نظرة سعرية

توترات سياسية فى ألمانيا

توترات تجارية فى الطريق

الفائدة الأوروبية

الفائدة الأمريكية

توقعات حول أداء اليورو

المصدر: fxnewstoday

الدولار الأمريكي: يبدو أن المشاعر الصعودية لم تتأثر

نصيحتنا الأولى الرئيسية بشأن سوق الصرف الأجنبي لعام 2025 هي عدم المبالغة في التفكير في قوة الدولار والثقة في الاتجاه العام لقوة الدولار على خلفية أجندة ترامب المحلية والتجارية. نعتقد أن تحركات الأسعار هذا الأسبوع أعطتنا فكرة عما ينتظر أسواق الصرف الأجنبي في ولاية ترامب الثانية، مع اعتبار تصحيحات الدولار القصيرة (مثل تلك التي حدثت بعد قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي أمس) فرصة للدخول في صفقات شراء هيكلية طويلة الأجل للدولار الأمريكي عند مستويات أكثر جاذبية.

لقد استمرت الأخبار السياسية الأمريكية في التدفق. فقد تم أخيرًا -وليس من المستغرب- استدعاء مجلس النواب للجمهوريين، مما يؤكد أن ترامب سيكون قادرًا على السيطرة على جميع أدوات الحكومة على الأقل حتى انتخابات التجديد النصفي في عام 2026. وفي الوقت نفسه، كانت التعيينات الوزارية حتى الآن يهيمن عليها الموالون لترامب، وهو تحول عن الولاية الأولى من المرجح أن يعني عملية صنع قرار أكثر مركزية حول شخصية الرئيس. كانت إحدى النكسات الطفيفة المحتملة لترامب هي انتخاب جون ثون زعيمًا جمهوريًا لمجلس الشيوخ. ثون من دعاة التجارة الحرة، ويشير المحللون السياسيون إلى احتكاكات محتملة بسبب الحمائية العدوانية لترامب.

وعلى الرغم من وجهة نظرنا بأن الدولار سيظل قوياً طوال العام المقبل، فإن الصورة القصيرة الأجل لا تزال تبدو أكثر تعقيداً بعض الشيء، حيث بدأت مراكز الدولار الطويلة الأجل تبدو متوترة للغاية، وقد يكون تصحيح الدولار على نطاق أوسع (وإن لم يكن طويلاً) على وشك الحدوث. وقد تكون أرقام مؤشر أسعار المنتجين اليوم أحد العوامل المحفزة، والتي لها أهمية أكبر بالنسبة لمؤشر أسعار المنتجين الأساسي - وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. وتشير التوقعات إلى تسارع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي من 0.0% إلى 0.2% على أساس شهري، مع ثبات المقياس الأساسي عند 0.2% على أساس شهري. ويمكن لأي قراءة أقل من الإجماع أن يكون لها تأثير سلبي غير متماثل على الدولار.

الحدث الكبير الآخر اليوم هو خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في دالاس. سينصب التركيز على التوقعات الاقتصادية، وهناك جلسة أسئلة وأجوبة حيث قد يُسأل عن أحدث أرقام التضخم وتداعيات الحمائية على السياسة النقدية. هنا أيضًا، تميل المخاطر إلى الجانب السلبي للدولار نظرًا للمواقف المتوترة، حيث قد يرغب باول في الابتعاد عن ربط سياسات ترامب المتوقعة وقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي. يمكن قراءة ذلك كرسالة حمائمية قليلاً ودفع بعض إعادة التسعير إلى الأسفل في منحنى OIS للدولار الأمريكي والذي يقدر بشكل متحفظ للغاية 50 نقطة أساس فقط من التيسير بحلول منتصف عام 2025.

قد يفشل التصحيح الذي يقوده تحديد المواقع في إعادة مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون 106.0، ومن المرجح أن يظهر الاهتمام بشراء الدولار عند انخفاضه قريبًا.

EUR: علاوة مخاطر البناء

لقد ناقشنا لفترة طويلة كيف أن الفارق الكبير في أسعار المقايضة القصيرة الأجل بين الدولار الأمريكي واليورو يبرر إلى حد كبير عمليات البيع الجارية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. ولكن عندما نضيف عوامل السوق الأخرى في تقدير القيمة العادلة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي في الأمد القريب ــ مثل أسعار الأسهم والسلع الأساسية ــ فإننا نجد علامات على تزايد علاوة المخاطرة بما يتجاوز 1.5%.

هل يعني هذا أن تصحيحًا صعوديًا بنسبة 1.5٪ + في زوج اليورو / الدولار الأمريكي مستحق؟ ليس بالضرورة. نعتقد بقوة أنه منذ 5 نوفمبر دخلنا مرحلة حيث ستصبح علاوة المخاطر السلبية لليورو هي الوضع الطبيعي الجديد نظرًا للمخاطر التي تهدد منطقة اليورو المرتبطة بأجندة ترامب الخارجية / التجارية. من هذا المنظور، وبالنظر إلى الديناميكيات التاريخية، فإن علاوة المخاطر بنسبة 1.5٪ ستظل محدودة إلى حد ما، حيث يمكن أن تصل بسهولة إلى 4٪ + إذا قامت الأسواق بتسعير المزيد من المخاطر الجيوسياسية و / أو المتعلقة بالحمائية.

في الوقت الحالي، نعتقد أن بعض أشكال التصحيح الصعودي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي محتملة، ولكننا لا نزال نعتقد أن الأسواق سوف تستغل الفرصة لبيع الارتفاعات في الزوج، ولا يبدو من المرجح أن يكون هناك عودة طويلة الأمد فوق مستوى 1.070.

يتضمن تقويم منطقة اليورو اليوم أول مراجعة لأرقام الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف في منطقة اليورو للربع الثالث، فضلاً عن محاضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي في أكتوبر/تشرين الأول. وقد تتضمن هذه المحاضر بعض التلميحات الحمائمية، رغم أن الأسواق قد لا تزال ترغب في رؤية المزيد من الأدلة على تباطؤ البيانات (مثل مؤشرات مديري المشتريات) أو انخفاض التضخم قبل تسعير خفض بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول.

AUD: بيانات الوظائف لا تزال تدعم صبر بنك الاحتياطي الأسترالي

أصدرت أستراليا بيانات الوظائف لشهر أكتوبر/تشرين الأول خلال الليل. وارتفعت الوظائف بمقدار 16 ألف وظيفة، وهو ما يقل عن التوقعات ويمثل تباطؤًا عن القراءة القوية التي بلغت 61 ألف وظيفة في سبتمبر/أيلول. وفي الوقت نفسه، ظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.1% مع انخفاض معدل المشاركة بنحو 0.1%.

ولم يتأثر الدولار الأسترالي حقًا بالبيانات، ويواصل التداول بما يتماشى مع ديناميكيات الدولار الأوسع نطاقًا. ومن المثير للاهتمام أن زوج اليورو/الدولار الأسترالي أضعف بنسبة تزيد عن 1% منذ ليلة الانتخابات، وهي إشارة إلى أن الأسواق تفضل حاليًا تسعير المخاطر الأكبر لمنطقة اليورو مقارنة بالصين (وبالتالي وكلائها) عندما يتعلق الأمر بأجندة ترامب المتوقعة.

إذا تحقق تصحيح للدولار الأمريكي في الأيام القليلة المقبلة، فإننا نشك في أن الدولار الأسترالي قد يرتفع أكثر من نظرائه الآخرين، حيث لا تزال أحدث البيانات والبيانات السياسية تشير إلى عدم وجود اندفاع من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي للتحول إلى سياسة تيسيرية وقد تحتفظ الأسواق بوجهة نظر متفائلة نسبيًا بشأن العملات الأسترالية مقارنة بالعملات الأوروبية. نعتقد أن العودة إلى مستوى 0.6550 ممكنة لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي في الأمد القريب.

وسط وشرق أوروبا: عودة ارتفاع الدولار ستبقي المنطقة تحت الضغط

وعلى الرغم من بعض المفاجآت، وخاصة في جمهورية التشيك، حيث عوضت الأرباح المرتفعة عن فائض قوي في الأشهر السابقة، إلا أن بيانات الحساب الجاري الصادرة أمس ظلت دون رد فعل كبير في الأسواق. وأظهرت بيانات بولندا انكماش فائض الحساب الجاري في الأشهر الأخيرة، وناقش خبراء الاقتصاد لدينا الأسباب. كما صدرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في رومانيا صباح اليوم مع تسارع من 0.9% إلى 1.1% على أساس سنوي، وهو ما يقل عن توقعات السوق. وفي وقت لاحق اليوم، سنرى أيضًا التقدير الأول في بولندا، حيث نتوقع تباطؤًا من 2.9% إلى 2.5% على أساس سنوي، وهو ما يقل عن توقعات السوق.

استفادت الأسواق من توقف ارتفاع الدولار الأمريكي أمس، مما أعطى عملات أوروبا الوسطى والشرقية بعض الراحة. ومع ذلك، استأنف الدولار الأمريكي ارتفاعه بسرعة بعد صدور أرقام التضخم الأمريكية، والتي نعتقد أنها ستضع ضغوطًا متجددة على عملات أوروبا الوسطى والشرقية اليوم. لا تؤثر العوامل المحلية بشكل كبير على التداول في الوقت الحالي، حيث تعد الديناميكيات العالمية المحرك الأساسي.

بالإضافة إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي، يتضمن تقويم اليوم مزادات السندات الحكومية في بولندا والمجر، والتي ستختبر السوق بعد الانتخابات الأمريكية. في بولندا، أظهر المزاد الأخير قبل الانتخابات ضعف الطلب، وسيختبر مزاد اليوم معنويات تجنب المخاطرة قبل الانتخابات أو بسبب تدهور الوضع المالي المحلي. في المجر، في حين من المتوقع أن تجذب العائدات المرتفعة اهتمام السوق، إلا أن عدم اليقين بشأن البنك الوطني المجري وارتفاع زوج اليورو/الفورنت يظل مصدر قلق.

المصدر: Poundsterlinglive

لا يزال الارتفاع الذي شهدته عملة البيتكوين والعملات الرقمية والدولار الأميركي في أعقاب فوز دونالد ترامب بالرئاسة يكتسب زخماً. وقد ساهمت التخفيضات الجمركية التي أعلن عنها الرئيس المنتخب الجديد بالفعل في انخفاض أسعار الذهب والسلع الأساسية. وإلى جانب احتمالات تصاعد التوترات التجارية مع الصين، فإن البيئة الحالية تفرض ضغوطاً على العملات مثل الدولار الأسترالي والدولار الكندي.

الدولار الأمريكي/الدولار الكندي

بالأمس، تمكن مشتري زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي من اختبار مستوى المقاومة النفسية عند 1.4000. كان الزوج يتداول لفترة طويلة ضمن نطاق 1.3960-1.3800، لكنه اخترق مؤخرًا هذه القناة ليصل إلى أعلى مستوى له في عامين عند 1.3960. يشير التحليل الفني إلى إمكانية تحقيق المزيد من المكاسب نحو 1.4200-1.4300، بشرط أن تظل مستويات 1.4000-1.3960 بمثابة دعم. ومع ذلك، قد يؤدي التصحيح الهبوطي إلى إعادة الزوج إلى 1.3960-1.3900.

تشمل الأحداث الرئيسية التي من المرجح أن تؤثر على أسعار زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي اليوم ما يلي:

الساعة 16:30 (بتوقيت جرينتش +3:00): طلبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة.

الساعة 16:30 (توقيت جرينتش +3:00): مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة (PPI) لشهر أكتوبر.

الساعة 19:00 (توقيت جرينتش +3:00): تقرير مخزون النفط الخام الأسبوعي في الولايات المتحدة.

الدولار الاسترالي/الدولار الأمريكي

في بداية هذا الأسبوع، تمكن بائعو زوج AUD/USD من اختراق نطاق كبير عند 0.6520-0.6500. وتقع منطقة الدعم المحتملة التالية عند حوالي 0.6470-0.6440. وإذا اخترق الزوج هذه المستويات، فمن الممكن أن يسجل أدنى مستوياته السنوية عند حوالي 0.6350. وإذا بدأ التصحيح الصعودي، فقد يرتفع الزوج نحو 0.6520-0.6540.

تتضمن الأحداث الرئيسية المؤثرة على زوج العملات AUD/USD ما يلي:

الساعة 23:30 (توقيت جرينتش +3:00) اليوم: تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول.

غدا في تمام الساعة 05:00 (بتوقيت جرينتش +3:00): مؤشر تومسون رويترز/إبسوس لثقة المستهلك الأساسي (PCSI) لأستراليا لشهر نوفمبر.

غدا الساعة 05:00 (بتوقيت جرينتش +3:00): مؤتمر صحفي للمكتب الوطني للإحصاء في الصين.

شارت سعر الذهب اليوم

المصدر: tradersup

واصل سعر الفضة (XAG/USD) خسائره إلى أدنى مستوياته في شهرين، ليتداول عند حوالي 29.90 دولار للأوقية خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الخميس. ويعزى هذا الانخفاض في سعر الفضة كملاذ آمن إلى تحسن معنويات المخاطرة منذ فوز دونالد ترامب في الانتخابات الأسبوع الماضي.

يتقدم الدولار الأمريكي والأسهم والعملات المشفرة مع توقع الأسواق نموًا قويًا وارتفاع التضخم في ظل إدارة ترامب القادمة. قد تؤدي السياسات المقترحة إلى زيادة الاستثمار والإنفاق والطلب على العمالة، مما يزيد من مخاطر التضخم.

تواجه الفضة المقومة بالدولار تحديات بسبب قوة الدولار الأمريكي. ويظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل نظرائه الستة الرئيسيين، ثابتًا حول 106.60، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2023.

كما يكتسب الدولار الأمريكي الدعم من ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، حيث بلغت عائدات السندات لأجل عامين وعشرة أعوام 4.29% و4.46% على التوالي وقت كتابة هذا التقرير. بالإضافة إلى ذلك، تمارس هذه العائدات المرتفعة ضغوطًا هبوطية على الأصول غير المدرة للعائد مثل الفضة.

ربما تعرضت الأصول غير المدرة للفائدة مثل الفضة لضغوط هبوطية نتيجة للتصريحات الأقل تشاؤما التي أدلى بها مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. فقد أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم إلى أن الضغوط التضخمية المستمرة تجعل من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على مسار خفض أسعار الفائدة. وحول موساليم تركيزه إلى قوة سوق العمل في الولايات المتحدة، بهدف تخفيف المخاوف بشأن مقاومة التضخم لجهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفضها.

سلط رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميد الضوء على التحديات المحتملة في الرحلة نحو خفض أسعار الفائدة. كما انتقد شميد المشاركين في السوق الذين ما زالوا يتمسكون بالأمل في العودة إلى أسعار الفائدة القريبة من الصفر، واصفًا توقعاتهم بأنها غير واقعية.

الأسئلة الشائعة حول الفضة

الفضة معدن ثمين يتم تداوله على نطاق واسع بين المستثمرين. وقد تم استخدامه تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، بسبب قيمتها الجوهرية أو كتحوط محتمل خلال فترات التضخم المرتفع. يمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية، على شكل عملات معدنية أو سبائك، أو تداولها من خلال أدوات مثل صناديق الاستثمار المتداولة، والتي تتعقب سعرها في الأسواق الدولية.

قد تتحرك أسعار الفضة بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الفضة بسبب وضعها كملاذ آمن، وإن كان بدرجة أقل من الذهب. كأصل بدون عائد، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. تعتمد تحركاتها أيضًا على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAG / USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الفضة تحت السيطرة، في حين من المرجح أن يؤدي ضعف الدولار إلى دفع الأسعار إلى الارتفاع. يمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين - الفضة أكثر وفرة من الذهب - ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا على الأسعار.

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، وخاصة في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، لأنها تتمتع بأعلى موصلية كهربائية بين جميع المعادن - أكثر من النحاس والذهب. يمكن أن يؤدي ارتفاع الطلب إلى زيادة الأسعار، في حين يميل الانخفاض إلى خفضها. يمكن أن تساهم الديناميكيات في اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند أيضًا في تقلبات الأسعار: بالنسبة للولايات المتحدة وخاصة الصين، تستخدم قطاعاتها الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات مختلفة؛ في الهند، يلعب طلب المستهلكين على المعدن الثمين للمجوهرات أيضًا دورًا رئيسيًا في تحديد الأسعار.

تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، تتبع الفضة عادة نفس النهج، حيث أن وضعهما كأصول ملاذ آمن متشابه. قد تساعد نسبة الذهب/الفضة، التي توضح عدد أوقيات الفضة اللازمة لتساوي قيمة أوقية واحدة من الذهب، في تحديد القيمة النسبية بين المعدنين. قد يعتبر بعض المستثمرين النسبة المرتفعة مؤشرًا على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أن الذهب مقدر بأكثر من قيمته الحقيقية. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقدر بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بالفضة.

المصدر: FXSTREET