دور ارتفاع عائدات السندات العالمية

تأثير "الانتصار الأحمر" المحتمل في الانتخابات الأميركية

انتعاش أسعار النفط وتوقعات التضخم

التوقعات لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

مبيعات المساكن القائمة في سبتمبر

لم تكن الجلسات الثلاث الأولى من الأسبوع جذابة، حيث دفعت حالة عدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة، والتوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط، والتوقعات المتزايدة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبطئ وتيرة التيسير النقدي، المستثمرين إلى الهامش.

ارتفع الذهب من مستوى قياسي إلى آخر على الرغم من ارتفاع العائدات الأمريكية، والتي ارتفعت بدورها ليس فقط بسبب ضعف التيسير النقدي فيما يتعلق برهانات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن أيضًا بسبب الافتقار العام للشهية قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة. يشعر العالم بالقلق من أن فوز ترامب المحتمل من شأنه أن يزيد من إضعاف التجارة الدولية ويزيد من الضغوط التضخمية العالمية. خفض صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو العالمي للعام المقبل إلى 3.2٪ بسبب تسارع المخاطر الناجمة عن الحروب والحمائية. ومع ذلك، ترك توقعاته لعام 2024 دون تغيير، ويتوقع أن يتباطأ التضخم إلى 4.3٪ في عام 2025 من 5.8٪ هذا العام.

وفي بنك الاحتياطي الفيدرالي، قالت ماري دالي إنها لم ترَ أي معلومات تشير إلى أنه لا ينبغي للبنك الاستمرار في خفض أسعار الفائدة، لكن أعضاء آخرين بما في ذلك نيل كاشكاري قالوا إن خفض أسعار الفائدة ينبغي أن يستمر بسرعة معتدلة. وتشير توقعات نشاط العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمالات بنحو 92% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني، لكن هناك تكهنات متزايدة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يوقف سياسته الناشئة في ديسمبر/كانون الأول.

وعلى هذا النحو، يواصل الدولار الأمريكي التعافي مقابل معظم العملات الرئيسية. ويُعرض الدولار الأمريكي صباح اليوم في آسيا، لكن مؤشر الدولار ارتفع بأكثر من 4% منذ انخفاض سبتمبر/أيلول. وبيع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى 1.0761 أمس مع بقاء رهانات خفض أسعار الفائدة في منطقة اليورو قوية على خلفية التضخم الذي يبدو تحت السيطرة والبيانات الاقتصادية والشركاتية الضعيفة. ويبدو أن العديد من أعضاء البنك المركزي الأوروبي يميلون إلى التيسير بشكل متزايد. على سبيل المثال، قال أولي رين إن "الاقتصاد المتدهور" في المنطقة قد يعزز الضغوط الانكماشية، ودعا فرانسوا فيليروي من بنك فرنسا إلى مزيد من المرونة في خفض أسعار الفائدة في المستقبل لتجنب التصرف ببطء شديد، وقال ماريو سينتينو إن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يفكر في تكثيف التيسير النقدي إذا كانت البيانات تدعم مثل هذه الخطوة. ومن المتوقع أن يستمر التباعد المتزايد بين توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في دعم عمليات بيع أعمق لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. من المتوقع أن تواجه ارتفاعات الأسعار مقاومة بالقرب من مستوى 1.0870، والذي يحمي مستوى تصحيح فيبوناتشي الطفيف بنسبة 23.6% خلال عمليات البيع التي جرت في شهري سبتمبر وأكتوبر، ومن المتوقع أن يظل الزوج في الاتجاه الهبوطي أدنى مستوى 1.0935 - مستوى تصحيح فيبوناتشي الرئيسي بنسبة 38.2% خلال عمليات البيع تلك.

في مكان آخر، تجاوز زوج الدولار/ين مستوى المقاومة 150، وتجاوز المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، ويتداول الآن فوق مستوى 152 هذا الصباح، في استمرار للارتفاع الذي بدأ بتصريحات حذرة من رئيس الوزراء الجديد الذي أشار إلى أن البلاد لا تحتاج إلى رفع آخر لأسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك، قد يحتاج الين إلى تدخل آخر في سوق الصرف الأجنبي لمنعه من الهبوط بسرعة كبيرة إلى مستويات منخفضة للغاية.

وفي بريطانيا، انخفض الجنيه الاسترليني إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم ويظل تحت ضغط بيع بعد أن قال محافظ بنك إنجلترا بايلي إن التضخم في بريطانيا يضعف بشكل أسرع مما توقعوا، وفي كندا، بلغ الدولار الكندي أدنى مستوياته مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية أغسطس بعد أن خفض بنك كندا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أمس، كما كان متوقعا.

من المؤكد أن هناك تصحيحًا واستقرارًا في مسيرة صعود الدولار الأمريكي، لكن من غير المرجح أن يحدث ذلك قبل الانتخابات الأمريكية.

في أسواق الأسهم، لا تزال الأسهم الأوروبية تحت الضغط. فالأصوات الحمائمية المتصاعدة في البنك المركزي الأوروبي مواتية ولكن موسم الأرباح لا يسير على ما يرام بالنسبة للشركات الأوروبية. فقد أعلنت ASML عن نتائج ضعيفة، وحذر دويتشه بنك من ارتفاع الديون المعدومة بسبب البيئة الاقتصادية الكئيبة وأعلن أنه سيخصص أموالاً أكثر من المتوقع للتعامل مع القروض المرتفعة بينما تتعرض شركات صناعة السيارات والسلع الفاخرة الأوروبية لضغوط ضعف الطلب في الداخل وفي الصين. ومن المقرر أن تعلن شركة هيرميس عن أرباحها اليوم وقد تكشف عن أبطأ ربع سنوي في 3 سنوات - وهو ضعف لا يثير قلق الشركات عبر المحيط الأطلسي.

على العكس من ذلك، أعلنت البنوك الأمريكية الكبرى عن ربع قوي، وتجاوزت TSM التوقعات الأسبوع الماضي مشيرة إلى أن شركات تصنيع الرقائق الأمريكية ربما حققت ربعًا جيدًا، وأداء Netflix أفضل من المتوقع، وتوصلت Tesla - التي كانت تكافح مؤخرًا - إلى نتائج أفضل من المتوقع أمس، بعد الجرس. أعلنت الشركة عن نمو في الإيرادات بنسبة 8٪ وارتفاع بنسبة 17٪ في صافي الدخل، وقالت إن تكاليفها لكل مركبة انخفضت إلى أدنى مستوياتها (حوالي 35100 دولار)، وحصل الهامش التشغيلي على دفعة من 7.6٪ إلى 10.8٪ منذ العام الماضي ووصلت Cybertruck إلى الربحية لأول مرة. قفزت أسهم Tesla بنسبة 12٪ في تداولات ما بعد ساعات التداول. يمكن أن يعطي الأخير دفعة لمؤشر SP500 ومؤشر Nasdaq 100 بعد أيام قليلة من التردد والتراجع.

المصدر: يورونيوز

وقالت شركة مورجان ستانلي لإدارة الاستثمار إن الاستقرار الأخير والنمو المطرد في ماليزيا يمهد الطريق أمام الحكومة لتنفيذ إصلاحات حاسمة، بما في ذلك إصلاح دعم الوقود والطاقة المكلف.

وفي مذكرة بحثية يوم الخميس، قالت شركة إدارة الاستثمار إن ماليزيا، باعتبارها المستفيد الرئيسي من استراتيجية الصين زائد واحد، في وضع جيد لمزيد من الاستثمارات، وخاصة في قطاع مراكز البيانات المتوسع، والاستفادة من "حرب التكنولوجيا" المستمرة بين الولايات المتحدة والصين.

"نعتقد أن ماليزيا تستحق نظرة أخرى. لقد شجع الاستقرار السياسي على الإصلاحات التي تشتد الحاجة إليها، في حين تهدف خطة التنمية مداني إيكونومي، وهي خطة تنمية مدتها 10 سنوات أطلقت في يوليو 2023، إلى الحد من البيروقراطية وتعزيز النمو الاقتصادي للمناطق خارج شبه جزيرة ماليزيا وتعزيز كفاءة الشركات المرتبطة بالحكومة".

وقالت الشركة إن "الدعم بلغ ذروته عند 4.3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023، وهو ما يمثل ما يقرب من 25% من إجمالي الإنفاق الحكومي. وتوقعت ميزانية هذا العام خفض الدعم بأكثر من 30%".

وأشارت إلى أن الحكومة قامت بالفعل برفع الدعم عن الدجاج والبيض وطبقت إعانات مستهدفة على الديزل والكهرباء.

وقالت إن "الاختبار الحقيقي سيأتي مع ترشيد أسعار RON95، التي شكلت حوالي 60٪ من الدعم في عام 2023"، مضيفة أن ارتفاع أسعار RON95 من المرجح أن يتم على مراحل، بدءًا من وقت لاحق من هذا العام أو في أوائل عام 2025.

على الجانب الإيجابي، قال مذكرة البحث إن ماليزيا تشهد انتعاشًا في الاستثمار الأجنبي المباشر بعد سنوات من الركود.

وقالت الشركة: "منذ عام 2021، اجتذبت ماليزيا 24 مليار دولار أمريكي من الاستثمارات المتعلقة بالبيانات، مما ساعد البلاد على الترويج لنفسها كمركز بيانات في آسيا".

وأضافت أن ماليزيا أصبحت وجهة جذابة لشركات التكنولوجيا بفضل توافر الأراضي والكهرباء والمياه بأسعار معقولة بالإضافة إلى البيئة الجيولوجية المستقرة خارج مناطق الزلازل، وهو ما من شأنه أن يعزز قيمة الرينغيت أيضًا.

المصدر: الأسواق الحافة