الطاقة - إعصار رافائيل يوقف إنتاج النفط

واجهت أسعار النفط ضغوطا أمس مع ارتفاع قيمة الدولار الأميركي مع وضوح نتائج الانتخابات، لكن سوق النفط تمكنت من تعويض جزء كبير من هذه الخسائر مع تقدم جلسة التداول.

لا يزال تأثير رئاسة ترامب غير مؤكد مع وجود العديد من القوى المتعارضة المحتملة. ومن المرجح أن توفر قوة الدولار الأمريكي رياحًا معاكسة ليس فقط للنفط ولكن أيضًا لمجمع السلع الأساسية الأوسع، كما شهدنا أمس. علاوة على ذلك، قد تشهد إدارة ترامب زيادة في تأجير النفط والغاز على الأراضي الفيدرالية، والتي انخفضت بشكل كبير في عهد بايدن. ومع ذلك، سيظل نمو العرض الأمريكي معتمدًا إلى حد كبير على الأسعار. من ناحية أخرى، تفتح رئاسة ترامب الباب أيضًا لموقف أمريكي أكثر تشددًا ضد إيران، مما قد يعني فرض عقوبات نفطية أكثر صرامة. قد يؤدي فرض العقوبات بشكل أكثر صرامة إلى تعريض أكثر من مليون برميل يوميًا من إمدادات النفط للخطر.

يواصل إعصار رافائيل في خليج المكسيك بالولايات المتحدة تعريض إمدادات النفط والغاز للخطر. ووفقًا لمكتب السلامة وإنفاذ البيئة، فقد توقف إنتاج ما يزيد قليلاً عن 304 آلاف برميل يوميًا من النفط في خليج المكسيك بالولايات المتحدة بسبب الإعصار، كما توقف إنتاج 131 مليون قدم مكعب يوميًا من الغاز الطبيعي.

أصدرت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية تقريرها الأسبوعي للمخزون أمس والذي أظهر أن مخزونات النفط الخام التجارية الأمريكية زادت بمقدار 2.15 مليون برميل خلال الأسبوع الماضي، وهو ما يقل قليلاً عن الزيادة البالغة 3.1 مليون برميل التي أبلغ عنها معهد البترول الأمريكي في اليوم السابق. وفي حين زادت المصافي من معدل استخدامها بمقدار 1.4 نقطة مئوية خلال الأسبوع، فإن انخفاض صادرات النفط الخام بمقدار 1.41 مليون برميل يوميًا على أساس أسبوعي كان من شأنه أن يساهم في زيادة الخام. وشهدت المنتجات المكررة أيضًا زيادة خلال الأسبوع مع زيادة مخزونات البنزين والمقطرات بمقدار 412 ألف برميل و2.95 مليون برميل على التوالي. كما انخفض الطلب الضمني خلال الأسبوع، مع انخفاض الطلب الضمني على البنزين والمقطرات بمقدار 331 ألف برميل يوميًا و475 ألف برميل يوميًا على التوالي.

أظهرت بيانات التجارة الصينية لشهر أكتوبر التي صدرت صباح اليوم أن واردات الصين من النفط الخام لا تزال تحت الضغط حيث استوردت 10.56 مليون برميل يوميا من النفط الخام الشهر الماضي، بانخفاض 4.9% على أساس شهري و8.7% على أساس سنوي. وهذا يعني أن الواردات التراكمية حتى الآن هذا العام انخفضت بنسبة 3.4% على أساس سنوي. ولن تساعد هذه الأرقام كثيرا في تخفيف المخاوف بشأن الطلب الصيني.

المعادن - هبوط بسبب قوة الدولار بعد فوز ترامب في الانتخابات

تعرض مجمع المعادن لضغوط أمس، مدفوعًا بقوة الدولار وخطر فرض رسوم جمركية بعد فوز ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية.

قادت أسعار النحاس المعادن الصناعية إلى الانخفاض، بعد ثلاثة أيام من المكاسب بفضل بيانات أفضل من المتوقع من الصين. ومن المتوقع أن تكشف بكين عن المزيد من تدابير الدعم في وقت لاحق من هذا الأسبوع في اجتماع اللجنة الدائمة للمجلس الوطني لنواب الشعب. وإذا تم الإعلان عن المزيد من التدابير المالية، فمن المرجح أن يؤدي هذا إلى تعزيز أسعار المعادن.

وفي المعادن النفيسة، تراجع الذهب أيضا، تحت وطأة ارتفاع قيمة الدولار. ومع ذلك، في حين أن ارتفاع قيمة الدولار قد يعمل كعامل معاكس للمعدن النفيس، فإن هذا قد يقابله عدم اليقين الجيوسياسي الذي قد يصاحب رئاسة ترامب. لطالما كان الذهب ملاذاً آمناً خلال أوقات ارتفاع المخاطر الجيوسياسية.

إن السياسات التي يقترحها ترامب، بما في ذلك التعريفات الجمركية وضوابط الهجرة الأكثر صرامة، والتي هي ذات طبيعة تضخمية، قد تحد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. كما أن ارتفاع الدولار وتشديد السياسة النقدية قد يؤديان إلى رياح معاكسة للذهب والمعادن الصناعية. كما تشكل التعريفات الجمركية خطراً سلبياً على النمو العالمي، وهو ما سيكون سلبياً على الطلب على المعادن الصناعية. ومع ذلك، بالنسبة للذهب، فإن زيادة الاحتكاك التجاري قد تزيد من جاذبية المعدن النفيس كملاذ آمن.

الزراعة – انخفاض أسعار فول الصويا بسبب عدم اليقين بشأن التجارة مع الصين

انخفضت أسعار فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية في البداية على خلفية نتائج الانتخابات الأمريكية، حيث انخفضت السوق بنحو 2% في مرحلة ما أمس. والقلق بشأن فول الصويا هو أنه قد يتورط في أي توترات تجارية محتملة، كما رأينا خلال الحرب التجارية في عهد رئاسة ترامب السابقة.

وتشير التقارير إلى أن المصدرين في ساحل العاج يرفضون شاحنات محملة بحبوب الكاكاو بسبب رداءة نوعية الحبوب، الأمر الذي يضيف تهديدات جديدة لتوازن السوق العالمية. وتشير التقديرات إلى أن متوسط عدد الشاحنات المحملة بحبوب الكاكاو (35 طناً من كل نوع) التي يعيدها كبار المصدرين والمطاحن يومياً خلال الأسبوعين الماضيين يتراوح بين ثماني إلى عشر شاحنات، وذلك لأن الحبوب مليئة بالعفن وأصغر حجماً من المعتاد. وتشير البيانات الأخيرة أيضاً إلى أن وصول الحبوب إلى موانئ ساحل العاج انخفض أسبوعاً بعد أسبوع، حيث تسببت الأمطار الغزيرة في الشهر الماضي في صعوبة تجفيف الحبوب على المنتجين، فضلاً عن تأخير الحصاد.

أصدر المكتب العام للإحصاء في فيتنام تقديرات لحجم التجارة لشهر أكتوبر والتي تظهر أن شحنات القهوة ارتفعت إلى 44 ألف طن، بزيادة 1.5% على أساس سنوي. ومع ذلك، انخفضت صادرات القهوة التراكمية بنسبة 11.2% على أساس سنوي إلى 1.15 مليون طن خلال الأشهر العشرة الأولى من العام.

المصدر: AP

انخفض الإنتاج الصناعي الألماني بنسبة 2.5% على أساس شهري في سبتمبر/أيلول من +2.6% على أساس شهري في أغسطس/آب. وعلى أساس سنوي، انخفض الإنتاج الصناعي بنحو 5%. وكان الانخفاض مدفوعًا بجميع القطاعات. وانخفض النشاط في قطاع البناء بأكثر من 1% على أساس شهري، بعد ظهور أولى العلامات الأولية على الوصول إلى القاع خلال أشهر الصيف.

وفي الوقت نفسه، انخفضت الصادرات الألمانية بنسبة 1.7% على أساس شهري في سبتمبر/أيلول، مقارنة بنمو بنسبة 1.5% على أساس شهري في أغسطس/آب. ومع ارتفاع الواردات بنسبة 2.1% على أساس شهري، تقلص الفائض التجاري الألماني إلى 17 مليار يورو من 22.7 مليار يورو في أغسطس/آب.

وتشير البيانات الصناعية الألمانية المتعرجة إلى أن الصناعة الألمانية لم تدخل بعد مرحلة الركود الكامل. والواقع أن الإنتاج الصناعي في الربع الثالث كان لا يزال أقل بنحو 2% مقارنة بالربع الثاني.

نتوقع الآن ركودًا شتويًا في ألمانيا

كانت الصناعة الألمانية أفضل مثال على مشاكل الاقتصاد بأكمله على مدى السنوات القليلة الماضية: عالقة بين الرياح المعاكسة الدورية والبنيوية، ومتصالحة مع حقيقة مفادها أن نموذج الأعمال الكلي التقليدي القائم على الطاقة الرخيصة وأسواق التصدير الكبيرة التي يسهل الوصول إليها لم يعد يعمل. ولهذا السبب، بعد أربع سنوات ونصف من بدء الوباء، لا يزال الإنتاج الصناعي الألماني أقل بنسبة تزيد عن 10% عن مستواه قبل الوباء.

ظلت المخزونات عند مستويات مرتفعة لفترة طويلة غير مسبوقة. ومع ذلك، فإن استقرار الطلبات الصناعية في الأشهر الأخيرة يبقي على أمل حدوث انتعاش دوري ضعيف على الأقل في الصناعة. ولكن في الوقت نفسه، فإن استغلال الطاقة في التصنيع عند أدنى مستوى له منذ عام 2020. فقط في إنتاج الأغذية والملابس حيث يبلغ استغلال الطاقة حاليًا متوسطات تاريخية. وهذه ليست صورة مبهجة تمامًا لقوة صناعية.

بالنظر إلى المستقبل، كانت الساعات الأربع والعشرين الماضية قاتمة على كل من التوقعات القصيرة والطويلة الأجل للاقتصاد الألماني. إن ولاية ثانية لدونالد ترامب في الولايات المتحدة مع التوترات التجارية الجديدة المتوقعة ستؤثر على الاقتصاد الألماني، الذي يذهب 10٪ من صادراته إلى الولايات المتحدة. لا يتطلب الأمر الكثير من الخيال لرؤية الرسوم الجمركية الأمريكية على السيارات الأوروبية تدفع صناعة السيارات الألمانية إلى مشاكل أعمق.

ولن يؤثر عدم اليقين بشأن الدعم الأميركي لأوكرانيا على آفاق الاستثمار والاستهلاك فحسب، بل إنه يشكل أيضا موضوعا سياسيا مهما في ألمانيا. وهذا يقودنا إلى أخبار الليلة الماضية عن انهيار الحكومة الألمانية واحتمال إجراء انتخابات جديدة في مارس/آذار من العام المقبل. وفي الأمد الأقصر، من المرجح أن يؤثر هذا الانهيار على المشاعر ومن المرجح أن يعيق الاستثمارات والاستهلاك. وعلى صعيد أكثر إيجابية، قد تتمكن الحكومة الجديدة، والتركيز هنا على أنها لن تتمكن من ذلك، من إنهاء الشلل الحالي في السياسة الاقتصادية في ألمانيا وتزويد البلاد باليقين السياسي الاقتصادي الذي طال انتظاره والتوجيه بشأن كيفية استعادة النمو والقدرة التنافسية. والواقع أن وصفات السياسة المتمثلة في تحرير القيود التنظيمية، وخفض الضرائب، والحد من البيروقراطية، والاستثمار في البنية الأساسية، والرقمنة، والتعليم كلها معروفة جيدا. ويبدو تنفيذ هذه الوصفات دون الانحراف ــ مؤقتا على الأقل ــ عن كابح الديون المالية تحديا يكاد يكون مستحيلا في الوقت الحالي.

ونتيجة لهذه الساعات الأربع والعشرين الأخيرة، أصبح الركود الفني في ألمانيا خلال فصل الشتاء هو حالتنا الأساسية. وإذا نظرنا إلى ما بعد الشتاء، فسوف نجد أن آفاق النمو في ألمانيا سوف تعتمد إلى حد كبير على قدرة الحكومة الجديدة على تعزيز الاقتصاد المحلي في خضم حرب تجارية محتملة وسياسات صناعية أقوى في الولايات المتحدة.

ماكرو:

الأسهم :