واصل المؤشر الرائد في ماليزيا (LI) إظهار زخم نمو قوي في أغسطس، مع نمو بنسبة 4٪ إلى 114.3 نقطة من 109.9 نقطة في نفس الشهر من العام السابق، حسبما ذكرت إدارة الإحصاء الماليزية (DOSM).

وقال كبير الإحصائيين داتوك سيري الدكتور محمد عزير محي الدين إن النمو يعكس التحسن في جميع مكونات المؤشر.

وقال في بيان يوم الجمعة "بالنظر إلى الاتجاه الطويل الأجل السلس في أغسطس، فقد تجاوز مؤشر أسعار المستهلك باستمرار 100.0 نقطة، مما يشير إلى أن الاقتصاد الماليزي ينمو بشكل مطرد، مدعومًا بأساسيات اقتصادية قوية وتوقعات إيجابية للتجارة الخارجية".

أصدرت دائرة الإحصاءات العامة يوم الجمعة المؤشرات الاقتصادية الماليزية: المؤشرات الرائدة والمتزامنة والمتأخرة لشهر أغسطس 2024. يوفر مؤشر المؤشرات الاقتصادية الماليزية مؤشرًا مبكرًا لنقاط التحول المهمة في دورة الأعمال واتجاه الاقتصاد في الأمد القريب.

ومع ذلك، أشار محمد عزير إلى أن مؤشر الصناعة الماليزي انخفض على أساس شهري بنسبة 0.7%، نزولاً من 115.1 نقطة في يوليو/تموز، بسبب الانخفاضات الكبيرة في الواردات الحقيقية من أشباه الموصلات (0.8%)، وقيمة المبيعات المتوقعة في التصنيع (0.6%) ومؤشر بورصة ماليزيا الصناعي (0.3%).

في الوقت نفسه، قال إن مؤشر التوافق (CI)، الذي يعكس الوضع الاقتصادي الحالي، سجل نمواً سنوياً بنسبة 2.1% في أغسطس، ليصل إلى 126.5 نقطة مقابل 123.9 نقطة في الشهر نفسه من العام السابق.

وقال إن "هذا الارتفاع جاء مدفوعا إلى حد كبير بالنمو في معظم المكونات، باستثناء الرواتب والأجور الحقيقية في قطاع التصنيع، الذي شهد انخفاضا طفيفا بنسبة 0.3%".

وقال محمد عزير إن مؤشر الثقة أظهر انخفاضا طفيفا بنسبة 0.6% في الأداء الشهري، متأثرا بالانخفاضات في أربعة من ستة مكونات، وخاصة في المساهمات الحقيقية في صندوق معاشات الموظفين (0.3%).

المصدر: الأسواق الحافة

المصدر: رويترز

حتى أعضاء البنك المركزي الأوروبي المتشددين يبدو أنهم يؤيدون تخفيفًا كبيرًا للسياسة النقدية.

تستمر الفجوة بين أسعار الفائدة الأميركية واليورو في الاتساع. وفي حين تشير مستويات أسعار الفائدة المطلقة إلى أن المستثمرين يرون المستويات مبالغاً فيها، فإن الحجة القائلة بأن أسعار الفائدة الأميركية ستحقق أداءً أضعف من المتوقع على أساس نسبي أسهل في الإثبات. وعلى خلفية فوز دونالد ترامب المحتمل، إذا صدقنا استطلاعات الرأي، فإن البيانات تستمر في إثارة الدهشة. وهذه المرة كان الانخفاض غير المتوقع في طلبات البطالة إلى جانب تحسن طفيف في مؤشرات مديري المشتريات في إس بي.

وعلى جانب اليورو، قد يزعم البعض أن إدارة ترامب المحتملة سوف تخلف تداعيات سلبية على التوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو ــ بل إن لاجارد أشارت إلى ذلك. والبيانات نفسها، كما يتضح من أحدث مؤشرات مديري المشتريات، لا ترسم صورة قاتمة كما يشير الدفع الحمائمي المفاجئ من جانب مسؤولي البنك المركزي الأوروبي. ولكن مرة أخرى، سمعنا من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي أن أسعار الفائدة لن تكون مقيدة بعد الآن بمجرد تحقيق هدف التضخم البالغ 2% على نحو مستدام. وبالاقتران مع المصادر السابقة، فإن التوقعات التالية من جانب البنك المركزي الأوروبي قد تشهد تضخما عند المستوى المستهدف في النصف الأول من العام المقبل. وبالتالي، فإن السوق لديها ما يكفي من الأسباب لتسعير فرص متزايدة لخفض بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول ومعدل نهائي أقل من 2%.

من المرجح أن يظل المستثمرون في السندات الحكومية متوترين حتى يتم الانتهاء من خطط الميزانية

وعلى عكس التيار السائد، شهدت السندات الحكومية البريطانية عمليات بيع مكثفة، ويبدو أن هذا يرجع إلى تزايد القلق بشأن خطط الميزانية المقبلة. وتشير التكهنات إلى أن المستشار ريفز يستعد لتحرير 50 مليار جنيه إسترليني إضافية من خلال تغيير مقياس الدين الرئيسي الذي تقوم عليه القواعد المالية في المملكة المتحدة. ومن شأن مثل هذا التعديل التجميلي أن يمكن من المزيد من الاستثمارات في البنية الأساسية دون الحاجة إلى زيادات ضريبية صارمة. وسوف يتطلب تمويل هذا المزيد من إصدارات السندات الحكومية البريطانية، وهو ما من شأنه أن يدفع العائدات إلى الارتفاع.

ولعل الأهم بالنسبة لأسعار الفائدة هو إعادة معايرة سعر الفائدة النهائي لبنك إنجلترا، والذي تتوقع الأسواق ارتفاعه على خلفية زيادة الإنفاق الحكومي. فقد ارتفع سعر المبادلة لمدة شهر واحد لمدة عامين بنحو 4 نقاط أساس إلى حوالي 3.7%. وما زلنا نعتقد أن هذا مرتفع، ونظراً لنبرة بيلي الأكثر تشاؤما هذا الأسبوع، فإن سعر الفائدة النهائي الذي تم تسعيره قد ينخفض. ومع ذلك، ربما ترغب الأسواق في انتظار الإعلان الرسمي عن الميزانية يوم الأربعاء قبل اتخاذ الخطوة نحو الانخفاض.

وقد نشهد أيضاً علاوة مخاطرة متواضعة مع خضوع الانضباط المالي الحكومي للفحص الدقيق مرة أخرى. ولم ينس المستثمرون رئيسة الوزراء البريطانية ليز تروس التي لم تدم طويلاً في منصبها، عندما قدمت ميزانية غير ممولة، وارتفعت عائدات السندات الحكومية إلى عنان السماء. وفي الوقت الحالي، يبدو أن مثل هذا الموقف قد تم تجنبه، وتبدو الأسواق واثقة من أن ريفز سوف يظل ملتزماً على نطاق واسع بقواعد الميزانية.

أحداث الجمعة ونظرة على السوق

اليوم، من المتوقع أن يجذب مؤشر Ifo الألماني بعض الاهتمام. وإذا كان يعكس التحسن الطفيف الذي شهدناه في مؤشر مديري المشتريات الألماني، فسوف يتناقض ذلك إلى حد ما مع الشعور المفاجئ بالقلق الذي انتاب البنك المركزي الأوروبي. وسنحصل على بيانات أخرى عن المعروض النقدي واستطلاع توقعات التضخم لدى المستهلكين الذي يجريه البنك المركزي الأوروبي. وسوف يتحدث فيليروي محافظ البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق من المساء. وفي الولايات المتحدة، سنحصل على بيانات طلبيات السلع المعمرة فضلاً عن مؤشر ثقة المستهلك النهائي لجامعة ميشيغان.

ولن تظهر إلا بعد إغلاق الأسواق نقطة بارزة في أسواق السندات الحكومية. فمن المقرر أن تراجع وكالة موديز التصنيف الفرنسي عند Aa2/Stable، ومن المقرر أن تراجع وكالة SP التصنيف البلجيكي عند AA/Stable. وهناك بعض المخاطر السلبية في كلا التصنيفين، وخاصة بالنسبة لفرنسا، حيث لا يزال تقييم وكالة موديز أعلى بدرجة واحدة من التصنيف الذي منحته وكالة SP ووكالة فيتش للبلاد، حيث كانت الأخيرة قد أعطت البلاد نظرة سلبية مؤخراً. ولكن يبدو أن الأسواق قد استوعبت بالفعل جرعة صحية من التشاؤم، واتجهت الفروق بين العائدات على السندات الألمانية إلى التضييق منذ أكتوبر/تشرين الأول.

من المتوقع أن تقوم الأسواق الأولية بإصدار إيطاليا سندات قصيرة الأجل ومرتبطة بالتضخم بقيمة تصل إلى 5 مليارات يورو.

يسعى زوج العملات EUR/USD إلى تمديد التعافي الذي حققه يوم الخميس فوق مستوى 1.0800 في جلسة التداول الأوروبية يوم الجمعة. وقد انتعش زوج العملات الرئيسي يوم الخميس بعد صدور تقرير مؤشر مديري المشتريات لمنطقة اليورو الصادر عن بنك هامبورغ التجاري (HCOB) لشهر أكتوبر.

قد يكون تعافي اليورو قصير الأجل حيث أظهر تقرير مؤشر مديري المشتريات الأولي أن النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو استمر في الانكماش، حيث انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي إلى 49.7 في أكتوبر. وأظهرت القراءات الأولية أن الأنشطة في قطاع التصنيع استمرت في الانكماش، حيث انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى ما دون عتبة 50 التي تفصل بين التوسع والانكماش لمدة 28 شهرًا، وتوسع ناتج قطاع الخدمات بشكل مفاجئ بوتيرة أبطأ. يشير الانخفاض المستمر في نشاط الأعمال في منطقة اليورو إلى حالة عدم اليقين بشأن النمو الاقتصادي.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تدفع التكهنات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة من قِبَل البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه المقبل للسياسة النقدية في ديسمبر/كانون الأول زوج العملة المشترك إلى منطقة حرجة. ففي هذا العام، خفض البنك المركزي الأوروبي بالفعل سعر تسهيل الودائع ثلاث مرات بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.25%.

تعززت توقعات السوق بأن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية للاقتراض بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول بفضل التعليقات الحمائمية من جانب عدد قليل من صناع السياسات الذين سلطوا الضوء على مخاطر بقاء الضغوط التضخمية دون هدف البنك البالغ 2% بسبب المخاوف من التباطؤ.

وفي هذا الأسبوع، قال محافظ بنك البرتغال وصانع السياسات في البنك المركزي الأوروبي ماريو سينتينو إن خيار خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول مطروح على الطاولة. وحذر سينتينو من تراكم المخاطر السلبية التي تهدد النمو.

وعلى الصعيد الاقتصادي، أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن مؤشر مناخ الأعمال الألماني والتقييم الحالي والتوقعات لشهر أكتوبر/تشرين الأول الذي أصدره معهد إيفو كان أفضل من التوقعات والبيانات السابقة. ومن الناحية التاريخية، يشير تحسن معنويات السوق إلى انتعاش الظروف الاقتصادية، لكن يبدو أن هذا غير مرجح بسبب ضعف النشاط التجاري.

ملخص يومي لمحركات السوق: زوج العملات EUR/USD يرتفع على حساب الدولار الأمريكي

كما أن التعافي في زوج اليورو/الدولار الأميركي مدفوع أيضًا بحركة تصحيحية في الدولار الأميركي خلال ساعات التداول الأوروبية. ويحوم مؤشر الدولار الأميركي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأميركي مقابل ست عملات رئيسية، بالقرب من 104.00 بعد التصحيح من أعلى مستوى جديد له في 12 أسبوعًا عند 104.55.

تظل جاذبية الدولار الأمريكي في الأمد القريب قوية بسبب العديد من العوامل الداعمة، مثل الرهانات المتزايدة على قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي باتباع دورة خفض أسعار الفائدة بشكل تدريجي والتوقعات المتزايدة بفوز الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية ضد نائبة الرئيس الحالية كامالا هاريس.

وتدعم ثقة المستثمرين في دورة تخفيف السياسة التدريجية التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي بيانات قوية بشأن الوظائف غير الزراعية ومبيعات التجزئة لشهر سبتمبر/أيلول وبيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي الأولية الصادرة عن شركة SP والتي جاءت أفضل من المتوقع لشهر أكتوبر/تشرين الأول، وهو ما يشير إلى نمو اقتصادي مستدام.

في يوم الجمعة، سيركز المستثمرون على بيانات طلبيات السلع المعمرة الأمريكية لشهر سبتمبر، والتي سيتم نشرها في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش. ومن المتوقع أن تكون البيانات الاقتصادية قد انخفضت بنسبة 1% بعد أن ظلت ثابتة في أغسطس.

التحليل الفني: زوج EUR/USD يظل أقل من المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم

يحافظ زوج العملات EUR/USD على تعافيه فوق مستوى 1.0800 خلال ساعات التداول الأوروبية. ومع ذلك، تظل توقعات زوج العملات الرئيسي متشائمة حيث يظل دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 200 يوم، والذي يتداول حول مستوى 1.0900.

بدأت الحركة الهبوطية في زوج العملة المشترك بعد انهيار نموذج القمة المزدوجة على الإطار الزمني اليومي بالقرب من أدنى مستوى في 11 سبتمبر عند حوالي 1.1000، مما أدى إلى انعكاس هبوطي.

يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) على مدار 14 يومًا داخل نطاق 20.00-40.00، مما يشير إلى زخم هبوطي قوي. ومع ذلك، لا تزال هناك فرصة للتعافي مع تحول الظروف إلى ذروة البيع.

على الجانب السلبي، قد يشهد الزوج المزيد من الضعف نحو مستوى الدعم الدائري 1.0700 إذا انزلق إلى ما دون خط الاتجاه الصاعد (المرسوم من أدنى مستوى سجله في 3 أكتوبر عند 1.0450) عند 1.0750. وفي الوقت نفسه، سيكون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم بالقرب من 1.0900، والمستوى النفسي 1.1000، بمثابة مقاومات رئيسية للزوج.

المصدر: FXSTREET

لا يبدو أن فقدان الزخم في مسيرة صعود الدولار الأمريكي التي شهدناها أمس هو بداية لاتجاه أوسع نطاقًا. ربما كانت العائدات الأمريكية مستحقة لتعديل هبوطي بعد عمليات بيع سندات الخزانة الأخيرة، وكان ذلك في الأساس وراء التراجع الطفيف للدولار. وبالنظر إلى الديناميكيات الكلية والسياسية في الولايات المتحدة، يلاحظ فرانشيسكو بيسول، محلل العملات الأجنبية في ING، أن الدولار الأمريكي قد يستمر في إيجاد دعم جيد للأيام القليلة القادمة.

الدولار الأمريكي سيحظى بدعم جيد خلال الأيام القليلة المقبلة

"أرسلت أحدث البيانات الأمريكية بعض الإشارات المتناقضة بشأن سوق العمل، حيث انخفضت طلبات إعانة البطالة بشكل مفاجئ بينما ارتفعت طلبات الإعانة المستمرة. تذكر أن هذه الأرقام لا تزال متأثرة بالأحداث الجوية القاسية الأخيرة وربما ينبغي التعامل معها بحذر. وعلى جانب النشاط، ظلت المؤشرات عالية التردد قوية، وسجل مؤشر مديري المشتريات المركب العالمي الصادر أمس تسارعًا مفاجئًا."

"اليوم، يتضمن التقويم الأميركي بيانات طلبيات السلع المعمرة لشهر سبتمبر/أيلول وخطاباً لسوزان كولينز من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. ولم يكشف مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي عن الكثير خلال أسبوع صندوق النقد الدولي في واشنطن، مما يشير إلى أنهم ـ مثلهم كمثل السوق ـ في حالة انتظار وترقب قبل صدور بيانات العمالة والتضخم التي ستحدد ما إذا كان ينبغي خفض أسعار الفائدة مرة أو مرتين قبل نهاية العام".

"إن استطلاعات الرأي تخبرنا بوضوح أن الانتخابات متقاربة للغاية، ولكن الأسواق وفرص الرهان تميل بشكل متزايد لصالح ترامب. وقد يكون هذا بسبب تجربة الانتخابات الماضية، حيث تم التقليل من شأن ترامب في استطلاعات الرأي، ولكن أيضًا بسبب الطلب المتزايد على التحوط لرئاسة ترامب، والتي يُنظر إليها على أنها حدث أكثر تأثيرًا على الاقتصاد الكلي والسوق بسبب الحمائية، وتخفيضات الضرائب، وسياسات الهجرة الصارمة والمخاطر التي تهدد استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي".

المصدر: FXSTREET

تراجع الدولار الأمريكي (USD) خلال الليل، ويرجع ذلك على الأرجح إلى جني الأرباح على مكاسب MTD. ولاحظ محللو العملات الأجنبية في مجموعة UOB كويك سير ليانج ولي سو آن أن مؤشر الدولار (DXY) كان عند مستويات 104 في الآونة الأخيرة.

الزخم الصعودي لا يزال سليما

"يظل الزخم اليومي صعوديًا بينما يُظهر مؤشر القوة النسبية علامات على التباطؤ من ظروف ذروة الشراء تقريبًا. لوحظت حالة من الالتهام الهبوطي لجلسة الأمس - قد تشير إلى ضغوط هبوطية خلال اليوم. الدعم عند 103.80 (200 DMA)، 103.20 (100 DMA)، 102.90 (21 DMA). المقاومة عند 104.60 (تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% من أعلى مستوى في 2023 إلى أدنى مستوى في 2024). بين الآن وحتى ذلك الحين، يجب أن نرى تداولات ثنائية الاتجاه في الدولار الأمريكي."

"تتركز البيانات اليوم على تقرير السلع المعمرة ومؤشر ثقة جامعة ميشيغان. وسوف يمثل الأسبوع المقبل بداية أسبوعين مزدحمين ومليئين بالأحداث مع الوظائف الشاغرة في JOLTS، وثقة المستهلك (29 أكتوبر)؛ وتوظيف ADP (30 أكتوبر)؛ ومؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي (31 أكتوبر) ومؤشر الرواتب غير الزراعية (1 نوفمبر) قبل الانتخابات الأمريكية (5 نوفمبر) ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (7 نوفمبر)."

"يبدو الجانب العلوي متوترًا من الناحية الفنية، في حين أن أي تراجع قد يكون سطحيًا أيضًا، حيث قد تعود الاهتمامات بشراء الدولار الأمريكي (الوكيل لتحوطات ترامب) قبل الانتخابات الأمريكية. قد لا تزال المواقف الدفاعية/تحوطات ترامب تكتسب زخمًا في الأمد القريب نظرًا لسيولة تطورات الانتخابات وعدم اليقين الجيوسياسي. تظل استطلاعات الرأي التقليدية متقاربة للغاية في حين أشارت سوق التنبؤ إلى تقدم ترامب. تعني الدرجة العالية من عدم اليقين (التي شوهدت أيضًا في متغيرات الأسبوعين، والتي تغطي الانتخابات الأمريكية) بشكل أساسي أن الأسواق ستتأثر إلى حد كبير بالعناوين الرئيسية المتعلقة بالانتخابات."

المصدر: FXSTREET