شارت سعر الذهب اليوم

المصدر: tradersup

نظرة سعرية

الفائدة اليابانية

الفائدة الأمريكية

توقعات حول أداء الين الياباني

المصدر: fxnewstoday

البيانات الكلية والعناوين الرئيسية:

الأسهم

التقلبات

الدخل الثابت

السلع

العملات

الدولار الأمريكي: التضخم قد يظل مرتفعا للغاية

لقد أدت الجولة الثانية من صفقات ترامب بعد الانتخابات إلى رفع مؤشر الدولار إلى أعلى مستوياته في عام 2022 حيث تغوص الأسواق في السرد المزدوج لفجوة أوسع في الأسعار والنمو بين الولايات المتحدة والدول المتقدمة الأخرى. آخر الأخبار على جانب التعيينات الحكومية هي أن إيلون ماسك وفيفيك راماسوامي سيقودان "إدارة كفاءة الحكومة"، والتي تهدف إلى خفض البيروقراطية والإنفاق. من السابق لأوانه معرفة ما يعنيه هذا فعليًا للمالية العامة، لكن هذا يؤكد أن ماسك سيلعب دورًا استشاريًا رئيسيًا في إدارة ترامب، مما قد يغذي التوقعات بإلغاء القيود التنظيمية وتخفيف الضرائب.

الدولار القوي حاليًا يسعر قدرًا كبيرًا من مزيج سياسات ترامب، وقد توفر البيانات الصادرة/التعليقات الحمائمية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي فرصًا جيدة لجني الأرباح في مواقف الدولار الصاعدة. ومع ذلك، فإن وجهة نظرنا بشأن تقرير التضخم الأمريكي اليوم هي أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي استمر في الارتفاع عند إجماع 0.3% على أساس شهري في أكتوبر، ومؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 0.2%. وهذا أعلى من معدل 0.17% على أساس شهري الذي يجب حسابه على مدار الوقت للوصول إلى هدف التضخم 2%، وينبغي أن يبقي الأسواق على الجانب الحمائمي من تسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، فإن التسعير حذر بالفعل بشأن المزيد من التيسير النقدي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث تم تسعير 15 نقطة أساس فقط لشهر ديسمبر و23 نقطة أساس بحلول شهر يناير. وهذا يعني أن هناك على الأرجح خطر هبوطي غير متكافئ للدولار اليوم في حالة صدور قراءة أقل قليلاً من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي. وهناك أيضًا عدد قليل من المتحدثين باسم بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين يجب مراقبتهم اليوم: كاشكاري وويليامز وموسالم وشميد.

إذا صدقنا في توقعاتنا لأسعار المستهلك، فقد يكتسب ارتفاع الدولار المزيد من الزخم ويستقر مؤشر الدولار فوق مستوى 106. ومع ذلك، فإن التحرك الصعودي الأخير بدأ يبدو مبالغًا فيه بعض الشيء، كما أن خطر تصحيح الدولار الأمريكي على المدى القصير بسبب المواقف مشابه لتصحيح السابع من نوفمبر مرتفع للغاية.

EUR: 1.06 يتماشى مع فجوة الأسعار

ظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي تحت ضغط شديد من ارتفاع الدولار الأمريكي على نطاق واسع وقد يتحرك إلى ما دون مستوى 1.06 اليوم إذا جاء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة عند 0.3% على أساس شهري. وعلى الرغم من حجم الانخفاض الأخير لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يجب أن نلاحظ أن مستوى 1.060 هو مستوى القيمة العادلة قصيرة الأجل الذي تشير إليه فروق الأسعار قصيرة الأجل. واستمرت فجوة أسعار المبادلة بين الدولار الأمريكي واليورو لمدة عامين في الاتساع بسرعة، وهي حاليًا عند حوالي 185 نقطة أساس.

وبعبارة أخرى، لا توجد علاوة مخاطر إضافية كبيرة تضاف إلى زوج اليورو/الدولار الأميركي مقارنة بما تشير إليه الأسعار، حيث تضاعف الأسواق التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سوف يخفض أسعار الفائدة أكثر من بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل تأثير الرسوم الجمركية على النمو.

نحن، بكل تأكيد، في المعسكر الحمائمي مع دعوتنا للبنك المركزي الأوروبي، ونعتقد في الواقع أن الأسواق لا تزال تقدر بأقل من قيمتها الحقيقية (30 نقطة أساس) فرص خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول.

التقويم في منطقة اليورو هادئ للغاية اليوم وستدفع الأخبار الأمريكية زوج EUR/USD. يشير الموقف المتوتر إلى حدوث بعض التصحيح الصعودي قصير الأجل في الزوج، ولكن وفقًا لقسم الدولار الأمريكي أعلاه، لا نتوقع حدوث هذا اليوم نظرًا لاستمرار ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي. وبغض النظر عن التعديلات قصيرة الأجل، فإن اتجاه السفر هبوطي لزوج EUR/USD، من وجهة نظرنا، ونستهدف 1.04 لنهاية العام .

الجنيه الإسترليني: التركيز على مان اليوم

الحدث الرئيسي في أسواق الجنيه الإسترليني اليوم هو خطاب كاثرين مان، العضو الأكثر تشدداً في لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا. وسوف تكون الأسواق منتبهة لأي تعليقات حول تداعيات الميزانية الأخيرة على السياسة النقدية وأي لون من الألوان على أحدث أرقام الوظائف والأجور. ونظراً لموقفها المتشدد، فإننا نشك في أنها قد تؤكد ـ إن كان هناك أي شيء ـ على الجانب التضخمي من زيادة الإنفاق الحكومي وربما تركز بشكل أكبر على رقم الأجور الثابت بدلاً من ارتفاع معدل البطالة في سبتمبر/أيلول.

في نهاية المطاف، لا يحتاج منحنى الجنيه الإسترليني إلى المزيد من التلميحات المتشددة للتحرك في هذه المرحلة. فالأسواق لا تتوقع أي احتمالات لخفض الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، و50 نقطة أساس فقط في الإجمال بحلول سبتمبر/أيلول 2025. وفي رأينا، تظل المخاطر منحازة نحو إعادة تسعير متساهلة والتأثير السلبي اللاحق على الجنيه الإسترليني، على الرغم من أن إعادة التسعير بخفض الأسعار قد يستغرق بعض الوقت حتى يتحقق حيث ستتعامل الأسواق بحذر عند تقييم الآثار التضخمية للميزانية. ويعني الزخم الضعيف لليورو أن زوج اليورو/الجنيه الإسترليني قد يظل قريبًا من خط الجاذبية 0.8300.

وسط وشرق أوروبا: ارتفاع قيمة الدولار يدفع دول وسط وشرق أوروبا إلى مزيد من الانخفاض

لقد تجاهل السوق أرقام التضخم تقريبًا خلال اليومين الماضيين في منطقة أوروبا الوسطى والشرقية، ويبدو أن القصة العالمية لا تزال في دائرة الضوء.

ولن يكون اليوم مختلفاً كثيراً. إذ يقدم التقويم أرقام الحسابات الجارية لشهر سبتمبر/أيلول في بولندا وجمهورية التشيك ورومانيا. وقد أسفرت هذه الأرقام عن مفاجأة إيجابية في الشهر الماضي في جمهورية التشيك وأخرى سلبية في بولندا، والتي قد يراقبها السوق هذه المرة لمعرفة ما إذا كانت مجرد مفاجأة لمرة واحدة أم انعكاساً للاتجاه.

ومع ذلك، تظل القصة الرئيسية هي انخفاض زوج اليورو/الدولار الأمريكي، وهو ما من شأنه أن يبقي الضغوط على عملات أوروبا الوسطى والشرقية. ونظل متشائمين هنا. وإذا كان هناك ما يمكننا أن نتوقعه، فإننا نتوقع أن يتفوق الزلوتي البولندي على المنطقة، ولكن ربما في وقت لاحق وليس عاجلاً، ومع ذلك، فقد ارتد زوج اليورو/الزلوتي البولندي أمس عن مستوى 4.360، وهو ما يبدو مستوى رئيسياً. وفي حين يبدو الفورنت المجري وكأنه قصة منفصلة الآن، فقد يجذب زوج الزلوتي البولندي/الكرونة التشيكية انتباه السوق نظراً لارتداده من مستوى 5.800، وهو ما يبدو وكأنه حد لضعف الزلوتي البولندي هنا وقد يحصل على بعض الدعم.