التطورات الأخيرة في أربعة رسوم بيانية :

كما اعتُبر ارتفاع عائدات السندات سبباً لبيع المعادن النفيسة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الضعف كان ناجماً عن مخاوف بشأن عجز مالي أكبر، مما يؤدي إلى عبء ديون أكبر في عهد ترامب 2.0. تواجه الولايات المتحدة تحدياً مالياً كبيراً بسبب مدفوعات الفائدة على ديونها الوطنية، حيث من المتوقع أن يصل المبلغ إلى حوالي 1.16 تريليون دولار أمريكي للسنة المالية بأكملها، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 30٪ عن العام السابق. إن الجمع بين ارتفاع العائدات وارتفاع الديون لن يؤدي إلا إلى تفاقم الوضع، ومن هنا تأتي احتمالية أداء الذهب بشكل جيد على الرغم من ارتفاع العائدات.

"إنها مسألة الاقتصاد، يا غبي!". ساعدت هذه المقولة الشهيرة، التي صاغها الاستراتيجي السياسي جيمس كارفيل، بيل كلينتون في إزاحة الرئيس جورج بوش الأب في عام 1992، وهي الآن تفسر انتخابات أخرى. لعب الاقتصاد دورًا حاسمًا في السباق الرئاسي لعام 2024، حيث خلق الظروف ليس فقط لدونالد ترامب لهزيمة كامالا هاريس وللجمهوريين للسيطرة على مجلس الشيوخ ومجلس النواب، ولكن ربما أيضًا لنخبة مضادة لتدشين هيكل سلطة جديد.

لقد عكست نتائج الانتخابات وجهتي نظر متعارضتين ظاهرياً بشأن الاقتصاد، وكلاهما صحيح. والتفاعل بينهما يكشف لنا الكثير عن الاستراتيجيات الأساسية المتعلقة بالاقتصاد التي تنتهجها الحملتان السياسيتان، سواء كانت جيدة أو سيئة، بقدر ما يكشف لنا عن حالة الاتصالات الاقتصادية المتخصصة في أميركا اليوم.

كانت الرسالة التي خرجت بها استطلاعات الرأي من الناخبين واضحة لا لبس فيها: كان الاقتصاد أحد القضيتين الرئيسيتين في هذه الانتخابات (والقضية الأخرى كانت الهجرة غير الشرعية). وعندما سئلوا عن تفاصيل هذه القضية، قال كثيرون إنها "التضخم"؛ وإذا ما تم الضغط عليهم بقوة، أفادوا بأنهم تأثروا بشدة بما يرونه من ارتفاع مفرط في الأسعار وعدم وجود أي علامة على انخفاضها.

لقد استغلت حملة ترامب ببراعة استياء الناخبين من تكاليف المعيشة. فوفقا لمثال رونالد ريجان في عام 1980، طرحت الحملة مرارا وتكرارا أشكالا مختلفة من السؤال: "هل أنت أفضل حالا اليوم مما كنت عليه قبل أربع سنوات؟".

أحد الأسباب التي أدت إلى فشل الديمقراطيين في الاستجابة هو أنهم كانوا مهووسين بتوصيف آخر (صحيح بشكل ساخر) للاقتصاد. فقد أكدت حملة هاريس على "الاستثنائية الاقتصادية" لأميركا، وهو ما يعكس نقطة كان العديد من خبراء الاقتصاد المحترفين يطرحونها. وأشار الديمقراطيون إلى النمو القوي في الولايات المتحدة، والذي تفوق على بقية دول مجموعة السبع، وإلى المكاسب الأخيرة في الأجور الحقيقية، بسبب انخفاض معدل التضخم. وبطبيعة الحال، كانت هناك عدة مستويات قياسية مرتفعة في سوق الأسهم.

ولكن هذا النهج أشار إلى العديد من الناخبين بأن الديمقراطيين ببساطة لا يفهمون ما يجري، وأنهم منفصلون تماماً عن الحقائق على الأرض. وفي بعض المناسبات، بدا الأمر وكأنهم مغرورون للغاية.

في نهاية المطاف، يعني "الاقتصاد على شكل حرف K" أن التحسينات المرتبطة بالنمو القوي لا يتم تقاسمها بالتساوي. تزدهر بعض القطاعات والأسر؛ بينما تكافح أخرى. ومن بين أولئك الذين يعانون أكثر من غيرهم الأسر ذات الدخل المنخفض للغاية التي استنفدت مدخراتها من الجائحة، واستنفدت بطاقات الائتمان الخاصة بها، وليس لديها أي احتياطيات مالية، وبالتالي تعيش بدرجة مقلقة من انعدام الأمن الاقتصادي.

في محاضرة ألقاها مؤخرا في كلية جادج لإدارة الأعمال بجامعة كامبريدج، عبر مايكل سبنس، الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل، عن هذه الحقيقة بشكل جيد. ففي إشارة إلى البيانات التي توضح الهشاشة المالية التي يعاني منها النصف الأدنى من توزيع الدخل، لاحظ سبنس أن الأسر التي تسمع عن الاستثنائية الاقتصادية من وسائل الإعلام التقليدية قد تبدي واحدا أو أكثر من ردود الفعل التالية: "وسائل الإعلام لا تعرف ما تتحدث عنه"، أو "وسائل الإعلام متحيزة"، أو "لا ينبغي الوثوق بوسائل الإعلام". ومن هذه المنطلقات، يمكن للمرء أن يصل بسهولة إلى الاعتقاد بأن كل من يتحدث عن الاقتصاد الناجح لا يفهم ببساطة مصالح المرء أو لا يمثلها.

كما فقد الديمقراطيون السيطرة على السرد المتعلق بالتضخم. فلم يجد الديمقراطيون أي فائدة في إخبار الناس بأن معدل ارتفاع الأسعار، رغم أنه لا يزال إيجابيا، قد انخفض بشكل حاد عن أعلى مستوى له في عام 2022 عندما كانت مخاوفهم تتعلق بمستوى الأسعار الإجمالي. وقد أضاف التأثير التراكمي للتضخم إلى تكاليف معيشتهم وبالتالي خفض جودة حياتهم.

وعلى نحو مماثل، فإن الارتفاعات القياسية في أسواق الأسهم لا تعني الكثير بالنسبة للأسر التي تمتلك القليل من الأسهم، إن كانت تمتلكها على الإطلاق. وفي الوقت نفسه، فإن طفرة أسعار المساكن ليست نعمة على الإطلاق بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى شراء مسكنهم الأول.

ولكن القضية لا تتلخص فقط في كيفية تواصل كل حزب مع الناخبين. فقد أثبت الإجماع الاقتصادي التقليدي للخبراء أنه ناقص، وخاصة في عجزه عن وصف التفاعل بين وجهتي النظر هاتين بوضوح وعلى نطاق واسع. كما لم يكن لدى خبراء الاقتصاد السائد فرصة كبيرة لتغيير آراء الناخبين بشأن القضية الكبرى الأخرى في هذه الانتخابات: الهجرة.

الواقع أن الهجرة غير الشرعية، من خلال تعزيز جانب العرض في الاقتصاد الأميركي، كانت في واقع الأمر سبباً في دعم النمو. ولكن الخبراء الذين صاغوا الرأي الاقتصادي المتفق عليه لم يكونوا ليتمكنوا قط من نقل هذه الحقيقة إلى الناخبين المتشككين، وخاصة لأنهم ينتمون إلى نادٍ تلقى ضربة تلو الأخرى على مدى الأعوام الستة عشر الماضية.

لقد بدأ الأمر بالفشل في توقع الأزمة المالية العالمية في عام 2008 والركود العظيم الذي تلاه - والذي كاد أن يؤدي إلى كساد أكثر تدميراً. وعلى نحو مماثل، في عام 2021، أصر الإجماع الاقتصادي السائد للخبراء على أن ارتفاع معدل التضخم في الولايات المتحدة سيكون "مؤقتًا وقابلًا للعكس". لكن هذا الرأي انقلب رأسًا على عقب عندما استمر التضخم في الارتفاع، وبلغ ذروته فوق 9٪ في يونيو من العام التالي.

كما عملت هذه الملحمة كتذكير بحقيقة غير عادية: رئيس البنك المركزي الأكثر قوة في العالم، بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، ليس خبيراً اقتصادياً بل محامياً. فهل نرضى بشخص يفتقر إلى التدريب الطبي الرسمي ليتولى رئاسة المعاهد الوطنية للصحة؟

إن كل هذه المواضيع تتسق مع موضوع أوسع نطاقا كان واضحا في هذه الانتخابات. فلم تتعرض "المؤسسة"، بما في ذلك وسائل الإعلام التقليدية، لضربة كبيرة فحسب، بل إن النخب القائمة التي قادت هذه المؤسسة تتعرض لتهديد خطير بسبب صعود نخبة مضادة. وكما قال المؤرخ نيل فيرجسون، كانت هذه الانتخابات أيضا انتصارا "للجيل الجديد من البنائين الذين يجسد [إيلون] ماسك صفاتهم الذكورية التوحدية".

هناك العديد من الرسائل المهمة في الفوز الحاسم الذي حققه ترامب ونتائج الانتخابات التمهيدية. ومن الأفضل للديمقراطيين ومهنة الاقتصاد أن يلتفتوا إلى هذه الرسائل. — بروجيكت سنديكيت

المصدر: Theedgemarkets

استقر الجنيه الإسترليني اليوم الثلاثاء. وفي جلسة أمريكا الشمالية، يتداول الجنيه الإسترليني عند 1.2678 وقت كتابة هذا التقرير، دون تغيير خلال اليوم. وفي يوم الإثنين، أنهى الجنيه الإسترليني انزلاقًا دام ستة أيام، خسر خلالها العملة 2.8%.

الأسواق تستعد لارتفاع التضخم في المملكة المتحدة

لقد قام بنك إنجلترا بعمل ممتاز في خفض التضخم، الذي كان في خانة العشرات لمعظم عام 2023. وكان تقرير التضخم لشهر سبتمبر بمثابة علامة فارقة حيث انخفض التضخم إلى 1.7٪، وهي المرة الأولى التي كان فيها أقل من هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪ منذ أبريل 2021.

ولكن بنك إنجلترا لا يستسلم للأوهام التي تزعم أن المعركة العنيدة ضد التضخم قد انتهت. فقد انخفض التضخم في قطاع الخدمات بشكل كبير، ولكنه لا يزال عند 4.9%، أي أكثر من ضعف الهدف. وقد أثار فوز ترامب في الانتخابات مخاوف عميقة من أن وعود ترامب بشأن السياسة التجارية، مع تهديدات بفرض رسوم جمركية على شركاء الولايات المتحدة التجاريين، قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم العالمي.

خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في السابع من نوفمبر/تشرين الثاني، وهو ما يمثل ثاني خفض لأسعار الفائدة في دورة التيسير الحالية. وساهم تقرير التضخم لشهر سبتمبر/أيلول في اتخاذ قرار خفض أسعار الفائدة في ذلك الاجتماع، وسوف يراقب بنك إنجلترا عن كثب إصدار التضخم يوم الأربعاء، حيث سيصدر تقرير التضخم التالي في الثامن عشر من ديسمبر/كانون الأول، قبل يوم واحد فقط من إعلان بنك إنجلترا عن أسعار الفائدة.

وقال محافظ بنك إنجلترا بايلي في تقرير إلى لجنة الخزانة في مجلس العموم إن بنك إنجلترا بحاجة إلى مراقبة التضخم في الخدمات عن كثب، والذي ظل فوق مستوى متوافق مع "التضخم المستهدف".

كما أشار بيلي إلى أنه يفضل اتباع نهج تدريجي لخفض أسعار الفائدة حتى يتمكن البنك المركزي من تقييم آثار الميزانية الحكومية الأخيرة على النمو والتضخم. وتشير توقعات بنك إنجلترا لشهر نوفمبر إلى أن الميزانية ستؤدي إلى ارتفاع النمو والتضخم في الأمد القريب، وهو ما قد يؤدي إلى إبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة.

GBP/USD فنيًا

هناك مقاومة عند 1.2707 و 1.2736

1.2629 و 1.2658 هي مستويات الدعم التالية

المصدر: ACTIONFOREX