مراجعة الأسبوع: الهبوط الناعم في خطر؟

لقد اقترب الأسبوع الذي كان واعدًا بالكثير من النهاية الكئيبة. فبعد أسبوعين مليئين بالأحداث، كان الأسبوع الماضي الذي تضمن بيانات مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة خافتًا بالمقارنة. ومع ذلك، لم يكن الأسبوع مضيعة للوقت بأي حال من الأحوال، فقد قدم بعض الرؤى القيمة في حين أثار في الوقت نفسه بعض الأسئلة الرئيسية.

أهم ما يمكن استخلاصه من الأسبوع الماضي هو ما إذا كان الهبوط الناعم لا يزال متوقعًا أم لا؟

وقد أدى الارتفاع في مؤشر أسعار المنتجين إلى جانب ارتفاع العائدات الأمريكية وبيانات مؤشر أسعار المستهلك العنيدة إلى إعادة طرح السؤال إلى الواجهة.

في الربع الثالث، ارتفعت احتمالات الهبوط السلس من 40% إلى 42%. وفي الوقت نفسه، انخفضت احتمالات الركود من 30% إلى 28%، وانخفضت احتمالات الركود التضخمي من 28% إلى 27%. والاحتمالات الأعلى هي الهبوط السلس، مما يعني أن هناك فرصة أكبر للنمو المطرد على مدار العام المقبل.

ظلت احتمالات سيناريوهات النمو المختلفة كما هي في الغالب كما كانت في الربع الماضي. ومع ذلك، أضافت نتائج الانتخابات حالة من عدم اليقين إلى التوقعات الاقتصادية، وهو ما قد يؤدي إلى تغييرات في هذه الاحتمالات في المستقبل.

بالنظر إلى تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول وتاريخ بنك الاحتياطي الفيدرالي، فمن غير المرجح أن يتحول البنك مرة أخرى إلى سياسة نقدية جديدة في أوائل عام 2025. وأوضح باول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يقيس تأثير سياسة الحكومة قبل اتخاذ أي قرارات، وهو ما يعني أن التحول المحتمل في الربع الأول أو الربع الثاني يظل غير مرجح مع تقبل الأسواق لعودة ترامب إلى البيت الأبيض.

ومع الأخذ في الاعتبار كل ما سبق، لا يبدو أن المشاركين في السوق منزعجون من تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول. وتظل الاحتمالات والأسعار الضمنية لعام 2025 خافتة مع انخفاض خفض أسعار الفائدة كحالة أساسية، حيث يستمر المشاركون في السوق في رؤية ارتفاع التضخم في العام الجديد. ولا يزال تأثير هذا محسوسًا على الدولار الأمريكي وعوائد السندات الأمريكية على وجه الخصوص، حيث شهد كلاهما أسابيع صعودية.

وتتوقع الأسواق الآن خفض أسعار الفائدة بنحو 72 نقطة أساس حتى ديسمبر/كانون الأول 2025، انخفاضا من 77 نقطة أساس يوم الأربعاء. ويرجع هذا إلى ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة ومبيعات التجزئة القوية وبيانات التصنيع الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. ومما أضاف إلى هذا بعض الإعلانات التي أدلى بها الرئيس المنتخب ترامب حيث أشاد ببعض مواقف السياسة الخارجية الرئيسية أمام صقور الصين المعروفين. ولا شك أن هذا من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم المخاوف من موقف أكثر عدوانية تجاه الصين وزيادة مخاوف الحرب التجارية.

وفي المستقبل، قد تكون هذه التطورات أكثر أهمية من تسعير اجتماع ديسمبر/كانون الأول، حيث لا يزال احتمال خفض الإنتاج أعلى من مستوى 60%.

المصدر: LSEG (انقر للتكبير)

كانت مفاجأة الأسبوع من المؤشرات الأمريكية حيث تراجع مؤشر SPX ومؤشر Nasdaq 100 عن أغلب مكاسبهما التي حققاها بعد الانتخابات. وانخفض مؤشر SPX ومؤشر Nasdaq 100 بنسبة 2.03% و3.17% عن الأسبوع الماضي وقت كتابة هذا التقرير.

كان الرابح الأكبر هذا الأسبوع هو مجال العملات المشفرة، حيث ارتفعت قيمة البيتكوين (BTC/USD) إلى أعلى مستوياتها التاريخية عند حوالي 93 ألف دولار. وتظل الأسواق متفائلة بأن الرئيس ترامب سيواصل موقفه المؤيد للعملات المشفرة مع وجود آراء مختلفة.

تعرضت أسواق السلع الأساسية لضغوط مرة أخرى الأسبوع الماضي مع ارتفاع العائدات ودفع مؤشر الدولار الأمريكي الذهب للهبوط إلى مستويات متدنية حول 2536 دولارًا للأوقية، بانخفاض قدره 5% عن الأسبوع الماضي. كما واجهت أسعار النفط صعوبة في اكتساب أي دعم مع خفض أوبك لتوقعاتها للشهر الرابع على التوالي. وانخفض خام برنت بنحو 3% خلال الأسبوع وقت كتابة هذا التقرير.

في المجمل، كان هذا أسبوعًا مربكًا، ومن المرجح أن يُبقي الأسواق في حالة من التخمين مع اقتراب موسم الأعياد المزدحم.

الأسبوع القادم: أسبوع هادئ في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وقواعد بيانات مؤشر مديري المشتريات

أسواق آسيا والمحيط الهادئ

من المتوقع أن تشهد منطقة آسيا والمحيط الهادئ تباطؤًا هذا الأسبوع، ومن المرجح أن يكون الاجتماع المفاجئ الذي دعا إليه بنك اليابان هو الحدث الأبرز.

من المرجح أن تظهر بيانات اليابان أن الأمور تعود ببطء إلى طبيعتها بعد بعض الاضطرابات المؤقتة. ومن المفترض أن يؤدي هذا إلى تحسن أرقام مؤشر مديري المشتريات. وقد يظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي أقل من المتوسط، ولكن مؤشر مديري المشتريات الخدمي من المفترض أن يتحسن بفضل التخفيضات الضريبية المؤقتة وارتفاع الدخول.

ومن المتوقع أن تنمو الصادرات بنسبة 1.7% مقارنة بالعام الماضي، بعد انخفاضها بنسبة 1.7% في سبتمبر/أيلول، في حين قد تنخفض الواردات بنسبة 4.5% بسبب انخفاض أسعار السلع العالمية. ومن المتوقع أن ينخفض التضخم إلى 2.3% مقارنة بالعام الماضي، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع القاعدة من العام الماضي. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع النمو الشهري إلى 0.6%، بمساعدة نهاية دعم الطاقة والزيادات القوية في أسعار الخدمات.

ولكن المفاجأة قد تأتي يوم الاثنين، فوفقا لتقرير رويترز، سيلقي محافظ بنك اليابان أويدا خطابا ويعقد مؤتمرا صحفيا في ناغويا يوم الاثنين، وفقا لبنك اليابان، وهو الحدث (الذي لم يكن مقررا من قبل) الذي ستراقبه الأسواق عن كثب للحصول على تلميحات حول ما إذا كان البنك قد يرفع أسعار الفائدة الشهر المقبل. وقد تؤدي تعليقات أويدا إلى تقلبات في أزواج الين بعد نوبة من الضعف في الأسابيع الأخيرة.

في الصين، كانت البيانات قليلة هذا الأسبوع. ومن المقرر الإعلان عن أسعار الفائدة الأساسية للقروض يوم الأربعاء، حيث لا يُتوقع حدوث أي تغيير بعد أن أبقى بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة دون تغيير حتى الآن هذا الشهر.

في أستراليا، سيكون الحدث الأبرز هذا الأسبوع هو محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي المقرر صدوره يوم الثلاثاء. وقد يلقي التقرير بعض الضوء على اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي الأخير ويقدم نظرة ثاقبة لسياسة أسعار الفائدة في المستقبل.

أوروبا + المملكة المتحدة + الولايات المتحدة

في الأسواق المتقدمة، تعود منطقة اليورو ببيانات ذات تأثير كبير، وخاصة أرقام مؤشر مديري المشتريات. وهذا أمر بالغ الأهمية بالنسبة لمنطقة اليورو، حيث أصبح النمو الآن المصدر الرئيسي للقلق في المنطقة في ظل الصراع الذي تعيشه ألمانيا، القوة الصناعية الكبرى. وقد يواجه اليورو، الذي فقد الكثير من الأرض في الأسابيع الأخيرة أمام الدولار الأمريكي على وجه الخصوص، ضغوط بيع متجددة إذا تم الكشف عن قراءة ضعيفة لمؤشر مديري المشتريات.

في المملكة المتحدة، أظهر الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث تباطؤ الاقتصاد البريطاني إلى 0.1% مع انكماش الاقتصاد في سبتمبر بنسبة -0.1%. وهذا يجعل بيانات مؤشر أسعار المستهلك القادمة أكثر أهمية وإثارة للاهتمام مع التركيز مرة أخرى على تضخم الخدمات.

في بداية شهر أكتوبر، ارتفعت فواتير الطاقة المنزلية بنحو 10%، مما يعني أن التضخم الإجمالي قد يتجاوز 2% مرة أخرى. ومع ذلك، فإن بنك إنجلترا أكثر قلقًا بشأن التضخم في الخدمات الذي قد يرتفع نحو 5% مرة أخرى. ومن المتوقع أن ينخفض التضخم في "الخدمات الأساسية" بشكل كبير من 4.8% إلى 4.3%. ومن غير المرجح أن تؤدي هذه التفاصيل الصغيرة إلى خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، لكنها تشير إلى أن بنك إنجلترا قد يخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر حدة من التخفيضين أو الثلاثة المتوقعين حاليًا على مدى السنوات القليلة المقبلة.

في الولايات المتحدة، تشهد الأسواق هذا الأسبوع توقفًا مؤقتًا على صعيد البيانات مع صدور تقرير مهم للغاية على جدول الأعمال. سيتم إصدار تقرير مؤشر مديري المشتريات لشهر مايو يوم الخميس، والذي من غير المتوقع أن يكون له تأثير كبير.

وستكون التحديثات المهمة القادمة هي أرقام الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي وتقرير الوظائف الحاسم لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، واللذان سيصدران بعد أسبوعين وثلاثة أسابيع على التوالي.

مخطط الاسبوع

ظل التركيز الأسبوع الماضي منصبًا على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، والذي واجه مقاومة استمرت لعدة أشهر عند مستوى 107.00. وكان لمؤشر الدولار الأمريكي تأثيرًا على الأسواق العالمية جنبًا إلى جنب مع عائدات الولايات المتحدة، وبالتالي فإنني أشعر بالفضول لمعرفة الاتجاه الذي قد نتجه إليه بعد ذلك.

الرسم البياني لمؤشر الدولار الأمريكي DXY أدناه ويمكنك رؤية المربع الوردي حيث يحوم السعر حاليًا وهو مجال مقاومة رئيسي يتعين على المؤشر التنقل فيه. وشهد يوم الجمعة تراجعًا كبيرًا في الجلسة الأوروبية، لكن البيانات الأمريكية في وقت لاحق من اليوم قدمت لثيران الدولار الأمريكي زخمًا متجددًا.

قد يجد الكسر فوق مستوى 107.00 مقاومة عند مستوى 107.97، في حين أن الكسر فوق هذا المستوى قد يجلب التركيز على مستوى 109.52.

بالنظر إلى الجانب السلبي، فإن الدعم الفوري يتواجد حول مستوى 105.63 قبل التركيز على مستوى 105.00 والمربع الأحمر على الرسم البياني حول مستوى 104.50.

كان مؤشر الدولار الأمريكي DXY هو المحرك لحركة الأسعار في جميع الأدوات المقومة بالدولار، وقد يستمر هذا خلال الأسبوع.

الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكي – 15 نوفمبر 2024

المصدر: TradingView.Com (انقر للتكبير)

المستويات الرئيسية التي ينبغي مراعاتها:

يدعم

105.63

105.00

104.50

مقاومة

107.00

107.97

109.52

المصدر: ACTIONFOREX

ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4% على أساس شهري في أكتوبر، بانخفاض عن مكاسب سبتمبر 2024 المعدلة صعوديًا البالغة 0.8%، ولكن قبل التوقعات الإجماعية التي تدعو إلى زيادة بنسبة 0.3% على أساس شهري.

وارتفعت التجارة في قطاع السيارات بنسبة 1.6% على أساس شهري، حيث تم تعويض الانخفاض في متاجر قطع غيار السيارات وملحقاتها (-2.0%) بشكل أكبر من خلال الزيادة الكبيرة في تجار السيارات (+1.9%).

ارتفعت مبيعات محطات البنزين بنسبة 0.1% على أساس شهري في أكتوبر، مدفوعة بارتفاع الأحجام مع انخفاض أسعار الغاز خلال الشهر. كما ارتفعت فئة مواد البناء والمعدات بنسبة 0.5% على أساس شهري.

وانخفضت المبيعات في "مجموعة التحكم"، التي تستبعد المكونات المتقلبة أعلاه (أي البنزين والسيارات ومواد البناء) وتستخدم في تقدير نفقات الاستهلاك الشخصي، بنسبة 0.1% على أساس شهري، وهو تباطؤ كبير عن المكاسب الشهرية المعدلة صعوديًا بنسبة 1.2% في سبتمبر.

وتم تسجيل مكاسب متواضعة في متاجر التجزئة غير المرتبطة بالمتاجر (0.3% على أساس شهري) والمتاجر الكبرى (0.2% على أساس شهري).

تم تسجيل انخفاضات كبيرة في المتاجر المتنوعة (-1.6% على أساس شهري)، ومتاجر الأدوات الرياضية والهوايات والكتب والموسيقى (-1.1% على أساس شهري)، ومتاجر العناية الشخصية الصحية (-1.1% على أساس شهري).

ارتفعت خدمات تقديم الطعام - وهي الفئة الوحيدة من الخدمات في تقرير مبيعات التجزئة - بنسبة 0.7% على أساس شهري. كما تم تعديل بيانات سبتمبر/أيلول بالزيادة إلى 1.2% (1.0% سابقًا).

التأثيرات الرئيسية

كانت مبيعات التجزئة أعلى من المتوقع في أكتوبر بسبب ارتفاع كبير في مبيعات السيارات، ومع ذلك إذا تم استبعاد السيارات فإن مبيعات التجزئة كانت ثابتة خلال الشهر. ومع ذلك، ارتفع متوسط مبيعات التجزئة على مدار ثلاثة أشهر من 0.2% في سبتمبر إلى 0.6% في أكتوبر على خلفية المراجعات التصاعدية المادية لبيانات الشهر السابق. ومن المحتمل أن يكون إعصار ميلتون قد شوه قراءات المبيعات الشهر الماضي، على الرغم من أن جهود التنظيف والتعافي قد تؤدي إلى قراءات أعلى في الأشهر المقبلة.

لا يزال الاستهلاك في الولايات المتحدة صحيًا في المجمل، بدعم من سوق العمل المستقرة ومكاسب الدخل الحقيقي القوية. يضع تتبعنا حاليًا نمو الاستهلاك السنوي في الربع الرابع فوق 3٪ وأقل قليلاً من القراءة القوية للربع الثالث. في حين نتوقع حاليًا أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، فقد ارتفعت المخاطر المحيطة بالتوقف المحتمل لإنهاء العام، حيث تقدر الأسواق احتمالات حدوث هذه النتيجة بنحو 40٪ حتى وقت كتابة هذا التقرير.

أحدث الأخبار السياسية

بدأ الرئيس المنتخب دونالد ترامب في تشكيل إدارته، بدءًا من اجتماع في البيت الأبيض مع الرئيس المنتهية ولايته جو بايدن، وهو ما يرمز إلى انتقال السلطة سلميًا. وقد أثارت اختياراته الوزارية جدلاً، بما في ذلك النائب مات جيتز كمدعي عام، وهي الخطوة التي أثارت ردود فعل متباينة من الجمهوريين ومسؤولي وزارة العدل. كما رشح ترامب روبرت إف كينيدي جونيور لقيادة وزارة الصحة والخدمات الإنسانية، مما جذب الانتباه لآراء كينيدي المثيرة للجدل بشأن اللقاحات. ومع استمرار عملية الانتقال، تعمل اختيارات ترامب الجريئة على تشكيل اتجاه وأولويات ولايته القادمة.

مؤشر التقلب

مؤشر التقلبات الأسبوع الماضي

الافتتاح: 15.80 الارتفاع: 16.33 الانخفاض: 14.47 الإغلاق: 15.53

ملخص

أثرت التأثيرات المستمرة لفوز ترامب على مؤشر التقلبات في بداية الأسبوع، مما دفع المؤشر إلى الانخفاض. ومع ذلك، بحلول نهاية الأسبوع، وجد مؤشر التقلبات الدعم عند مستوى 15 مع زيادة حالة عدم اليقين بسبب الاختيارات المثيرة للجدل لأعضاء مجلس الوزراء وضعف الأسهم الأمريكية. وفي حين تستمر المخاوف بشأن اختيارات ترامب القيادية، تظل تقلبات السوق أقل من مستويات ما قبل الانتخابات.

الرسم البياني الأسبوعي لمؤشر VIX

تحليل السوق (التحليل الفني، والتحليل المعنوي، والتحليل الأساسي)

وجد مؤشر التقلبات (VIX) الدعم عند المستوى الحرج 15، ويبدو أن الاتجاه الهبوطي محدود بسبب استمرار خطر القرارات المثيرة للجدل التي يتخذها ترامب. وإذا استمرت الأسهم الأمريكية في الانخفاض، فمن المرجح أن يرتد مؤشر التقلبات (VIX) نحو مستوى 17.5، مما يجعل التحرك نحو الأعلى في التقلبات أمرًا محتملًا في الأمد القريب.

التأثير المحتمل لرئاسة ترامب

مع فوز ترامب الواضح بالأغلبية، من المتوقع أن يستقر مؤشر التقلبات عند مستويات أدنى مع تنامي ثقة السوق في استمرار السياسات المواتية للأعمال والمستقرة للسوق. ومع ذلك، نتوقع فترات من ارتفاعات مؤشر التقلبات السريعة مع طرح سياسات جديدة، وخاصة تلك المتعلقة بالتجارة والعلاقات الدولية.

مؤشرات الأسهم

مؤشر داو جونز الاسبوع الماضي

الافتتاح: 44,077 أعلى سعر: 44,526 أدنى سعر: 43,374 الإغلاق: 43,483

مؤشر نيكاي 225 الأسبوع الماضي

الافتتاح 39,125 الارتفاع 39,862 الانخفاض 37,756 الإغلاق 38,039

ملخص

انخفض مؤشر داو جونز الأسبوع الماضي مع استمرار تلاشي "تأثير ترامب"، مع تحول انتباه السوق إلى نهج رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الحذر في خفض أسعار الفائدة. وأكد باول أن البنك المركزي "ليس في عجلة من أمره" لخفض أسعار الفائدة، مشيرًا إلى النمو الاقتصادي القوي كسبب للصبر، مع تجنب التعليقات حول كيفية تأثير سياسات ترامب المحتملة على القرارات المستقبلية. أظهرت بيانات مبيعات التجزئة في أكتوبر زيادة بنسبة 0.4٪، أعلى قليلاً من توقعات 0.3٪، بعد تقرير التضخم الذي جاء متوافقًا مع التوقعات، مما يشير إلى ظروف اقتصادية مستقرة. وفي الوقت نفسه، فشل مؤشر نيكي مرة أخرى في كسر مقاومة 40000 ين، على الرغم من اختبار زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني لمستويات أعلى، حيث يستعد السوق لتدخل محتمل من بنك اليابان لمعالجة ضعف الين وإمكانية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر.

الرسم البياني الأسبوعي لمؤشر داو

الرسم البياني الأسبوعي لمؤشر نيكاي 225

تحليل السوق (التحليل الفني، والتحليل المعنوي، والتحليل الأساسي)

عاد مؤشر داو جونز إلى الدعم عند مستويات كانت بمثابة مقاومة في السابق قبل فوز ترامب، مما يجعل بداية تحركات الأسعار لهذا الأسبوع حاسمة. وعلى المدى القصير، يبدو أن السوق أكثر عرضة لاختبار مستوى أدنى، مما يشير إلى أن البيع في حالة الضعف قد يكون أفضل استراتيجية هذا الأسبوع. وفي الوقت نفسه، يعزز فشل مؤشر نيكاي مرة أخرى في اختراق مستوى 40 ألف ين التركيز على فرص البيع في مؤشر نيكاي للأسبوع المقبل.

التأثير المحتمل لرئاسة ترامب

ومن المتوقع أن يستفيد مؤشر داو جونز من فوز ترامب، حيث تتوقع السوق تخفيضات ضريبية وتحرير للقواعد التنظيمية. ومع ذلك، فإن سياسات ترامب "أميركا أولاً" والزيادات المحتملة في التعريفات الجمركية قد تشكل تحديات. وقد تكون هذه النتيجة أقل ملاءمة لمؤشر نيكاي، حيث قد يدفع ترامب نحو ارتفاع قيمة الين لدعم الصادرات الأميركية، وهو ما قد يضر بالمصدرين اليابانيين ويضع ضغوطاً هبوطية على المؤشر.

طاقة

النفط (WTI) الاسبوع الماضي

الافتتاح: 70.31 الأعلى: 70.65 الأدنى: 66.91 الإغلاق: 67.06

ملخص

ظل خام غرب تكساس الوسيط تحت الضغط طوال الأسبوع مع استمرار الاتجاه الهبوطي في أعقاب فوز ترامب، متأثرًا سلبًا بقوة الدولار الأمريكي. وجاء الضغط الإضافي من زيادة العرض من المنتجين من خارج أوبك، وخاصة الولايات المتحدة والبرازيل وكندا. وفي الوقت نفسه، شجعت البيانات الاقتصادية الضعيفة من الصين عمليات البيع، مما قلل من توقعات الطلب وساهم في الزخم الهبوطي.

الرسم البياني الأسبوعي للنفط (WTI)

تحليل السوق (التحليل الفني، والتحليل المعنوي، والتحليل الأساسي)

لقد صمد الدعم عند مستوى 67 دولاراً الأسبوع الماضي، ولكن مع الإغلاق السلبي، يبدو من المرجح أن نشهد كسراً لهذا المستوى في وقت ما من هذا الأسبوع. قد يكون التنبؤ بالتوقيت الدقيق لكسر الدعم أمراً صعباً، لذا فإن البيع عند مستوى 69 دولاراً قد يكون الاستراتيجية الأكثر فعالية للأسبوع المقبل.

التأثير المحتمل لرئاسة ترامب

ومن المتوقع أن يعزز فوز ترامب إنتاج النفط الأميركي، مما قد يفرض ضغوطا هبوطية على الأسعار مع ارتفاع العرض. وبالإضافة إلى ذلك، فإن جهود ترامب لإنهاء الاضطرابات في الشرق الأوسط قد تؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل أكبر إذا نجحت. كما أن قوة الدولار الأميركي تحت رئاسته قد تضعف أسعار خام غرب تكساس الوسيط.

العملات المشفرة

بيتكوين الاسبوع الماضي

الافتتاح: 76,379 أعلى سعر: 93,346 أدنى سعر: 76,318 إغلاق: 90,894

ملخص

استمر الارتفاع الذي أعقب فوز ترامب في الأسبوع الماضي، حيث تجاوزت عملة البيتكوين 90 ألف دولار، في حين تتطلع السوق إلى الوصول إلى حاجز 100 ألف دولار. وفي حين يغذي موقف ترامب المؤيد للعملات المشفرة التفاؤل، تتزايد المخاوف بشأن حجم ديون الحكومة الأمريكية، مما يثير مخاوف من انخفاض قيمة الدولار والتضخم. بالإضافة إلى ذلك، يُنظر إلى نفوذ إيلون ماسك المتزايد داخل إدارة ترامب على أنه تطور إيجابي لآفاق عملة البيتكوين.

الرسم البياني الأسبوعي لعملة البيتكوين

تحليل السوق (التحليل الفني، وتحليل المشاعر، والتحليل الأساسي)

مع ارتفاع سعر البيتكوين بأكثر من 30% في الشهر الماضي، تتزايد المخاوف بشأن تعرض السوق لحالة من الإفراط في الشراء على المدى القصير. وقد يؤدي الانخفاض إلى ما دون 90 ألف دولار إلى جني الأرباح ويؤدي إلى اختبار الدعم عند 85 ألف دولار، مما يمنح المتداولين على المدى القصير فرصة للبيع هذا الأسبوع. ومع ذلك، يظل الاتجاه الصعودي متوسط الأجل قويًا، وقد يمثل الانخفاض نحو منطقة الدعم بين 80 ألف دولار و85 ألف دولار فرصة شراء قوية على المدى المتوسط.

التأثير المحتمل لرئاسة ترامب

من الواضح أن فوز ترامب يشكل دعمًا قويًا لعملة البيتكوين، حيث يؤيد ترامب وفريقه العملات المشفرة علنًا. وقد يدفع هذا الموقف الداعم عملة البيتكوين نحو 100 ألف دولار أو أكثر في بيئة سياسية مواتية.

الأحداث السياسية والاقتصادية القادمة

إنه أسبوع هادئ نسبيًا فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، باستثناء بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي يوم الجمعة، مما يترك السوق لاستيعاب تأثير فوز ترامب في الانتخابات والتباطؤ المحتمل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في وتيرة خفض أسعار الفائدة. ومع تحركات السوق الكبيرة الأخيرة، ستلعب معنويات المتداولين والمستثمرين دورًا رئيسيًا في توجيه اتجاه السوق هذا الأسبوع.

التأثير المحتمل على السوق

يقوم السوق حاليًا بتقييم آثار فوز الرئيس ترامب في الانتخابات وإمكانية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإبطاء تخفيضات أسعار الفائدة. واستقر مؤشر التقلبات حول مستوى 15، مع انخفاض محدود حيث يراقب المتداولون قرارات ترامب المثيرة للجدل وتأثيرها المحتمل على تقلبات السوق. إذا استمرت الأسهم الأمريكية في الضعف، فقد يرتفع مؤشر التقلبات نحو 17.5، مما يوفر فرص تداول قصيرة الأجل. وفي الوقت نفسه، عاد مؤشر داو جونز إلى مستويات الدعم قبل الانتخابات، مما يجعل تحركات الأسعار في بداية الأسبوع حاسمة. ويبدو أن البيع في حالة الضعف هو الاستراتيجية الأكثر فعالية على المدى القصير، في حين يعزز فشل مؤشر نيكاي المتكرر في اختراق مستوى 40000 ين فرص البيع في هذا المؤشر.

لا يزال خام غرب تكساس الوسيط تحت الضغط بعد أن حافظ على مستوى الدعم عند 67 دولارًا. يزيد الإغلاق بالقرب من أدنى مستويات الأسبوع من احتمالية الانهيار، مما يجعل البيع بالقرب من 69 دولارًا نهجًا مواتيًا على المدى القصير. ارتفعت عملة البيتكوين بأكثر من 30٪ في الشهر الماضي، مدفوعة بالتكهنات حول موقف إدارة ترامب المؤيد للعملات المشفرة وإمكانية تعزيز الطلب. ومع ذلك، تتزايد المخاوف بشأن ظروف ذروة الشراء. قد يؤدي الانخفاض إلى ما دون 90 ألف دولار إلى جني الأرباح واختبار الدعم عند 85 ألف دولار وتقديم فرصة بيع قصيرة الأجل. على الرغم من ذلك، لا يزال اتجاه البيتكوين الصعودي متوسط الأجل قويًا، مع تراجع إلى نطاق 80 ألف دولار - 85 ألف دولار مما قد يوفر فرصة شراء مقنعة للمستثمرين على المدى الطويل.

صفقات ترامب هذا الأسبوع

لقد بدأ بريق فوز ترامب يتلاشى مع تحول تركيز السوق نحو العيوب المحتملة لرئاسة ترامب. وهذا تطور طبيعي، حيث تتشكل الأسواق من خلال الآراء المتنافسة ونادراً ما تتحرك في خط مستقيم. وسوف يراقب المستثمرون الآن عن كثب أي إعلانات سياسية جديدة أو تعيينات وزارية قد تشير إلى اتجاه أكثر تفاؤلاً للسوق.

شركة تيسلا المحدودة (TSLA)

ارتفعت أسهم شركة تسلا يوم الاثنين الماضي، لكن الزخم انعكس في منتصف الأسبوع مع جني الأرباح وضعف سوق الأسهم الأمريكية على نطاق أوسع مما دفع السهم إلى الانخفاض. هذا الأسبوع، قد يوفر الدعم بالقرب من متوسط التحرك لمدة 10 أيام ومستوى 300 دولار فرصة شراء أخرى للاستفادة من الاتجاه الصعودي. مع التقلبات المرتفعة والزخم القوي، يُنصح المتداولون باستهداف مكاسب كبيرة مع إدارة المخاطر بخسائر صغيرة، حيث من المتوقع ظهور فرص متعددة طوال الأسبوع.

الرسم البياني اليومي لشركة تسلا

بيتكوين

ارتفعت قيمة البيتكوين بأكثر من 30% في الشهر الماضي، مما أثار مخاوف من أن السوق قد تكون في حالة من الإفراط في الشراء على المدى القصير. وقد يؤدي الانخفاض إلى ما دون 90 ألف دولار إلى جني الأرباح، مما قد يدفع السعر إلى الانخفاض لاختبار الدعم عند 85 ألف دولار، مما يخلق فرصة بيع قصيرة الأجل للمتداولين هذا الأسبوع. وعلى الرغم من هذه المخاطر قصيرة الأجل، فإن الاتجاه الصعودي متوسط الأجل لا يزال سليمًا، وقد يوفر التراجع إلى منطقة الدعم بين 80 ألف دولار و85 ألف دولار فرصة شراء قوية للمستثمرين متوسطي الأجل الذين يتطلعون إلى الاستفادة من الزخم المستمر للبيتكوين.

الرسم البياني اليومي للبيتكوين

س 500

في حين يظل الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط والطويل صعوديًا، فإن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند نقطة تحول حرجة في الأمد القريب. عاد المؤشر إلى الدعم عند 5875، وهو المستوى الذي كان بمثابة مقاومة في السابق قبل الانتخابات. سيكون رد فعل السوق في بداية الأسبوع حاسمًا. يجب على المتداولين على المدى القصير متابعة الزخم، والشراء إذا ارتد السوق من الدعم أو الاستفادة من فرصة بيع قصيرة الأجل إذا انخفض السوق إلى ما دون هذا المستوى. يجب على المتداولين على المدى المتوسط والطويل أن يظلوا مشترين إذا صمد الدعم أو ينتظرون انخفاضًا كبيرًا لإنشاء مراكز جديدة.

الرسم البياني اليومي لمؤشر SP 500

انتخاب ترامب يرفع الرهانات على توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي

واصل الدولار الأمريكي استعراض عضلاته خلال هذا الأسبوع، حيث لم تظهر ما يسمى بـ "صفقات ترامب" أي علامات على التباطؤ حيث سيسيطر حزب الرئيس المنتخب الجمهوري على مجلسي الكونجرس الأمريكي، مما سيجعل من السهل جدًا على دونالد ترامب تحويل وعوده الانتخابية إلى تشريعات.

لقد كان الرئيس الأمريكي المنتخب حديثا يدعو إلى تخفيضات ضخمة في الضرائب على الشركات وفرض رسوم جمركية على السلع المستوردة من جميع أنحاء العالم، وخاصة الصين، وهي التدابير التي ينظر إليها المجتمع المالي على أنها تؤدي إلى زيادة التضخم وبالتالي دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تأخير تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل.

ومع إشارة بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأميركي بالفعل إلى بعض الثبات في ضغوط الأسعار خلال شهر أكتوبر/تشرين الأول، وتصريح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول بالأمس فقط بأنه لا حاجة إلى التسرع في خفض أسعار الفائدة، أصبح المزيد من المشاركين في السوق مقتنعين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى اتخاذ موقف محايد قريبًا. وهم يخصصون فرصة جيدة بنسبة 37% لحدوث ذلك في ديسمبر/كانون الأول و57% أقوى لتوقف مؤقت في يناير/كانون الثاني.

هل ستحسم مؤشرات مديري المشتريات الصفقة بشأن توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن السياسة النقدية؟

مع أخذ ذلك في الاعتبار، قد يراقب متداولو الدولار عن كثب هذا الأسبوع بيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي الأولية لشركة SP لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، والتي من المقرر أن تصدر يوم الجمعة، للحصول على أدلة حول ما إذا كانت حالة الاقتصاد الأميركي قادرة بالفعل على السماح لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بالمضي قدما بوتيرة أبطأ.

وقد تجتذب الأسعار التي تفرضها المؤشرات الفرعية اهتمامًا خاصًا حيث قد يكون المتداولون حريصين على معرفة ما إذا كان الثبات الذي شهده شهر أكتوبر قد استمر حتى شهر نوفمبر. وإذا كان الأمر كذلك، فقد تزداد احتمالية توقف التداول في شهر يناير، مما يدفع عائدات سندات الخزانة والدولار الأمريكي إلى الارتفاع.

وسط غيوم التعريفات الجمركية، ينتظر اليورو مؤشرات مديري المشتريات أيضًا

في اليوم نفسه، وقبل صدور البيانات الأمريكية، ستصدر شركة SP Global مؤشرات مديري المشتريات الأولية لمنطقة اليورو والمملكة المتحدة لشهر نوفمبر. وفي منطقة اليورو، أدت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأفضل من المتوقع للربع الثالث وانتعاش التضخم في مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر إلى تقليص احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في القرار القادم.

ومع ذلك، أدت المخاوف من أن الرسوم الجمركية المرتفعة من قبل حكومة الولايات المتحدة بقيادة ترامب قد تؤثر على اقتصاد منطقة اليورو إلى إحياء التكهنات باتخاذ البنك المركزي الأوروبي إجراءات جريئة في ديسمبر/كانون الأول، مع انخفاض اليورو إلى أدنى مستوى له في أكثر من عام.

حتى لو أشارت مؤشرات مديري المشتريات إلى مزيد من التحسن في نشاط الأعمال في نوفمبر/تشرين الثاني، فإن المخاوف بشأن تأثير سياسات ترامب قد تظل مرتفعة. وبالتالي، من المرجح أن يظل التعافي المحتمل لليورو على مؤشرات مديري المشتريات محدودا وقصير الأجل.

وقد يشكل عدم اليقين المحيط بالمشهد السياسي في ألمانيا صداعًا لمتداولي اليورو أيضًا، حيث قد تؤدي العملية الطويلة لتشكيل حكومة ائتلافية جديدة إلى تأخير الدخول في مفاوضات مع الولايات المتحدة لإيجاد أرضية مشتركة بشأن التجارة.

هل ستظهر مؤشرات أسعار المستهلك في المملكة المتحدة علامات مبكرة على التعافي؟

في المملكة المتحدة، هناك إصدارات أكثر أهمية للمتداولين في الجنيه الإسترليني تأتي قبل مؤشرات مديري المشتريات يوم الجمعة. يوم الأربعاء، ستصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر، بينما يوم الجمعة، قبل مؤشرات مديري المشتريات، من المقرر صدور مبيعات التجزئة.

في اجتماعه الأخير، خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكنه أشار إلى أنه سيمضي بحذر في وتيرة المزيد من التيسير، مما دفع المشاركين في السوق إلى تأجيل توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة. هناك فرصة بنسبة 18% فقط لخفض آخر في ديسمبر، مع خفض ربع نقطة أساس بالكامل في مارس 2025.

وهذا على الرغم من انخفاض معدل التضخم الرئيسي إلى 1.7% على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول. ولعل المستثمرين أخذوا في الاعتبار ارتفاع معدل الفائدة الأساسي والتعديلات التصاعدية التي أجراها بنك إنجلترا نفسه. وللعلم فقط، رفع البنك توقعاته للتضخم لعام 2025 إلى 2.7% على أساس سنوي من 2.2%.

إذا أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء بالفعل علامات مبكرة على انتعاش ضغوط الأسعار، فقد يؤخر المستثمرون توقيت خفض أسعار الفائدة التالي، وهو أمر قد يكون إيجابيا للجنيه الإسترليني، وخاصة إذا جاءت مبيعات التجزئة يوم الجمعة على الجانب المشرق أيضا.

أرقام التضخم في كندا واليابان على المحك أيضًا

من المقرر صدور المزيد من أرقام مؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع. ففي يوم الثلاثاء، ستبدأ جوقة التضخم بالأرقام الكندية، وفي يوم الجمعة، ستنتهي ببيانات مؤشر أسعار المستهلك الوطنية في اليابان.

في كندا، هناك فرصة جيدة بنسبة 35% لقيام بنك كندا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر. وكانت بيانات الوظائف لشهر أكتوبر مختلطة، حيث ظل معدل البطالة ثابتًا عند 6.5%، بدلاً من الارتفاع إلى 6.6% كما كان متوقعًا، ولكن مع تباطؤ صافي التغير في التوظيف أكثر من المتوقع.

ولم يكن التقرير كافياً لمنع الدولار الكندي من الانحدار مقابل الدولار الأمريكي القوي، حيث يتداول الدولار/الدولار الكندي الآن عند مستويات لم نشهدها منذ مايو 2020. وبلغت معدلات أسعار المستهلك الرئيسية والأساسية 1.6% على أساس سنوي في أكتوبر، بينما ظل مؤشر أسعار المستهلك الذي يخضع للمراقبة عن كثب ثابتاً عند 2.4%. وقد يؤكد المزيد من التباطؤ فكرة عدم وجود مخاطر تضخمية صاعدة في كندا وقد يقنع المزيد من المتداولين بالمراهنة على خفض بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر، وبالتالي دفع الدولار الكندي إلى الانخفاض أكثر.

وفي اليابان، أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير في الحادي والثلاثين من أكتوبر/تشرين الأول، لكنه أشار إلى أن الظروف مواتية لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى. وقد أقنع هذا والهبوط الأخير في قيمة الين المشاركين في السوق بأن صناع السياسات اليابانيين قد يرفعون أسعار الفائدة مرة أخرى عند مطلع العام، حيث ارتفعت أسعار الفائدة بمقدار 13 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول و20 نقطة أساس في يناير/كانون الثاني.

ولكن حتى لو أكدت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة يوم الجمعة وجهة النظر بشأن رفع أسعار الفائدة قريبا، فإن أي انتعاش للين من المرجح أن يظل محدودا وقصير الأجل بسبب المزيد من القوة المحتملة في الدولار الأميركي ونظرا لأن زيادات أسعار الفائدة تم تسعيرها بالفعل.

من المقرر هذا الأسبوع أن تصدر المزيد من البلدان تقديراتها لتضخم أسعار المستهلكين في أكتوبر/تشرين الأول.

ستفعل كندا ذلك يوم الثلاثاء. وتيرة ارتفاع الأسعار هنا أقل من الهدف البالغ 2%، مما يسمح لبنك كندا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في نهاية أكتوبر. ولكن كيف سيتفاعل الاقتصاد مع انخفاض الدولار الكندي بنسبة 4% مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية أكتوبر؟ مع وصول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى 1.40، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2020، سيراقب المتداولون أيضًا عن كثب بيانات التضخم.

ستصدر المملكة المتحدة أرقام التضخم يوم الأربعاء. هنا، يكون التضخم العام أقل بكثير من 2%، مع تراوح التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، بين 3.2-3.5% و3.5% خلال الأشهر الخمسة الماضية. وهذا على الرغم من المعدل السنوي السلبي لأسعار المنتجين بسبب تأثير أسعار الخدمات.

من المقرر صدور تقديرات التضخم اليابانية في 22 نوفمبر/تشرين الثاني، والتي قد تلعب أيضًا دورًا رئيسيًا في ديناميكيات الين المستقبلية ومعنويات بنك اليابان.

في الجلسة الأوروبية، ستتجه كل الأنظار إلى تقديرات النشاط التجاري الأولية لشهر نوفمبر. وغالبًا ما يتسبب إصدار مؤشرات مديري المشتريات في حدوث تقلبات في اليورو، وهذه المرة قد يحدد مصير العملة الموحدة للشهر المقبل.

أسواق الولايات المتحدة تتراجع بشدة – ناسداك يهبط بنسبة 2.2%

تجار الين يعودون إلى مراقبة التدخل

يوم هادئ في التقويم لبدء الأسبوع