ارتفع مؤشر ISM الخدمي بمقدار 1.1 نقطة إلى 56.0 في أكتوبر، وهو أفضل بكثير من التوقعات الإجماعية التي دعت إلى التراجع إلى 53.8 والوصول إلى أعلى مستوى منذ يوليو 2022.

وارتفع مؤشر التوظيف الفرعي بمقدار 4.9 نقطة إلى 53، وهو ما يزيد عن التراجع الذي شهدناه في الأشهر الأخيرة. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشرا الطلبات الجديدة (-2.0 نقطة إلى 57.4) ونشاط الأعمال (-2.7 نقطة إلى 57.2) خلال الشهر، رغم أن كل منهما ظل أعلى بكثير من متوسطاته على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية.

وانخفض مكون الأسعار المدفوعة قليلاً (-1.3 نقطة إلى 58.1)، في حين تم إطالة أوقات تسليم الموردين بشكل أكبر، لتصل إلى أعلى مستوى لها في 27 شهرًا عند 56.4.

سجلت أربعة عشر صناعة خدمات نموًا في أكتوبر - مرتبة حسب الترتيب - وهي: تجارة التجزئة؛ المعلومات؛ النقل والتخزين؛ الإقامة والخدمات الغذائية؛ التمويل والتأمين؛ البناء؛ التعدين؛ الإدارة العامة؛ المرافق؛ العقارات والتأجير؛ الخدمات التعليمية؛ الخدمات المهنية والعلمية والتقنية؛ الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية؛ وتجارة الجملة. أما الصناعتان اللتان سجلتا انكماشًا في شهر أكتوبر فهما: الخدمات الأخرى؛ وخدمات دعم إدارة الشركات.

التأثيرات الرئيسية

تحدى مؤشر خدمات ISM التوقعات وارتفع إلى أعلى مستوى له في أكثر من عامين في أكتوبر. وفي حين انخفض كل من الطلبات الجديدة ونشاط الأعمال قليلاً خلال الشهر، إلا أنهما يظلان في منطقة التوسع. وعلى العكس من ذلك، فإن الزيادة الحادة في المؤشر الفرعي للتوظيف - الذي وصل إلى أعلى مستوى منذ فبراير 2023 - يوفر مزيدًا من الدعم لحقيقة أن أرقام الوظائف الضعيفة في الأسبوع الماضي ربما تأثرت بشدة بإعصاري هيلين وميلتون. واستنادًا إلى استجابات الاستطلاع، يبدو أن الأحداث الجوية الأخيرة بالإضافة إلى إضراب الميناء قصير الأمد في الشهر الماضي مسؤولة إلى حد كبير عن الارتفاع الإضافي في أوقات تسليم الموردين.

وبالرجوع إلى الوراء قليلاً، نجد أن الإنفاق على الخدمات ظل مستقراً بشكل ملحوظ خلال معظم هذا العام، حيث ظلت معدلات التغير السنوية على مدى ثلاثة أشهر وستة أشهر ثابتة عند 2.5% اعتباراً من سبتمبر/أيلول. ومع بقاء مقاييس الطلبات الجديدة ونشاط الأعمال عند مستويات صحية، فمن المرجح أن يظل العمود الفقري للإنفاق الاستهلاكي مساهماً قوياً في النمو في الربع الرابع وحتى العام المقبل.

المصدر: سي إن بي سي

[حقائق سريعة]

[تفاصيل الخبر]

[تركيز اليوم]

الطاقة - استمرار تزايد الشقوق في نواتج التقطير المتوسطة

ظلت أسعار النفط مستقرة نسبيًا مع انتظار الأسواق لنتيجة الانتخابات الأمريكية، في سباق من المتوقع أن يكون متقاربًا للغاية. واستقر خام برنت فوق 75 دولارًا للبرميل أمس مع ضعف الدولار الأمريكي الذي من المرجح أن يدعم السوق. ومن المرجح أن يكون النفط عرضة للتحركات الأوسع في الأسواق مع حصولنا على مزيد من الوضوح بشأن كيفية سير الانتخابات الأمريكية. وبالنسبة لأساسيات النفط، فإن فوز ترامب قد يوفر بعض الارتفاع قصير الأجل مع خطر فرض عقوبات أكثر صرامة على إيران. ومع ذلك، في الأمد المتوسط إلى الطويل، قد يكون فوز ترامب أكثر هبوطًا للنفط بسبب التجارة والسياسة الخارجية. وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يحافظ فوز هاريس على الوضع الراهن.

وبالإضافة إلى ضعف الدولار الأمريكي، فإن قرار أعضاء أوبك+ بتأخير الزيادة التدريجية في الإمدادات لمدة شهر واحد من شأنه أن يدعم الأسعار أيضاً، إلى جانب احتمال حدوث اضطرابات في الإمدادات في خليج المكسيك بالولايات المتحدة بسبب العاصفة الاستوائية رافائيل.

وفي المنتجات المكررة، تواصل المشتقات المتوسطة الارتفاع. ويتداول سعر الغازولين في بورصة إنتركونتيننتال عند أقوى مستوياته منذ أوائل سبتمبر/أيلول. وقد نتجت القوة التي شهدتها المشتقات المتوسطة عن سوق وقود الطائرات، وهو ما يتضح في اتساع نطاق إعادة تصنيف وقود الطائرات، وهو أمر شائع إلى حد ما مع اقترابنا من فصل الشتاء في نصف الكرة الشمالي.

المعادن - ارتفاعات معقدة وسط آمال التحفيز الصيني

وارتفعت أسعار النحاس للجلسة الثالثة على التوالي، كما ارتفعت أسعار المعادن الصناعية الأخرى أمس، حيث دعمت الآمال في اتخاذ الصين المزيد من تدابير التحفيز. ومن المتوقع أن تكشف بكين عن المزيد من تدابير الدعم هذا الأسبوع في اجتماع اللجنة الدائمة للمجلس الوطني لنواب الشعب. وفي أحدث تصريحات له، قال رئيس الوزراء الصيني لي تشيانغ إن الحكومة لديها القدرة على دفع عجلة التحسن الاقتصادي المستدام ولديها مساحة كافية للسياسة المالية والنقدية. ومن المرجح أن تؤدي المزيد من تدابير التحفيز المالي إلى إحياء معنويات المستثمرين وتعزيز أسعار المعادن. كما أكد لي تشيانغ أن الصين ستحقق هدفها للنمو الاقتصادي بنحو 5% لهذا العام.

يُظهر أحدث تقرير لمؤشر بورصة لندن للمعادن أن المستثمرين خفضوا صافي موقفهم الصعودي في الزنك بمقدار 3515 لوتًا إلى 35553 لوتًا (أدنى مستوى منذ الأسبوع المنتهي في 4 أكتوبر 2024). وشهدت الألومنيوم تحركًا مماثلًا، حيث خفض المضاربون صافي رهاناتهم الصعودية بمقدار 2850 لوتًا، بعد الإبلاغ عن مكاسب لمدة أسبوعين متتاليين، إلى 124473 لوتًا خلال أسبوع الإبلاغ الأخير. في المقابل، زاد مديرو الأموال صافي رهاناتهم الصعودية في النحاس بمقدار 7577 لوتًا بعد الإبلاغ عن انخفاضات لمدة ثلاثة أسابيع متتالية إلى 74752 لوتًا اعتبارًا من يوم الجمعة الماضي.

الزراعة - ISMA تحافظ على تقديرات إنتاج السكر لعام 2024/25

وتُظهِر التقديرات الأولية الصادرة عن جمعية مصنعي السكر والطاقة الحيوية الهندية (ISMA) أن الإنتاج الإجمالي للسكر في الهند يظل دون تغيير عن توقعاتها الأولية البالغة 33.3 مليون طن لعام 2024/2025، مقارنة بإنتاج 34.1 مليون طن في عام 2023/2024. وأضافت الجمعية أن توافر السكر بشكل كافٍ من شأنه أن يدعم برنامج مزج الإيثانول، مع زيادة فرص التصدير أيضًا. وهناك أيضًا اقتراحات بأن الحكومة قد تفكر في زيادة الحد الأدنى لسعر بيع السكر في الأيام المقبلة.

تُظهِر البيانات الأخيرة الصادرة عن المفوضية الأوروبية أن صادرات القمح اللين في الاتحاد الأوروبي لموسم 2024/2025 انخفضت إلى 7.8 مليون طن اعتبارًا من 3 نوفمبر، بانخفاض 32% مقارنة بـ 11.3 مليون طن في نفس الفترة من العام الماضي. وقد أثر ضعف الإنتاج على الصادرات.

المصدر: MarketPulse

بعد الكثير من التردد، أصبح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أمرًا محسومًا

من المؤكد تقريبًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة للمرة الثانية في دورة التيسير هذه يوم الخميس، حيث لم يعد حجم الخفض موضع شك بعد سلسلة من المؤشرات الاقتصادية المتفائلة من الولايات المتحدة. إن خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس تم تسعيره بأكثر من 98٪، حيث حول المستثمرون توقعاتهم بعيدًا عن تخفيضات كبيرة بمقدار 50 نقطة أساس إلى إمكانية التوقف في أحد الاجتماعات المقبلة.

وقد أدى تراجع التوقعات بتخفيف السياسة النقدية بشكل حاد إلى ارتفاع قيمة الدولار الأميركي بأكثر من 4%، كما يقاس على مؤشره مقابل سلة من ست عملات رئيسية. ومع ذلك، لم تكن رهانات خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي العامل الوحيد الذي دفع الدولار إلى الارتفاع.

ترامب يحفز صعود الدولار

كما ساهمت احتمالات فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية في الخامس من نوفمبر في الارتفاع المذهل الذي حققه الدولار الأمريكي خلال شهر أكتوبر، حيث يُنظر إلى سياساته على أنها تضخمية. والواقع أن التضارب مع توقيت الانتخابات هو السبب وراء تأجيل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي ليوم واحد عن المعتاد. ولكن حتى إذا كانت نتيجة الانتخابات معروفة بحلول الوقت الذي يدلي فيه أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأصواتهم، فمن غير المرجح أن تؤثر على القرار، على الأقل ليس قبل تولي الرئيس القادم منصبه.

ومن ثم، سوف يركز صناع السياسات على كيفية تطور صورة سوق العمل والتضخم منذ الاجتماع الأخير. وتشير كل الدلائل إلى أن الاقتصاد الأميركي لا يزال في حالة جيدة مع وجود القليل من علامات الانحدار الشديد أو حتى التباطؤ. فقد نما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي بلغ 2.8% في الربع الثالث، ويسير النمو في الربع الحالي عند 2.3% وفقاً لأحدث تقديرات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا.

تحقيق التوازن

بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، كان مصدر قلقه الرئيسي هو علامات الشقوق في سوق العمل. بدا أن أرقام الرواتب الضعيفة في يوليو التي دفعت بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر كانت بمثابة ضعف مؤقت حتى صدور تقرير أكتوبر. ومع ذلك، تأثرت قراءات أكتوبر بشدة بتأثير الأعاصير وكذلك الإضراب في شركة بوينج العملاقة للطيران والفضاء. والأهم من ذلك، ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.1٪، بعد أن قفز إلى 4.3٪ في يوليو.

ولكن بشكل عام، يبدو أن نمو الوظائف يتباطأ بالتأكيد، وقد يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التحرك بشكل أسرع على مدار العام المقبل. ولكن في الوقت الحالي، يتعين على صناع السياسات إيجاد التوازن مع ضغوط الأسعار المستمرة. ظل مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي - مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي - دون تغيير عند 2.7٪ على أساس سنوي في سبتمبر، متحديًا التوقعات بانخفاض طفيف. كما تدعم مقاييس الأسعار الأخرى حالة الحذر؛ حيث قفز مؤشر أسعار التصنيع المدفوعة من 48.3 إلى 54.8 في أكتوبر.

ستكون لهجة باول ونتائج الانتخابات حاسمة

كل هذا يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يلتزم برسالته الأخيرة بشأن خفض أسعار الفائدة تدريجيا في المستقبل، ولكن رئيس البنك جيروم باول من المرجح أن يترك الباب مفتوحا أمام تحركات بمقدار 50 نقطة أساس. وفي ظل عدم وجود مخططات نقطية محدثة أو توقعات اقتصادية في اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني، سوف يدقق المستثمرون في كل كلمة يقولها باول في إيجازه الصحفي، على أمل الحصول على بعض التلميحات الجديدة من آرائه حول أحدث البيانات وحالة الاقتصاد.

ما لم تحدث أي مفاجآت، سواء كانت متساهلة أو متشددة، فمن المحتمل أن يكون الدولار الأميركي مدفوعا بعناوين الانتخابات. وإذا أشارت النتائج الأولية التي ستصدر يوم الأربعاء إلى فوز ترامب، فمن المرجح أن يكسب كل من الدولار وول ستريت. ولكن إذا حققت كامالا هاريس تقدما مبكرا، فسوف يكون الدولار عرضة لعمليات بيع مكثفة، في حين ستكون الأسهم الأميركية متقلبة على أقل تقدير حتى لو لم يكن هناك رد فعل واضح.

هل يستعد الدولار لرحلة مثيرة؟

بالنسبة لمؤشر الدولار، من المرجح أن يواجه موجة صعود أخرى احتكاكًا عند المستويات النفسية 105.00 و106.00. ولكن في السيناريو الأكثر هبوطًا، قد ينعكس اتجاه أكتوبر الصعودي تمامًا، مع وجود دعم محتمل عند 103.00 ومتوسط التحرك لمدة 50 يومًا حول 102.28.

ومع ذلك، إذا بدا أن الأمر قد يستغرق أياماً أو أسابيع قبل الإعلان عن الفائز الحاسم، فمن المؤكد أن التقلبات في السوق سوف ترتفع بشكل حاد.