معتقدات المناخ وأسعار الأصول

اقتصادي

الملخص:

تشكل المخاطر المرتبطة بالمناخ، سواء تلك المتعلقة بارتفاع درجة حرارة الكوكب أو تلك المتعلقة بإجراءاتنا للتخفيف من آثاره، عاملاً في تسعير الأصول.

إن المخاطر المرتبطة بالمناخ أصبحت الآن عاملاً معترفاً به في عملية اتخاذ القرارات المالية وبالتالي في أسعار الأصول. وهناك نوعان من المخاطر المرتبطة بالمناخ معترف بهما عموماً: مخاطر التحول والمخاطر المادية. تنشأ مخاطر التحول بسبب التغيرات في السياسات والتكنولوجيات وتفضيلات المستهلكين والمستثمرين التي تحدث بالفعل والتي يجب أن تحدث في المستقبل للتخفيف من انبعاثات الغازات المسببة للانحباس الحراري العالمي. والمخاطر المادية هي المخاطر المرتبطة بالخسائر الناجمة عن المظاهر المادية لتغير المناخ. وكلما نجحنا في التخفيف من الانبعاثات كلما زادت مخاطر التحول، ولكن المخاطر المادية سوف تنخفض. وفي حين يبدو هذا وكأنه مقايضة، فإنه ليس كذلك، لأن أي تأخير في إجراءات التخفيف يجعل جميع المخاطر أعلى (فورمان وآخرون، 2015).

إن أحد الشواغل المهمة المتعلقة بسياسات المناخ هو الاستقرار المالي (Zettelmeyer et al. 2022, Hiebert 2022). هناك احتمال أن تؤدي إجراءات التخفيف من آثار المناخ الجذرية للغاية إلى إعادة تسعير كبيرة للأصول، بما في ذلك الأصول العالقة (الأصول ذات القيمة الصفرية). ومن الأمثلة على ذلك فرض ضريبة كربون عالية جدًا من شأنها أن تقلل بشكل كبير من قيمة الأصول المرتبطة بالوقود الأحفوري. وفي الوقت نفسه، تهدد الأحداث المادية المرتبطة بتغير المناخ بالفعل قيم الأصول بما في ذلك العقارات وصناعة التأمين والبنية الأساسية العامة والتنوع البيولوجي والطبيعة. وإذا لم تكن إجراءات التخفيف جذرية بما فيه الكفاية، فإن وتيرة وشدة الكوارث المرتبطة بالمناخ ستستمر في الزيادة. وهذا يعني أيضًا أنه سيتعين إنفاق المزيد من الأموال على التكيف مع المناخ - الإجراءات التي سيتعين علينا اتخاذها لحماية الناس والممتلكات والطبيعة من الأضرار المرتبطة بالمناخ (Zettelmeyer et al. 2022).

ولكن إلى أي مدى يمكننا أن نتوقع إعادة تسعير الأصول في المستقبل؟ تعتمد الإجابة على مقدار ما تم تسعير هذه المخاطر بالفعل. وقد تناولت العديد من الدراسات هذا السؤال لفئات أصول مختلفة، ووجدت مجموعة متنوعة من استجابات الأصول لكل من الأحداث المادية وسياسات المناخ. ومع ذلك، من الصعب معايرة النتائج دون نمذجة معتقدات المناخ بشكل صريح. وذلك لأن هناك ثلاثة اختلافات رئيسية بين الصدمات المناخية والصدمات التي تم نمذجتها تقليديا في أدبيات تسعير الأصول: أولا، لا تأتي الصدمات المناخية من توزيع ثابت، بل من توزيع بمتوسط وتباين يتزايدان بمرور الوقت؛ ثانيا، هناك عدم يقين أساسي بشأن معلمة المناخ التي تدفع هذا التحول في التوزيع؛ ثالثا، هناك عدم يقين بشأن سيناريوهات المناخ بسبب عدم اليقين في السياسة والتكنولوجيا فيما يتعلق بإجراءات التخفيف من تغير المناخ. وفي حين يبدو أن الأسواق تسعر نتائج الطقس الفعلية بشكل صحيح (تايلور وشلينكر 2019)، فإن ترجمة نتائج الطقس إلى أسعار الأصول الأخرى تعتمد على الأرجح على معتقدات أولئك الذين يتاجرون في هذه الأصول. ونظراً لعدم اليقين الأساسي المرتبط بسيناريوهات المناخ (بارنيت وآخرون 2020) والمعتقدات المتباينة حول نتائج المناخ المحتملة (انظر، على سبيل المثال، خرائط رأي المناخ بجامعة ييل للولايات المتحدة)، فإن التوقعات العقلانية قد لا تكون الإطار الأفضل لفهم تسعير مخاطر المناخ.

في ورقة بحثية حديثة نشرها هيل (2024)، مع التركيز على المخاطر المادية، يظهر أن المعتقدات حول احتمال وقوع الكوارث المرتبطة بالمناخ قد تعكس أو لا تعكس الاتجاه التصاعدي لتكرار الكوارث المرتبطة بالمناخ الذي نلاحظه بعد وقوعها في البيانات، وذلك اعتمادًا على الافتراضات المتعلقة بتكوين المعتقدات. وتُعرَّف الكوارث المناخية بأنها أرصاد جوية (الأعاصير والعواصف)، أو هيدرولوجية (الفيضانات)، أو مناخية (الحرائق). ويوضح الشكل 1 أنه بالنسبة للكوارث المناخية، تختلف ديناميكيات المعتقدات تمامًا اعتمادًا على ما إذا كانت معتقدات الوكلاء عقلانية (يتم تحديث المعتقدات حول توزيع الكوارث بعد ملاحظة الكوارث أو عدم ملاحظتها)، أو رجعية (تتشكل المعتقدات على أساس متوسط متحرك لتكرار الكوارث السابقة)، أو تدريجية (لا تغيير في المعتقدات باستثناء نداء الاستيقاظ في أوائل التسعينيات)، أو ثابتة (على افتراض أن التوزيع لم يتغير ولكننا نستمر في ملاحظة الأحداث التيلية). وهذه ليست مشكلة بالنسبة للكوارث غير المناخية، حيث يكون التوزيع الفعلي مستقرًا. وهذه الملاحظة مهمة للغاية بالنسبة لنماذج تسعير الأصول لأن معظم النماذج، حتى تلك المصممة لدمج الكوارث، ليست مناسبة بشكل جيد لتعكس الصدمات الناجمة عن توزيع يتحول ويصبح أكثر تشتتًا بمرور الوقت.

وبالانتقال إلى مخاطر التحول، وجدت شارما (2024) أن حساسية أسعار الفائدة على قروض البنوك لتعرض المقترضين لمخاطر التحول تعتمد بشكل حاسم على جهود البنوك في تكوين المعتقدات والحصول على المعلومات. وعلى وجه الخصوص، وجدت أن تحسين شفافية تعرض الشركات لمخاطر التحول من خلال الإفصاحات المناخية الإلزامية مثل تلك التي تم تقديمها في الاتحاد الأوروبي وتلك التي تبنتها لجنة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة من المرجح أن يحسن تسعير مخاطر التحول من قبل البنوك ويسمح في نهاية المطاف بإعادة تخصيص الائتمان للشركات التي تستثمر في تحويل تكنولوجيتها إلى صديقة للبيئة.

تُظهِر الأبحاث حول تكوين المعتقدات الذاتية حول مخاطر المناخ أنه في حين يتعلم الأفراد من الأحداث المناخية مثل الصدمات الجوية الكبيرة، فإنهم يعطون أهمية أكبر لتصوراتهم السابقة حول الأضرار الناجمة عن تغير المناخ. هذا الوزن الأكبر بشكل غير متناسب على "معتقداتهم السابقة" هو نتيجة لعدم اليقين المتعلق بالمعلومات حول تغير المناخ أو معتقداتهم السياسية الخاصة (كاميرون 2005، ديريوجينا 2013، شارما 2024). ونتيجة لذلك، يتم تحديث المعتقدات بالقصور الذاتي، اعتمادًا على صرامة عملية التحديث لدى الأفراد. مصدر آخر للتباين في تحديثات المعتقدات هو ما إذا كان الأفراد يقومون بتحديث معتقداتهم بغض النظر عن نوع المعلومات التي يواجهونها ("بدافع الدقة") أو ما إذا كانوا يقومون بتحديث معتقداتهم فقط عندما تتوافق المعلومات مع معتقداتهم السابقة ("بدافع اتجاهي") مما قد يؤدي إلى استقطاب المعتقدات. (دروكمان وماكجراث 2019، زابالا 2023).

وتشير هذه النتائج إلى قضيتين مهمتين في نمذجة تسعير مخاطر المناخ. أولاً، هناك حاجة إلى مزيد من البحث لفهم الطريقة التي تشكل بها الأسواق المالية معتقداتها بشأن تغير المناخ وتأثيراته المستقبلية المحتملة، بما في ذلك المعتقدات بشأن سياسات التخفيف. وبدون هذه المعلومات، من الصعب تفسير النتائج التجريبية الحالية بشأن تسعير مخاطر المناخ. ثانياً، تشير معظم الدراسات إلى أهمية المعلومات الموثوقة حول تعرض الشركات لمخاطر المناخ وشفافية سياسات التخفيف من آثار المناخ. والواقع أن كلما كانت خطط التخفيف من آثار المناخ أكثر شفافية، كلما قل احتمال وقوع أحداث "البجعة الخضراء" ــ إعادة تسعير الأصول بسرعة.

عندما يتعلق الأمر بتسعير المخاطر المناخية المادية، فلابد من النظر في بُعدين مهمين من أبعاد المعتقدات. أولاً، ما هي الافتراضات التي يستند إليها فهم المشاركين في السوق لديناميكيات معلمة المناخ وتوزيعها، والتي قد تتمثل في زيادة وتيرة وشدة الكوارث المرتبطة بالمناخ أو زيادة متوسط درجات الحرارة وتشتتها. ثانياً، إذا تنبأ المشاركون في السوق بعقلانية بتغير المناخ في المستقبل، فما هو السيناريو المناخي الذي يدور في أذهانهم؟ ربما يكون ذلك عبارة عن مجموعة من الاحتمالات المرتبطة بسيناريوهات مختلفة. ولجعل الأمور أكثر تعقيداً، قد يتعين علينا أن نضع في اعتبارنا حقيقة مفادها أن سيناريوهات المناخ تعتمد بدورها على سياسات التخفيف من آثار تغير المناخ.

هناك مجموعة متنوعة من نماذج التقييم المتكاملة الراسخة والتي تسمح بنمذجة الأنظمة الاقتصادية جنباً إلى جنب مع تأثيرات المحيط الحيوي للأنشطة الاقتصادية وردود الفعل من المناخ إلى الأساسيات الاقتصادية. ومع ذلك، فإن هذه النماذج لا تشمل عادة التعقيدات الكافية اللازمة لاستخدامها في تسعير الأصول. وعلى وجه الخصوص، فهي لا تشمل بشكل عام بشكل صريح أي تكوين اعتقادي، أو صدمات سياسية، أو أي شكوك أخرى. ونحن نعتقد أنه لا يزال يتعين إحراز تقدم كبير في مجال تسعير الأصول لفهم كامل لما تخبرنا به ملاحظاتنا عن الطريقة التي تحدد بها أسواق الأصول أسعار المخاطر المناخية.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

ينبغي لسياسات مدني أن تستهدف الفقر والتهميش بشكل أكثر فعالية

Alex

اقتصادي

لقد أظهرت الأسر في فئة أدنى 40% من دخل الأسرة (B40) قدرة ملحوظة على الصمود في مواجهة الشدائد، وأيضًا أثناء جائحة كوفيد-19 في عامي 2020 و2021. ولكن، انزلق عدد كبير منهم إلى براثن الفقر بسبب عدم قدرتهم على التعافي ماليًا من فقدان الدخل والوظائف.

بالإضافة إلى ذلك، انتقل 20% من فئة دخل الأسر المتوسطة (M40) إلى فئة B40 بسبب انخفاض الدخل. (يستند هذا إلى البيانات الواردة في تقرير مسح دخل الأسرة والخدمات الأساسية لعام 2020 الصادر عن دائرة الإحصاء).

لذلك، أستطيع أن أقول بأمان إن الفقر ونقص الأموال وارتفاع الأسعار يجعل الناس غاضبين ومحبطين. ولكي نكون منصفين، بذلت حكومة مدني جهودًا مختلفة للحد من التفاوت والفقر في العامين الماضيين. ورغم أن هذه المبادرات جيدة، إلا أنها لا تلبي احتياجات الناس تمامًا. وتتطلب المظالم المتزايدة تنفيذًا أكثر فورية وتأثيرًا.

إن تفاقم الفقر، وخاصة في المناطق الحضرية، والضوضاء المتزايدة في البلاد يمكن معالجتها إذا استهدفت السياسات الحالية وتنفيذها زيادة الأجور الحقيقية والمساعدات النقدية للفئات الضعيفة.

الفقر والتهميش

أظهرت دراستان لليونيسف بعنوان "الأسر على الحافة" (2021-2022) و"العيش على الحافة" (2023) شملتا 500 و755 أسرة من ذوي الدخل المنخفض على التوالي، بما في ذلك 225 أسرة تقودها نساء، تدهور ظروف الفقر. ركزت هذه الدراسات على نضالاتهم وتحدياتهم اليومية، مما يوفر حقيقة أعمق لحالة الفقر الحضري في ماليزيا، وخاصة بين الأسر ذات الدخل المنخفض.

وتوصلت الدراسة إلى ما يلي:

وتواجه ثمانية من كل عشرة أسر صعوبة في دفع ثمن السلع الأساسية، وهو الوضع الذي تفاقم مقارنة بفترة كوفيد-19. وتتأثر الأسر التي تقودها النساء بشكل خاص، حيث تكافح سبعة من كل عشرة أسر لتلبية الاحتياجات الأساسية الشهرية، وتفتقر ستة من كل عشرة أسر إلى المدخرات.

ورغم ارتفاع معدلات التوظيف، فمن المفارقات أن العديد من الماليزيين أصبحوا أكثر فقراً. وهذا يسلط الضوء على عدم كفاية الأجور الحالية لمواجهة تكاليف المعيشة المتزايدة، مما يؤكد الحاجة الملحة إلى إصلاح شامل للأجور لضمان مستوى معيشي لائق للجميع.

ويعد الأطفال في الأسر ذات الدخل المنخفض من بين الأكثر تضررا. إذ يتناول أكثر من نصفهم (52%) أقل من ثلاث وجبات يوميا، وهو معدل أعلى من 45% المسجل قبل الجائحة.

وارتفع استهلاك الأغذية غير الصحية، حيث أفاد 46% أنهم يتناولون كميات أكبر من المعكرونة سريعة التحضير مقارنة بالعامين الماضيين أثناء الوباء.

ويأتي هذا الوضع المتفاقم للفقر، الذي أشارت إليه اليونيسف، في أعقاب دراسة سابقة أجراها البنك الدولي عام 2019 أظهرت أن سبعة من كل عشرة أسر منخفضة الدخل في ماليزيا تكافح من أجل تلبية الاحتياجات الأساسية الشهرية، وأن ستة من كل عشرة يفتقرون إلى المدخرات.

وبالتالي، فإن الأمر لا يتعلق في الواقع بالأموال التي تنفقها حكومة مدني، بل بكيفية إنفاقها.

إحياء برنامج الوجبات المجانية لتلاميذ المدارس

وأظهرت دراسة اليونيسف أن جميع الأسر الـ 225 التي تقودها النساء ولديها أطفال تعيش في فقر مدقع. ووفقًا لوزارة الصحة، في أواخر عام 2023، غالبًا ما كان الأطفال في هذه الأسر يفوتون وجبات الطعام، وواجه 30٪ منهم تقزمًا في النمو.

ولا تقتصر هذه المشكلة على ماليزيا. فعلى سبيل المثال، يعد برنامج وجبة منتصف اليوم برنامجاً لتقديم الوجبات المدرسية في الهند مصمماً لتحسين الحالة الغذائية للأطفال في سن الدراسة في مختلف أنحاء البلاد.

ويتفاقم الوضع بسبب التقارير التي تفيد بأن عشرة آلاف من مشغلي المقاصف المدرسية في ماليزيا من المتوقع أن يرفعوا أسعارهم بنسبة 50% في العام المقبل. ومن الواضح أن هناك حاجة ملحة لمعالجة هذه القضية.

وأشار تقرير صادر عن وزارة التعليم في عام 2019 إلى أن برنامج إفطار مدرسي مجاني مماثل تم اقتراحه كان سيفيد 2.7 مليون تلميذ في المدارس الابتدائية على مستوى البلاد في عام 2020، بتكلفة تقدر بين 800 مليون رنجيت ماليزي و1.67 مليار رنجيت ماليزي.

ولضمان توفير الغذاء المغذي لأطفال منطقة ب40، يتعين على الحكومة أن تتعاون مع الشركات المرتبطة بالحكومة لإحياء برامج الوجبات المجانية في المدارس. وهنا يمكن إشراك رواد الأعمال المحليين، بما في ذلك النساء، في توفير الطعام للمدارس المحلية. ومن الممكن أن يعمل برنامج الوجبات على خلق روح المبادرة والوظائف المحلية، فضلاً عن الطلب المحلي على الغذاء والخضراوات، وكل هذا من شأنه أن يولد تأثيراً مضاعفاً في الاقتصاد المحلي.

ذكر رئيس الوزراء أن ميزانية 2025 ستعطي الأولوية لمعالجة تكاليف المعيشة. هذه الأخبار مشجعة للغاية، ولكن من المهم أيضًا التأكد من أن الميزانية تتضمن دعمًا لتوفير وجبات مغذية للأطفال الملتحقين بالمدارس.

الإعانات التنازلية

ومن الأهمية بمكان إعادة النظر في استهداف الدعم لضمان وصول الفوائد إلى أولئك الذين هم في أمس الحاجة إليها، ومعالجة عدم المساواة الضريبية الكبير في السياسات الحالية.

أقول هذا لأن الدعم رجعي إلى حد كبير، ويستفيد منه الأثرياء أكثر من الفقراء. وأشارت دراسة أجراها صندوق النقد الدولي في عام 2019 إلى أنه مقابل كل 100 رنجيت ماليزي لدعم الوقود المخصص للأشخاص ذوي الدخل المنخفض، حصل أصحاب الدخل المرتفع على 35 رنجيت ماليزي مقارنة بـ 24 رنجيت ماليزي فقط للفئة ذات الدخل المنخفض.

على سبيل المثال، تجذب الضريبة الصفرية على مشتريات السيارات الكهربائية بشكل أساسي الفئات ذات الدخل المرتفع. ومن المرجح أن يشتري الماليزي من مجموعة B40 سيارة صديقة للميزانية مثل Myvi أو Axia، والتي لا تزال خاضعة للضرائب. وعلى العكس من ذلك، فإن أولئك الذين يستطيعون شراء السيارات الكهربائية الفاخرة، مثل Teslas أو BMW الفاخرة، يحصلون على إعفاءات ضريبية، مما يسلط الضوء على عدم المساواة الضريبية الكبيرة.

سياسة الأجور التقدمية

إن سياسة الأجور التقدمية التي تنتهجها الحكومة موضع ترحيب، ولكن لا بد من بذل الجهود لزيادة أجور ثلاثة ملايين عامل في القطاع غير الرسمي واقتصاد العمل المؤقت، وتحديد مستويات الحد الأدنى للأجور الخاصة بالصناعة (Maybank IB Research).

إن التصميم الحالي لسياسة الأجور التقدمية يستبعد العاملين بدوام جزئي والعاملين غير الرسميين. وفي رأيي، يتقاضى العاملون في القطاع غير الرسمي أجوراً منخفضة، ولا يحصلون على الحد الأدنى للأجور، ولا يتمتعون بأي حماية اجتماعية مثل صندوق معاشات الموظفين، ومؤسسة الضمان الاجتماعي، ودعم التأمين.

ويتعزز هذا من خلال دراسة اليونيسف التي تشير إلى أن 40% من العمال، بما في ذلك العاملين لحسابهم الخاص، يفتقرون إلى التغطية الأساسية للحماية الاجتماعية، وأن 92% من العاملين لحسابهم الخاص معرضون للصدمات الاقتصادية.

ومن ثم، ينبغي إعادة النظر في تصميم سياسة الأجور التصاعدية بهدف تمكين العاملين في القطاع غير الرسمي ماليا من الخروج من براثن الفقر والتمتع بالحماية الاجتماعية.

التحرك نحو اقتصاد أخضر شامل

دعونا نعود إلى التخفيضات الضريبية لأصحاب السيارات الكهربائية: على الرغم من أهمية جهود الحكومة للانتقال من الوقود الأحفوري إلى الطاقة المتجددة، يجب أن نلاحظ أن التخفيضات الضريبية لشراء السيارات الكهربائية لن تفيد إلا الأغنياء لأنهم وحدهم يستطيعون تحمل تكاليف شراء السيارات في النطاق السعري المرتفع.

وبدلاً من ذلك، تستطيع الحكومة أن تساعد في تركيب الألواح الشمسية في المجتمعات الفقيرة، مثل المساكن منخفضة التكلفة والمجتمعات الريفية. ومن الممكن أن يؤدي هذا الجهد إلى توليد الدخل وخفض فواتير الكهرباء، وهو ما قد يترجم إلى وفورات، وقد يساعد في ازدهار الطاقة التي تعتمد على الألواح الشمسية في البلاد.

ولا تحتاج الحكومة إلى البحث بعيداً عن الإلهام، حيث يوفر نموذج شركة Sime Darby Property Bhd في Elmina الطاقة الشمسية للمنازل، مما يوفر إطاراً قابلاً للتطوير لتلبية احتياجات الطاقة في المناطق الريفية الفقيرة.

يؤدي توفير الألواح الشمسية إلى تقليل فقر الطاقة، ويوفر للمجتمعات الريفية إمكانية الوصول إلى الطاقة النظيفة، ويخلق مصادر دخل جديدة من خلال بيع الطاقة الزائدة إلى الشبكة.

إذا نظرنا عبر الجسر، فإن مبادرة SolarNove التي تبنتها حكومة سنغافورة تهدف إلى تركيب 113 ميجاوات من الألواح الشمسية عبر أكثر من 1000 مبنى سكني عام و100 موقع حكومي في سنغافورة بحلول عام 2026.

ومن شأن مثل هذه المبادرات أن تضمن أن يكون التحول نحو الطاقة المتجددة عادلاً، مع توفير الدعم للألواح الشمسية والمبادرات الأخرى في متناول الأسر ذات الدخل المنخفض والمجتمعات الريفية.

الحماية الاجتماعية لكبار السن

إن الافتقار إلى المدخرات لدى العديد من الماليزيين أمر مقلق للغاية، وخاصة أن ماليزيا تشهد زيادة كبيرة في عدد سكانها المسنين. ووفقًا لأحدث تقديرات دائرة الإحصاء المركزية، ارتفعت نسبة السكان الذين تبلغ أعمارهم 65 عامًا أو أكثر من 7.2٪ في عام 2022 إلى 7.4٪ في عام 2023. وهذا يمثل 2.5 مليون شخص. تخيل الآن هؤلاء الأشخاص وهم يفتقرون إلى المدخرات. إنها فكرة محبطة.

وبحسب رد برلماني من وزارة المالية، فإن مشكلة عدم كفاية المدخرات في صندوق التقاعد وصلت إلى مستوى خطير، حيث يبلغ عدد الأعضاء الذين تقل أعمارهم عن 55 عامًا أقل من 10 آلاف رينجيت ماليزي في حساباتهم اعتبارًا من سبتمبر 2023. ومن المتوقع أن يحصل الأعضاء الذين لديهم مدخرات أقل من 10 آلاف رينجيت ماليزي على دخل تقاعدي أقل من 42 رينجيت ماليزي شهريًا لمدة 20 عامًا.

مع وجود 5.7% من الأسر التي يقودها أفراد تبلغ أعمارهم 65 عامًا أو أكثر ويعيشون في فقر مدقع (وزارة الاقتصاد، 2022)، أقترح أن تستخدم مجموعة وانغ بيرساران (KWAP) 190 مليار رينجيت ماليزي. بافتراض مساهمة شهرية قدرها 200 رينجيت ماليزي من صندوق معاشات الموظفين وعمر 10 سنوات بعد التقاعد. ونظرًا لهذه الظروف، إذا احتاجوا إلى 1000 رينجيت ماليزي شهريًا، فيمكن تغطية 83 رينجيت ماليزي فقط من مدخراتهم البالغة 10000 رينجيت ماليزي.

ضريبة الثروة

إن تطبيق ضريبة الثروة على الأثرياء في ماليزيا من شأنه أن يزيد الإيرادات لجميع برامج الحماية الاجتماعية والرعاية الاجتماعية المقترحة.

على سبيل المثال، يبلغ صافي ثروة أغنى خمسين فرداً في ماليزيا 390 مليار رنجيت ماليزي، وهو ما يعادل تقريباً الميزانية الوطنية. ومن الممكن أن تدر ضريبة الثروة بنسبة 2% على ثرواتهم الجماعية 7.6 مليار رنجيت ماليزي من الإيرادات الضريبية، ومن الممكن أن تدر ضريبة بنسبة 2.56% 10 مليارات رنجيت ماليزي.

ولكن هل هناك إذن وسيلة لمعالجة الضجيج؟ أو بالأحرى الغضب والإحباط الذي يسود قطاع كبير من المجتمع الماليزي؟ من الواضح أن هناك وسيلة. ولكن مرة أخرى، يتلخص الأمر كله في الإرادة السياسية.

في كثير من الأحيان، يتلقى المليارديرات إعانات ودعمًا حكوميًا لأعمالهم. على سبيل المثال، بحلول عام 2015، تلقى إيلون ماسك ما يقدر بنحو 4.9 مليار دولار أمريكي من الدعم الحكومي. وفي السياق الماليزي، حققت اتفاقيات شراء الطاقة من الجيل الأول لمنتجي الطاقة المستقلين، مثل محطة باكا التابعة لشركة YTL Power International Bhd، عائدًا على الاستثمار بنسبة 20٪. ومن الصواب أن يعيدوا الثروة التي جمعوها لتوفير خدمات عامة أفضل.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

القضايا الأساسية التي أثارها تقرير دراجي، ولكن لم يتم الرد عليها بالكامل

بيي

اقتصادي

إن التقرير الذي قدمه ماريو دراجي، رئيس البنك المركزي الأوروبي السابق ورئيس وزراء إيطاليا السابق، في سبتمبر/أيلول الماضي، حول مستقبل القدرة التنافسية الأوروبية ، يشكل دعوة إلى التحرك لمواجهة التحديات التي يواجهها الاتحاد الأوروبي في هذا العقد، مع الجرأة على تحديد الاستثمارات المحتملة المطلوبة: 5% من الناتج المحلي الإجمالي سنويا خلال الفترة 2025-2030. والرسالة واضحة: فكل عام يؤخر فيه الاتحاد الأوروبي التحرك، تتسع الفجوة مع الولايات المتحدة. وليس هناك وقت نضيعه.

ويزعم التقرير أن الضعف الرئيسي الذي يعاني منه الاتحاد الأوروبي يتمثل في انخفاض معدل نموه مقارنة بالولايات المتحدة، والذي يرجع في المقام الأول إلى تفكك الاتحاد الأوروبي. ويتفاقم هذا الضعف بسبب ثلاثة تحديات جديدة: تعزيز قدرة الاقتصاد على الصمود في مواجهة التهديدات الجيوسياسية والحروب التجارية، ومعالجة تغير المناخ والتحول إلى الطاقة الخضراء، وتعزيز الأمن القومي والدفاع. وبطبيعتها، يجب التعامل مع هذه التحديات الجديدة في الغالب على مستوى الاتحاد الأوروبي وليس على المستوى الوطني.

إننا نتفق مع الكثير مما ورد في التقرير. فهو يثير كل القضايا الصحيحة. وإذا كان تفتت الاتحاد الأوروبي يشكل بالفعل عقبة كبرى أمام النمو، فإن الحد من هذا التفتت قد يعود بفوائد كبيرة وتكاليف قليلة. والتقرير، وخاصة في الجزء الثاني منه، يشكل كنزاً من المعلومات التفصيلية والتدابير الملموسة المحتملة التي يتعين اتخاذها في القطاعات الرئيسية في الاقتصاد. ولكننا نشعر بأن بعض القضايا تتطلب المزيد من المناقشة. وهذا ما نفعله في هذا العمود، حيث نلعب غالباً دور المحامي الشيطاني لبدء المناقشة.

التنافسية أم الإنتاجية؟

ولنبدأ ببيان قوي: إن عنوان التقرير "مستقبل القدرة التنافسية الأوروبية" مضلل. إن ما يتناوله التقرير، بل وينبغي أن يتناوله، هو الإنتاجية، وليس القدرة التنافسية. ذلك أن الإنتاجية تحدد مستوى المعيشة. أما القدرة التنافسية فهي قضية مختلفة: فقد تكون الإنتاجية متدنية في أي بلد ولكنها تظل قادرة على المنافسة. وهذا هو ما يفترض أن يحققه سعر الصرف المرن، وهو ما يفعله عادة. والاتحاد الأوروبي لا يعاني من مشكلة تنافسية ــ بل إنه يحقق فائضاً في الحساب الجاري. بل إنه يعاني من مشكلة محتملة في الإنتاجية.

هل فجوة الإنتاجية تتسع حقا؟

في المقارنة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، وفي توصيف التشخيص الذي تضمنه التقرير، تحدث دراجي عن "التحدي الوجودي"، وإذا لم يتم فعل أي شيء، فسوف نواجه "عذاباً بطيئاً". وهذا مبالغة في تقدير الأمر. فمنذ عام 2000، كان نمو الناتج المحلي الإجمالي في الاتحاد الأوروبي أقل بنحو 0.5% سنوياً من نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة، ولكن أغلب الفارق كان راجعاً إلى التركيبة السكانية، وليس إلى الإنتاجية. وكان نمو الدخل الحقيقي للفرد في الاتحاد الأوروبي أقل بنحو 0.1% سنوياً من نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة، وهو فارق ضئيل ولكنه كافٍ لزيادة الفجوة بنحو 2.5% على مدى خمسة وعشرين عاماً. ومن المؤكد أن هذا الفارق ليس ضئيلاً، ولكنه ليس كافياً لوصفه بعذاب.

ولكن حتى لو لم تتسع الفجوة الإنتاجية في مواجهة الولايات المتحدة بشكل كبير، فإنها لا تزال قائمة. فقد ولت الأيام التي كانت فيها أوروبا تلاحق الولايات المتحدة بسرعة، ولم يتحقق التقارب: فلم تتمكن أوروبا من قطع الميل الأخير. ومن الجدير بالدراسة أن نتساءل عن السبب وراء ذلك.

هل يعد كونك قائدًا للابتكار أمرًا ضروريًا للنمو؟

إن التقرير يؤكد، بحق، على الفوارق الحادة بين أداء الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة في قطاع التكنولوجيا. والحقيقة واضحة بالفعل: لا توجد شركات تكنولوجيا رائدة في الاتحاد الأوروبي. فهل يعني هذا أن المعاناة البطيئة، إن لم تكن قد حدثت بعد، سوف تبدأ قريباً؟ والجواب هو: ليس بالضرورة. فهناك الكثير من البلدان التي ليست رائدة في مجال الابتكار ولكنها تنمو بمعدلات مماثلة لنظيرتها في الولايات المتحدة. ومثلها كمثل راكب الدراجات في سباق يظل خلف المتصدر ليحمي نفسه من الرياح ويسعد بالبقاء في المرتبة الثانية، فإن البلدان لا تحتاج بالضرورة إلى الابتكار من أجل الازدهار؛ بل يمكنها أن تنسخ وتنفذ ابتكارات الآخرين. والواقع أن هذا يبدو هو الحال في الاتحاد الأوروبي: إذ إن نمو الإنتاجية خارج قطاع تكنولوجيا المعلومات والاتصالات مماثل أو أعلى من نموها في الولايات المتحدة.

الأمن بدلاً من النمو؟

وبالتالي فإن القضية الرئيسية قد لا تكون النمو بقدر ما هي الأمن القومي. وتكتسب الريادة التكنولوجية أهمية عندما تصبح محركا رئيسيا للأمن القومي ــ كما تظهر العقوبات والقيود الأميركية المتزايدة على أشباه الموصلات. ومن الأهمية بمكان بالتالي تطوير قادة التكنولوجيا الأوروبيين المحليين لتعزيز القدرة على الصمود والأمن القومي، وهذا يتطلب نهجا أوروبيا: فالنطاق المطلوب للازدهار في التكنولوجيات الجديدة يعني أنه سيكون من المستحيل تقريبا الوصول إلى الريادة التكنولوجية على مستوى الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي. وبعبارة أخرى، كما يزعم التقرير، فإن المزيد من الابتكار في الاتحاد الأوروبي سيكون مفيدا في جميع القطاعات، ولكنه أمر بالغ الأهمية في تلك القطاعات حيث يشكل الأمن أهمية أساسية.

التحول والنمو الأخضر؟

ويزعم التقرير أن التحول إلى الطاقة الخضراء قد يؤدي إلى زيادة النمو. وهذا أمر متفائل. ذلك أن مكافحة تغير المناخ تتطلب وضع سعر إيجابي على شيء ما، مثل ثاني أكسيد الكربون أو أي غاز آخر من غازات الدفيئة، كان مجانياً في السابق. وفي لغة الاقتصاد الكلي، يشكل هذا صدمة معاكسة في العرض، تماماً مثل زيادة سعر النفط. وفي نموذج النمو القياسي، يؤدي هذا إلى انخفاض مستوى الناتج وانخفاض النمو إلى أن يتم تحقيق التحول إلى الطاقة الخضراء. فهل من الممكن أن تتحسن الأمور؟ نعم، إلى الحد الذي قد يؤدي فيه التقدم التكنولوجي إلى سرعة أكبر كثيراً في التكنولوجيات الجديدة، على الرغم من نقطة البداية الأسوأ، إلى ارتفاع النمو في نهاية المطاف. ولكن لابد من الاعتراف بصعوبة التحول لتجنب خلق توقعات غير واقعية.

إزالة التجزئة والتنظيم الأفضل: هل هما مفتاح النمو الأعلى؟

إن التقرير يعزو قدراً كبيراً من فجوة الإنتاجية إلى التفتت والتنظيم، وبالتالي التركيز على التدابير الرامية إلى إزالة التفتت والتحرير الجزئي للتنظيم. وإذا كان هذا صحيحاً، فإن هذه التدابير تبدو في الواقع إصلاحات مرغوبة وسهلة، وتسفر عن فوائد دون تهديد بنية دولة الرفاهة الأوسع نطاقاً. ولكن قد يخشى المرء أن يبالغ التقرير في الترويج للمكاسب التي يمكن تحقيقها. ومن المؤكد أن قدراً كبيراً من فجوة الإنتاجية يأتي من عوامل خارج نطاق التقرير ــ الحماية الاجتماعية الأعلى، والتعليم والتدريب المهني غير الكافيين، وارتفاع تكاليف الفصل، وما إلى ذلك؛ ولن تختفي هذه العوامل. ولا شك أن التفتت له أهميته، مع إصرار البلدان على وجود أبطالها الوطنيين وإحجامها عن التخلي عن السيطرة السياسية؛ والقضية هنا هي إلى أي مدى يقف هذا التفتت في طريق العائدات الناجمة عن الحجم. ومن منظور الكفاءة، هل يكون الحجم الأكبر دائماً أفضل؟ ويقدم الجزء ب من التقرير حجة قوية مفادها أن هذا ينطبق على العديد من القطاعات، ولكن الواقع قد يكون أكثر دقة ــ ففي نهاية المطاف، هناك العديد من الحالات التي يشتري فيها المستثمرون شركات كبيرة لتفكيكها وإطلاق العنان للإنتاجية والقيمة ــ ومن المرجح أن تكون أكثر ملاءمة لشركات التكنولوجيا التي تعتمد على تأثيرات الشبكة، على سبيل المثال، مقارنة بشركات الاتصالات.

إن قضايا مماثلة تنشأ مع التنظيم وسياسة المنافسة، سواء على المستوى الوطني أو على مستوى الاتحاد الأوروبي. وقد تحتاج سياسة المنافسة في الاتحاد الأوروبي إلى التطور للمساعدة في مواجهة التحديات. في الولايات المتحدة، يتمثل الاختبار الحاسم لسياسة المنافسة في أسعار المستهلك: إذا تمكنت الشركات من إثبات أن الاندماج أو الاستحواذ سيؤدي إلى زيادة في الكفاءة التي تؤدي في النهاية إلى انخفاض الأسعار، فمن المرجح أن تنجح العملية، ولن يتم تطبيق التدابير العلاجية إلا بعد ذلك، إذا لزم الأمر. ولكن في الاتحاد الأوروبي، يتمثل الاختبار الحاسم في بنية السوق: إذا كان من المتصور أن الاندماج أو الاستحواذ ينطوي على خطر خلق موقف هيمنة على السوق، حتى لو كانت هيمنة السوق هذه ضرورية لزيادة الكفاءة، فمن المرجح أن يتم معارضة العملية. وفي عالم حيث يتطلب تطوير التقنيات الجديدة تأثيرات الشبكة والحجم، قد تفسر هذه الاختلافات في سياسة المنافسة سبب وجود شركات الشبكة المهيمنة جميعها في الولايات المتحدة. لتبسيط النقطة: هل كانت أمازون قادرة على النمو والتطور في الاتحاد الأوروبي؟

ما هو القدر الذي يمكن أن نتوقعه من اتحاد سوق رأس المال؟

إن المشكلة التي تواجه الاتحاد الأوروبي ليست في عدم كفاية الادخار أو عدم كفاية الاستثمار. ذلك أن الاستثمار كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي في الاتحاد الأوروبي هو تقريباً نفس النسبة في الولايات المتحدة، 22%. ومعدل الادخار أعلى قليلاً، الأمر الذي يؤدي إلى فائض في الحساب الجاري. وعلى هذا فإن "حشد الادخار" يشكل عنواناً مضللاً. ذلك أن معدل الادخار في الاتحاد الأوروبي مرتفع وينعكس في ارتفاع الاستثمار. والمشكلة، كما يزعم التقرير بشكل صحيح، هي أن المدخرات قد لا يتم توجيهها إلى الاستثمارات الصحيحة وقد تعكس عدم كفاية تحمل المخاطر. وهذا يعكس بنية وساطة قائمة إلى حد كبير على البنوك، ومجزأة على طول الخطوط الوطنية. ومن غير المرجح أن يحدث اتحاد أسواق رأس المال فارقاً كبيراً وفي الوقت المناسب على هذا الهامش. ويقدر التقرير أن الأمر يتطلب خفضاً بمقدار 250 نقطة أساس في تكلفة رأس المال لتحفيز الاستثمار الجديد المطلوب. وليس من الواضح أن مثل هذا الانخفاض من شأنه أن يولد النوع الصحيح من الاستثمار، وفي كل الأحوال فإن هذا أبعد كثيراً مما يمكن للمرء أن يأمله من التكامل المالي الأفضل.

هل يمكن تمويل الاستثمارات العامة والإعانات في الاتحاد الأوروبي عن طريق الديون؟

ويخلص التقرير إلى أن معدل الاستثمار في الاتحاد الأوروبي لابد أن يزيد بنحو 5% من الناتج المحلي الإجمالي سنويا، مع تمثيل الاستثمار العام بنحو 1.5%، وأن الأمر يتطلب أيضا تقديم إعانات عامة كبيرة لتحفيز الزيادة المرغوبة في الاستثمار الخاص. ويزعم التقرير، على نحو صحيح، أن هذه القرارات لابد أن تتخذ على مستوى الاتحاد الأوروبي: فبحكم طبيعتها، لابد أن يتم الحد من التشرذم وإعادة النظر في التنظيم وسياسة المنافسة على مستوى الاتحاد الأوروبي. ونظرا لطبيعة الدفاع والتحول الأخضر، وما إلى ذلك، باعتبارهما منفعة عامة، فلابد أيضا من تصميم وتنفيذ قدر كبير من الاستثمار العام وتصميم الإعانات على مستوى الاتحاد الأوروبي.

ولكن هذا لا يعني بالضرورة أن تمويله ينبغي أن يكون من خلال ديون الاتحاد الأوروبي وليس من خلال الضرائب. وهناك جانبان مهمان هنا، وهما استدامة الدين والآثار الاقتصادية الكلية. فالدين في الاتحاد الأوروبي هو دين، حتى ولو كان عادة ديناً أرخص من الدين الصادر عن الحكومات الوطنية، لأنه دين متبادل. ونظراً لمستويات الدين المرتفعة، وخاصة العجز الأولي الكبير في العديد من البلدان، فلا يمكن تجاهل قضية استدامة الدين بشكل عام. والواقع أن بعض التدابير المقترحة في التقرير قد تؤدي بالفعل إلى زيادة النمو في المستقبل وبالتالي زيادة الإيرادات الحكومية. ولكن بعضها، مثل الدفاع، قد لا يؤدي إلى ذلك، على الأقل بشكل مباشر. وبعضها، مثل تلك التي تعمل على تحويل مزيج الطاقة، قد تؤدي بدلاً من ذلك إلى تقليص النمو لبعض الوقت وتقليص الإيرادات المستقبلية. وعلى هذا فلا ينبغي لنا أن نفترض أن الإيرادات المستقبلية تدفع تكاليفها بنفسها، وسوف يكون الإطار المالي الموثوق به حاسماً لدعم هذا الجهد. ومن الواضح أنه في ظل الافتراض المعقول بأن أسعار الفائدة سوف تظل قريبة من معدلات النمو، يمكن تمويل بعض الإنفاق الإضافي من خلال الديون، ولكن الخطة الموثوقة تتطلب أن يعود الرصيد الأولي، أي الفرق بين الإيرادات والإنفاق، إلى الصِفر في الأمد المتوسط.

إن الجانب الآخر، وهو التأثيرات الاقتصادية الكلية المترتبة على مثل هذه الزيادة الكبيرة في الاستثمار الإجمالي في اقتصاد يقترب حالياً من إمكاناته، لابد وأن يؤخذ في الاعتبار أيضاً. وسوف يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى إدارة عملية النمو والتضخم التي من المرجح أن تكون أكثر تقلباً، والتي تضربها صدمات العرض المختلفة، وربما تقلل حسابات صندوق النقد الدولي التي استشهد بها التقرير من شأن مخاطر فرط النشاط. والواقع أن التجربة الأخيرة التي شهدتها الولايات المتحدة في العجز المالي، وتأثيرها على ارتفاع الأسعار الناجم عن نقص المعروض وأسعار السلع الأساسية، ومساهمتها في انفجار التضخم، تشكل أهمية بالغة هنا فيما يتصل بتوقيت وتصميم وتسليم الاستثمارات اللازمة. وللسببين معاً، فإن إعطاء الأولوية للاستثمار والدعم لعدد أقل من القطاعات، والحد من التأثير على الديون، يشكلان جوهر المسألة.

لقد أثرنا العديد من القضايا التي نأمل أن تساهم في مناقشة أوسع وأعمق. ونود أن نؤكد على اتفاقنا مع الكثير من ما ورد في التقرير، ونأمل أن يؤدي ذلك إلى اتخاذ تدابير من شأنها زيادة إنتاجية الاتحاد الأوروبي ومستويات المعيشة، ومعالجة التحول المناخي، وتعزيز الأمن الوطني.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

المنتدى الاقتصادي العالمي يطلق منصة رقمية تركز على الاستثمار في الطاقة النظيفة في الأسواق الناشئة

Owen Li

اقتصادي

أطلق المنتدى الاقتصادي العالمي الأسبوع الماضي منصة رقمية تحدد 100 تدبير سياسي وآليات تمويل وحلول لتقليل المخاطر في 47 اقتصادا ناشئا ونامياً.

ويُعرف هذا الدليل باسم "دليل الحلول"، وقد تم تجميعه من قبل شبكة تعبئة الاستثمار في الطاقة النظيفة في الجنوب العالمي، والتي تم إطلاقها في الاجتماع السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس في يناير/كانون الثاني.

وبحسب تقرير صادر عن وكالة الطاقة الدولية ومؤسسة التمويل الدولية، فإن الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية ستمثل 90% من النمو في الطلب العالمي على الطاقة بحلول عام 2035.

ومع ذلك، فإن هذه البلدان، التي تعد موطنا لغالبية سكان العالم، تمثل أقل من خمس الاستثمارات العالمية في الطاقة النظيفة، وفقا للتقرير.

ومن أجل تسريع التحول إلى الطاقة النظيفة ومضاعفة مصادر الطاقة المتجددة ثلاث مرات بحلول عام 2030، فإن متوسط الاستثمار السنوي في الطاقة المتجددة سيكون بحاجة إلى الوصول إلى 1.7 تريليون دولار على الأقل بحلول عام 2030، حسب ما جاء في التقرير.

مع وضع هذا في الاعتبار، يهدف دليل الحلول إلى توجيه الحكومات والمؤسسات المالية وشركات الطاقة فيما يتعلق بنهجها تجاه تمويل مشاريع التحول في مجال الطاقة في الأسواق الناشئة.

كما يسلط الضوء على الحاجة إلى نهج متعدد الجوانب للعمل السياسي، وأدوات إزالة المخاطر، وآليات التمويل المبتكرة لإطلاق العنان لـ 1.7 تريليون دولار المطلوبة في الجنوب العالمي.

وقال روبرتو بوكا، رئيس مركز الطاقة والمواد في المنتدى الاقتصادي العالمي، لصحيفة عرب نيوز: "أظهرت منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا تقدماً ملحوظاً في تحولها في مجال الطاقة خلال العقد الماضي".

وقال إنه وفقًا لأحدث مؤشر للتحول في مجال الطاقة الصادر عن المنتدى الاقتصادي العالمي، فإن درجات التحول في مجال الطاقة في المنطقة زادت بنسبة 7% بشكل عام، "مع ارتفاع كبير بنسبة 22% في جاهزية التحول".

وقال إن هذا التقدم "يعكس أهمية وفعالية تنفيذ مزيج شامل من السياسات والاستراتيجيات لإطلاق العنان للاستثمار في الطاقة النظيفة" وأن الدليل الجديد "يعرض أدوات وتدابير مختلفة لتحقيق ذلك".

ويسلط الدليل الضوء أيضًا على قصص نجاح أربع دول: مصر والهند وتشيلي والبرازيل، وكيف نجحت في جمع مليارات الدولارات من رأس مال الطاقة النظيفة من خلال مجموعة من الاستراتيجيات بما في ذلك التدابير السياسية ومنصات التمويل.

وقالت الدكتورة رانيا المشاط، وزيرة التخطيط والتنمية الاقتصادية والتعاون الدولي في مصر والرئيسة المشاركة لشبكة حشد الاستثمار في الطاقة النظيفة في الجنوب العالمي: "إن الإصلاحات والمنصات التي تقودها الدولة ضرورية لمواءمة جهود التنمية المستدامة بطريقة تعطي الأولوية للأهداف الوطنية وتسريع التقدم نحو انتقال عادل وأخضر".

وأضافت أن الدليل "يوفر طريقة فعالة لتبادل أفضل الممارسات والدروس المستفادة بين البلدان المتماثلة، وبالتالي فتح حلول تمويلية عادلة تعمل على تسريع التقدم نحو التحول العادل في مجال الطاقة".

المصدر: العربية

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الأمين العام لرابطة دول جنوب شرق آسيا يقول إن الرابطة تلعب دوراً "مستقراً" في التوترات الإقليمية

Alex

اقتصادي

قال الأمين العام لرابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) إن الكتلة تظل "قوة استقرار" في جنوب شرق آسيا على الرغم من تحقيق تقدم تدريجي فقط في قضايا رئيسية، بما في ذلك الحرب الأهلية في ميانمار وصياغة مدونة قواعد السلوك لبحر الصين الجنوبي.

من المقرر أن يجتمع زعماء الدول العشر الأعضاء في رابطة دول جنوب شرق آسيا في لاوس هذا الأسبوع مع رؤساء الحكومات وكبار الدبلوماسيين من الشركاء بما في ذلك الولايات المتحدة والصين واليابان وروسيا.

ولم يتمكن الاتحاد، الذي يقطنه أكثر من 685 مليون نسمة ويمثل نحو 8% من الصادرات العالمية، من دفع قرارات بشأن قضايا إقليمية صعبة، وهو ما يقول المحللون إنه يهدد بتقويض الدور المركزي لآسيان في منطقتها.

لكن الأمين العام لرابطة دول جنوب شرق آسيا كاو كيم هورن أصر على أن المجموعة دفعت باستمرار نحو الحوار والدبلوماسية، مما يضمن تقدم المفاوضات.

وقال الدبلوماسي الكمبودي السابق في مقابلة مع رويترز في وقت متأخر من يوم الأربعاء "أعتقد أن رابطة دول جنوب شرق آسيا كانت بمثابة قوة استقرار".

وقال "نحن نتعامل مع القضايا بشكل مباشر. الناس دائما ما يركزون كثيرا على المشاكل، ولكن من وجهة نظري فإن رابطة دول جنوب شرق آسيا قطعنا شوطا طويلا".

على سبيل المثال، قال كاو كيم هورن، مع التكامل المتزايد للاقتصادات الأعضاء واتفاقيات التجارة القائمة مع العديد من الشركاء الخارجيين، اجتذبت رابطة دول جنوب شرق آسيا 230 مليار دولار أميركي (988.2 مليار رنجيت ماليزي) من الاستثمارات الجديدة في عام 2023.

وأضاف أن "الثقة في رابطة دول جنوب شرق آسيا هي السبب وراء استثمار 230 مليار دولار أميركي في الرابطة". وتابع "المستقبل هنا".

ميانمار "معقدة"

ولم تحرز رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) سوى تقدم ضئيل في خطة السلام "الإجماعية المكونة من خمس نقاط" في ميانمار، والتي تم الكشف عنها بعد أشهر من الانقلاب الذي وقع في عام 2021، لكن كاو كيم هورن قال إن زعماء رابطة دول جنوب شرق آسيا لا يزالون مصرين على أن المجموعة ستظل منخرطة في ميانمار.

وقال الأمين العام "إننا بحاجة إلى الوقت والصبر. فميانمار قضية معقدة للغاية... ولا ينبغي لنا أن نتوقع حلاً سريعاً".

لقد تصاعدت حدة الصراع في ميانمار، مع اتساع نطاق المقاومة المسلحة ضد الحكومة العسكرية. وتشير التقديرات إلى أن نحو 18.6 مليون شخص، أي أكثر من ثلث السكان، في حاجة إلى مساعدات إنسانية.

وعلى الرغم من فقدان السيطرة على مساحات واسعة من الأراضي وحصارها عبر خطوط أمامية متعددة، يبدو أن المجلس العسكري يمضي قدما في خططه لإجراء انتخابات العام المقبل، والتي تم الاستهزاء بها على نطاق واسع باعتبارها خدعة.

وقال كاو كيم هورن إن رابطة دول جنوب شرق آسيا ستواصل الضغط من أجل "حوار سياسي شامل" بين جميع الأطراف المتنازعة في ميانمار، حتى في الوقت الذي يتطلع فيه الزعماء إلى زيادة المساعدات الإنسانية.

عرضت تايلاند استضافة "مشاورات غير رسمية" بشأن ميانمار في ديسمبر/كانون الأول بين أعضاء رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، الذين انقسم بعضهم بين أولئك الذين يريدون من المجلس العسكري أن يفعل المزيد وأولئك الذين يدعون إلى مزيد من المحادثات بين الأطراف المتحاربة.

نزاع بحر الصين الجنوبي

ومن بين المخاوف الكبرى الأخرى التي تواجه رابطة دول جنوب شرق آسيا التوتر في بحر الصين الجنوبي، حيث تستمر المواجهات في المياه المتنازع عليها بين الصين والفلبين، ومؤخرا فيتنام.

وقد لفت هذا الوضع الانتباه مجددًا إلى المفاوضات المطولة التي تجريها رابطة دول جنوب شرق آسيا مع بكين بهدف وضع مدونة سلوك للممر المائي الحيوي، وهي العملية التي بدأت في عام 2017.

وقال كاو كيم هورن "حتى الآن كانت هناك مفاوضات مستمرة، إنها ليست ثابتة وليست متوقفة، لكن الأمور لا تزال تتحرك إلى الأمام".

تزعم الصين ملكيتها لبحر الصين الجنوبي بأكمله تقريبا، وهو ممر للتجارة بقيمة 3 تريليون دولار أميركي سنويا، كما نشرت أسطولا من خفر السواحل في عمق المناطق التي تطالب بها الدول الأعضاء في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) فيتنام والفلبين وإندونيسيا وماليزيا وبروناي.

وفي حين تأمل بعض دول رابطة دول جنوب شرق آسيا في الانتهاء من صياغة المدونة خلال بضع سنوات، فإن المحللين يقولون إن احتمالات التوصل إلى نص ملزم قانونا تظل بعيدة.

وقال كاو كيم هورن "الجزء الجيد هو أنه طالما أن الحوار والدبلوماسية لا تزال موجودة على الطاولة وتتحرك إلى الأمام، أعتقد أن هناك الكثير من الأمل هناك".

المصدر: الأسواق الحافة

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أسبوع المناخ في نيويورك يسلط الضوء على أهمية التفكير النقدي لتحقيق الاستدامة

ING

اقتصادي

طاقة

في السنوات الأخيرة، كان لزاماً على الاستدامة أن تتكيف بشكل متزايد مع ظروف السوق الصعبة، والسياسات، والجيوسياسية. وفي الوقت نفسه، وعلى الرغم من التقدم التكنولوجي، لا تزال العديد من خيارات الطاقة النظيفة مكلفة للغاية. وتؤثر كل هذه العوامل على كيفية تنفيذ الشركات لخطط التحول، مما يتطلب منها التفكير بشكل أكثر انتقاداً في استراتيجيات الاستدامة الخاصة بها.

وقد انعكس ذلك في أسبوع المناخ في نيويورك هذا العام، حيث ذهب المشاركون إلى ما هو أبعد من التأكيد على الطموح والإنجازات إلى مناقشة التحديات التي نواجهها لتسريع التحول في مجال الطاقة والحلول المبتكرة التي يمكننا الشروع فيها.

اعتد على العمل باعتباره "غير عادي"

إن أحد الجوانب المفيدة في العديد من محادثات أسبوع المناخ في نيويورك والتي تركزت على الطرق المبتكرة لإدارة الأعمال هو أن الالتزام بالاستدامة يعني التعود على العمل باعتباره "غير عادي"، سواء كان ذلك من خلال استكشاف المجهول، أو إدارة التجربة والخطأ، أو الانخراط في محادثات صعبة ولكنها بناءة مع العملاء. قد يكون الاستثمار في هذه التغييرات مكلفًا وصعبًا في التنفيذ في البداية. ولكن في الأمد البعيد، يمكن للأعمال باعتبارها "غير عادية" في مجال الاستدامة أن تحول العبء إلى فوائد، كما يتضح من التحليلات اللاحقة.

إن الطريق نحو الاستدامة ليس خطيًا أبدًا، فهو معقد بسبب الاضطرابات المتكررة في السياسات والأسواق. وهذا يتطلب من الشركات ممارسة الاستدامة بعقول منتعشة باستمرار. وتتجاوز الاستدامة الامتثال إلى إدارة المخاطر، والاستفادة من الفرص، ومواءمة طلب العملاء، وخلق القيمة.

ما هي النسبة الذهبية بين العصا والجزرة؟

إن السياسات تشكل أهمية بالغة في تيسير التحول في مجال الطاقة، لأنها قادرة على دعم التكنولوجيات الناشئة، وتحديد أسعار الأنشطة الاقتصادية القذرة بشكل أكثر ملاءمة، وتوحيد ممارسات الصناعة، وخلق فرص متكافئة. وكما أشرنا في العديد من التحليلات، فإن التحول في مجال الطاقة في الولايات المتحدة يعتمد إلى حد كبير على الحوافز (الجزرة) لتوسيع نطاق إنتاج التكنولوجيات النظيفة، في حين يعتمد الاتحاد الأوروبي بشكل أكبر نسبيا على المعايير والأوامر (العصي) لتوجيه الطلب نحو اتجاه أكثر اخضراراً.

إن أحد المواضيع التي سمعنا الشركات والمستثمرين يتحدثون عنها خلال أسبوع المناخ هو كيفية تعزيز الطلب على الطاقة النظيفة بشكل فعال. من ناحية، إذا لم يتمكن المنتجون من تأمين اتفاقيات الشراء طويلة الأجل بكميات كبيرة، فسيكون من الصعب على المشاريع أن تتقدم حتى لو كانت التكنولوجيا والموارد والبنية الأساسية اللازمة متاحة. من ناحية أخرى، إذا كانت اللوائح والتفويضات المتعلقة بجانب الطلب غير واقعية، فقد يكون هناك عدم امتثال مفرط يهزم الغرض من التنظيم. قد تختلف النسبة الأفضل عبر المناطق، لكن كل ولاية قضائية تحتاج إلى مزيج من الجزرة والعصا من حيث السياسة لإزالة الكربون. إن الاعتماد المفرط على أحدهما وتجاهل الآخر لن يؤدي إلى نتائج مثالية.

تحسين استراتيجية الأعمال من خلال توسيع نطاق مقاييس الاستدامة

وقد أكدت الشركات على أهمية متابعة الإدارة البيئية، والتي تتجاوز الالتزام بمقاييس الاستدامة الأكثر استخدامًا مثل خفض الانبعاثات واستخدام الطاقة المتجددة. ويمكن أن تكون فكرة الإدارة البيئية محددة للغاية للصناعة. في قطاع الأغذية والزراعة، يمكن أن تمثل الإدارة البيئية تعزيز صحة التربة وتحسين توافر المياه وجودتها. إن القيام بذلك لا يمكن أن يعزز إنتاج المحاصيل وقدرتها على الصمود فحسب، بل يمنع أيضًا تدهور الأراضي. وهذا لا يعني أنه يجب التخلص من مقياس الانبعاثات؛ بل إن مجموعة أوسع من الاعتبارات يمكن أن تؤدي معًا إلى نهج أكثر شمولاً للاستدامة يسلط الضوء على أهمية القطاع.

وتشجع بعض الولايات القضائية هذا التفكير الشامل من خلال متطلبات الإفصاح عن الاستدامة. على سبيل المثال، تتطلب توجيهات الإبلاغ عن الاستدامة للشركات (CSRD) التي ستصبح إلزامية قريبًا من الاتحاد الأوروبي، من حوالي 50 ألف شركة في الاتحاد الأوروبي وما لا يقل عن 10 آلاف شركة أجنبية الإبلاغ على مراحل عن مقاييس الاستدامة مثل المياه والتنوع البيولوجي والدائرية. بالإضافة إلى الامتثال للقانون، يمكن للشركات أيضًا الاستفادة من استخدام بيانات ESG الخاصة بها لصقل استراتيجيات الاستدامة. ويشمل ذلك تحسين استراتيجية الاستدامة من خلال تحليل الفجوات وزيادة كفاءة الأعمال الداخلية. يمكن للإفصاح الموحد، إلى جانب استراتيجية ESG المحسنة، أن يساعد الشركات أيضًا في تعزيز الوصول إلى رأس المال.

دمج الاستدامة مع التركيز على العملاء

وفقًا لدراسة عالمية أجرتها شركة Bain، أصبح حوالي 60% من المستهلكين أكثر قلقًا بشأن تغير المناخ في العامين الماضيين، مع ظهور التعبئة والتغليف وإمكانية إعادة التدوير كاعتبارين رئيسيين. وهذا يعني أن الشركات، وخاصة تلك العاملة في قطاع السلع الاستهلاكية وتجارة التجزئة، سوف تناشد المستهلكين المهتمين بالاستدامة من خلال إغلاق الحلقة لدورة حياة المنتج الكاملة.

أصبح المستهلكون أكثر قلقًا بشأن تغير المناخ

يجيب المستجيب على السؤال "كيف تغيرت مخاوفك بشأن تغير المناخ خلال العامين الماضيين؟"

ملاحظة: لا يشمل المستجيبين الذين قالوا إنهم لا يعتقدون أن المناخ يتغير، عددهم 18991. المصدر: استبيان Bain Consumer Lab ESG لعام 2024

ولكن في الوقت نفسه، تشير الأدلة القصصية إلى أن الاستدامة قد تتراجع إلى أسفل قائمة الأولويات إذا كانت المنتجات المستدامة باهظة التكلفة أو غير ملائمة للاستخدام. وفي حين أنه من الممكن مناقشة مدى ارتفاع تكلفة المنتجات المستدامة ومن الذي ينبغي أن يتحمل هذه الزيادة في التكلفة، فإن الاستدامة لا ينبغي أن تنحرف عن كونها تركز على المستهلك.

في صناعة السيارات، على سبيل المثال، تستطيع الشركات تصميم المركبات الكهربائية من خلال الاستفادة من نقاط البيع التقليدية لعلاماتها التجارية، سواء كانت الفخامة أو الروعة أو سهولة الاستخدام. وفي حين يعتمد إنشاء المركبات الكهربائية الفاخرة/الرائعة على تصميم المنتج، فإن إحدى الطرق لتعزيز سهولة الاستخدام هي الشراكة مع المطاعم أو المتاجر أو المباني المكتبية لشحن المركبات الكهربائية. ويمكن أن يساعد هذا المستهلكين على التغلب على عدم رغبتهم في الانتظار لفترة طويلة لشحن المركبات الكهربائية وتضييق فجوة البنية الأساسية التي تواجهها دول مثل الولايات المتحدة.

وعلاوة على ذلك، يشكل التواصل أهمية بالغة. وسوف تستفيد الشركات من توضيح كيفية استدامة منتجاتها للمستهلكين، بدلاً من الاكتفاء بإصدار ملصق أو شهادة استدامة. وعلاوة على ذلك، بدأت الشركات في ربط الاستدامة بفوائد أخرى يهتم بها المستهلكون. على سبيل المثال، يتم توصيل جهود الاستدامة العقارية إلى العملاء كوسيلة لضمان الأمن الاقتصادي من خلال زيادة كفاءة الطاقة. كما تستكشف شركات العقارات جانب "S" من ESG من خلال تعزيز الإسكان بأسعار معقولة وخلق قيمة للمجتمعات المحلية. وبشكل عام، تتعلق الاستدامة بتشغيل الشركات بطرق تهدف إلى تحقيق الرفاهية طويلة الأجل للمستهلكين.

إن الالتزام بالاستدامة هو التزام بالعمل بشكل غير عادي. ونظراً للطبيعة غير المؤكدة والمتطورة باستمرار لتغير المناخ، فإن الشركات بحاجة إلى تبني نهج شامل للاستدامة في عمليات صنع القرار، والتي تنطوي غالباً على تحدي نظام الطاقة الحالي. ولا يمكن تحقيق كل هذا بدون التعاون والتفاني على الرغم من التحديات العديدة التي تنتظرنا.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

شركة تشغيل المطاعم اليابانية Food Innovators Holdings تخطط لجمع 3.1 مليون دولار من خلال إدراجها في Catalist

Owen Li

اقتصادي

تخطط شركة تشغيل المطاعم اليابانية Food Innovators Holdings لجمع 3.1 مليون دولار من خلال الإدراج في بورصة سنغافورة (SGX) Catalist.

وأشارت الشركة في التاسع من أكتوبر/تشرين الأول إلى أن عائدات الطرح العام الأولي ستذهب إلى تقديم علامات تجارية ومفاهيم يابانية جديدة في سنغافورة وماليزيا وشراء حقوق تشغيل المزيد من المطاعم ذات الطابع الخاص في اليابان والخارج.

وتأمل الشركة أيضًا في الاستفادة من الموجة المتنامية من شعبية الثقافة والطعام الياباني في سنغافورة وماليزيا، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي كوبوتا ياسواكي، من خلال مترجم.

وقال ياسواكي لصحيفة ستريتس تايمز: "نعتقد أن سنغافورة هي المركز الرئيسي للاقتصاد الآسيوي. خطتنا هي تشغيل مطاعم الأطعمة والمشروبات في اليابان وخارج اليابان أيضًا، وخاصة في آسيا. سنغافورة دولة متعددة الثقافات، لذلك نعتقد أن سنغافورة مكان جيد للإدراج".

وأضاف أن إدراج الشركة هنا سيساعدها على أن تصبح أكثر شهرة في آسيا ويزيد من مصداقيتها في اليابان، مما يمكنها من جمع تمويل الديون من البنوك اليابانية.

وقال إن الخطة هي إدراج الشركة في البورصة الرئيسية لسنغافورة في غضون عدة سنوات.

تقدم شركة Food Innovators Holdings 14 مليون سهم - 13 مليون سهم للاكتتاب العام ومليون سهم للاكتتاب العام بسعر 22 سنتًا للسهم.

وفي حال تم الاكتتاب بالكامل في جميع الأسهم، فإن القيمة السوقية للمجموعة ستبلغ 24.9 مليون دولار عند الإدراج.

تدير الشركة 10 منافذ بيع في سنغافورة مثل مطعم Tendon Kohaku الذي يقدم أطباق الأرز بالتمبورا، ومطعم Man Man الذي يقدم أطباق أوناجي، وبار Yatagarasu الذي يقدم أسياخ السمك اليابانية، ومطعم The Hitsuji Club الذي يقدم أطباق الشواء في هوكايدو، ومطعم The Ushi Club الذي يقدم أطباق اللحم البقري. وهذه منافذ بيع بالتعاون مع مشغلي مطاعم يابانية محلية.

كما تدير أربعة مطاعم في ماليزيا ومقهى ومخبز ومطبخ مركزي.

تحتوي الشركة على 12 مطعمًا في اليابان، بما في ذلك مطعم بطابع شخصية مومين في كارويزاوا، بالإضافة إلى أعمال تأجير المطاعم وتأجيرها من الباطن.

وأشارت الشركة إلى أنها تمتلك ترخيص العلامة التجارية مومين في اليابان وتتطلع إلى شراء حقوق تشغيل شخصيات أخرى.

وقالت الشركة في بيان لها: "نظرًا للشعبية الواسعة التي اكتسبتها ثقافة الأنمي في اليابان، فقد ارتفع أيضًا الطلب على المطاعم ذات الطابع الخاص بالأنمي".

"في محاولة لتكرار النجاح (الذي حققته مومين)، سيتم استخدام جزء من العائدات الإجمالية لشراء حقوق تشغيل المزيد من المطاعم ذات الطابع الخاص للأنيمي الشهير وشخصيات أخرى."

وأضاف السيد ياسواكي: "مع عقود من الخبرة العميقة في صناعة خدمات الأغذية في اليابان، نحن على استعداد لدخول مرحلة جديدة ومثيرة من النمو.

"لقد منحتنا خبرتنا الواسعة فهمًا فريدًا لديناميكيات السوق، مما يسمح لنا بالاستفادة استراتيجيًا من الاتجاهات المواتية وتوسيع شبكة مطاعمنا اليابانية على المستوى المحلي والدولي."

بدأت المجموعة في اليابان في عام 2011، ولكن تم تأسيسها في سنغافورة في عام 2019.

وتنتهي فترة تقديم طلبات الاكتتاب في الأسهم عند الظهر يوم 14 أكتوبر، ومن المتوقع أن يبدأ تداول السهم عند الساعة التاسعة صباحًا يوم 16 أكتوبر.

المصدر: ستريتس تايمز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

معتقدات المناخ وأسعار الأصول

ينبغي لسياسات مدني أن تستهدف الفقر والتهميش بشكل أكثر فعالية

الفقر والتهميش

إحياء برنامج الوجبات المجانية لتلاميذ المدارس

الإعانات التنازلية

سياسة الأجور التقدمية

التحرك نحو اقتصاد أخضر شامل

الحماية الاجتماعية لكبار السن

ضريبة الثروة

المصدر: Theedgemarkets

القضايا الأساسية التي أثارها تقرير دراجي، ولكن لم يتم الرد عليها بالكامل

التنافسية أم الإنتاجية؟

هل فجوة الإنتاجية تتسع حقا؟

هل يعد كونك قائدًا للابتكار أمرًا ضروريًا للنمو؟

الأمن بدلاً من النمو؟

التحول والنمو الأخضر؟

إزالة التجزئة والتنظيم الأفضل: هل هما مفتاح النمو الأعلى؟

ما هو القدر الذي يمكن أن نتوقعه من اتحاد سوق رأس المال؟

هل يمكن تمويل الاستثمارات العامة والإعانات في الاتحاد الأوروبي عن طريق الديون؟

المنتدى الاقتصادي العالمي يطلق منصة رقمية تركز على الاستثمار في الطاقة النظيفة في الأسواق الناشئة

المصدر: العربية

الأمين العام لرابطة دول جنوب شرق آسيا يقول إن الرابطة تلعب دوراً "مستقراً" في التوترات الإقليمية

ميانمار "معقدة"

نزاع بحر الصين الجنوبي

المصدر: الأسواق الحافة

أسبوع المناخ في نيويورك يسلط الضوء على أهمية التفكير النقدي لتحقيق الاستدامة

اعتد على العمل باعتباره "غير عادي"

ما هي النسبة الذهبية بين العصا والجزرة؟

تحسين استراتيجية الأعمال من خلال توسيع نطاق مقاييس الاستدامة

دمج الاستدامة مع التركيز على العملاء

أصبح المستهلكون أكثر قلقًا بشأن تغير المناخ

ملاحظة: لا يشمل المستجيبين الذين قالوا إنهم لا يعتقدون أن المناخ يتغير، عددهم 18991. المصدر: استبيان Bain Consumer Lab ESG لعام 2024

شركة تشغيل المطاعم اليابانية Food Innovators Holdings تخطط لجمع 3.1 مليون دولار من خلال إدراجها في Catalist

المصدر: ستريتس تايمز

الإفصاح عن المخاطر