في الاعتبار الخطأ في نموذج مكتب إحصاءات العمل؟ ــ وهذا يعني أن نمو الوظائف بلغ 64 ألفاً فقط.

انخفض معدل البطالة مرة أخرى إلى 4.2٪

وعلى الجانب الإيجابي، نرى أن معدل البطالة انخفض مرة أخرى إلى 4.2% بعد ارتفاعه من 4.1% إلى 4.3% في الشهر الماضي. ومع ذلك، ارتفع معدل نقص العمالة إلى 7.8% من 7.9%، لذا فهناك عدد متزايد من الأشخاص الذين يعملون بدوام جزئي، لكنهم يريدون العمل بدوام كامل. وفي هذا الصدد، تظهر التفاصيل أن قطاع التصنيع يبدو ضعيفًا للغاية (-24 ألفًا). وانخفضت الوظائف المؤقتة في قطاع التجزئة لمدة ثلاثة أشهر متتالية، وانخفضت وظائف تكنولوجيا المعلومات أو ظلت ثابتة لمدة خمسة أشهر.

وتظل القوة في القطاعات الحكومية (+24 ألفًا)، والضيافة الترفيهية (+46 ألفًا)، والتعليم الخاص وخدمات الرعاية الصحية (+47 ألفًا). وهذه هي القطاعات التي عادة ما تكون أجورها أقل، وأقل أمانًا، وأكثر عملًا بدوام جزئي. وعلى هذا النحو، أود أن أزعم أن التفاصيل أضعف مما يوحي به العنوان الرئيسي؛ فالقطاعات النموذجية التي أربطها باقتصاد قوي وحيوي لا تحقق أداءً جيدًا (خدمات الأعمال، والتصنيع، والنقل والخدمات اللوجستية، والتكنولوجيا، وما إلى ذلك).

هل نفقد "الوظائف الجيدة"؟

وعلاوة على ذلك، لا يبدو الرسم البياني أدناه جيداً. إذ يظهر العمل بدوام كامل مقابل العمل بدوام جزئي تباعداً كبيراً، وهو ما يتفق مع فكرة مفادها أن الولايات المتحدة تضيف إلى حد كبير وظائف بدوام جزئي منخفضة الأجر وتفقد وظائف بدوام كامل وأجور جيدة، في المقام الأول من خلال الاستنزاف ــ وليس استبدال العمال المتقاعدين أو المغادرين. ومن المؤسف أن كل ركود يبدأ بهذه الطريقة. وأسهل طريقة لخفض التكاليف ليست استبدال العمال، ولكن إذا فعل الجميع ذلك، فسوف يتباطأ الاقتصاد، وتبدأ الشركات في إجراء تخفيضات فعلية في المستقبل.

العمل بدوام كامل مقابل العمل بدوام جزئي على أساس سنوي%

US Payrolls Fails to Resolve the 25 or 50bp Rate Cut Call_2

مع تزايد ضعف الوظائف، ما زلنا نتمسك بتوقعاتنا بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس

فيما يتعلق بقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، تشير قراءات اليوم إلى أن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبدو أكثر احتمالية بشكل طفيف من خفضها بمقدار 50 نقطة أساس (50 نقطة أساس هي توقعاتنا)، مما يعني أنه لا توجد حاجة حقيقية إلى اتخاذ إجراءات صارمة في وقت مبكر. ومع ذلك، فإن سوق العمل هي دائمًا آخر شيء يتحول في الدورة، ومن الواضح أنها بدأت بالفعل في التباطؤ. ونظرًا لتحذير رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول بأننا "لا نسعى ولا نرحب بمزيد من التباطؤ في ظروف سوق العمل"، فهناك حجة قوية للخروج قبل الضعف المحتمل واختيار خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

من المؤكد أنه سيقترح ذلك، ولكن من المرجح أن يواجه بعض المقاومة من جانب بعض رؤساء الأقاليم. وأنا أشك بشدة في أن هذا القرار لن يكون بالإجماع ــ وهو ما لم نشهده منذ فترة طويلة. والمحطة التالية هي مؤشر أسعار المستهلك، والذي قد يفجر هذه القضية بالكامل إذا ما شهدنا مفاجأة إيجابية بارتفاع التضخم الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري... إن عمل الخبير الاقتصادي لا يكون مملاً أبداً.

المصدر: ING

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مفارقة عجيبة.. الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يكبح رهانات هبوط اليوان الصيني

Adam

اقتصادي

الفوركس

تصدر التصريحات وتُتخذ القرارات في الولايات المتحدة الأميركية، لكنها تثير الحماس في آسيا رغم بعد المسافات، حيث بدأت فجأة عملاتها تستعيد مجدداً شعبيتها بعد أن عاشت أعواماً حافلة بالتحديات.

تتجه بوصلة الأحداث في الأسواق العالمية بصورة كبيرة وفق ما يجري في الولايات المتحدة. في الوقت الراهن، ينبع هذا التأثير من خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. رغم تصوير الصين على أنها المحرك الرئيسي الاقتصادي لآسيا لمدة طويلة، فإن توقعاتها الاقتصادية آخذة في التراجع، حتى مع ارتفاع سعر عملتها مدفوعة بالتأثيرات الناتجة عن سياسات واشنطن. لكن ليس من الحكمة الشعور بالحماس المفرط إزاء الأفق المستقبلي لسوق العملات الأجنبية في آسيا دون فهم العوامل الأساسية وراء هذه الحالة الإيجابية الجديدة.

إمكانية أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي يُعد أقوى بنك مركزي والمتحكم في الدولار الأميركي، جولة جديدة من التيسير النقدي دفعت الدولار للتراجع، مما عزز صعود العملات الأخرى. وقد حظي الين الياباني، باهتمام خاص، بعد أن تلقى دفعة إضافية من رفع غير متوقع في سعر الفائدة مؤخراً، وهو ما يبدو مبرراً بالنظر إلى الصعوبات التي واجهها سعر صرفه. كذلك شهدت عملات أخرى أداءً قوياً، ومنها البات التايلندي والروبية الإندونيسية. حتى الرينغيت الماليزي، الذي لا يتمتع بشعبية كبيرة وهو ما كان يصيب المسؤولين في كوالالمبور بخيبة الأمل. على نطاق أوسع، تسود نظرة إيجابية أكثر حيال الفرنك السويسري والجنيه الإسترليني. لكن ربما تكون القصة الأكثر أهمية هي تلك المتعلقة باليوان الصيني.

التحكم بسعر اليوان الصيني

شعرت بكين بارتياح كبير إزاء ما شهده سعر العملة الصينية من ارتفاعات لدرجة أن البنك المركزي أوقف العمل بتدابير دعم مهمة. عوّض اليوان الصيني جزءاً كبيراً من خسائره التي تكبدها السنة الجارية مقابل الدولار الأميركي، وعزز من قوة تحركه باتجاه مستوى 7 يوان مقابل الدولار الأميركي وهو مستوى مؤثر على معنويات السوق.

يُعد هذا التحول في مسار اليوان كبيراً لدرجة أن السلطات التنظيمية لسوق العملات الأجنبية، التي كانت تبذل جهوداً مضنية لتحديد حد أدنى لقيمة اليوان، باتت الآن قلقة من احتمال ارتفاعه بشكل مفرط وبوتيرة سريعة. التدخل الرسمي في أسعار الصرف ليس ظاهرة جديدة أو مقصورة على الصين وحدها؛ فقد سبق أن تدخلت طوكيو مرات عديدة السنة الحالية لكبح تراجع سعر الين الياباني، وسعت لعقود عدة إلى احتواء المشكلة المعاكسة والمتمثلة في قوته المفرطة.

لكن الصين تدخلت بطريقة أدق استناداً إلى تفاصيل السوق. ورغم أن الحكومة الصينية ألغت ربط عملتها المحلية بسعر ثابت مقابل الدولار الأميركي في عام 2005، وسمحت تدريجياً بمرونة أكبر في التحركات اليومية، فإن بنك الشعب الصيني استمر في إحكام قبضته عليها. حيث يحدد المسؤولون ما يُسمى بسعر التثبيت اليومي، وهو أداة رئيسية يستخدمونها لإرسال إشارات واضحة حول توجهاتهم للسوق. ويكون تذبذب سعر الصرف محدوداً حول هذا السعر المحدد، مما يساعد السلطات على الحفاظ على استقرار العملة ضمن نطاق معين.

في العام الماضي، كان تركيز سعر التثبيت اليومي في الصين منصباً بشكل أساسي على تقليل الخسائر، رغم أنه لم ينجح في منعها بالكامل. كما كانت مبيعات الدولار الأميركي من قبل البنوك المدعومة من الدولة من بين العوامل التي ساهمت في دعم العملة. إلا أن الأوضاع تبدلت في أواخر الشهر الماضي، حيث بدأ بنك الشعب الصيني تحديد سعر التثبيت اليومي بما يتماشى مع توقعات السوق، وفقاً لتقارير "بلومبرغ نيوز". يبدو أن هناك تفسيراً منطقياً لهذا التحول، وهو أن المسؤولين في الصين يشعرون براحة أكبر عندما يصل سعر العملة إلى مستويات تتماشى مع توقعات ورغبات المستثمرين. ومع احتمال أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بتخفيض أسعار الفائدة عدة مرات خلال العام الحالي، فمن الطبيعي أن يتجه المضاربون إلى تفضيل اليوان الصيني، نظراً لجاذبيته المتزايدة في هذه الظروف.

توقعات متشائمة للصين

الأمر الأكثر إثارة للانتباه هو أن هذا الانتعاش يحدث في ظل توقعات أكثر تشاؤماً للاقتصاد الصيني. فقد انكمش نشاط التصنيع للشهر الرابع خلال أغسطس الماضي، وفق بيانات صدرت يوم السبت. برزت مشكلات سوق العقارات السكنية قبل ذلك بوقت يسير عندما أعلنت شركة "تشاينا فانك"،وهي من كبرى شركات التطوير العقاري، عن خسارة خلال النصف الأول من العام منذ عقود. بالإضافة إلى ذلك، قلص بنك "يو بي إس غروب" مؤخراً تقديراته لنمو السنة الجارية إلى 4.6%، متراجعاً عن توقع سابق 4.9%.

تشير هذه الأرقام إلى تراجع الثقة في قدرة الحكومة الصينية على تحقيق هدف النمو الاقتصادي المحدد عند نحو 5% لهذا العام. ربما يكون من الحكمة أن تراجع الصين فكرة تحديد أهداف نمو محددة، إذ قد تصبح هذه الأهداف في بعض الأحيان غير واقعية كمقياس لأداء الاقتصاد. لا شك أن الصين تمر بفترة اقتصادية صعبة.

أما بالنسبة لربط التعافي المتواضع لليوان الصيني والانتعاش الأوسع في المنطقة بما يحدث في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، فقد يبدو هذا الربط تبسيطاً مبالغاً فيه. إلا أن العديد من التحليلات تشير إلى أن خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، في اجتماع جاكسون هول أواخر الشهر الماضي، عندما قال إن الوقت قد حان لتخفيض أسعار الفائدة كان له تأثير واضح. على سبيل المثال، تُعزى مكاسب الين الياباني الكبيرة إلى تصريحات باول في هذا الاجتماع، وفقاً لشركة "ماكواري غروب" (Macquarie Group) التي تراهن على صعود العملة اليابانية.

السبب الحقيقي للتحولات في الأسواق

خلال فعالية أخرى للبنك الفيدرالي لم تحظَ بالاهتمام الكافي، التي جرت في 31 يوليو الماضي، مع ختام اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، لم يترك بيان البنك المركزي الأميركي وتصريحات جيروم باول خلال مؤتمره الصحفي أي مجال للشك في أن تخفيضات أسعار الفائدة كانت تقترب تدريجياً. هذا التحرك، على الأرجح، كان السبب الحقيقي للتحولات التي نشهدها في الأسواق.

لطالما سعت الصين جاهدة لاحتواء الرهانات السلبية على اليوان، وفي الوقت نفسه عملت على تعزيز استخدامه كعملة عالمية. ومن المفارقات أن كل ما يحتاجه الأمر لتحقيق هذا الهدف هو صدور تصريحات من البنك المركزي الأميركي. يوضح هذا التناقض مدى التحديات التي تواجهها الصين في محاولاتها تقويض هيمنة الدولار بشكل ملموس. في الوقت الراهن، يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي، أو كما يمكن تسميته "كوكب الفيدرالي"، محتفظاً بتأثيره العالمي الواسع. ورغم هذا، يمكن القول إن تأثيره على منافسيه يجعلهم في النهاية يخدمون أصدقاءهم، حتى وإن كانوا أعداء.

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بعد 5 أعوام على أزمة لبنان الاقتصادية... الفقراء إلى ازدياد

Adam

اقتصادي

60 ضعفاً تراجعت قيمة الليرة اللبنانية منذ اندلاع أزمة الانهيار المالي في خريف عام 2019 حتى الآن، مما أحدث ضغطاً شديداً على ما كان يُعرف بـ"الطبقة الوسطى" التي تعتبرها لجنة الأمم المتحدة الاقتصادية والاجتماعية لغرب آسيا (إسكوا) "فئة اجتماعية ذات دور مؤثر في ما يتحقق من نتائج على صعيد التنمية الاقتصادية والاجتماعية"، وتحوّل جزء كبير من هؤلاء إلى الطبقة الفقيرة التي باتت تشكل معظم السكان، بحسب البنك الدولي الذي يتحدث عن وصول معدل الفقر في بعض المناطق إلى 70 في المئة، كما هي حال محافظة عكار (شمال) حيث يعمل معظم السكان في قطاعي الزراعة والبناء، فضلاً عن معاناة الموظفين الإداريين والعسكريين والأساتذة وغيرهم ممن تحددت أجورهم بالليرة اللبنانية، ويذهبون ضحية ظاهرة التضخم المتعاظمة.

في المقابل، ومع التنامي السريع للاقتصاد النقدي المدولر، تجد الأسر اللبنانية التي تحقق دخلاً بالدولار الأميركي نفسها مكتفية بما تناله من رواتب.

الليرة اللبنانية في أسوأ حالاتها

عشية مرور 5 سنوات على بدء الأزمة المالية اللبنانية التي وصفها البنك الدولي ضمن ثلاث أسوأ أزمات في العالم، تصدّر لبنان أخيراً قائمة نشرتها مجلة "فوربس" لأضعف 10 عملات في العالم، وساوت الليرة اللبنانية 0.000011 دولار أميركي أي 89578 ليرة للدولار الواحد، تلاها الريال الإيراني، ومن ثم الدونغ الفيتنامي والكيب اللاوي والليون السيراليوني والروبية الإندونيسية.

وانعكس هذا الانهيار بصورة مباشرة على المواطن اللبناني، فعلى سبيل المثال مَن كان يتقاضى الحد الأدنى الرسمي للأجور عام 2019 أي 675 ألف ليرة لبنانية، عند مستوى سعر الصرف الرسمي للدولار 1515 ليرة لبنانية للدولار الأميركي كان يحصل على ما قيمته 450 دولاراً أميركياً، وهذا المبلغ يساوي اليوم 7.5 دولار فقط. فيما أصبح الحد الأدنى الرسمي للأجور المتفق عليه ضمن لجنة المؤشر بمباركة الاتحاد العمالي العام وأصحاب العمل هو 18 مليون ليرة لبنانية، أي 200 دولار أميركي بسعر صرف 90 ألف ليرة لبنانية.

وفيما يقول البنك الدولي إن الأزمة الراهنة يحتاج لبنان ما بين 12 و19 عاماً للتعافي منها، نجد أن هذا الانهيار المستمر في العملة يترافق مع مشكلة بنيوية في المؤسسات الضامنة في لبنان وبلوغها حافة الإفلاس ورفع الدعم عن السلع والخدمات الأساسية وارتفاع غير مسبوق في الإيجارات السكنية وكلف الطبابة والرعاية الصحية ومضاعفة الأقساط المدرسية.

مؤشرات الاستهلاك في خطر

يعطي مؤشر أسعار الاستهلاك الذي تضعه إدارة الإحصاء المركزي في لبنان تشخيصاً للأوضاع التي يعيشها المواطن وقياس حجم التضخم وأثره على إنفاق الأسر.

وتوضح الخبيرة الإحصائية والأكاديمية المتخصصة في المعلوماتية وتحليل البيانات أليسار ناصر ماهية مؤشر أسعار الاستهلاك الذي يقيس تغيّر أسعار "سلة الاستهلاك" أي السلع والخدمات الأساسية خلال فترة زمنية محددة. وتتألف السلة من 12 بنداً كالأكل والشرب والسكن والتعليم والإيجارات والسفر وغيرها والتي وضعت في إطار دراسة إنفاق الأسرة اللبنانية عام 2012، وتقوم إدارة الإحصاء بالحصول عليها شهرياً من أجل رصد التغييرات الطارئة عليها بين مرحلتين زمنيتين وحجم استهلاكها.

وتأثرت أسعار هذه السلة إلى حد كبير بانهيار سعر صرف الليرة اللبنانية، وتشير ناصر إلى "المنحى الصعودي لمؤشر أسعار الاستهلاك"، مؤكدة أن الإيجارات السكنية هي أكثر ما يعانيه اللبناني حالياً، وتقول "في مختلف البلدان، هناك رابط بين قيمة الأجور ومؤشر أسعار الاستهلاك، إذ اعتمد إلى حد كبير في وضع سلسلة الرتب والرواتب (الصادرة في 2017) على المؤشر الذي وضعته إدارة الإحصاء المركزي، مبدئياً، يفترض المنطق زيادة في الأجور تتوافق مع معدلات أسعار الاستهلاك، ولكن هذا لا يحدث حالياً في لبنان". وتلفت إلى دور تقوم به لجنة المؤشر لناحية تحديث الحد الأدنى الرسمي للأجور الذي أصبح 18 مليون ليرة لبنانية (نحو 200 دولار)، علماً أنه يفترض أن يكون أكثر من ذلك بسبب انهيار قيمة العملة 60 ضعفاً، إلا أنه اعتمد لمراعاة أوضاع مختلف الفرقاء سواء كانوا الأجراء أو أصحاب العمل".

هؤلاء هم الأكثر تأثراً

وشهد لبنان خلال الفترة الماضية دولرة لأوجه النشاط الاقتصادي في القطاع الخاص، وفي المقابل تستمر معاناة الشريحة التي تتقاضى أجورها بالعملة اللبنانية.

وشخّص الخبير الاقتصادي نيكولا شيخاني واقع الأجور في البلاد، "إذ أصبح معظمها بالدولار الأميركي، وتمكّن الموظف الذي يتقاضى أجره بالدولار من تأمين توازن مالي في حياته، وتضاعفت القوة الشرائية لديه بالمقارنة مع بدء الأزمة، فيما تستمر مشكلة موظفي القطاع العام الذين يضطرون إلى ممارسة أكثر من وظيفة لتأمين نفقاتهم الحياتية"، واعتبر أنه "ليس بمقدور الدولة اللبنانية رفع الأجور بسرعة مما سيؤدي إلى مزيد من التضخم، كما أن تجربة تصحيح الأجور الأخيرة عندما كان الدولار 1500 ليرة لبنانية لا تبشر بالخير لأن الدولة أنفقت أكثر بكثير مما تحتمل موازنتها، وأدت إلى تعجيل عوارض الأزمة اللبنانية"، مضيفاً أن "الدولار اليوم يوازي أكثر من 89 ألف ليرة لبنانية، وفي حال زيادة الكتلة النقدية في السوق، سيتدهور سعر صرف الليرة بسرعة ليصل إلى مستويات قياسية جديدة، وسيتضرر مباشرة من يتقاضى أجره بالعملة الوطنية"، وأسف شيخاني لحال التخبط في قرارات الحكومة اللبنانية "ففي وقت عجزت عن تأمين 350 مليون دولار لإطلاق البطاقة الاجتماعية لدعم الأسر المحتاجة، أنفقت مليارات الدولارات على الدعم غير الموجه".

وحذر شيخاني من تفاقم ظاهرة الاقتصاد النقدي التي تعرض لبنان للسقوط في القائمة الرمادية لدول تبييض الأموال، معتبراً أن "النمو الاقتصادي هو المدخل لزيادة القوة الشرائية للمواطنين وزيادة المداخيل، وتعزيز الثقة للاستثمار"، فيما الحكومة تسير بالاتجاه الخطأ وتطرح خططاً تقتطع فيها من أموال المودعين، ويقول "يريدون تحميل المسؤولية للطرف الضعيف المودع، بالتالي فإن الهيركات يقود مباشرة إلى ضرب ثقة المستثمر بالاقتصاد اللبناني"، مطالباً بإعادة هيكلة القطاع المصرفي لأنه وحده قادر على إعادة العجلة الاقتصادية وتعزيز الثقة، وعودة إقراض القطاعين الخاص والعام، ناهيك عن قيام المصرف المركزي بدوره الموجّه والتخلي عن السياسة الماضية عندما رعى عملية إقراض الدولة التي عجزت عن سداد ديونها.

ورأى شيخاني أن الحل ممكن إذا قام كل طرف، أي مصرف لبنان والمصارف والدولة بالتزاماته، مؤكداً أنه "خلال عامين يمكن القيام بخطوات عدة، تبدأ بردّ الدولة ديونها، وإعادة رسملة القطاع المصرفي لتمييز المصارف ذات الملاءة، وأن يضع البنك المركزي أرباحه في صندوق خاص". كذلك، لا يمكن تجاهل "ضرورة تحميل المسؤوليات لمن تسبب بالأزمة لأن مجالس إدارة 55 مصرفاً تحملت مخاطرة إقراض الدولة، وكذلك مصرف لبنان الذي قام بدور الراعي".

انخفاض القدرة الشرائية

في 2017، تنفّس الموظفون الصعداء بعد إقرار سلسلة الرتب والرواتب، ولكن سرعان ما قضم الانهيار تلك الزيادات، لتبدأ دوامة المطالبة بسلسلة جديدة تنصف الموظفين، وتسارع انهيار الليرة اللبنانية التي حافظت على استقرار سعر صرفها مقابل الدولار عند مستوى 1500 ليرة لبنانية، ليتجاوز عتبة الـ 100 ألف ليرة، قبل أن يعود ويستقر في أواسط 2023 عند حدود 90 ألف ليرة لبنانية، أي إن الأجور خسرت 60 ضعفاً من قيمتها، ولم تقُم الدولة بأي إجراء تصحيحي للأجور، وابتدعت ما يسمى "بدل الإنتاجية" والحوافز التي تعطى للموظف من خارج أساس الراتب، لقاء استمراره في المجيء إلى وظيفته والقيام بعمله. فعلى سبيل المثال، أمّنت وزارة التربية من المانحين بادئ الأمر مبلغ 180 دولاراً في العام الدراسي 2022، أما في 2023 فوصلت إلى تسوية بدفع 300 دولار للأستاذ، أما الجيش فتقاضى العنصر 100 دولار شهرياً، تحت ما يسمى "المنحة القطرية".

وأشار حسن وهبي من تجمع موظفي الإدارة العامة إلى أثر انهيار العملة على القوة الشرائية لرواتب الموظفين، في مقابل إجراءات خجولة للحكومة، وقال "في بداية مايو (أيار) 2023، أقرّت الحكومة مساعدة تعادل أربعة أضعاف الراتب، لكن ذلك لم يحسن أوضاعهم، فقد أصبح الموظف يتقاضى أجره على سعر صرف يعادل 10500 ليرة، فيما كان سعر صيرفة 90 ألف ليرة لبنانية، أي إنه حصل على 11.5 في المئة من قيمة الأجر الذي كان يتقاضاه قبل الأزمة"، وتطرّق إلى عدم التناسب بين قيمة الأجور الحالية والتضخم من جهة، ورفع الدولة الضرائب والرسوم وتحديدها وفق دولار مصرف لبنان، إضافة إلى ارتفاع أسعار السلع والأجور في ظل الاعتداءات الإسرائيلية المتواصلة وما خلقته من أزمة نزوح، مؤكداً أن "شرائح القطاع العام هي الأكثر تأثراً بالأزمة".

حقوق بالحد الأدنى

وتزداد المطالبات بإصلاح الأجور والأوضاع الوظيفية في لبنان، مع عجز الموظفين عن تأمين الحد الأدنى من المعيشة، مما يدفع إلى التوجه نحو الإضراب، تحديداً في الإدارات العامة.

واختصر عضو الهيئة الإدارية لرابطة التعليم الثانوي الأستاذ عصمت ضو المطلب الحالي لموظفي القطاع العام والمعلمين، قائلاً "لا نطالب بالمستحيل، فكل ما نريده هو أجر يكفينا لتأمين المأكل والمشرب والملبس، ويؤمن وصولنا إلى مدارسنا ومراكز عملنا"، وتحدث ضو عن "حوار مستمر بين روابط التعليم ووزارة التربية من أجل الوصول إلى تسوية وقاسم مشترك حول ملف الحوافز التي لا تفي بالغرض، وإنما الهدف منها تأمين الوصول إلى المدارس بسبب الحرص على استمرارية التعليم الرسمي ومكانته"، مكرراً "المطالبة بسلسلة جديدة للرتب والرواتب لحفظ حق الأستاذ بالأجر العادل، وكذلك التقاعد"، وقال ضو "نحن لسنا هواة إضرابات، لكن لا بد من التوافق بين الروابط والوزارة من أجل تأمين انطلاقة مستقرة للعام الدراسي. ولم نحدد رقماً أو مبلغاً للحوافز، ولكن لا بد من اعتماد معيار ينصف الأستاذ الثانوي ويكون في موقع وسط بين الجامعي والتكميلي، ونحن بانتظار تحديد الوزارة المبلغ من أجل اتخاذ الموقف المناسب بالتشاور مع الأساتذة".

واعتبر ضو أن الدولة أمام اختبار إظهار جديتها في الحفاظ على التعليم ودوره وإعطاء الأستاذ حقه، وأيضاً إنصاف الأستاذ المتقاعد الذي لا يتجاوز معاشه التقاعدي 100 دولار أميركي شهرياً.

المصدر: independentarabia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

القاهرة وأنقرة... هل أصلح الاقتصاد ما أفسدته السياسة؟

Adam

اقتصادي

تشير الزيارة الأولى للرئيس المصري عبدالفتاح السيسي لأنقرة إلى انفراجة قوية في العلاقات ربما أساسها الجانب الاقتصادي، ووفق البيانات المتاحة بلغ حجم التبادل التجاري بين مصر وتركيا نحو ثلاثة مليارات دولار خلال النصف الأول من عام 2024 مقابل 3.7 مليار دولار خلال الفترة نفسها من عام 2023.

ووفق البيانات الصادرة عن الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء، سجلت الصادرات المصرية إلى تركيا نحو 1.5 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2024 مقابل 2.3 مليار دولار خلال الفترة نفسها من عام 2023، وبلغ حجم الواردات المصرية من تركيا نحو 1.5 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2024 مقابل 1.4 مليار دولار خلال الفترة نفسها من عام 2023.

وفي فبراير (شباط) الماضي، استقبل الرئيس المصري نظيره التركي رجب طيب أردوغان في أول زيارة رسمية له منذ تولي السيسي مقاليد الحكم في مصر. وكانت الفترة الماضية شهدت توترات في العلاقات بين القاهرة وأنقرة، مما تسبب في انقطاعها لسنوات عدة، لكن ما تم الإعلان عنه خلال زيارة الرئيس المصري من اتفاقات يشير إلى أن الملف الاقتصادي أعاد العلاقات لما كانت عليه في السابق.

كم تبلغ استثمارات الأتراك في مصر؟

البيانات الرسمية تفيد بأن أهم مجموعات سلعية صدرتها مصر إلى تركيا خلال النصف الأول من عام 2024 كانت لدائن ومصنوعاتها بقيمة 235 مليون دولار وأسمدة بقيمة 177 مليون دولار وحديداً وصلباً ومصنوعاتهما بقيمة 143 مليون دولار، فضلاً عن آلات وأجهزة كهربائية وآلية وأجزائها بقيمة 113 مليون دولار وملابس جاهزة بقيمة 101 مليون دولار.

جهاز الإحصاء المصري لفت إلى أن أهم مجموعات سلعية استوردتها مصر من تركيا خلال النصف الأول من عام 2024 كانت آلات وأجهزة كهربائية وآلية وأجزاءها بقيمة 275 مليون دولار وحديداً وصلباً ومصنوعاتهما بقيمة 278 مليون دولار، إضافة إلى وقود وزيوت معدنية ومنتجات تقطيرها بقيمة 117 مليون دولار ولدائن ومصنوعاتها بقيمة 74 مليون دولار.

وأكد أن قيمة الاستثمارات التركية في مصر سجلت 77.8 مليون دولار خلال النصف الأول من العام المالي 2023/2024 مقابل 103.2 مليون دولار خلال الفترة نفسها من العام المالي 2022/2023، بينما بلغت الاستثمارات المصرية في تركيا 33.2 مليون دولار خلال النصف الأول من العام المالي 2023/ 2024 مقابل 28.4 مليون دولار خلال الفترة نفسها من العام المالي 2022/2023.

وفي السياق ذاته، وصلت قيمة تحويلات المصريين العاملين في تركيا إلى نحو 30.1 مليون دولار خلال العام المالي 2022/2023 مقابل 29.1 مليون دولار خلال العام المالي 2021/2022، بينما بلغت قيمة تحويلات الأتراك العاملين في مصر 10.7 مليون دولار خلال العام المالي 2022/2023 مقابل 10.3 مليون دولار خلال العام المالي 2021/2022. وأشار جهاز الإحصاء إلى أن عدد المصريين الموجودين في دولة تركيا طبقاً لتقديرات البعثة بلغ 73.3 ألف مصري حتى نهاية عام 2023.

بداية لتوسيع اتفاقات التجارة الحرة

في تعليقه، توقع نائب رئيس الاتحاد العربي للتنمية الاجتماعية في منظومة العمل العربي بجامعة الدول العربية لشؤون التنمية الاقتصادية أشرف غراب أن تكون زيارة السيسي إلى أنقرة سبباً في توسيع اتفاق التجارة الحرة بين الدولتين وزيادة حجم التبادل التجاري بين القاهرة وأنقرة الذي من المتوقع أن يبلغ نحو 15 مليار دولار خلال الأعوام المقبلة، مرجحاً أن يزيد حجم التعاون الاقتصادي والتجاري والاستثماري بين الدولتين إلى رقم قياسي خلال الفترة المقبلة.

وأوضح في حديثه إلى "اندبندنت عربية" أن الفترة المقبلة ستشهد مزيداً من تدفقات الاستثمارات التركية في مصر، خصوصاً أن الاقتصاد المصري يتمتع بمناخ جاذب للاستثمارات الأجنبية لما يتضمنه من مناطق اقتصادية كبيرة وبنية تحتية وتشريعية قوية ومشاريع عملاقة وأيدي عاملة وأراضٍ صناعية وسرعة في منح الرخصة الذهبية، مضيفاً أن العلاقات المصرية- التركية عادت وبقوة وأن تعزيز الشراكة الاستراتيجية بين القاهرة وأنقرة يحقق التكامل الاقتصادي بينهما ويعود بمكاسب اقتصادية كبيرة على البلدين، وقد يفتح آفاقاً واسعة بين دولتين من أكبر بلدان العالم الإسلامي.

وأردف غراب أن مصر تُعدّ أكبر شريك تجاري لتركيا في قارة أفريقيا، فبلغ حجم التبادل التجاري بينهما خلال عام 2023 نحو 6.6 مليار دولار وفقاً للإحصاءات الرسمية، ووصلت قيمة صادرات مصر لتركيا إلى نحو 3.8 مليار دولار بينما سجلت الواردات نحو 2.8 مليار دولار، موضحاً أن الزيارة سينتج منها توقيع عدد كبير من الاتفاقات في مجالات الطاقة والتعليم والسياحة والصحة والثقافة والدفاع وغيرها.

وبالنسبة إلى الاستثمارات التركية في مصر، ذكر أنها تقدر بأكثر من 3 مليارات دولار من خلال نحو 200 شركة تركية توفر قرابة 70 ألف فرصة عمل مباشرة و100 ألف فرصة عمل غير مباشرة.

وقال إن التقارب الاقتصادي بين مصر وتركيا يدفع إلى تنفيذ التعاملات التجارية خلال الفترة المقبلة بالعملات المحلية، مما يشير إلى حدوث مبادلة للعملات المحلية بين الدولتين لإتمام العمليات التجارية ويقلل من الضغط على العملة الصعبة ويعزز من قيمة الجنيه المصري، متوقعاً أن يشهد التقارب بين الدولتين استثمارات تركية ضخمة في مصر خلال الأعوام المقبلة، إضافة إلى رغبة عدد كبير من الشركات التركية في التوسع بالاستثمارات في مصر، خصوصاً في العاشر من رمضان و6 أكتوبر والمنطقة الاقتصادية لقناة السويس.

36 بنداً لتعزيز التعاون بين القاهرة وأنقرة

وأصدرت مصر وتركيا بياناً مشتركاً يتضمن 36 بنداً لتعزيز مستوى التعاون الاقتصادي بين البلدين والتنسيق في القضايا السياسية. ووصل السيسي إلى أنقرة في أول زيارة رسمية له إلى تركيا منذ توليه الرئاسة، تلبية لدعوة من أردوغان.

وعقدت جلسة محادثات ثنائية بين الرئيسين في قصر الرئاسة التركي، تلتها اجتماعات موسعة ضمت وفدي البلدين، وشهد السيسي وأردوغان توقيع مذكرة تفاهم لتحسين التعاون في قطاع السكك الحديد بين الهيئة القومية لسكك حديد مصر وسكك حديد تركيا، وقعها من الجانب التركي وزير المواصلات والبنية التحتية التركي عبدالقادر أورال أوغلو ونائب رئيس الوزراء للتنمية الصناعية ووزير الصناعة والنقل المصري الفريق كامل الوزير.

وتم التوقيع كذلك على مذكرة تفاهم بين سلطة الطيران المدني في مصر والمديرية العامة للطيران المدني في تركيا، وقعها أورال أوغلو ووزير الخارجية المصري بدر عبدالعاطي.

أيضاً، شهد الرئيسان التوقيع على مذكرة تفاهم للتعاون في مجال تكنولوجيا المعلومات والاتصالات بين وزارة الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات المصرية ووزارة المواصلات والبنية التحتية التركية، ووقعها عن الجانب المصري وزير الخارجية بدر عبدالعاطي وعن الجانب التركي عبدالقادر أورال أوغلو.

كما شهدا التوقيع على مذكرة تفاهم للتعاون الاقتصادي والعلمي والفني في مجال الزراعة بين الحكومتين المصرية والتركية، وقع عليها وزير الخارجية المصري ووزير الزراعة والغابات التركي إبراهيم يوماكلي، إضافة إلى مذكرة تفاهم للتعاون في الصحة والعلوم الطبية بين وزارة الصحة والسكان المصرية ووزارة الصحة التركية وقع عليها وزير الخارجية بدر عبدالعاطي ووزير الصحة التركي مميش أوغلو.

المصدر: independentarabia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

"من الممكن أن يصل الإيثر إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2024، ولكن ليس من المرجح أن يحدث ذلك"

Cohen

على عكس الاعتقاد الأوسع نطاقًا، يزعم أحد المحللين أن فرصة إيثريوم في الوصول إلى مستويات مرتفعة جديدة على الإطلاق بحلول نهاية عام 2024 ضئيلة، حيث واجهت صعوبة في بناء سرد قوي ومواكبة جاذبية أسهم التكنولوجيا.

ومع ذلك، يصر العديد من المتداولين على أن ارتفاع الأسعار أصبح وشيكًا.

قال مؤسس منصة المشتقات المشفرة Derive والتاجر السابق في وول ستريت نيك فورستر لموقع كوينتيليغراف: "في الوقت الحالي، تعاني Ethereum من نقص في السرد القوي لتحريك سعرها، خاصة بالمقارنة مع الأصول الأخرى".

عائدات صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بالإيثريوم ليست مربحة بالنسبة لوال ستريت

ربما يكون إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بعملة الأثير الفورية ( ETH ) في 23 يوليو قد جذب المزيد من "اهتمام وول ستريت" إلى الأصل، ولكنه وضع أيضًا الأثير في منافسة مباشرة مع أسهم التكنولوجيا الأكثر ربحية والتي "تحقق إيرادات ومضاعفات أفضل"، كما أوضح فورستر.

منذ الأول من يناير، ارتفع سعر الأصل الأساسي إيثريوم بنسبة 0.98%، ويتداول حاليًا عند 2376 دولارًا، وفقًا لبيانات CoinMarketCap. وفي الوقت نفسه، شهدت العديد من أسهم التكنولوجيا الرائدة عوائد أكبر بكثير خلال نفس الفترة.

سجلت عملة الإيثريوم سعر 2282 دولارًا في الأول من يناير. المصدر: CoinMarketCap

وفقًا لبيانات Google Finance، ارتفعت أسهم Nvidia (NVDA) بنسبة 122.57% لتتداول عند 107.21 دولارًا أمريكيًا، وارتفعت أسهم Meta Platforms (META) بنسبة 49.26% لتتداول عند 516.86 دولارًا أمريكيًا.

يعتقد أنه "من الممكن، ولكن ليس من المرجح للغاية" أن يكسر الإيثر أعلى مستوى تاريخي حالي عند 4878 دولارًا بحلول نهاية عام 2024.

وأوضح أن "أسواق الخيارات تعطي احتمالية حدوث ذلك بنحو 10%"، مشيرا إلى أن هناك ثلاثة أحداث رئيسية "تحتاج إلى التوافق" لحدوث ذلك.

وتشمل هذه الأحداث فوز دونالد ترامب بالانتخابات الرئاسية الأميركية في نوفمبر/تشرين الثاني، وقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بخفض أسعار الفائدة بشكل عدواني لتعزيز السيولة، و"زيادة أوسع" في السيولة المالية العالمية.

ومع ذلك، يعتقد تاجر العملات المشفرة زين أن خفض أسعار الفائدة وحده قد لا يكون كافياً. وإذا جاء أقل من توقعات السوق، فقد يؤدي ذلك إلى رد فعل هبوطي.

"كن حذرًا هنا. إن خفض أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس هو مجرد شائعة جديدة. والسوق تعدل الأسعار وفقًا لهذا السيناريو. لذا فإن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قد يصبح خبرًا هبوطيًا"، هكذا كتب زين في منشور على موقع X في الرابع من سبتمبر.

قد تكون الانتخابات الأمريكية حدثًا مهمًا بالنسبة لإيثريوم

ومع ذلك، ادعى فورستر أن الانتخابات وحدها يمكن أن تكون "الحدث الأكثر أهمية" في تاريخ إيثريوم، حتى أكثر من موافقة الصندوق المتداول في البورصة.

وأضاف أن "هناك زيادة إضافية في التقلبات المتوقعة حول الانتخابات، مع احتمال حدوث تحرك بنسبة 10-15% في ذلك اليوم".

وأشار فورستر إلى أن المتداولين يتوقعون "تقلبات سعرية أكثر أهمية" مقارنة بما طبعته الأصول في الأمد القريب.

وأوضح قائلاً: "بشكل عام، شهد الإيثريوم تحركات يومية بنحو 2.5-3 في المائة، لكن السوق الآن يقدر التحركات اليومية بنحو 3.5 في المائة".

في غضون ذلك، أبدى تاجر العملات المشفرة الذي يستخدم اسمًا مستعارًا، Titan of Crypto ، رأيه في منشور على X في 5 سبتمبر قائلاً: "يبدو أن التحرك الصعودي وشيك".

وأوضحوا أنه عندما يكون مؤشر القوة النسبية (RSI) - الذي يقيس سرعة وتغير تحركات الأسعار لتحديد ظروف ذروة الشراء أو ذروة البيع - "في منطقة ذروة البيع أو بالقرب منها" على الرسم البياني لثلاثة أيام، فإن الأثير "يشهد إما ارتفاعًا أو مضخة قصيرة الأجل".

وأضاف المتداول يودها أنهم واثقون من أن إيثر "يستعد لخمسة أرقام" على الرغم من عملية التوحيد الجارية.

المصدر: كوينتيليغراف

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

مراقبة البنوك المركزية في الأسواق المتقدمة - سبتمبر 2024

مستقبل التجارة بين الولايات المتحدة وأوروبا

التجارة في السلع

التجارة في الخدمات

الاستثمار الأجنبي المباشر

المصدر: نظم المعلومات الجغرافية

بيانات التوظيف الأميركية تفشل في حل قضية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس

لا يزال الجدل حول 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس دون حل

تغيرات في الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة بما في ذلك خط المراجعة النزولي المؤقت (بالآلاف)

تستمر قوائم الرواتب في التراجع، لكنها تظل إيجابية

انخفض معدل البطالة مرة أخرى إلى 4.2٪

هل نفقد "الوظائف الجيدة"؟

العمل بدوام كامل مقابل العمل بدوام جزئي على أساس سنوي%

مع تزايد ضعف الوظائف، ما زلنا نتمسك بتوقعاتنا بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس

المصدر: ING

مفارقة عجيبة.. الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يكبح رهانات هبوط اليوان الصيني

التحكم بسعر اليوان الصيني

توقعات متشائمة للصين

السبب الحقيقي للتحولات في الأسواق

المصدر: asharqbusiness

بعد 5 أعوام على أزمة لبنان الاقتصادية... الفقراء إلى ازدياد

الليرة اللبنانية في أسوأ حالاتها

مؤشرات الاستهلاك في خطر

هؤلاء هم الأكثر تأثراً

انخفاض القدرة الشرائية

حقوق بالحد الأدنى

المصدر: independentarabia

القاهرة وأنقرة... هل أصلح الاقتصاد ما أفسدته السياسة؟

كم تبلغ استثمارات الأتراك في مصر؟

بداية لتوسيع اتفاقات التجارة الحرة

36 بنداً لتعزيز التعاون بين القاهرة وأنقرة

المصدر: independentarabia

"من الممكن أن يصل الإيثر إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2024، ولكن ليس من المرجح أن يحدث ذلك"

عائدات صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بالإيثريوم ليست مربحة بالنسبة لوال ستريت

سجلت عملة الإيثريوم سعر 2282 دولارًا في الأول من يناير. المصدر: CoinMarketCap

قد تكون الانتخابات الأمريكية حدثًا مهمًا بالنسبة لإيثريوم

المصدر: كوينتيليغراف

الإفصاح عن المخاطر