أسعار السوق
أخبار
تحليل التداول
مستخدم
24/7
التقويم الاقتصادي
تعليم
البيانات
- الاسم
- أحدث قيمة
- السابق
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
ا:--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
--
ا: --
ا: --
لا توجد البينات المعلقة
أحدث المشاهدات
أحدث المشاهدات
الموضوعات الشائعة
لتعلم ديناميكيات السوق بسرعة ومتابعة تركيزات السوق في 15 دقيقة.
في عالم البشر، لن يكون هناك قول بلا موقف، ولا قول بلا غرض.
ويشكل التضخم وأسعار الصرف والاقتصاد القرارات السياسية التي تتخذها البنوك المركزية؛ تؤثر مواقف وكلمات مسؤولي البنك المركزي أيضًا على تصرفات المتداولين في السوق.
المال يجعل العالم يدور، والعملة هي سلعة دائمة. سوق الفوركس مليء بالمفاجآت والتوقعات.
المؤلفون الشائعون
استمتع بالأنشطة المثيرة، هنا في FastBull.
لديّ 5 سنوات من الخبرة في التحليل المالي ، لا سيما في جوانب التطورات الكلية وحكم الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل. ينصب تركيزي بشكل يومي على التطورات في الشرق الأوسط والأسواق الناشئة والفحم والقمح والمنتجات الزراعية الأخرى.
آخر الأخبار العاجلة والأحداث المالية العالمية.
10 سنوات من الخبرة في سوق الأوراق المالية والعملات الأجنبية والمعادن الثمينة وغيرها من الخبرة في التداول والتحليل ، بناءً على الدعم الفني الأساسي ، المنحاز نحو منطق المعاملات من أعلى إلى أسفل ، مع التركيز على الدورة الكلية والتحكم في المخاطر ، والتنبؤ النظري للعرض والطلب متعدد الأغراض تغيرات الأسعار ، وتوازن تأثير المعاملات ، وتوزيع الرقائق ومعنويات السوق ، وثابت.
أحدث
استراتيجية التداول لعقود خيارات الفوركس
عند الاستثمار في عقود خيارات الفوركس، هناك مجموعة متنوعة من استراتيجيات التداول التي يمكن استعمالها، ما هو خيار الشراء + خيار البقعة وعقود خيارات البيع + عقود السوق الفوري،وكيفهما يساعدين للمستثمرين في تقليل المخاطر ورفع الفوائد؟
تداول الخيارات
خيارات الفوركس، وتسمى أيضا خيارات العملات،وهي تمثل المستثمرين الذين لديهم خيار إجراء تداول الفوركس في وقت معين في المستقبل بعد شراء الخيارات، ويمكن تقسيمها إلى نوعين: خيارات الشراء وخيارات البيع.وكيف نتجنب عن المخاطر باستخدام تداول الخيارات
العقود المستقبلية للفوركس (الجزء الثاني)
لأن تقلبات السعر المتكررة، كيف نقلل المخاطر بسبب تقلبات السوق باستخدام العقود المستقبلية للفوركس؟<br>بينما كيف نفهم الخصائص للعقود المستقبلية للفوركس ، أي فوائد عالية و مخاطر عالية؟
العقود المستقبلية للفوركس (الجزء الاول)
العقود المستقبلية للفوركس، وهي عقود قياسية لشراء أو بيع العملات بحجم وسعر متفق عليه في وقت محدد في المستقبل. كيف نستخدم العقود المستقبلية في الفوركس للتحوط والمضاربة؟
هونغ كونغ، الصين
فيتنام هوشي منه
دبي
نيجيريا لاغوس
القاهرة، مصر
عرض جميع نتائج البحث
لا توجد بيانات
لم تسجّل الدخول
سجل الدخول لعرض المزيد من الميزات
عضوية FastBull
ليس بعد
شراء
تسجيل الدخول
الاشتراك
هونغ كونغ، الصين
فيتنام هوشي منه
دبي
نيجيريا لاغوس
القاهرة، مصر
ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس شهري في يوليو، مما عكس الاتجاه النزولي الذي استمر لمدة شهرين. وكان هذا أعلى من التقديرات الأولية لهيئة الإحصاء الكندية التي أشارت إلى ارتفاع بنسبة 0.6%.
ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس شهري في يوليو، مما عكس الاتجاه النزولي الذي استمر لمدة شهرين. وكان هذا أعلى من التقديرات الأولية لهيئة الإحصاء الكندية التي أشارت إلى ارتفاع بنسبة 0.6%.
وبعد تعديل تأثير التضخم، ارتفع حجم مبيعات التجزئة بنسبة 1.0% على أساس شهري في يوليو/تموز.
ارتفعت مبيعات تجار السيارات وقطع الغيار بنسبة 2.2% على أساس شهري، بعد انكماش بنسبة 2.1% في يونيو/حزيران بسبب الصعوبات التشغيلية بسبب سلسلة من الهجمات الإلكترونية.
وانخفضت الإيرادات في محطات الوقود وبائعي الوقود بنسبة 0.5% على أساس شهري من حيث القيمة الاسمية، على الرغم من ارتفاع الأسعار في المضخة (نمو بنسبة 2.4% على أساس شهري في يوليو).
وباستثناء مبيعات السيارات والإيصالات في محطات الوقود، ارتفعت مبيعات التجزئة الأساسية بنسبة 0.6% على أساس شهري في يوليو/تموز.
وقادت متاجر الأغذية والمشروبات ومتاجر البضائع العامة المكاسب في المبيعات الأساسية، حيث حقق كل منهما مكاسب بنسبة 0.8% على أساس شهري.
وكان تجار مواد البناء ومعدات الحدائق واللوازم (-1.4% على أساس شهري) الخاسرين الأكبر في التقرير.
ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية بنسبة 3.4% على أساس شهري بعد قراءة تم تعديلها صعوديًا في يونيو (+0.2% على أساس شهري من -2.4% على أساس شهري المبلغ عنها في التقدير المسبق).
تشير التقديرات الأولية لإحصاءات كندا لشهر أغسطس إلى شهر آخر من النمو بنسبة 0.5% على أساس شهري.
وقد قاد انتعاش مبيعات التجزئة مبيعات السيارات الأقوى، والتي تعافت من نكسة تشغيلية في يونيو. وكان هذا كافياً لتحويل متوسط نمو مبيعات السيارات لمدة ثلاثة أشهر إلى منطقة إيجابية لأول مرة منذ يناير. كما سجلت بقية الفئات قصة مشجعة حيث تسارع نمو المبيعات الأساسية خلال الشهر، ويرجع ذلك على الأرجح إلى قوة السكان. ونتوقع أن يدعم انتعاش السلع المعمرة نمو الإنفاق على السلع في الربع الثالث مما يؤدي إلى زيادة إجمالي نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 1.0% على أساس ربع سنوي (سنوي).
من غير المرجح أن تؤثر البداية الجيدة للربع بشكل حاسم على احتمالات خفض بنك كندا لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في أكتوبر. وعلى الرغم من الأخبار الجيدة وشهر آخر من النمو المتوقع، فإن الاتجاه النزولي في إنفاق التجزئة للفرد واضح. بالإضافة إلى أرقام التوظيف والتضخم، ستكون اتصالات البنك حاسمة لمراقبة أي علامات على التغيير في وتيرة التيسير.
وسيكون البنك الوطني السويسري آخر البنوك المركزية الكبرى التي تعلن عن قرارها بشأن سياستها في سبتمبر/أيلول. ومثله كمثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، هناك درجة كبيرة من عدم اليقين بشأن حجم التخفيض.
وقد وضع المستثمرون احتمالات بنحو 60% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، في حين كانت الاحتمالات المتبقية تشير إلى خفض بمقدار 50 نقطة أساس. وقد اكتسبت التوقعات بخفض أكبر أرضية منذ بداية أغسطس/آب عندما ارتفع الفرنك السويسري مقابل الدولار الأميركي واليورو.
كان رئيس البنك الوطني السويسري توماس جوردان، الذي سيرأس آخر اجتماع له يوم الخميس قبل تنحيه في نهاية الشهر، صريحا في التعبير عن استيائه من قوة الفرنك وسط دعوات من المصدرين السويسريين للبنك المركزي لبذل المزيد من الجهود لوقف ارتفاع قيمة العملة.
بدأ الفرنك السويسري العام الجديد على تراجع بعد أن سجل أعلى مستوياته في تسع سنوات مقابل الدولار واليورو في ديسمبر/كانون الأول، لكنه عاد إلى الوضع الصعودي في مايو/أيار، مما أدى إلى محو خسائره.
وقد ساعد هذا في دفع التضخم إلى الانخفاض في سويسرا؛ حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 1.1% على أساس سنوي في أغسطس/آب. ومع ذلك، تحت الغطاء، فإن صورة التضخم ليست خافتة تمامًا حيث كان مؤشر أسعار المستهلك للخدمات يرتفع ببطء هذا العام. وعلاوة على ذلك، لا تشير بيانات الناتج المحلي الإجمالي إلى وضع خطير بشكل خاص بالنسبة للمصنعين.
وعلى هذا، ورغم الشكاوى من قوة الفرنك، فإن الحجة لصالح خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ليست مقنعة إلى حد كبير. فضلاً عن ذلك، فقد خفض البنك الوطني السويسري بالفعل تكاليف الاقتراض مرتين هذا العام بمقدار 50 نقطة أساس إجمالاً، ومن شأن اختيار خفض مزدوج أن يستنزف ترسانته حيث يبلغ سعر الفائدة حالياً 1.25% فقط.
ومع ذلك، فإن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس يوم الخميس من شأنه أن يرسل إشارة واضحة للمتداولين، مما قد يؤدي إلى موجة بيع واسعة النطاق للفرنك وتقديم بعض الراحة لصناعة التصدير، على الأقل في الأمد القريب.
قبل اجتماع البنك الوطني السويسري، سيكون دور بنك الاحتياطي الأسترالي للإعلان عن قراره يوم الثلاثاء. ورغم أن التضخم في أستراليا بدأ في الانخفاض مرة أخرى، مما خفف الضغوط على بنك الاحتياطي الأسترالي لرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر، إلا أن خفض أسعار الفائدة يبدو بعيد المنال.
ومن المقرر صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الشهرية لشهر أغسطس يوم الأربعاء، لذا قد لا يتمكن صناع السياسات بالضرورة من الوصول إلى أحدث البيانات. ولكن حتى لو انخفض مؤشر أسعار المستهلك أكثر، بعد أن انخفض إلى 3.5% على أساس سنوي في يوليو، فمن غير المرجح أن يرغب بنك الاحتياطي الأسترالي في مناقشة خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي.
ومع ذلك، فمن الممكن أن يبدو صناع السياسات أقل قلقًا بشأن المخاطر الصاعدة للتضخم، وقد يؤدي تغيير النبرة إلى الضغط على الدولار الأسترالي. ومع ذلك، من غير المرجح حدوث تحول كبير في السياسة قبل اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني عندما يتم تحديث التوقعات الاقتصادية. وحتى في ذلك الوقت، تتقدم الأسواق على نفسها وقد حددت بالفعل احتمالية بنحو 70% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول ديسمبر/كانون الأول، لذا فإن المزيد من الانخفاض قد يكون محدودًا بالنسبة للدولار الأسترالي.
ربما فاجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسواق عندما خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أكبر من المتوقع في اجتماعه في سبتمبر/أيلول، ولكن من المهم أن نسلط الضوء على أن صناع السياسات لم يعلنوا بعد انتصارهم على التضخم. وفي حين يمكن تفسير قرار بدء دورة التيسير بزيادة أكبر على أنه خطوة حمائمية، فإن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتوقعون المزيد من التخفيضات الكبيرة، ومن المرجح أن يتم خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إذا صدقنا أحدث مخطط نقطي.
ويبدو أن هذا قد وضع حداً مؤقتاً للدولار الأميركي، حيث قد تتوقف موجة البيع الحادة التي شهدتها الأسواق خلال الصيف والتي سبقت قرار سبتمبر/أيلول. ومن ناحية أخرى، سوف يبحث المستثمرون عن أدلة جديدة بشأن التضخم من شأنها أن تعزز التوقعات الحمائمية.
ومن المقرر صدور مقاييس التضخم في مؤشر أسعار المستهلك الشخصي يوم الجمعة، إلى جانب أرقام الدخل الشخصي والاستهلاك. وفي يوليو/تموز، ظل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي دون تغيير عند 2.5%، في حين ظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ثابتًا عند 2.6%. ويبدو أن كلا المؤشرين مستقران فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ومع ذلك، عند النظر إلى الأرقام السنوية على مدى ستة أشهر، كان هناك انخفاض حاد في يوليو/تموز، مما يشير إلى أن مقاييس مؤشر أسعار المستهلك الشخصي ستستأنف انخفاضها خلال الأشهر المقبلة. وربما كان هذا عاملاً في قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بدلاً من 25 نقطة أساس.
ويدعم تباطؤ إنفاق المستهلكين إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومن المتوقع أن يرتفع الإنفاق الشخصي بنسبة 0.3% على أساس شهري في أغسطس/آب بعد ارتفاعه بنسبة 0.5% على أساس شهري في يوليو/تموز. ومن المتوقع أن ينمو الدخل الشخصي بنسبة 0.4% على أساس شهري.
قبل صدور بيانات يوم الجمعة، ستبدأ مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر سبتمبر/أيلول من SP Global في التحرك يوم الاثنين. ورغم أن رئيس البنك المركزي باول صرح للصحفيين في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع بأنه لا يرى أي مخاطر مرتفعة لحدوث تباطؤ، فإن أي علامات على تباطؤ مؤشرات مديري المشتريات قد تكون سلبية بالنسبة للدولار.
في يوم الثلاثاء، قد يجذب مؤشر ثقة المستهلك لشهر سبتمبر بعض الاهتمام، كما سيراقب المستثمرون مجموعة من مؤشرات الإسكان التي ستشمل مبيعات المساكن الجديدة يوم الأربعاء. كما ستكون هناك أهمية كبيرة لأحدث طلبات السلع المعمرة والتقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني يوم الخميس.
خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة للمرة الثانية في سبتمبر/أيلول، لكنه لم يكشف عن أي تفاصيل بشأن وتيرة التيسير في المستقبل. وبعد انتعاش طفيف في الربيع، يبدو أن اقتصاد منطقة اليورو بدأ يفقد زخمه مرة أخرى. ويأتي أكبر مصدر للضعف من أكبر اقتصاد في الكتلة ــ ألمانيا ــ لكن النمو في بقية منطقة اليورو ليس ضعيفا تماما.
الخبر السار هو أن التضخم أصبح تحت السيطرة تقريباً، وبالتالي أصبح البنك المركزي الأوروبي في وضع يسمح له بالاستجابة وفقاً لذلك لمزيد من التدهور في آفاق النمو. ففي أغسطس/آب، ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب، وذلك بفضل انتعاش قطاع الخدمات بشكل رئيسي، لكن مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع ظل في منطقة الانكماش.
ما دام قطاع الخدمات يواصل دعم الاقتصاد الأوسع نطاقاً، فمن المرجح أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على موقف حذر إلى أن يصبح أكثر ثقة في أن التضخم قد تم ترويضه بالكامل. وبالتالي، قد لا يتفاعل اليورو كثيراً مع بيانات يوم الاثنين ما لم تحدث مفاجأة سلبية كبيرة.
ومن المقرر صدور المزيد من مسوحات الأعمال يوم الثلاثاء في شكل مؤشر إيفو لمناخ الأعمال الألماني.
كما ستكون مؤشرات مديري المشتريات الأولية هي الحدث الأبرز في المملكة المتحدة. وقد استقى بنك إنجلترا من تجربة البنك المركزي الأوروبي في عدم الالتزام المسبق بمسار تخفيف معين، على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني أمر مرجح للغاية بعد أن ظل صناع السياسات ثابتين في سبتمبر/أيلول.
ارتفعت مؤشرات مديري المشتريات الثلاثة في المملكة المتحدة للشهر الثاني على التوالي في أغسطس، مما يؤكد الصورة الاقتصادية الأكثر إشراقًا خلال عام 2024. ومن المرجح أن يؤدي المزيد من التحسن في سبتمبر إلى تخفيف الحاجة الملحة لبنك إنجلترا للتحول إلى وتيرة أسرع لخفض أسعار الفائدة، مما يعزز الجنيه الإسترليني.
وأخيرًا في اليابان، سترتفع مؤشرات مديري المشتريات الأولية أولاً على جدول الأعمال يوم الثلاثاء قبل أن تصبح أرقام مؤشر أسعار المستهلك لمنطقة طوكيو ضمن رادار المستثمرين يوم الجمعة.
لم تحسم الأسواق بعد ما إذا كان بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، وسط أداء اقتصادي غير متجانس وإشارات إلى أن الضغوط التضخمية لم تعد واضحة للغاية.
ومع ذلك، إذا أظهرت مؤشرات مديري المشتريات أن الاقتصاد يحافظ على التعافي الذي بدأ في الربع الثاني من العام، وحدث ارتفاع آخر في مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو، فقد يتمكن الين من استئناف اتجاهه الصعودي، الذي توقف بعد أن حقق الدولار انتعاشا غير متوقع في أعقاب اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وتشهد صناعة التكرير نهاية الدورة الفائقة من الأرباح الضخمة والهوامش القياسية التي بدأت مع الارتفاع المفاجئ في الطلب بعد الوباء وانقطاعات الإمدادات المرتبطة بالحرب والعقوبات.
وقد أدى ضعف الاقتصاد الصيني واستهلاك الوقود، وموجة من قدرات التكرير الجديدة في الشرق الأوسط وأفريقيا، والطلب المخيب للآمال في الاقتصادات المتقدمة هذا العام إلى انخفاض هوامش التكرير إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات.
وانخفضت أرباح المصافي الأميركية بشكل كبير هذا العام مع انخفاض هوامش التكرير من مستوياتها القياسية المرتفعة في العامين السابقين.
وقد أدى نهاية موسم القيادة الصيفي هذا العام إلى ضعف الهوامش في جميع أنحاء آسيا، في حين أثر ضعف الطلب على الوقود والنمو الاقتصادي في الصين أيضًا على أرباح التكرير.
وانخفضت هوامش التكرير في جميع أنحاء آسيا في الأسبوع الأول من سبتمبر إلى أدنى مستوى لها لهذا الوقت من العام منذ عام 2020 ، وهو ما قد يؤدي إلى المزيد من القيود على معدلات التشغيل في المصافي الآسيوية، بما في ذلك في الصين.
وتواجه هوامش التكرير في أوروبا ضغوطا أيضا، وتشير التقارير إلى أن شركة ريبسول في إسبانيا وشركة إيني في إيطاليا تفكران في خفض معدلات التشغيل.
بلغ متوسط هوامش ربح البنزين في أوروبا 12.10 دولارًا للبرميل في أغسطس، بانخفاض 61٪ مقارنة بنفس الشهر في عام 2023، وفقًا لبيانات LSEG التي نقلتها رويترز .
كما أصبحت هوامش الديزل أضعف، حيث انخفضت هوامش الربح في أغسطس إلى أدنى مستوياتها منذ ديسمبر 2021.
وفي سنغافورة، انخفضت هامش ربح التكرير المعقد ومقياس أرباح التكرير في آسيا هذا الأسبوع إلى أدنى مستوى له خلال الموسم منذ عام 2020، عندما كان الوباء يعمل على خفض الطلب.
وتؤثر المصافي الجديدة الضخمة، بما في ذلك أكبر مصافي أفريقيا في نيجيريا ، ومصفاة الزور في الكويت، والدقم في سلطنة عمان، أيضاً على أرباح المصافي الأصغر حجماً، وخاصة في أوروبا.
وفي وقت سابق من هذا الشهر، أكد مالكو مصفاة جرينجماوث، منشأة معالجة النفط الخام الوحيدة في اسكتلندا، أن المصنع من المقرر إغلاقه في الربع الثاني من عام 2025، حيث كان يكافح للتنافس مع المرافق المعقدة الجديدة في آسيا وأفريقيا والشرق الأوسط.
وكنقطة بداية، نقارن بين عائدات السندات الألمانية واتجاه النمو الاسمي، الذي يوفر تاريخيا مرساة تقريبية ولكنها قوية لأسعار الفائدة. ومنذ إدخال اليورو، سارت عائدات السندات الألمانية عن كثب على نفس المسار السلس للنمو الاسمي. ولم تنقطع هذه العلاقة إلا منذ الأزمة المالية العالمية وأزمة الديون الأوروبية اللاحقة.
وحتى خلال أغلب فترة ما بعد الأزمة المالية العالمية، ظل المتوسط المتحرك للناتج المحلي الإجمالي الاسمي بين 2% و3%، وهو في رأينا نطاق معقول لأسعار الفائدة طويلة الأجل. ويمكن تفسير الفجوة بين عوائد السندات لأجل عشر سنوات والناتج المحلي الإجمالي الاسمي خلال هذه الفترة بظروف استثنائية تسببت في صدمة مستمرة في الطلب. ففي البداية كانت لدينا أزمة البنوك ثم أزمة الديون السيادية، في حين كان التقشف هو المبدأ الذي يوجه الحكومات العالمية.
لقد تعلمت الحكومات من أخطاء الماضي، ويبدو أن الدعم السياسي للدعم المالي خلال فترات الركود الاقتصادي أصبح أوسع نطاقا منذ ذلك الحين. فبينما كانت الأحزاب اليمينية تعارض بشدة تشغيل العجز، أظهر كوفيد-19 أن الرغبة في اتباع سياسة مالية مضادة للدورة الاقتصادية أصبحت الآن أقوى كثيرا. ومؤخرا، تتوافق دعوة دراجي لمزيد من الاستثمار بشكل جيد مع هذه الحركة.
في الواقع، قد يكون لهذا آثار مهمة على أسواق أسعار الفائدة، حيث لن تكون السياسة النقدية الأداة الأساسية المستخدمة لمعالجة صدمات الطلب. في أعقاب أزمة اليورو، تم دفع البنك المركزي الأوروبي نحو أسعار الفائدة السلبية وأدوات غير تقليدية أخرى لأن تدابير التقشف المالي كانت تقمع الطلب. ومن شأن المزيد من الاستعداد للدعم المالي أن يحول توزيع احتمالات أسعار الفائدة في المستقبل إلى الأعلى، ويعني أيضًا أن التضخم في المستقبل سيكون أعلى في المتوسط.
وعلى هذا فإننا نرى المزيد من المخاطر الصاعدة للتضخم في المستقبل، ولكن الأسواق لا يبدو أنها تضع في الحسبان علاوة المخاطرة لهذا. فقد بلغ متوسط التضخم منذ عام 2004 نحو 2.1% في منطقة اليورو، وهو ما يتماشى تماماً مع مقايضة التضخم الآجلة الحالية لمدة 5 سنوات و5 سنوات.
وعلاوة على ذلك، حيثما يمكن معالجة صدمات الطلب من خلال السياسة النقدية، فإن صدمات العرض ستظل تشكل تحديا. وتشكل ارتفاعات التضخم الناجمة عن مشاكل سلسلة التوريد أو الحرب في أوكرانيا مثالين حديثين. وإذا كان هناك أي شيء، فإن مثل هذه الصدمات التضخمية في العرض يمكن أن تصبح أكثر شيوعا على خلفية الشيخوخة السكانية وتراجع العولمة. فالشيخوخة السكانية تحد من المعروض من العمالة، وتراجع العولمة يجعل من الصعب تحويل الإنتاج عبر الحدود.
وتُظهِر بيانات المسح من منطقة اليورو أيضاً أن المعروض من العمالة يحد بشكل متزايد من الأعمال التجارية، مما يجعل الاقتصاد أكثر عُرضة لصدمات العرض. ولا تؤدي صدمات العرض المتكررة إلى زيادة عائدات السندات من خلال مخاطر التضخم فحسب، بل إنها تدفع العائدات أيضاً إلى الارتفاع على المستوى الهيكلي من خلال علاوة المخاطر الآجلة.
تتميز صدمات العرض بانخفاض النمو وارتفاع التضخم، مما يؤثر سلباً على الأسهم والسندات. وبالتالي فإن السندات لا توفر تحوطاً فعالاً، كما كانت لتفعل أثناء صدمات الطلب (بسبب انخفاض التضخم)، وبالتالي فإن المستثمرين سوف يطلبون عائدات أعلى. وقد يظل الارتباط بين مؤشر الأسهم ستوكس والسندات الألمانية أعلى في المستقبل، وهو ما من شأنه أن يقلل من جاذبية السندات في محفظة متنوعة ــ ومن ثم فإن علاوة المخاطر الأجلية قد تنتهي إلى ارتفاع هيكلي محتمل.
في نطاق 2-3% الذي نحدده بناءً على توقعاتنا للنمو الاسمي، نتوقع أن يقترب عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات من أعلى النطاق بسبب زيادة علاوة المخاطر على الأجل. وإلى جانب الحجج حول تزايد شيوع صدمات العرض، فإننا نسلط الضوء أيضًا على أن تخفيضات QT والبنك المركزي الأوروبي ستزيد من علاوة المخاطر على الأجل في المستقبل.
إن تحديد علاوة المخاطرة الأجلية أمر صعب، ولكن تحليلنا مقترناً بتقديرات العائدات الزائدة التاريخية (انظر المربع) يشير إلى أن العائد العادل لسندات البوند لأجل 10 سنوات يبلغ نحو 2.8%. وهذا يعني أن الفارق لأجل 2010 سنوات يبلغ نحو 40 نقطة أساس.
وبناءً على تقديرات القيمة العادلة هذه، فإننا نتوقع أن يعود عائد سندات الحكومة الألمانية لأجل 10 سنوات إلى 2.6% بحلول نهاية عام 2025، وهو ما يفوق بكثير توقعات بلومبرج. كما نتوقع أيضًا أن يعود عائد سندات الحكومة الألمانية لأجل 10 سنوات إلى 2.2% بحلول الربع الرابع من عام 2025.
من حيث الفرص، نعتقد أن تثبيت سعر الفائدة على اليورو الآن هو توقيت جيد. قد تنخفض أسعار اليورو في الأمد القريب بسبب مخاطر الركود في الولايات المتحدة، لكن ميزان المخاطر يميل بوضوح نحو العائدات الأعلى في رأينا. ستكون التجارة النسبية لالتقاط تراكم علاوة الأجل عبارة عن منحنى 5Y10Y (انظر منشورات أفكار التجارة على موقعنا على الإنترنت GMR لمزيد من التفاصيل). علاوة على ذلك، تبدو مخاطر التضخم الطويلة الأجل أقل من قيمتها الحقيقية، وبالتالي فإن دفع مقايضات التضخم لمدة 5Y5Y يبدو أنه يوفر قيمة جيدة أيضًا.
إن العائدات الزائدة المحققة من حيازة سندات حكومية لمدة 10 سنوات مقارنة بسندات حكومية خالية من المخاطر ذات أجل أقصر (سندات حكومية لمدة سنة واحدة) تشكل نقطة بداية جيدة لتقدير علاوة المخاطر على الأجل. والمعادلة أدناه هي الطريقة القياسية لحساب العائدات الزائدة (بالمصطلحات المسجلة).
العائد الزائد = 10Y(10)t-1 – 9Y(9)t – Y(1)t-1
ولكن ما يزيد الأمور تعقيداً هو أن هذا من شأنه أن يبالغ بشدة في تقدير علاوة المخاطر بسبب التراجع البنيوي لسعر الفائدة "المحايد" منذ تسعينيات القرن العشرين. ولتعديل هذا، نطرح أولاً العائدات التي يمكن أن تُعزى إلى التغير في توقعات الأسواق لسعر الفائدة المحايد، والذي نمثله بفترة سنة واحدة لثلاث سنوات قادمة.
العائد الزائد المعدلt = 10Y(10)t-1 – 9Y(9)t – Y(1)t-1 – 9Δ1Y3Yt
إن العائد الزائد المعدل للفترة 2000-2024 هو 1.2% (بدون التعديل سيكون 2.0%). ومن الممكن أن نرى في الجدول أدناه أن الطريقة غير المعدلة من شأنها أن تؤدي إلى المبالغة في تقدير فترة التيسير الكمي والتقليل من تقديرها بعد كوفيد.
إن العائد الزائد هو عائد إجمالي، وبالتالي فهو يتألف من مكونين: الحمل والانخفاض. ومن خلال ملاءمة منحنى نيلسون-سيجل لتوقعاتنا، فإننا نقدر المنحنى بالكامل ونقوم بمعايرة ذلك للحصول على عائد زائد متوقع يبلغ نحو 1.0% لسندات البوندز لأجل 10 سنوات (حيث يتم تضمين الانخفاض إلى 9 سنوات). وهذا ينتج عنه فارق 2Y10Y يبلغ نحو 40 نقطة أساس.
تتباطأ الولايات المتحدة في التعامل مع العملات المشفرة، وعلى الرغم من الآمال الأخيرة، فإن الانتخابات لن تغير هذا على الأرجح في الأمد القريب، كما تقول فيونا موراي، المديرة الإدارية لشركة Ripple Asia Pacific.
ولكن لا تزال هناك فرصة للتعويض، كما قال موراي.
وفي حديثها لموقع كوينتيليغراف في مؤتمر Token2049 في سنغافورة، قالت موراي إن الجزء الأكبر من الابتكار في أعمال ريبل يحدث في سنغافورة وليس في الولايات المتحدة. وقالت إن "الافتقار إلى الانفتاح الذهني" دفع العديد من مؤسسي العملات المشفرة إلى آسيا ودول أخرى سعياً وراء ظروف أكثر عدالة.
إنها تعتقد أن منطقة آسيا والمحيط الهادئ قد وفرت "بيئة مستقرة" مع قدر كبير من البنية التحتية الأساسية التي تمكن تطوير العملات المشفرة بشكل صحي.
وأضافت في إشارة إلى بنك دي بي إس، أكبر بنك في جنوب شرق آسيا: "إن الشركاء المصرفيين في سنغافورة، مثل بنك دي بي إس، هم في الطليعة حقًا، وقد شجعتهم الجهات التنظيمية على العمل مع شركات ويب 3 المسؤولة. لذا فإن الأمر لا يتعلق بالتنظيم فقط".
وأضاف موراي "يتعين عليك بعد ذلك أن يكون لديك مجتمع مصرفي داعم، فضلاً عن البنية الأساسية والسكك الحديدية، والتنظيم بشكل عام. لذا فإن الولايات المتحدة متأخرة كثيراً الآن، ولكنها قد تلحق بالركب".
ربما أصبح دونالد ترامب أول رئيس أمريكي سابق يشتري برجرًا باستخدام البيتكوين ، وقد يكون الديمقراطيون في طريقهم إلى العملات المشفرة، لكن موراي يشك في أن الانتخابات المقبلة ستكون حلاً سهلاً لصناعة العملات المشفرة الأمريكية.
وقالت "أعتقد أن الأمر لا يقتصر على الانتخابات [...] بل يتعين عليك تمكين كافة البنوك من دعم مجتمعات Web3 والنمو من هناك".
ومع ذلك، يعتقد موراي أن الوضوح فيما يتعلق باللوائح والبنية الأساسية في طريقه إلى الولايات المتحدة - إنها مجرد مسألة وقت.
وقالت: "بمجرد توفر هذا الوضوح والبنية الأساسية، إذا تمكنا من رؤية البنوك الكبرى تنتقل إلى هذا المجال، فإن عدد الأصول التي يمكنك رمزيتها وحفظها، من شأنه أن يحرك الإبرة حقًا".
وتأتي تعليقات موراي في الوقت الذي يبدو فيه أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تضع الأساس لاستئناف محتمل ضد شركة Ripple Labs في قضيتها المستمرة مع الشركة، حيث وافقت الهيئة التنظيمية على تلقي دفع متأخر لغرامة قدرها 125 مليون دولار.
في 7 أغسطس، أمر قاضٍ فيدرالي شركة Ripple Labs بدفع 125 مليون دولار كغرامة مدنية بسبب استخدامها المزعوم لعملتها المشفرة الأصلية XRP كأمن غير مسجل لجمع الأموال.
أشاد الرئيس التنفيذي لشركة Ripple Labs، براد جارلينجهاوس، بالحكم باعتباره "انتصارًا لشركة Ripple والصناعة وسيادة القانون"، نظرًا لأن المحكمة خفضت العقوبة المقترحة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات بنسبة 94٪.
البطاقة البيضاء
API البيانات
المكونات الإضافية للويب
صانع ملصقات مجاني قابل للتخصيص
برنامج التابعة لها
يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.
لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.
بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.