أسعار السوق
أخبار
تحليل التداول
مستخدم
24/7
التقويم الاقتصادي
تعليم
البيانات
- الاسم
- أحدث قيمة
- السابق
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
لا توجد البينات المعلقة
أحدث المشاهدات
أحدث المشاهدات
الموضوعات الشائعة
لتعلم ديناميكيات السوق بسرعة ومتابعة تركيزات السوق في 15 دقيقة.
في عالم البشر، لن يكون هناك قول بلا موقف، ولا قول بلا غرض.
ويشكل التضخم وأسعار الصرف والاقتصاد القرارات السياسية التي تتخذها البنوك المركزية؛ تؤثر مواقف وكلمات مسؤولي البنك المركزي أيضًا على تصرفات المتداولين في السوق.
المال يجعل العالم يدور، والعملة هي سلعة دائمة. سوق الفوركس مليء بالمفاجآت والتوقعات.
المؤلفون الشائعون
استمتع بالأنشطة المثيرة، هنا في FastBull.
لديّ 5 سنوات من الخبرة في التحليل المالي ، لا سيما في جوانب التطورات الكلية وحكم الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل. ينصب تركيزي بشكل يومي على التطورات في الشرق الأوسط والأسواق الناشئة والفحم والقمح والمنتجات الزراعية الأخرى.
آخر الأخبار العاجلة والأحداث المالية العالمية.
10 سنوات من الخبرة في سوق الأوراق المالية والعملات الأجنبية والمعادن الثمينة وغيرها من الخبرة في التداول والتحليل ، بناءً على الدعم الفني الأساسي ، المنحاز نحو منطق المعاملات من أعلى إلى أسفل ، مع التركيز على الدورة الكلية والتحكم في المخاطر ، والتنبؤ النظري للعرض والطلب متعدد الأغراض تغيرات الأسعار ، وتوازن تأثير المعاملات ، وتوزيع الرقائق ومعنويات السوق ، وثابت.
أحدث
استراتيجية التداول لعقود خيارات الفوركس
عند الاستثمار في عقود خيارات الفوركس، هناك مجموعة متنوعة من استراتيجيات التداول التي يمكن استعمالها، ما هو خيار الشراء + خيار البقعة وعقود خيارات البيع + عقود السوق الفوري،وكيفهما يساعدين للمستثمرين في تقليل المخاطر ورفع الفوائد؟
تداول الخيارات
خيارات الفوركس، وتسمى أيضا خيارات العملات،وهي تمثل المستثمرين الذين لديهم خيار إجراء تداول الفوركس في وقت معين في المستقبل بعد شراء الخيارات، ويمكن تقسيمها إلى نوعين: خيارات الشراء وخيارات البيع.وكيف نتجنب عن المخاطر باستخدام تداول الخيارات
العقود المستقبلية للفوركس (الجزء الثاني)
لأن تقلبات السعر المتكررة، كيف نقلل المخاطر بسبب تقلبات السوق باستخدام العقود المستقبلية للفوركس؟<br>بينما كيف نفهم الخصائص للعقود المستقبلية للفوركس ، أي فوائد عالية و مخاطر عالية؟
العقود المستقبلية للفوركس (الجزء الاول)
العقود المستقبلية للفوركس، وهي عقود قياسية لشراء أو بيع العملات بحجم وسعر متفق عليه في وقت محدد في المستقبل. كيف نستخدم العقود المستقبلية في الفوركس للتحوط والمضاربة؟
هونغ كونغ، الصين
فيتنام هوشي منه
دبي
نيجيريا لاغوس
القاهرة، مصر
عرض جميع نتائج البحث
لا توجد بيانات
لم تسجّل الدخول
سجل الدخول لعرض المزيد من الميزات
عضوية FastBull
ليس بعد
شراء
تسجيل الدخول
الاشتراك
هونغ كونغ، الصين
فيتنام هوشي منه
دبي
نيجيريا لاغوس
القاهرة، مصر
خفضت لجنة السوق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس، إلى 4.75% إلى 5.00% وأعلنت أنها ستواصل تخفيض ميزانيتها العمومية.
خفضت لجنة السوق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس، إلى 4.75% إلى 5.00% وأعلنت أنها ستواصل تخفيض ميزانيتها العمومية.
وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه "اكتسب ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2%"، و"يرى أن المخاطر التي تهدد تحقيق أهدافه في التوظيف والتضخم متوازنة تقريبا".
وفيما يتعلق بالمسار المستقبلي للسياسة النقدية، كرر البيان أن "اللجنة ستواصل مراقبة آثار المعلومات الواردة على التوقعات الاقتصادية. وستكون اللجنة مستعدة لتعديل موقف السياسة النقدية على النحو المناسب إذا ظهرت مخاطر من شأنها أن تعوق تحقيق أهداف اللجنة".
تم تحديث ملخص التوقعات الاقتصادية الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو:
ظل متوسط التوقعات لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي دون تغيير إلى حد كبير عند 2.0% في عام 2024، و2.0% في عام 2025، و2.0% في عام 2026، و1.8% على المدى الطويل؛
تم رفع توقعات معدل البطالة المتوسط إلى 4.4% في عام 2024، و4.4% في عام 2025، و4.3% في عام 2026، و4.2% على المدى الطويل (من 4.0%، و4.2%، و4.1%، و4.2%) على التوالي؛
وفيما يتعلق بالتضخم، تم خفض التقدير المتوسط لتضخم الإنفاق الشخصي الأساسي إلى 2.6% في عام 2024، و2.2% في عام 2025، و2.0% في عام 2026 (من 2.8%، و2.3%، و2.0%)؛
كما تم تخفيض التوقعات المتوسطة لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.4% في عام 2024، و3.4% في عام 2025، و2.9% في عام 2026، وافترض أن يكون المعدل المحايد في الأمد البعيد 2.9% (من 5.1%، و4.1%، و3.1%، و2.8%).
صوت أحد أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ضد القرار. وفضلت ميشيل دبليو بومان خفض سعر الفائدة على الأموال بمقدار ربع نقطة مئوية. وهذه هي أول معارضة من جانب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 2005.
كان اليوم أحد أكثر قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي غموضا في الذاكرة الحديثة. كان بإمكان البنك المركزي أن يتخذ أي قرار بسهولة. ولكن نظرا لأنه اختار خفضا كبيرا بمقدار 50 نقطة أساس، فمن الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي اكتسب ثقة كافية في أن التضخم يتجه إلى 2%. ويمكنه الآن التركيز على سوق العمل المتباطئة، حيث كان معدل البطالة في ارتفاع مطرد.
بالنظر إلى التوقعات المحدثة لأعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فإن متوسط التوقعات هو 50 نقطة أساس فقط في المزيد من التخفيضات المتوقعة هذا العام. وقد يكون هذا 50 نقطة أساس أخرى في نوفمبر، أو قد يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك إلى مسار أبطأ الآن بعد أن خرج من البوابات بسرعة، مع خفض ربع نقطة في كل من الاجتماعات المتبقية هذا العام. من وجهة نظرنا، لا يزال موقف السياسة الحالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أعلى بنحو 200 نقطة أساس من المستوى المطلوب بالنظر إلى حالة الاقتصاد. وهذا يعني أنه بغض النظر عن الوتيرة المحددة، يجب على المستثمرين أن يتوقعوا من بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يستمر في خفض أسعار الفائدة خلال بقية هذا العام والعام المقبل.
قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم، كان هناك قدر أكبر من عدم اليقين بين المشاركين في السوق بشأن النتيجة أكثر من أي وقت مضى. وكان خفض أسعار الفائدة، الذي سيكون الأول منذ مارس 2020، متوقعًا على نطاق واسع. ولكن هل ستخفض اللجنة النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس؟ في النهاية، قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. وكانت نتيجة التصويت 11-1 لصالح ذلك، وكان المعارض الوحيد من المحافظ ميشيل بومان. إن مجرد معارضة واحدة ليست غير شائعة، ولكن من غير المعتاد أن يصوت أحد أعضاء مجلس المحافظين ضد قرار السياسة. ويمثل اليوم أول محافظ يعارض منذ عام 2005، وأول محافظ يعارض لصالح سياسة أكثر صرامة منذ عام 1994.
وقد سلط البيان الذي صدر بعد الاجتماع الضوء على التباطؤ في سوق العمل، قائلاً إن مكاسب الوظائف "تباطأت". وفي هذا الصدد، خلق الاقتصاد 267 ألف وظيفة شهريًا في الربع الأول من العام، لكن هذه الوتيرة انخفضت إلى النصف تقريبًا خلال الأشهر الثلاثة الماضية (الشكل 1). كما بدا البيان وكأنه يلمح إلى أن المخاوف بشأن سوق العمل كانت المحرك الأساسي للتحرك بمقدار 50 نقطة أساس مع السطر "في ضوء التقدم المحرز في التضخم وتوازن المخاطر [التأكيد منا]، قررت اللجنة خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار نصف نقطة مئوية". وقد تعززت فكرة أن المخاطر منحرفة إلى الجانب السلبي لسوق العمل من خلال إضافة سطر يشير إلى أن اللجنة "ملتزمة بقوة" بدعم الحد الأقصى للعمالة بالإضافة إلى السطر الحالي حول إعادة التضخم إلى 2٪.
وتشير التحديثات التي طرأت على ملخص التوقعات الاقتصادية إلى أن خفض 50 نقطة أساس اليوم كان بمثابة جهد لتأجيل إزالة القيود السياسية، وأن التخفيضات الإضافية بمقدار 50 نقطة أساس قد لا تحدث في الاجتماعات القادمة دون تدهور ملموس في الاقتصاد. وانخفض متوسط توقعات المشاركين لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية العام إلى 4.375٪، مما يعني خفضين بمقدار 25 نقطة أساس إذا تم توزيع المزيد من التيسير بالتساوي على الاجتماعين المتبقيين هذا العام (7 نوفمبر و 18 ديسمبر). ومع ذلك، توقع سبعة أعضاء في اللجنة انخفاض الأسعار بمقدار 25 نقطة أساس فقط هذا العام، بينما توقع اثنان عدم حدوث تغيير (الشكل 2). بعبارة أخرى، ربما عارض ناخب واحد فقط في سبتمبر، لكن حصة كبيرة من اللجنة لا تزال غير مستعجلة لخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
إن الفجوة بين تحركات اليوم وتوقعات التيسير الإضافي في الأمد القريب قد تنبع من عدم اليقين بشأن موقف السياسة المحايدة. فقد ارتفع متوسط تقديرات أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية في الأمد الأبعد قليلاً إلى 2.9% في سبتمبر/أيلول، لكن النطاق لا يزال واسعاً عند 2.4%-3.8%. ومع ذلك، وفقاً لهذا المقياس، يبدو أن حتى الأعضاء الأكثر تشدداً في اللجنة يتفقون على أن سعر الفائدة السابق البالغ 5.25%-5.50% كان مقيداً للغاية، مما يسمح بمساحة لتقليص النطاق المستهدف دون المغامرة عن غير قصد في منطقة "التيسير".
ويتوقع المشاركون المزيد من التيسير في عام 2025، وإن كان بوتيرة أبطأ. وانخفضت النقطة المتوسطة لعام 2025 إلى 3.375%، مما يعني المزيد من التيسير بمقدار 100 نقطة أساس في العام المقبل.
كانت المخاطر الأكثر توازناً بين التضخم وجانب التوظيف من تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي واضحة في الجزء الاقتصادي من التوقعات. ارتفع متوسط التقدير لمعدل البطالة في نهاية العام إلى 4.4٪ من 4.0٪ في يونيو، وهو أعلى قليلاً من تقديرات معظم المشاركين في الأمد البعيد، ومن المتوقع أن يظل عند 4.4٪ في عام 2025 (الشكل 3). وفي الوقت نفسه، بدا أعضاء اللجنة أكثر إيجابية بشأن توقعات التضخم. انخفض متوسط التقدير للتضخم الرئيسي في الربع الرابع من عام 2024 من 2.6٪ إلى 2.3٪. كما تتوقع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أن ينخفض التضخم الأساسي بشكل أسرع قليلاً مما كان عليه في سبتمبر الماضي؛ وانخفض التقدير المتوسط إلى 2.6٪ لعام 2024 و2.2٪ لعام 2025 مقارنة بـ 2.8٪ و2.3٪ سابقًا. والجدير بالذكر أن 16 من أصل 19 مشاركًا يرون الآن أن المخاطر على التضخم الأساسي متوازنة على نطاق واسع، مقارنة بسبعة فقط في اجتماع يونيو (الشكل 4). وفي الوقت نفسه، تعتقد أغلبية أعضاء اللجنة (12 مشاركا) أن المخاطر التي تهدد معدل البطالة تكمن في الاتجاه الصعودي، مقابل أربعة مشاركين فقط عندما اجتمعت اللجنة في يونيو/حزيران.
عند الدخول في اجتماع اليوم، توقعنا خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس اليوم يليه زوج من تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في كل من اجتماعي نوفمبر وديسمبر لانخفاض تراكمي بمقدار 125 نقطة أساس في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بحلول نهاية العام. مع قرار اليوم من قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، جاءت الخطوة بمقدار 50 نقطة أساس أسرع قليلاً مما كنا نتوقعه، لكن وجهة نظرنا الشاملة بأن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستخفف بشكل ملموس في الأشهر المقبلة لم تتغير. سيكون من الصعب تحديد ما إذا كنا سنحصل على خطوة أخرى بمقدار 50 نقطة أساس بحلول نهاية العام أو ما إذا كانت اللجنة ستتباطأ إلى وتيرة أكثر دقة بمقدار 25 نقطة أساس. ستكون تقارير التوظيف المقرر إصدارها في الأشهر الثلاثة المقبلة مدخلات حاسمة لقرارات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في اجتماعي نوفمبر وديسمبر. سنقوم رسميًا بتحديث توقعاتنا بشأن الأموال الفيدرالية اجتماعًا تلو الآخر في الأيام المقبلة، لكننا نظل على رأينا بأن السياسة النقدية ستعود إلى الحياد تقريبًا في غضون عام واحد. وهذا يعني أننا نتوقع أن يصل معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نحو 3.00% - 3.25% بحلول هذا الوقت من العام المقبل.
في اجتماع سبتمبر، قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لبدء دورة تطبيع السياسة. وتتوقع اللجنة خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى حتى نهاية عام 2024 (على مدى اجتماعين)، ثم خفضها بمقدار 100 نقطة أساس أخرى في عام 2025، ثم خفضها بمقدار 50 نقطة أساس نهائية في عام 2026، مما يترك سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 2.9%، وهو أيضًا تقدير اللجنة المعدل بالزيادة "للأجل الأطول" المحايد.
وقد صيغ بيان اللجنة وتصريحات رئيس اللجنة باول في المؤتمر الصحفي بعناية لتسليط الضوء على أن خفض 50 نقطة أساس لم يكن إشارة للقلق في التوقعات، بل كان بمثابة استجابة لتباطؤ التضخم بالقرب من الهدف والمخاطر التي تهدد تحقيق أهداف التوظيف والتضخم والتي أصبحت الآن "متوازنة تقريبًا".
كما تتحدث التوقعات المنقحة التي قدمها أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة عن الثقة في الاقتصاد. ومن المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 2.0% سنويًا في الفترة 2024-2027، وهو أعلى من تقديراتهم "الأطول أمدًا" للنمو الاتجاهي البالغ 1.8%. وبالتالي، من المتوقع أن يبلغ معدل البطالة ذروته عند 4.4% في عام 2024 ثم ينخفض إلى 4.2% خلال عامي 2026 و2027، وهو نفس معدل البطالة اليوم. وهذا يعني تدهورًا طفيفًا أو معدومًا في نمو العمالة خلال فترة التوقعات، على النقيض من التباطؤ الملحوظ في نمو العمالة في الرواتب على مدى العامين الماضيين - من 320 ألف وظيفة شهريًا على مدار العام حتى مارس 2023 إلى 174 ألف وظيفة في المتوسط على مدار 12 شهرًا حتى مارس 2024 (بما في ذلك إرشادات المراجعة السنوية الأولية لمكتب إحصاءات العمل) والآن 116 ألف وظيفة في الأشهر الثلاثة حتى أغسطس. وتشير توقعات التضخم أيضًا إلى أن الاقتصاد في حالة قوية خلال الفترة المقبلة، مع وصول التضخم الكلي والأساسي إلى 2.0% سنويًا وليس أقل.
ولكن يجدر التأكيد على أنه في حين أن نطاقات توقعات النشاط والأسعار ضيقة، فإن آراء اللجنة بشأن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية عام 2025 و2026 و2027 واسعة. وفي حين ترى الغالبية العظمى من أعضاء اللجنة أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سيكون أقل بنحو 25 إلى 50 نقطة أساس فقط من المستوى الحالي بحلول نهاية عام 2024، فإن توقعات ديسمبر للفترة من 2025 إلى 2027 موزعة على نطاق 150 نقطة أساس. وبالتالي، فإن النطاق الكامل لتقديرات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 2027 يمتد من 50 نقطة أساس أقل من تقديرها المحايد إلى 100 نقطة أساس أعلى. وبالنسبة لنا، يشير هذا إلى قدر كبير من عدم اليقين بشأن كيفية تطور توازن المخاطر، ووفقًا لتصريحات الرئيس باول، فإن هناك التزامًا باتخاذ إجراءات "في الوقت المناسب" و"عدم التأخر" في السياسة. وتعتبر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أن موقف السياسة لا يزال أعلى بشكل ملموس من الحياد وتتوقع العودة إلى ما يقرب منه في الوقت المناسب. وسوف يتحدد مدى السرعة التي يتمكنون بها من تحقيق ذلك من خلال البيانات الواردة والتوازن المتصور للمخاطر.
بالنسبة لنا، هناك سبب للحذر من المزيد من التدهور في الظروف والمخاطر المرتبطة بها. نتوقع نموًا أقل للناتج المحلي الإجمالي في عامي 2025 و2026 بنسبة 1.8% سنويًا و1.7% سنويًا مقابل 2.0% سنويًا من قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. كما يتوقع بنك ويستباك درجة أكبر من الضعف في سوق العمل، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.7% في عام 2025 واستقراره هناك. ومع ذلك، نرى أيضًا أن التضخم أعلى بشكل متواضع من توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية البالغة 2.0% سنويًا في عامي 2025 و2026 نتيجة لضغوط جانب العرض التي لا يمكن حلها بسهولة ولكن من أجل توقعات التضخم، يجب إدارتها من قبل اللجنة. يشير معدل 3.375% الذي توقعناه لأواخر عام 2025 إلى هذه المخاطر المتباينة واستمرارها. سيكون تدفق البيانات في الأشهر المقبلة أمرًا بالغ الأهمية لتقييم هذه الشكوك وتداعياتها على آفاق السياسة.
وهكذا حصلنا على خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس والذي كانت السوق تتطلع إليه على الرغم من وصف الاقتصاد بأنه يتوسع "بوتيرة قوية" في البيان المصاحب.
كانت التوقعات بتحرك أكبر قد تزايدت على مدار الأسبوع الماضي على الرغم من أن التضخم الأساسي جاء عند مستوى "ساخن" نسبيًا بلغ 0.3% على أساس شهري، ورغم أن تقرير الوظائف في أغسطس/آب رسم صورة أقوى مما كان يعتقد الكثيرون.
إن عدم وجود أي مقاومة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي فيما يتصل بتسعير السوق في المقالات الإعلامية التي تم الحصول عليها يشير إلى أنه كان يميل إلى اتخاذ موقف جريء، وفي النهاية لم يكن هناك سوى معارض واحد - المحافظ ميشيل بومان، الذي صوت لصالح خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. إن "الالتزام القوي" بدعم التشغيل الأقصى وإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف لا يزال هو الموضوع الرئيسي، ولكن من الواضح أين تكمن الأولويات؛ إعادة السياسة إلى إطار أكثر حيادية لتجنب خطر الركود في ظل الارتياح المتزايد بأن التضخم في طريقه إلى 2%.
كان هناك شعور في الدوائر الاقتصادية بأن أغلب مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يترددون في اتخاذ مثل هذا الإجراء الجريء في بيئة حيث ينمو الاقتصاد بمعدل 2.5-3%، والأسهم في أعلى مستوياتها على الإطلاق، والتضخم أعلى من المستهدف والبطالة منخفضة عند 4.2% فقط. وفي غياب الضغوط على النظام المالي، على النقيض من عام 2007، فإن هذا أيضا يدعو إلى خفض أكثر حذرا بمقدار 25 نقطة أساس.
ومن المرجح أن يكون المحفز الرئيسي لهذه الخطوة هو السرد الوارد في الكتاب البيج الذي أصدره بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرا. فقد أشار هذا المسح القصصي عن حالة الاقتصاد إلى أن ثلاثة فقط من بين 12 بنكا احتياطيا فيدراليا أفادت بنمو خلال الأسابيع الثمانية السابقة مقابل سبعة في وقت التقرير السابق في يوليو/تموز. ومع إعلان 75% من بنوك الاحتياطي الفيدرالي عن نشاط ثابت أو متقلص، وهو ما تؤكده نقاط الضعف في استطلاعات الأعمال التي أجراها معهد إدارة التوريدات وجمعية البنوك الوطنية، فقد تبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي وجهة النظر القائلة بأنه يحتاج إلى نقل السياسة من المنطقة "المقيدة" إلى المنطقة "المحايدة" بسرعة.
تُظهِر التوقعات الجديدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لا يزال يتوقع استمرار نمو الاقتصاد بنسبة 2%، وأن البطالة سترتفع إلى 4.4% من 4.2% بحلول نهاية العام وستبقى هناك لمدة 18 شهرًا، لكنه قلص أرقام التضخم. يقترح البنك المركزي تخفيضات أخرى بمقدار 50 نقطة أساس هذا العام مع 100 نقطة أساس أخرى في عام 2025 و50 نقطة أساس في عام 2026، مما يؤدي إلى خفض سعر الفائدة إلى نطاق 2.75-3%. ومع ذلك، يعتقد السوق أنه سينتهي به الأمر إلى الذهاب بشكل أكثر صعوبة وأسرع مع سعر فائدة على الأموال الفيدرالية بنسبة 2.9% قبل 12 شهرًا كاملة من الموعد الذي يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيحدث فيه. لاحظ زيادة تدريجية أخرى في المكان الذي يعتقد أنه يقع فيه سعر الفائدة "المحايد" في الأمد البعيد.
إن توقعاتنا تتفق إلى حد كبير مع ما يشير إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ خفض أسعار الفائدة إلى 3.5% أو أقل قليلاً بحلول الصيف المقبل على أساس أن التحرك السريع من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي يسمح للاقتصاد الأميركي بتجنب الركود تماماً كما حدث في منتصف تسعينيات القرن العشرين في عهد آلان جرينسبان. ولا تزال هذه النظرة قائمة، ولكننا ندرك بالتأكيد أن آفاق سوق العمل أكثر إثارة للقلق وأن المخاطر تميل بالفعل إلى ضرورة قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالمزيد وبسرعة أكبر. وتذكر أن 3% ليست منطقة تحفيزية، لذا فإذا ضعفت قصة النمو بشكل أكثر وضوحاً فإننا نعلم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة.
كان رد فعل السوق على خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أكثر حدة من البداية. وارتفعت توقعات التضخم قليلاً كما تم قياسها من خلال معدل التعادل للتضخم على مدى 10 سنوات. وكان رد الفعل في مجال المخاطرة إيجابياً مع تضييق الفروق. وكان رد الفعل المؤثر سبباً في انخفاض صافي أسعار السوق على طول المنحنى. وقبل الخفض، كان هناك انجراف إلى الارتفاع في أسعار السوق. وقد سهلت الخطوة بمقدار 50 نقطة أساس رد الفعل العكسي نحو الانخفاض.
لا يزال من المبكر للغاية أن نستنتج أن أسعار الفائدة في سوق السندات طويلة الأجل ستستمر في الانخفاض. لقد لاحظنا من قبل أنها حققت بعض التقدم في الأسابيع الأخيرة، وهناك دائمًا خطر التراجع، خاصة وأن العائدات منخفضة بالفعل نسبيًا مقارنة بالسعر النهائي المحتمل. ويتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبلغ هذا المعدل 3.4% لعام 2025، مقابل 10 سنوات SOFR الآن عند 3.2%.
إن الانحدار الشديد هو الأكثر منطقية هنا، وربما من كلا الطرفين، حيث لا يزال بإمكان عائد 10 سنوات أن يقرر التراجع عن أي تحرك جوهري نحو الانخفاض من هنا، وفي الواقع لا يمكن استبعاد خطر الانعكاس نحو الارتفاع في أسعار الفائدة. صحيح أن هذا أمر منحرف، على أساس تحرك بمقدار 50 نقطة أساس، ولكن ليس منحرفًا إلى هذا الحد من منظور القيمة النسبية.
تذكر أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مقيد بالفارق مع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات SOFR، والذي يبلغ حاليا حوالي 45 نقطة أساس (ولسبب وجيه نظرا لضغوط العرض في سندات الخزانة). وبالتالي، فإن 3.65% على سندات الخزانة تتزامن مع 3.2% على عائد سندات الخزانة SOFR، وقد تجاوز الأخير بالفعل نقطة نهاية لعبة بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025 (وإن كان أعلى قليلا من 2.9% لعام 2026).
إن الخفض المفاجئ بمقدار 50 نقطة أساس يؤثر على الدولار على كافة الأصعدة، حيث ارتفع الين والكرونة النرويجية والدولار النيوزيلندي بنسبة 1% خلال اليوم. وكما كان متوقعًا، فإن الدولار الكندي هو الأقل مكاسبًا بين العملات العشر الكبرى، وذلك بسبب ارتباطه بأسعار الفائدة بالدولار الأمريكي والتكهنات المتزايدة بأن بنك كندا سوف يتبعه بخفض نصف نقطة أيضًا.
إذا كنا نعتقد أن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لن يغير مسار الدولار الأمريكي الذي يعاني من ضعف الأداء، فإن خفضها بمقدار 50 نقطة أساس سيفتح المجال لمزيد من احتمالات الهبوط. تُظهر حساباتنا على بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن إجمالي مراكز الدولار الأمريكي مقابل عملات مجموعة العشرة المبلغ عنها (أي مجموعة التسع باستثناء الكرونة السويدية والكرونة النرويجية) انتقلت إلى منطقة صافي البيع على المكشوف في نهاية أغسطس. ومع ذلك، بلغت صافي مراكز البيع على المكشوف للدولار الأمريكي حوالي 6% من الفائدة المفتوحة، وهو رقم صغير إلى حد ما مقارنة بذروة صافي البيع على المكشوف البالغة 24% التي بلغتها في أبريل الماضي. إذا كانت عملية تصفية مراكز الشراء على الدولار هي قصة الأشهر القليلة الماضية، فقد يكون التراكم الثابت لمراكز البيع على المكشوف للدولار هو القصة في الانتخابات الأمريكية.
بالنظر إلى زوج اليورو/الدولار الأمريكي، كان التحرك أكثر احتواءً من العملات الأخرى التي تقابل الدولار الأمريكي بعد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، لكن الزوج أظهر أيضًا مرونة جيدة في مواجهة التقلبات في المعنويات مؤخرًا، ونحن في النهاية ننمو بثقة أكبر بشأن هدفنا قصير الأجل عند 1.12 للزوج. ومع ذلك، من المتوقع أن يظل الين قناة مفضلة لضعف الدولار الأمريكي، نظرًا لحساسيته العالية لعوائد سندات الخزانة الأمريكية، مع تعرضه أيضًا لمخاطر أقل من تدابير الحماية المحتملة التي قد يفرضها ترامب. ومن المرجح بشكل متزايد أن يتعرض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني لضغوط أقل بكثير من خط 140.0. ويتجه مؤشر الدولار الأمريكي إلى الانخفاض إلى ما دون 100.0 لأول مرة منذ يوليو 2023.
ما لم تأتي أرقام الوظائف أقوى بكثير من المتوقع، وتجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على اتباع مسار تيسير أكثر حذرًا، فمن المؤكد أن الدولار سيظل ضعيفًا حتى الانتخابات الأمريكية . في نوفمبر، قد يؤدي فوز ترامب إلى انتعاش حاد للدولار، خاصة إذا كانت الأسواق قد بنت مراكز بيع كبيرة بالدولار الأمريكي. إذا ضمنت هاريس الرئاسة، فربما نشهد المزيد من الضعف التدريجي للدولار الأمريكي حتى عام 2025.
البطاقة البيضاء
API البيانات
المكونات الإضافية للويب
صانع ملصقات مجاني قابل للتخصيص
برنامج التابعة لها
يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.
لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.
بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.